第三章 国际货币制度

世界经济概论·第一篇世界经济概论·第一篇第一节国际金本位制第二节布雷顿森林货币体系第三节牙买加货币体系第四节当今国际货币体系的改革世界经济概论·第一篇世界货币体系，就是支配各国之间货币关系的规则和惯例，又称世界货币 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 。主要包括三方面的内容： 国际储备资产的确定。 汇率制度的确定。 国际收支的调节方式。货币是从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品第一篇第一节国际金本位制本位货币是作为货币根本的货币，即作为一国货币制度基础的货币。金本位制是以黄金作为本位货币的一种制度。金本位制主要包括纯金本位制金币本位制）和虚金本位制金汇兑本位制）两种形式。第一篇第一节国际金本位制一、国际金本位制度的建立 一战以前的纯金本位制金币本位制）以金铸币作为基础货币，实行以金铸币为主，辅之以能稳定代表一定数量黄金的金属辅币和银行券进行流通的货币制度。辅币是有限法偿的货币，金币有无限法偿性。第一篇第一节国际金本位制特点：第一，金币可以自由铸造、储藏、自由熔毁，金币具有无限法偿的地位；第二，金币可以自由流通、输出和输入。各国货币按其所含黄金的重量确定相互间的比价；货币的含金量之比即铸币平价，是汇率的基础。第三，黄金是各国唯一的储备货币，是典型的世界货币。第四，汇率波动幅度较小，只能以　黄金输送点　为限。黄金输送点是黄金输出输入的上下价格限，为铸币平价±黄金总运费第五，有自动调节国际收支的功能，即具有“物价——铸币流动机制。国际收支赤字外汇不足本币下浮–当降幅超过黄金输送点时，黄金外流国内货币供给减少物价下降生产成本降低—出口增加进口减少—国际收支赤字减少。第六，外国资本的输出输入与黄金的流出流入方向正好相反。黄金输出—银行准备金减少货币发行量减少—利息率提高—外资流入一、国际金本位制度的建立 一战以前的纯金本位制金币本位制）第一篇第一节国际金本位制１）金币本位制的瓦解　　　随着资本主义世界经济各种矛盾的加深，维持金币本位制的必要条件遭到破坏：２）金块本位制和金汇兑本位制　　　金块本位制　是一种银行券与金块之间实行有限制兑换的货币制度。　　　金汇兑本位制，又称“虚金本位制”，主要内容包括：　　　货币单位仍规定有含金量，但不能兑换黄金；国内不流通金币，银行券作为本位货币流通；银行券可以购买外汇，再用外汇在外国兑换黄金；本国货币同另一金本位国家的货币保持固定比价，并要在该国存放黄金或外汇作为平准基金，来稳定外汇市场。一、国际金本位制度的建立２.金本位制的演变与瓦解巴菲特的寓言和萨达姆的故事勤劳岛和享受岛的“寓言”75万百元美钞与10亿美元第二节布雷顿森林体系第一篇第二节布雷顿森林货币体系二、主要内容：　　　　“国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是：　　1、美元与黄金挂钩：官价：35美元=1盎司黄金；②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。(2011年10月24日星期一亚洲早盘国际黄金现货价格,开盘价1641.69美元盎司，)　　2、其它货币与美元挂钩：各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。一、该体系的建立第一篇第二节布雷顿森林货币体系布雷顿森林体系的实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。其基本内容是美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，实行固定汇率制度。是在国际货币机构协调下运行的国际金汇兑本位制。主要有以下几个方面：　　1、国际金融机构。根据布雷顿森林协定，设立“国际货币基金组织”和“国际复兴开发银行”。前者的宗旨在于稳定汇率，协助成员国改善国际收支，后者的宗旨在于以低利长期贷款，协助推动成员国的经济发展。　　2、国际储备体系。布雷顿森林体系确定了以黄金为基础，以美元为国际主要储备货币，即所谓的美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩的原则。“双挂钩”通常被视作布雷顿森林体系的两支柱。　　3、固定汇率制。在汇率机制上，布雷顿森林体系采取了固定汇率制。IMF规定成员国的货币含金量一经确定，就不得随意变动。成员国在进行即期外汇交易及黄金买卖时，汇率和金价的波动幅度不得超过法定汇率和金价的上下各1％(超过该界限，有关政府有义务进行干预)，使汇率始终保持在一个较为稳定的水平上。只有当国际收支发生根本性不平衡时，才允许贬值或升值，亦即平价经IMF同意后才能加以改变。这种体系下的固定汇率制度，亦称可调整的钉住汇率制度。　　4、国际收支调节的安排。当成员国国际收支发生困难时，IMF通过三种方式帮助成员国渡过难关：一是敦促成员国广泛协商，促进国际货币合作。二是为成员国提供融通资金的便利。发生国际收支逆差的国家需要储备时，可用购方式取得短期信贷，来弥补逆差，即逆差国以本币向基金组织购买一定数额的外汇，并在规定的期限内用所借的外汇购本币，以此方式来偿还所借的款项。三是规定各成员国实行多边支付与清算，不得限制经常项目的支付，亦不许采取歧视性的货币措施，由此创造平衡国际收支的外在条件。第一篇第二节布雷顿森林货币体系三、作用：具有双重作用：一方面，客观上对世界经济的发展具有积极的促进作用；另一方面，为美国推行金融霸权提供了有利的条件。美元霸权的体现：1.美国通过美元的发行，在全球收取铸币税。2.美元是世界性计价工具。全球最主要的商品与服务都用美元标价。3.美元是全球贸易中最主要的支付手段。2008年全球57.6%的贸易额用美元支付，美贸易额只占全球总额的7.51%。中国进出口大约90%是美元支付货款。4.全球的国际性存贷款主要以美元进行。世界银行和IMF贷款全是美元，全球国际性银行发放的贷款中，86.8%是以美元发放的；2008年全球欧洲货币存款中美元占64.3%。5.美元是各国最主要的储备资产。见图全球外汇储备中各国货币所占比例%） 年份 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 美元 59 62 65 69 71 71 71.5 67 66 66 67 65 64 64 62 英镑 2.1 2.7 2.6 2.7 2.9 2.8 2.7 2.8 2.8 3.4 3.6 4.4 4.7 4.1 4.3 欧元 18 18 19 24 25 25 24 25 26 26 27 日元 6.8 6.7 5.8 6.2 6.4 6.1 5.1 4.4 4.0 3.8 3.6 3.1 2.9 3.1 3.05第一篇第二节布雷顿森林货币体系四、布雷顿森林体系的崩溃：　首先，该体系本身具有无法克服的根本性矛盾，即“特里芬难题”。　1960年，美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题(TriffinDilemma)”美元作为一国货币，它的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备；作为世界货币，美元的供给又必须适应于国际贸易和世界经济增长的需要。由于黄金产量和美国黄金储备量增长跟不上世界经济发展的需要，在“双挂钩”原则下，美元便出现了两难：为满足世界经济增长对国际支付手段和储备货币的增长需要，美元的供应应当不断地增长；而美元供给的不断增长，又会导致美元同黄金的兑换性日益难以维持。第一篇四、布雷顿森林体系的崩溃：　　其次，维持这一体系必须具备的条件难以长期保持。1）美国黄金储备减少。2）美国通货膨胀加剧。3）美国国际收支持续逆差。4）国际协作难以为继。(管理本位制)在固定汇率制度下，要求国际收支顺差国实行通胀政策，减少出口；同时要求逆差国实行紧缩政策，减少进口。但实际上各国难以长期切实实行。美元危机与美国经济危机频繁爆发。1960年10月爆发了第一次美元危机，此后危机不断。“黄金总库”的抛售也难维持金价，1971.8.15.尼克松政府停止黄金兑换，并对进口货物征收15%的附加税。1973年，布雷顿森林体系彻底崩溃。第一篇第三节牙买加货币体系一、牙买加体系的产生：　1976年1月8日达成《牙买加协定》。4月IMF通过了以该协定为基础的《国际货币基金协定第二次修正案》，并于1978年4月1日正式生效。国际货币体系进入了一个新阶段。第一篇第三节牙买加货币体系二、牙买加货币体系的内容：以美元为中心，国际储备多元化的浮动汇率体系 浮动汇率合法化。 黄金非货币化。 明确规定以特别提款权作为今后主要的国际储备资产，最终取代黄金和美元的储备货币地位。特别提款权SDRSpecialDrawingRights)是IMF分配给成员国的在原有普通提款以外的一种使用资金的权利。4.扩大对发展中国家的资金融通。5.修订成员国的基金份额。第一篇第三节牙买加货币体系09.8.29.IMF公告8月7日批准的最新配置的相当于2500亿美元的特别提款权(SDR)正式生效。中国新增67.529亿SDR(1SDR约为1.53美元,总计约合91亿美元),居“金砖四国”之首,全球第6。09.09.2125二十国集团匹兹堡峰会召开。IMF改革治理结构是会议取得的最重要成果之一。发达国家需将把部分配额转移给发展中国家，发展中国家的配额将从４３%提高到４８％。它对提高发展中国家在国际金融机构中的地位和声音有积极的作用。国际货币基金组织现有180多个成员国，发达国家与发展中国家目前的投票权比例为57∶43。第一篇第三节牙买加货币体系根据IMF网站公布的数据，2009.09月美国独享该组织16.77%的投票权和17.09%的份额，欧盟的投票权和份额则分别占到31.98%和32.38%。按照IMF 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ，许多重要决策，如份额的调整、特别提款权的分配、 章程 公司章程范本下载项目章程下载公司章程下载公司章程下载公司章程下载 的修改等均需要85%的票数通过，因此美国事实上享有一票否决权。然而，与以中国为首的新兴经济体日益成为世界经济增长一大动力极不协调的是，这些经济体在国际金融机构中的投票权和份额却很少：“金砖四国”在IMF中的投票权和份额分别仅占9.62%和9.76%，中国仅占3.66%和3.72%。第一篇第三节牙买加货币体系2010年10月结束的二十国(G20)财长及央行行长会议上，各方就国际货币基金组织份额改革达成“历史性协议”，超过6%的投票权将从发达国家转向新兴经济体及发展中国家。　　中国所持有的份额将从目前的不足4%升至6.19%，超过德国、法国和英国，名列第三。”，“现在国际货币基金组织10个最大的‘股东’正是当今全球经济中10个最为举足轻重的国家。”而中国、印度、俄罗斯和巴西“金砖四国”加起来的总份额将升至14.18%，不过这一数字仍未超过美国目前所持的17.67%的份额。目前，美国仍是惟一拥有否决权的国际货币基金组织成员国。2012年3月29日金砖国家首脑会议《德里宣言》第九条第一篇第三节牙买加货币体系2010年12月16日IMF宣布，该组织理事会已批准份额和执董会改革决议 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 。在15日投票截止时，对该方案投赞成票的理事占总投票权的95.32%，超过所需85%的多数票。　份额改革完成后，中国的份额将从目前的3.72%升至6.39%，投票权将从目前的3.65%上升至6.07%，超越德国、法国和英国，仅排在美国和日本之后。随着这项决议的通过，IMF第十四次份额总检查也告结束，该组织将份额增加一倍至约4768亿特别提款权(约合7339亿美元)，并对成员国的份额比重进行重大调整。该决议生效后，超过6%的份额比重将转移到有活力的新兴市场和发展中国家，最贫穷成员国的份额比重和投票权将受到保护。下一步是各成员国接受拟议的增资和对《国际货币基金组织协定》的修订。成员国将尽最大努力在2012年10月份的理事会年会之前完成这一工作，许多国家还要经过议会批准。IMF67年来最重要的2012秋季年会，以上被称作IMF的“最根本改革”因未得到美国同意，而被迫延缓,第一篇第三节牙买加货币体系二、牙买加货币体系的内容：当前国际货币体系的特征可归结为:美元的国际货币地位下降,储备货币多元化;以浮动汇率为主,多种汇率形式并存;世界各国国际协调加强;汇率不稳定性加强;区域货币安排重新受到重视.第一篇第三节牙买加货币体系三、牙买加货币体系简评：牙买加体系下的国际货币制度最主要的内容是储备资产多元化和有管理的浮动汇率制。这一体系灵活有余，但稳定不够。多元化储备缺乏统一货币标准，汇率波动较难控制，国际收支失衡现象无法解决。严格来讲，是一种“无制度体系”。补充：有关汇率的几个问题汇率即是货币兑换率，亦称“汇价”。一、汇率标价方法： 直接标价法：即价格标价法，以1单位或100单位的外国货币作为标准，折算为一定数量的本国货币来表示的汇率。 间接标价法：即数量标价法，以外国货币表示本国货币的价格。以1单位或100单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币来表示的汇率。 美元标价法：以1单位美元为标准，折合成一定数量的其他国家货币来表示汇率的方法。四、牙买加货币体系下的浮动汇率制：二、汇率的变动：汇率变动是指货币对外价值的上下波动，包括货币贬值和货币升值。货币贬值是指一国货币对外价值的下降，或称该国货币汇率下跌。四、牙买加货币体系下的浮动汇率制：第一篇第三节牙买加货币体系四、牙买加货币体系下的浮动汇率制： 浮动汇率的种类：自由浮动和管理浮动；单独浮动和联合浮动；　　2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2.浮动汇率制度下，汇率变动的影响因素：国际收支状况；通货膨胀；经济增长率的高低；心理预期；等3.浮动汇率制对世界经济的影响和作用：第一篇第三节牙买加货币体系人民币升值的后果假设假设：人民币对美元一年从1$:6.8￥升值到1:5一个美国人2010年来中国旅游，带了10万美元，换了人民币68万，在中国一年花了18万，2011年美国美元兑人民币是1:5，余下的50万又换了10万美元，另一个美国人也来中国，带了10万美元，用50万买了一套房子，余下的18万玩了一年，国的时候房子不能带去，就卖了100万人民币，换成了20万美元。美国人挣了钱，中国增加了gdp.第一篇第三节牙买加货币体系亚洲金融危机之泰国案例:1997年23月——卖出泰珠买进美圆）期汇 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 1997年56月——从银行借出泰珠并抛售，以造市。1997年7月2日，泰国被迫放弃了钉住美圆的固定汇率制度，泰珠汇率大跌第一篇第三节牙买加货币体系综上，世界货币体系的发展经历了：金本位制——布雷顿森林体系——牙买加体系汇率制度也相应经历了三大阶段：固定汇率制可调整的钉住汇率制管理浮动汇率制第一篇第四节当今国际货币体系的改革国际金融危机频发的主要原因第一，缺乏对投机资本的有效监督和约束机制。第二，缺乏行之有效的预警机制。第三，缺乏平等的参与和决策权。第四，对国际收支失衡缺乏有效的调节机制。IMF的主要任务是维护多边支付体系和货币的自由兑换。但是，除非国际收支失衡即将导致债务危机或金融危机危及以上两个目标，基金组织不会轻易出手。所以，目前庞大的国际收支不平衡往往还要依靠国际货币体系以外的力量来进行调节，并且，目前国际收支的调节主要依靠逆差国来完成。由于近年来发生经常项目逆差的国家大多是发展中国家，外汇短缺的问题本来就很严重，如果不想发生债务危机就只能紧缩国内经济，但这样又会使刚刚起步的经济陷于停滞，不得已又要举借外债，从而难逃重债国的厄运。第五，与美元霸权有关第一篇第四节当今国际货币体系的改革2008金融危机让国际货币体系的缺陷暴露无遗。现在国际货币体系中美元独大，在金融危机中，美国政府不负责任的一次次量化宽松政策，造成美元大幅贬值，那些拥有大量外汇储备的国家美元财富不断缩水，同时由于美元是在全球经济领域中广泛流动的货币，美国只要通过发放手中的美元，就可以大量购买其他国家的产品，造成严重的国际收支不平衡，全球贫富差距加大。现行的国际货币体系弊端难以解决。因为美元作为全球储备货币，需要向全球提供流动性，这就要求美国长期维持国际收支逆差，而又要求美元币值稳定。这二者是不可能同时实现的。要解决弊端，只有改变现行国际货币体系。金融危机为这场改革提供了机会。第一篇第四节当今国际货币体系的改革面临许多严重问题：1.选择适当的国际基础货币2.建立合理的汇率制度3.如何使特别提款权成为主要储备资产4.国际收支失衡如何解决的问题。5.处理好区域性货币组织与国际货币体系的关系问题。第一篇第四节当今国际货币体系的改革周小川：关于改革国际货币体系的思考理论上讲，国际储备货币的币值首先应有一个稳定的基准和明确的发行规则以保证供给的有序；其次，其供给总量还可及时、灵活地根据需求的变化进行增减调节；第三，这种调节必须是超脱于任何一国的经济状况和利益。此次危机再次警示我们，必须创造性地改革和完善现行国际货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，才能从根本上维护全球经济金融稳定。一、此次金融危机的爆发并在全球范围内迅速蔓延，反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险二、创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标三、改革应从大处着眼，小处着手，循序渐进，寻求共赢：国际货币单位；特别考虑充分发挥SDR的作用、拓宽使用范围四、由基金组织集中管理成员国的部分储备，不仅有利于增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力，更是加强SDR作用的有力手段G20会议取得了超预期的成果——承诺将IMF的资源增加5000亿美元，IMF新发行2500亿美元特别提款权的提议也获得通过，这是令人欣慰的重要成就——让人们看到了超主权货币的曙光。第一篇第四节当今国际货币体系的改革未来世界货币体系展望现有很多方案，如多元信用货币共存、超主权货币、归金本位等。脱钩美圆。IMF2009年9月30日的一份报告显示,今年二季度,美元在全球货币储备中的比重已经降至十年以来最低水平的62.8%,而欧元所占比重则创下历史新高的27%。9月20日,伊朗政府宣布,将使用欧元取代美元成为外汇储备货币。俄罗斯、印度、巴西等国也纷纷表示,减少美元在外汇储备中的份额。另外,美元作为结算货币的地位也遭到“脱钩”的挑战。拉丁美洲左翼联盟“玻利瓦尔美洲国家联盟”的九个成员国10月16日在玻利维亚开会,同意创立地区货币“苏克雷”,作区内贸易之用,从而逐渐减少使用美元。多极货币？法、俄总统和世行行长佐利克等相继表示，多极化的世界政治经济格局迟早要在货币层面上得以体现,多极化的世界不能建立在单一国际货币的基础上,未来将有更多货币成为美元的替代选择。但美国总统和财长盖特纳、美联储主席伯南克与IMF总裁卡恩则强调，鉴于美国经济及其金融市场在全球的领先地位，鉴于目前尚无其他货币能够取代美元，鉴于国际货币体系的变迁是一个漫长而缓慢的历史进程，在未来数十年内美元不会丧失其国际储备货币主导性地位。国际储备货币格局的变化存在较大的不确定性。尽管欧元被广泛看好,欧元区经济的结构性问题、统一财政货币体系难以实现等仍然让欧元能否真正成为全球主要储备货币的未来蒙上云雾。在日本经济真正走出持续近20年的低迷之前,日元的前景依然黯淡。对于新兴市场国家而言,本国货币首先成长为区域性货币则是更为现实的选择。亚元？人民币的国际化？第一篇第四节当今国际货币体系的改革未来世界货币体系展望在2001年的上海APEC会议期间，诺贝尔经济学奖得主、被誉为“欧元之父”的罗伯特·蒙代尔发表了自己对未来世界货币格局变化的看法，预言：“未来10年，世界将出现三大货币区，即欧元区、美元区和亚洲货币区亚元区）。在全球性货币缺少的情况下，亚洲或者亚太地区建立一个统一货币是大势所趋。”“亚元区”的设想最早是由马来西亚总理马哈蒂尔于1997年在东盟国家首脑会议上提出的。“亚元”不是可以当场使用的实物纸币或铜钱，而是一种根据亚洲十三个国家货币价值、各国国内生产总值(GDP)及贸易规模等的加权值制定的虚拟货币。亚洲货币单位(AMU)观望的态度人民币的国际影响增大二十国集团提出人民币应加入SDR的建议SDR特别提款权的一揽子组成货币，每五年审议一次，下次审议期是2015年。2011年4月中国人民银行副行长易纲也表示，IMF应当将“金砖五国”(BRICS)这样新兴国家的货币纳入其特别提款权(SDR)的一揽子货币中，以客观地反映全球经济的现状，并有助于稳定全球经济。2011.11月初，法国戛纳G20全球首脑峰会前：主办国法国政府称已与中国政府成立相关研究小组，制定人民币纳入SDR篮子的具体方案，并争取将这一议题纳入峰会讨论。IMF对货币进入SDR有两个明确标准。第一是这个国家是货物与服务的主要出口国；第二是货币达到自由使用的标准。第一点中国已经达到，但距离第二个标准尚有差距。人民币国际化步伐在加快——现状：尼日利亚将外汇储备的5％至10％设为人民币，智利、马来西亚、印度等国也表示要逐渐将人民币纳入外汇储备，中国以人民币结算的国际贸易从一年前的1％上升到7％，人民币在伦敦日交易额已达20亿美元G20公报也指出，“SDR的组成应继续体现各种货币在全球交易和金融系统中所扮演的角色”。公报首次明确了SDR改革时间表，称“对IMF特别提款权货币篮子进行的审查最晚将于2015年进行，满足标准的货币将被纳入。”人民币的国际化是经济发展的客观需要和必然一方面中国占世界贸易量10%，外汇储备占世界13，所以不能用一个长期贬值的货币来作为储备货币.另一方面，人民币稳定，其他国家用人民币作外汇储备，也维护了他们的利益。到2012年3月份，中国已经跟19个国家建立了货币互换16000亿货币。现在已增至22个国家。2013.3.与巴西中央银行签署了中巴双边本币互换协议，2013.10月9日与欧洲央行签署了规模为3500亿元人民币450亿欧元的中欧双边本币互换协议。另外通过离岸中心进行，比如在香港建立离岸中心推进人民币国际化。第四章国际投资http:vip.book.sina.com.cnbookscatalog209931网络文章《揭开欧债危机的真相：欧元必死》