谁会要中国电信
毕业
招股价低，派息率高；政府暗挺；移动联通挤压；整体上市遥遥无期 常小兵正在香港压阵，忙于应付路演过程中遇到的包括针对招股价、派息率、上市公司成长性等方面的种种难
题
快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题
。“他是电信集团的2把手，是副总经理，因为总经理周德强主要管宏观方面的调控，有关电信集团重组与上市的事务就落到了他的身上。”1位曾在中国电信任职的员对《财经时报》说。 但市场1直在期待更低的招股价和更高的派息率，这让常有些发愁。“中国通信行业前景固然不错，但现在的情况是大市低迷。既然中国电信这么急于上市，投资者当然会落井下石，迫使它让步到最有利的价格，正好逢低吸纳嘛！”前述那位研究员说。 根据中国电信的上市文件，公司将发行１６８亿股Ｈ股，其中１５９．６亿股将在美国发售，余下８．４亿股在香港发售，如果超额认购，承销商获授权多发行２４亿股Ｈ股作配售用途。总筹资额约在２８７亿港元。上市日期是１１月７日，股票代码为７２８。招股价已经调低到每股１．４８至１．７１港元之间，这个价格比原来的定价低了０．１港元左右。中国电信在香港的招股定价最终将在１０月３０日确定，这意味着常小兵还有10几个日日夜夜要打足精神，舌战众多尚在观望的基金经理。 招股价低，派息率高 首域投资高级基金经理刘国坦言，因为香港和纽约股市近日分别跌至１９９８年１０月及１９９７年４月的低位，这次招股工作注定困难，除非中国电信的招股价“非常非常低”。事实上，受制于招股价不得低于账面值的规定，公司再降招股价的空间不大。截至２００２年６月，中国电信每股的账面值为１．４６２港元。 但这对急于上市的中国电信而言，只是1个小小的技术。据了解，为了能不低于账面值招股，在路演首日举行的员会议上，公司管理层承诺，将在今年及明年两个年度派发每股６．５港分股息，股息回报率约为４．１％。高于市场普遍估计中移动（９４１，ＨＫ）和中联通（７６２，ＨＫ）约２％的股息回报率。 有分析人士估计，如果除掉入网费，中国电信２００３年的市盈率为１０．９至１３．１倍，即使以最低价１．４６２港元招股，市盈率仍达１０．８倍，相对同年市盈率约为１０．２倍的中移动和中联通而言，其吸引力并不明显。 基金经理们担心，中国电信即使勉强上市，认购倍数也不会高，后市沽压将特别大。“虽然估计上市后能很快加入基金投资所的摩根士丹利资本国际指数，但有些基金仍可能选择以中移动代替。”1位分析人士说。 “虽然中国固网业务的渗透率仍然低，增长空间巨大，但固网业务发展要面对移动电话的竞争。相对于移动电话业务，铺设固网所涉及的资金10分巨大，投资回报也较低。高派息率并不是投资中国电信的关键。”该人士又说。 政府暗挺 但也有基金经理对中国电信“有些兴趣”。“我们这样1个，在这样1个时候上市，没有政府的支持和推动基本上是不可能的。”中国电信综合部1位管理人员对《财经时报》说。 这就是原因所在。 来自道·琼斯香港的消息说，在正式上市路演前，中国电信曾获得国家信产部承诺，今后３年不会主动要求降低电信资费，而中国电信如果要提高资费，则会予以考虑。 此言旨在平息人们对费率下降可能损害其利润的担心。中国电信在上个月发给基金经理的临时说明书中未包括这份声明。 中国政府在２００１年对几乎全部电信资费进行了大幅调整。中国电信用户的总通话时间增加，但长途电话收入却下降了１９％。由于中国电信的本地电话仍处于整体亏损状态，已没有加价空间，分析师们倾向认为对中国电信上市的实际帮助不多。 ，中国电信的主要业务收入和利润来源还是依靠语音业务，包括长途通话和本地通话等，这个市场已日益饱和，而新兴的业务增长点还没有出现。另外，它还有负担沉重的电信普遍服务基金，加上行业背景黯淡，因此很难刺激机构投资者的兴趣。
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