国际金融学(名词解释)

1.国际收支 所谓国际收支，是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。我们可以从以下几个角度来理解国际收支的定义： 第一 国际收支记录的是对外的交往，即一国居民与非居民之间的交易。也就是说，判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国际，二是根据交易双方是否有一方是该国居民而另一方不是该国居民。 第二 国际收支是系统的货币记录。国际收支反映的内容是以交易为基础，而不是像其字面所表现得那样以货币收支为基础。这些交易既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货币支付的对外往来，未涉及货币收支的往来须折算成货币加以记录。 第三，国际收支是一个流量的概念。国际收支一般是对一年的交易进行总结。 第四 国际收支是个事后概念。定义中的“一定时期”一般是指过去的一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。 2．居民 在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。依照这个 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，一国的大使馆等驻外机构时所在国的非居民，而国际组织是任何国家的非居民。所谓在一国经济领土内具有一定的经济利益，是指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上的时间从事经济活动或交易，或 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 如此行事。 3.一国的经济领土 所谓一国的经济领土，一般包括一个政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和邻近水域的大陆架，以及该国在世界其他地方那个的飞地。 4.交易 所谓交易，一般包括四类： 1 交换，即一个交易者（经济体）向另一个交易者（经济体）提供一种经济价值并从对方得到价值相等的回报，这里所说的经济价值，可概括为实际资源和金融资产； 2 移居，指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为，移居后，该个人原有的资产负债关系的转移会使两个经济体的对外资产、负债关系均发生变化。 3 转移，即一个交易者向另一个交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿。 4 其他根据推论而存在的交易。 5.国际收支平衡表 所谓国际收支平衡表，是指将国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而编制的会计报表。 6.经常账户 经常账户是对实际经济资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目： 1 货物，包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。 2 服务，它包括运输、旅游以及在国际贸易中地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。 3 收入，包括居民和非居民之间的两大类交易，即支付给非居民工人的报酬和投资收入项目下有关金融资产和负债的收入和支出，还包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。应当注意，资本损益不作为投资收入即在，所有交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融账户下。 4 经常转移，当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目，转移项目包括经常转移和资本转移，其中经常转移记录于经常项目下，资本转移记录于资本与金融账户下。经常项目排除了以下三项所有权转移（即资本转移） 国定资产所有权转移；同固定资产收买、放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。经常转移包括各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收）和其他转移（如工人汇款）。 7.资本与金融账户 资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户。资本账户包括资本转移和非金融资产的收买和放弃。非生产、非金融资产的收买与放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 的交易。金融账户包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。分为： 1 直接投资，直接投资的主要特征是，投资者对另一经济体的企业拥有永久利益，永久利益意味着直接投资者和企业之间存在着长期的关系，并且对企业经营管理施加相当大的影响。直接投资可以采取在国外直接建成分支企业，也可以采用购买国外企业一定比例股权的形式。 2 证券投资，证券投资的主要对象是股本证券和债务证券。 3 其他投资，包括直接投资、证券投资或储备资产为包括的金融项目。 4 储备资产，包括货币当局可随时动用并控制在手的资产，包括了货币用黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债券。 8.错误和遗漏账户 国际收支账户运用的是复式记账法，因此所有账户的借方总额和贷方总额应相等，但是由于不同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素等原因，会造成结账时出现净得借方或净得贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，数目与上述金额相等而方向相反。 9.复式记账法 复式记账法是国际会计通用准则，即每笔交易都是由两笔数值相等，方向相反的账目表示。复式记账法运用在国际收支平衡表时，主要包括： 1 任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，有借必有贷，借贷必相等； 2 借方记录的是资金的运用（譬如用于进口外国商品或购买外国金融资产），贷方记录的是资金的来源（譬如通过出口商品而获得资金或从外国获得收入或出售外国金融资产）。 3 将各个科目汇总后，正余额意味着该项目的顺差（或盈余），负余额意味着该科目的逆差（或赤字）。 9.特别提款权 10.小结 第一，国际收支复式记账法中，计入借方的项目包括，反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括，反映出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。 第二，在国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能会产生贷方和借方数字不等的情况，若贷方大于借方，则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余），用正号表示；若贷方小于借方，则差额称为这个项目的收支逆差（或赤字），用负号表示。 第三，国际收支平衡表的最终差额恒等于零，这是国际收支平衡表的复式记账法则所决定的。 11.自主性交易 所谓自主性交易就是指个人和企业为某种自主性目的（比如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易。 12.补偿性交易 补偿性交易，是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。 13.国际收支差额 国际收支差额，就是自主性交易的差额，当这一差额为零的时候，称为“国际收支平衡”；当这一差额为正时，就成为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，就成为“国际收支逆差”。 14.基本账户差额 基本账户差额就是经常账户差额与长期资本账户（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）所形成的余额。 15.综合账户差额 综合账户差额是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额（如果考虑基本账户差额的话，综合账户差额可以理解为基本账户差额加上了短期资本流动）。 16.国际收支失衡的种类 ①临时性不平衡，是指短期的、非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。这种性质的国际收支失衡，程度一般较轻，持续时间不长，带有可逆性。 ②结构性不平衡，是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡，结构性不平衡包括两层含义，第一层含义是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡，比如，一国的国际贸易在一定的生产条件和消费需求下处于平衡状态。当国际市场发生变化、新产品不断淘汰老产品，新的替代品不断出现的时候，如果该国的生产结构不能及时根据形势加以调整，那么，其原有的贸易平衡就会遭到破坏，贸易逆差就会出现。第二层含义时结构性不平衡，使孩子一国的产业结构比较单一，随着经济发展或外来冲击的出现，就会发生国际收支失衡。譬如，一国出口产品需求的收入弹性低，而进口商品的收入弹性高，则随着时间的推移和经济的发展，进口上升较快，而出口上升较慢，就会出现贸易逆差。 3 货币性不平衡，是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对昂贵、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。 4 周期性不平衡，指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余，反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便会出现逆差。 5 收入型不平衡，称一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。 6 预期性不平衡，预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响，从实物角度而言，当预期一国经济将快速增长时，本国居民和外国投资者都会增加在本国的实物投资，当本国的资本品供给不能满足需求时，投资就通过进口资本品来实现，出现资本品进口的增加和经常账户的逆差。从金融角度而言，一方面，经常账户的逆差要由资本和金融账户的顺差来融资；另一方面，在资金自由流动的情况下，对本国经济增长和证券价格上升的预期会吸引国外资金直接投资于本国的证券市场，带来资本和金融账户的顺差。 17.可维持的国际收支差额 所谓可维持的国际收支差额，是指在一定时期内，一国在不采用危害国内均衡措施的前提下，国际收支差额可以被下一段时间内的国际收支反差额所弥补或某类账户的差额可以被另一类账户的差额所弥补。 18.国际收支不平衡的自动调节机制 国际收支不平衡的自动调节是国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 1 货币—价格机制，18世纪英国哲学家和经济学家大卫·休谟 国际收支逆差 → 货币外流增加→ 国内一般物价→进口相对昂贵→ 贸易收支 货币存量减少 水平下降 出口相对便宜 改善 货币—价格另一种表现形式时汇率水平变动对国际收支的影响： 国家收支逆差导致得外币需求增加进而本国货币贬值结果进口相对昂贵、出口相对便宜从容贸易收支改善。 2 收入机制 国际收支逆差导致对外支付增加进而国民收入下降引发社会总需求下降结果进口需求下降从而贸易收支改善。 3 利率机制 当国际收支发生逆差时，本国货币存量（供应量）相对减少导致利率上升表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求增加，对外国的金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。 国际收支不平衡自动调节的局限 1 只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。 2 典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用，在信用货币本位下，当国际收支出现逆差，本国货币减少时，货币当局只要发行纸币就能避免国内货币存量减少，从而组织物价和收入下降。 3 在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以收缩国内经济为代价，这会造成国内的就业产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。 19.国际收支不平衡的政策调节工具 第一，支出转换性政策，支出转换性政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和指出方向的政策，主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。所谓为改变方向，是指将国内支出从外国商品和劳务转移到国内的商品和劳务上来。 第二，支出增减项政策是指改变社会需求或支出总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策。这类政策通过改变社会总需求或总支出水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。 第三 ，融资性政策，简称融资政策，主要包括官方储备的利用和国际借贷便利的使用。从一国宏观调控的角度看，它主要体现为国际储备政策。它是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字、实现经济稳定的恶意中政策。 第四 ，供给性政策，主要包括产业政策和科技政策。产业政策和科技政策旨在改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成本，以此达到改善国际收支的目的。 第五，道义与宣示性政策，是指政府在经济和行政手段之外所采取的、没有强制约束力的收支调节政策。 20.国际收支不平衡的调节路径和条件 ① 国际收支调节的弹性分析法 当满足马歇尔-盖纳条件 本国货币贬值会改善本国的贸易收支情况。 ②国际收支调节的吸收分析法（吸收论） 亚历山大 1952 X—M=Y—（C+I）令A=C+I为国内总支出，表示国民收入中国内支出的和，称为国内吸收。设国际收支差额B=X-M（贸易差额） 则B=Y-A，又因为 ，a为编辑吸收倾向，即每增加一单位收入所带来的国内吸收增加数量。可以看到： ，根据吸收论，国际收支差额取决于总收入的高低、边际吸收倾向的大小以及国内自发性吸收的高低。由于国内自发性吸收比较难以调整，因此，吸收轮主张的国际收支调节路径是改变总收入与边际吸收倾向，即实施支出转换政策与支出增减政策，用支出转换政策来改变边际吸收倾向，用支出增减政策来调节总收入，从而改变总吸收，最终达到总收入和总吸收相等，实现国际收支平衡。 ③国际收支调节的货币分析法（货币论） 美国·约翰逊，英国 弗兰科 货币论的三个基本假定： 第一，在充分就业均衡状态下，一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数； 第二，从长期看，货币需求时稳定的，货币供给变动不影响实物产量； 第三，贸易商品的价格是由世界市场价格决定的，从长期来看，一国的价格水平和利率水平接近于世界市场水平。 名义货币需求函数为： ；名义货币供给函数为 D是指来自于国内的基础货币，即中央银行的国内信贷或支持货币供给的国内资产，R来自于国外的基础货币，它通过国际收支盈余获得，以国际储备作为代表，m是货币乘数，指银行体系通过辗转存货使基础货币扩大的倍数。为方便，假设为1。 所以有 ， 分别表示国际储备的变动（即国际收支）、名义货币需求的变动和国内名义货币供给量的变动，我们可以得出： 第一，国际收支是一种货币现象，国际收支逆差实际上就是一国国内名义货币供应量超过了名义货币需求量。由于货币供应量不影响实物产量，在价格不变的情况下，多于的货币就会寻找出路，对于个人和企业来讲，就会增加货币支出，以重新调整他们的实际货币余额；对于和整个国家来说，实际货币余额的调整便表现为货币外流即国际收支逆差。 第二，国际收支的调节，实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程。当国内名义货币供应量与实际经济变量（国民收入、产量等）所决定的实际货币余额需要相一致时，国际收支便处于平衡。 因此货币论的政策主张主要是： 第一，所有的国际收支不平衡，在本质上都是货币的，因此，国际收支的不平衡，都可以由货币政策来解决； 第二，所谓国内货币政策，主要是指货币供应政策。因为货币需求时收入、利率的稳定函数，而货币供应则在很大程度上可由政府操纵； 第三，为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易政策和金融干预措施，只有当他们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支，而且这种影响时暂时的，在施加干预政策的同时伴有国内信贷膨胀，则国际收支不一定能改善，甚至还可能恶化。总之，货币政策主张的核心是：在国际收支逆差时，应注重国内信贷的紧缩。 评价：货币需求函数是稳定的，以及假定货币供应对实物产出没有影响不切合实际；在实施紧缩性货币政策时假定价格不变不对，因为当货币供应下降时，价格下降，所以货币需求下降，紧缩性货币政策受到质疑。 21.J曲线效应（贬值与时滞反映） 在实际生活中，当汇率变化时，进口的实际变动情况还要取决于供给对价格的反应程度。即在马歇尔—盖纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支，相反，货币贬值后的最初一段时间，贸易收支反而可能会恶化。这是因为：第一，在贬值之前已经签订的贸易 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 仍然必须按原来的价格和数量执行。贬值后，凡以本币定价的出口，折成的外币的收入将减少，换言之，在贬值前签订的但在贬值后执行的贸易协议下，出口量不能增加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不能减少以冲抵进口本币价格的上升。第二，即使在贬值后签订的贸易协议，出口供给仍然要收认识、决策、资源、生产周期等的影响，而进口商则有可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而增加进口。因此，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J曲线效应。 22.贸易条件 贸易条件又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例，用公式表示为 【其中T为贸易条件，Px为出口商品单位价格指数，Pm为进口商品单位价格指数。】 贸易条件表示的是一国对外交往中价格变动对实际资源的影响，贸易条件改善（T上升），表示该国出口相同数量的商品可以换回较多的进口商品；贸易条件恶化（Ｔ下降），表示该国出口相同数量的商品可换回较少数量的进口商品。 23.外汇 外汇，是指外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。一种外币称为外汇必须满足：第一，自由兑换性，即这种外币能自由地兑换成本币；第二，普遍接受性，即这种外币在国际经济往来中被各国普遍接受和使用；第三，可偿性，即这种外币资产是可以保证得到偿付的。 24.汇率 所谓汇率，就是两种不同货币之间的折算比价，也就是一种货币表示的另外一种货币的价格。汇率的表达方式有两种：直接标价法，就是固定外币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外币价格；间接标价法，固定本国货币数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格。 25.有效汇率 有效汇率是某种加权汇率，最常用的时以一国对某国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数，以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易汇总的总体竞争力和总体波动幅度，其汇率的公式为： EMBED Equation.DSMT4 26.升水和贴水 　升水是指远期汇率高于即期汇率。　贴水是指远期汇率低于即期汇率， 27.购买力评价说 　购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity）是一种比较古老的学说，早在16世纪就出现了该思想的萌芽。16世纪中业，西班牙的萨拉蒙卡学派研究了货币供给与价格的关系，并指出国内价格上涨是一国货币供给量增加所引起的；货币贬值则是由国内物价上涨所导致的。1802年，英国经济学家桑顿（H.Thornton)最早提出购买力平价思想。其后，它又成为英国古典经济学家李嘉图的经济理论中的组成部分。1916年瑞典经济学家卡塞尔（GustavCassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）。 28.可贸易品与不可贸易品 区域间价格差异能够通过套利活动消除或减少的商品称为可贸易品；区域间价格差异不能通过套利活动消除或减少的商品称为不可贸易品。 29.一价定律 如果认为可贸易品的运输成本为零，则同种可贸易品在各个地区的价格应该是一致的，这种一致关系称作“一价定律”在开放经济下，一价定律体现为同一种货币衡量的不同国家的可贸易品价格相同，即 成立的条件： 商品和生产要素能够自由流动；只考虑经常账户交易，不存在资本流动；商品是同质的；价格没有粘性，能够迅速调整。 30.绝对购买力平价 如果对于两国的任何一种可贸易品，一价定律等成立，并且在两国物价指数的编制中，各种可贸易品所占的权重相等，那么两国的可贸易品构成的物价水平之间存在着： 主张购买力平价说的学者们认为一国的可贸易品和不可贸易品之间，以及各国不可贸易品之间存在着种种联系，这些联系使得一价定律对于不可贸易品也成立。也就是说，所有国家的一般物价水平以同一种货币计算时是相等的，汇率取决于两国的一般物价水平之笔，即 ， 这就是绝对购买力平价的一般形式，它意味着汇率取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。绝对购买力平价成立意味着，以两国物价水平之比表示的实际汇率 。 31.相对购买力平价说 由于各国间的贸易存在着交易成本，各国物价水平的计算中，不同商品的权重有所不同，各国物价水平中可贸易品和不可贸易品的口径和权重也有所不同，所以各国的物价水平很难用同一种方法来比较，从而汇率水平的绝对值也就缺少比较基础，于是，经济学家又提出，把汇率变动的幅度和物价变动幅度联系起来，这就是相对购买力平价。其公式为： 分子和分母分别表示本国和外国在t期的物价指数，e0时即期的汇率，et是计算期的汇率。相对购买力平价的含义是：尽管汇率水平不一定能反映两国物价绝对水平的对比，但可以反映两国物价的相对变动，物价上升速度较快（物价指数相对即期提高较快）的国家，其货币就会变质。 32.利率平价说 利率平价说分为套补的利率平价说和非套补的利率平价说。 1 套补的利率平价说 一单位的本币换成外币投资然后以年后再换成本币为： 由于一年后的即期汇率是不确定的，因此这种方式的最终也是不确定的，为了消除汇率风险，我们可以购买一年后交割的远期合约，交割的远期汇率记为f，这样，这笔投资就不存在汇率风险，届时1单位本币可增值 ，这样， = ，即 ，记即期汇率与远期汇率之间的升水率为 ，化简得： ，由于 很小，所以 ，这就是套补的利率平价的一般形式。如果本国利率高于外国利率，则远期利率升水，这意味着本币在远期贬值，如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值，也就是说，汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。 2 非套补的利率平价说 在套补的利率平价推导过程中，我们假定投资者的投资策略时进行远期交易以规避风险，实际上，还存在着另外一种投资策略，即根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益，不进行远期交易，在承担一定的汇率风险情况下进行投资活动。 在不进行远期交易时，投资者计算国外投资的收益时不但要考虑外国的利率，还要考虑投资到期时的即期汇率。如果投资者的汇率预期为： 所以， ，对之进行类似整理，可得 ， 表示预期的汇率变动率。上式即为非套补的利率平价的一般形式，它的经济含义是：预期的汇率变动率等于两国货币利率之差，在非套补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值。 33.国际收支说 汇率是外汇市场上的价格，国际借贷说理论认为，外汇供求是由国际收支引起的，当一国的外汇支出大于外汇收入时，外汇的需求大于供应，因而本国货币贬值；反之，则本国货币升值。国际借贷说的实质是汇率的供求决定论，但并没有指出具体影响外汇供求和国际收支的因素，这就大大限制了理论的应用价值。 34.汇兑心理说 汇兑心理说时法国学者阿夫达里昂与1927年提出的，他认为，人们之所以需要外币，是为了满足某种欲望，如支付、投资、投机等。这种主观欲望是使外国货币具有价值的基础。人们依据自己的主观欲望来判断外币价值的高低。根据边际效用理论，外汇供应增加，单位外币的边际效用递减，外汇汇率下降，在这种主观判断下外汇供求相等时所达到的汇率，就是外汇市场上交易的汇率。汇兑心理说后来演变为心理预期说，即外汇市场上人们的心理预期，对汇率的决定产生重大影响。 35.汇率决定的资产市场说 在70年代以后，人们将汇率看成是一种资产价格，这一价格是在资产市场上确定的，从而在分析汇率的决定时应采用与普通资产价格决定的基本相同的理论。与传统理论相比，汇率的资产市场分析法在分析方法上有两点不同： 首先：决定汇率的是存量而不是流量因素。其次，在当期汇率决定中，预期发挥了十分重要的作用。 资产市场分析有三个假定前提：（1）外汇市场是有效的，即市场的当前价格反映了所有可能得到的信息；（2）一国的资产市场包括本国货币市场、本币资产市场和外币资产市场；（3）资金完全流动，套补利率平价始终成立。 依据对本币资产与外币资产可替代性的不同假定，资产市场说可分为货币分析法与资产组合分析法。货币分析法假定本币资产和外币资产可完全替代（即投资者风险中立），因此非套补利率平价成立；资产组合分析法则认为本币资产和外币资产不可完全替代。在货币分析法内部，又以对价格弹性的假定不同，分为弹性价格分析法与黏性价格分析法。 具体见课本79页。 36.贬值税效应 当一国货币贬值时，该国的货币购买力的较大部分将转向该国需求弹性相对较低的商品，从而导致本国产品需求相对下降。这实际上市本币贬值加在社会总需求上的一种赋税。可以称为“贬值税”或“贬值税效应”。 37，贬值的收入再分配效应 38.货币资产效应 当本国贬值时，本国货币购买金融资产尤其是外币资产的能力下降，它把较多的本国购买力转移到了相同数量的外币资产上，从而也会导致总需求的萎缩，这是“货币资产效应”。 39.债务效应 本币贬值后，偿还相同数额的外债需要付出更多的本国货币，当外债还本付息额较大时，贬值必会引起国内总需求的下降。 40.汇率的比价属性和杠杆属性 所谓的汇率的比价属性，就是指汇率的水平由其他宏观经济变量(如国际收支、货币供应量、物价、产出等等)；所谓汇率的杠杆属性，就是指汇率水平变动会带来其他宏观经济变量的变动。汇率的比价属性可以称为汇率决定的被动属性，汇率的杠杆属性可以称为汇率决定的主动属性。 41.外部平衡与外部均衡 外部平衡，主要是指单纯的国际收支账户在一定口径上的数量平衡；外部均衡则是在国内经济均衡发展、内部均衡实现基础上的国际收支平衡。 42.即期均衡与跨时期均衡 即期均衡指的是在当期内部均衡的前提下，一国的国际收入等于支出；国际收支的跨时期均衡指的是，以一定时期内居民福利的最大化为目标，将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期的国际收支差额都具有可维持性，并在长期内达到经济持续增长和福利最大化的额目标。追求国际收支的跨期均衡需要考虑到经济的长期发展和国际收支差额的可维持性，不能以当前或者未来某个特定时期的收支平衡为唯一出发点，在某些情况下，实现跨时期均衡的措施可能造成即期的收支不平衡。 43.米德冲突 在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以实现经济增长和充分就业。 一般地，是以财政政策和货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。固定汇率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。但国际收支逆差与国内经济疲软并存，或是国际收支顺差与国内通货膨胀并存时，财政、货币政策都会左右为难，经济学上称之为米德冲突。 根据凯恩斯主义的需求理论，实现国际收支调节使之均衡的政策，由于固定汇率制度下，贬值和升值都受到极大限制，因而主要采用开支变更政策，开支变更对上述中个目标产生不同的政策效应。在国际收支逆差与通货膨胀并存时，减少总需求可以使二者均衡；在国际收支顺差与就业不足并存时，扩大总需求可以使二者相窜。但是，对于既有国际收支顺差又存在通货膨胀，或既有国际收支逆差又存在严重失业问题，就会发生内部均衡与外部均衡之间的冲突，使开支变更政策陷入左右为难的困境。 44.内部均衡与外部平衡相互冲突的调节原则 ① 数量匹配原则（丁伯根）它提出了将政策目标和工具联系在一起的主张，指出要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具，这一观点被称为丁伯根原则。 用一个简单地线性框架可以说明丁伯根的主张，假定存在两个目标 EMBED Equation.DSMT4 与两种工具 ，政策调控追求的 ，令目标是工具的线性函数，即： 在这一情况下，只要决策者能够控制两种工具，每种工具对目标的影响是独立的，决策者就能通过政策工具的配合达到理想的目标水平。当 EMBED Equation.DSMT4 时，意味着两种工具对这两种政策目标有着相同的影响，也就是说，决策者只有一个独立的工具而试图实现这两个目标，这是不可能成功的。丁伯根原则指出了应运动N中独立的工具进行配合来实现N个独立的政策目标，这一结论对于经济政策理论具有深远的意义，但是，丁伯根原则对目标的实现过程有如下特点：一是假定各种政策工具可以有决策当局集中控制，从而通过各种工具的紧密配合实现政策目标；二是没有明确指出哪种工具在调控中侧重于哪种目标的实现。这两个特点或不尽与实际情况符合，或不能满足实际调节的需要。 2 最优指派原则（蒙代尔） 在许多情况下，不同政策工具实际上掌握在不同的决策者手中，如果决策者不能紧密协调这些政策，而是独立地进行决策的话，就不能实现最佳的目标。蒙代尔得出的结论是：如果每一工具被合理的指派给一个目标，并且该目标偏离其最佳水平时按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。至于每一工具应如何指派给相应的目标，蒙代尔提出了“有效市场分类原则”。这一原则的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有着相对大影响力、因而在影响政策目标上有相对优势的工具。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定并且距离均衡点越来越远。根据这一原则，蒙代尔提出了以货币政策实现外部平衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 。 3 合理搭配原则 各种国际收支政策，虽然手段有所不同，但解决的问题可能是相似的，也就是说，当一个不平衡现象出现时，可能会有多种政策解决该问题。在所有类型的国际收支调节决策中，至少存在以下几对互为替代的搭配： 支出增减型政策和支出转换型政策；支出型政策与融资型政策；支出增减型政策与供给性政策。 4 顺势而为原则 顺势而为原则是指在调控过程中要正确认识、判断市场力量并加以巧妙利用。随着其他条件的不同，相同的政策可能会有不同的结果，这会加大政策调控在数量和时机选择上的难度。 45.外延式经济增长与内涵是经济增长 外延式经济增长是指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长；内涵式经济增长是指要素生产率提高而带来的经济增长。 46.升值强国论 一国经济的质量增长是在本国货币升值和劳动生产率提高的过程中实现的，我们将此称为“升值强国论”。 47.劳动替代约束 我国人口众多，劳动要素丰富，从而劳动供给富有弹性，企业相对于工人而言，对工资的议价能力较强，从而能够较为自由地制定工资，在此情况下，当汇率变动时，资本和技术对劳动的替代存在一定得困难，我们将这一困难称为劳动替代约束。 48.汇率制度 所谓汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等为题的一系列安排或规定。 49.固定汇率 固定汇率是指政府运用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。 50.浮动汇率 浮动汇率是指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系加以确定，政府不加任何干预的汇率制度。 51.没有独立法币的汇率制度、货币局制度、其他传统的钉住汇率制度、规定波动幅度的钉住汇率制度、爬行钉住制度、规定波动幅度的爬行钉住制度、管理浮动汇率制度、自由浮动汇率制度 　货币局制度是指在法律中明确规定本国货币与某一外国货币可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。货币局制度通常要求在货币发行必须以一定的（通常是100%）外国货币作为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金的要求。这一制度中的货币当局被称为货币局，而不是中央银行。 特征是： (1)：本国的货币钉住一种强势货币，与之建立固定汇率联系，这种强势货币被称为锚货币； (2)：本国的通货发行，以外汇储备--特别是锚货币的货币储备--为发行保证，保证本币与外币随时可以按固定汇率兑换。 建立这种货币制度的国家，一般不具有独立建立自己货币制度的政治经济实力。如果一国或地区的经济规模较小，开放程度较高，进出口集中在某一些商品或某一国家，货币局制度是一种选择。 实施货币局制度，也就意味着失去了独立实行货币政策的主动权。 钉住汇率制：指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度。一篮子货币指由多种国家货币按特定的权数组成的货币单位。 　　在钉住汇率制，一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过1%。被钉住的一般是主要工业国家的货币或IMF的特别提款权。 52.羊群效应 “羊群效应”也就是交易者往往在价格上涨时争相买进，价格下跌时纷纷卖出。 53.三元悖论 在维持固定汇率制度、允许资本自由流动和保持货币政策独立性三个目标间，只能同时实现两个。具体说：在固定汇率制度下，资本的自由流动，会使一国的货币供应量受资本进出的影响，使本我本国无法维持与国际利率水平的差距，货币政策失去独立性；要维持货币政策的独立性和资本自由流动，就必须允许汇率自由浮动；如果既要维持固定汇率制度，又要执行独立的货币政策，就要限制由于国内外利率不同而发生的资本流动。 54.外汇的直接管制 外汇的直接管制即国家通过法律、法令。条例等形式，对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制，外货管制的主要目标是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的有序安排，维持物价和金融的稳定，促进本国的竞争能力和经济的发展。 55.第8条款国 按照国际货币基金组织的定义，一国若能实现经常账户下的货币自由兑换，该国的货币就被列为可兑换货币。由于自由兑换的条款集中出现在基金组织协定的第8条，所以货币自由兑换的国家又被称为“第8条款国”其内容是：（1）避免对经常性支付或转移的限制。各会员国未经国际货币基金组织的同意，不得对国际经常往来的付款和资金转移实施汇兑限制。（2）不得实行歧视性货币措施或多重汇率措施。（3）兑付外国持有的本国货币。任何一个成员国均有义务购回其他成员国所持有的本国货币结存，只需兑换的国家能证明这种结存是由最近的经常性交易所获得的，或者这种兑换时为了支付经常性交易所需要的。 56.外汇储备 外汇储备时中央银行持有的能够随时用来干预外汇市场的外汇资产，它是国际储备的重要组成部分。 57.冲销式干预与非冲销式干预 冲销式干预是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具来抵消前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。 非冲销式干预则是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。 58.熨平每日波动型干预策略 熨平每日波动型策略是指政府在汇率日常变动时在高价位卖出，在低价位买进，以使汇率变动的波幅缩小的干预形式。 59.砥柱中流型或逆向型干预 是指政府在面临突发因素造成的汇率单方向大幅度波动时，采取反向交易的形式以维护外汇市场稳定的干预形式。 60.非官方盯住型干预 是指政府单方向非公开地确定要实现的汇率水平及波动范围，在市场汇率变动与之不符时就入市干预的干预形式。 61.资本外逃 所谓资本外逃是指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。资本外逃不同于资本流出，它是一种处于安全或其他目的而发生的、非正常的资本流动。 62.国际金融市场是指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。主要包括：国际货币市场、国际资本市场、欧洲货币市场、外汇市场等。 63.特别提款权 特别提款权（special drawing right,SDR)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。 _1310555597.unknown _1310557155.unknown _1310557920.unknown _1310563691.unknown _1310563986.unknown _1310564470.unknown _1310564471.unknown _1310564198.unknown _1310563846.unknown _1310563639.unknown _1310557733.unknown _1310557827.unknown _1310557702.unknown _1310556842.unknown _1310557038.unknown _1310557116.unknown _1310556946.unknown _1310556761.unknown _1310556811.unknown _1310556417.unknown _1310548996.unknown _1310554625.unknown _1310555160.unknown _1310555338.unknown _1310554857.unknown _1310551114.unknown _1310551122.unknown _1310549240.unknown _1310548322.unknown _1310548904.unknown _1310548957.unknown _1310548826.unknown _1310547924.unknown _1310548175.unknown _1310540695.unknown _1310541649.unknown