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短期理财基金概况_部分1.pdf

短期理财基金概况_部分1.pdf

上传者: shuishui329 2012-06-19 评分1 评论0 下载15 收藏10 阅读量492 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《短期理财基金概况_部分1pdf》,可适用于经济金融领域,主题内容包含请务必阅读正文之后的免责条款部分of君睿理享系短期理财基金概况列短期摘要:理财短期理财基金概况基金自今年月问世以来短期理财基金持续受到投资者的青专睐符等。

请务必阅读正文之后的免责条款部分1of6君睿理享2012.06.15系短期理财基金概况列4001-518-369短期摘要:理财短期理财基金概况基金自今年5月问世以来,短期理财基金持续受到投资者的青专睐。截止到6月14日,首批试点的公司已推出六只期限不同题的短期理财基金。其中,汇添富基金公司和华安基金公司的产品占了大多数,总募集规模分别达到405亿元和237亿元。从产品设计上看,这种创新产品可以总结为是带封闭期、滚动存续的短期货币型基金。短期理财基金与银行理财产品、货币型基金的比较与银行理财产品和货币型基金相比而言,短期理财基金的优势主要在于:门槛低、费用低、自动滚存、运作透明。其弊端主要体现在:运作期内封闭,流动性欠佳;投资品种剩余期限限制较多,影响收益率的提高。投资建议总体而言,虽然短期理财基金作为市场上的新产品,相较银行理财产品和货币型基金,其优势并不十分突出,未来表现还有待观察。但另一方面,此种产品也填补了一部分市场空白,为投资者提供了一个新的选择,并且,从首只运作到期的产品收益来看,汇添富理财30天超过4%的收益率在央行降息、理财型产品收益率普遍下调的大背景下,还是能够得到市场的认可,投资者可适当关注该类产品今后的表现。本报告旨在介绍短期理财产品,并通过与银行理财产品、货币基金的比较分析该产品特点,同时给出投资建议。相关报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2of6http://sh.gtja.com一、短期理财基金概况1.概况去年9月,银监会全面叫停30天期以下的短期理财产品,基金公司的创新产品—短期理财基金的出现,填补了这一市场空白。自今年5月问世以来,短期理财基金持续受到投资者的青睐。截止到6月14日,首批试点的公司已推出六只期限不同的短期理财基金,汇添富基金公司和华安基金公司的产品占了大多数,总募集规模分别达到405亿元和237亿元。其中,仅凭汇添富理财30天A/B和华安月月鑫短期理财A/B这两只产品,就募得资金244亿元和183亿元。目前两家基金公司的总规模已分别扩大到899亿元和967亿元,均排在公司总规模前十的行列。表1:短期理财基金概况代码简称成立日募集规模(亿元)公司规模(亿元)040028.OF华安月月鑫短期理财A2012/5/9161967040029.OF华安月月鑫短期理财B2012/5/922040030.OF华安季季鑫短期理财A2012/5/2347040031.OF华安季季鑫短期理财B2012/5/238040033.OF华安双月鑫短期理财A2012/6/12N/A040034.OF华安双月鑫短期理财B2012/6/12N/A470030.OF汇添富理财30天A2012/5/9204899471030.OF汇添富理财30天B2012/5/940470060.OF汇添富理财60天A2012/6/12153471060.OF汇添富理财60天B2012/6/128360017.OF光大保德信添天利A2012/6/12N/A239360018.OF光大保德信添天利B2012/6/12N/A截止日期:2012年6月13日数据来源:Wind、国泰君安咨询部表2:待发行的短期理财基金代码名称认购起始认购截止认购天数募集目标164702.SZ汇添富季季红2012-6-142012-7-203730.00亿份截止日期:2012年6月13日数据来源:Wind、国泰君安咨询部在汇添富、华安产品热销的同时,其他基金公司也已跃跃欲试,证监会明确表示从6月12日起受理其他基金公司短期理财债基的募集申请。在正式放开后,证监会再度明确了十大审核要点对产品予以了规范和完善,将在理财债券基金的审核过程中,从特定的投资策略、估值方法、特定的信息披露、暂停基金运作的安排、基金的运营费用、开放期长度的设置、封闭期长度的设置、风险提示、风险应对预案、监管措施十方面把握审核要点。在特定投资策略上,固定组合类债券基金应当采取严格的买入持有到期策略。在封闭期内,基金投资的金融工具的到期日应不晚于封闭期的最后一日,以确保封闭运作期到期时基金资产均为现金资产。请务必阅读正文之后的免责条款部分3of6http://sh.gtja.com单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的短期债券基金,在投资运作中可能会发生期限错配风险,并且对流动性的要求较高,应按照货币市场基金的投资范围进行,投资组合的平均剩余期限不得超过180天,不得超过120天与锁定持有期之和。考虑到理财债券基金的投资管理相对简单,其基金管理费、托管费及销售服务费可以相应降低。此外,证监会基金部明确表示,禁止理财债券基金以参考收益率等形式预测收益率。2.特点虽然招募说明书中这几款短期理财基金均被称为债券型基金,但是从产品设计和投资品种来看,短期理财基金更具有货币型基金的特性,因此这种产品可以总结为是带封闭期、滚动存续的短期货币型基金。短期理财基金的最大特点是门槛低(A类最低认/申购金额均为1000元),运作透明,费用低(表3)。表3:短期理财基金相关信息代码简称门槛(元)管理费(年)托管费(年)销售服务费(年)总费率(年)040028.OF华安月月鑫短期理财A1,0000.30%0.08%0.25%0.63%040029.OF华安月月鑫短期理财B5,000,0000.30%0.08%0.01%0.39%040030.OF华安季季鑫短期理财A1,0000.27%0.08%0.28%0.63%040031.OF华安季季鑫短期理财B5,000,0000.27%0.08%0.01%0.36%040033.OF华安双月鑫短期理财A1,0000.30%0.08%0.25%0.63%040034.OF华安双月鑫短期理财B5,000,0000.30%0.08%0.01%0.39%470030.OF汇添富理财30天A1,0000.27%0.08%0.30%0.65%471030.OF汇添富理财30天B5,000,0000.27%0.08%0.01%0.36%470060.OF汇添富理财60天A1,0000.27%0.08%0.30%0.65%471060.OF汇添富理财60天B5,000,0000.27%0.08%0.01%0.36%360017.OF光大保德信添天利A1,0000.25%0.10%0.25%0.60%360018.OF光大保德信添天利B1,0000.25%0.10%0.01%0.36%截止日期:2012年6月13日数据来源:Wind、国泰君安咨询部具体从产品设计上看,汇添富和华安的产品也有各自的不同:1)预期收益率和业绩比较基准汇添富未公布其产品的预期收益率(汇添富30天理财产品在销售渠道中宣传的预期年化收益率为3.8%~4.8%)。汇添富基金目前旗下两款短期理财基金的业绩比较基准均为七天通知存款税后利率。华安旗下短期理财基金则是目前市场上唯一不设业绩比较基准,但在销售前公告参考收益区间的公募产品,每个运作期开始前公布一次(表4)。根据证监会最新审核要点,这种做法将不会出现在未来获批的理财基金产品中。

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