【Wind资讯】LED绿色照明市场潜

免责声明：本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况 下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何 责任 安全质量包保责任状安全管理目标责任状8安全事故责任追究制幼儿园安全责任状占有损害赔偿请求权 。 LED 绿色照明市场潜力巨大 Wind 资讯金融情报所 【2012 年 6 月 20 日】 上海万得信息技术股份有限公司 Shanghai Wind Information Co., Ltd. 地 址: 上海市浦东新区福山路 33 号建工大厦 9 楼 邮编 Zip: 200120 电话 Tel: (8621) 6888 2280 传真 Fax: (8621) 6888 2281 Email: sales@wind.com.cn http://www.wind.com.cn 第 2 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 前 言 进入 5 月以来，LED 利好政策不断，A 股市场也迎来 LED 企业上市潮。10 月 1 日，我国将正式实 施淘汰白炽灯路线图，有关 LED 的补贴细则预期 7 月也将出台，在政策的持续发酵下，LED 行业 有望迎来结构性行情。本文结合 LED 产业政策，分析产业链各环节的发展现状，为投资带来一 些思路。 1 LED 简介 1.1 LED 发光原理 LED（Light Emitting Diode）即发光二极管，是一种能够将电能转化为可见光的固态的半导体器件。LED 晶 片由两部分组成，一部分是 P 型半导体，在它里面空穴占主导地位，另一端是 N 型半导体，在这边主要是 电子。当这两种半导体连接起来的时候，之间形成一个“P-N 结”。当电流通过导线作用于这个晶片的时候， 电子就会被推向 P 区，在 P 区里电子跟空穴复合，然后就会以光子的形式发出能量，这就是 LED 发光的原 理。 图 1：LED 发光原理 由于其具有体积小、耗电量低、使用寿命长、亮度高、热量低、环保、耐用等特点。LED 被誉为是继火、白 炽灯、荧光灯后人类照明的第四次革命。 1.2 LED 分类 按不同的标准，LED 可以有多种分类，其中常用的是按光管的发光颜色，或发光强度标准来分类。此外，还 有按出光面特征、二极管的结构、芯片材料及使用功能等其他分类方式。 以光管的发光颜色不同可分成红色、橙色、绿色（又细分黄绿、标准绿和纯绿）、蓝光等。另外，有的发光二 极管中包含二种或三种颜色的芯片。 根据发光二极管出光处掺或不掺散射剂、有色还是无色，上述各种颜色 的发光二极管还可分成有色透明、无色透明、有色散射和无色散射四种类型。散射型发光二极管适合于做指 示灯用。 按发光强度和工作电流分有普通亮度的 LED（发光强度<10mcd），超高亮度的 LED（发光强度>100mcd），把 发光强度在 10～100mcd 间的叫高亮度 LED。 一般 LED 的工作电流在十几 mA 至几十 mA，而低电流 LED 的工作电流在 2mA 以下（亮度与普通发光管相同）。 1.3 LED 的特点 LED 之所以被认为是照明领域的第四次革命，主要由于相对于传统照明产品其具有光效率高、光线质量高、 能耗小、寿命长、可靠耐用、应用灵活（体积小）、安全、响应时间短和绿色环保等九大优点。 其中节能、环保和寿命长是其较以往照明产品的突出优势，也是被各国政府大力推广 LED 照明的主要原因。 以 LED 作为光源，在同样亮度下耗电量仅为普通白炽灯的 1/8~1/10，其寿命可达 10 万小时，是荧光灯的 10 第 3 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 倍，白炽灯的 100 倍。 与传统的高压钠灯相比，LED 的节电率可达 50%-60%。根据权威评测，一个中等城市 30 万盏路灯完成 LED 路灯节能改造，每年可节约用电 2.85 亿度，折算可节省标准煤 20 万吨、减少二氧化碳 10 万吨、二氧化硫 300 万公斤。 但 LED 并非完美无瑕，由于技术和原材料等因素影响，价格较高成为 LED 在传统照明领域推广的最大拦路 虎。此外，以较高的电流驱动的时候，不仅带来较高的输出流明，而且会显著提高温度使之远高于 LED 所 处的环境温度，进而会加快光衰。 但在 LED 照明产品与传统照明产品的价格差快速下降过程中，LED 照明渗透率将迅速上升。在 LED 产业界 有一条由安捷伦公司 Roland Haitz 提出的 Haitz 定律，被认为是 LED 行业的摩尔定律。 LED 商业化以来， 每流明成本($/lm)每年下降约 20%，且从近年的资料来看，亮度提升和成本下降有加速的趋势。 根据美国能源部的预测，白光 LED 封装的流明成本将从 2009 年的 25$/klm，下降到 2015 年的 2$/klm，平均 每年的成本下降在 30%以上，而 2010-2012 年间年均降幅接近 40%。业内人士认为，2011-2012 年将是 LED 与传统照明价差下降最快的时间段，LED 照明渗透率将在此期间产生跨越式的增长。 1.4 LED 产业链 从LED的生产流程来看，一般分为上游外延片生长和芯片制造、中游封装和下游应用三个主要环节。上游LED 芯片厂商根据LED元件结构的需要，先进行金属蒸镀，然后在外延晶片上光罩蚀刻及热处理并制作LED两端 的金属电极，接着将衬底磨薄、抛光后切割为细小的LED芯片；中游LED封装是指用环氧树脂或有机硅等材 料把LED芯片和支架包封起来的过程；下游应用是指将封装后的LED器件用于生产各种应用产品，如灯条、 筒灯、射灯、汽车灯、背光源、显示屏等。 图 2：LED 产业链 上游的外延片生长和芯片制造是整个产业链的技术核心所在，是典型的技术密集和资本密集型行业，目前这 块技术多数被欧美和日本等 LED 龙头企业所垄断，我国上游行业发展起步较晚，芯片制造也多停留在中低端 芯片制造上。中下游产业技术含量相对较低，进入门槛也低，是我国 LED 产业中企业较集中的行业。经过近 几年的发展，我国的封装技术取得了较快发展，目前已成为全球 LED 封装的主要集中地。 2003 年以来，我国开始大力推动国内 LED 产业的展。目前，我国已经形成以珠三角、长三角、海峡两岸和 北方地区为主的 LED 产业集聚地，以上海、深圳等 7 个国家半导体照明产业基地为重要增长极的空间布局。 且已初步形成了包括 LED 外延片的生产、LED 芯片的制备、LED 芯片的封装以及 LED 产品应用在内的较为 完整的产业链。但由于缺乏核心技术，行业标准缺失，国内 LED 生产企业多数属于小而散、技术力量薄弱、 产品质量低下，大打价格战的无序竞争阶段。 2 政策持续给力 随着全球能源日益枯竭，环境恶化日益加重，节能环保成为各国政府的一直共识。LED 以其节能、环保、寿 命长的优势被各国政府所推崇，并相继出台各项补贴政策和推广措施。 上游 •衬底、外延片生长 •芯片制造 中游 •封装 下游 •应用：显示屏、景观照明，汽车灯等 第 4 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 2.1 国外主要 LED 产业政策 日本，是率先开始实施半导体照明 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 的国家。1998 年，由通产省资助、新能源产业技术综合开发机构（NEDO） 和金属研究开发中心（JRCM）负责执行的“21 世纪照明计划”正式启动。美国，2000 年开始由能源部制定 了一系列计划和政策支持半导体照明技术与产业的发展，并启动了国家半导体照明研究计划，即“下一代照 明计划”。欧盟，于 2000 年 7 月实施了“彩虹计划”，以推广白光发光二极管的应用。 目前全球主要的光源型态仍然以白炽灯为主，由于其发光效率较差，已经不符合当前环保节能的潮流。因此 各国政府开始以政策方式逐渐淘汰白炽灯泡，加速其他具有效率的光源来取代白炽灯泡。 表1：全球主要国家白炽灯淘汰时间表 国家或地区 禁用/禁售时间 具体规划 欧盟 2012年 从 2009年9月1日到2012年12月31日，欧盟将分5个阶段分别淘 汰100W、75W、60W、40W 和25W 白炽灯 美国 2012年 从2012年1月到2014年1月间，美国要逐步淘汰40W、60W、75W 及100W白炽灯泡，以节能灯泡取代替换。 日本 2012年 2012年禁止生产和销售高耗能白炽灯 韩国 2013年 2013年底前禁止白炽灯使用 虽然目前来说，替代白炽灯的主力仍然是节能灯，但随着LED发光效率的提升以及成本的下降，未来LED照 明的普及率将不断提升。 2.2 我国 LED 产业政策 我国也于 2003 年开始启动了“半导体照明工程”，开始逐步建设半导体照明工程产业化基地，并取得了一定 成效。2009 年 05 月 11 日，科技部启动“十城万盏”半导体照明应用工程试点工作，决定在 21 个城市开展 半导体照明应用工程试点工作。同年 10 月，发改委等 6 部门联合公布《半导体照明节能产业发展意见》 ， 提出“到 2015 年，半导体照明节能产业产值年均增长率在 30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照 明达到 20%左右，液晶背光源达到 50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到 70%以上”等目标。 面对日益严峻环境问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 和不断提高的节能减排目标，国家发改委与 2011 年 11 月正式发布《关于逐步禁止进 口和销售普通照明白炽灯的公告》，明确了我国逐步淘汰白炽灯的路线图。 表 2：我国淘汰白炽灯路线图 时间阶段 具体规划 2011 年 11 月 1 日至 2012 年 9 月 30 日 为过渡期 2012 年 10 月 1 日起 禁止进口和销售 100 瓦及以上普通照明白炽灯 2014 年 10 月 1 日起 禁止进口和销售 60 瓦及以上普通照明白炽灯 2015 年 10 月 1 日至 2016 年 9 月 30 日 中期评估期 第 5 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 2016 年 10 月 1 日起 禁止进口和销售 15 瓦及以上普通照明白炽灯，或视中期评估结果进 行调整 发改委表示，通过实施路线图，将有力促进我国照明电器行业健康发展，取得良好的节能减排效果，预计可 新增照明电器行业产值约 80 亿元（人民币）、新增就业岗位约 1.5 万个，行成年节电 480 亿千瓦时、年减少 二氧化碳排放 4800 万吨的能力。 2012 年为了配合我国白炽灯淘汰路线图的正式实施，加快推动 LED 照明产品的普及，有关 LED 的各项补贴 政策也开始逐渐浮出水面。3 月 20 日“2012 年半导体照明产品财政补贴推广项目”公布，国家发改委宣布， 2012 年中国政府将斥资 400 亿元用于 LED 路灯采购，并对 LED 路灯使用者提供 30%的财政补贴。5 月 7 日， 科技部发布《半导体照明科技发展“十二五“专项规划（征求意见稿）》，《意见稿》提出到 2015 年，80%以 上的 LED 芯片实现国产化，产业规模达到 5000 亿元。5 月 16 日，国务院常务会议讨论通过了《国家基本公 共服务体系“十二五”规划》，确定了促进节能家电等产品的鼓励消费政策措施，安排财政补贴 265 亿元，其 中 22 亿元用于支持推广节能灯和 LED 灯。 3 国内 LED 产业现状 3.1 LED 产业规模 根据国家半导体照明工程研发及产业联盟（CSA）统计数据显示，2011 年，我国半导体照明产业规模达到 1560 亿元，较 2010 增长 30%，是 2006 年的三倍多。业内预计，2012 年在照明产品的带动下，行业产值有望达到 2000 亿元。 如图 3 所示，在 2008 年金融危机以后，在全国 4 万亿投资的巨大推动下，加之政策的推动，国内 LED 产业 出现了爆发式增长，2010 年底，行业总产值也一举突破了 1000 亿元。但政策的“持续”催化，加之对 LED 市场的“美好憧憬”，非理性“过度”投资再次冒头。大大小小的各类 LED 企业如雨后春笋般迅猛增长。据 报道，2009 年底时，我国各类 LED 企业有 3000 多家，可目前，这一数字已达到了 8000 有余。 数据来源：CSA，Wind 资讯 2011 年欧债危机爆发，全球经济再次探底，市场需求疲软加之行业竞争激烈，导致 2011 年 LED 产业增速明 显下滑。上游产能过剩，下游需求未达预期，产品价格持续走低，国内疯狂的投资热情也被当头泼了一盆凉 水，投资热情有所降温。高工 LED 数据显示，2012 年一季度我国 LED 产业规划投资额达 141 亿元，同比下 降 60%，环比下降 70%。其中规模以上项目（指规划投资额 1 亿元及以上）共计 30 个。从数据对比来看， 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 2007 2008 2009 2010 2011 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 图3：LED行业产业规模 总产值（亿元） 同比增长 第 6 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 LED 产业投资热情骤减，市场需求不足以及产能阶段性过剩是投资放缓的主要原因。 数据来源：高工 LED，Wind 资讯 3.2 LED 产业链分析 1.上游外延芯片产业 2009 年以来，国内 LED 扶持政策持续加码，各地纷纷掀起投资热潮。为抢夺“制高点”，各地方政府也纷纷 推出补贴优惠政策，刺激当地 LED 产业的发展，尤其加大了对上游产业的投资力度。如 MOCVD 机台购置 补贴、研发投资金额补贴与抵减、投资设厂审批优惠等，吸引众多厂商与实业家竞相进入 LED 产业或 LED 应用产业。 数据来源：CSA，Wind 资讯 据 CSA 数据显示，2011 年，国内新增 MOCVD320 台，使国内总数达到 720 台，外延芯片的产能迅速增加。 然而 2011 年国内企业芯片营收 65 亿元，增长 30%，远远低于 MOCVD 设备 106%的增速。国内 GaN 芯片产 能增达到 12000kk/月，但产能利用不足 50%，全年产量仅为 710 亿颗，但国产化率达到 70%以上。同时，国 内芯片已经通过小芯片集成的方式在照明应用取得突破，但大功率照明芯片市场占有率仍然较低，不到 20%。 此外，上游蓝宝石项目 2011 年规划投资额达 372 亿，同比增长 64%，但蓝宝石的价格却由最高的 38 美元/ 片直线下降到了 8 美元/片。 633 555 407 584 355 830 283 477 141 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 图4：2010年以来各季度规划投资额（亿元） 蓝宝石 19% 外延芯片 46% 封装 10% 应用 21% 其它 4% 图5：2011年规划投资结构分布情况 第 7 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 表 3：2011 年国内 LED 产量、芯片产量及芯片国产率 种类 LED 产量（亿只） 芯片产量（亿只） 芯片国产率（%） GaN LED 990 710 71% 四元 LED 570 390 69% 其他 260 170 65% 合计 1820 1270 70% 数据来源：CSA，Wind 资讯 目前，国内上游产业产能还未完全释放，未来产品价格仍有下降空间，将抑制过热的投资冲动。但对带动下 游产业发展起到一定的积极作用，随着政策力度的加大，下游需求回暖迹象明显，在度过去库存的艰难期后， 上游产业有望有所好转。 2.中游封装产业 作为半导体照明产业链的中游环节，LED 器件封装在半导体照明产业的发展中起着承上启下的作用，也是我 国在全球半导体照明产业链分工中具有规模优势和成本优势的产业环节之一。2011 年，我国 LED 封装产业 规模达到 285 亿元，较 2010 年的 250 亿元增长 14%，产量则由 2010 年的 1335 亿只增加到 1820 亿只，增长 36%。其中高亮 LED 产值达到 265 亿元，占 LED 总销售额的 90%以上。从产品和企业结构来看，SMD LED 封装增长最为明显，已经成为 LED 封装的主流产品，所占比例有了较大提升（主要的封装形式包括直插式封 装（Lamp LED）、表面贴装封装（SMD LED）、功率型封装（High Power LED）、板上芯片封装(COB)等类型）。 CSA预计，我国 LED 封装在未来几年还将保持较高的增长速度，2015 年我国 LED 封装产值将达到 700 亿元， 而整个封装量复合增长率将在 40%左右。 数据来源：CSA，Wind 资讯 从封装设备行业的全球价值链看，我国在封装核心设备研发制造上总体上仍与国外企业具有较大差距，整个 LED 封装设备产业处在从产业价值链底端向上爬升的过程。2008 年前，我国 LED 自动化封装生产设备基本 被欧洲、日本及台湾厂商垄断，而到 2010 年，国的 LED 自动化设备已经占到 20%左右的市场份额，2011 年 国产设备市场占有率超过 30%，我国 LED 封装设备正在进入黄金发展时期。 3.下游应用产业 下游应用产业由于技术门槛低，进入企业较多，截止 2012 年第一季度，下游已量产 LED 应用企业超出 5000 家。2011 年，我国半导体照明应用领域的整体规模达到 1210 亿元，整体增长率达到 34%，是半导体照明产 业链增长最快的环节。 250 285 340 430 550 700 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2010 2011 2012 2013 2014 2015 图6：LED封装产值预测 第 8 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 从细分领域来看，照明应用的增长显著，整体份额占到整个应用的 25%，成为市场份额最大的应用领域，背 光、景观等应用也保持了较快的增长。预计在国内 LED 照明今后几年照明应用仍将是增长最快的应用领域， 据“十城万盏”试点城市调研统计，目前 37 个试点城市已实施的示范工程超过 2000 项，应用的 LED 灯具超 过 420 万盏，年节电超过 4 亿度。 数据来源：CSA，Wind 资讯 为了加快推动下游应用领域的发展，促进 LED 产品需求，2012 年以来，需求端的补贴政策也在孕育出台。 各路资本也开始认识到下游应用领域，尤其是渠道建设的重要性。高工 LED 数据显示，一季度涉及应用领域 的投资项目个数占到全部投资项目总数的 64%，规划投资额达 69 亿元，占总规划投资额的 49%。而在 LED 应用项目中，92%的项目涉及照明。据预测，2012 年中国 LED 应用市场产值增长率将超过 40%。2012 年， 下游将是 LED 产业投资的重点。 综合以上分析，可以发现目前国内上游产业经过 2009 年以来的疯狂投资，产能明显过剩，下游需求低迷，导 致上游芯片价格随着产能的释放还有进一步下降的空间。中游封装产业相对竞争力较强，技术也较为成熟， 未来有望继续保持高速增长阶段。对于下游企业来说，一边政府大力推崇，一边市场需求低迷，可谓“冰火 两重天”，未来通用照明市场仍是发展重点。 4 LED 上市公司分析 4.1 上市潮与行业境况背道而驰 2012 年，LED 行业利好政策不断， A 股市场上半年也再迎 LED 企业上市潮。据 Wind 数据统计，年初至今 已有 6 家 LED 类企业新上市，LED 概念股票增至 48 只。从新上市的 6 家公司所处的 LED 产业链来看，多 数集中在下游应用领域，这与今年一季度 LED 应用领域规划投资规模显著提升也相吻合。48 家 LED 上市公 司中，有 6 家公司属于全产业链覆盖，如：三安光电（600703）、德豪润达（002005）等；有 9 家公司主要从 事上游蓝宝石晶片、外延片和芯片的制造，剩下公司多数以下游 LED 照明应用为主，或横跨两个产业层级（详 情见附表 1）。 由于国内 LED 行业还处于政府推动发展的阶段，在面对危机时多数抵抗力较差，政府补贴成为许多企业的主 要收入来源。例如：*ST 甘化（000576）一季度净利润同比大幅提升，但主要因为收到了 6000 万的政府补贴。 三安光电（600703）三年来政府补贴翻了十几倍，从去年到今年一季度共收到政府补贴 9 亿多元，占所实现 净利润的 80%。从 2012 年 1 季报来看，仅有 18 家公司实现净利润同比增长（剔除两家依旧亏损的公司）， 整体盈利能力较低。Wind 资讯的绿色节能照明概念板块整体走势也明显弱于大盘。 图 8：Wind 绿色节能照明概念板块 2011 年以来行情表现 通用照明 25% 背光应用 18% 景观照明 24% 显示屏 14% 信号及指示 6% 汽车照明 1% 其他 12% 图7：2011年我国LED照明应用领域分布 第 9 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 上游技术设备靠进口，下游需求靠出口和政府采购，过热的投资带来的行业结构性产能过剩，技术标准缺失， 导致行业内企业整体水平良莠不齐，国内需求市场始终未能打开，种种不利因素促使 LED 行业正面临着巨大 的“危机”，行业洗牌迫在眉睫。 4.2 重点公司介绍 2012 年在国家补贴政策频发的情况下，地方政府也积极响应。5 月 28 日，广东省政府正式对外发布“广东省 推广使用 LED 照明产品实施 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ”，计划 3 年内普及公共照明领域 LED 照明。此外，对原来没有使用 LED 的照明产品，在 3 年内即到 2014 年底前实施分期分批改造完成。珠三角地区力争用 2 年时间、到 2013 年底 前率先完成。此举有望对各地方政府产生示范效应，各地方性政策也有望陆续出台，在政策的持续发酵下， LED 板块也有望迎来结构性行情。 目前，国内 LED 市场还主要集中在市政设施采购、外部景观等领域，普通照明领域渗透率还较低，未来是发 展重点。因此，在外围需求下降、上游投资过度的情况下，具有自主知识产权，产品以市政、公共照明为主， 且具有一定渠道的企业无疑最先受益。 表 4：重点公司介绍 公司名称 LED 主要业务 产业链分布 厦门信达（000701） 子公司信达光电主营 LED 封装业务，拥有最先进的半导体发光二极管及其应用 产品的全自动生产设备、检测设备。在 LED 应用领域，LED 路灯、LED 隧道 灯。此外，战略支持企业的三安光电（600703）将使未来厦门信达在 LED 隧道灯芯片的供应上具备目前国内其它同类厂家难以匹敌的成本优势。 中、下游 澳柯玛（600336） 公司与中国海洋大学合作，充分发挥各自优势进行白光 LED 的产业化开发，建 设从管芯切割到外延封装的一条龙生产线，完成白光 LED 照明产品开发。 全产业链 勤上光电（002638） 是国内 LED 应用型企业中照明业务占比较重的企业，11 年在户外照明、景观 量化和室内照明三大块收入占比达到 50.23%、38.68%、8.31%，在国内 LED 路 灯市场存量占有率高达 50%左右。 中、下游 阳光照明（600261） 公司是目前亚洲最大的节能灯制造厂商，也是中国飞利浦贴牌灯的最大生产商， 节能灯国内市场占有率 15%。公司电子节能灯全球市场占有率达到 6.3%，T5 下游 第 10 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 荧光灯销量居国内第一，渠道优势明显。公司业绩稳定，LED 新品投资力度不 断加码，作为下游的龙头企业，未来有兼并小企业继续做大 LED 产业的可能。 万润科技（002654） 公司是集研发、 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 、生产和销售为一体的中高端 LED 光源器件封装和 LED 照明产品提供商。公司生产的 LED 照明产品成功应用于深圳市 LED 路灯照明 示范工程，俄罗斯国家大剧院剧场照明等工程。公司拥有 3 项发明专利、38 项 实用新型专利和 10 项外观设计专利。 中、下游 附表 1：LED 概念股相关业务及产业链分布 证券代码 证券简称 相关业务 产业链位置 600360.SH 华微电子 从事芯片加工、封装及销售业务 上、中游 600133.SH 东湖高新 生产 LED 芯片、照明灯具、汽车灯等 上、下游 600100.SH 同方股份 LED 芯片生产以及高亮度 LED 照明产品（特种景观照明） 上、下游 002089.SZ 新海宜 芯片制造和封装 上、中游 300323.SZ 华灿光电 外延片及芯片 上游 300102.SZ 乾照光电 四元系 LED 外延片及芯片 上游 002245.SZ 澳洋顺昌 30 台 MOCVD 外延炉，进行大功率蓝、绿光 LED 外延片及芯片 上游 002199.SZ 东晶电子 LED 用蓝宝石晶片 上游 002049.SZ 晶源电子 建设 LED 衬底材料蓝宝石晶片 上游 600460.SH 士兰微 GaN 蓝绿光 LED 外延片和芯片 上游 600330.SH 天通股份 高效 ED 照明用蓝宝石基板材 上游 000576.SZ *ST 甘化 LED 外延片生产项目 上游 000021.SZ 长城开发 LED 芯片外延片及 LED 光模组 上游 002005.SZ 德豪润达 中国最大的 LED 封装企业之一，上下游的全产业布局 全产业链 002008.SZ 大族激光 设备、封装、应用 全产业链 600363.SH 联创光电 已拥有外延、芯片、器件、封装、应用全产业链 全产业链 600336.SH 澳柯玛 从管芯切割到外延封装一条龙生产线，白光 LED 照明产品 全产业链 000701.SZ 厦门信达 超高亮度 LED 封装、路灯、隧道灯（三安光电提供芯片） 中下游 600703.SH 三安光电 产业链最完整的 LED 生产厂商 全产业链 000055.SZ 方大集团 LED 外延片、芯片到半导体照明产品及工程等终端市场应用 全产业链 300301.SZ 长方照明 LED 光源及照明灯 下游 002660.SZ 茂硕电源 LED 智能驱动电源 下游 300269.SZ 联建光电 LED 全彩显示应用 下游 300232.SZ 洲明科技 LED 高清节能全彩显示屏和 LED 节能照明 下游 002587.SZ 奥拓电子 LED 光电产品、电子大屏幕显示屏 下游 002402.SZ 和而泰 LED 照明产品 下游 002384.SZ 东山精密 LED 背光源 下游 002137.SZ 实益达 LED 和传统照明器 下游 002076.SZ 雪莱特 电光源领头羊 下游 000725.SZ 京东方 A LED 背光源液晶显示器 下游 600345.SH 长江通信 自发电 LED 灯、LED 走道灯、LED 日光灯、LED 路灯系列等 下游 第 11 页 金融就是数据 LED 绿色照明市场潜力巨大 数据来源：Wind 资讯 600261.SH 阳光照明 LED 照明光源及灯具 下游 000968.SZ 煤气化 锂电 LED 矿灯 下游 600203.SH ST 福日 全彩大功率 LED，100LM/W 的大功率 LED 白灯 下游 000541.SZ 佛山照明 灯具 下游 000032.SZ 深桑达 A 大功率 LED 路灯照明、LED 电源业务 下游 600622.SH 嘉宝集团 参股通用电气照明有限公司 - 600651.SH 飞乐音响 LED 绿色照明应用领域 下游 300303.SZ 聚飞光电 背光 LED 器件和照明 LED 器件 下游 300296.SZ 利亚德 LED 应用产品 下游 002638.SZ 勤上光电 LED 芯片封装， LED 照明产品、显示屏等 中、下游 300241.SZ 瑞丰光电 LED 封装商和 LED 光源的系统集成商 中、下游 300219.SZ 鸿利光电 LED 封装、特别是白光 LED 封装技术先进，以及应用产品 中、下游 300162.SZ 雷曼光电 LED 封装器件和应用产品 中、下游 002449.SZ 国星光电 三大 LED 封装企业之一、LED 射灯 中、下游 002654.SZ 万润科技 LED 光源器件封装和 LED 照明产品 中、下游 600584.SH 长电科技 力于高端封装技术的研究与开发 中游 600563.SH 法拉电子 电容器 配套