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简单的方法排隐患
《红周刊》：该不该停发新股，再次引发争论，先请张彤来说说自己的观点。
张彤：我觉得问题不在于IPO的数量，而是IPO的质量。如今的IPO，污水横流，这才是问题的关键。
《红周刊》：有道理，本周就有多只上市不久的新股上演变脸大戏，股价也一落千丈，例如珈伟股份，刚刚上市两个月，业绩就预降94.12%~95.85%，有没有什么方法可以提前避开这样的业绩“雷区”？
张彤：当然有，1分钟的时间，分析简单的几个数据，就能提前预判出这种公司存在严重问题，我们无法阻止污水的流入，但可以用最简单的
办法
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来保护自己。
《红周刊》：将你的方法给大家说说。
张彤：其实在栏目中提到过多次，利用最简单的数据对比，就能发现很多有问题的公司。先来看珈伟股份2011年的净利润，约5731万元，看起来似乎很正常。再来看公司2011年上半年的净利润，约5780万元，居然高于公司全年的净利润，这就明显的不正常了。
《红周刊》：也就是说，珈伟股份2011年下半年的净利润发生了约50万元的亏损？
张彤：是啊，就是这么简单，将公司上半年和下半年的净利润做一个对比，就可以知道珈伟股份2011年下半年发生了亏损，既然公司上市之前就已经出现了亏损的苗头，2012年业绩的剧降也就在情理之中了。
《红周刊》：最简单的东西其实最实用，再分析一只，让大家更深入地掌握这种简单的方法。
张彤：那再说一家半年报预减的中小板上市公司，泰亚股份。
《红周刊》：你是不是弄错了，我看了一下，泰亚股份半年报净利润大幅预增160%~180%，怎么会是预减？
张彤：学东西要学会变化，表面上看泰亚股份是预增，但实际上公司未来的业绩已出现骤降的隐患。
《红周刊》：为什么？
张彤：因为泰亚股份在预计2012年上半年盈利5737.39万元~6178.73万元的同时，还称2012年5月18日收到安庆市财政局重点项目资金补助款5474.53万元。
《红周刊》：也就说，公司利润的大部分来自财政补助，假如没有这5474.53万元的财政补助粉饰业绩，公司的利润实际是大幅下滑的。
张彤：对啊，了解了这些，等有一天当泰亚股份宣布业绩下滑的时候，你就不会措手不及了。
《红周刊》：再多举几个案例，方法虽简单，但普通的投资者学习起来还是有些难度的。
张彤：有些新上市的公司财务数据表面看起来很光鲜，但一和同行业的上市公司相比，问题就出现了。
《红周刊》：都有哪些？
张彤：例如亚玛顿、爱康科技、京运通等上市公司，都是从事与太阳能相关的行业，2011年与太阳能相关的上市公司集体出现了业绩大幅下滑，而这些公司却都是以绩优的形象登场，现在刚到半年报，业绩就集体变脸了。
《红周刊》：我
总结
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一下，通过自身业绩的环比，以及和同行业公司的对比，就能够提前发现部分公司业绩下滑的蛛丝马迹。
张彤：没错，就这么简单。
《红周刊》：我还得问一个问题，本周有一只新股上市，博林特，发行价并不高，才8元钱，发行后市盈率也不高，还不到20倍，同时，财务方面公司也没什么太大的“瑕疵”，可文琳在博客中预测它肯定会破发。这周文琳有事休息，你来给大家解释一下原因。
张彤：给新股估值的最简单方法就是进行同行业对比，博林特主营电梯业务，具有可比性的上市公司有很多，如江南嘉捷、康力电梯、上海机电等。
《红周刊》：然后呢？
张彤：接下来的事情就很容易了，博林特上市时江南嘉捷、康力电梯、上海机电的市盈率分别为12倍、13倍和11.5倍。相比之下，博林特20倍的市盈率就显得明显偏高了。此外，在营业收入方面，博林特是最少的，而在股本方面，博林特又偏大。股本、营业收入都处于劣势，市盈率又高，不破发才怪。
《红周刊》：听你这么一说，这预判新股的方法还真简单，几百页的招股说明书，几句话就解决了。感谢张彤的分析，也期待文琳的回归。
编辑： 博客：gaobo 来源：籍承证券市场红周刊
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