下载

0下载券

加入VIP
  • 专属下载特权
  • 现金文档折扣购买
  • VIP免费专区
  • 千万文档免费下载

上传资料

关闭

关闭

关闭

封号提示

内容

首页 金融风险管理案例 金融风险管理巴林银行案例

金融风险管理案例 金融风险管理巴林银行案例.doc

金融风险管理案例 金融风险管理巴林银行案例

悲伤的去潇洒_
2017-10-16 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《金融风险管理案例 金融风险管理巴林银行案例doc》,可适用于活动策划领域

金融风险管理案例金融风险管理巴林银行案例一前言巴林银行的倒闭年弗朗西斯#巴林爵士在伦敦创建了巴林银行它是世界首家“商业银行”既为客户提供资金和有关建议自己也做买卖年巴林银行宣告倒闭以一英镑卖给了荷兰银行集团。多年的历史的破灭导火线只是一个交易员里森。里森是MorganStandley的一名清算员年进入巴林在印尼分部工作工作十分出色有毅力有耐心加上期权和期货的专业知识让伦敦总部十分欣赏他短短三年就被派去新加坡成立期货与期权交易部门并出任总经理。他在那里同时任职首席交易员和清算主管并且建立了一个的错误帐号用来对冲一些由于人为或者系统失误造成的损失。里森就是利用了自己是清算主管的重要职位控制着这个。手下King操作失误当天损失万英镑过了几天损失变成万英镑。里森害怕上面归咎下来影响他前途没有上报隐瞒起来。里森的好友及委托执行人乔治同样犯错错误买入价值万英镑的期货。里森继续隐瞒。而且由于损失金额太大他必须把它赚回来所以开始加大风险额度投资毕竟是最优秀的交易员到年帐户已经有赢余。里森自己在年下旬为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊在电脑故障的前提下人手记录交易损失万美圆。年对待亏损的不断扩大里森心理已经崩溃月时候已经损失万英镑。接下来读者都想象得到的是亏损像癌细胞一样不断扩散年在这种溃败心理的主导下里森再次判断错误他买日经指数上涨但是随着月日本神户地震的发生日经指数不断下跌此时里森犯下我认为最严重的错误补仓。一补再跌一补再跌年月日亏损高达万英镑宣告死亡。监管不利的文章遍地开花本文尝试从其他方面探讨巴林银行的失败。二交易员心理与监管机构心理作为一个交易员里森犯了以下几个错误:感情用事成熟的交易员一定不可以受到感情的影响要以市场的变动技术的指标基本面的变化来做分析而里森首先担心影响自己职位二来保护朋友的错误是大忌可能就是因为这个事件的发生现在投资银行有个文化就是当你犯错后尽量让公司里更加多的人知道这样就可以避免亏损的扩大从里森的错误可以看到年也就万英镑已经是犯了多个错误产生的了要是这个时候可以坚决上报尽管他免不了承担巨大的责任但是比起后来万英镑还不到十分之一应该可以保护这个多年历史的巨头的生命。没有尽快承认错误在上面一点已经进行了阐述这里再加以补充快速承认错误也是优秀交易员所必需的心态前面说到里森和乔治都犯了低级错误并不是说他们不优秀可以说是有原因和背景的乔治与妻子离婚陷入巨大的悲痛把卖出按成买入里森在损失万后判断错了日经指数还继续加码我们看到他们都是在重大压力下做这些决定的不能不说是一点客观原因。如何处理这些错误呢也不是没有办法第一是培养或者只使用那些在任何情绪下都可以进行工作的人才这个是有点困难而且有一定风险第二是给这样的员工放大假好好放松一下暂时不要投入工作尤其是这样动辄几百万的交易。没有设定一定的止损额度我始终认为里森不是一个顶级的交易员错误也是一个接一个的本质错误就是第一个在产生了压力资金后一切交易都会变样投资员最重要的是心态有压力的判断和有压力的资金如何能够让其自如操作呢,产生了要靠交易补回亏损的心理后不用看那帐户以后是否有机会盈余有了这种心理输是必然的。因为投机和赌博不同的就是有一定的智慧分析技术手段和心态不同当心态变得成赌博一样那就应了那句话“十赌九输”里森输了一点不奇怪。投资之前一定要设立止损额度也就是说当损失到了哪个位置你必须平仓认输里森没有我们来看看他的投资组合:在日经不断下跌的情况下他疯狂进仓可以说已经到了盲目的地步其策略是继续买入日经期货其日经期货头寸从年月日的张合约多头增加到月日的张多头(其中合约多头张合约张)。据估计其合约多头平均买入价为点经过月日日经指数急剧下挫合约收盘价跌至点以下导致无法弥补损失累计亏损达到了亿日元(亿英镑)。里森认为日本股票市场股价将会回升而日本政府债券价格将会下跌因此在年月日日大规模建日经指数期货多仓同时又卖出大量日本政府债券期货。里森在“”账户中未套期保值合约数从月日手多头合约转为月日的手空头合约但月日关西大地震后在日经指数出现大跌同时日本政府债券价格出现了普遍上升使里森日本政府债券的空头期货合约也出现了较大亏损在月日到月日期间就亏损亿英镑。里森在进行以上期货交易时还同时进行日经期货期权交易大量卖出鞍马式选择权。鞍马式期权获利的机会是建立在日经指数小幅波动上因此日经指数出现大跌里森作为鞍马式选择权的卖方出现了严重亏损到月日期权头寸的累计账面亏损已经达到亿日元(当时汇率约合万英镑)。可以分析出他主要亏损在期货另外有相对少量的期权组合上来说还是合理的注意我只是说投资组合的结构不是说数量。因为期货是可以控制到一定的亏损量的比较好把握而期权假如是卖出的话不附加条件的话有可能无限度地亏损。既然风险和亏损是可以控制和把握的里森这位优秀的交易员也一定计算过或者说一定可以计算出来但是很明显他已经冲昏了头脑在不在自己可以承受的亏损额度上想一飞冲天或者他在想最后搏一铺吧完全赌徒~或者说已经崩溃了在做垂死挣扎。作为监管机构有几个问题值得探讨:多次放过里森很多文章都提到这件事情的主要责任是监管不力导致出现如此重大的事件发生我赞成但是我认为其中有一些问题还没有任何一篇文章看透。在到达万英镑亏损的时候伦敦曾经派了人下来新加坡查但是被里森混骗过去年底伦敦发现资产负债表出现万差额后也没有调查年初里森有段时间每天叫伦敦汇万英镑下来伦敦也没有怀疑之后随着亏损的越来越大保证金的追加也越来越多伦敦仍然相信里森不断汇款。大部分文章观点相信监管人员由于里森以前的业绩十分卓越对其信心十足所以一而再再而三以致完全超过英格兰银行监管的限制额度后还不断汇款。里森在进入监狱以后写了一本书回忆他如何放倒这个金融巨人的故事里面我摘录一些出来做分析素材。”对于没有人来制止我的这件事我觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数字都是假造的这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求的现金是不对的但他们仍旧支付这些钱”“有一群人本来可以揭穿并阻止我的把戏但他们没有这么做。我不知道他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在也不清楚他们是否对我负有什么责任。但如果是在任何其他一家银行我是不会有机会开始这项犯罪的”我认为即使这书可能有部分夸张成分但是在一个做出如此重大罪行之后坐在牢狱中必定有反省之心这些话再结合事实我们是可以知道一点端倪的。难道那些银行大亨们都是傻瓜,难道那些银行大亨们都不会看财务报表,难道那些银行大亨们都是只会给钱不问原因的慈善家,连我们这些小市民都可以看出的不是为什么到了他们的眼中变得如此正确,我大胆推断不是信任而是阴谋~里森同时也是一个受害者或者说他被利用了不断地纵容他的错误有经验的交易员都知道这等于喂他吃毒药而监管机构并不是监管不力而是故意使然培养一个出色的赌徒把这个庞然大物放倒。行为动机这个问题一可以解释上面的种种现象二会带出一个新的问题为什么某些银行家要这样做,在资料不足的情况下我不可以判断里森是否知道这个计划。即使他要坐几年牢(后来判了年半年提前保释)以他的年龄假如之前达成某些重要的交易又或者他被某些人威胁那也不是不可能的事毕竟他还年轻暂且不讨论。假如这个真的是个阴谋那原因也有以下几种一是对手想要收购(后来被荷兰银行集团收购资料不足希望读者可以去查)二是敌意报复三是其他原因。作为一个多年的金融机构你说它监管如此松懈高管如此低能或者其他公司职员如此盲目我不是很相信而假如这是一个阴谋一切都说得通了可能这个借鉴意义没有监管不力那么大但是我认为这才是合理的解释是故意纵容不是监管不力~三衍生品制度除了从内部看这个阴谋还有一个帮凶就是衍生品制度。从巴林银行的股份资金来看在年月中旬有万英镑而最终亏损达到了万英镑那么值得疑问的就是哪里来那么多钱,这里我首先要介绍一下保证金制度在成熟的金融市场上是以保证金制度来交易的然后辅以一定的杠杆比例来进行交易假如杠杆比例是:那么就是我们常说的以一搏百了。以外汇交易举个例子譬如现在欧元对美元是,杠杆比例是:我要买入万欧元就等于要卖出万美元但是我只需要付出万欧元就可以完成这单交易当汇率变动到你刚好亏损一万欧元的时候那就会被迫平仓由于汇率变动都是以万分之一的基点来变动所以可以有比较大的杠杆比率。之前里森一直是运用这种制度来交易的而像大型交易一般不会超过倍的杠杆这个仍然不是什么漏洞只是鼓励投资并且放大风险而漏洞在于为什么里森不断亏损值到超过银行所能够支付的额度还没有被迫平仓额外的亏损如何来,假如外部没有钱再进来而交易所又按照规矩办事不平仓的要求就是不断地追加保证金来维持亏损而到后来明显巴林已经没有那么多现金了,里森如何交易,资料不足我也只可以做些大胆猜测有交易所职员和里森是朋友等的关系让其签下欠条暂时不用追加保证金怂恿其放大杠杆或者外部配合让里森负资产投资下去导致巴林的破产。去过澳门的朋友可能就知道澳门靠高利贷养活了不少黑社会当一些大户在赌场输精光的时候他们会借钱给你输到你破产原理非常相象。所以外部的衍生品制度还是存在人为的监管缺陷假如按照规则不断追里森要保证金里森偿还不了就被迫停仓也许债权人现在会有更加多的钱巴林也不致于倒闭。四参考结论本文从巴林银行的倒闭结合交易员和监管人员的心理和行为动机分析以及外部衍生品制度下人为的缺陷或者追加保证金制度的不足分析推理出它的倒闭更加可能是一个阴谋~而且在其多次有机会逃过一劫的机会下继续向里森输送资金让他做执行者里森在某种程度下是一个受害者替死鬼。我们大部分文章都在讨论监管不力的情况下也不要忽略这种更为可能的解释防范敌对的间谍式渗透与歼灭或许也是意义十分重大的课题。百度搜索“就爱阅读”,专业资料,生活学习,尽在就爱阅读网tocom,您的在线图书馆

用户评价(0)

关闭

新课改视野下建构高中语文教学实验成果报告(32KB)

抱歉,积分不足下载失败,请稍后再试!

提示

试读已结束,如需要继续阅读或者下载,敬请购买!

评分:

/8

VIP

在线
客服

免费
邮箱

爱问共享资料服务号

扫描关注领取更多福利