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率差异对融资
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I健.‘-.^融晌
●马彩芳 方飞虎/文
渤提要:本文主要从现金流量的角度
分析
定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析
出租人与承租人所得税税率的鬻
差别对融资租赁的影响,进而分析得出融资租赁可能存在多个原因,但税率鬃
盖薹翥善差了税效应是其存在的主要原因,它在一定程度上决定了融资租赁落的长期存在。 凇
一、融资租赁的确认标准
融资租赁,是指实质上转移了与资产所有权有关的全
部风险和报酬。我国税法和会计准则都对融资租赁制定了
确认标准,除了
表
关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf
述上略有差别以外,二者的规定其实是
一致的。综合来看,满足下列一项或数项标准的租赁属于
融资租赁:(1)在租赁期满时,租赁资产的所有权转移给承
租人;(2)承租人有购买租赁资产的选择权,所订立的购买
价预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值,因而
在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择
权;(3)租赁期占租赁资产使用寿命的大部分;(4)就承租
人而言.租赁开始耳最低租赁付款额的现值几乎相当于租
赁开始日租赁资产原账面价值(大于等于90%),就出租人
而言.租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于租赁
开始日租赁资产原账面价值(大于等于90%);(5)租赁资
产性质特殊,如果不作较大修改,只有承租人才能使用。
二、融资租赁现金流量及净现值
由于融资租赁属于长期租赁.所以分析时必须考虑货
币时间价值的因索,即采用净现值来评价融资租赁双方的
经济效益。
(一)从承租人的角度分析融资租赁的现金流量及净
现值
1.承租人的现金流量。
(1)租赁资产成本。采用融资租赁的方式租入资产,就
无需购置租赁资产,因此,租赁资产成本就成为融资租赁
方案
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的一项现金流人。
(2)租赁期税后现金流量。租金形成现金流出,但是租
金可以税前扣除,因此具有抵税效应。因此租赁期税后现
金流量是租金支付金额减去相应的租金抵税金额。但是,
还必须明确租金不能全部抵税.只有偿付利息和手续费部
分的租金可以抵税,归还本金部分的租金不能抵税。相应
租赁期内每年的现金流量按下列公式计算:
第n年利息=期初未还本金×利率
第n年还本金额=支付租金一第n年利息
第n年末未还本金额=第n年期初未还本金额一第n
年还本金额
第n年利息抵税金额=第n年利息×所得税税率
第n年税后现金流量=支付租金一第n年利息抵税金额
(3)租赁期末现金流量。一般情况下,租赁期满后,若租
赁资产的所有权转移给承租人,承租人会发生取得租赁资
产所有权的租赁资产余值的现金流出。
2.承租人的净现值。NPV(承租人)=租赁资产成本一租
赁期税后现金流量现值一期末资产现值。
3.承租人的折现率。计算现金流量的现值,必须选用一
定的折现率。融资租赁是一种以资产为基础的借贷,因此
计算税后现金流量现值的折现率为负债的税后折现率。而
对于期末资产的折现率。由于持有资产的风险大于借款风
险,计算期末资产现值的折现率也要比借款利率高,即采
用项目的必要报酬率。
(二)从出租人的角度分析融资租赁的现金流量及净
现值
1.出租人的现金流量。
(】)租赁资产购置成本。购置租赁资产发生的现金流
CommercialAccounting2011·4·11期
万方数据
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出.看作项目的初始投资。
(2)租赁期税后现金流量。该部分的现金流量包括三
个部分:首先是租金收入。由于所得税的影响,租金的现金
流人应是税后的租金收入,即:租金收入×(1一所得税税
率);其次是租赁过程中的付现成本,由于所得税的影响,
付现成本应是税后成本,即:付现成本×(1一所得税税率);
最后是回收本金。实际上对应承租人租金支f}{中归还本金
的部分,对于出租人来讲,这一部分可以看作商品的销售
成本,由于抵税效应的存在,抵减的所得税金额可以视作
现金流入,即:各期回收本金×所得税税率。租赁期税后现
金流量=租金收入×(1-所得税税率)一付现成本×(1一所得税
税率)+各期回收本金×所得税税率。
(3)租赁期末现金流量。租赁期满后,若租赁资产的所
有权转移给承租人。出租人在租赁期满时会取得租赁资产
所有权的租赁资产余值。
2.出租人的净现值。NPV(出租人)=租赁期内现金流量
现值+期末资产现值一租赁资产购置成本。
3.出租人的折现率。计算租赁期内现金流量现值的折
现率为税后借款成本,计算期末资产现值的折现率为项目
的资本成本。即承租人项目必要报酬率。
三、所得税税率对融资租赁的影响
以上分别从承租人和出租人的角度分析了融资租赁
的现金流量及净现值,下面通过一个实例来分析税率差异
对融资租赁的影响。
(一)租赁双方无税率差异
例:A公司需要一台设备,预计使用5年,打算采用融
资方式从B租赁公司租人。有关资料如下:
(1)设备的购置成本为1260万元。该设备的税法折旧
年限为7年。法定残值率为设备成本的5%,预计该设备5
年后的变现价值为350万元。
(2)融资租赁中,B公司要求每年租金294.4435万元,
租期5年,每年年末支付,租期内不得退租。
表1 出租人净现值的计算 单位:元
年份 O l 2 3 4 5 5
购鹫设备现金支出 一12600000
租金支付 2 9444352944435 2944435 2944435 2944435
租金纳税 一l 177774一l 177774一l 177774一l 177774一l 177774
税后租金 I 766660 l 7666601 766660 l 766660 l 766660
本会收回 I 432435 l 604237 1 796846 2012468 2253964
本金减税 572974 641695 718738 804987 90l586
资产余值收回成本 3500000
租赁期差额现金流量 2 3396342408355 2485398 2571647 26682463500000
折现系数(6%) 0.9434 O.8900 0.8396 O.7921 0.7473
折现系数(12%) 0.5674
租赁期现金流量现值 1046836722072lJ2 1434352086740 2037()(1ll 993980
资产余值现金流量现值 1 985900 l 985900
净现值 一145700
表2 出租人净现值的计算 单位:元
年份 0 1 2 3 4 5 5
购置设备现金支出 一12600000
租金支付 2944435 29444352944435 2944435 2944435
租金纳税 -588887 —588887 —588887 -588887 —588887
税后租金 2355548 23555482355548 2355548 2355548
本金收fiiI 1 432435 l 604237l 796846 2012468 2253964
本金减税 286487 320865 359369 402494 450793
资产余值收回成本 3500000
租赁期差额现金流量 2642035 26764132714917 2758042 280634l 3500000
折现系数(8%) 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473
折现系数(12%) 0.5674
租赁期现金流量现值 108330002446260 2994489215510l 202716l 1 910000
资产余值现金流量现值 l 985900 l 985900
净现值 218900
CommercialAccounting2011·4·”期
(3)
合同
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规定,租赁期满后
租赁资产归承租人所有,需要承
租人支付价款350万元。
(4)A公司、B公司的所得税
税率均为40%。
(5)A公司税前借款(有担
保)的利率为10%.项目要求的
必要报酬率为12%。
经计算.承租人的净现值为
14.57万元。出租人的净现值计
算如表l所示。
在融资租赁双方税率无差
异的情况下.承租人的净现值为
14.57万元,出租人的净现值
为一14.57万元。出租人净现值为
负.会放弃融资租赁,融资租赁
无法存在。
(二)租赁双方有税率差异
承上例,假设其他条件不
变.承租人企业所得税税率为
40%,出租人税率改为20%。
1.承租人的计算不变,其净
现值仍为14.57万元。
2.出租人税率变化后的计
算如表2所示。
3.结论。承租人税率为
40%.承租人净现值为14.57万
17
万方数据
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新会计准则下需关注的
利润操纵点及对策
●何其红/文
蕊堑金盐壅型盟塞蕉,塞墨I生国竖金盐壅型盟丝
旦,堕盐工盎垦金盐塑堡丝堡垒窒鱼。堡堑金盐壅型
堡垂壹垄查型士尘亟握丛型塑塑薹焦!量,查塞壁些盏
过,羞握坐壁筮。
一、新会计准则下需关注的几个利润操纵点
(一)对投资性房地产的计量采用公允计价和成本计
价两种模式
新会计准则允许企业在“在有确凿证据表明投资性
房地产的公允价值能够持续可靠取得的”情况下,采用公
允价值模式对投资性房地产进行后续计量。这将从两个
方面对企业是否操纵利润产生影响,一是采用公允价值
计量模式的,不再计提折旧或进行摊销,费用减少利润则
增加;二是在房地产升值的情况下,应当以资产负债表日
投资性房地产的公允价值与原账面价值之间的差额计入
当期损益,利润也会增加。企业为了粉饰财务报表,有可
能采取以上两种方式操纵利润。另外,当采用关联方方式
对投资性房地产进行交易时,若企业私下制定非市场行
为的交易规则时,则低价购入资产的一方有可能通过后
续计量增加利润额。
(二)在非货币性资产交换时容易出现非“商业实质”
行为
使用公允价值计量的前提是同时满足两个条件:即
该项交易必须具有商业实质:并且换出或换人资产的“公
允价值能够可靠计量”。满足这两个条件的,应当以换出
资产公允价值加上应支付的相关税费作为确定换人资产
成本的基础,公允价值与换出资产账面价值的差额计入
当期损益。不满足两个条件之一时.以换出资产的账面价
值计量。新会计准则还规定,在确定是否具有商业实质
时,应当关注交易各方之间是否存在关联方关系,关联方
关系的存在可能导致发生的非货币性资产交换不具有商
业实质。这些条件,在一定程度上约束了利润造假行为。
元。出租人税率为20%,出租人的净现值为21.89万元,出
现了双赢的局面.融资租赁得以存在。
四、结论
融资租赁存在的原因有多个,比如对于承租人来讲,
通过融资租赁只需付出少量的资金就能拥有设备,还能得
到相关的维修保养服务;租赁的期限可长可短,能够适应
业务变化的需要:还可以减轻贷款人提出的限制性条款、
降低企业生产成本、增加利用外资数量、加快设备引进速
度、避免损失、加强了设备有效利用。对于出租人来讲可以
批量购买。获得规模经济效益。但是,税率差异导致的节税
效应是其存在的主要原因.一定程度上决定了融资租赁的
长期存在。
尽管目前所得税税率一般情况下都是固定的,探讨税
18
率对租赁的影响似乎意义不大,但从长远来看,国家如果
要鼓励租赁服务业的发展,那么本文所分析的问题与结论
对税务主管部门制定相应税收政策有一定参考价值;另
外,对目前租赁服务行业从事融资租赁业务的决策具有一
定的参考意义。
(作者单位:横店集团东磁有限公司
杭州万向职业技术学院l
编辑思思
CommercialAccounting2011·4·11期
万方数据
所得税税率差异对融资租赁的影响
作者: 马彩芳, 方飞虎
作者单位: 马彩芳(横店集团东磁有限公司), 方飞虎(杭州万向职业技术学院)
刊名: 商业会计
英文刊名: COMMERCIAL ACCOUNTING
年,卷(期): 2011(11)
本文链接:http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_syhj201111007.aspx