中国内地企业到香港上市融资的条件和要求

中国内地企业到香港上市融资的条件和要求 一般而言，中国内地公司(以下简称中国公司)在海外申请上市，主要是希望突破国内融资渠道不畅的发展“瓶颈”，打开国际融资渠道，吸收国际资金，同时在国际舞台上提高公司形象及声誉。香港作为亚洲最大的国际金融中心，是国际资金流动的重要市场，专业机构投资者或基金在香港股票市场占有相当高的投资比例，对中国公司上市融资及在上市后进行进一步的融资活动明显有利，特别是近年来香港的本地及国际投资者普遍对中国内地市场有较深入的认识，大量专注中国事务的分析员汇聚香港，这对于中国公司在香港上市融资起到推波助澜的作用。 除资金量的充裕外，香港融资 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 的可确定性、稳定性、灵活性及透明度，也是吸引中国公司在香港上市的重要原因。概括而言，在香港上市，只要符合一定的资格，并且能够在规定时间内向香港联合交易所提供符合规格的文件，则联交所上市科都会考虑有关申请，并且会在一定时间内作出回复。联交所的上市规则中列有非常详细的上市申请程序，也包括复核程序。即如果其拒绝上市申请人的申请，也必需提供拒绝的理由和申请复核有关决定的机会，因此，企业在 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 未来发展时可对申请上市的过程更有把握。从上述规定可以看出，香港市场在制度上的可确定性方面无疑是优秀的。此外，香港联合交易所所制定的上市规则也不会轻率地作出重大改变。事实上，目前关于主版的上市规则，虽然会根据市场需要不时作出修订，但假若涉及重大的修订，一般都经过咨询、反馈、再建议等程序，首先派发咨询文件，公开咨询各方对修订的意见，再按各方的意见提出综合意见稿。这样的好处是稳定及透明度高，企业可以在能够清楚预计的规管环境中策划集资活动。联交所作为上市规则的执行者，有权按个别情况就上市规则个别要求作出豁免，这为香港上市公司的监管带来一定的灵活性。正是因为上述优越性的存在，选择在香港上市已逐渐成为中国公司融资时优先考虑的途径。 中国公司在香港上市主要采取以下几种方式，由中国公司根据自身的实际情况进行选择: 1、以H股公司方式申请主板上市 至于中国内地企业直接到香港的主板上市，除香港联交所的上述要求后，也必须满足内地部门的要求。中 国证监会于1999年7月14关于企业申请境外上市有关问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 的通知中，规定企业必须满足一系列条件方可申请到海外上市，包括企业的净资产不能少于4亿元人民币，过去一年税后利润不能少于6仟万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5仟万美元。必须注意的是，企业除必须符合香港主板上市要求外，还须满足这些要求方能到香港申请上市。 2、以H股方式申请创业板上市 中国证监会1999年9月21日发布了《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》，明确了内地企业申请到香港创业板上市的程序。由于有关企业除须符合香港创业板上市规则规定的条件外，所须满足的额外条件不多，已吸引较多的内地企业会寻求到香港创业板上市。 3、以海外或香港注册公司方式申请主板或创业板上市 以上所提到的上市要求主要是针对内地注册成立的公司，因此，如企业本身在香港或海外设有海外机构，可考虑以香港一般所称的"红筹股"形式上市。就此，国务院于1997年6月20日发出了《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(一般称之为《红筹指引》)。然而，现时按有关规定成功申请来港上市的情况并不普遍。必须注意的是，涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市并不一定涉及红筹指引。就此证监会于2000年6月9日发出了《关于涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市有关问题的通知》，为有关问题提供了指引。事实上，从香港法律的观点，以香港注册公司形式上市，较直接将企业在内地注册成立的公司在香港上市(即一般所指H股公司)，在某几个方面可能更有优势。包括: (1) 中国对香港恢复行使主权后，坚持执行"一国两制"的方针，因此，香港的原有法律，除非与香港特别行政区基本法有所抵触，均得以保留。香港在政治上是中国的一部份，而在法制上仍然保持与国际其它金融中心的联系，这就使香港的商业法律能够为内地企业提供独有的、与国际惯例接轨的基础。由于有关 公司的注册成立地是香港，其行为受香港公司条例所管辖;而香港公司条例与美国、英国及许多英联邦国家的公司法又有许多共通之处。在这方面，自必然会得到国际投资者较大程度的认同。 (2) 在发行新股方面有较大灵活性，在香港，上市公司的董事如得到股东大会的一般授权，可发行不超过已发行股份20%的公司股份。而其中较常见的集资方法是由上市公司大股东向机构投资者出售股份，再同时由公司利用一般授权向大股东分配同等数量公司股份。这项授权加强了上市公司日后集资的灵活性; (3) 在设立员工股份认购股份计划或股份回购计划方面，在香港成立的公司，也较H股公司拥有更大的弹性。 三、中国公司在香港上市的具体要求。 主板上市的要求 ? 主场的目的:目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。 ? 主线业务:并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。 ? 业务纪录及盈利要求:上市前三年合计溢利5,000万港元(最近一年须达2,000万港元，再之前两年合计)。 ? 业务目标声明:并无有关规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。 ? 最低市值:上市时市值须达1亿港元。 ? 最低公众持股量:25,(如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%)。 ? 管理层、公司拥有权:三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。 ? 主要股东的售股限制:受到限制。 ? 信息披露:一年两度的财务 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 。 ? 包销安排:公开发售以供认购必须全面包销。 ? 股东人数:于上市时最少须有100名股东，而每,百万港元的发行额须由不少于三名股东持有。 发行,股上市: 中国注册的企业，可通过资产重组，经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批，组建在中国注册的股份有限公司，申请发行,股在香港上市。 ?优点:1.企业对国内公司法和申报制度比较熟悉。 2.中国证监会对,股上市，政策上较为支持，所需的时间较短，手续较直接。 ?缺点:未来公司股份转让或其他企业行为方面，受国内法规的牵制较多。 随着近年多家,股公司上市，香港市场对,股的接受能力已大为提高。 买壳上市: 买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权，然后将资产注入，达到“反向收购、借壳上市”的目的。 香港联交所及证监会都会对买壳上市有几个主要限制: ? 全面收购: 收购者如购入上市公司超过30%的股份，须向其余股东提出全面收购。 ? 重新上市申请: 买壳后的资产收购行为，有可能被联交所视作新上市申请。 ? 公司持股量: 上市公司须维护足够的公众持股量，否则可能被停牌。 买壳上市初期未必能达至集资的目的，但可利用收购后的上市公司进行配股、供股集资; 根据《红筹指引》规定，凡是中资控股公司在海外买壳，都受严格限制。 买壳上市在已有收购对象的情况下，筹备时间较短， 工作较精简。 然而，需更多时间及规划去回避各监管的条例。 买壳上市手续有时比申请新上市更加繁琐。同时，很多国内及香港的审批手续并不一定可以省却。 创业板上市要求: ? 主场的目的:目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司筹集资金。 ? 主线业务:必须从事单一业务，但允许有围绕该单一业务的周边业务活动。 ? 业务纪录及盈利要求:不设最低溢利要求。但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”(如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月)。 ? 业务目标声明:须申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标。 ? 最低市值:无具体规定，但实际上在上市时不能少于4,600万港元。 ? 最低公众持股量:3,000万港元或已发行股本的25,(如市值超过40亿港元，最低公众持股量可减至20%)。 ? 管理层、公司拥有权:在“活跃业务纪录”期间，须在基本相同的管理层及拥有权下营运。 ? 主要股东的售股限制:受到限制。 ? 信息披露:一按季披露，中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较。 ? 包销安排:无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。 发行红筹股上市: 红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛)，作为上市个体，申请发行红筹股上市。 ?优点:1.红筹公司在海外注册，控股股东的股权在上市后,个月已可流通。 2.上市后的融资如配股、供股等股票市场运作茧自缚灵活性最高。 ?国务院在1996年6月颁布的《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(即《红筹指引》)严格限制国有企业以红筹方式上市。 ?中国证监会亦在2000年6月发出指引，所有涉及境内权益的境外上市项目，须在上市前取得中证监不持异议的 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 面确认。