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金融风险管理.doc

金融风险管理

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2012-02-03 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《金融风险管理doc》,可适用于高等教育领域

金融风险管理论文从金融危机观国家的金融风险管理【摘要】年月日亚洲金融风暴开始席卷泰国泰铢贬值。不久这场风暴就扫过了马来西亚新加坡日本和韩国等多个国家一度打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条一些国家的政局也开始混乱。到了年由美国次贷危机引起的全球性金融危机对欧美一些国家的经济更是造成重创至今希腊等国家的经济都难以复苏。在几乎十年间发生的两次波及范围广影响程度深的金融危机让我们开始思考在国家层面上的金融风险管理的预防方法及应对策略。而在全球经济失衡、流动性过剩、金融市场更加变幻莫测的今天总结当年危机的经验、教训深入研讨中国在金融开放过程中的政策制定和改革方略对于我国的长远发展有着非常重要的意义。【关键词】金融危机金融风险管理控制国家层面【正文】年月随着国际游资攻击泰铢一场大规模的金融危机开始在亚洲大范围的蔓延。泰国、马来西亚、印度尼西亚、日本、韩国以及中国台湾和香港地区的经济均遭受重创危机使得亚洲国家的经济、社会秩序在很长一段时间内都陷入一种混乱的局面。十几年前的东南亚金融危机对我国金融市场的警示可以说是深刻而长远的。东南亚的一些国家与我国经济的发展模式有着很多相似之处:都是新兴的市场经济国家都在大量地吸收外资为本国的经济建设服务。与此同时也都存在大量的外债。在年末我国外债余额达亿美元占同年GDP的。我国利用外国直接投资从年年月止共计亿美元我国通过各种方式利用外资从年至年共计亿美元。近几年来我国更是第三世界的头号引资大国是继美国之后的第二个引资大国。一.金融危机三大教训近几年以来我们一直不断反思金融危机发生的原因。我认为教训是多方面的:本国金融市场的对外开放程度必须与本国金融体系状况相适应。一个健全的国内金融体系和企业经营的健康是抵御金融市场外部冲击的微观基础只有把本国金融市场开放的进程与本国金融体系内部改革的进程有效结合进行有序的开放才能有利于国内外金融业的相互渗透相互借鉴。一个缺乏管理的金融市场的盲目开放会对本国的金融体系的稳定构成严重威胁。本国应加强对跨国资本流动的监管尤其是要加强对短期资本流动的监管。短期投机性资本的异常流动有可能是构成金融危机的导火索。在年以后全球经济失衡的今天人民币的坚挺造成了国际热钱游资频繁地流入我国的金融市场这就要求加强我国金融风险上的监管。美国逼迫人民币升值的迫切愿望更是几年来未曾改变。所以说各国实行适合本国国情的汇率制度是必须也是必要的。过于僵化缺乏灵活性的汇率制度很容易受到国际游资的冲击。外资的大量流入导致资产价格快速上涨不具有可持续性而且资产价格的下跌往往和资本外逃、本币贬值有密切关联。因此本国应对外资过度追逐国内资产应保持高度警惕。适当的危机应急处理机制是防范危机、减少危机损失的保障。这就要求各国人为的建立适合本国金融体系发展的危机处理机制。同时还应加强跨国金融合作。这对于防范危机的蔓延、减轻危机发生后的损失具有重要意义。同样国际组织也应改进救助方式针对救助对象的具体情况采取更加及时的应对措施。年全球金融危机过后欧盟对于希腊等国的救助计划就是一个很失败的案例。但困扰我国金融形势的稳定和经济发展的头号大敌是我国国有独资商业银行的呆帐。我国银行资产占GDP的比率大大超过发达国家的同一比率比一些发展中国家的这一比率也高出许多。据《经济学家》周刊的数字我国银行负债资产在年的这一比率是左右而美国仅是左右。亚洲国家除日本外都比我国要低许多。与此同时我国银行受国家的控制程度也比大多数亚洲新兴市场国家的银行受国家的控制程度要高出许多。在同一期的《经济学家》周刊中指出以国有银行资产占整个银行资产的比率来反映的这一程度中国的这一比率接近。印度为台湾省为接近。俄罗斯为左右而韩国仅为左右。由此可见我国的金融市场存在着巨大的系统性风险。目前这是一种可能的风险但是一旦条件成熟就会转化为现实中的金融风险。二.我国面临的金融风险:金融风险管理就是营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间的得失。随着金融一体化和经济全球化的发展金融风险日趋复杂化和多样化金融风险管理的重要性愈加突出。金融风险管理包括金融风险的识别度量和控制。由于金融风险对经济金融乃至国家安全的消极影响在国际上许多大型企业金融机构和组织各国政府及金融监管部门都在积极寻求金融风险管理的技术和方法以对金融风险有效识别精确度量和严格控制。而近十几年接连两次的大范围的金融危机不但给国际金融市场及金融当局提了个醒也给我国政府和广大的老百姓们提了个醒。目前我国的老百姓拥有越来越多的、种类繁多的金融资产他们特别需要培养自己的风险意识提高自己的金融风险的预防能力和承担能力。年前后我国的股市震荡造成我国深沪两市至今持续低迷。中国的股民们已经多次领教了股市的风云变化他们对股市的风险可以说有了切身的感受。但是中国的老百姓们对自己手中的其他金融工具却不具有基本的金融风险意识。因为没有亲身经历。因此今天叫狼来了会没有人相信。若是当真狼来了呢我们难道只能亡羊补牢了?我国金融市场与国际金融市场的密切联系向我们提出了金融风险管理的新课题。我国是一个发展中的大国也面临着吸引外资为本国经济服务的任务。据世界银行今年的报告统计我国已连续二年是世界第二大利用外资大国是发展中国家的第一大利用外资大国。与些同时外国的金融机构如银行、保险等近十几年来也已在我国开展了业务。因此我国金融市场已不再是年以前的与世隔绝的孤立的金融市场。国际金融与我国金融市场联系已达到一天也不能中断的程度。我国金融市场的风险将前所未有地增加我们面对的是一个我们缺乏了解的全新的世界。更重要的是我国金融当局对这一全新的领域的风险估计不够缺乏必要的运作经险和制度准备。这就更大大增加了金融市场的风险。尽管我国有前所未有的外汇储备高速持续增长的经济但前事不忘后事之师新兴市场经济国家一系列货币危机再次我国的金融界同行发出了警告:金融风险时刻不能忘记。三.金融危机后的金融风险管理:每次金融危机国后世界各国都会更加重视本国的金融稳定和金融安全我国也应采取一系列措施来不断增强我国金融体系防范和抵御金融危机的能力。合理的宏观经济结构是控制金融风险的基础。引起泰国及东南亚金融危机的深层次原因是国家宏观经济结构失衡。在大力推动国内企业吸引外资的时候泰国政府忽视了保证吸引外资的质量和外资的结构问题。泰国与东盟其他国家一样经济的高速发展要求能源、交通等基础设施的建设能够先行一步。但是因为国内资金太缺乏国家管理层驾驭宏观经济的能力不够成熟这些基本问题在与经济发展严重不适应之前没有引起泰国政府的重视除基础工业的建设与本国经济发展不相适应之外泰国及东盟其他国家的宏观经济结构还存在如下严重失衡:房地产和股市等泡沫经济成份过热劳动密集型工业占整个产业的比重太大且低技术水平的产品出口竞争力下降。由于国内投资需求和消费需求旺盛国内的通货膨胀压力增大严重困扰经济发展和金融形势稳定。目前我国的宏观经济结构也处于失衡的状态为了能够控制本国市场的金融风险我国金融当局一定要在本国内建立起一个合理的宏观经济结构。加强审慎的金融监管体系防范金融投机。金融监管主要是监管银行的管理制度和资金的运用。新兴市场经济国家的金融监管体系存在着严重漏洞。新兴发展中国家为了吸引发达国家的资本都不同程度地开放本国的金融市场。发达国家金融市场的金融创新工具无疑会对新兴市场有巨大的吸引力。衍生金融工具即使是发达国家的成熟金融市场也有严格的监管要求但不少新兴金融市场也在广泛使用。离岸金融业务也是需要较成熟的监管经验亚非拉的许多国家已经开始或正在试图开展这方面的业务。发展中国家的离岸金融市场正在利用国家政府的迟缓的监管制度进行金融投机活动。从拉美债务危机到墨西哥金融危机等多次金融危机的发生我们从中可以看到金融监管体系的脆弱性是许多国家爆发金融危机的重要原因。在亚洲金融危机以后我国就已针对中国金融监管体系不健全的情况加强了金融监管制度的建设。在已成立证券监督机构的情况下又先后成立了保险和银行监管机构落实分业经营和分业监管加强了对各类金融机构的监管。大力发展和培育金融市场建立一个多层级的完善的金融市场。建立多层次的金融市场并保证金融市场的稳定是一个国家经济增长的必要条件。国家通过货币市场的利率工具调控经济生活的货币供给量从而达到平衡全社会的供给与需求关系。不适当的货币政策会导致经济过热或者经济萧条。这都不利于金融市场的平稳运行。在年以后连续三年泰国发生经常项目逆差时政府没有采取适当的货币政策降低利率刺激本国经济发展贬值本国货币增加产品出口。政府反而提高利率以达到吸引外资流入国内平衡国际收支逆差。提高利率固然能吸引大量短期外资暂时平衡外贸逆差但是却紧缩了银根增加了国内企业的债务负担抑制了国内经济的发展。亚洲金融市场不发展不发达导致缺少分散风险的渠道和机制这也是亚洲国家不能够很好地应对金融危机的原因只有金融业更开放按照国际市场上的游戏规则运用国际市场上灵活多样的金融工具才是最后对付危机的最好办法。十年来中国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。在此基础上我们不断地推进金融体制改革进行了股权分置改革为全面实现资本市场的机制转换和功能发挥打下了坚实的基础同时大力发展债券市场改善中国资本市场的资产结构解决资本市场结构单一、股票市场和债券市场规模不匹配等问题从而促进上市公司的资本最优化管理和投资者的资产组合管理。推进金融法律制度、监管机制和基础设施建设。中国在年后先后出台或修订了《证券法》、《公司法》、《企业破产法》、《反洗钱法》、《物权法》等法律及相关法规和规章制度为规范市场管理、维护市场秩序提供了有力支持。金融危机可以说是向全世界国家的金融当局银提了一个醒:要大力加强本国金融系统的监督体系加强本国的金融风险管理防患于未然。在年金融危机之后世界各国的金融当局的主要议题应据注重讨论建立金融体系的风险预警制度以防止全球金融体系的漏洞再次造成如此大范围的金融危机。【参考文献】《第一财经》《金融风险管理》《东南亚金融风暴启示录》第页共页

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