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如何从股市赚点钱

奥斯本
2011-12-13 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《如何从股市赚点钱pdf》,可适用于经济金融领域

端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途如何从股市赚点钱(v)目录如何从股市赚点钱(v)第一节:快速认识金融市场第二节:新股民速成指南第三节:蚂蚁和蟋蟀的故事第四节:投资和投机的区别第五节:谁亏钱?谁赚钱?第六节:短线必胜战法第七节:真正的股市必胜大法第八节:为什么股市看似每个人都能赚钱第九节:炒股难道会被长期套牢吗第十节:暴涨新股民暴跌新股民第十一节:“政策市”的本质第十二节:巴菲特怎么想到买中石油第十三节:股市笑话大收集股市生态学经纪人、券商证券分析师、股评家公募基金、基金经理和经济学家私募基金和其经理对冲基金和其经理基本趋势投资家次级趋势投机客短期扰动中小投资者作者简介:端宏斌专栏作家、个人投资者。信奉自由主义的经济学观点擅长多学科结合分析经济问题立志于传播最基本的经济学观念。对进化心理学同经济学的关系有浓厚兴趣。其关于股市的一系列文章深入浅出的解释了看似复杂的理论让人能快速掌握高深的投资知识颇受网友好评对新投资者而言是理想的入门教材。欢迎访问作者博客http:duanhongbinblogtianyacnhttp:userqzoneqqcomblog联系方式:wavowduangmailcom第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途第一节:快速认识金融市场文端宏斌从前有两个朋友结伴沿着百老汇街赶往证券交易所在快要到华尔街的地方其中一个问另一位:“老兄你对市场有什么看法?”那位耸耸肩用手指着特里尼提教堂墓地说道:“这令我想起那里。”这位很疑惑说道:“难道你是说市场如此安静?”“哦不是我的意思是市场就像墓地里面的人出不去外面的人却终究要进来。”上面这个故事恰好是当下中国股市的写照无数人蜂拥而至甚至很多疯狂的投机者已经把自家的房子典当换了钱去购买基金或直接炒股。但其实这里面绝大多数人甚至不知道股票是什么东西只是看到周围的人赚了钱于是也一起进来。最初创立股票可不是为了给人投机或者故意给人制造风险股票是一种为了降低风险而采取的保险措施。那正好是在欧洲的大航海时代很多人知道靠帆船做海外贸易能赚很多钱但最初只有国王或贵族才能负担得起。一个众所周知的事迹是关于哥伦布的他年出生在意大利长大后成了一名航海家他认为地球是圆的那么往西航行也能到达东方为了把这一设想变为现实他找到了伊莎贝拉一世女皇拉赞助因为那时候也只有皇室才有这么多闲钱去组织一个远航队。于是他在年到年间四次横渡大西洋成为了新大陆的发现者。哥伦布随着东西方航线的开辟很多人发现做航海贸易可以赚大把的钱海外的象牙、香料、调味品在欧洲都是非常稀缺的所以价值连城于是普通老百姓们也想来分一杯羹碰到的第一个问题就是:很少有人能独自负担得起一艘船的费用另外即使能负担得起万一船要是沉了或被海盗打劫那就倾家荡产了。于是想到大家合伙投资远洋贸易每个人都可以入股这算是股票思想的雏形但其实即使这样也不保险下面这个故事很好的说明了这一点。莎士比亚笔下《威尼斯商人》里的安东尼奥是一个富商和别人合伙弄了好几艘船出海他的朋友巴萨尼奥向他借块钱却拿不出因为都投资到船上了于是只得问犹太人夏洛克借。当年的基督徒是不能做放贷生意的因为教会禁止信徒干这个。于是身为犹太第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途人的夏洛克便干起了这种受人歧视的职业安东尼奥心想自己有这么多船到时候肯定还得起便答应如果还不出就把身上一磅肉割下来结果很不巧船竟然都沉了。这可把他给急死了过了最后期限夏洛克拿着刀来割肉了。好在巴萨尼奥要这块钱是为了充门面以便向富家女鲍西娅求婚最后靠着鲍西娅的力量大家终于化险为夷。莎翁的故事出版于年两年后的年荷兰联合东印度公司(TheDutchEastIndiaCompany)成立荷兰人把所有类似于安东尼奥的商人联合起来同时为了筹措更多的资金还面向全社会融资每个人只要手头有闲钱都可以跑去东印度公司在小本子上记下自己出了多少钱公司则承诺有收益就给大家分红在其后的近年中该公司每年向股东分红这公司比巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司还要蓝筹。于是即使是一个女仆都成了东印度公司的股东之一同时荷兰政府也是公司的大股东换句话说在股票的创立之初就已经是类似于现在中国的全民炒股了炒的公司还竟是国有企业。东印度公司由于自身的规模使得不确定性大大降低即使有那么几艘船沉没也不会有任何一位股东因此倾家荡产。荷兰东印度公司的标记故事到这里还没完接下来一个问题就是假设某个小股东突然家里急需要钱怎么办?他不可能立马跑去东印度公司说要拿回自己的钱事实上东印度公司最初十年都几乎没有盈利钱都花在造船和做准备之上了公司也不可能拿出钱给他。于是大家就想出一个办法成立了最初的股票交易所每个人都可以随时在公开市场上卖出手里的股票每个人也可以随时买入通过这种方式给资本创造了流动性。这是破天荒头一遭此前人们不管是投资什么几乎都是覆水难收要么成功要么失败你想中途掉转方向是不可能的。另一个棘手问题是总不可能每个人都跑去交易所交易吧人太多不说很多人根本就不懂如何交易于是就有了专职的场内交易员和经纪人负责给自己的客户提供交易服务。前者就是一般人想象中的“红马甲”很多描述股市的电视剧都有这类镜头一群“红马甲”站成一圈大喊大叫同时手里还拿着一个小本子记着什么随着交易电子化的推广相信这类镜头将越来越少。如果说交易员主要活动场所在交易所之内(即场内)的话那后者经纪人的活动范围就广多了在英文里经纪人(Broker)最早也有皮条客的意思实际上两者做的事情非常类似都是在场外不停的吸引新客户撮合交易从中获利。之前我们已经提到荷兰这家股票交易所交易的股票就是东印度公司一家数年之后另一家名为“荷兰联合西印度”的公司也成立并上市了。顾名思义前者往东方做贸易后者往西方做贸易。由于都是靠做贸易赚钱自然而然就需要找大宗货物的买家一艘船从出第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途海到回航至少好几个月经理们总不可能先在家睡上几个月的觉等到船靠岸了再开始找货物的买家他肯定必须在这空闲的时间内就把买家找到但此时他手里并没有货他是在卖手里没有却预期会有的东西。于是期货交易市场便诞生了。这段时间内他要找到下家并确认以下这些内容:货物种类、数量、交割地点、交割日期、付款条件同时再收取一些保证金。我们看到这些内容正好就是一张现代标准期货合同的所有条件也就是说当年的期货交易市场和现在并无多大分别。最后一个麻烦的问题是当年交易用的货币主要是黄金和金币随着成交量的不断攀升人们就不得不雇人扛着大量的黄金满街跑几乎就是“满城尽扛黄金箱”但这样做很不安全除此之外更重要的是非常的不方便。很可能这些金币今天交给了你明天你交给了他后天他又交给了我转了一圈发现此前扛来扛去都白费劲了。于是大家就公推一些德高望重人人都信得过的人帮着大家代为保存黄金同时发行一些“信用凭证”给大家使用这些凭证可以证明自己确实拥有这些黄金只要大家都信这个交易就能够进行下去这便是“信用”的本意而保管黄金的机构便是中央银行的前身。那时的银行很保守自己拥有多少黄金就发行多少“信用凭证”绝不会凭空发行这便是“金本位”的雏形称该凭证为“纸币”。荷兰联合西印度公司去美洲做贸易的时候发现了一处天然良港这儿原本是印第安人的地盘荷兰人以价值大约个荷兰盾(相当美元)的小物件从印第安人手中买下这块地开辟为贸易站此后在此建立了一座城市叫做“新阿姆斯特丹(NieuwAmsterdam)”。当时的美洲根本就是一块无主之地谁都可以来争抢荷兰担心到手的地盘让人夺了去于是就在“新阿姆斯特丹”周围建立了城墙。荷兰人的担心果然应验不久后英国人来进攻只可惜英国人从水路进攻城墙没有发挥半点用处。城市被攻克之后更名为“新约克郡(NewYork)”也就是我们所熟知的纽约。城墙之后米的地方不能建任何建筑当初是为了调动军队用随着城市的扩大城墙最终被拆除但那块空地却被保留了下来成为了一条主要街道由于毗邻城墙故被称为“墙街”(WallStreet)也就是华尔街。纽约这座城市继承了荷兰人的商业精神因此华尔街也成了此后数百年的世界金融中心。荷兰人帮全世界建立了最早的金融体系上述模式和城市一直沿用至今这便是金融的故事。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途第二节:新股民速成指南文端宏斌假设有一位老兄打算现在就去证券公司开户他首先应该知道自己是否具备基本的投资素质。下面这个简单的智力题是个很好的测试。小明是个小朋友他的同学小甲会制作弹弓于是他就花了块钱向小甲买了个弹弓玩不久就玩腻了于是小明就以元的价格把弹弓卖给了小乙可后来小明又想拿弹弓弹人家玻璃于是想问小乙买回小乙趁机喊价元小明不得不多花元买下不久他又玩腻了于是以元的价钱卖给了小丙。我们的问题是:小明最终赚了多少?A:小明最终不赚不亏B:小明最终赢利元C:小明最终赢利元D:小明最终赢利元。类似的问题曾经被心理学家用来测试普通大众看似简单的题目竟然有相当一部分的人回答错误。我相信本文聪明的读者肯定早就知道正确答案应该是:赢利元。因为小明其实只做了两笔交易第一次元买入元卖出第二次元买入元卖出分别获利元。错误答案中选择B的比例较大他们在计算的过程中把小明元卖出后元买入算作了元亏损于是得出赢利元的答案。我们完全可以把例子中的“弹弓”换成“股票”只做了两次简单的买卖连获利多少都算不清的话我建议他还是不要涉足股市交易了。甚至于还有些人在知道了正确答案之后还弄不明白继续坚持错误答案对于这些人有这么一句忠告:还是回火星吧地球很危险的!通过了小测试之后还有很多内容要学习好在股市中大部分东西都很简单可以通过弹弓的例子来加以说明。小甲原本做弹弓就是爱好但他后来以元的价格把弹弓卖给了小明这个过程称之为IPO即首次公开发行弹弓如果小甲原本不认识小明而是通过邻居二狗子牵线搭桥才做成的交易那么邻居二狗子就被称作上市承销商或者叫保荐机构由二狗子保证这个弹弓是能弹玻璃的好弹弓。大部分投资银行的主要收入来源就来自二狗子做的事。二狗子如果是个聪明人他就会在每年的二、三月份把各种玩具介绍给小孩子们买因为那时候小孩手里压岁钱较多能卖出好价钱。所以我们会看到但凡牛市总会伴随着大量的IPO而熊市很少有IPO。如果小甲主动找二狗子要求他帮忙推销弹弓的那这个过程称之为“路演(Roadshow)”英文字面意思就是小贩们在路边展示货色好坏。现在二狗子被小甲说服了打算帮他推销弹弓于是找到小明试探他愿意出多少钱买这个过程称之为“公开询价”他们问下来觉得一个弹弓差不多能卖元(价格区间)钱但由于当前正好是三月份小孩子们手里压岁钱很多于是最终价格是区间的上限元。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途此后弹弓就转手到了小孩子们的手里其中小明、小乙和小丙都是投资者但他们之间也有区别。小明要买弹弓是为了玩这相当于很多投资者买股票是为了拿到固定的分红只要分红比银行利息高就会一直持有小乙纯粹是个投机分子他买到弹弓之后很快就高价脱手了还赚了两块钱小丙以元的高价买下了弹弓假设他没办法脱手那他就是最后的倒霉蛋被深度套牢。我们的例子大大简化了现实中的小明、小乙和小丙何止千千万万。中国的情况还有点特殊小甲最初的那些弹弓以及制作弹弓的工具是别人送给他的并不是他劳动赚来的在他想卖出弹弓的时候就遇到了很多反对声居委会大妈跳出来说:你卖掉弹弓就是国有资产流失。小甲争辩说:可是我一个人玩不了这么多弹弓啊最后这些东西还是要烂在我手里。大妈说:这我不管你要是卖了你就有钱了有钱就会腐化堕落就会学坏去网吧、去游戏机房何况凭什么你有这些宝贝别人却没有大家一样都是人啊根本就不公平嘛我就是不喜欢!小甲有些失望他发现弹弓的价钱和自己无关了因为反正他也不可能再卖弹弓但小孩子们的需求很大他们要更多更好的弹弓。小甲两手一摊说:你们爱找谁找谁反正我这儿是没有。就这样弹弓熊市来了。二狗子一看没了收入来源可不答应了他动员爷爷出来说句公道话。爷爷说:玩弹弓嘛是好事。那个居委会大妈就当她不存在反正她也不能拿你们怎么样。以前的陈年旧帐别去管它天天翻旧帐还做不做事情了我们要向前看嘛小甲你还是继续卖弹弓这算是老店新开张但之前别人买过你个弹弓你就再送人家个大优惠之后呢你再恢复原价。于是“股改”开始了大优惠活动又被称之为“支付对价”。小甲能继续制造弹弓而且他手头也还有一大批弹弓他忽然发现最近弹弓非常流行但凡是个小男孩都要买一个此时他可以做两件事:第一他可以制作更多的弹弓卖给大家这就是“增发新股”如果他把新弹弓全部卖给二狗子而不卖给别人那就是“非公开的定向增发”第二他可以把手头现有的弹弓脱手这就是“大股东减持”一般是他觉得弹弓价格太高了想要马上套现。如果只能卖一点点就是“小非”很多的话就是“大非”了。弹弓市场日渐火爆精明的二狗子又想到了赚钱的好办法他注意到小孩子们需求的多样化有些小孩现在没钱可几个月后会有钱但他们担心到时候就买不到便宜弹弓了还有些小孩预期自己几个月后就会对弹弓失去兴趣希望玩腻了还能高价卖掉。于是二狗子立马找到小甲告诉他有个靠卖白纸就能赚钱的好办法小甲很感兴趣。二狗子说:“你在一张白纸上写‘保证你半年后能以元的价格从我手里买弹弓’另一张写‘保证你半年后能以元的价格把弹弓卖给我’。只要这么写了白纸也能赚钱。”小甲半信半疑但还是照做了。果然两张白纸上市当日就被抢购一空。他还隐约从小孩子们口中听到“认购权证”、“认沽权证”之类的词二狗子告诉他这就是指那两张白纸。不久之后弹弓市场的火爆程度已经超出了所有人的预想。忽一日二狗子东游见两小儿辩斗问其故。一儿曰:“我以当下弹弓价高而三月后价廉也。”一儿曰:“我以当下弹弓价廉而三月后价高也。”第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途二小儿互不能决问二狗子二狗子亦不能决。二小儿笑曰:“孰为汝多知乎?”二狗子大惭不能言。二狗子回到家一拍脑袋想到个赚钱妙计他发现那两个小孩并没有在玩弹弓他们只是坐在路边谈弹弓的价钱会涨还是会跌于是他找到爷爷要求爷爷借给他一间房二狗子要开个赌局把路边的小孩请进来让他们在赌局里赌涨跌。据说这个赌局马上就要开张了大门口写了四个大字“股指期货”。“认购权证”、“认沽权证”和“股指期货”都属于衍生品交易言下之意是他们都是衍生出来的东西交易的对象并不是那个弹弓但多少总和弹弓有关。以上差不多把当下股市大部分内容都已经概括似乎总有些人并不希望别人能全部理解所以故意用不知所云的复杂语言来解释世事就类似中国古代的士大夫以及欧洲中世纪的教士们前者用文言文后者用拉丁文目的就是不让老百姓能听明白借此显示自己是“专家”。笔者只希望这篇白话文能对新投资者们有些帮助。同时在别人称你为散户时可以理直气壮地说:“请不要叫我散户其实我是一名投资者!”第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途第三节:蚂蚁和蟋蟀的故事文端宏斌童话原作:在夏天蚂蚁们是辛勤的劳动者。但蟋蟀呢?天天“叽哩叽哩”的唱着歌过着游手好闲的日子。蟋蟀对蚂蚁的辛勤工作感到非常奇怪。“喂!喂!蚂蚁先生为什么要那么努力工作呢?偶尔稍微休息一下像我这样唱唱歌不是很好吗?”可是蚂蚁仍然继续工作着一点也不休息。蟋蟀不再理蚂蚁。“啊!真是一些笨蛋!”夏天结束了秋天也过去了冬天终于来了。蟋蟀瘦得不成样子到处都是雪一点食物都找不到。蟋蟀眼看就要倒下来蹒跚的走在雪地上。一直劳动着的蚂蚁冬天来了也不在乎。因为有丰富的食物。当蟋蟀找到蚂蚁时蚂蚁们正快乐的吃着东西!“蚂蚁先生请给我点东西好吗?我快要饿死了!”蚂蚁们吓了一跳。“咦!你不是在夏天里见过面的蟋蟀先生吗?你在夏天里一直唱着歌我们还以为你到了冬天会是在跳舞呢!来吧!吃点东西等恢复健康再唱快乐的歌给我们听好吗?”蟋蟀吃着东西忍不住落下悔恨的眼泪。我们的故事从第二年的夏天开始。冬去春来春去夏又来蚂蚁们继续着他们祖祖辈辈的辛勤劳动。这时他们又遇到了蟋蟀先生正如大家所预料的那样蟋蟀先生并没有想要劳动的意思仍然是一副老样子成天“叽哩叽哩”的唱着歌。蟋蟀先生对蚂蚁们说道:“喂!喂!蚂蚁先生们为什么要那么努力的工作呢?偶尔稍微休息一下不是更好吗?跟着我一起唱歌吧。”蚂蚁们很生气回答道:“你听好蟋蟀先生你怎么又在唱歌了?难道以前的事你都忘掉了吗?”蟋蟀先生说:“当然没有忘记我很感谢你们对我的帮助但是偶尔休息一下聊聊天也挺好呀。顺便也可以听听我的歌。”蚂蚁们对蟋蟀先生的回答很不满回答道:“蟋蟀先生我们对于你说的话感到非常失望如果你打算继续唱歌我们也无权阻止你。但请你在冬天的时候不要再来向我们乞讨吃的我们不会再把自己的劳动所得分给你。对不起我们要开始干活了再见。”蟋蟀听完蚂蚁的话似乎感觉有点尴尬说道:“那好吧原先我是想向你们说说我的某些发现。但既然你们这么讨厌我那就等到冬天再说吧。”说完蟋蟀走了。蚂蚁们纷纷开始摇头他们知道江山易改本性难移等到冬天蟋蟀肯定还会再来找他们的。夏天结束了很快秋天也过去了终于冬天来了。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途天空开始下起了小雪。蚂蚁们此时正在家中吃着夏天收集的食物忽然有一只蚂蚁慌慌忙忙的跑进来说道:“你们快出来看看蟋蟀来了!”其他蚂蚁说道:“果然这家伙又来向我们要吃的了。”但跑进来的蚂蚁说:“不是的他是来向我们送吃的!别说了你们出来看一下吧。”蚂蚁们都跑出来看热闹。只见蟋蟀是开着一辆豪华车来的边上还坐着一位年轻的母螳螂似乎是他的女朋友。看到蚂蚁们都出来了蟋蟀从后备箱拿出大量吃的东西同时说道:“蚂蚁兄弟们我给你们送吃的来了上回冬天你们给我吃的东西太好吃了这回我也送些好吃的给你们。”蚂蚁们简直不敢相信自己的眼睛。一只蚂蚁说道:“蟋蟀先生你发达了!”蟋蟀笑着说:“做点小投资小赚赚。”蚂蚁们一下子就把蟋蟀围了起来七嘴八舌地问蟋蟀是怎么发财的。蟋蟀搓着手说道:“其实半年前我就想和你们说了只是你们不给我机会。说来很简单上回冬天你们给我吃的东西当时我注意到食物的价格非常高已经高得离谱了所以我就跑去市场上卖空粮食。等到夏天我发现食物的价格低得离谱于是我就补回并且大量做多粮食现在你看价格又涨上来了……”蚂蚁们一边听一边流着口水一副羡慕的样子。蟋蟀边讲边把好吃的都搬了出来最后他说:“医生告诉我现在这儿的天气对我的身体不好所以我打算跑去南方度假顺便来看看大家。明年见我的蚂蚁兄弟。”目送着蟋蟀飞驰而去蚂蚁们忽然觉得自己白活了这么久这些都是明摆着的事情为什么自己早先却没有看出来?一想到蟋蟀成天唱歌无所事事就赚这么多而自己每天蝇营狗苟蚂蚁们这气就不打一处来。当天蚂蚁就作了个决定:好处不能让蟋蟀一个独享所以我们也要马上加入这场投机盛宴。时间过得很快转眼又是夏天了蟋蟀从南方度假归来想去探望一下蚂蚁兄弟们。于是他来到蚂蚁工作的地方可是连一只蚂蚁也没看见。他又来到蚂蚁的家门口开始高声唱起歌来。过了一会儿蚂蚁们出来了。蟋蟀似乎发现蚂蚁们少了许多于是问道:“我的蚂蚁兄弟最近过得可好?”蚂蚁们有些愁眉苦脸回答道:“很不好我们损失了一半的兄弟。都是饿死的。”蟋蟀简直不敢相信自己的耳朵说道:“饿死?没有搞错吧!勤劳的蚂蚁也会饿死?”一只蚂蚁走过来说道:“我来告诉你发生了什么……”原来当初蟋蟀的拜访给蚂蚁带来很大的震动他们第一次开始去了解市场行情发现食物的行情每天都在创新高蚂蚁们坐不住了他们把所有的积蓄都投入了食品交易由于蚂蚁们天生勤劳的性格他们每天都要做十次以上的交易要是不做点什么就觉得浑身不舒服而且生活也缺少了意义。最后到春暖花开的时候食品价格达到了难以想象的新高所有蚂蚁都赚钱了大家很高兴。期间经历过数次价格暴跌但都挺过来了蚂蚁们认为市场将永远保持上涨。与此同时各类消息满天飞扬例如:屎壳郎先生发表研究报告称认为食品价格会下跌是没有道理的因为屎壳郎们已经有数月没有在野外找到新鲜食物了这证明了食物的短缺将延续很长一段时间因此价格将继续保持上升通道。听到这里蟋蟀差点笑出声来他打断了蚂蚁的陈述说道:“你们被该死的屎壳郎第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途骗了屎壳郎是吃屎的你们不吃他说的食物和你们说的食物是两码事!”那只蚂蚁回答道:“谁说不是呢但请听我说完……”屎壳郎刚发表完研究报告就被人揭露了这一致命错误但屎壳郎毕竟是专家他很快发表了第二份研究报告并精辟地指出粪便是食物的延续也就是食物的衍生品假设每单位食物可以产生单位粪便的话在食物价格高企的情况下粪便的价值明显被低估了。有理由相信粪便在此后的表现将明显优于大盘。因此决定将粪便的评级从“谨慎持有”上调到“坚决买入”。蚂蚁们实在看不出这份报告有什么问题在逻辑上完全正确。因此按照屎壳郎的推荐拼命购入粪便进行囤积。蚂蚁们只知道粪便的价格会涨因此买入又由于粪便原本就少一买就涨蚂蚁很开心纷纷称赞屎壳郎是“正直的经济学家”。与此同时屎壳郎获得了大量的经济利益由于钱实在太多使得屎壳郎竟然放弃了吃屎的传统转而吃真正的食物了。因此蚂蚁竟成了市场上唯一的粪便买家。随着天气越来越暖和高价食物终于开始下跌同时粪便市场也终于大崩盘。蚂蚁们损失了所有的钱财和食物手上剩下的只有大量的粪便。蟋蟀一边听着一边不住的叹气说道:“这么说来你们是靠吃大便活到现在?”蚂蚁们点点头其中一位老蚂蚁说:“那些不愿意吃的弟兄们都死了愿意吃的都活到现在。不过话也说回来这东西闻着臭吃起来还挺香的嘿嘿。”蟋蟀听完觉得肚子里一阵阵的恶心。一只蚂蚁站出来说道:“别说没用的了蟋蟀先生今天机会很好我很想问问你为什么我们搞到最后竟然要吃大便?”蟋蟀想了想说道:“你们具体吃什么我不知道。我只知道夏天买入冬天卖出其他时间我什么也不做我要享受生活。仅此而已。”蚂蚁听了觉得很惊奇纷纷说道:“难道就这么简单?”“是的就是这么简单。”蟋蟀轻轻地说。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途第四节:投资和投机的区别文端宏斌当我年轻的时候别人叫我赌徒等我活动范围扩大以后别人叫我投机客现在大家称我是银行家。其实我始终如一做同样的事。银行家凯索尔如是说初入股市大门的人总有两个词时常在耳边回响一个是“投资”一个是“投机”。很多人总是语重心长地教导大家:要投资不要投机实际上没人能分清这两者有何区别。事实上这根本就是一个伪命题同“成者为王败者为寇”的道理一样属于事后诸葛亮式的清谈。换句话说如果你最后赚了大钱了大家就称你是伟大的投资家如果你最后破产了大家就称你为可怜的投机客。华尔街人士施为德曾对投资和投机做过精彩的分析。他说要让市场新人知道“投资”和“投机”的区别就好比想去教育满脸青春豆的小男孩知道“爱情”和“性欲”是不同的即使这位“赤豆男”迷迷糊糊知道了两者是不同的但他还是继续去做他原本就想做的事。要说投资和投机从最初就无法分辨也有点有失公允。两者最大的区别是前者的首要目标是保存资本并使得资本增值而后者就一心想着增加财富。正由于这种不同前者常常会将眼光放远宁愿放弃一些风险较高(可能收益也高)的行为不多不少保证每年都赚那么一点。华尔街大作手江恩说:如果你能够维持每年收益那十年下来你的资本就将翻九倍可见在不太长的一段时间内积累一笔财富还是可行的由于是复合增长(连续复利)二十年后的收益就是倍。需要注意的是这只是平均而言有可能某些年能达到的收益而有些年却反而亏损了些。如果说太高中国经济发展每年只要达到我们每个人都能够感到生活明显改善。可就有很多人看到身边的人暴富之后幻想着能在几个月时间内就能翻几倍一旦他开始这么想就会听信江湖骗子的暴富秘籍(为了迎合这种心理往往是所谓超短线致富秘籍)然后去做一些风险极高的事如果运气好的话确实能赚到不错的收益于是他便开始认为自己是个天才但古话说“常在河边走哪能不湿鞋”倒霉的那天迟早会来到而往往霉运是接二连三的经受了一连串的打击之后很少有人还能用一颗平常心从头来过。有一个有趣的现象但凡是通过证券交易获得巨额财富的人巴菲特、索罗斯、罗杰斯等等基本上都是上了年纪的人至少也是中年人。这正说明了复合增长在证券交易中的重要性随着资本总值的提升此后赚到的钱会越来越多而“国产股神”林园最喜欢说的就是“追求复合增长”。事实上采取这种方式进行投资的人安全性、稳定性都非常高他们随着年纪的增加经历的各种牛市熊市循环也越多全都能够安然度过此后就再也没有什么力量能使他们摔倒了。据说巴菲特还特意写了一篇《复利的乐趣》的文章用以阐述这个简单的道理。(巴菲特维持的复合增长达年成了世界第二富)另一个有趣的现象是这些伟大的投资家总是很节俭至少在事业的初期是如此。巴第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途菲特住在几十年前买的老房子里用着老旧的办公室开着老爷车林园说他每个月连块钱都花不掉。因为在复合增长的情况下最初的资金直接关系到最终能赚到多少钱如果最初能多投资一万元那十年之后就能多万(按照上文江恩的例子)二十年后就能多万。而靠投机发家的人可能正相反由于觉得钱来得太容易了每天就算计着如何购买奢侈品把钱花出去随着购买的乱七八糟的东西越来越多生活成本也大大提升他不得不再靠投机赚回来更多的钱才能维持现状。但幸运女神并不总在他这边一旦碰上熊市可就都完了正所谓“由俭入奢易由奢入俭难”在熊市他可没办法靠以前的投机经验维持自己的生活开销于是他就不得不干更多高风险的事情最后破产就是必然的了。由以上分析可知要判断到底是“投资”还是“投机”关键在于是否拥有长远的眼光好好利用“复合增长”的优势少做高风险的交易使得不确定性降到最低。同时在哪个收入层次就过哪种生活急于在“人前显贵”的心态并无多大益处这只能让人脱离理性。事实上成功的标准完全在于自身如果你欲望很少那你会常常体会到成功的幸福如果你的欲望无穷无尽总也不满足那就不得不靠更大剂量的外界刺激才能使你感觉兴奋逼着你离开“投资”的康庄大道走向“投机”的不归路。而常常是越贪心得到的却越少不贪心好好操作的人得到的却会比想象中的多。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途第五节:谁亏钱?谁赚钱?文端宏斌虽然踏进股市门槛的人都是为了赚钱而来但很明显并不是每个人都能如愿根据研究显示甚至绝大部分人最后都摆脱不了亏损的命运那么问题出在哪儿呢?我们可以把股票想象成一个大游泳池池壁上有类似于股票指数的刻度分别有一些管道在往里灌水和往外放水进水管就两根一根是公司的盈利能力(主要表现为现金分红)另一根是新股民入市带来的资金出水管也有两根一根是交易费用(包括各种税以及佣金)另一根是离开市场的股民带出的钱。很明显就能看出第一根进水管(企业盈利能力)相对而言很细小但却比较稳定这就是很多人常常挂在嘴边的“基本面”如果市场出现暴跌行情很多人都会跑去检查一下这根水管是否出了问题其实这根水管是最不容易出事的查了也是白查。正由于这根水管的稳定性很多长期投资人要找的就是它因为从长期来看“积少成多”几年下来就有很可观的回报了更重要的是风险几乎没有。但从短期看你几乎可以忽略它的存在它实在是太细小了。短期内垃圾股也会暴涨、绩优股也会暴跌的原因正在于此。第一根出水管(各种税及佣金)是固定存在的交易成本所有经纪人、交易员都指着这个养家糊口这相当于使得整个系统能够运转而花费的汽油是没办法省略的。理论上讲如果大家都是理性的投资人的话这部分交易成本不会很多但随着流动性泛滥很多人不停的买进卖出又卖出买进使得交易成本暴涨市场最疯狂的时候往往会创出成交天量而这正是最危险的时刻因为这根水管短期就放出了大量的水如果进水不足就会出事。第二根进水管是指新股民的新资金不管古今中外这根水管都是造成牛市的唯一直接原因这跟水管是如此的神经质以至于乐观的时候会涌来波涛汹涌的洪水悲观的时候却几乎一滴水都没有。格雷厄姆说的“市场先生”也是指它。控制这跟水管最主要的因素就是人们的“信心”换句话说老百姓相信会涨就会带钱进来那就真的会涨如果老百姓都不相信会涨不仅不会带钱进来还要拿走自己的钱那就真的会跌。牛市的发动机就是“信心”而该发动机烧的燃料就是“资金”。但燃料总有烧完的一天下面这个小故事很好的说明了这一点。话说美国年大崩盘当时无数大投机客一夜破产故而也被称作“屠杀百万富翁的日子”包括巴菲特的老师格雷厄姆也混得很惨但有一位叫巴鲁克的人却占尽先机在崩盘前的一刻全部抛售离场了。据说促使他这么做的原因是某一天他去路边找人擦鞋那位擦鞋童对着他吹嘘自己投资股票买卖赚了不少钱还愿意向巴鲁克无偿分享自己的投资经验。等鞋子擦完巴鲁克回到办公室就把股票全线抛出躲过一劫。后人在引用这则故事的时候总是评论说:看看巴鲁克被大众的疯狂所吓倒所以赶紧脱身了。然后笔锋一转教育大家不要太疯狂要小心泡沫。但这种解释太过教条且没有说服力其实巴鲁克此时已经看出那第二根进水管再也挤不出一滴水了连擦鞋小孩都通过第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途股票交易赚了不少钱这时难道还能找到新的股民和新的进场资金吗?既然这条最大的水管断水虽说指数不一定就此下跌可也已经不会再涨了此时抛售正是好时机。附带着也向我们揭示了为什么牛市常常会维持数年的原因因为要通过“赚钱效应”把全国的(乃至全球)闲散资金聚拢需要花不少的时间。这段时间之内都属于牛市范围。第二根出水管就很简单了是指那些落袋为安的股民他们把账面的资金变成了口袋里真正的人民币。任何一次股市暴跌都是由于这些想要落袋为安的人太多他们争先恐后的要抛售离场而造成的。他们带走的钱正好就是第二根进水管带来的钱。把上面讨论的内容综合来看股票牛市其实和“传销”非常类似上家不断的吃下家下家一定要能够找到新的下家才能获利要是实在找不到新下家那整个系统就崩盘了。有一句股市箴言说:股票永远不会高到你不能买。只要你确信还有下家那就尽管买。明白了这些对现在的我们到底有什么帮助呢?时下中国正处在一个大牛市中摆在老百姓面前的有三条路可走一条是永不参与一条是立刻加入一条是犹豫了好久再加入。先说第一条路永不参与这场投机活动可以有效的避免自己可能受到的任何伤害毕竟自己赚来的辛苦钱就这么不明不白的亏了总是很郁闷的事但这条路是最难坚持下去的一条。由于牛市一般都要持续三年以上中国这回经济超高速发展在世界范围内绝无仅有相信本轮牛市将达到一个令人难以置信的高度。走这条路的朋友不得不成天置身于股市信息的轰炸之中不管是报纸、杂志、网站、广播还是电视这些还算好更可恶的是身边的同学、同事、邻居没事就会跑来吹嘘自己炒股水平如何了得要命的是其中还真有几个开起“宝马”来了要知道这几个家伙原本学历不如自己、工作不如自己、薪水不如自己还不如自己聪明(这就是他自己想象的了)竟然如此走狗屎运!如果你此时还能坚持不加入那么恭喜你马上那些人的好日子就到头了。熊市的序幕一旦拉开无数纸面富贵的百万富翁将被瞬间屠杀。第二条路是立刻加入前面已经说过炒股就是上家吃下家这也就意味着你要尽早当上“上家”稍微晚一些也不要紧只要在你身后还有许许多多新人即可。有这么一个笑话:话说几个好友结伴去非洲探险不小心他们踏入了狮子的领地一头雄狮看到陌生人侵入立刻发动了攻击几人立马转身逃跑其中一个说:我们跑也没用的因为我们跑不过狮子。另一个回头说:那不要紧我只要跑得比你快就行了。言下之意跑在你身后的人越多自己的风险就越小风险的关键在于你有多少下家。股市何尝不是如此。第三条路是结局最为凄惨的一条。原本此人打算严格按照第一条路走但最后实在是按捺不住诱惑思前想后终于下定决心进去了。此时还能有多少下家可找呢?天晓得。其实还有第四条路比如最近急着跑去基金要求赎回的人在牛市中即使指数下跌也实属正常(例如从点跌到点)此后还会继续上涨到时候他就该后悔得抽自己耳光了然后再想要加入。他这么折腾了半天原本还属于相对的“上家”最后却变成了相对的“下家”。举世闻名的大物理学家牛顿爵士就属于这种人在“南海泡沫”中他很早就抛售出场也获得了不错的收益但此后看着南海公司股价直线上升还是按捺不住金钱的诱惑满仓买入最终全线套牢不得不割肉。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途说到这里想起一个真实的故事。某人由于偷东西被抓进去坐牢在此之前他买了些股票坐了两年牢出来发现股票收益竟然翻了十倍可想而知这两年是牛市的两年原本他还后悔没能参与这场盛宴。其实他要是不坐牢他不可能一直把股票拿在手里天天都会有兑现的冲动一个大跌就迫使他抛售出场了(此后再买入的话只能当下家)。正由于两年牢狱生活使他因祸得福。第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途第六节:短线必胜战法文端宏斌但凡坚持价值投资的信徒总是很鄙视技术分析其实技术分析的起源远早于价值投资首先将其理论化的是查尔斯·道他创立了道氏理论他同时也创立了举世闻名的道琼斯股价平均指数而比他还要早年的理论大师是英国人大卫·李嘉图。大卫·李嘉图几乎人人都知道李嘉图是经济学家但成为经济学家只是他业余的副业主业则是经纪人。他出生在一个富裕的犹太人家庭(其父是荷兰移民)在十七个兄弟姐妹中排行第三父亲是一名股票经纪人在李嘉图岁的时候就跟着父亲去交易所接受熏陶了。在他岁时由于爱上了一名信基督的女子而放弃自己的犹太信仰不久便被其父扫地出门李嘉图在伦敦金融城几乎靠一己之力拼搏不久就积累了巨额财富据说他在岁时的身价已经达到万英镑此时距他被赶出家门仅年。李嘉图说他的投机活动是基于两条金科玉律:第一务必止损第二捂住获利的好头寸。前者告诉我们一旦出现亏损就要立刻止损出局切勿死抱着希望等着价格回升后者告诉我们一旦买对了就要牢牢拿在手不要因为得到一点小利就急着要兑现。这两条说起来简单做起来却难可惜李嘉图只把自己的经济学研究成果写成了书和文章对他赖以积累巨额财富的投机理论则很少透露细节现在我们只知道李嘉图主要靠炒作英国国债发的财。时间转眼到了二十世纪初的美国某位不知名的投机家将李嘉图的理论重新发扬光大(虽然他可能认为是自己独创的)介绍该操作方法之前让我们先来看一下当时的历史。二十世纪初的美国同二十一世纪初的中国非常相似举国上下都对未来充满了信心美国人大多是在本国混得不怎么样想来碰运气的移民及其后代所以也没有出身贵贱之分当时能证明一个人是否有地位的唯一标志就是看他有多少“钱”现在的中国也是如此只要是能赚钱的事情就不怕没人去做。股票投资能赚钱很多人也想来参与但当时股票面第页共页端宏斌版权所有未经书面许可不得用作商业用途额都很大动不动就要美元一股而一般人每月能赚到美元已经相当不错了且一口合约就是股几乎没人买得起。原因很简单当时全都是靠人工来撮合交易和计算价格不能支撑很大的成交量使得股票发行量少单价高。老百姓几乎不可能参与。这种情况下便诞生了称作“投机号子”的营业所。“投机号子”对外自称是证券交易所的会员装扮得和一般的营业厅完全一样其实他们和证交所毫无关系这些伪交易所最大的优势是提供小额的交易你买股、股都可以而且不需全额付清只要付的保证金即可。投机号子吸引了大量的人参与由于人气旺新号子在全国各地如雨后春笋般成立。说他们是伪交易所最大的原因是他们并不会真的帮你去买卖股票你只是拿一点钱去赌股价的涨跌如果你是买多且股价涨了他们就会把差额给你如果跌了你那点小钱就一分不剩全赔了。我们来举个例子假设某股股价为美元你付的保证金买股他们会告诉你你只花了块钱就买了一千元的股票其实他们收了钱之后什么也没做只是帮你记了一笔帐要是股价攀升达到美元那你的收益就是一倍抛出就能拿到美元如果股价跌了到美元那你的钱就都没了损失是。由于存在短期内赚大钱的可能性玩的老百姓很多又由于股价波动一般都较高伪交易所很容易就能把这些赌客清洗出局双方都玩得很开心。可投机号子完全就是个赌博机构和投资是两码事。所以美国政府和正规交易所想尽办法去封杀它前者派警察去查抄后者把当前股价保密不告诉伪交易所。正如我们能预料到的凡是老百姓喜欢的东西不管政府如何封杀总是白费力气例如此后美国的禁酒令以及中国时下的禁止摆摊、禁止发廊卖淫等等。可奇怪的是忽然一夜之间伪交易所全都老老实实关门大吉了。究其原因也不复杂因为史无前例的大牛市来了不管是谁闭着眼睛买多就能赚钱这些个伪交易所反而赔了个底朝天只得关门。某位投机客把李嘉图的投机理论以及投机号子的历史结合起来发展出了简单有效的牛市短线必胜战法描述如下:首先确认自己身处牛市之中这一点问题不是很大因为老百姓会想到炒股一般都是因为牛市来了。其次忘掉基本面、忘掉技术分析、忘掉乱七八糟的市场传言把你的资金平均分成十份随便找两、三只大家谈论的比较多的股票每只股票投入的钱如果它涨了那就再投入的钱如果跌了那就全部止损出局。因为是在牛市之中又是大家谈论较多的股票它涨的可能远远超过跌的可能。又因为你是逐步加码你每加一次码就意味着你的止损线提高了你又锁定了的利润。需要注意的是这里的“”是指累计涨跌幅而不是指当天的涨跌停板。上述理论并不能保证你每次都赚钱但只要你操作的次数越多就会发现利润很稳定而且绝不会被长期套牢那些长期套牢的人不止损失了自己的那些本金还损失了无数可能的赚钱机会机会来临的时候他被套住了也不可能伸手去抓。采用这套方法甚至都不需要研究股票的

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