中国企业投资分析报告

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273 亿元，比 2012 年 295.9 亿元的利润总额下降 22.9 亿元，降幅 7.7%。1 “年报业绩也不会好看，预计国航、东航、南航都会有 20%-30%的降幅，海 航可能稍好一些。”一位航空业分析师指出。 行业的颓靡从航企此前公布的各季度财报中便可窥见一斑。其中，2013 年 上半年较惨淡。四大航一季度净利润总额仅区区 3.57 亿元，东航甚至亏损 1.32 亿元，南航仅微利 5700 万元;二季度四大航业绩稍稍回暖，上半年净利 润总额达到 28.29 亿元，其中海航、国航业绩同比增长，东航、南航则依然同 比下降。 三季度作为航空公司的传统旺季，为四大航贡献了 94.97 亿元的净利润，是 上半年净利润总额的 3 倍多。尽管如此，相比上一年，2013 年的旺季也没有那 么给力，四大航中仅海南航空实现业绩同比增长，其余三大航均同比下降。其 中，南方航空降幅最大，达到 7.69%，国航和东航则分别下降 3.69%和 0.23%。 在 2013 年挫伤航企业绩的种种因素中，票价被认为是头号杀手。一方面， 宏观经济疲软以及减少三公开支等因素导致航空运输需求不振，两舱(头等舱、 公务舱)客户减少，H7N9、四川地震等突发事件进一步打击了航空出行的需求; 另一方面，航空公司 2013 年运力增长很快，预计全年航空业整体运力增长 1213%。两方面因素夹击，供需矛盾加剧，为了稳住客户流，航空公司只能打起价 格战。行业分析1、宏观经济快速增长:行业景气度向好的基本保证 2、民航基础设施建设相对落后:进一步提升行业的景气度 3、航空运输面临着其他运输方式的竞争 4、管制的放松和天空的开放，使得国内航空公司面临着新进入者的竞争 5、(1)2014 年中国航空服务品牌现状分析及最具影响力品牌 C-BPI 排名。 南方航空 CZ 占据 C-BPI 排名第一的位置，品牌总得分 611.1 分;东方航 空 MU 航空服务第二名( 461.6 分);中国国际航空航空服务第三名 ( 384.7 分 ) 。 (2)目前，国内民航现有运输航空公司 46 家，正在筹建和申请筹建的航 空公司共 9 家。2013 年 1 至 11 月，全国航空公司共执飞航班 25.5 万班， 同比增长 10.25%。自开展航班延误专项治理以来，9、10、11 月，航班正 常率平均为 76.7%，较 7、8 月份提高了 10.9 个百分点，较今年上半年提 高 5.3 个百分点。9、10、11 月，全国 21 个繁忙机场(年旅客吞吐量均在 1500 万人次以上)始发航班正常率平均为 78.1%，较 7、8 月份提高 9.6 个 百 分 点 。 (3)在 2014 年中国航空服务行业最具影响力品牌排名中，南方航空 CZ 占据 C-BPI 排名第一的位置，品牌总得分 611.1 分;东方航空 MU 航 空服 务第二名(461.6 分);中国国际航空航空服务第三名(384.7 分);海2 南航空 HU 航空服务第四名(284.4 分);上海航空 FM 航空服务第五位 (280.3 分);厦门航空 MF 航空服务排名第六位(234.8 分);深圳航空 ZH 航空服务排名第七位(233.6 分);春秋航空 9C 航空服务排名第八位 (216.4 分);山东航空 SC 排名第九位(203.6 分)。公司分析中国南方航空股份有限公司( China Southern Airlines Co.,Ltd. )先后 联合重组、控股参股多家国内航空公司。南航有新疆、北方、北京、深圳、黑 龙江、吉林、大连、湖北、湖南、海南、广西、珠海直升机、台湾等 13 个分公 司和厦门(厦门航空有限公司)、汕头、贵州、珠海、重庆、河南等 6 家控股 子公司;在上海、西安设立基地，在广州、北京、上海、成都、杭州、南京等 地共设有 17 个国内营业部，在新加坡、东京、汉城、迪拜、阿姆斯特丹、巴黎、 洛杉矶、纽约、悉尼、拉各斯等地设有 49 个国外办事处。南航于 2007 年 11 月 15 日加入了天合联盟(SkyTeam)，成为首家加入国际航空联盟的中国内地航 空公司。北京首都机场 T2 航站楼、西安咸阳机场 T1 航站楼为南方航空公司进 驻航站楼。 业务 南航在国内率先推出计算机订座、电子客票等业务;机务维修方面中国 南方航空股份有限公司是中国国内一家拥有独立培养飞行员能力的航空公司， 与全球知名飞行模拟器制造商 CAE 合资建立的飞行训练中心是国内规模最大的 飞行训练中心。2005 年 1 月，南航与空中客车公 司签约，订购的 5 架空中客车 A380 超大型飞机，落户南航北京分公司。2005 年 8 月 30 日，南航与波音公司 签约，购买 10 架波音 787“梦想”飞机。 航线中国南方航空股份有限公司是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客 运量最大的航空公司。在亚洲地区将主要与大韩航空公司及美国西北航空公司 进行全面的共享代码的 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 。截止 2007 年，南航经营包括波音系列，空中客车 系列在内的客货运输飞机 300 余架，国际国内航线 600 余条， 形成了以广州、 北京为中心枢纽，密集覆盖国内，辐射亚洲，连接欧美澳洲的航线网络，通往 全球 152 个大中城市。 航空机队 2010 年 6 月 20 日这天上午 8 时 50 分，一架崭新的空客 A330-200 型 飞机平稳降落在广州白云国际机场，这架机号为 B-6516 的客机是南航引进的第 400 架飞机。作为旅客运输量世界第三的亚洲最大航空公司，南航是亚洲唯一 一家机队规模达到 400 架的航空公司，进入世界“400 架飞机俱乐部”，开启 了中国民航发展的新纪元。南航以拥有 400 架飞机跻身世界前六、稳居亚洲第 一，并且正在快速赶超国际上的老牌航空企业。三、 财务分析规模增长指标南方航空过去三年平均销售增长率为 13.41%,在所有上市公司排名(1016/1710)，在其所在的航空公司行业排名为 4/7，外延式增长合理。3 EPS 成长性 南方航空过去 EPS 增长率为 381.60% ，在所有上市公司排名(62/1710)，在其所在的航空公司行业排名为 1/7，公司成长性较好。 注 册 资 本 ( 人 民 币 元 ) 元) 94,736000000 9,817,567,232 总 资 产 ( 人 民 币1. 公司是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司,形 成了密集覆盖国内,全面辐射亚洲的网络布局。 2. 公司 2009 年前三季度主要财务指标 : 每股收益 0.0500( 元 ), 每股净资产 1.2900(元),净资产收益率 3.1200%,营业收入 40830000000.0000(元),同比增减 -2.6954%;归属上市公司股东的净利润 322000000.00(元),同比增减 1433.3333%。 3. 4 月公司实现总周转量 7.98 亿吨公里 , 同比小幅下降 4.39%, 但环比上升 2.77%。客座率 76.4%,同比上涨 1.6 个百分点,环比亦上升 0.8 个百分点。 4. 公司拟将 6 架 A300 飞机及 5 台发动机以 1.24 亿美元的价格转让给 Tigris, 将部分 A300 飞机的航材以 102 万美元的价格转让给 GALINK。公司预计本次交 易将为公司带来收益约 4658 万元。 5. 公司完成向大股东南航集团增发 7.2 亿股 A 股,以及向南航集团在香港的全 资境外子公司南龙控股增发 7.2 亿股 H 股,资金总额为 30 亿元人民币。 6. 公司拟将持有的珠海保税区摩天宇航空发动机维修公司 50%股权以人民币 16 亿元的价格转让给南航集团。公司初步测算,预计本次交易将带来约人民币 11 亿元收益四、 技术分析主要设备机务维修方面，旗下广州飞机维修工程有限公司(GAMECO)建有亚洲最大 的飞机维修机库。 南航经营包括波音 777、747、757、737，空客 A330、321、320、319、300、 380 在内的客货运输机 400 余架，机队规模跃居世界前六。形成了以广州、北 京为中心枢纽，密集覆盖国内 150 多个通航点，全面辐射亚洲全面辐射亚洲 40 多个通航点，链接欧美澳非洲的发达航线网络，航线数量 660 多条，每天有 1500 至 2000 个航班穿梭于世界各地，每天投入市场的座位数可达 20 万个。通 过与天合联盟成员密切合作，航线网络通达全球 884 个目的地，连接 169 个国 家和地区，到达全球各主要城市。4 2010 年，南航旅客运输量 7646 万人次，位列亚洲第一、全球第三，已连 续 32 年居国内各航空公司之首, 是亚洲唯一进入世界航空客运前五强，国内唯 一连续 6 年进入世界民航客运前十强的航空公司。截至(2011 年 4 月下旬)， 南航已累计安全飞行安全飞行 803 万小时，连续保证了 202 个月的空防安全， 安全运输旅客已累计超过 6 亿人次。五、 投资分析股本情况中国南方航空股份有限公司及其子公司主要从事提供国内、港澳地区及国 际航空客运、货运及邮运服务。 公司是由中国南方航空集团公司 ( “南航集 团” ) 经中华人民共和国国家经济体制改革委员会体改生 [1994] 139 号文批 准独家发起成立的股份有限公司。南航集团以其与航空业务相关的资产负债投 入公司,并换取折合 2,20 0,000,000 股每股面值人民币 1.00 元的内资国有普 通股。 公司于 1995 年 3 月 25 日正式注册成立,并正式接管南航集团的航空业务。 公司经国务院证券委员会证委发 [1997] 33 号文批准,于 1997 年 7 月分别在 香港联合交易所有限公司和美国纽约证券交易所上市,共发行 1,174,178,00 0 股 H 股。公司于 2003 年获得了中国证券监督管理委员会(2003) 70 号文批准, 于 2003 年 7 月成功在上海证券交易所发行并上市 1,000,000,000 股每股面值 人民币 1.00 元的 A 股股票。 公司于 2003 年 3 月 13 日获得中华人民共和国对外贸易经济合作部外经 贸资一函 [2003] 273 号 “关于同意南方航空股份有限公司变更为外商投资股 份有限公司的批复”,变更为永久存续的外商投资股份有限公司,并于 2003 年 10 月 17 日领取了中华人民共和国国家工商行政管理局颁发的企股国副字第 00099 5 号企业法人营业执照。 公司于 2007 年 6 月 20 日领取了更新的由广 东省工商行政管理局颁发的企股粤总字第 003632 号企业法人营业执照。股市行情公司名称: 中国南方航空股份有限公司证券简称: 南方航空 证券代码: 600029 H 股简称: 南方航空H 股代码: ZNH 注册地址: 广东省广州市经济技术开发区 办公地址: 广东省广州市机场路 278 号 经营范围: 国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务;通用 航空业务;航空器维修;国内外航空公司间代理业务;航空食品加工与销售。5 篇二:浅谈中石化投资分析报告 南京财经大学通识选修课课程论文考试(封面) 课程名称:证券投资学 任课教师:王家琪 学生姓名:许媛媛 班 级:管理科学 学 号: 论文题目:浅谈中石化投资分析报告 内容摘要:对中石化这一上市公司进行基本面分关 键 词:2012 ——201 3第 2学期 1001 2501100119 析，财务分析，技术分析。 基本面分析、财务 分析、技术分析、 中石化、投资分析、 浅谈中石化投资分析报告 一、 公司背景及简介: 中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是1998年国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。该公司注册资本1820亿元，总部设在北京。该公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。该公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年和2001年在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。 二、 公司的基本面分析法: 投资者在做股票投资时，应该着手于两个方面来研究这只股票是否具有投资价值。第一个方面是基本面分析，第二个方面就是技术分析。技术分析只是看盘面的走势，只能分析表面的东西，但是基本面分析就不光是表面的内容了。 从长期来看，一家上市公司的投资价值，归根结底是由其基本 面所决定的。对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到上市的公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解该上市公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方面以便做出自己的投资决策。 ——经营领域及主导产品:目前，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。 中国石化集团公司主营业务范围包括:实业投资及投资管理;石油、天然气的勘探、开采、储运(含管道运输)、销售和综合利用;石油炼制;汽油、煤油、柴油的批发;石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输;石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装;石油石化设备检修维修;机电设备制造;技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。同时中国石化集团公司在《财富》2011年全球500强企业中排名第5位。 ——行业背景以及行业及企业的市场前景: 行业分析的目的是区分不同行业和不同阶段的特点与竞争优势，通过对比衡量，把握其收益和风险之间的关系，从而制定正确的投资策略。选择一个或多个行业，从国家产业政策、行业的市场类型、行业的生命周期、行业的竞争模式、影响行业发展的因素以及行业的发展趋势等方面对行业的投资价值进行分析判断。 该股属于石油石化-石油加工子行业，石油加工整体状况平稳，发展 稳定。生命周期较长，竞争激烈，该子行业近期机构持仓0.82%。并且行业背景5.3 。影响该行业的发展因素有:(1)、油价:油价在石油加工行业起着举足轻重的作用，低油价主要是由需求引起的。(2)需求:国内原油需求主要和工业有关，低油价不能促进消费总量。(3)、流通差价:国家的初步方案减少了出厂和零售间流通环节的利润，扣除增值税后，差价剧减，如果计入流通环节价差的减少，影响中石化的EPS.(4)化工亏损、(5)、库存和减值冲回、(6)、资源税等因素。 具体情况如下图表: 个股在行业内的均值其中:市盈率、市净率、每股收益相对于市场均值来说比较合理，而每股净资产相对市场均值来说偏高。行业估值较合理。具体指标如下: 其中机构持仓数量比上一报告期减少了43.07%，占总市值和占流通市值也相比上一报告期减少，同比变化相对减少。具体情形如下图表: 三、公司的财务分析法: ?经营分析: ——主要财务指标(如每股收益，资产收益率，净资产收益率、主营业务利润率等): 该行业资产盈利能力极弱，净利润相对下降，而毛利润、净资产收益率、总资产报酬率、主营业收入、资本收益率相对增加，具体情形如下表: 此外行业存货周转很快，经营能力一般，具体情形如下表: 石油加工行业上下游:上游:石油贸易、下游:化工的股票的变化的具体原因如下图所示: ——成长性: 总体财务评级较好，在石油加工行业中处于龙头地位，业绩在行业中有明显优势 。并且公司运营8.0 。 成长性对其未来的成长性持较保守的态度。毛利润变化和主营业务收入变化的情况和同行业的比较，其具体情形如下图表: 篇三:我国中药行业投资分析报告 证券投资分析报告 ——以我国中药行业为例 姓名: 班级:金融学2班 学号: 目录 引言 .................................................................................................... ............ 错误～未定义书签。 一、宏观经济环境分 析 ................................................................................. 错误～未定义书签。 二、行业分 析 ................................................................................................. 错误～未定义书签。 (一)中药行业简 介 ..................................................................................... 错误～未定义书签。 (二)中药行业产业价值链分 析 ................................................................. 错误～未定义书签。 (三)中药行业竞争结构分 析 ..................................................................... 错误～未定义书签。 1.供方竞价能 力 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 2.买方竞价能 力 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 3.新入侵者威 胁 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 4.替代品的威胁和互补品的作 用 .......................................................... 错误～未定义书签。 5.行业内竞争状 况 .................................................................................. 错误～未定义书签。 (四)中药产业经济周期与行业分 析 ......................................................... 错误～未定义书签。 1.产品特异性，针对性 强 ...................................................................... 错误～未定义书签。 2.需求弹性小，供应弹性 大 .................................................................. 错误～未定义书签。 3.购买行为不由消费者决 定 .................................................................. 错误～未定义书签。 (五)中药产业政策分 析 ............................................................................. 错误～未定义书签。 1.行业认 证 .............................................................................................. 错误～未定义书签。 2.行业政 策 .............................................................................................. 错误～未定义书签。 3.医疗制度改 革 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 (六)中药产业优 势 ..................................................................................... 错误～未定义书签。 1.文化与历史优 势 .................................................................................. 错误～未定义书签。 2.丰富中药资源的优 势 .......................................................................... 错误～未定义书签。 3.广大的市场需求优 势 .......................................................................... 错误～未定义书签。 4.政府的大力扶 持 .................................................................................. 错误～未定义书签。 (七)行业机 遇 ............................................................................................. 错误～未定义书签。 1.充足的发展基 金 .................................................................................. 错误～未定义书签。 2.海外市场的空间 大 .............................................................................. 错误～未定 义书签。 3.药品消费结构的不断变 化 .................................................................. 错误～未定义书签。 4.人口老龄化促进医药市场发 展 .......................................................... 错误～未定义书签。 三、公司分 析 ................................................................................................. 错误～未定义书签。 (一)五家代表性的中药上市公司的竞争力分 析 ..................................... 错误～未定义书签。 2.偿债能力分 析 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 3.管理能力分 析 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 4.发展能力分 析 ...................................................................................... 错误～未定义书签。 (二)杜邦分 析 ............................................................................................. 错误～未定义书签。 四、中药行业发展需解决的问 题 ................................................................. 错误～未定义书签。 (一)中药行业创新意识薄弱，研发投入 低 ............................................. 错误～未定义书签。 (二)质量检验 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 低 ................................................................................. 错误～未定义书签。 (三)临床应用的监控不 足 ......................................................................... 错误～未定义书签。 (四)企业规模大多偏 小 ............................................................................. 错误～未定义书签。 (五)在全球市场缺乏竞争 力 ..................................................................... 错误～未定义书签。 五、行业发展趋势展 望 ................................................................................. 错误～未定义书签。 引言 医药行业是按国家标准划分的巧类国际化产业之一，被称为“永不衰落的朝阳产业”。医药行业分为化学原料药、化学制剂、生物 制药、医疗器械，中药，医药商业等子行业。随着经济发展和居民生活水平的持续提高，各行各业均发展迅猛，医药行业的地位也逐步提高。在整体市场规避周期性行业追寻稳定增长行业的大前提下，医药工业作为朝阳产业是合理的选择，持有持续稳定增长的中药品牌企业近年来成为医药行业投资的主脉之一。作为我国宝贵遗产的中医药是中华民族特有的瑰宝，并且对世界的文明进步产生了积极影响，为中华民族的繁荣昌盛做出了巨大的贡献。随着人类科技的发展和医疗观念发生深刻变化，全球对中国中医药的研究、开发和应用越来越予以重视，为中国中药产业带来了前所未有的发展机遇。同时，医药消费结构中，国产药品比例的提升以及农村消费市场的开始启动，都对在国内有重要认知度的中药销售增长形成支撑。 展望未来，21世纪将会是生命科学的世纪，医药是极具高科技含量和巨大增长潜力的产业。中医药是最具我国民族特色和独特优势的领域，在我国21世纪产业结构调整中将起到举足轻重的作用。改革开放以来，中药经济保持了较快的增长速度和良好的发展趋势，初步形成了由中药农业、中药工业、中药商业和中药知识业组成的产业体系和具有一定实力的中药工业企业集团。然而我国中药企业的整体情况并不乐观，企业规模不大、实力较为弱小;产品集中度高、经济效益好的企业不多;中药产品标准化程度不够，因此在中国加入WTO和国外公司纷纷投入天然植物药市场的情况下，中药企业面临极大的挑战，加上我国医疗政策因素， 推动着我国中药企业从传统到现代的转变，带动了产业的升级。医改因素是短期内行业发展和结构变化的催化剂;两税合并是锦上添花的短期利好因素，以上三个中、短期影响因素共同作用，使中药行业在近几年孕育着比较好的投资机遇。因此在这一背景下，对我国中药企业的投资价值进行研究具有重要的现实意义。 中药行业在医药行业的特殊地位以及从其成长性、盈利能力、偿债能力、运营管理水平，以及市场表现等方面衡量，都可以看出正处于新发展阶段的中药业未来将继续以较快速度稳定增长，具有很好的投资价值。以下我们就从宏观经济环境倒中观行业分析，最后选取5个中药行业代表性上市公司为例，综合分析论证我国中药行业的投资前景。 一、宏观经济环境分析 行业的快速发展与国民经济的快速发展和居民生活水平的提高密切相关。十年来中国经济稳健前行，交出令人瞩目的“中国答卷”，创造了惊艳世界的“中国奇迹”。这是国力快速增强的10年:2005年，我国国内生产总值(GDP)为185895亿元，201 6年，这一数字已逾636462亿元。根据2011年初公布的2010年经济数据，中国以58786亿美元的国内生产总值，超过日本的54742亿美元，成为全球第二大经济体;这是中国经济高速发展的10年:GDP年均增长率达10%，而同期全球GDP年均增长率仅为3.9%左右。而居民收入增速也一直保持高增长。2013年，我国城镇居民人均可支配收入为26467元，农村居民收入为9429.6元; 到2014年，城镇居民收入增长为28843.9元，农村居民收入为 10488.9元，增长率分别为9%和11.2%，居民收入进一步增加， 增速进一步加快。收入的直接增加使得