村镇银行贷款利率水平的研究——以某村镇银行中小贷款为例working paper

1 村镇银行贷款利率水平的研究 ——以某村镇银行中小企业贷款为例 叶肄聪 （华南农业大学经济管理学院 广东广州 510642） 摘要：村镇银行在经营管理过程中，贷款业务是其核心业务与实现盈利的有效手段。贷 款利率的确定关乎村镇银行的存亡。本文将会以某村镇银行的中小企业贷款为例，去研究目 前村镇银行贷款利率水平。同时，就存在的一些问题提出相关的建议。 关键词：村镇银行；中小企业贷款；利率水平 一、引言 村镇银行的成立是为了解决我国农村地区金融机构网点覆盖率低、金融供给不足、竞争 不充分等问题。居于核心地位的贷款业务始终贯穿于村镇银行运营的整个过程。贷款的价格 即利率的高低直接影响到村镇银行的生存与发展。根据相关规定，村镇银行的贷款利率可以 在人民银行公布的同期同档次利率的 0.9 至 4 倍这个区间范围内浮动[1]。对于贷款，村镇银 行可以自主定价，更重要的是，应该定什么样的价格才是科学合理的，才能切实解决广大农 户与中小企业融资难的问题。本文将会以实地调研的某村镇银行的中小企业贷款为例，去研 究目前村镇银行贷款利率水平。 二、贷款定价模型的选择及其具体的计量方式 对于村镇银行贷款定价模式的选择与具体计量方式的确定，我们参照叶肄聪[1]的做法， 采用成本加成定价法。①成本加成定价模型的公式如下： 贷款利率＝信用风险溢价率＋期限风险溢价率+资金成本率＋贷款费用率＋目标利润率 （式 1） 以下是各部分的具体计量方式。 （一）信用风险溢价率 风险溢价，即对银行贷款可能发生的违约风险作出必要的补偿。贷款违约损失主要由预 期损失（expected loss，EL）和非预期损失（unexpected loss，UL）引起。由此，则有信用风 险溢价的计算公式： 信用风险溢价＝EL+UL （式 2) 1.预期损失 预期损失（EL）由贷款风险暴露（EAD）、违约率（EDF）和违约损失率（LGD）三个指 标确定，可以用下面公式 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示： *基金项目：华南农业大学 2009 度大学生创新性实验MATCH_ word word文档格式规范word作业纸小票打印word模板word简历模板免费word简历 _1713883642042_0项目（W09028）。 作者简介：叶肄聪，1988 年 6月生，男，广东佛山人，华南农业大学经济管理学院 2007 级本科生，主要 研究方向为贷款定价、商业银行、农村金融。 通讯地址：510642 广州天河五山，华南农业大学五山公寓 3栋 424； E-mail: longliveyyc@qq.com ①对于该模型，我们进行了适当的修改以使其更符合实际与更具操作可行性。 2 EL=EDF×LGD×EAD （式 3） 对于 EDF、LGD 与 EAD 的计算，我们可以直接引入许一览[2]提出的计算方法。 违约率（probability of defaul，PD）也称预期违约频率（expected default frequency，EDF）， 指借款人在一定时间内违约的概率。对于目前的村镇银行，由于其处在发展初期，其积累的 相关历史数据还不足，这就无法直接使用其内部数据去计量。为了弥补这一缺陷，考虑到农 村信用合作社的贷款对象与村镇银行的贷款对象特征比较接近，我们可以采取村镇银行所在 地的农村信用合作社相关的历史数据，大致地估算出一个平均的违约概率。在此，有一点值 得注意的是，必须要根据贷款人不同的信用等级分别去计算其违约概率。 风险敞口（exposure at default，EAD）是贷款违约时银行所面临的最大损失，主要用于 度量银行发放贷款存在的风险头寸总额。可用如下公式表示：  iiSEAD ）＝单笔贷款金额－风险敞口（ （式 4） 其中， iS 为各项抵押或担保下的金额， i 为折算系数， iiS 表示在贷款违约时该项抵 押或担保中银行所能回收的最小金额。 i 系数可使用中国银监会发布的《商业银行资本充 足率 管理办法 关于高温津贴发放的管理办法稽核管理办法下载并购贷款管理办法下载商业信用卡管理办法下载处方管理办法word下载 》中第二十五条和第二十六条的界定，对所列的质物或担保根据风险缓释作用 设定折算系数。 违约损失率（loss at given default，LGD），又称为发生违约后的损失（loss in the event of default，LIED），即一旦发生违约，违约部分的风险敞口将损失的数量。违约损失率也可以 用历史数据模拟进行计算。同样地，由于村镇银行所积累的相关历史数据还不足，所以还是 只好采取村镇银行所在地的农村信用合作社的历史数据来估计违约损失率。具体的采集处理 数据的方法与违约概率的采集数据方法一样，必须把不同信用等级的客户逐个区分开来，然 后分别去计算。 把以上几部分乘起来，就可以得到（式 3）的右边。于是有预期损失的风险溢价的计算 公式： 贷款总金额 预期损失 ）＝（风险溢价 EL1 （式 5） 2.非预期损失 非预期损失，或者称为意外损失，是指由于波动性导致的不可预测的潜在损失。对于非 预期损失的计算，我们仍然直接引入许一览[3 提出的计算方法。为了弥补非预期损失，银行 一般会留出一部分经济资本以备用。经济资本是具有一定收益率要求的，这样就得出了非预 期损失风险溢价计算的变通办法： 贷款总金额 经济资本收益要求经济资本占用额 ＝风险溢价  )(2 UL (式 6) 在目前，由于一些客观原因，只能用新巴塞尔协议中有关监管资本要求来估算经济资本 占用额。经济资本占用额的计算公式是： 3  iiS资本充足率要求经济资本占用额＝最低 （式 7） 其中 i 和 iS 的定义同（式 4），根据新巴塞尔协议的要求，最低资本充足率要求取 8％。 经济资本收益要求由每个银行的财务部门在年初制订。 只要把预期损失与非预期损失这两部分加起来，就得出了信用风险溢价的计算公式： 信用风险溢价＝风险溢价 1（EL）＋风险溢价 2（UL） （式 8） （二）期限风险溢价率 期限风险是由于贷款期限长短不一导致贷款损失的可能性和货币时间价值的变化。期限 越长，风险越大，所以要求的期限风险补偿率就越高[3]。考虑期限因素，有期限风险溢价率 的计算公式： 期限风险溢价率=TR*LGD*EAD /贷款总金额 （式 9） 其中，TR 为期限风险系数。李明贤、李学文[4]认为，当贷款期限在 12 个月内时，由于 贷款期限较短，期限风险可以忽略不计，期限风险系数 TR=0，此时贷款风险溢价率完全等 于其信用风险溢价率；但当贷款期限大于 12 个月时，就必须根据期限的长短来分别确定。 对于 TR 的计算，村镇银行必须是建立在对授信客户进行信用等级的评定的基础上进行的， EAD 的计算方法同（式 4）。 鉴于除借款人因素外，影响村镇银行期限风险的其他因素与商业银行类似，这里可以选 择参照商业银行期限风险系数来确定 TR，近似计算。具体的期限风险系数 TR 见表 1。 表 1 某商业银行的大企业各信用等级期限风险 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 表 信用 等级 超过 13 个月的各授信期限风险 12~24 24~36 36~48 48~60 60~72 72~84 84~96 96~108 108~120 AAA 0.01 0.02 0.04 0.05 0.07 0.08 0.10 0.11 0.13 AA 0.01 0.02 0.04 0.06 0.07 0.09 0.11 0.13 0.15 A 0.04 0.04 0.12 0.16 0.20 0.25 0.29 0.33 0.38 BBB 0.04 0.08 0.12 0.13 0.21 0.27 0.32 0.38 0.43 BB 0.08 0.15 0.24 0.33 0.42 0.51 0.61 0.70 0.80 BB- 0.14 0.27 0.41 0.57 0.72 0.87 1.01 1.15 1.28 B 0.28 0.55 0.82 1.08 1.32 1.54 1.73 1.90 2.05 B- 0.87 1.48 1.96 2.34 2.66 2.91 3.11 3.27 3.40 CCC 2.80 3.20 3.60 3.90 4.10 4.30 4.40 4.50 4.50 CC 3.90 4.30 4.70 5.00 5.20 5.40 5.50 5.60 5.70 C 4.90 5.30 5.70 6.00 6.20 6.40 6.50 6.60 6.70 D - - - - - - - - - 注：数据来源于参考文献[5] （三）资金成本率 资金成本是根据贷款的自然期限在金融市场上融入同种性质资金所必须付出的成本[6]。 我们将引入李明贤、李学文[4]的做法，以资金历史平均成本和边际成本的加权来计算资金成 本率。 资金的历史加权平均成本的计算公式为： 4 CTn=In/fn （式 10） CT=CT1(F1/TF)＋CT2(F2/TF)+„＋CTn(Fn/TF) （式 11） 其中，In为第 n 种资金来源的利息支出，fn为第 n 种资金来源的可用资金，CTn为第 n 种资金来源的平均成本，CT 为可用资金的历史加权平均成本，Fn为低 n 种资金来源的数量， TF 为村镇银行获得的资金总额。 新增加资金的加权边际成本计算公式为： MCn=NIn/Nfn （式 12） MC=MC1(NF1/NTF)＋MC2(NF2/NTF)„＋ MCn(NFn/NTF) （式 13） 其中，MCn为第 n 种资金来源的边际成本，NIn为第 n 种资金来源新增的利息支出，Nfn 为第 n 种资金来源新增的可用资金，MC 为村镇银行新增资金的平均边际成本，NFn为第 n 种资金来源的数量，NTF 为村镇银行新增的资金总额。 以资金历史平均成本和资金边际成本这两种方法为基础，通过计算两种成本的加权成本 来确定资金成本，即最终的资金成本为资金历史平均成本与资金边际成本的加权成本，计算 公式为： 资金历史成本权重＝现有资金总额/（现有资金总额＋新增资金总额） （式 14） 资金边际成本权重＝新增资金总额/（现有资金总额＋新增资金总额） （式 15） FC=(1/N)[CT(MCT/TT)＋MC(MMC/TT)] （式 16） 其中，FC 表示最终的年资金成本率，MCT 为历史资金总额，MMC 为新增资金总额， TT 为所有用于贷款的资金总额，N 为贷款年限。 此外，还有一点需要注意的是，由于村镇银行的存款有不同的项目，不同类型的存款所 支付的利息率有很大的差异，且因期限不同，利息也不同。因此，对于村镇银行的历史资金 成本和边际资金成本必须按照资金来源种类的不同及期限的不同来加以计算。确定了 CT 和 MT 之后，再根据（式 16）来计算最终的资金成本率。 （四）贷款费用率 贷款费用是商业银行非资金性经营成本，包括信贷人员的工资、福利、奖金，对借款人 进行信用调查和分析所发生的费用，管理贷款时使用的用具和设备成本，抵押物的鉴别、估 计及维护费用，贷款资料、文件的工本费、整理保管费用，贷款本息回收的费用等[2]。在此， 我们可以参照许一览[2]计算贷款费用的方法，即用每笔贷款所分摊的费用来估算贷款费用， 计算公式如下： 外币合计）上年日均贷款规模（本上年总收入 上年贷款利息总收入上年总费用支出 贷款费用＝   （式 17） 上式中，上年总费用支出为上年总支出扣除利息总支出，即 上年总费用支出＝上年总支出－上年利息支出 （式 18） （五）目标利润率 村镇银行的本质仍然是一家商业银行，其经营目标仍然是利润最大化，不过是建立在服 务“三农”这一原则的基础上的。通常来说，每家银行都有自己的一个目标利润，这是银行 5 得以继续经营的一个条件。对于每一笔贷款的利润率，每家银行自己都会确定。因此，对于 这一部分，我们可以直接到村镇银行去调查，了解其期望的利润是多少，然后就可以直接得 出贷款的目标利润率。 三、实际案例分析 为了进一步探究村镇银行贷款利率水平，下面以一具体的案例运用上述贷款定价模型来 计算说明。案例如下：NB 企业为一生产农机、农具的中小企业，成立于 2004 年，2010 年 3 月因生产扩张需要向村镇银行贷款 250 万元，贷款期限为两年，利息支付方式为固定年利率。 该笔贷款以抵押的方式作担保，NB 企业的抵押物是厂房与机器设备，经中介公司评估价值 为 240 万元。 （一）信用风险溢价率的计算 1.预期损失部分 某村镇银行的信用等级分为八个，AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D。该村镇银行对贷 款的客户进行严格的准入控制，规定一般 BBB 级以上的客户才能贷款，对 BB 级及以下的客 户严格审核。经村行的综合评定，该企业的资信状况良好，属于 A 类等级授信客户。 根据（式 3）以及前文所述，我们需要的违约概率（EDF）、违约损失率（LGD）均从村 镇银行所在地的农村信用合作社索取数据。采取数据的时间跨度是 2000 年至 2009 年，一共 十年。具体是采用年平均法来计算平均的 EDF 与 LGD。经计算，A 类等级对应的 EDF 为 0.02， LGD 为 0.0021。对于风险敞口（EAD），（式 4）中的 ii S 表示在贷款违约时该项抵押或 担保中银行所能回收的最小金额。在实际中，这等同于抵押物经评估中介评定后的价值，一 旦贷款发生违约，银行能够取回抵押物的金额。由于 NB 企业以厂房及机器作抵押物，前文 已述抵押物价值为 240 万元，即 ii S ＝240万元，于是 EAD＝250－240＝10 万元。把相 关数据代入（式 3）与（式 5），可得 EL＝0.0002％。 2.非预期损失部分 根据（式 6）采集到的数据是，该村镇银行的经济资本收益率确定为 10％，最低资本充 足率要求为 8%，经济资本占用额＝8％×240 万元，代入有，UL=0.7680％。 把 EL 与 UL 加起来，就有风险溢价率＝EL+UL=0.7682％。 （二）期限风险溢价率的计算 对于 A 类企业，经查表 1 有，24（含）～36 个月的期限风险系数是 TR=0.04，代入（式 9），有期限风险溢价率＝0.04×0.0021×10/250＝0.0003％。 把上述的信用风险溢价率与期限风险溢价率加总，即可得该笔贷款总的风险溢价水平 =0.7682%+0.0003%=0.7685%。 （三）资金成本率的计算 在调查中发现，该村镇银行的成本会计系统并没有达到（式 16）所需要数据的要求。 也就是说，在实际中村镇银行难以对任一笔贷款区分其中的资金来源哪一部分是来源于历史 资金，哪部分是来源于新增资金，于是不能直接用（式 16）计算村镇银行的资金成本率。 经研究，我们采用近似的计算方法处理，按可用资金成本率的定义，把资金成本即利息支出 6 除以可用资金总额，于是把（式 16）改写成： FC=(1/N)×所有利息支出/可用资金总额 （式 19） 式中的 FC、N 的含义与（式 16）相同。村镇银行的所有利息支出额为 976 万元，可用 资金总额为 4.88 亿元，这里 N=2，代入（式 19）有 FC=1％。 （四）贷款费用率的计算 对于贷款费用率，根据（式 17）来计算。其中，所涉及到的数据有，该村镇银行上年 扣除利息支出后的总支出为 320 万元，上年贷款利息收入为 1296 万元，上年总收入为 1696 万元，上年贷款规模为 1.85 亿元，把数据代入，有贷款费用率＝1.3218％。 到此为止，把前面四部分加起来就是保本利率，即保本利率＝信用风险溢价率＋期限风 险溢价率+资金成本率＋贷款费用率＝3.0903％。这就是村镇银行为了至少不亏本，对于该 笔贷款所确定的利率必须达到的最低水平。 （五）目标利润率部分 对于不同贷款目标利润的确定，村镇银行没有统一的标准，视具体情况而定。实际操作 中，村镇银行是根据每一笔贷款的数额、贷款的用途以及该贷款项目的预期收益来确定贷款 的目标利润。村镇银行对于 NB 企业的该笔贷款，经过各方面的综合评定，考虑到要服务“三 农”，最终得出目标利润率是 2%。 综上，把保本利率与目标利润率相加，即得该笔贷款对应的固定年利率=保本利率+目标 利润率=3.0903%+2%=5.0903%。 由于人民银行规定的 1-3 年内贷款基准利率为 5.40%，村镇银行允许的贷款利率浮动区 间为[0.9，4]，即其允许的贷款利率区间为[4.86%，21.60%]，利用上述模型计算出来的贷款 利率 5.0903%位于允许的范围内，是有效的利率水平。 四、研究结论及建议 1.实际上，该村镇银行对于 NB 企业贷款采用的利率是央行两年期的基准利率，为 5.40%， 而运用模型算出来的贷款利率是 5.0903%，为基准利率下调 5.7%之后的水平。该村镇银行采 用央行的基准利率去发放贷款，存在着两方面的问题。一方面，中国人民银行的基准利率与 模型计算出来的利率相差 0.3097%，这一差距保证了该村镇银行的绝对利润，因此笔者认为， 5.40%的中小企业贷款利率水平是偏高的。另一方面，村镇银行的做法表明了实际操作中它 并没有实行科学的贷款定价，而只是根据中国人民银行的同期同档次利率来发放贷款。因此， 给村镇银行的建议是，应该要对贷款进行科学合理的定价，对不同的客户定出不同的贷款利 率，而不应该对 BBB 类以上的信用等级客户贷款采用同样的基准利率。 2.由模型计算的村镇银行的利率构成来看，占最大比重的是保本利率，为 3.0903%，可 以说这几乎是各笔贷款利率相同的部分。①在保本利率的基础上加上一定的目标利润率，就 可以得出最终的贷款利率。目标利润率因不同情况而有高有低，这样最终的贷款利率也有高 低之别。目前我国央行规定的利率下限只有 0.9 倍，这显然是不够的。假如村镇银行的目标 ①这样说主要是因为由上述的计算过程看，该笔贷款总的风险溢价率（包括信用风险溢价率与期限风险溢价 率）相对其它部分来说比较低，只有 0.7685%，可以大致认为现实中 BBB 以上的各信用等级客户的风险溢 价水平差别不会过大。还有就是实际的 EDF 与 LGD 都较低，这一方面是由于村镇银行对于贷款的审核很严 格，另一方面是这几年来的经济环境比较好。 7 利润率为 1%，那最终的贷款利率将有可能低于基准利率下调 10%之后的水平。因此，建议 我国央行应进一步实行利率市场化政策，逐步放宽利率下限的管制，允许利率下调的幅度最 多可以达到 20%~30%。 3.在调查中也发现，该村镇银行要真正采用上述贷款定价模型或其他定价模型实施科学 合理的贷款定价在很多方面都存在着一定的差距。主要的问题有：相关数据积累不够、成本 会计系统落后、贷款定价人才缺乏。为此，村镇银行必须做到以下几点，来切实提高自身的 贷款定价的能力【1】：(1)建立村镇银行贷款定价数据库。(2)按照新巴塞尔协议要求，建立和 完善内部评级系统。(3)加快管理会计系统的开发和应用。(4)加强贷款定价人才队伍建设。 参考文献： [1]叶肄聪. 村镇银行贷款定价模型选择的研究[J]. 财经界，2010，(1). [2]许一览. 浅议对公贷款风险定价的建模与实现[J]. 世界经济情况，2009，(6). [3]徐爱华. 利率市场化条件下农村信用社贷款定价方法研究——湖南的现状考察与模式选 择[J]. 财经理论与实践，2006，(5). [4]李明贤，李学文. 农村信用社贷款定价问题研究 [M]. 北京：中国经济出版社，2008. [5]陈坚. 国际银行业贷款定价模式分析及借鉴——以国际某银行为例 [J]. 金融管理与研 究，2007，(12). [6]龙筱刚. 商业银行贷款定价问题探讨 [J]. 价格月刊，2009，(6). Study on the Lending Rate of Village Banks ——Take the SME Loan from a certain Village Bank as an example (Ye Yicong, College of Economics and Management, South China Agricultural University) Abstract: Loan service is the core business and effective mean to profit for Village Banks in their management process. Therefore, the determination of lending rate is crucial for the survival of Village Banks. This paper would take the SME Loan from a certain Village Bank as an example to research the current lending rate of Village Banks. Meanwhile, to bring forward some corresponding suggestions on the existed problems. Keywords: Village Banks; the SME Loan; Lending Rate