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024434_IPO操作流程[企业上市辅导].ppt

024434_IPO操作流程[企业上市辅导]

偶尔抽颗烟
2012-06-30 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《024434_IPO操作流程[企业上市辅导]ppt》,可适用于财会税务领域

年月企业上市辅导合作IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程*证监发号《首次公开发行股票辅导工作办法》规定凡拟在中华人民共和国境内首次公开发行股票的股份有限公司,在提出首次公开发行股票申请前,应聘请辅导机构进行辅导,辅导期限至少为一年IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项附件目录IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项公司及其董事:准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演保荐人:安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价申报会计师:完成审计业务、准备会计师报告、资产评估报告(资产评估师)、复核盈利及营运资金预测公司律师:安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议保荐人律师:考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议证券交易所:审核上市申请和招股说明书、举行听证会股票过户登记处:拟制股票和还款支票、大量印制股票印刷者和翻译者:起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件IPO过程职责分配IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项现行IPO发行体系-《证券发行与承销管理办法》现行IPO发行体系-《证券发行与承销管理办法》询价与定价证券发售发行人及其主承销商应当在刊登首次公开发行股票招股意向书和发行公告后向询价对象进行推介和询价并通过互联网向公众投资者进行推介。询价分为初步询价和累计投标询价。发行人及其主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。(第条)询价对象可以自主决定是否参与初步询价询价对象申请参与初步询价的主承销商无正当理由不得拒绝。未参与初步询价或者参与初步询价但未有效报价的询价对象不得参与累计投标询价和网下配售。(第条) 询价对象应当遵循独立、客观、诚信的原则合理报价不得协商报价或者故意压低或抬高价格。(第条) 询价对象应当承诺获得本次网下配售的股票持有期限不少于个月持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。(第条)发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的当发行价格以上的有效申购总量大于网下配售数量时应当对发行价格以上的全部有效申购进行同比例配售。初步询价后定价发行的当网下有效申购总量大于网下配售数量时应当对全部有效申购进行同比例配售。(第条)首次公开发行股票达到一定规模的发行人及其主承销商应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制根据申购情况调整网下配售和网上发行的比例(第条) 现阶段改革措施完善网下报价约束机制现阶段改革措施完善网下报价约束机制询价对象应真实报价询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况合理设定每笔申购的最低申购量指导意见的主要内容询价对象在参与初步询价时应明确列示下属的拟参与本次发行的配售对象的报价明细配售对象的报价明细须包括:价格及各价位所对应的申购数量针对“低报高买”和“高报不买”现象采取措施:如果配售对象在初步询价阶段的报价低于最终确定的发行价格区间下限则该投资者丧失继续申购的资格只有当投资者的报价高端高于最终确定的价格区间下限该投资者方能继续申购但申购时有最低申购数量的限制设置“最低申购量”和“最高申购量”:年以来大盘股发行中参与初步询价的询价对象家数平均为家参与网下申购的配售对象家数平均为家。考虑到设定网下最低申购量的目的是为了防止“高报不买”减少投资者盲目报价最低申购量原则上不应过低例如可设置为:网下发行规模的【百分之一】或【亿元】(可根据项目实际情况进行灵活调整)为了避免投资者非理性抬高价格建议可以考虑同时对“最高申购数量”作出限制令投资者在初步询价报价时就能更真实反映出其意愿申购数量具体操作程序现阶段改革措施完善网下报价约束机制(续)现阶段改革措施完善网下报价约束机制(续)方案一单价位初步询价方案二多价位初步询价方案比较初步询价时每个配售对象仅可提交一个申购价位以及该价位对应的申购数量如果配售对象报价低于最终确定的价格区间下限则该投资者丧失继续申购资格如果配售对象报价高于最终确定的价格区间下限则配售对象可以在确定的价格区间内的任一价位进行申购报价。配售对象填报的申购数量应不低于其初步询价时填报的数量而且其在初步询价中提交的申购数量的一定倍数将成为其在累计投标询价中所能申购的上限每个配售对象可提交多个申购价位以及不同价位对应的申购数量为避免报价过于分散可要求配售对象所报价格组成的价格区间宽度不能超过一定范围(比如不得超过%)配售对象在累计投标询价阶段的最低申购量为其所有入围价位(最终价格区间下限之上的价位)对应的累计有效申购量最高申购量为其最低申购量的一定倍数(比如两倍)单价位初步询价方式操作简便利于投资者理解报价但一个价位不容易充分地挖掘价格敏感性多价位初步询价方式操作更复杂投资者理解和报价难度会增加博弈的维度增加但有利于体现价格张力现阶段改革措施优化网上发行机制和加强新股认购风险提示现阶段改革措施优化网上发行机制和加强新股认购风险提示网上网下发行分开:对每一只股票发行任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购对网上单个申购账户设定上限:发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况合理设定单一网上申购账户的申购上限原则上不超过本次网上发行股数的千分之一加强新股认购风险提示:发行人及其主承销商应当刊登新股投资风险特别公告证券经营机构应当采取措施向投资者提示新股认购风险指导意见的主要内容询价对象下属的配售对象一旦参与了初步询价报价则不能再参加网上申购交易所和登记公司将于T日屏蔽该配售对象的已报价账户以及所有关联账户参与网上申购为确认该配售对象的所有关联账户监管机构会要求配售对象事先申报登记公司也会根据已有信息进行核查。从而从技术上实现网上网下发行对象分开此外同一投资者名下的股票账户只能以其中一个申购一次且一经申购不能撤单。重复申购除第一次申购为有效申购外其余申购由上证所交易系统自动剔除对“原则上不超过千分之一”的理解:若网上发行股数不是股的整数倍则可以采取近似取整的方式具体操作程序新股发行制度改革对发行的影响新股发行制度改革对发行的影响对发行人而言定价市场化有利于降低一、二级市场价差可以提高融资效率对于主承销商的研究、销售实力要求更高与发行人的定价谈判难度变大承销风险也有所增大对于机构投资者而言报价难度大幅增加同时新股上市首日跌破发行价的可能变大申购不一定有正收益完善网下报价约束机制申购资金:网上申购资金量将有所降低网下申购资金量有所上升申购资金总量将有所萎缩中签率:网上中签率会有所提高网下申购中签率会降低且很可能低于网上网上申购:对非配售对象的机构而言虽然网上中签率有所提高但由于申购规模上限的限制其网上申购获配的绝对数量可能大大降低优化网上发行机制需刊登新股投资风险特别公告向投资者充分揭示市场风险提醒投资者理性判断加强新股认购风险提示IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项A股发行市场推介程序概述A股发行市场推介程序概述定价挂牌上市路演簿记预路演准备交易前研究报告内部准备尽职调查及起草招股书完成财务报表建立初步估值模型管理层培训建立估值模型并形成对公司未来经营情况的财务预测分析行业前景撰写研究报告进行预路演推介一对一会议团体推介会搜集投资者对投资故事、估值方法、可比公司等问题的反馈根据初步询价期间的投资者报价、报量确定价格区间通过路演进一步覆盖有参与申购意向的非询价对象管理层通过网上路演与中小投资者进行交流制造需求竞争气氛并争取定价的主动权实现最佳定价分配及结算挂牌上市完成发行后市支持准备阶段实施阶段从推介过程而言A股IPO可以分为准备和实施两个阶段整个推介过程就是循序渐进的价格发现过程发行制度改革后的示意性时间表发行制度改革后的示意性时间表发行结构及回拨机制发行结构及回拨机制发行方式:采用网下向询价对象询价配售(“网下发行”)和网上资金申购发行(“网上发行”)相结合的方式发行结构:在确定网上网下初始比例时应充分考虑新的申购规则改变将对网上网下申购资金及中签率产生的影响:《证券发行与承销管理办法》规定公开发行股票数量少于亿股的网下配售数量不超过发行总量的公开发行股票数量在亿股以上的网下配售数量不超过向战略投资者配售后剩余发行数量的申购规则的改变将对网上网下中签率产生影响:网下中签率可能将降低网上中签率有望提高从中国石油网上、网下申购资金分布看询价机构网上、网下累计申购资金约占全部申购资金的自然人和一般法人账户申购资金约占回拨机制:建议回拨机制设计如下:在网下发行获得足额认购的情况下若网上发行初步中签率低于【】且低于网下初步配售比例在不出现网上发行最终中签率高于网下最终配售比例的前提下从网下向网上发行回拨不超过本次发行规模约【】的股票在网上发行未获得足额认购的情况下可以从网上向网下回拨直至网上初始发行部分获得足额认购为止资料来源:中国证券登记结算公司中国证监会机构及个人持股占A股流通市值份额变化中国石油网上、网下申购资金结构投资价值分析报告的重要性分析投资价值分析报告的重要性分析投资价值研究报告分析师预路演推介公司基本面管理层市场推介机构投资者形成对投资价值的看法机构投资者报价可比公司交易价格、市场情况等其他因素发行价格区间对投资者而言由于询价阶段的报价将直接决定其是否有资格参与之后的申购其必须在报价时对公司的投资价值有更为深入和全面的了解因此研究报告的重要性显著提升对主承销商而言改革后对IPO定价的自主度将大幅提高要实现最优定价必须基于对公司投资价值的充分认识和深入理解高质量、对公司价值有充分挖掘的研究报告将有助于主承销商实现合理定价投资价值分析报告的撰写及发送报告报告研究报告不应该包括“推荐”、“买入”等评级用语盈利预测和估值范围应明确指出基于分析师独立判断并注明估值方法和假设“防火墙”机制确保研究报告完全基于分析师的独立专业分析和判断承销商律师等相关人员校阅研究报告不能影响分析师的观点投资价值研究报告分析师独立、客观地专业判断其他公开信息招股说明书投资价值分析报告的撰写及发送除分析师独立、客观的标准外撰写A股研究报告的主要原则还包括:A股研究报告的陈述应尽可能做到有合适的资料来源予以支持否则应明确注明该陈述并无合适的资料来源支持以避免该等陈述存在误导或遗漏A股研究报告中应客观公允地陈述有关发行人、本次A股发行以及其所处行业的风险因素A股研究报告中使用有关发行人的信息不得超越本次A股发行公开募集文件内容的范围不得引用未经公开的发行人信息根据《证券发行与承销管理办法》中第九条规定主承销商应向询价对象提供研究报告而发行人、主承销商和询价对象不得公开披露投资价值研究报告主承销商应仅向询价对象提供研究报告不得以任何形式公开披露研究报告IPO预路演及初步询价操作程序示意公司管理层预路演与投资者进行交流介绍公司投资故事和亮点主承销商分析师继续预路演进行投资者教育TTTT网下初步询价开始T向证监会报备价格区间确定能够参与网下累计投标询价的配售对象并在上证所的累计投标询价的电子化平台中予以屏蔽IPO预路演及初步询价操作程序示意主承销商分析师预路演开始初步询价注意事项:在证券业协会备案的询价对象才有资格参与初步询价询价对象以配售对象为报价单位通过上交所的电子化平台报价配售对象申报【或】个价格且有最低网下申购数量要求配售对象只能选择网下或者网上方式的一种所有参与网下报价申购配售的配售对象均不能参与网上申购T网下初步询价截止主承销商和发行人根据初步询价报价情况确定价格区间初步询价预路演推介T刊登网上网下发行公告注:管理层预路演时间为示意性安排新股发行制度改革后的网下申购电子化流程新股发行制度改革后的网下申购电子化流程新股发行制度改革后网下电子化发行关键时间点操作新股发行制度改革后网下申购电子化平台也应做出相应修改以适应新的发行制度:初步询价阶段询价对象为报价主体但要列明配售对象的明细报价及对应的申购量在价格区间确定后网下电子化平台可以自动筛选出有资格参与累计投标询价的配售对象名单及其对应的最小申购量此外由于配售对象筛选工作集中在T日进行工作量较大承销商应力争尽早报备价格区间且在获得证监会对发行价格区间报备的确认后尽快通知交易所网下电子化的工作流程网下电子化的工作流程准备阶段初步询价阶段初步询价报价期间主承销商可实时查询有关报价情况初步询价最后一天(T日)时截止后主承销商从申购平台获取初步询价报价情况T日主承销商在获得证监会对于价格区间的报备确认后将及时知会交易所以便交易所通过网下电子化平台筛选出有资格参与累计投标询价的配售对象名单主承销商对有资格参与累计投标询价的配售对象名单进行确认将配售对象信息(包括配售对象名称、最小申购数量、证券账户、银行收付款账户以及股票代码)通过申购平台发送登记结算平台累积投标询价阶段累计投标询价期间主承销商可通过网下电子化申购平台实时查询有关申购情况T日时后主承销商可通过网下申购电子化平台查询并下载申报结果主承销商确认累计投标询价申报结果数据并将确认后的数据于T日:前通过申购平台发送至登记结算平台主承销商每天在时至时期间可以通过PROP平台实时查询资金情况T日:后主承销商通过其PROP信箱获取各配售对象截至T日时的申购资金到账情况定价后主承销商将确定的配售结果数据于T日时前通过PROP发送给中证登上海分公司中证登上海分公司于时前按照各配售对象申购款缴款银行为单位形成相应的配售对象退款金额数据及主承销商承销证券网下发行募集款金额数据通过PROP提供给相关结算银行进行划款T日中证登上海分公司将依据主承销商申报的网下配售数据办理股份登记主承销商委托交易所向符合条件的询价对象提供网下申购电子化平台进行初步询价及累计投标询价初步询价开始日前个交易日内发行人应当向上证所申请股票代码委托中证登上海分公司代理进行申购资金的收、付以及主承销商网下发行募集款的收取并于初步询价开始日前一个工作日将网下发行电子化所需基本信息以书面形式提供给中证登上海分公司参与初步询价和累计投标询价的配售对象应在初步询价截止日时前完成在中国证券业协会网站登记备案工作。未在上述时间前登记备案的询价对象和配售对象均不能参与网下询价发行设定发行价格区间的主要考虑因素设定发行价格区间的主要考虑因素综合考虑各种因素确定合理的价格区间资本市场环境投资者反馈A股二级市场表现及投资者心态可比公司估值及股价表现投资者对行业及整体市场的看法及前景展望投资者对公司投资故事的看法及接受程度投资者对行业及其前景的看法投资者对估值的反馈投资者要求的IPO折扣水平营造正面的需求势头建立簿记初期良好的需求势头营造正面的需求氛围需求最大化及结构合理性考虑报价和需求量的敏感性实现需求最大化设定的价格区间能够覆盖主要的重量级机构投资者令他们能够最大程度的参与发行以上簿记需求均为示意性数字簿记需求的价格敏感性示意(亿元)不同类型机构的价格敏感性示意(亿元)确定发行价格的主要考虑因素支持公司股价后市表现定价相比可比公司和上市后预期二级市场的交易估值有合理的折扣水平支持股价上市后的表现投资者对价格的反馈确定发行价格应尽量在投资者可接受的范围内实现发行最优定价尽量确保高质量、核心的机构投资者能够最大程度的参与发行以优化公司的股东结构减少后市股价的波动性优化公司的股东结构确定发行价格的主要考虑因素IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项新股投资风险提示工作的内容新股投资风险提示工作的内容发行体制改革后新股投资风险提示工作的内容新股投资风险特别公告的主要内容在新股发行体制改革后考虑到定价进一步市场化申购新股的投资风险增强因此按照《指导意见》提出的要求对投资者加强风险提示非常有必要对投资者的风险提示可以从如下几方面着手:发行人及主承销商刊登新股投资风险特别公告充分揭示一级市场风险提醒投资者理性判断投资该公司的可行性此外也建议在新股发行投资价值分析报告和其他相关公告中对新股投资风险进行特别提示证券经营机构采取措施向投资者提示新股认购风险例如由在营业部张贴风险提示公告等提示新股发行体制改革后发行的制度背景:一方面发行属于新老划断后的全流通发行另一方面新股发行体制改革后定价机制市场化重点就新股投资风险进行提示:关于新股发行的一般性风险:投资者应审慎关注公司基本面以投资为目的投资者需根据自身的风险承受能力进行投资决策一旦认购则需自行承担可能的风险及损失监管机构、发行人和承销商等机构均不担保股票上市后一定不跌破发行价关于个股风险:扼要地提醒投资者重点关注本次发行的特有风险提醒投资者须认真阅读招股意向书及发行公告中风险提示部分的内容存在时间表调整和发行中止的风险示意性公告示意性公告【XXX】股份有限公司首次公开发行A股新股投资风险特别提示公告【XXX】股份有限公司(下称“发行人”)首次公开发行人民币普通股(A股)股票(下称“本次发行”)的申请已获得中国证券监督管理委员会证监许可[]【XXX】号文核准。发行人和主承销商就本次发行的相关事项及风险郑重提示如下:本次发行为股改新老划断后的首次公开发行发行人所有股票均为流通股。本次发行的定价将采用新股发行体制改革后更为市场化的定价机制。任何投资者认购发行人股票均应审慎关注新股投资风险以投资为目的避免盲目申购及投机行为投资者须根据自身风险承受能力进行投资决策一旦认购则需承担可能的风险及损失本次发行由发行人及主承销商根据投资者认购意愿确定价格监管机构、发行人和承销商不保证股票上市后一定不会跌破发行价格。发行人存在【行业、运营、市场及财务】等方面的风险拟参与认购的投资者请务必认真阅读招股意向书及发行公告特别是其中风险提示部分的内容。新股发行体制改革后发行人及主承销商存在根据市场变化或其他原因灵活调整发行时间表或中止发行的可能。《【】股份有限公司首次公开发行A股股票招股意向书摘要》和《【XXX】股份有限公司首次公开发行A股发行安排公告》刊登于年【X】月【X】日的【中国证券报】、【上海证券报】和【证券时报】。发行人:【XXX】股份有限公司  保荐人:【XXX】有限公司  年【X】月【X】日 IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项IPO项目的一般流程企业首次公开发行股票路线图企业改制应注意的相关问题、明晰产权关系转换企业经营机制、股份公司的设立要与日后公开发行的规模、募集资金投向、资产负债率等因素统筹考虑、符合国家颁布的法律、法规对资产结构和有关比例的规定、合理重组资产保障股份公司形成完整、健全、独立的生产经营体系、合理分离资产、债务保障股份公司、控股股东(或集团)的正当权益和发展潜力合理确立控股股东(或集团)与股份公司的经济关系、严格禁止控股股东与股份公司的同业竞争、减少关联交易、主营业务突出、保持独立性改制重组的总体要求企业改制应注意的相关问题设立股份公司的方式(一)发起设立(二)募集设立(三)整体变更(一)公司法(二)股票交易与管理暂行条例(三)审核备忘录的相关规定(四)其他相关法律法规的规定企业改制涉及的主要法律法规新公司法增加了定向募集的设立方式证监发<>号《首次公开发行股票辅导工作办法》规定凡拟在中华人民共和国境内首次公开发行股票的股份有限公司在提出首次公开发行股票申请前应聘请辅导机构进行辅导辅导期限至少为一年。拟上市公司辅导相关介绍促进辅导对象建立良好的公司治理形成独立运营和持续发展的能力督促公司的董事、监事、高级管理人员全面理解发行上市有关法律法规、证券市场规范运作和信息披露的要求树立进入证券市场的诚信意识、法制意识具备进入证券市场的基本条件促进辅导机构及参与辅导工作的其他中介机构履行勤勉尽责义务。辅导工作的总体目标拟上市公司辅导相关介绍辅导的程序参与企业改制重组、前期考察工作辅导对象的参与和配合辅导对象提供有关情况和资料签署辅导协议辅导备案登记与审查辅导工作备案报告提出整改意见辅导对象公告接受辅导和准备发行股票事宜辅导考试提出辅导评估申请监管部门出具辅导监管报告持续关注辅导对象根据需要延长辅导时间。    辅导工作结束至主承销商推荐期间发生控股股东变更辅导工作结束至主承销商推荐期间发生主营业务变更辅导工作结束至主承销商推荐期间发生三分之一以上董事、监事、高级管理人员变更辅导工作结束后三年内未有主承销商向中国证监会推荐首次公开发行股票的中国证监会认定应重新进行辅导的其他情形。需重新辅导的情况首次公开发行股票申请文件的制作编报依据《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第号首次公开发行股票申请文件》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第号招股说明书》申请文件包括两个部分:要求在指定报刊及网站披露的不要求在指定报刊及网站披露的一经申报非经同意不得随意增加、撤回或更换材料申请文件应为原件如不能提供原件的应由发行人律师提供鉴证意见申请文件的纸张应采用A纸张规格双面印刷申请文件的封面和侧面应标有“XXX公司首次公开发行股票申请文件”字样申请文件的扉页应附相关当事人的联系方式申请文件首次报送五份其中一份为原件应提供与主承销商签定的承销协议同时报送一份标准电子文件。申请文件的基本要求首次公开发行股票申请文件的制作申请文件的主要章节第一章 招股说明书及发行公告第二章 保荐机构推荐文件第三章 发行人律师的意见第四章发行申请及授权文件第五章募集资金运用的有关文件第六章股份有限公司的设立文件及章程第七章发行方案及发行定价分析报告(上会前提供)第八章其他相关文件第九章定募公司需提供的文件要求在指定报刊及网站披露的文件不要求在指定报刊及网站披露的文件招股说明书引用的经审计的最近一期财务会计资料在财务报告截止日后六个月内有效招股说明书的有效期为六个月自下发核准通知前招股说明书最后一次签署之日起计算关于补充披露:()报送申请文件后公开披露前()核准后()公开披露后至刊登上市公告前在首页做“特别风险提示”引用的数据应提供资料来源文字应简洁、通俗、平实和明确不得刊载任何有祝贺性、广告性和恭维性的词句。招股说明书的基本要求首次公开发行股票申请文件的制作第一节封面、书脊、扉页、目录、释义第二节概览第三节本次发行概况第四节风险因素第五节发行人基本情况第六节业务和技术第七节同业竞争和关联交易第八节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员第九节公司治理结构第十节财务会计信息第十一节业务发展目标第十二节募股资金运用第十三节发行定价及股利分配政策第十四节其他重要事项第十五节董事及有关中介机构声明第十六节附录和备查文件招股说明书的主要章节首次公开发行股票申请文件的制作IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项一、上市流程概览尽职调查的有关主体:调查与自我调查相结合▲企业▲券商、会计师、律师等中介机构(坦诚相见)▲有关主管部门(上市办、深交所)尽职调查的目的:▲自我了解摸清家底▲自我诊断正确决策!强化保荐人的尽职调查和审慎推荐作用:第条保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的还应当说明发行人的自主创新能力。二、流程要点:(一)前期尽职调查年月日证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》对创业板发行上市条件等有关规定征求意见。创业板(征求意见稿)VS主板(中小企业板)创业板(征求意见稿)VS主板(中小企业板)创业板(征求意见稿)VS主板(中小企业板)创业板(征求意见稿)VS主板(中小企业板)▲选定中介机构:保荐机构、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所等(分工协作)▲尽职调查确定改制方案▲引进战略投资者▲董事会、股东会决议改制▲创立大会:股款缴足后日内召开创立大会(选举董事、独立董事、监事)第一次董事会(选举董事长、董秘)第一次监事会▲申请设立登记股份有限公司:创立大会后日内。▲辅导证监会派出机构备案。贸工局年号文报销费用▲信息披露(地方媒体刊登公告举报电话和通讯地址)▲履行辅导程序授课小时、次以上▲派出机构验收(二)改制与辅导▲预制作申报材料。用词有据。▲公司董事会、股东大会。审议通过发行方案、募集资金使用可行性报告等▲保荐机构完成内核程序。出具保荐意见书。▲完善并递交申报材料。证监会收文在个工作日内决定是否受理。受理后、上会前在证监会网站预先披露招股说明书(申报稿)。▲证监会(相关职能部门)初审。征求发行人注册地省级政府的意见。投资项目征求发改委意见。▲回复反馈意见。积极配合如实回复。预审员出具初审报告。该时间不计算在行政许可的规定期限个月内。▲提交创业板发行审核委员会核准(“上会”陈述、答辩是重要环节)(新老划断恢复首发后第届发审委审核首发家通过家通过率第九届发审委年月至年月日审核公司共家次通过率)▲等候发行(发行核准)。已获核准的等候证监会根据市场情况出具批文。未获核准的自证监会作出不予核准决定之日起个月后发行人可再次提出申请。▲预制作申报材料。用词有据。▲公司董事会、股东大会。审议通过发行方案、募集资金使用可行性报告等▲保荐机构完成内核程序。出具保荐意见书。▲完善并递交申报材料。证监会收文在个工作日内决定是否受理。受理后、上会前在证监会网站预先披露招股说明书(申报稿)。▲证监会(相关职能部门)初审。征求发行人注册地省级政府的意见。投资项目征求发改委意见。▲回复反馈意见。积极配合如实回复。预审员出具初审报告。该时间不计算在行政许可的规定期限个月内。▲提交创业板发行审核委员会核准(“上会”陈述、答辩是重要环节)(新老划断恢复首发后第届发审委审核首发家通过家通过率第九届发审委年月至年月日审核公司共家次通过率)▲等候发行(发行核准)。已获核准的等候证监会根据市场情况出具批文。未获核准的自证监会作出不予核准决定之日起个月后发行人可再次提出申请。(三)申报与核准▲核准发行。核准发行之日起个月内发行。核准后、发行前如有重大事项应暂缓或暂停发行并报告证监会、披露。▲刊登招股说明书。创业板招股说明书新规则:创业板市场风险特别提示:第条发行人应当在招股说明书显要位置作如下提示:“本次股票发行后拟在创业板市场上市该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高等特点投资者面临较大的市场波动风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素审慎作出投资决定”。强化控股股东责任:“第条发行人的控股股东应当对招股说明书出具确认意见并签名、盖章”。(签字人:发行人全体董事、监事、高管保荐人、保荐代表人控股股东。)强化信息披露要求:“第条发行人应当将招股说明书披露于公司网站”报刊公告网址、网站披露全文。▲路演、询价、薄记、定价▲股票公开发行。细致核对。▲募集资金到账。(第条发行人应当建立募集资金专项存储制度募集资金应当存放于董事会决定的专项账户。)▲挂牌上市。敲钟仪式。▲发行情况反馈。主承销商在证券上市后日内向证监会报备承销总结报告。(四)发行与上市▲时间:发行当年和其后个完整会计年度▲内容:信息披露(含定期报告、重大事项的临时公告等)、募集资金的使用等所有规范运作情况及重大事项▲目的:风险防范、促进可持续性发展▲实质:要求保荐机构承担长久保荐责任并继续为企业提供持续服务!强化保荐人的持续督导责任:“要求保荐人督促企业合规运作真实、准确、完整、及时地披露信息督导发行人持续履行各项承诺并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告。对于创业板企业的保荐期限要求保荐人在发行人上市后三个会计年度内履行持续督导责任。”(五)持续督导IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项中银律师事务所是以金融证券法律服务和企业法律风险管理为主业的大型综合性律师事务所。中银律师事务所成立于年月一直是提供金融证券法律服务的专业化律师事务所。年中银律师事务所与证泰律师事务所合并从而迎来了新的发展契机合并后的中银律师事务所在全体成员的不懈努力下仅仅一年多的时间迅速发展壮大由专业化律师事务所迅速发展成为以金融证券法律服务和企业法律风险管理为主业的大型综合性律师事务所。上市公司并购中银律师并购部是国内律师行业最早成立的上市公司并购法律服务专业团队之一至今已办理上百个上市公司并购法律服务项目拥有一支上市公司并购法律专家、团队和相关中介机构建立了巩固的业务合作关系。并购业务范围:●上市公司协议收购●上市公司要约收购●上市公司资产重组●上市公司外资并购●买壳上市●上市公司危机处理●暂停上市公司恢复上市上市公司并购中银律师事务所是年月国内首批获得司法部、中国证监会授予从事证券法律业务资格的律师事务所之一。迄今已为中国余家企业(约占深、沪交易所上市公司总量的)的股份制改造、境内外首次发行A股、法人股、B股、H股以及上市公司配股、增发、发行可转换债券、并购与资产重组等提供优质法律服务。经过多年的业务实践本所已经培养出了具有丰富经验的证券律师队伍并且在证券法律服务领域牢固树立了享有很高声誉的“中银律师”品牌。业务范围:●中国企业境内外股票发行与上市●外商投资企业境内外股票发行与上市●境内上市公司所属企业分拆上市●股份公司可转债、企业债券、金融债券的发行与上市●私募●资产证券化●资产重置●股权转让证券业务我们的优势我们的优势团队核心高管大都来自于中国证监会、深交所等监管机构的核心业务部门专业能力强。团队骨干均具有多年的投行工作经验其中保荐代表人多名。团队可义务协助企业获得改制上市前的风险投资。国金证券的控股股东涌金集团是业内知名风险投资机构。团队专著于中小企业的改制上市集中优势资源扶持企业到创业板、中小企业板上市。团队与基金管理公司、期货公司、国际信托公司一起共同为企业提供综合化的全方位金融服务帮助企业长期成长。团队服务的客户包括:中国长城资产管理公司、交通银行、中国信达资产管理公司、本钢集团、华夏证券股份有限公司、北钢集团、华源三药、中国中医药出版社、西北轴承股份有限公司、辽宁容大投资有限公司等大型国有企业以及各类型企业。IPO过程职责分配IPO发行制度改革后的操作程序简介(适用于上证所上市项目)第一章《指导意见》提出的近期改革措施第二章改革后的IPO发行操作程序简介(适用于上证所上市项目)第三章新股投资风险特别提示公告IPO项目流程及申报材料的制作创业板改制上市流程(依据创业板征求意见稿)合作事项IPO服务IPO服务根据企业的特点设计最适合企业发展的IPO方案结合行业及企业研究成果为企业进行资本运作的整体策划再融资服务再融资服务我们再融资的优势个性化的、创新性的融资方案优良的销售能力通畅的管理层沟通能力冀东水泥配股:年月协助冀东水泥顺利完成配股工作总计募集资金,万元。阳之光()非公开发行股票再融资:年协助阳之光进行非公开发行股票工作并同时实现控股股权的顺利转移及集团关联资产整体上市。金融街公开发行股票再融资:年月协助金融街在A股市场公开发行股票再融资总计募集资金,万元新钢钒发行可转债及认沽权证:年协助新钢钒完成可转债及内地市场首支认沽权证方案的设计及发行工作。华发股份()配股:年月华发股份配股申请获得证监会审核通过为房地产企业解冻后的首例融资。预计募集资金亿元。私募融资服务私募融资服务主板市场中小企业板市场“三板市场”香港市场私募股权投资运作模式:私募股权投资结合海内外上市或进入其他股票交易市场。曾经参与的该模式的项目包括了在国内主板市场上市、国内中小企业板市场上市、“三板市场”上市以及香港市场上市等多种上市方式。并购重组顾问服务并购重组顾问服务结合客户的具体情况及行业状况为客户推荐最具价值的并购重组对象在进行并购重组后为客户提供继续发展的一揽子整体方案设计在上市公司并购方面具有丰富的经验根据客户需求提供最适当的并购方式年初以财务顾问的名义向北京市政府提交了关于北大青鸟有限责任公司借壳天桥百货的研究分析报告很快获得批准。短短半年间在市政府的大力支持和各方力量的协调配合之下“收购控股权、置入科技资产、入主董事会”的北大青鸟借壳成功实施并购重组后上市公司更名为北京天桥北大青鸟科技股份有限公司。协助投资者收购九芝堂股份有限公司的控股股东长沙九芝堂(集团)有限公司并在收购顺利完成后充分发挥资本运作优势协助九芝堂股份于年月完成增发再融资共募集资金亿元。IPO案例江西特种电机股份有限公司(江特电机):国内特种电机行业的领先者之一全国起重冶金电机市场占有率第一。协助企业解决了内部职工股以及公司实际控制人不明确等问题。江特电机已于年月日成功上市。四川成飞集成科技股份有限公司(成飞集成):国内领先的数控加工及整车覆盖模具制造商。企业解决了上市过程中遇到的多项问题保荐成飞集成于年月日成功上市。行业创新案例行业创新案例清华同方股份有限公司吸收合并柜台企业鲁颖电子:清华同方股份有限公司吸收合并鲁颖电子是我国证券市场上首例上市公司采用股权置换方式兼并企业从而避免了巨大的现金流动和因此而产生的财务费用为上市公司低成本甚至无成本扩张开拓了一条新路。首创股权置换方式兼并公司内地首支认沽权证首个全面要约收购上市公司首创与流通股回购结合的股改方案邯郸钢铁流通股回购:年邯郸钢铁流通股回购为我国内地证券市场上第一个流通股回购的运作实例并结合股改工作通过创新手段解决了邯郸钢铁亿转债转股工作。复星集团全面要约收购南钢股份:复星集团全面要约收购南钢股份是我国证券市场上首次使用全面要约的方式收购上市公司的案例。在收购上市公司的方式方面进行了有益尝试。新钢钒可转债及认沽权证再融资方案:攀枝花新钢钒股份有限公司发行可转债及认沽权证进行再融资是我国内地首支公开发行的认沽权证引起了市场较大的关注。其他经典案例其他经典案例改制设立公募融资财务顾问资产重组合作伙伴合作伙伴香港粤海证券有限公司成立于年,香港最早从事金融证券业务的中资企业之一部分投资银行客户:中国移动、广深铁路、南方航空、上海实业、燕山石化、神华能源等云南国际信托投资有限公司中国内地最好的信托投资公司之一目前管理资产已超过亿竭诚为您服务!诚信铸造未来合作创造价值

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