外汇储备

nullnull 浅析我国外汇储备的增长Hot TipHot Tip根据中国人民银行公布的数据，2011年3月，我国国家外汇储备达到30446.74亿美元，黄金储备3389盎司。中国的国家外汇储备分配一直被认为是国家机密，但是分析人士早就估计，中国的外汇储备中，大约有三分之二是美元资产。《中国证券报》的报道称，中国的外汇储备中的65%为美元，无论比重还是数量，都居全球首位。其余的有26%的欧元，5%的英镑和3%的日元。ContentsContentsHot TipHot Tip一、我国的外汇储蓄现状及其影响因素 A、我国外汇储备的现状 2006年2月，我国外汇储备超过日本居全球第一 2003-2006年，年平均增速为40% 近几年来我国外汇储备持续保持高增长。我国的现状是“藏汇于国”，政府持有的外汇储备占全国外汇资产的比重高达68%。而发达国家多“藏汇于民”，政府持有的外汇储备占全国外汇资产的比重，加拿大为3.8%，意大利为3.5%，德国为2.1%，美国为1.7%，法国为1.5%英国为0.5%，以英国为例，政府持有的外汇储备虽然只有430亿美元，但由于其99.5%的外汇资产为民间所有，加上这一部分，其外汇资产高达8.28万亿美元，远高于我国chart1chart1近年来我国外汇储备的变化趋势chart2chart2我国外汇储备分配比nullB、影响我国外汇储备的因素 1、进口规模：是一个国家 的外汇储备需求因素最主要的方面之一。我国的国情是资本大量流入，小量流出 2、外债还本付息：虽然对外借债可以再一定程度上促进我国的经济发展，但是，如果外债超出经济实力承受程度，就可能出现债务危机，进而对经济造成负面影响 3、外国直接投资利润汇出：自改革开放以来，外商投资不断增加，其所得利润如果不在我国进行再投资，必将购汇汇出，增加对外汇储备的需求。 4、经济发展状况：经济发展形势越好，就需要更多的外汇储备来维持 5、国际收支差额：当一国的国际收支差额出现赤字时政府必须通过国际储备予以支付null二、我国的外汇储备的来源结构以及成因 1、外汇储备的来源结构分析 A、贸易顺差持续增加，国际收支顺差总规模不断扩大null B、越来越多的外商直接投资（FDI）流入中国 C、境外“热钱”不断涌入国内 随着人民币的升值，外资正极力寻找获利空间，大量热钱以各种名目混入带经常项目和资本项目下不断涌入国内，据不完全统计，每年进入中国的热钱达上千亿美元，一定程度上引起我国外汇储备的过度增长，并加剧了人民币升值的压力null 2、我国高额外汇储备的成因分析 A、国内原因 a、长期以来政府的政策导向。中国外汇储备的持续增长不是一朝一夕形成的，从根本上说是过去25年来的出口导向政策和外资优惠及市场机制不完善等多方面原因造成的 b、经济快速发展与结构调整滞后之间的矛盾 c、国内汇率 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 缺乏充分弹性 B、国际原因 a、经济全球化以及全球产业转移和结构调整。这也是中国国际收支持续顺差、外汇储备不断增加的重要原因 b、人民币升值预期因素。人民币升值会对其他亚洲国家货币升值产生多米诺骨牌效应 c、不合理的国际金融体系。其脆弱性表现在脆弱的国际货币制度、狭隘的国际金融霸权和国际金融资本无序流动null三、我国外汇储备持续增长的积极意义 1、充足的外汇储备使我国国际支付能力显著增强，提高了我国的综合国力 2、充足的外汇储备使我国的偿债能力增强，提高了我国的国际信誉 3、充足的外汇储备使我国能够有效干预外汇市场，维持本币汇率稳定 4、充足的外汇储备有力的促进了国内经济发展 5、充足的外汇储备是人民币最终实现完全可自由兑换的一个必备条件null四、外汇储备增长过快带来的问题 1、我国高额外汇储备的成本：损害经济增长潜力（资源的排他性）；支付高额成本：a、根据经济学的边际理论，持有外汇储备越多，其持有的边际成本上升，边际收益递减，当边际成本超过边际收益时，经济上就得不偿失b、蒙受巨大的利息损失 2、影响金融调控能力 3、加大人民币汇率升值压力 4、承担一定政治风险（中国威胁论）null五、我国和世界各国对于外汇管理的一些措施 世界上一些发达国家对于外汇储备管理的做法? 其它国家的经验其它国家的经验 其它国家的经验-新加坡 其它国家的经验-新加坡财政部主导下的(GIC & Temasek)积极的外汇储备管理战略 其它国家的经验-挪威 其它国家的经验-挪威财政部和央行(Norges Bank)联合主导下的挪威银行投资管理公司(NBIM)+挪威银行货币政策委员会的市场操作部(NBMP/MOD)体制，实行积极的外汇储备管理战略。 其它国家的经验-日本&美国 其它国家的经验-日本&美国投石问路投石问路中国国家外汇投资公司（SIC, 汇投） 温家宝总理在第三次全国金融会议上指出，要加强外汇储备的经营管理，积极探索和扩展外汇储备使用渠道和方式。并将组建汇投。启动资金：2000亿美元。组建目的：提高国家外汇资产收益，同时缓解央行冲销政策的压力。投资策略：侧重股权而不是债权投资，并坚持长期持有的投资理念。相应的配套措施相应的配套措施调整经济发展战略： 外向型→内需型积极的储备投资管理战略加快贸易增长方式的改变 鼓励藏汇于民调整外汇结构健全相应法律和机构，强化管理监督调整经济发展战略：外向型→内需型 调整经济发展战略：外向型→内需型 合理科学的调整我国经济发展战略，由单纯的大规模出口低端产品带来的外汇畸形大幅度增长转向积极扩大国内消费市场。国家应合理有效的利用好财政政策的拉动内需功能扩大内需。这样既改变了我国外汇因盲目出口带来的畸形增长，又有利于国内消费品市场的近一步扩宽。 健全相应法律和机构，强化管理监督 健全相应法律和机构，强化管理监督 政府应建立和完善相应的法规、政策。具体在外汇进出我国的各个环节设立具体的合理 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 。如限制低端产品的盲目出口带来的外汇大规模增长，明确规定国际热钱在我国的进出数量。加强外汇的利用监督，从法律层次上控制外汇的成本和收益。加快贸易增长方式的改变 加快贸易增长方式的改变 贸易顺差是造成外汇储备过多的原因之一，因此遏制外贸顺差的过快增长是控制外汇储备过多的一个手段。长期以来，我国出口的商品主要集中在低技术含量、低附加值的劳动密集型的产品，这些产品的大量出口增加了我国的就业，但是，我们得到的贸易利益和社会福利却是很少的。因此，有必要对高能耗、高污染、低层次的加工贸易规模加以控制，逐步实现出口增长方式的转变，支持和培育有自主知识产权和自主品牌的商品出口，提高出口商品附加值；抛弃过度依赖劳动密集型产品出口结构的惯性思维，调整和提升出口产品结构；加快实现出口从“规模导向型”向“效益导向型”转变，使对外贸易从数量扩张向质量提高和国际竞争力提升转变。 鼓励藏汇于民鼓励藏汇于民对于“藏汇于民”，关键要让大家愿意持有外币，这就需要政府花大力气在拓宽外币投资、理财渠道上。现在不少银行都推出了外汇理财，投资人在投资前可以仔细计算一下，如果外币理财的收益大过人民币升值幅度和同期外币存款利率，那么持有外汇并进行投资就是划算的，不过这还要建立在对未来人民币走势判断的基础之上，有一定专业技术要求。此外，经常需要使用外币的人士也没必要把手中的外汇兑换回来，因为外币换成人民币容易，要换回去就比较麻烦。事实上“藏汇于民”这一对策对降低国家的外汇风险、减少外汇储备、增加居民外汇财富和推动经济发展具有积极意义。积极的储备投资管理战略积极的储备投资管理战略通过具体的措施对巨额外汇储备进行管理。例如，用外汇储备购买发展中国家的土地资源，开展生产并进行劳务输出；购买石油、有色金属等矿产资源；购买先进的技术、设备等。使外汇储备化虚为实，外储内用。null国贸81001 程姣、陆怡悦、孙亚男、徐颖仪 孙一凡、孟超、钱新