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专题研究报告:为什么600580卧龙电气会涨到35元?.doc

专题研究报告:为什么600580卧龙电气会涨到35元?

巧慧萍了
2018-11-30 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《专题研究报告:为什么600580卧龙电气会涨到35元?doc》,可适用于经济金融领域

专题研究报告:为什么卧龙电气会涨到元?月日卧龙电气公布了年半年报。受益于毛利率提高业绩增长。但恰逢股市大跌点当天股价逆市上涨第二天伴随着大盘的反弹继续高开高走涨升第三天(月日)不理会大盘的大幅飙升慢悠悠在高位清洗浮筹。当天其所属电气发电板块大涨板块内所有股票均上涨只有它逆市收绿主力压盘吸货明显。该股日后必到元原因如下:一、从基本面看与同业上市公司相比股价明显低估我攫取了家同业上市公司进行比较首先看其营业收入:表:    家同业上市公司营业收入情况表      单位:万元Q主营业务收入Q主营业务成本主营业务收入主营业务成本卧龙电气,,,,天威保变,,,,荣信电气,,,,特变电工,,,      从表看卧龙电气的营业收入规模不大次于特变电工和天威保变仅比荣信大。但是分析营业收入不能仅看其规模还要看其总资产和毛利率。观察总资产在原因在于我们要看看各家公司是利用多少的资源才创造出这些营业收入的好比:一个人有元他做了元的生意另一个人有元他做了元的生意>但很明显前者的资金运用能力要比后者高。表    总资产周转率情况表      单位:万元、总资产主营业务收入总资产周转率卧龙电气,,天威保变,,,荣信电气,,特变电工,,,,      表    Q总资产周转率情况表     单位:万元、总资产Q主营业务收入总资产周转率卧龙电气,,天威保变,,,荣信电气,,特变电工     从表、表可以看出卧龙电气的资产运用效率非常高年仅次于特变电工在今年第季度由于特变电工尚未公布半年报卧龙电气的总资产周转率暂时列第一而大牛股天威保变的总资产周转率其实很低。我们再看毛利率情况看看哪家公司的产品更能赚钱:表      毛利率情况表      单位:Q毛利率毛利率毛利率变化卧龙电气天威保变荣信电气特变电工     从表可以看到卧龙电气生产的产品今年以来正越来越值钱赚取的单位利润急速增加而天威的产品创利能力正在下降。再看公司的资产负债率情况看看谁借的钱多谁偿债能力更强谁抵抗风险的能力更强。表      资产负债情况表    单位:Q资产负债率资产负债率卧龙电气天威保变荣信电气特变电工    从表可以看出天威和特变电工面临更大的偿债压力卧龙和荣信的财务结构更加健康。最后我们来看看最关键的总股本、每股收益与目前股价情况:表     总股本、每股收益与目前股价情况表       总股本(亿元)流通股本(亿元)Q每股收益(元)每股收益(元)股价(元)卧龙电气天威保变荣信电气特变电工(复权)       从表可以看出卧龙电气的总股本仅比荣信略大属于小盘股且全部为流通股没有大小非抛售的压力与总股本大于亿元的大象天威和特变不可同日而语而卧龙今年上半年的业绩在这家电气公司中最好比绩优股天威保变的业绩还好。再看股价其他三家公司收盘时的股价均在元之间(特变在今年月日实施送)卧龙的股价明显低于其他家公司股价约。基本面结论:由于卧龙公司高效的资产运用能力(仅次于特变)、强大的创利能力(半年报暂列第一)、健康的财务状况和盘小绩优而股价却低于同业约因此明显被低估。在一个能有效配置资源的市场这种情况不会持续太久价值洼地很快会被市场发现并深入发掘。如股价与同业看齐则应在元之间如被主力进一步挖掘其发展前景则可能狂涨至。上是必然能否到则看主力编织的故事是否完美。二、从技术面分析今年月日以来卧龙进入一个下底元上顶元的箱体内波动月、日、月日、月日四次上冲箱顶均宣告失败月日成功突破月日在半年报利好的配合下顶住大盘的恐慌杀跌顽强收红并在盘中回抽确认了突破的有效性。周五的十字星只是洗盘而已大幅拉升翻番行情已经近在眼前。从周线看该股完成了大型头肩底的构筑:目前右肩已经被突破正在加速上行。大型头肩底的突破支持该股股价上涨理论量度升幅在元以上也就是元以上。基于中国经济率先复苏和公司良好的发展前景估计在左右进行盘整后会向更高的目标前进。三、消息面、本周由于中报的密集发布各大券商对个股的中期业绩点评也大幅增多在众多的中报点评研报中券商对卧龙电气格外关注不仅有券商维持对这只个股"推荐"评级还有部分券商上调了对该股的投资评级。月日卧龙电气公布年半年报实现收入亿元同比增长%实现净利润亿元同比增长%每股收益为元。虽然卧龙电气净利润增长率相比一些个股净利润同比增长翻倍稍显逊色但仍得到各大券商的一致好评。平安证券认为卧龙电气毛利率回升促进业绩高增长维持对其"强烈推荐"的投资评级申银万国也认为毛利率增长是该股净利润增长较快的一大原因目前该股股价仍具有较高安全边际建议继续积极增持。除了两个券商的继续推荐外中信证券和浙商证券还分别上调卧龙电气评级至"买入"和"强烈推荐"。中信证券不仅认为毛利率上升为卧龙电气带来靓丽中报而且还看好该公司铁路变压器和UPS电源业务的未来发展前景并称这两项业务具备发性增长的潜力介于此上调卧龙电气的投资评级给予元的目标价。而浙商证券上调评级的理由则是考虑到我国通信网络建设的逐步铺开以及高速铁路发展的提速公司未来几年的增长较为稳定。、卧龙电气主营各种电机、控制装置、网络电源、特种变压器等在今年上半年受益于铁路建设和“万亿”投资而业绩显著增长在公司牵引变压器业务享受到策红利之时UPS电源业务又将受益于正在大规模投入的G建设再加上下半年开始复苏的电机出口业务恢复增长公司已非常明确地进入了规模扩张与高速增长并进的阶段。中银国际:公司上半年业绩超出市场预期。上半年银川变压器收入达到了亿同比增长%华泰变压器年下半年开始并表公司变压器业务将伴随国家的铁路和地铁的大规模建设而快速发展。公司在浙江绍兴袍江工业区的通讯网络电源新厂于今年月开始动工达产后产能将翻番增长。电机业务年开始复苏。EPS预测:年年年目标价买入。申银万国:尽管下半年牵引变压器和UPS电源业务毛利率将随着价格调整将下降但由于电机业务将呈现恢复增长规模效应将导致毛利率继续向好全年仍有望维持在较高的综合毛利率水平预计在%左右。公司电机出口业务比例较大上半年由于金融危机影响下滑近%预计下半年出口业务将出现恢复性增长。EPS预测:年年年目标价增持。安信证券:电机及控制作为公司传统产品受制于宏观经济仍处于复苏阶段下降幅度达到%。网络能源和变压器有很好表现分别增长%和%主要与G的大规模建设以及万亿投资有关。公司收购了华泰变压器%股权主要从事地铁变压器的生产行业地位与银川变压器类似将成为新的利润增长点。EPS预测:年年年目标价强烈推荐。、美国通用电气第季度增持卧龙电气万股中信证券理财号集合资产管理计划增持万股中国银行-银华优质增长股票型证券投资基金增持万股中国平安人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品增持万股中国农业银行-长城安心回报混合型证券投资基金万股。这些是我们看得见的增持情况其他看不见的不知道有多少对于一个亿的小盘股来说该股可以说是基金云集。今年季度该股进入箱型整理股价在元之间因此这些增持的成本肯定在这个区间内。如果上个星期介入我们的成本只比基金略高。另外证券公司所谓的投资报告其实是一堆垃圾除了一些基本面的人云亦云和不着边际的EPS预测外没有科学的财务分析和证券技术分析其EPS预测和目标价不能信以为真。总而言之我已经把你扶上花轿并将一路伴随。至于预知轿夫的实际脚力多大能走多远则非我的智慧所能及也。刀巴虎

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