2015年对外经济贸易大学431真题

对外经济贸易大学 2015年硕士研究生入学考试初试试题 考试科目：431金融学综合 注意：本试题所有答案，应按试题顺序写在答题纸上，不必抄题，务必写清题号。 一、单项选择题（每题2分，共20分）    1、M=KPY是属于（B）的理论。 A、现金交易说                    B、现金余额说 C、可贷资金说                    D、流动性偏好说 2、以下产品进行场外交易的是（D）。 A、国债期货                      B、股指期货 C、ETF基金                      D、外汇远期 3、中国人民银行发行1000亿元的现金，那么货币当局资产负债 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 的变化是（B）。 A、货币发行增加1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模扩张B、货币发行增加1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变C、货币发行减少1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模收缩D、货币发行减少1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变 4、弗里德曼将货币定义为（B）。 A、狭义货币                      B、购买力的暂栖所 C、准货币                      　D、广义货币 5、以下（A）是赞成固定汇率的理由。 A、可稳定国际贸易和投资 B、可避免通货膨胀的国际间传导 C、可增强本国货币政策的自主性 D、可提高国际货币 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 的稳定性 6、对于国际收支，以下说法中正确的是（C）。 A、国际收支是个存量的概念 B、对未涉及货币收支的交易不予记录 C、国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因 D、它是本国居民与非居民之间货币交易的总和 7、以下关于资本市场线CML和证券市场线SML的表述中，（ C）是错误的。    A、在SML上方的点是被低估的资产 B、投资者应该为承担系统性风险而获得补偿 C、CML能为均衡时的任意证券或组合定价 D、市场组合应该包括经济中所有的风险资产 8、据CAPM，假定市场期望收益率为9%，无风险利率为5%，X公司股票的期望收益率为11%，其贝塔值为1.5，以下说法中正确的是（B）。 A、X股价被高估              B、X股票被公平定价 C、X股价被低估              D、无法判断 9、金融机构分析企业财务报表的重点是（ C ）。 A、营业能力    B、获利能力    C、偿债能力    D、资产管理能力 10、某企业的资本总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息税前收益为20万元，则财务杠杆系数为（ B ）。 A、 2.5          B、1.68        C、 1.15        D、2.0 二、判断题（每题1分，共15分，正确的打√，错误的打×）                                    1、货币的非中性是指货币能够影响实体经济，并对实体经济产生积极或消极的影响。(  √  ) 2、理财业务是商业银行新型的资产业务。（ × ） 3、当人们预期利率上升时，货币需求会大量增加，甚至形成流动性陷阱。（ × ） 4、中国人民银行发行中央银行票据是为了举借债务、弥补自身头寸不足。（ × ） 5、在其他因素不变的情况下，本国价格水平提高将引起本币发生实际贬值。（×） 6、特里芬难题解释了国际金本位制崩溃的原因。（ × ） 7、根据均衡信贷配给理论，银行贷款利率相对于市场利率具有黏性，即利率市场化后银行贷款利率会是一个比均衡利率更低的利率。(  √  ) 8、目前国际上使用较为广泛的是“5级分类方法”，该方法将银行的贷款资产分为正常、关注、次级、可疑和损失，除前三类外，后两类为不良资产。（×） 9、IPO抑价，即IPO低定价发行，对发行公司来说是一项成本。 (  √  ) 10、在做资本预算的时候，我们只关注相关税后增量现金流量，由于折旧是非付现费用，所以在做预算的时候可以忽略折旧。(  ×  ) 11、如果企业没有固定成本，则企业的经营杠杆为1。(  √  ) 12、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选的 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ：A方案的NPV为400万元，IRR为10%；B方案的NPV为300万元，IRR为15%，据此可以认为A方案更好。(  √  ) 13、公司权益的账面价值和市场价值一般不相等。(  √  ) 14、贝塔值为零的股票其期望收益率也为零 。                    （×） 15、因素模型中，证券收益率方差的大小只决定于因素的方差大小。  （×） 三、名词解释（每题4分，共20分）                                      1、监管套利 指银行在相同的风险权重类别中，倾向于向信用级别较低的公司发放贷款，而剔除风险较低的资产，如向信用级别非常高的客户的贷款。其结果是其按照以风险为基础的资本金要求安排其账面资产，但所承担的风险却加大了。 2、影子银行：影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。 3、欧式期权----期权买方向卖方支付一定的期权费（1分）后，即有权在 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 到期日当天（1分）向期权卖方买入（1分）或卖出（1分）一定数量的金融资产。（评分 要点 综治信访维稳工作要点综治信访维稳工作要点2018综治平安建设工作要点新学期教学工作要点医院纪检监察工作要点 ：期权费、到期日当天、看涨期权、看跌期权） 4、绿鞋条款----是企业首发上市（IPO）中常用的一个条款，该条款给予承销商按照发行价增购证券的选择权（2分）.它一般允许在大约30天时间内，可以增购不超过15%的新发行证券，绿鞋机制的引入可以起到稳定新股股价的作用。（2分） 5、边际资本成本：公司无法以某一固定的资本成本筹集无限的资金，当公司筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加。追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本。 四、计算题（每题10分，共20分）                                                1、假设某公司债券面值100元，票面利率8%，5年到期，发行价格为105元。如果李某购买了该债券并持有3年，假定3年后以117元卖出。（保留小数点后两位数） （1）计算当期收益率。（2分） （2）计算持有期收益率。（3分） （3）计算到期收益率。（按单利计算）（3分） （4）到期收益率与发行价格呈何种关系？（2分） 解：（1）= （计算错误扣1分） （2）= （计算错误扣1分） （3）= （计算错误扣1分） （4）到期收益率与发行价格吴反比关系。（2分）因为发行价格越高，到期时的本金收益越小，其实际收益也就越小，所以，计算出来的到期收益率就越小。 2、根据过去5年的月度数据，用公司的超额收益对市场组合（标准普尔500指数）的超额收益回归，得到以下估计结果 。 公司 （截距） （标准差，%） （相关系数） INTEL 0.22 12.0 0.7 FORD 0.10 14.0 0.3 MERCK 0.05 10.0 0.6 标准普尔500指数 0.00 5.0 1.0         （1）计算每只股票的Beta值。（3分） （2）假设无风险收益率为5%，市场组合的预期收益率为15%，计算这些股票的预期收益率，并在证券市场线（SML）图上画出这三只股票对应的位置。（4分） （3）假设这三只股票未来一年的估计收益率分别如下： INTEL为20%、  FORD为15%、 MERCK为10%，请在SML图上画出三只股票对应的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估？（3分） (a).根据定义， 那么 COVi,m = (ri,m)(i)( σm) 所以， For Intel: For Ford: For Merck: .........................................................................每个Beta值计算正确得1分。    (b).    E(Ri) = RFR + Bi(RM - RFR) = 0.05 + Betai(0.15 - 0.05) = 0.05 + 0.1Betai Stock Beta 预期收益率E(Ri) = 0.05 + 0.1Betai Intel 1.68 0.218 Ford 0.84 0.134 Merck 1.2 0.17       .......................每个预期收益率计算正确得1分 SML图如下： ----------------------------------------------画图正确1分。 （c)其中Ford股票低估，Merck和Intel股票被高估。（2分） SML图如下： （1分） 五、简答题（每题6分，共30分）                                                1、简述中央银行控制基础货币的主要方法。 答：（1）概念（2分）基础货币，又称高能货币、强力货币，通常由银行准备金与流通中通货这两部分组成。 （2）中央银行通过再贷款、再贴现政策改变基础货币。（2分）中央银行对商业银行的再贴现或再贷款增加，这种再贴现和再贷款表现为商业银行在中央银行账户上的存款增加，即准备金增加，所以中央银行基础货币供给增加。反之，使基础货币减少。 （3）中央银行通过公开市场操作（公开市场业务）改变基础货币（2分）。如，与商业银行的公开市场操作。此时，公开市场业务的结果将影响银行准备金变化，从而基础货币发生变动。如果出卖债券给中央银行的个人或公司把中央银行支票在当地一家银行或在中央银行兑现，结果会导致银行准备金无变化，而流通中现金增加了，从而基础货币也增加。 继续阅读