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4582.企业并购中的税收筹划研究.doc

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上传者: 下个路口下的幸福 2017-09-25 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《4582.企业并购中的税收筹划研究doc》,可适用于综合领域,主题内容包含企业并购中的税收筹划研究硕士学位论文企业并购中的税收筹划研究摘要税收筹划是指纳税人在不违反税收法律的前提下通过对生产经营和财务活动的事先策划和安排优符等。

企业并购中的税收筹划研究硕士学位论文企业并购中的税收筹划研究摘要税收筹划是指纳税人在不违反税收法律的前提下通过对生产经营和财务活动的事先策划和安排优化选择多种纳税方案获得节省税款或递延缴纳税款的好处从而最大限度地实现企业价值最大化。税收筹划在国外特别是西方发达国家几乎家喻户晓但在我国尚处于起步阶段。随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善以及中国加入WTO税收筹划作为纳税人合理降低成本、提高竞争力的重要手段之一必将得到前所未有的发展。企业并购中的税收筹划则是从税务角度对目标企业的选择、出资方式及融资行为等并购活动进行科学、合理的事先筹划和安排尽可能减少企业纳税成本实现企业整体价值最大化。企业在改制重组中如果税收筹划到位可能使企业享受税收政策上的种种好处减轻企业税务负担相反如果漠视其中的税务问题则可能带来日后的麻烦甚至走进税收“陷阱”这不能不引起决策者的重视。鉴于此本文从企业并购角度出发探讨企业并购过程中各个环节的一些涉税问题。中国在经历了十几年的市场经济洗礼后目前各非政府管制行业已经全面进入了激烈竞争的市场阶段。面对激烈的市场竞争企业通过规模化而降低成本并不断寻找新的利润增长点已成为企业经营战略的重要措施从而使得行业整合和跨行业扩张在所必然。在未来的数年里中国将会出现一个十分活跃的企业并购市场企业并购将是企业战略的重要手段。值得一提的是从过去的并购中看出我国有很多企业忽视了将企业并购与税收筹划进行有机结合在并购中造成企业多交税加重了企业的税收负担。企业的并购活动应该也必须重视税收筹划以降低并购重组成本减轻税收负担。一、主要内容及观点本文共分三章各章节差要内容及观点如下:第一章:企业并购税收筹划本章由两节构成:第一节对企业并购进行了阐述。首先界定了企业并购的内涵指出企业并勾是在现代企业制度下一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权从而达到对该企业进行控制的一种投资行为它是企业进行战略重组的一种重要方式。然后列举了企业进行并购的动因主要是追求经营协同效应、财务协同效应和企业发展最终实现企业战略目标。最后对企业并购按照不同依据进行了分类。第二节对税收筹划进行了阐述。首先界定了税收筹划的内涵:()税收筹划的概念:税收筹划是指纳税人在不违反税收法律的前提下通过对生产经营和财务活动的事先策划和安排优化选择多种纳税方案意在纳税约束的市场环境下最大限度地实现企业价值最大化。()税规定计算确认资产转、止所得或损失。()上述资产转止所得如数额较大在一个纳税年度确认实现缴纳企业所得税确有困难的报经税务机关批准可作为递延所得在投资交易发生当期及随后硝i超过个纳晚年度内平均摊转引各年度的应纳税所得中。()键投资金监接受的上述菲臻币往资产可掖经评估确认后静价值确定有关资产的成本。、整体资产转让的税务处理()企业整体资产转让原则上应在交易发生时将其分解为按公允价值销售全部资产和进行投资两项经济业务进行所得税处理并按嫂定计簧确认资产转让所{:譬或损失。()如果企业整体资产转让交易的接受企业支付的交换额中除接受金业觳权以乡}翡瑗金、裔侩证券、箕毪姿产(统称为“毒)黢权支付额“》不高于所支付的股权票面价值(或股本的账面价值),的经税务视关审核确认转让企叠乏可誓不计算确认资产转让所褥或攒失。转让企业和接受企业不在同一省(自治区、直辖市)的须报国家税务总局审核确认。转让企业取得接受企业的股权的成本应以其原持有瓷产的账露净值为基础确定不得以经评估确认的价德调整。、企选整体资产置换憨我务处理()企业整体资产置换原则上应在交易发生时将其分解为按公允债僮镪售全都资产嚣接公允价氇赡买另一方全都资产懿经漭盗务进行所得税处理并按规定计算确认资产转让所得或损失。()如果整体资产置换交易中作为资产置换交易毒}价的货币缝资产占换入总资产公允价值不高于,的经税务机关审核确认资产置换双方企业均不确认资产转让的所得或损失。不在简一省(自治区、直辖市)的企业之间进行的整体资产置换须报国家税务总局审核确认。()企业合著业务匏税务处理企业合并业务的所得税根据合并的具体方式处理方法如下:l、逶常情况下被合并金堂应视为按公允价值转谴、处置全部资产:计算资产的转让所得依法缴纳所得税。被合并企业以前年度韵亏损不得结转到合翥企业弥补。合并企业接受被合并企监靛有关灞京醺务总最关于、企业含磐分“韭々寿荚所撂垂司鼗》酋运磷。l。l}l襞弓l溉定资产计税时可以按经评估确认的价值确定成本。被合并企业的股东取得合并企业的股权视为清算分配。、合并企业支付给被合并企业或其股东的收购价款中除合并企业股权以外非股权支付额不高于所支付的股权票面价值(或支付的股本的账面价值),的经税务机关审核确认当事各方可选择按下列规定进行所得税处理:()被合并企业不确认全部资产的转让所得或损失不计算缴纳所得税。被合并企业合并以前的全部企业所得税纳税事项由合并企业承担以前年度的亏损如果未超过法定弥补期限可由合并企业继续按规定用以后年度实现的与被合并企业资产相关的所得弥补。()被合并企业的股东以其持有的原被合并企业的股权(旧股)交换合并企业的股权(新股)不视为出售旧股、购买新股处理。被合并企业的股东换得新股的成本须以其所持旧股的成本为基础确定。但未交换新股的被合并企业的股东取得的全部非股权支付额应视为其持有的旧股的转让收入按规定计算确认财产转让所得或损失依法缴纳所得税。()合并企业接受被合并企业全部资产的计税成本必须以被合并企业原账面净值为基础确定。、关联企业之间通过交换普通股实现企业合并的必须符合独立企业之间公平交易的原则否则对企业应纳税所得造成影响的税务机关有权调整。、被合并企业的资产与负债基本相等即净资产几乎为零合并企业以承担被合并企业全部债务的方式实现吸收合并不视为被合并企业按公允价值转让、处置全部资产不计算资产的转让所得。合并企业接受被合并企业全部资产的成本须以被合并企业账面净值为基础确定。被合并企业的股东视为无偿放弃所持有的旧股。第三章企业并购中税收筹划的实务操作第一节选择不同并购目标的税收筹划寻找合适的并购对象(目标企业)是企业并购决策的首要问题。如果目标企业选得好不仅可以在一定程度上节税更重要的是能尽快地实现并购后企业的整合促进并购后企业的发展尽早实现并购方的战略计划。鉴于本文主要是从税收角度来讨论企业并购策略的所以单从并购过程的税收筹划空间来说在选择目标企业时可以从以下几方面来筹划从而降低企业税负。一、选择目标企业所在行业的税收筹划‘在第一章第一节中已经提到按照参与企业并购的双方所处的行业可以把并购分为横向并购、纵向并购和混合并购下面将分别从这三种并购类型论述进行税收筹划的方法。(一)横向并购我们己经知道横向并购是指并购企业选择在同一行业的从事同类生产经营活动的企业作为目标企业。它的主要目的是为了达到消除竞争对手、扩大市场份额、增强垄断实力、形成规模效应等。从税收的角度看由于并购后企业的经营行业不变且经营范围一般不发生变化横向并购一般不改变并购企业的纳税税种与纳税环节的多少。从纳税主体詹陛上看由于企业并购后规模的变化其适用的增值税税率和所得税税率可能会相应提高。按照我国现行税法如果企业规模不同其享受的税收待遇也是有所差别的。比如我国增值税法规定增值税的纳税人有一般纳税人和小规模纳税之分。一般纳税人的征收率通常为,且在计算税额时采取进项税额可以抵扣的办法。而对小规模纳税人征收增值税时是按照,或,的简易办法征收且不进行进项税额的抵扣。另外企业所得税法又规定企业所得税实行,的比例税率。但是考虑到许多利润水平较低的小型企业税法又规定了两档照顾性税率即对年应纳税所得额在万元(含万元)以下的企业暂减按,的税率征收所得税年应纳税所得额在万元(含lO万兀)以下至万元的企业暂减按,的税率征收所得税。由此看来由于企业合并以后规模的变化其适用的增值税率和所得税率可能会相应提高。因此在选择横向并购时必须同时考虑由于纳税人身份和属性的变化而带来的相关适用税率变化通过对综合成本和收益进行分析确定方案是否可行。(二)纵向并购纵向并购是指生产过程或经营环节相互联系的企业之间或者具有纵向协作关系的专业化企业之间发生的并购行为简言之是一种供货者与顾客之间的并购。企业可以通过纵向并购将市场交易转变为企业内部交易从而降低交易成本这也是企业采用纵向并购时进行税收筹划所存在的空间。因为对并购企业来说由于把原来向供应商购货或向客户销货变成了企业内部的购销行为其增值税纳税环节就减少了。但由于纵向并购拓宽了企业的生产经营领域还可能会导致其纳税主体属性的改变增加其纳税的税种和环节。例如钢铁企业并购汽车企业将增加消费税税种由于税种增加相应地纳税主体属性也就有了变化企业经营行为中也增加了消费税的纳税环节。又如石油行业按其生产经营活动的环节可分为勘探、开采、提炼、销售石油行』t宇这些赴于不同经营环节的企业间的合并就属于纵向合并而生产企业与上游企业如采矿业合并后就需要交纳资源税当然合并有时也意味着企业总纳税环节的减少。例如增值税在企业合并以前每一个企业都要分别交纳但是当这些企业合并为一个企业以后只需在最后一个环节交纳增值税即可。当然纵向合并的企业同样会面临因规模扩大而导致纳税人身份和属性的变化问题。(三)混合并购混合并购是指并购企业选择与自己没有任何l隈系的行业中的企业作为目标企业。在这种合并行为中由于企业跨入其它行业因此可能会面对与以前完全不同的一些税种企业的应税种类也可能大大增加。另外纳税主体的属性也可能发生变化。例如制造企业如果CPA年度册会汁帅伞匮长,考试辅导j时《税旺》丝净科学出版,}:合』乍了房地产公司那么合并后的企业除要交纳原先的增值税和所得税外还要交纳营业税和契税、房产税以及土地增值税等。这种并购将视目标企业所在的行业的不同情况对并购企业的纳税主体属性、纳税税种、纳税环节产生不同影响。通过上面的分析可以看出企业选择不同的并购类型会产生不同的税收效果它不仅可能改变纳税主体的身份、也可能增减税种、纳税环节和税率。因此在选择目标企业时企业除了要考虑并购对自身的影响外由于并购导致的应纳税额增减也应当考虑在并购成本或收益之列。二、选择目标企业所在地的税收筹划由于历史原因我国对在经济特区、经济技术开发区等注册经营的企业实行了一系列的所得税优惠政策。并购企业可选择在这些特殊地区的目标企业作为并购对象从而享受到这些税收优惠政策带来的好处。具体说来在并购过程中企业要从目标企业所在地着手进行税收筹划依据现行税法主要可以从以下方面展开:(一)利用经济特区的税收优惠政策、对设在经济特区的外商投资企业在经济特区设立机构、场所从事生产、经营的外国企业减按,的税率征收企业所得税。、对设在经济特区所在城市的老市区的生产性外商投资企业减按,的税率征收企业所得锐。技术密集、知识密集型的项目回收投资时间长的项目属于能源、交通、港口码头或者国家鼓励的其他项目可以减按,的税率征收企业所得税。、对设在经济特区的从事服务性行业的外商投资企业外商投资超过万美元经营期在年以上的经批准从开始获利的年度起第年免征企业所得税第年和第年减半征收企业所得税:、在经济特区设>。的外资银行、中外合资银行等金融机构外国投资者投入资本或者分行由总行拨入营运资金超过万美元且经j期在lO年以上的j减按,的税率征收企业所得税。(二)利用沿海开放城市的税收优惠政簧、对设在沿海开放城市市区的外商投资企业属于机械制造、电子工业、能源工业(不含开采石油、天然气)、冶金、化学、建材工业、轻工、纺织、包装工业、交通运输(不含客运)直接为生产服务的科技开发、地质勘查、产业信息咨询和生产设备、精密仪器维修服务业等医疗器械、制药工业、农业、林业、畜牧、水利业、建筑业减按,的税率征收企业所得税。、对在沿海开放城市的老市区内开办的外商投资企业凡属于技术密集、知识密集型的项目回收投资时间长的项目属能源、交通、港口建设的项目可减按,的税率征收企业所得税。(三)利用沿海经济开放区的税收优惠政策、对设在沿海经济开放区的生产性外商投资企业减按,的税率征收企业所得税。、对设在沿海经济开放区的生产性外商投资企业从事技术密集、知识密集型的项目回收投资时间长的项目以及属于能源、交通、港口、码头或者国家鼓励的其他项目可减按,的税率征收企业所得税。(四)利用经济技术开发区的税收优惠政策l、对设在经济技术开发区内的生产性外商投资企业减按,的税翠征收企业所得税。、对设在经济技术开发区所在城市的老市区的生产性外商投资企业减按,的税率征收企业所得税技术密集、知识密集型的项目、回收投资时问长的项目以及属于能源、交通、港口、码头或者国家鼓励的其他项目的可减按,的税率征收企业所得税。(五)利用国家对高新技术产业开发区的税收优惠政策。国务院批准的高新技术产业开发区内的高新技术企业减按,的税率缴纳所得税新办的高新技术企业自投产年度起免缴所得税年。(六)利用剀家扶持贫困地区发展的税收优惠政策。在国家确定的革命老、少、边、贫地区新办的企业经主管税务机关批准后可减缴或者免缴所锝税年。(七)利用:家对保税区的特殊优惠政策。在保税区一,的外商投资企业、金融机构以及属于国家鼓励发展的内资企业除可享受土地、海关、外汇等优惠待遇外一般还可享受如下税收优惠:、对保税区内从事加工出口的生产性外商投资企业减按,的税率计缴企业所得税。、保税区的进出口货物凡符合条件的其增值税可以免缴。、对在保税区的外商投资企业免缴地方所得税。、外商投资企业在保税区内自建或购置的自用新建房屋自建成或购置的月份起年内免缴房产税。、保税区内企业的固定资产由于特殊原因需要缩短折『It年限的由企业提出申请经税务部门批淮可依照税法规定缩短其折旧年限。(八)利用国家对西部地区的特殊优惠政策l、对设在西部地区国家鼓励类产业的内资企业在:年至年期间减按,的税率征收企业所得税。、经省人民政府批准民族自治地方的内资企业可以定期减征或免征企业所得税凡减免税款涉及中央收入万元(含万元)以上的需报国家税务总局批准。、对在西部地区新办交通、电力、水利、邮政、广播电视企业上述项目收入占企业总收入,以上的可以享受企业所得税如下优惠政策:内资企业自开始生产经营之日起第,年至第二年免征企业所得税第二年至第五年减半征收企业所得税。上述区域都可以成为选择目标企业时考虑的对象。但是在利用区域税收政策选择目标企业时还必须考虑整个并购策略结合区域自身的特点尽量向优惠条件靠拢。三、选择组织形式的税收筹划市场经济条件下不同行业、不同规模的企业具有不同的经营管理要求和目标因此出现了企业间不同的组织形式。通常组织形式分为外部和内部两个层次。外部层次就是依据财产组织形式和法律权限把组织分#j类:公司企业、合伙企业和独资企业。内部层次即是在公司内部进行划分这个层次分为两对公刮关系即总分公司和母子公司。由于企业在组织形式上存在较大差别国家也相应的对不同组织形式的企业实行了不同的税收征管办法。企业并购时到底选取一种什么样的组织形式采取各种组织形式方案能给并购参与方在多大程度上带来税收好处这些都是并购过程中进行税收筹划决策时的重要思考问题。(一)企业性质的选择、公司企业、合伙企业的选择企业财务管理的一个重要目标就是要实现企业价值最大化纳税作为企业财务管理的一个范畴在一定程度上影响着企业财务管理目标的实现。从选择恰当的组织形式来说每个企业都必须选定适合自己行业和经营规模的组织形式从而避开不利于自己的纳税条款。公司企业和合伙企业的选择就为并购中的税收筹划提供了空间。这两种不同组织形式区别在于:公司的营业利润在企业环节要课征公司税税后利润以股息的形式分配给投资者时投资者又得缴纳一次个人所得税而合伙企业的营业利润不缴纳公司税只需缴纳作为合伙人而分得收益的个人所得税。这两种组织形式产生的不同税收效应可用如下例说明:例l:假设某人欲投资万元开服装店预计每年能盈利万元。现:在此人有两种方案即选择以合伙人形式注册登记该服装店或直接将该店成立为一家公司。对两方案的税收效应分析如下:方案一:如果该店不组建公司而按合伙人的形式进行注册登记按照我国现行税法则对其营业利润只能按个体工商户、承包户的生产经营所得征收个人所得税适用的是,一,的五级超额累进税率。则此人每年万的利润适用的税率为,速算扣除数为元则他的的纳税情况和盈利情况为:应纳个人所得税:,一c(元)该项投资年税后净收益:(元)方案二:如果该店为一家公司则其盈利应先征企业所得税假定其适用的企业所得税税率为,所分配的税后利润还要交纳个人所得税税率为,。假定该公司将秘后利润全部作为股息分配给此人其纳税情况和盈利情况为:应纳企业所得税:(X,f(元)公司税后利润:i(元)应纳个人所得税X,(元)该项投资年税后净收益:(元)显然合伙形式比公司形式每年节约纳税支出万元。以上例题只是个案采用合伙形式比公司形式节税并非适用于所有情况。叫投对于规模庞大、管理水平要求高的大企业宜采用股份有限公司这不仅是因为规模较大的企业筹资难度大而且在于这类企业管理相对困难经营风险大如果采用合伙企业组织形式很难正常健康地运转起来。但对于规模不大的企业采用合伙企业比较适合首先管理难度不大合伙共管也可以见成效其次又能因为纳税规定上的“优惠”而获得不少利润。这部分利润可以视为公司税在企业组织形式的合理选择下产生的这种选择举动是法律规定所许可的一般都是在纳税行为未发生之前进行。、内、外资企业类型的选择目标企业按其资金来源可分为外资企业与内资企业我国现行税法中对内外资企业实施的是区别对待无论是在税种还是税率上都有较大差别。一般来说外资企业享有较多的税收优惠。因此并购企业在选择目标企业时可以选择外资企业若并购后外资达到并购后企业资金的法定比率后可申请注册为外资企业从而可享受外资企业的所得税优惠措施和优惠税率并可免除诸如城市维护建设税、城市土地使用税、房产税、车船使用税等不对外资企业征收的税种。外资企业可以分为中外合资经营企业、中外合作经营企业和外商独资企业二种形式。各类外商投资企业其适用税种、税率基本一致。但由于中外合作经营企业有着不同的组织形式因而其税收政策也不完全相同。一般来说中外合作经营企业可分为两种类型即紧密合作型企业和松散合作型企业。由于紧密合作型企业是合作双方组成了新的法人企业因而在税收上完全按照外商投资企业办理可以享受国家对外商投资企业的税收优惠政策。而对于松散合作型企业由于没有成立独立的法人因而不能按照外商投资企业办理不能完全享受税收优惠政策而只能对其中的外资部分给予税收优惠对其中的中方不给予照顾仍按内资企业办理。可见投资者在举办中外合作经营企业时应进行适当的选择以达到节税的目的。(二)子公司和分公司的选择。设立分支机构进行再投资是公司发展业务、扩大规模的,个重要手段但此刻也面临着子公司或分公司的选择。划分这两类公司组织形式的标准是看其是否为独立的法人实体。我国公司法规定子公司是独立的法人实体。同时税法又规定企业在设立子公司的所在国被视为居民纳税人通常要承担无限纳税义务。母公司所在国的税收法规对子公司没有约束力除非它们所在国之间缔结的双边税收协定有特殊的规定。在一定的条件下子公司的累积利润可以得到延期纳税的好处。分公司不是独立的法人实体在设立分公司的所在国被视为非居民纳税人其发生的利润与亏损要与总公司合并计算。分公司与总公司经营成果的合并计算:海影响总公司在居住国的税收负担。并购后的企业到底采用何种公司形式还受到诸多因素影响如并购后公司的发展规律并购后公司所在地税率的高低税基的宽窄以及税收的优惠条件等。一般来说对于并购后难以在短期内盈利的行业宣设置为分公司这样可以利用公司并购成本冲抵总公司的利润从而减轻税负。但对于并购后能较快实现盈利的行业则可以设子公司这样可以享受税法中的优惠待遇在优惠期内的盈利无需纳税。对于低税国、低税地区当地可能对具有独立法人地位的投资者免征或只征较低的公司税。若签订了国际税收协定税后利润的预提税可能少征或免征。对于税基宽窄的考虑一般应参考纳税筹划主体自身的经营范围应当在公司形式的选择时使当地征税范围与自身经营项目的交集尽量变小。对于税收优惠条件而言一般部是独立公司优惠政策多但优惠条件严格复杂:分支公司享受优惠少但优惠条件要求不如独立公司高。所以在考虑设立分公司或子公司时应充分对比筹划成本和优惠获利的大小。四、选择经营状况的税收筹划通过对以往的并购案例进行分析可以看出存在大量亏损企业被并购的案件。我国现行所得税法规定企业并购前后民事主体未发生变化的如股权重组、资产转让一般其并购后的纳税主体也不会发生变化。因此企业并购前尚未弥补的经营亏损可在税法规定的亏损弥补期限由并购后的企业逐年延续弥补。当某公司在一年中出现了亏损该企业就不仅可以免付当年的所得税而且它的亏损可以递延以抵消以后几年的盈余。如果企业在一年中严重亏损或连续几年不盈利拥有相当数量的累积亏损就往往会被考虑作为并购对象或者该企业并购盈利企业以利用其在纳税方面的优势。税法中的亏损递延条款为企业在并购过程中进行所得税的筹划提供了空间。所以在实际操作过程中若并购企业有较高盈利水平为改变其整体的纳税地位可选择一家具有大量净经营亏损的企业作为目标企业进行并购通过盈利与亏损的相互抵消实现企业所得税的减免。如果合并纳税中出现亏损并购企业还可以实现亏损的递延推迟所得税的交纳。这一点可以通过以下例说明:例:A企业于年月合并B企业并接管B企业的经营管理。B企业当时有万元的经营性亏损需递延至以后年度由所得税前的应纳税所得额弥补。假定A企业与B企业年至年度盈亏情况如下表所示且盈利额与应纳税所得额相同如果不合并则两企业分别按各自的盈亏情况缴纳企业所得税。其计算如表:表:单位:万元年度合计A企业盈利状况A企业应交纳所得税lB夸、lp需禾『l状』舁lOOB企业弥补亏损B企业应交纳所得税OOOOOO由于B企业在年底有巨额的经营性亏损尚未弥补需要至少在年前弥补完毕。如果其中包括有年以前发生的亏损则亏损的弥补蒡J还要提前。f且从B盆、业年至年前盈亏情况看B企业没有能力在年前将亏损弥补完毕从而丧失了享受亏损弥补优惠的权利。如果不合并两企业年内的整体所得税负担为万元。而如果A企业与B企业合并后其年至年度盈亏情况(:一及缴纳企业所得税情况变为表所示:表:单位:万元年度(l合计合并的企业盈亏合并的企业弥补合并的企业交纳OOO所得税由以上两表可以看出通过企业并购的纳税筹划A、B两企业的整体税负可以由原来的万元降低到万元减少了万元归属于所有者的资金流入相应增加了万元。之所以产生这样的效果是因为并购后的企业可以在所得税前弥补被并购企业的巨额亏损从而冲抵了企业的应纳税所得额降低了企业整体所得税税负。运用此项税收筹划策略必须首先看准目标企业在实施合并和被接管后有足够的发展潜力或者说企业有信心盘活该目标企业并不是为了减税才实施并购而是为了谋求更大的业务发展空间否则实施并购只会得不偿失。但是必须要警惕目标企业可能给并购后整体企业带来的不良影响特别是利润下降对其市值的消极影响及并购企业为整合目标企业而向目标企业过度提供资金造成的“整体贫血”以防止将并购企业拖入经营困境。第二节并购时不同支付方式的税收筹划企业并购可以通过各种支付方式来实现主要有现金收购、股暮收购和综合证券收购它们给企业税收带来的影响是不同的。一、现金收购、股票收购和综合证券收购(一)现金收购现金收购是一种单纯的收购行为它是由兼并企业支付给目标企业股东一定数额的现金借此取得目标公司的所有权。一旦目标公司的股东收到对其所拥有股份的现金支付就失去了对原公司的所有权。现金收购是企业并购活动中最简单而又最迅速的一种出资方式。现金收购对企业税负的影响是多方面的:()并购企业可享受到目标企业固定资产重估增值的折旧的税收抵免()目标企业股东必须迅速确认因此获得的资本收益并缴纳资本利得税但如果采取分期支付现金的方式既可以减轻并购企业一次性支付大量现金的负担也可以使目标企业股东获得延期支付资本利得税的好处()目标企业的净经营亏损将消失任何相关方都无法获得其税收抵免。(二)股票收购股票收购是购并企业以新发行的股票替换目标企业的股票或资产的出资方式。主要类型有吸收合并与新设合并、相互持股合并和股票换资产合并等。股票收购在并购活动中不发生任何税费支出但会影响企业将来的税负:()目标企业股东不需要立刻确认因换股所形成的资本收益直到他们出售股票时才确认并缴纳资本利得税即获得了延期纳税的好处。()股票收购的具体类型不同适用的会计处理方法也不同如采用权益集合法和购买法对购并资产的确认、市场价值与账面价值差额等的处理就有不同的规定对购并后企业整体纳税情况也将带来不同的影响。()股票收购后目标企业若是以并购企业子公司的形式存续母子公司的所得税是分开计算缴纳的子公司的经营净亏损不能给母公司带来税收抵免目标企业若是清偿后成为并购企业的分公司并购企业才可以获得目标企业经营净亏损的税收抵免但目标企业的清偿将被迫收回过多的折旧及带来其他不利的税务后果。()购并企业不能享受目标企业固定资产重估增值的折旧的税收抵免。(三)综合证券收购综合证券收购是以现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式证券组合出资购买。其中采用可转换债券收购对企业税负的影响除与上述现金收购类似外还有:()司转换债券在转换前的利息支出可抵免所得税()目标企业股东也可获得延期支付资本利得税的好处。二、应税并购和免税并购各种不同的并购出资方式会产生不同的税收待遇具体又可划分为应税并购和免税并购。应税并购是指当并购企业以其现金或其他非股票资产进行收购时目标企业股东就需要缴纳所得税而无法取得免税或延迟纳税的优惠。免税并购是指并购企业以自身投票表决权的股票来降价换取目标公司的资产或普通股股票。我国现行税法规定只对现金红利征税不对资本利得征税。这就使得并购企业能够避开现金形式以自身具有投票表决权的股票换取目标公司的资产或普通股股票从而实现免税并购。免税并购主要有吸收合并、新设合并、相互持股合并、股票换资产型合并等形式。(一)吸收合并与新设合并在吸收合并方式下目标公司的股东将用其所持有的目标公司股票换取并购企业的股票成为并购企业的股东在新设合并方式下目标公司和并购企业的股东都将其持有股票上缴以换取新成立的企业的股票成为新设立企业的股东。(二)相互持胶合并即并购企业与目标企业进行股票交换这样并购公司与目标公司成为相互持股的关系。在相互持股并购中目标企业既可以通过清偿进入并购企业也可以仍然为独立经营的实体而存在。(三)股票换资产型合并目标企业将资产出售给并购企业以换取并购企业的有投票权股票然后目标企业进行清偿并将并购企业的股票交给其股东以挽回(己被注销的)目标企业的股票。从表面J:看免税并购过程r=f没有税费支出但是从本质上讲(免税并购只能是推迟纳税时间以获得税收优惠而不是真正地免除税收因为对引标企业的股东来说在免税并购中不需要立刻确认因交换而获得并购企业所形成的资本利得而:刍他们出售这些股票时就需要确认面(能的收益并缴纳所得税。三、税收效应分析不同的并购方式产生的税收效应是不一样的。在应税交易中并购企业可以享受到增加可计提折旧的资产基础带来的好处。但同时目标企业股东必须迅速确认可能获得的资本收益(在出售企业的当年)。此外如果目标企业使用了加速折旧由逮度折旧而形成的收益将被重新作为普通般收益而不是作为资本收益来缴纳所得税(折旧收回)具体税额取决于特定资产的情况。在免税并购中目标企业的资产原封不动地结转给予并购企业。如果目标企业的资产账面价值大于其市场价值(以及收购价格)并购方企业将倾向于免税并购。在股票换资产型的免税并购中税务抵免被递延直到该资产被用于应税交易。只有在免税并购中并购企业才可能获得净经营亏损并且该净经营亏损只能被用来冲减未来的收益不能被用来收回已缴纳的税款。关于不同收购方式产生的不同税收效应可以通过以下例说明:例:A公司由于所购置的生产设备落后陈旧等原因企业经营效益一直不好而且又不愿再投入新的资金公司股东打算将公司转让或让其他企业兼并。经评估A公司现有净资产万元但公允价值只有i万元。现B公司欲兼并A公司B公司正在考虑采用两种方式兼并:支付现金收购兼并和支付股权收购兼并。那么究竟哪一种方式对B公司有利呢(假定A公司没有符合税法规定的可以弥补的以前年度亏损且转让当年无利润企业所得税率,)方案一:B公司按照公允价值支付现金i万元收购A公司。按照《国家税务总局关于企业合并分立业务所得税问题的通知》(国税发号)规定企业合并通常清况下被合并企业应视为按公允价值转让、处置全部资产依法缴纳所得税。被合并企业的亏损不得结转到合并企业弥补。合并企业接受被合并企业的有关资产计税时可以按经评估确认的价值确定成本。因此A公司视同按照公允价值转让资产计算资产转‘止所得缴纳所得税。由于A公司资产评估减值资产转让过程中发生损失loo万元不计算征收企业所得税。同时B公按照资产的购买原始价值即公允价值确定资产的计税成本计提折旧即按万元计提折旧。在不考虑资产残值的情况下B公司在瓷产的尚可使磁年限蠢可以避入成本费焉静折{基建万元可以抵减所得税万元()x,}。方案二:B公司按照公允价值支付股权万元收购A公司。按照国税发号文件的觏定由于j基股权支付额为不超过,经税务机关确认被合并企业不确认资产转让所得或损失不诗算缴皴瑟褥巍。被含并金效合著以翦麴全部企业掰缛税缡我事顼盘合并企业承担以前年度的亏损如果未超过法定弥补期限可由合并企鼗继续按瓶定灞戳后年度实魏豹与被合著企注资产鞠关熬所得弥补。同时合并企业接受被合并企业全部资产的计税成本须以被合并企业原强面净值为基础确定。绨么A公司不需要缴纳企监所得税B公司可以按照资产的原账面价值确定资产的计税成本计提折旧即按万元计提折日。在不考虑瓷产残值的情况下B公司在资产麴尚可使爆年限内可以进入成本费用的折f疆是万元可以抵减所得税万元(,)。、从上述疆霉孛合并方式分摄方案二毙方案,节约爱褥残支凌万元因此股权收购优于现金收购。如果A公司有符合税法规定的可以豫毒』以兹年度亏损豹话嚣公司遂可以鼷台著以螽年瘦实瑶熬利滤按税法规定榴合并资产的比例弥补亏损。但是B公司必须在兼并以后年度实现有一定的应税弱润否鬟{j减少的所得税支盘簸无飘体现。还要注意一个问题就是B公司用万元股权收购后A公司原来的段东转变成了B公司的新股东享有公司税后利润的分配权利和其他舰定嬲权利B公司还要增加毁利分配支出。因此B公司应该在兼并协议中就新股东的利益分配、新股权的转让和回购一并综合考虑并予以约定。第二节融资方式选择鲍税收筹划由予资本具有逐嗣本性在激烈的市场竞争环境下为了实现企!世的股东财富最火化酬标订不少企业想通过并购将企业做大做强从而获得规模效应以便在竞争中处于绝对优势地位。但是很少有企业能够纯粹用自己的留存收益来解决并购中的资金难题而需要多方位筹集资金。不过从不同途径筹措来的资金预期收益也不同。其中承担的税负不同是个重要影响因素。另外收益和风险总是对等的。因此在分析并购融资中的税收筹划时本文着重考虑两个方面:一是资本结构的变动究竞是怎样对企业业绩和税负产生影响的二是企业应当如何组织资本结构的配置才能在节税的同时实现企业价值最大化的财务管理目标。一、并购中的资金筹措途径及其分析目前国内常见的融资途径主要有内部留存、增资扩股、金融机构贷其中卖方融资和杠杆收款:笈行企业债券、卖方融资、杠杆收购等(购往往被归入特殊融资方式范畴)。以下将分别从这些不同的融资途径产生的税收效应角度进行分析以便为企业并购过程中融资环节的税收筹划进行指导。(一)增资控股当收购方选择增资扩股方式取得现金来收购目标企业时企业需要发行股票并用销售股票所得价款为并购支付价款这相当于并购企业用自有资金进行并购。采用这种方式并购方可保持或减低负债率增强公司的再负债能力。但是增资控股可能稀释每股收益现有股东在收购后的持股比例可能下降和新股东一起分享利润而且支付的股利是税后利润在这方面不能起到利息抵税的作用。(二)股权置换股权置换是指以公司股票作为并购的支付手段它是公司合并的基本特色。在企业并购活动中并购者若将其自身的股票作为现金支付给目标公司股东可通过两种方法实现:一是由买方出资收购卖方全部股权或部分股权卖方股东取得资金后认购收购方增资股因此双方不需另筹资金即可实现资本集中。二是买方收购卖方全部或部分资产而由卖方股东认购买方的增资股。如果采取第一种方式并购企业的合片报表可以采用权益结合法即不用负{ll商誉的摊销也不会因资产许购导致折旧增加。从目标企业角度看股东可以推迟收益的实现时间得到税收上的好处也能分享并购后新企业所实现的增值。(三)金融机构信贷金融机构信贷是企业并购的一个重要的资金来源在国外比较流行。由于这种贷款与,般的商业贷款不同:。它要求收购方提前向可能提供贷款的金融机构申请并就各种可能出现的情况进行磋商。即使保密也需要在收购初期向金融机构提出融资要求。与前两种方式比较这种负债融资方式具有融资成本低的突出优势即使在没有并购协同效应的前提下并购后公司的每股收益也可能会提高同时也维持了股东原有的持股比例。采用这种方式可以获得利息抵税的好处。但是高负债将增加公司还本付息的财务风险。(四)债券融资债券融资是指并购企业通过发行企业债券筹集来的资金完成并购交易。企业发行债券承担的利息部分可以在税前扣除。(五)卖方融资即推迟支付这是在因某公司或企业获利不佳卖方急于脱手的情况下新产生的有利于收购者的支付方式与通常的“分期付款方式“类似。不过这要求收购者有极佳的经营计划才能取得“卖方融资“。这种方式对卖方的好处在于因为款项分期支付税负自然也分段支付使其享有税负延后的好处而且还可要求收购方支付较高的利息。(六)杠杆收购杠杆收购是指收购方为筹集收购所需资金大量向银行或金融机构借款或发行高利率、高风险债券这些债务的安全性以目标公司的资产或将来的现金流入作担保。实际上杠杆收购是收购公司主要通过借款来获得目标公司的产权自有资金一般仅为收购资金的,,且从目标公司的现金流量中偿还负债的收购方式。这种收购方式在提高财务效益的同时也带来了高风险。二、并购中资本结构的安排资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系。通常情况下的资本结构由长期债务资本和权益资本构成所以资本结构也即为长期债务资本和权益资本各占多大比例。负债利息有税收挡板作用资本结构在很大程度上决定了企业的税负同时税收挡板作用的大小也在一定程度上决定着企业的资本结构。因此在息税前收益率大于负债成本率的情况下负债比例越高计入财务费用的利息就越多节税的好处就越明显这就是所说的财务杠杆效应。企业在并购中融资时应考虑各种可能的方案对它们进行分析、比较从中选择一个既能达到最大限度节税目的又能获得最大投资收益的方案付诸实施。关于不同并购融资方式产生的不同税务效应可以通过以下例说明:例:A公司是一家生产食品的集团公司B公司是一家销售各类食品的公司在全球各地都有分支机构。它们的财务状况和经营成果分别如表和表。A公司为了利用B公司的销售网络计划并购B公司把它纳入自己的旗下出资亿元。A公司考虑如何筹集这笔资金。假设每股发行价元。公司制定了几种可能的筹资方案欲从中找出最优方案。表:A、B公司并购前的简要资产负债表单位:百万元资产A公司B公司负债与股东A公司B公司权益I流动资产流动负债固定资产长期负债商誉和其他股东权益资产资产总计负债与股东权益合计表:A、B公司并购前的利润表单位:百万元项FtA公司B公司营业收入营业成本营业利润利息费用税前利润所得税税后净利假定条件:()资本成本率lO,()忽略并购的财务协同效应()公司的所得税税率是,()其他未列项目不在考虑范围之内。编制合并报表如下表和表:表:A公司并购B公司后的合并资产负债表单位:百万元资产负债与股东权益流动资产流动负债固定资产长期负债拟借款额商誉和其他股东权益(i一拟资产借款额)资产总计负债与股东权益合计注:(P(其中为固定资产增值)((其中为商誉)表:A公司并购B公司后的合并利润表单位:百万元项目金额营业收入营业成本营业利润利息费用拟借金额,税前利润一拟借金额,所得税(一拟借金额,),税后净利(一拟借金额《》,从上表可以看出不同的借款额对合并后的税后净利有影响。此外借款还应考虑所承受的财务风险所以A公司又根据不同的借款额计算了其他相关的财务指标用下表所示。假定条件:()A公司原己发行股票万股()公司为了扩大规模增加留存收益未分配股利()所有流动负债都是免息的。。表:并购的融资结构对主要财务指标的影响单位:百万元L项目l负债融资(O股权融资i长期债务lOO股权总额营业利润l利息费用i所得税税后净利lO长期债务,l((O(O((O(股东权益财务杠杆系(((((((数股份总数(百万)每股收益(((((((已获利息保((((((障系数股权报酬率O(O(O(O(O((O(从上表可以清晰地看出并购融资中随着对外借款的减少企业的所得税费用增加财务杠杆系数在降低每股收益由于股数的增加而减少虽然税后争利在增力『』但整个企业的报酬率却在下降。如果想保持企业原来的长期债务,股东权益是O(,)易得出对外借款l亿即能满足此要求。如果认为财务杠杆系数指标都在企业能够承受的范围内这显然易见第一种情况全部对外融资无论从企业的股权报酬率还是从每股收益来看都是最佳的。综上所述企业在筹集并购资金时应在可承担的财务风险内尽量多借款寻求节税的好处但同时要结合企业的财务目标力求理想的投资收益。一第三节会计政策选择的税收筹划对企业的并购行为国际上象英美等国家的会计准则一般都规定了两种会计处理方法:购买法和权益结合法。然而我国财政部发布的《合并会计报表暂行规定》、《企业兼并有关会计处理问题暂行规定》等会计规范从未提到“权益结合法”与“购买法”只是在《企业合并会计准则》中给出了两种方法的概念及使用范围。既然我国会计准则对此尚未作出具体规定那么企业就可以根据自己的具体情况作出不同选择。以下将对企业并购中的两种会计处理方法的涵义、特点及其税务效应进行分析试图在企业并购中探索税收筹划的空间。一、购买法‘(一)购买法的涵义购买法是指按照一家企业购买另一家企业的方式进行会计处理与企业购置普通资产如机器设备存货等的交易基本相同。美国会计原则委员会的第号意见书(APBOpinionl对购买法的定义为:“购买法以一家公司收购另一家公司的形式对企业联合进行会计处理。收购公司按取得成本记录所取得的资产减去所承担的负债。取得成本和所取得的有形资产及可确认无形资产的公允价值减去负债的差额记作商誉。收购公司的报告收益只包括被收购公司自取得后的经营成果并且这些经营成果的计算要以收购公司的取得成本为基础。“(二)购买法的特点购买法认为企业并购是一种购买行为因此购买法具有以下特点:()实施并购的企业应以实际成本作为投资的计价成本。该成本就是购买方实际支付给被购买企业的现金或现金等价物的金额()如果被并购企业丧失法人地位购买企业幡到的被购买企业的资产和负债应按评估确认的价值作为记账价值()从购买日开始被购买企业的经营成果应并入购买企业的损益表中并一起计算应纳税所得额()被并购企业以前年度的亏损不得结转到并购后企业进行亏损的弥补。(三)对购买法的税务效应分析、减少并购企业留存收益增大未来税前利润补亏的可能性。购买法下实施并购企业的留存收益可能因并购而减少留存收益的减少意味着提高未来税前利润补亏的可能性从而增大了潜在的节税作用。、增加并购企业资产价值加大资产的未来“税收挡板”作用。购买法下被并企业的资产、负债是按公允价值计量的即并购资产负债表上的资产、负债实际上是投资企业资产、负债的账面价值与被并企业资产、负债的公允价值的总和。一般情况下被并企业净资产的公允价值要高于其账面价值。因此并购企业资产价值总和提高而这里的资产包括固定资产提高了固定资产的账面价值也就提高了未来的折旧额从而加大了未来的“税收挡板”作用。、确认目标企业商誉加大并购企业未来经营成本。购买法是建立在非持续经营假设的基础之上的并购企业要按公允价值记录取得的目标方资产与负债并购成本超过取得的净资产公允价值的差额确认为商誉并在规定的期限内加以摊销。商誉的摊销加大了并购企业未来经营成本减少企业未来利润从而实现节税目的。二、权益法(一)权益法的涵义权益法又称股权联合法。美国会计原则委员会的第号意见书对权益法的定义为:“权ai法处埋企业聆。合是将其作为两个!戈两个以上的公司通过交换权益证券将所有者权益结台起来。由于这种企业联合并不要各企业支出任何资源因此不戆认为是收购。企业联合完成之后原来的所有者权益仍继续会计记录也在原有的基础上保持。联合各公翟静资产轻受绩等要素按它翻合著之兹记袋熬金额记录。被合并公司的收益包括合并发生的会计期间该实体的全部收益项目即还镪括被合著公霹合并前该期溺的收益顼舀。笼矫戳薪会计期阂的收擞也应合并报钱。“《国际会计准刚》号规定:“采用权赫法时合并后企监的财务投袭中应包括参与合并的企业在发生联营的当期以及拨露的所有可比期间的财务报表项目犹如从列报的最早期间就已经联合在,起。“可见权益法的实质在于将两个企业的合并视为所有者权益的联合不认为合著企整之间是一耪翡买关系。权益法的理论基础是股权联合。根据国际会计准则的规定股权联合指“参与合并的企业的段东联合控制谴们全都或实际上是全帮酌净资产和经营活动以便认定为是购买企业。“(二)粳益联话法的特点基于企业合并是合并裁各企业股东权益在舞的合并后企业的鞋合和继续这一认识权髓联营法有以下特点:()无论企业哪一个年度嚼一个时点发生企业合著与合著企业熬未瀵年鲶未弥={})亏损都可以眭I合并后的企业用以后年度的盈利来弥补()所有合并金鼗以翦年度麓全螯金竖所褥税涉税事项交合并企涎承握()合并后企业的资产的计税成本按未合并企业资产的账面净值作为入账价值。(三)对权益法税务效应分析权盏法对纳税的彩响与购买法正好褶反:、增加合并企业爨存收益减少未来潜在的抵税作用。权益法是将被并企业整个年度的损益纳入台并损益表只瑟合并不是发生在年初两被并企业又有收益衩蘸法处理所褥的收益总是大予购买法。因此实施合并企业的蹿存收益可能闽合并而增加这意味着未来弥补亏损可能要小从而降低了潜在的节税作用。但是若合并时被并企业已经亏损则可能会增大未来的节税作用。、资产按原账面价值计量不增加资产未来的“税收挡板”作用。权益法下被并企业的资产、负债仍按其账面价值反映而账面价值一般会低于其公允价值。因此合并后企业并没有明显增加额外的资产价值也不能额外提高未来的折旧额从而不能加大资产未来的“税收挡板”作用。但是若被并企业己处于破产边缘资产已严重贬值其公允价值可能低于账面价值则情况可能相反即合并后也会增大折旧的“税收挡板”作用。、不确认被并企业商誉不增加合并企业未来经营成本。权益集合法是建立在持续经营假设的基础之上的企业的价值基础不变其资产、负债仍按账面价值计价股本按发行股票面值计价换出股票与被并企业实收资本的差额调整资本公积因而不存在确认商誉的问题也就不会发生商誉摊销。增加未来经营成本产生节税作用。关于两种并购时的会处理方法产生的不同税收效应可以通过以下例说明:例:深圳某股份有限公司A年月合并广东韶关某国有企业B。B企业合并时账面价值为:资产总额万元其中固定资产万元负债为万元账面净资产为万元(假设以前年度无亏损)。评估后公允价值为:资产总额万元其中固定资产万元净资产公允价值万元。又设合并时B企业留存收益万元商誉为万元所得税率为,。为简化起见假设固定资产按统一折旧率提取折旧商誉平均摊销且不考虑货币的时间价值。则采用两种方法对未来所得税的影响计算如下:固定资产评估公元价值高于账面价值折旧抵税金额:(),(万元)商誉摊销抵税金额:,u(万元)留存收益补亏的潜在二青税金额:,u(万元)划诤与会,S节税金额总数:E(万元)从以上两种会计处理方法对税收影响的分析可以得出:购买法比权益集合法更能节税。虽然对于合并亏损企业或濒临破产的企业可能得出相反的结论但是权益集合法的持续经营假设条件已经基本排除了这种可能性。在并购费用的摊销方面虽然也存在不一致的地方即购买法下只有间接费用在当期列支直接费用调节资本公积或计入投资成本。而权益法下合并费用全部计入当期损益有利于减少当期应纳税额但是若并购费用尤其是直接并购费用较小时影响不会很大。综上所述购买法比权益集合法在节税方面具有更大优势若考虑资金的时间价值则节税更多。结束语在企业的长期发展中内部平HJ,b部的成长是q的。如果企业要想成功地进入新产品和新地区的市场那么在其发展的某个阶段可能会需要进行并购。企业并购涉及到的内容很多如企业的发展战略、公司财务理论、公司控制理论、经营管理环境和公共政策、税收政策、管理战略等等。本文只是从税收政策及税务安排选择的角度采用理论与实际相结合的方法在研究企业并购及纳税筹戈B理论的基础上对企业并购的所涉及的税收问题进行分析就企业并购重组中的目标企业的选择、出资方式及融资行为等并购活动进行科学、合理的事先筹划和安排引导企业主动运用税收杠杆将企业并购等重组活动的各个环节同减轻税负结合起来尽可能减少企业纳税成本谋取最大的经济利益并试图为企业并购过程的纳税筹划提供思路和方法引导企业更新纳税观念合理地降低并购成本实现并购效益的最大化最终达成企业经济效益与政府税收收入的协调增长。参考文献、王一《企业并购》上海财经大学出版社、李荣《并购实务与案例》九州出版社、胡玄能《企业并购分析》北京经济管理出版社、盖地《税务会计与纳税筹划》东北财经大学出版社、盖地《税务会计》立信会计出版社、宋献中等《税收筹划与企业财务管理》暨南大学出版社、郭永清《企业兼并与收购实务》东北财经大学出版社、张秋生、王东《企业兼并与收购》北京:北方交通大学出版社、周华洋《纳税筹划技巧与避税方案》中华工商联合出版社、苏春林《纳税筹划》北京大学出版社、朱洪仁《国际税收筹划》上海财经大学出版社、陈朝阳《中国企业并购论》中国金融出版社、高金平《税收筹划谋略百篇》j中国财政经济出版社(、王韬、刘芳企业税收筹划科学出版社、梁云风《税务筹划实务:纳税人节税指南》经济科学出版社、何鸣吴、何湿燕、杨少鸿《企业税收筹划》企业管理出版社、彭进军《股份制企业兼并与收购》中国人民大学出版社、彭夯、严晨智、蒋懿企业税收筹划实务清华大学出版社、CPA年度注册会计师全国统一考试辅导教材《税法》经济科学出版社后记‘当这篇历时数月的论文即将定稿时本应如释重负神清气爽但是回想在这篇文章写作中的点点滴滴特别是从开始选题、开题到在老师悉心指导下定提纲、写初稿、修改到最后勉强定稿其中滋味难以言表忐忑不安之心尤存。没有调查研究就没有发言权原以为三万字的文章对于徜徉于知识海洋中的莘莘学子来说无异于囊中取物但真的有这么一天自己亲身经历三万大作的艰辛写作过程方才醒悟自己的浅溥与无知。尽管写作的进程将随着论文的匆匆定稿而暂告结束但通过毕业论文的写作深知自己理论功底尚浅研究思维和研究方法亟待改进与提高知识面有待拓宽。囿于学识水平研究能力对于并购中的税收筹划的研究深感难以轻易驾驭仅尽自己所能充分发挥主观能动性查阅了大量研究成果积极思考勤于分析勇于钻研才得以完成此文。文章虽已定稿但遗憾尚存。企业并购中的税收筹划内容丰富本文并未对所有涉税问题进行研究问题的分析显得不够深入。案例的搜集和数据的来源难以有效地获取另外由于条件和水平所限没能够对并购中进行了税收筹划的企业的筹划绩效进行实证分析这点也是笔者深感遗憾之处。最后请各位老师同学对本文提出宝贵的意见和建议并不吝赐教在此深表感激。致谢在硕士学位论文即将完成之际我想向曾经给我帮助和支持的各位老筛和同学表示衷心的感谢。首先要感谢我的导掷何加明副教授。‘本论文是他的精心指导下完成的。在论文的选题、结构、(观点的提炼上都倾注了他的大量心血和汗水使我受益匪浅。在攻读硕士学位期间尊敬的何老师不仅在学业上给予我悉心的指点而且在生活上给予了我无私的帮助和指导使我获得了许多人生的真谛。导师严谨的治学态度、一丝不苟的敬业精神、诲人不倦的工作热情和渊博的学识都使我受益匪浅为我今看的学习帮工作树立了入生楷模。在此特向何加明副教授表示衷心的感谢!此外还要真诚地感谢三年来给我授课的老师们是他们给了我知识和智慧给了我在理论领域中探索的力量和勇气他们是王国清老师、马骁老师、朱明熙老师、尹音频老师、刘蓉老师、廖常勇老师、武振荣老师、张敏老师、费茂清老师、周小林老师等其他老师。‘我还要感谢在研究生学习生活期闰我的闻窗学友苏君、龚少华、冯嫒、李晓玢、杜剑、李舟、莫麴、以及贾丹丹等所给予我的大力帮助。在此深表感谢。、最后我要感谢我的家人的支持和理解是家人的支持和理解使我顺利地走到今天。巍远菊年月于光华
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