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中国国有银行改革一个制度金融学视角(中国人民大学 张.ppt

中国国有银行改革一个制度金融学视角(中国人民大学 张

精品课件库
2019-06-15 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《中国国有银行改革一个制度金融学视角(中国人民大学 张ppt》,可适用于综合领域

中国国有银行改革:一个制度金融学视角张杰教授中国人民大学财政金融学院北京高等学校金融学骨干教师培训班上篇:改革、金融支持与国有银行制度、背景与问题放权让利改革的后果:财政下降与储蓄分散国家的两难困境:储蓄退出与投资退出的不对称问题所在:国家如何筹资?几种筹资方式比较:税收、国债、货币发行、金融剩余与国有银行制度金融剩余的出现是金融剩余选择了国有银行国有银行动员金融剩余的奥妙:国家声誉、总量原则与存款市场的进入限制国家对金融剩余的控制标准的商业银行制度(更少的存款与信贷)与国家推动下的改革过程不兼容、国有银行制度与渐进改革()国有经济份额缓慢下降的重要性国有经济的社会责任人们对国有经济的物质与心理依赖国家对国有经济的财政依赖国家通过国有经济实现控制、国有银行制度与渐进改革()改革进度问题政府推动型改革的进度取决于社会公众的支持将单位时间的改革阻力降到最低的改革方式将潜在的改革受损群体尽可能分拆渐进改革的实质就是国有经济份额的缓慢而不是快速下降快速下降便是激进改革(如俄国)如何保证国有经济份额的缓慢下降?、国有银行制度与渐进改革()国有经济份额的缓慢下降需要国有银行制度的金融支持:理解国有银行的改革贡献国有经济份额的下降与国家财政的下降“拨改贷”的背后关于“弱财政强金融”国家提供“廉价信贷”的偏好寻求以低利率提供更多信贷的银行制度、两种金融支持国有银行制度与信贷型金融支持为什么要限制非国有金融的进入?部分流通的股市安排与证券型金融支持限制非国有因素进入之谜居民储蓄进入国有经济的两种途径诠释两种途径的差异国家的初衷到底是什么?“银行上市悖论”与“全流通悖论”在国有银行制度与残缺的股市安排之间好的资本市场必须基于好的银行制度中篇:国有银行制度之谜、国有银行资本金之谜()资本金谜团:不以本钱论英雄国有银行的资本金等式:E=r·DE表示资本金r表示国家声誉D表示居民储蓄国有银行的资本结构:国家与居民的奇妙资本联盟(国家以声誉入股居民以储蓄入股)补充资本金:国家与国有银行的博弈(亿元特别国债和亿美元外汇储备的故事)商誉和CDIs:两项无形资产的中国诠释国家退出悖论:国家声誉的不可分(r非即)、国有银行资本金之谜()银行资本充足率的确定私人银行的均衡资本充足率私人银行出资人的偏好追求红利最大化私人银行代理人的偏好追求安全最大化巴塞尔协议的%(自然资本充足率)意味着什么?私人银行出资人与代理人之间达成妥协或者行为均衡、国有银行资本金之谜()图银行均衡资本充足率的确定SSS偏好满足、国有银行的呆账之谜()国有银行的呆账:与效率有关?贷方剩余转移与金融支持:质疑国有银行的垄断性质(参见附图)国有银行争取信贷自主权的努力与商业性呆账的出现呆账:国家与国有银行的博弈(年以来的剥离案例)问题的关键:国家金融控制收益>金融控制成本国有银行呆账:谁获益谁受损?、国有银行的呆账之谜()图国有银行的呆账与金融支持、国有银行存差之谜()典型意义上的商业银行是否存在存差?吸收存款的数额是商业银行自身严格经济计算的结果边际收益等于边际成本决定存款的最大规模存款收费与最优存款均衡点的外移伴随着金融创新商业银行对存款的依赖呈现下降趋势典型的商业银行不存在存差问题、国有银行存差之谜()国有银行的存差:我们能懂多少?存差的成因:信贷约束?国有银行的资本结构与存差存差产生的必要条件与充分条件为什么又是?(参见图)治理存差:大相径庭的政策建议分流储蓄扩展信贷改变国有银行的存款需求、国有银行存差之谜()“拨改贷”东亚金融危机图国有银行的贷差与存差(-)图表年份存差额Sheet年国家银行人民币存贷款统计表单位:亿元年份存款余额贷款余额存差额注:、此表统计口径包括中国人民银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行年后数字含中国建设银行年含邮政储蓄机构年后含三家政策性银行。中国银行外汇存贷款单位亿美元Sheet年份存差额年国家银行存差变化情况单位:亿元SheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheetSheet、国有银行存差之谜()图信贷约束与存差下篇:政府注资与国有银行改革、年以来的国有银行改革:三个阶段:内部利益关系与体系调整、谋求金融控制与金融支持以保证经济快速增长:应付金融风险压力(东南亚金融危机)、第一次注资、成立四家金融资产管理公司剥离不良资产(?):巴塞尔协议约束、加入WTO到计时、第二次注资、谋求上市改革、国有银行改革的三个“拐点”第一个“拐点”出现在年:经济增长有财政支持转为金融支持第二个“拐点”出现在年:由一味追求金融支持转而防范金融风险第三个“拐点”出现在年:由独立掌控到“受制于人”、人们如何看待银行注资?()WORLDBANK():政府注资前应让银行获得一定比例的私人部门资金CLARKE和CULL():政府应该避免在银行私有化之前注入资金以确立可置信威胁以防再度陷入注资困境钱颖一():一个向银行重新注资的好方法应是为银行提供重组企业的激励而不是单独对银行注资、人们如何看待银行注资?()刘遵义和钱颖一():对银行的重新注资只能做一次以形成可信的政府承诺张杰():试图通过注资先让国有银行拥有一个完整的资本结构然后再让其按照商业化规则运作只是一厢情愿单方面的注资不具有改善国有银行资本结构的作用、中国国有银行注资的实际做法多次注资不存在先期的私人部门资金投入更谈不上银行的先期私有化未与企业的重组过程搭配一直只关注资本结构而忽视资产结构重表层框架的技术达标(如等)而忽视内部制度与银行行为的转变、国有银行改革的效果更多的是技术性改进国有银行的外观越来越接近于标准的商业银行政府追求银行改革的短期见效目标与国有银行行为调整的长期性之间存在冲突国有银行改革效果不理想的真正原因或许在于经济本身依然需要国有银行、如何看待国有银行改革的方式与目标?人们目前的主要分歧在于改革的方式在把国有银行改造成标准的商业银行这一目标上人们基本上达成共识问题的关键:国有银行是不是金融资源低效配置的代名词?问题的关键:国有银行与私人银行有没有一个国际通行的标准比例?、国有银行的全球普遍存在说明了什么?()LAPORTA等():世界平均的政府对银行的所有权的比重为即便排除前社会主义国家也达近年来国际上研究国有银行存在合理性的文献多了起来国有银行的比重取决于一国的制度结构和法律传统、国有银行的全球普遍存在说明了什么?()国有银行与私人银行的比例是内生的不同国家间不存在一个统一的标准而是各有各的比例国有银行成功(德国)与失败(发展中经济)的案例并存依靠外力强制降低国有银行比例的代价是相当昂贵的(如韩国、泰国与印度尼西亚在金融自由化改革过程中国有银行比例一度下降很快但金融危机后这一比例又迅速上升)、寻求国有银行低效率的原因:一个银行制度弱相关观点()金融资源配置效率与企业制度强相关与银行制度弱相关:以德国与中国温州为例问题的要害在于政府是否具有让银行向企业部门提供信贷的激励在中国政府作为国有银行的出资人其获取回报的方式十分特殊、寻求国有银行低效率的原因:一个银行制度弱相关观点()资产(信贷)扩展本身就是获取回报作为国有企业和国有银行的双重出资人国家具有迫使后者给前者提供信贷支持的激励不良资产对于社会一定是福利净损失但对于出资人来说则不尽然改善国有银行低效率的出路并不必然在于改制上市而在于割断出资人与企业部门的血肉联系从而降低其左右国有银行信贷行为的激励、寻求国有银行低效率的原因:一个银行制度弱相关观点()企业部门的国有化在很大程度上意味着低效率而对于银行部门则不一定在任何一种经济中都存在更具竞争性的企业部门与不太具有竞争性的银行部门的搭配中国的当务之急是使国有企业部门更具竞争性而不是使国有银行更加市场化或私人化、中国国有银行的特殊资本结构:两种无形资产的确认()巴塞尔协议中的无形资产:商誉(reputation)和核心存款(CDIs)一个等式:国家声誉•居民储蓄=资本金国家声誉(可视作一种商誉)和居民储蓄为何能被确认为国有银行的核心资本?、中国国有银行的特殊资本结构:两种无形资产的确认()国家声誉:稳定性、可预见性和可担保性居民储蓄:稳定性、长期性与持续增长性、中国国有银行的特殊资本结构:两种无形资产的确认()确认国有银行核心资本的构成可以帮助出资人重新估价国有银行的真实资本状况从而缓释其注资压力单方面推进国有银行的上市改革极有可能导致两种无形资产的流失进而危及整个金融体系的稳定、如何确认国有银行资产的风险系数?在国家“隐性担保”的情况下国有银行资产负债表中“资产方”几乎全部资产的风险系数都为零近似于美国商业银行持有国库券的风险水平从理论上讲风险系数为零的银行资产不应存在“资本要求”极端地讲政府控制下的国有商业银行不存在资本金是否充足的问题、简短的结语如果注资是为了获得“让别人看”的短期效果则一定会付出昂贵的长期代价中国国有银行应根据自己的资本结构来安排注资中国国有银行的改革需要经历一个长期的制度演进过程国有银行改革的要害并不在国有银行内部谢谢!!新西兰爱恩思http:wwwiamnzchinacom鲍丽华涹**

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