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货币供应量分析-2012.pdf

货币供应量分析-2012

songjinlan09
2012-01-30 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《货币供应量分析-2012pdf》,可适用于经济金融领域

货币供应量分析西安领汇宋金兰MO代表流通中的现金M包括M以及企事业单位活期存款等M包括M以及企事业单位定期存款。本分析以年到月的数据为例进行说明如图。图货币供应量相关数据年月广义货币供应量M数量为亿元其中M为亿元M为亿元简单分析为流通中的现金占货币供应量的比重为活期存款占比为定期存款占比为。年三大存款占比变化如图所示:由图可知三大存款占比变化不大因此分析该项没有多大意义。图流通中的现金、活期存款、定期存款占货币供应量占比趋势图先来分析一下流通中的现金M流通中的现金基本保持一个恒定的量年流通中的现金平均每月数量为万亿全年变动不大。而每月新增的M数量是不稳定的特别是春节过年前后的月份。如年月份由于元旦因素以及春节因素等导致该月份新增M为亿元环比大增市场对现金的需求大增。如图所示:M占比M占比M占比图M数量及每月新增M其次分析M以及企事业单位活期存款等的变化年准货币供应量M呈现一个缓慢上升的格局但是每月新增的M呈现有规律变动的趋势如年月新增M为负值月大增千亿月小增亿元月大增千亿月大增千亿以此类推等循环反复至月大增千亿如图所示月份M环比增长。图M数量及每月新增M最后分析广义货币供应量M年M数量以稳定的速度在上升月份为万亿比月份新增了万亿环比增长如图所示。新增MM数量(万亿)新增MM数量万亿图M数量及每月新增M可以看出M与M表现出相同的变化规律每月新增货币供应数量呈现规律性的变动趋势一高一低的变动趋势而M的变动趋势并不明显。如图所示:图货币供应量每月新增数量变动趋势图需要说明的几点:第一年月份M、M、M三个层次的货币供应量环比变动趋势最大的是M然后是M为最后是M,,春节对现金的需求增加解释了M的环比大增而M的环比大增说明了企事业单位存款的定期化这实际上反映了企业经营活动的下降。因为企业存款一般分为活期存款和定期存款。如果企业存款呈增加趋势而活期存款呈现下降趋势或者企业存款增加的幅度比活期存款增加的幅度大则企业定期存款应该呈增加趋势。而企业定期存款的增加在某种程度上说明:企业的投资和生产经营活动呈现萎缩变化趋势。第二由第一点可知年月份的新增M大增并不没有什么具体的意义还要看其转化为信贷资产的能力。新增MM数量万亿新增M新增M新增M第三如图三个层次的货币供应量每月新增数量呈现一高一低的走势可以解释为:每年央行都会制定一个货币供应量的增长速度如年初步目标为若按目标执行则年的M应该能达到万亿则会比年全年新增万亿(今年全年新增万亿)。而在具体执行过程中央行不会平均化而是以一高一低的方式来执行以增加央行调控的灵活性。基本上每年都有这种规律如图所示:图年年新增M变动趋势综上单纯分析货币供应量的绝对数量没有多大意义特别是单纯分析货币供应量的每月变动趋势没有多大意义需要结合当月的新增信贷数据真正能起到启示作用的只是货币供应量的同比数据即三个货币层次的同比增长数据如图所示:图货币供应量同比增速月月月月月月月月月月月月年M新增年M新增年M新增年M新增()年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月M同比增速M同比增速M同比增速

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