第二章 宏观经济分析

第二章 宏观经济 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 1、为什么要分析宏观经济？（p25） 第一，符合对经济现象进行分析一般规律的要求； 第二，有利于把握期货市场的总体变动规律； 第三，便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异； 第四，有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度。 a.符合对经济现象进行分析一般规律的要求 eq \o\ac(○,1)宏观经济运行状况决定期货价格的主要趋势， 宏观经济分析 即价格变动的大方向 的重要性 b.有利于把握期货市场 eq \o\ac(○,2)具体品种的供给需求因素决定 的总体变动趋势 eq \o\ac(○,3)周边市场，突发事件等影响期货价格的短暂趋势 c.便于了解不同经济背景下相同市场或相同经济背景下不同期货市场的表现差异 d.有利于掌握宏观经济政策对期货市场的影响方向与程度 2、期货投资中宏观经济分析有哪些含义？（p25） 这个问题与问题1答案类似。 期货投资中宏观经济分析的含义： a.一是运用经济学理论对宏观经济运行状况及趋势进行分析，以及对各种经济政策及指标进行解读和研判 b.二是分析经济运行，经济政策以及各种经济指标对期货市场和期货价格的具体影响 3、宏观经济分析的方法包括哪些？（p26） eq \o\ac(○,1)对影响宏观经济运行总量指标的因素及变动规律进行分析 a.总量分析法： (影响因素如国内生产总值 消费额 投资额 银行贷款规模及物价水平) eq \o\ac(○,2)对总量指标间相互关系进行分析，进而说明整个经济状况及其变动趋势。 b.结构分析法：是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。 c.对比分析法：是上面两者（总量分析法和结构分析法）的综合运用。 对不同经济体的经济总量或经济系统内部构成之间的相同和差异进行对比，进而说明不同经济体的经济状况及变化趋势间的差异 4、宏观经济分析的常用指标有哪些？（p26） 大致分为：经济总体指标、需求类指标、货币类指标和财政类指标。 经济总体指标 ： a.国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。 b.国内生产总值的增长率一般用来衡量经济增长速度，是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。 c.国内生产总值的三种表现形态： eq \o\ac(○,1)价值形态 eq \o\ac(○,2)收入形态 eq \o\ac(○,3)产品形态 d.国内生产总值的三种计算方法： eq \o\ac(○,1)生产法 eq \o\ac(○,2)收入法 eq \o\ac(○,3)支出法 支出法计算公式：GDP=C（消费）+I（投资）+G（政府购买）+X（净出口） 1.国内生产总值 eq \o\ac(○,1)经济增长的历史动态比较（所处增长波动的特征） e.经济运行变动特点分析 eq \o\ac(○,2)经济结构动态比较（说明经济结构变化过程和趋势） eq \o\ac(○,3)物价变动的动态比较（说明物价总水平的波动与通货膨胀状况） f.中国季度GDP:初步核算数据公布（季后15天左右） 初步核实数据公布（季后45天左右）中国年度GDP：初步核算数据公布（年后20天） 初步核实数据公布（年后9个月） 最终核实数据公布（年后17个月） g.美国GDP季度数据初值分别在1月 4月 7月 10月公布，以后有两轮修正，每次修正相隔一个月 a.工业增加值是工业企业在 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是工业企业生产过程中新增加的价值； b.增加值是国民经济核算的一项基础指标，各部门增加值之和即是国内生产总值； eq \o\ac(○,1)生产法（工业总产出减去工业中间投入） 2.工业增加值 c.工业增加值的计算方法 eq \o\ac(○,2)收入法（根据生产要素收入计算，等于固定资产折旧 劳动者报酬 生产税净额与营业盈余之和） d.中国统计局发布计算的现价工业增加值和可比价增长率（比较基期为上年同期）美国统计的是工业生产指数数据，美联储一般在每个月的15日左右发布 工业产值直接反映工业部门的景气状况，工业生产数据稳步攀升表明经济处于上升期，对于生产资料的需求也会相应增加，可以作为重要工业原材料（如原油、工业金属）需求的判断依据； 工业增加值与实际GDP的计算密切相关，能够辅助判断整体经济状况。 a.失业率是失业人口占劳动人口的比例；劳动人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。 b.我国统计部门公布的是城镇登记失业率（即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比） 3.失业率 c.美国劳工部每月发布的“非农就业”数据时最为重要的经济数据之一，一般在每月的第一个星期五（非农数据来自工资记录，是反映劳动力市场状况最直接最有说服力的指标失业率数据和非农数据共同反映了美国就业市场的整体情况 a.价格指数是衡量任何一个时期与基期相比，物价总水平的相对变化指标（价格指数是一个相对数） b.价格水平主要指经济中商品和服务的价格加权后的平均价格（价格水平是一个绝对数）。 eq \o\ac(○,1)消费者物价指数（CPI）是衡量消费者为购买一揽子生活消费品和服务而支付的随着时间而变化的平均价格； 4.价格指数 c.最重要的价格指数 eq \o\ac(○,2)生产者价格指数（PPI）衡量的是生产或批发环节的价格水平，我国称为工业品出厂价格指数； eq \o\ac(○,3)GDP平减指数是名义GDP与实际GDP的比值，表示现期生产成本与基期生产成本之比，反映了一国生产的所有商品和服务的价格水平。GDP平减指数=名义GDP/实际GDP d.美国劳工部公布的价格指数数据中还有核心CPI和核心PPI，是剔除了食品和能源成分后剩余的部分（核心CPI低于2%为安全区域） e.在分析研究中，将CPI与PPI的差值理解为工业企业整体潜在的利润空间；将PPI与原材料 燃料 动力购进价格差值理解为工业生产链上游潜在的利润空间。 a.国际收支指特定时期（一年或一个季度）一国居民与非居民之间经济交易的系统记录（是一种流量概念，反映两个时点之间存量变化额） 5．国际收支 b.国际收支平衡表反映一个国家的国际收支情况，国际收支平衡表基本结构包括经常项目 资本项目和平衡项目。 c.进口和出口是国际收支中最主要的部分：中国海关一般在每月的10日发布上月进出口情况的初步数据，详细数据在下旬发布；美国的月度贸易数据由美国商务部在每月的第二周发布。 货币类指标 a. 货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和 其变化反映着中央银行货币政策的变化, 对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影响。 货币供应量 M0：流通中的现金 M1：M0+活期存款 b. 我国对货币 其中活期存款包括企业事业单位活期存款 机关团体部队存款 供应量的定义 M2：M1+准货币，其中准货币指企业单位定期存款 自筹基本建设存款 个人储蓄存款和其他存款（小额定期存款） M3: M2+大额定期存款和一些流动性较低的金融资产 a.基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率， 基准利率的水平和变化决定着其他各种利率的水平和变化。 基准利率 b.市场经济国家中一般以中央银行的再贴现率为基准利率; 在国内的利率政策中，一年期存贷款利率具有基准利率的用。 c.全球最著名的基准利率是： eq \o\ac(○,1)伦敦同业拆借利率 eq \o\ac(○,2)美国联邦基准利率 a.存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金， 存款准备金率 金融机构按规定向央行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 b.法定存款准备金率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一； 超额准备金率由商业银行自主决定。 需求类指标： a.固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段；固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作指标，它是反映固定资产投资规模 速度 比例关系和使用方向的综合性指标。 固定资产投资 eq \o\ac(○,1)全社会固定资产投资按经济类型分：国有 集体 个体 联营 股份制 外商 港澳台商 其他等； b.分类 eq \o\ac(○,2)全社会固定资产投资按照管理渠道分：基本建设 更新改造 房地产开发投资 其他固定资产投资 eq \o\ac(○,3)根据固定资产投资来源的不同分：国家预算内资金 国内贷款 利用外资 自筹资金和其他资金来源 c.较常用的指标是固定资产投资增长率 房地产开发投资及增速 房地产开发投资完成额 a.新屋开工记录了上个月住宅不动产破土动工的数量； 新屋开工和营建许可 新屋的定义是指破土动工打新地基的住宅，不包括流动住房 集体宿舍 公寓和长期对外出租的旅馆。 b.营建许可指建筑商在开工前，从当地政府取得的 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 面许可证书。 c.美国商务部普查局于每月的16日至19日间公布相关数据。 a.社会消费品零售总额是指国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。社会消费品零售总额是研究国内零售市场变动情况 反映经济景气程度的重要指标。 社会消费品零售总额 b.社会消费品零售总额按销售对象可分： eq \o\ac(○,1)居民的消费品零售额 eq \o\ac(○,2)对社会集团的消费品零售额 c.社会消费品零售总额是按各种商品的实际零售价统计的，可以采用消除了社会消费品零售总额中的物价变动因素的社会消费品零售量指数，以反映实物量的社会消费品零售量指数=社会消费品零售总额指数/商品零售价格指数 零售销售 a.该数据是美国零售销售数额的统计汇总，反映美国消费状况，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额； b.美国商务部在每月的12日左右发布上一个月的统计数据，一个月后再发布修正数据。 财政指标 a. 财政收入是政府为满足支出的需求，依据一定的权力原则， 通过国家财政集中地一定数量的货币或实物资产收入。（公共性质） 财政收入 b.财政收入的来源： eq \o\ac(○,1)各项税收 eq \o\ac(○,2)公共收费 eq \o\ac(○,3)国有资产收益 c.在不同的税制结构和财政收入体系下，财政收入的增长与经济周期的变化不完全同步 a. 财政支出是政府为提供公共商品在一个财政年度内耗费的资金总和 在动态上表现为政府进行的财政资金分配 使用 管理活动和过程。 财政支出 eq \o\ac(○,1)一部分是经常性支出（包括政府的日常性支出 b.财政支出可以分成两部分 公共消费产品的购买 经常性转移等） eq \o\ac(○,2)另一部分是资本性支出（包括政府在基础设施上的投资 环境改善方面的投资 政府储备物资的购买） 赤字或盈余：财政收入高于财政支出的部分称为财政盈余；财政收入低于财政支出的部分称为财政赤字。 4、为什么商品价格会受到经济周期影响？（P43） 经济运行周期是决定期货价格变动趋势的最重要因素。在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费的增加，需求增加，商品期货和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势； 反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑态势。 5、通货膨胀有哪些类型，各有什么特点？(p47) 通胀 eq \o\ac(○,1)按物价的上涨幅度和趋势, 分为： eq \o\ac(○,1)温和的通货膨胀 eq \o\ac(○,2)恶性通货膨胀 分类 eq \o\ac(○,2)按通货膨胀的形成原因,分为: eq \o\ac(○,1)需求拉动型 eq \o\ac(○,2)成本推动型 eq \o\ac(○,3)供求混合推进型 eq \o\ac(○,4)惯性通货膨胀 eq \o\ac(○,3)通货紧缩依其程度不同分为： eq \o\ac(○,1)轻度通货紧缩 eq \o\ac(○,2)中度通货紧缩 eq \o\ac(○,3)严重通货紧缩 按物价的上涨幅度和趋势，通胀分为温和通胀（年通胀率保持在2%到3%之间）和恶性通胀（15%以上）。 按通胀的成因，分为需求拉动型，成本推动型，供求混合推动型和惯性通胀等类型。 需求拉动的通胀是指总需求过渡增长引起的通胀，原因是劳动和设备在已经充分利用的前提下，超过供给能力的需求拉升物价水平； 成本推进的通胀又称为供给通货膨胀，是由厂商生产成本增加引起的一般物价水平的上涨； 惯性通胀是指一旦形成通胀便会持续一段时间，其形成机理是认为会对通胀做出相应预期，进而希望持续提高工资水平，最终费用会传导至产品成本和价格，从而形成持续的通胀。 6、什么是通货紧缩，通货紧缩对经济增长有何影响？(p47) 通货紧缩与通货膨胀相对立，表现为一般物价水平的持续下跌。通货紧缩对经济增长的影响与经济周期密切相关。经济发展处于正常态势时，通缩一般不会对经济增长有重大负面影响；而当经济处于衰退阶段时，通缩往往会增加经济复苏的困难。 通货紧缩对于经济增长的影响： eq \o\ac(○,1)当经济发展处于正常态势时，通货紧缩不会带来重大困难； eq \o\ac(○,2)当经济处于衰退时，通货紧缩会增加经济复苏的难度。 7、什么是国际收支，影响汇率的因素包括哪些？(p33和p51) a.国际收支指特定时期（一年或一个季度）一国居民与非居民之间经济交易的系统记录 （是一种流量概念，反映两个时点之间存量变化额） 国际收支 b.国际收支平衡表反映一个国家的国际收支情况，国际收支平衡表基本结构包括经常项目 资本项目和平衡项目。 c.进口和出口是国际收支中最主要的部分： 中国海关一般在每月的10日发布上月进出口情况的初步数据，详细数据在下旬发布； 美国的月度贸易数据由美国商务部在每月的第二周发布。 汇率是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价，可视为一种货币用另一种货币来表示的价格； 影响汇率的主要因素有：经济增长率差异 国际收支状况 通货膨胀率 利率差异 预期因素 中央银行干预 宏观经济政策差异 国际收支指特定时期一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。国际收支所记录的经济实体之间的经济交易反映为居民与非居民之间的经济贸易。国际收支是一种流量概念，反映的是两个时点之间存量的变化额。 影响汇率的主要因素包括经济增长率差异、国际收支状况、通货膨胀率、利率差异、预期因素、中央银行的干预和宏观经济政策差异。 8、财政政策包括哪些内容？(p56) 财政政策是指政府通过支出和税收等活动来影响总体经济状况，以对抗经济周期的政策。财政政策包括几个方面：财政支出政策（公共工程开支、政府购买、财政补贴），税收政策和收入政策，财政赤字或盈余。 a.财政政策是指政府通过支出和税收等活动来影响总体经济状况，以对抗经济周期的政策； 财政政策通过改变总需求，进而使经济体的产出发生变化，使国民经济能在新的均衡水平上稳定增长。 b.并不是所有涉及税收和支出的政府政策都是财政政策，只有影响宏观经济周期的政府税收和支出才是财政政策。 c.类型 eq \o\ac(○,1)扩张性财政政策（增加政府支出或减税）使总需求曲线右移，在供给曲线不变的前提下，导致均衡产出增加； eq \o\ac(○,2)紧缩性财政政策（减少政府支出或增税）使总需求曲线左移，在供给曲线不变的前提下，导致均衡产出减少。 eq \o\ac(○,1)财政支出政策（公共工程开支 政府购买 财政补贴） 财政政策 d.财政政策 eq \o\ac(○,2)税收政策或收入政策 eq \o\ac(○,3)财政赤字和盈余 eq \o\ac(○,1)财政政策影响现货市场的供求关系发生变化，从而影响商品期货市场； e.财政政策影响商品期货市场的传导机制 eq \o\ac(○,2)财政政策导致市场预期发生变化，也会直接影响期货和现货市场价格； eq \o\ac(○,3)不同国家财政政策差异可能导致相同期货品种的价差扩大，市场间的套利行为也会影响期货价格走势。 eq \o\ac(○,1)财政政策主要是通过改变利率 汇率的走势来直接影响金融期货市场的运行； f.财政政策影响金融期货市场的传导机制 eq \o\ac(○,2)财政政策也会改变实体经济的运行环境，间接影响金融期货市场。 10、宽松货币政策对金融期货市场的影响如何？(p63) 短期内，宽松货币政策导致可贷资金市场的资金供给增加，降低了实际利率水平，进而影响期货市场的走势。在利率市场上，利率水平下降将使得固定收益债券的价值上升，对利率期货是利好消息。在外汇期货市场上，利率下降可能引起资本溢出，将引起本币相对外币的贬值，另一方面，利率的下降将会增加国内投资和消费需求，这将抑制出口刺进进口，进一步加大本币贬值压力。在股指期货市场上，一方面利率水平的下降将降低企业的成本，从而扩大企业的盈利空间，对股指利好；另一方面，利率下降也会拉动总需求，也会推动股指上涨。 a.首先，利率下降将使得现期投资和消费相对于未来开支更为便宜，企业用于扩大再生产的支出增加，消费者决定增加购买消费品，从而拉动总需求，使得现货商品价格走高； 商品期货市场 b.其次，利率下降还有可能引起资本溢出，引起本币贬值，刺激总需求中的净出口部分，从而推动国内现货商品价格上升； c.再次，利率下降有可能提高资产价格，例如股票 房子和其他固定资产价格，这将增加家庭的财富并刺激额外消费，从而增加现货商品的需求，使得现货商品价格上升。现货商品价格上升将引起期货价格走高。 利率期货市场：利率水平下降，将使得固定收益债券的价值上升，对利率期货是利好消息。 外汇期货市场： a.利率下降引起资本溢出，本币贬值，外币升值； b.利率下降引起国内投资和消费需求上升，这将抑制出口，刺激进口，从而进一步加大本币贬值压力，使得外币升值。 股指期货市场： a.利率水平下降使企业成本降低，从而扩大企业的盈利空间，对股指是利好消息； b.宽松货币政策拉动总需求，使得短期内经济增长加快，宏观经济增长也会推升股指。 12、如何理解通货膨胀和货币政策的关系？(p61) 通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，单位货币的购买力下降，于是普遍物价水平上涨。下面以降息的货币政策为例简单说明货币政策和通胀之间的逻辑关系。 企业投资者是根据相对成本来筹资的，如果货币政策以降息来促进投资，那么投资中用于技术创新的部分就会明显不足，这是因为存在可比利润的影响，例如原有产业的利润率普遍较低，货币政策可以使决策者认为在原有产业继续投资导致整个产业利润率下降乃可弥补利息成本，且由于规模经济的“陷阱”使决策者过于乐观，从而使得产业利润率进一步降低，在这种情况下创新不如在原有条件下复制性投资，这使得通货膨胀上升，失业率下降。 11、央行有哪些调控货币供应量的手段？(p61) 中央银行可以运用存款准备金、再贴现、公开市场业务、基准利率、中央银行再贷款、信贷政策和汇率政策等多种货币政策工具，调节货币供求，以实现宏观经济调控目标。其中，存款准备金、再贴现及公开市场业务是中央银行最有效、最常用的货币政策手段。 货币政策： a.货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种控制和调节货币供应量 信用及利率等变量的方针和措施的总称；货币政策即指为实现货币政策中介目标（一般由货币供应量和长期利率充当）进而实现最终目标而采用的货币政策工具，包括再贴现率 公开市场操作和存款准备金 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 三大工具。 再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率；（贴现是指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，是银行向持票人融通资金的一种方式。） b.再贴现率 （再贴现即一般银行资金不够时，用现有的商业票据向中央银行重贴现，以获得资金。） eq \o\ac(○,1)萧条时期，央行降低再贴现率，可以促进商业银行向央行贴现，有利于扩大贷款规模，使得货币供应量增加； eq \o\ac(○,2)通胀时期，央行提高再贴现率，可以抑制或减少商业银行向央行贴现，使商业银行减少贷款规模，使得货币供应量减少。 公开市场操作指中央银行为了将货币数量和利率控制在适当的范围内而在金融市场上公开买卖有价证券的政策行为。 c.公开市场操作 eq \o\ac(○,1)萧条时期，总需求小于总供给，央行向市场买进政府债券，等于向市场投放一笔款，通过商业银行的乘数作用，增加了市场货币供应量； eq \o\ac(○,2)通胀时期，总需求大于总供给，物价上升，央行向公开市场卖出政府债券，等于回收一笔款，在乘数效应反向作用下，市场货币供应量减少。 eq \o\ac(○,1)萧条时期，央行降低法定存款准备金率，就可使商业银行在存款不变的条件下扩大放款，引起货币供给量的增加； d.法定存款准备金率 eq \o\ac(○,2)通胀时期，央行提高法定存款准备金率，使商业银行减少放款或收回一些贷款，引起银行存款的多倍减少，使货币供应量减少。 e.道义上的劝告：即央行通过各种方式和机会，对商业银行在放款和投资方面应采取的措施，给予暗示或劝告，以使商业银行给予配合，但此法无法律效力。 f.利息率的上限：即政府规定商业银行对定期存款所支付的最高利息率，以便使存款更多地转向债券和短期存款，从而更容易加以控制和调节。 13、从经济学的角度，如何理解商品的金融属性？(p139) 商品的金融属性表现为三个方面：一是直接作为投资获利的金融工具，机构通过金融市场的套保、套利或投机行为获得利益；二是作为对冲美元贬值的避险工具，由于商品价格主要以美元计价，一般而言，商品和美元价格呈负相关；三是作为对抗通货膨胀的保值手段，在货币贬值时，实物资产具备保值的功能。而且，不同种类商品的金融属性有较大差异。由于贵金属、工业品价格与美元关联性较高，其金融属性较强；而农产品由于不宜长期保存及季产年销等特点，金融属性较弱。 a.基本金属具有双重属性，商品属性反映的是金属供求关系的变化对价格走势的作用，金融属 性体现为金融市场对金属的投资行为 金融属性 一是作为融资工具（铜铝锌具有良好的自然属性和保值功能，历来作为仓单交易和库存融资的首选） b.广义上来说有色金属的金融属性体现在 二是作为投机工具 三是作为资产类别 14、政府的产业政策包括哪些内容？(p66) 产业政策是指根据国民经济发展的内在要求，通过调整产业结构和产业组织形式，提高供给总量的增长速度，并使供给结构能够有效地适应需求结构要求的政策措施。产业政策主要包含三个方面内容：产业结构政策、产业组织政策以及产业区域布局政策。 a.产业政策是指根据国民经济发展的内在求，通过调整产业结构和产业组织形式，提高供给总量的增长速度，并使供求结构能够有效地适应需求结构要求的政策措施。 eq \o\ac(○,1)产业结构政策 b.产业政策的内容 eq \o\ac(○,2)产业组织政策 eq \o\ac(○,3)产业区域布局政策 c.产业政策实施的目的：促进经济的长期发展，实现产业的发展与经济发展的主流方向相一致。 产业政策 eq \o\ac(○,1)耕种面积计划，即政府根据宏观经济需求以及产业内在的运行规律，通过提高或者减少耕种的土地面积来调控谷物供给，从而避免产量 价格波动幅度加大。 eq \o\ac(○,2)贷款计划，即为解决农户生产出来的产品避免因为价格的波动而遭受重大损失，政府会根据有关规则，通过设定一个最低的农产品贷款价格，从而达到支撑市场价格目的的作用。 d.具体政策 eq \o\ac(○,3)关税和贸易壁垒（通常的讲，当一国在某一产品的生产上具有比较优势时，它总希望在这个领域，该产品的国际贸易是畅通无阻的；反之，则设置重重障碍，阻挠自由市场的发展。） 对于具有比较优势的商品，补贴会进一步降低生产者或出口商的成本，从而使其比较优势得到进一步提升； eq \o\ac(○,4)政府补贴 对于不具备比较优势的商品，补贴会提高生产者的收益，提高其生产的积极性。 20.什么是美元指数，美元指数的权重如何分配的？(P39) 　美元指数（USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。 　　美元指数权重见下表： 美元指数： a. 美元指数由六种货币组成： 欧元（57.6%） 日元（13.6%） 英镑（11.9%） 加拿大元（9.1%） 瑞典克朗（4.2%） 瑞士法郎（3.6%） b.美元指数的基期是1973年3月 21．美元指数的涨跌说明了什么？(p40) 美元指数作为美元对其他主要货币的一种加权计算方法，本质上具有汇率的特征，因而其涨跌也是有影响汇率的美国经济基本面相对全球其他主要经济体决定的，比如经济增长率差异、国际收支状况、通货膨胀率、利率差异、预期因素、中央银行的干预和宏观经济政策差异。 美元指数基期的基数规定为100.00，这意味着任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。比如，报价为105.50，意味着与1973年3月相比，美元对一篮子外汇货币的价值上升了5.50%。 19.常用的经济领先指标有哪些？(p38) ISM采购经理人指数（PMI美国）; 中国制造业采购经理人指数; OECD综合领先指标。 领先指标： a.美国非官方机构供应管理协会一般在每月的第一个工作日公布上个月份的采购经理人指数； PMI b.PMI各成分的权重：新订单(30%), 生产(25%), 就业(20%),供应商配送(15%), 存货(10%) eq \o\ac(○,1) PMI>50%时，制造业和整个经济都在扩张； c.PMI以50%作经济强弱分界点 eq \o\ac(○,2) 43%