黄金基本面

黄金基本面 基本面分析介绍 基本面的定义 基本面分析又称基本分析，是以证券的内在价值 为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项 因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时 购买。 基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一 致，但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应 根据证券价格与价值的关系进行投资决策。 基本分析主要适用于周期相对比较长的证券 价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度 要求不高的领域。 黄金基本面包含哪些方面, 供给与需求 美元走势 黄 金 利率因素 国际原油价格 050301LNZXL756LTDE-P1 一、真实供给与需求对黄金 价格的影响 4 050301LNZXL756LTDE-P1 黄金储备是国际储备的重 要组成部分 国际储备的组成: 1、官方持有的黄金 2、官方持有的自由 兑换货币 3、在IMF(国际货 币基金组织)的储备 资产和特别提款权 5 二、美元对黄金的影响 美元对黄金市场的影响主要有两个方面: 一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与 金价呈现负相关.假设金价本身价值未有变动,美元 下跌,那金价在价格上就 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现为上涨. 另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工 具.实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨， 一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。 黄金与美元的负相关性越发明显 从近30年的历史数据 统计来看，美元与黄金 保持的大概80%的负相 关关系，而从近十年的 数据中。 如左图，1995-2003 年美元与黄金相关性的 示意图，美元与黄金的 关系越来越趋近于—1%。 因此，我们在分析金价 走势时，美元汇率的变 动是一重要的参考。 美元指数与黄金的负相关现象 认识美元指数 通常我们分析美元走势的工具是美元指数，美元指数是综合反映美元在国际外汇 市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算 美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反 映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其 他的主要货币贬值。 美元指数权重: 60 欧元57.6 日元13.6 英镑11.9 加拿大元9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6 50 40 30 20 10 0 欧元 日圆 瑞典克朗 比例 三、通货膨胀与利率 作为这个世界上唯一的非信用货币，黄 金与纸币，存款等货币形式不同，其自身 具有非常高的价值，而不像其他货币只是 价值的代表，而其本身的价值微乎其微。 在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金 在任何时候都不会失去其作为贵金属的价 值。因此，可以说黄金可以作为价值永恒 的代表。这一意义最明显的体现即是黄金 在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会 因通胀而贬值，而黄金确不会。 实际利率与金价的关系 对金价有重要影响的是扣除通胀后的实 际利率水平，扣除通货膨胀后的实际利率 是持有黄金的机会成本，实际利率为负的 时期,人们更愿意持有黄金。 例子: 实际利率=名义利率-通货膨胀率。假 设通货膨胀率=4%, 银行名义存款利率=3%, 实际利率=-1%, 100元存款一年后本息共计 104元。104元 < 上图为1969年-2003年间，黄金价格与实际利率在的对比图，从图中我们 可以看出，在整个1970年代，实际利率绝大部分时间低于1%(图中红横 线)，同期金价走出了一个大爆发的牛市。而在1980年代和1990年代，大 部分时间实际利率在1%以上，这期间金价则在连续20年的大熊市中艰难行 进。另外在2001年-2003年间，实际利率又低于1%水平，而这几年恰是 金价大牛市的开端。 原油与相关市场:原油市场 国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗 商品之一。原油对于黄金的意义在于，油价的 上涨将推生通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀 的价值。从历史数据上看，近30年，一盎司黄 金平均可兑换15桶原油油价与金价呈80%左右 的正相关关系。 油价与金价波动关系对比 地缘政治局势 黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一 响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠 释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会 促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内 大幅飚升。 例子:1980年的元月21日金价达到历史高 点，每盎司850美元。其中一个重要因素之一是 当时世界局势动乱——1979年11月发生了伊朗挟 持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使 得金价每日以30-50美元速度飙升。 海湾战争对黄金价格的影响 因我们做两项分类: 一是突发性的战争爆发，因为普遍在人们的预 期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价 往往走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克 突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙 升。 第二是在人们预期内的战争爆发，则在战争真 正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价 已在价格上涨中体现出来，如上面海湾战争的例 子，美伊开战的结局非常明朗，因此实际上战争 的爆发就已宣告了其对金价促涨作用的结束。 基本分析的不足与限制 投资者在进行黄金买卖之前，第一步要进 行的就是基本面的分析。假如缺乏基本分 析，投资者根本不可能知道市场的现状， 了解不到金市是处于收缩还是还会有所增 长;市场状况是否过热;现在应该入市还 是离市;投资的资金应该增加还是减少; 市场趋向如何，所有这一切的基本因素分 析都是不可缺少的步骤。 基本分析的不足与限制 部分产金国家的资料难以获得或时间滞后 公开市场，需求数字很难精确 不能告诉我们入市的时机 捕捉不到近期的峰顶和谷底 美国主要经济指标 1. 失业率 2. 生产者物价指数 3. 消费者物价指数 4. 工业生产 值 5. 耐用品定单 6. 房屋开工率 7. 消费者信用指数 8. 个人所得 9. 非农就业人数 10. 零售销售 11. 经济领先指标 12. 景气综合指数 13. 国民生产总 14. 商业库存 15. 贸易赤字 16. 汽车销售 17.农产品价格 20 1. 失业率: 一个月30天内超过10个工作日是在失业状态. (每月 的第一个周五)。 2. 生产者物价指数:简称PPI, 对各种原材料，半成品的物 价水平 的反映. 适用于通货膨胀压力的消量 指标。 3. 消费者物价指数:简称CPI, 根据385种生活有关的主要 物品价 格加权平均而得. 是通货膨胀最著名 的指标。 4. 工业生产:由 FED统计并公布。代表工厂及资本生产量 21 2012-7-20 6. 房屋开工率: 一个高的房屋开工率通常预示着良好的消费 信 用状况，也表示经济健康改善的指标。 7. 消费者信用指数:(Consumer Credit) 每月向5000个家庭 调查 而完成。 8. 个人所得 : (Personal Income) 税前收入。包含工资，利 息股 利，租金等. 显示个人的消费能力。 9. 非农就业人数: (No-Farm Payroll) 此数的增加表示人口大 多 从事工业生产服务业，象征着经济景气活 络， 但如果持续增加，则有通货膨胀的疑虑。 22 2012-7-20 11. 领先指标:(Leading Indicators) 综合12种经济数据统 计而 得，可预先显示经济将呈现的状态如何。 其中 包括， 1)每年制造厂平均工作量 7)库存量的改变 2)制造厂工人的解雇率 8)原材料价格的变动 3)消费品及消费材料的新定单 9)股价的变动 4)新商品交割速度 10)S&P500的变动 5)净值交易的形成速率 11)所有液态有价值物 6)工厂及设备的和约量 的价格变动 12)货币供给额的变 动 若领先指标连续三个月上升，则表示往后的经济看好， 23 2012-7-20 12. 景气综合指数: 其中包括工业生产量，工厂定单，物价指数， 失 业率等. 以50%为基准点， 超过50%表示 经济持 续增长，反之，显示经济趋于衰退。 13. 国民生产总值:( Gross National Product, GNP) 代表一段时间内经济活动中各种产品及劳 务市 场价值总和. GNP 通常都是逐渐在增长， 若成长 幅度持续增加，则有经济过热之忧虑。 14. 商业库存: (Business Inventories) 表示生产者生产出的产品未经消费而储存 的商品， 系指社会大众消费能力降低，若此数据连 242012-7-20 续升高， 16. 汽车销售:(Car Sales) 由美国商务部向各大汽车制造商搜 集的。 17. 农产品价格: (Agricultural Prices) 代表美国农民出售各种农产品的 所得. 45%为农作物价格(蔬菜，棉花， 水等)，55%为 家禽，家畜价格(肉 类，奶品，蛋类). 25 2012-7-20 以下突出了经济数据的利好或利空影响，当然 价格涨跌受技术面，心理面影响很大: 联邦储备委员会提高贴现率 联邦储备委员会提高贷款利率将使银行客 户的贷款利率升高。这项举措通常被用来 减缓贷款扩大。 影响:外币相对美元的市场价格会下跌。 联邦储备委员会购买汇票 联邦储备委员会增加了银行系统的准备金， 从而会导致利率的下跌。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 26 2012-7-20 消费价格指数(CPI)上升 这预示着通货膨胀率将会升高。 影响:a.金价上升b.外币相对美元的市场价格 会下跌。 耐用商品订单上升 经济活动的活跃通常会导致贷款需求的增加。 从而导致利率的上升。 影响:外币相对美元的市场价格会下跌。 国民生产总值(GNP)下降 反映出经济的疲软。联邦储备委员会可以增 加货币供给以降低利率。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 27 2012-7-20 住房开工率增长 显示了经济的增长和贷款需求的增长。联邦 储备委员会减少调节并且通过提高利率来紧 缩贷款。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 工业产值下降 这显示经济增长速度减缓。联邦储备委员会 更倾向于降低利率以刺激经济。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 库存上升 这表明由于销售跟不上生产的速度引起经济 减缓。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 先行指数上升 该信号的强劲将导致更高的贷款需求。 28 2012-7-20 油价下跌(重要原材料的价格下跌直接影响企 业的成本，物价降低，通货膨胀减少。) 这将减少利率上升的压力，从而提高债券的 价格 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 个人收入增长 个人收入越高,消费需求也就越高,消费品的价 格也就相应提高。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 稀有金属价格下跌 这反映出通货膨胀率正在降低。规避通货膨 胀需求下降。 影响:a.外币相对美元的市场价格会上升。 b.黄金的市场价格下跌 29 2012-7-20 生产者价格指数上升 这表明通货膨胀率增长。对商品的需求 和价格都增长了。投资者要求得到更高 的回报率。这会导致利率上升。 影响 a.外币相对美元的市场价格下跌 b.黄金的市场价格上升 零售额上升 表明经济的增长更加强劲。 影响:外币相对美元的市场价格可能会 下跌。 30 2012-7-20 失业率上升 表明经济增长缓慢。联邦储备委员会可能需要放松信 贷，导致利率下降。 影响:外币相对美元的市场价格将上升。 联邦储备委员会重新购买 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 联邦储备委员会通过购买抵押品把货币投放入银行系 统，并答应今后售出。这将使得利率下降。 影响:外币相对美元的市场价格将上升。 联邦储备委员会的买卖等额交易 联邦储备委员会通过出售抵押品从银行系统中获得货 币并答应在今后重新购入相等的量。货币供给的减少 一般会导致利率的上升。 影响:外币相对美元的市场价格将下降。 货币供给增加(M1, M2, M2) 过度的货币供给增长可能会导致通货膨胀，并且会引 起担心联邦储备委员会可能会通过允许提高联邦资金 利率来紧缩货币增长，反过来又会降低未来的价格。 影响:外币相对美元的市场价格将下降。 31 2012-7-20 基本面分析介绍 基本面的定义 基本面分析又称基本分析，是以证券的内在价值 为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项 因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时 购买。 基本分析的假设前提是: 证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一 致，但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应 根据证券价格与价值的关系进行投资决策。 基本分析主要适用于周期相对比较长的证券 价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度 要求不高的领域。 黄金基本面包含哪些方面, 供给与需求 美元走势 黄 金 利率因素 国际原油价格 050301LNZXL756LTDE-P1 一、真实供给与需求对黄金 价格的影响 4 050301LNZXL756LTDE-P1 黄金储备是国际储备的重 要组成部分 国际储备的组成: 1、官方持有的黄金 2、官方持有的自由 兑换货币 3、在IMF(国际货 、在IMF(国际货 币基金组织)的储备 资产和特别提款权 5 二、美元对黄金的影响 美元对黄金市场的影响主要有两个方面: 一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与 金价呈现负相关.假设金价本身价值未有变动,美元 下跌,那金价在价格上就表现为上涨. 另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工 具.实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨， 一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。 黄金与美元的负相关性越发明显 从近30年的历史数据 从近 年的历史数据 统计来看， 统计来看，美元与黄金 保持的大概80%的负相 保持的大概 的负相 关关系， 关关系，而从近十年的 数据中。 数据中。 如左图， 如左图，1995-2003 年美元与黄金相关性的 示意图， 示意图，美元与黄金的 关系越来越趋近于—1%。 关系越来越趋近于 。 因此， 因此，我们在分析金价 走势时， 走势时，美元汇率的变 动是一重要的参考。 动是一重要的参考。 美元指数与黄金的负相关现象 认识美元指数 通常我们分析美元走势的工具是美元指数， 通常我们分析美元走势的工具是美元指数，美元指数是综合反映美元在国际外汇 市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。 市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算 美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度， 美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反 映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌， 映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数下跌，说明美元对其 他的主要货币贬值。 他的主要货币贬值。 美元指数权重: 美元指数权重: 60 欧元57.6 欧元 日元13.6 日元 英镑11.9 英镑 加拿大元9.1 加拿大元 瑞典克朗4.2 瑞典克朗 瑞士法郎3.6 瑞士法郎 50 40 30 20 10 0 欧元 日圆 瑞典克朗 比例 三、通货膨胀与利率 作为这个世界上唯一的非信用货币，黄 金与纸币，存款等货币形式不同，其自身 具有非常高的价值，而不像其他货币只是 价值的代表，而其本身的价值微乎其微。 在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金 在任何时候都不会失去其作为贵金属的价 值。因此，可以说黄金可以作为价值永恒 的代表。这一意义最明显的体现即是黄金 在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会 在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会 因通胀而贬值，而黄金确不会。 实际利率与金价的关系 对金价有重要影响的是扣除通胀后的实 际利率水平，扣除通货膨胀后的实际利率 是持有黄金的机会成本，实际利率为负的 时期, 时期,人们更愿意持有黄金。 例子: 实际利率=名义利率例子: 实际利率=名义利率-通货膨胀率。假 设通货膨胀率=4%, 银行名义存款利率=3%, 设通货膨胀率=4%, 银行名义存款利率=3%, 实际利率= 实际利率=-1%, 100元存款一年后本息共计 100元存款一年后本息共计 104元。104元 104元。104元 < 上图为1969年-2003年间，黄金价格与实际利率在的对比图，从图中我们 年 年间， 上图为 年间 黄金价格与实际利率在的对比图， 可以看出，在整个1970年代，实际利率绝大部分时间低于 年代， 可以看出，在整个 年代 实际利率绝大部分时间低于1%(图中红横 图中红横 年代和1990年代，大 年代， 线)，同期金价走出了一个大爆发的牛市。而在 ，同期金价走出了一个大爆发的牛市。而在1980年代和 年代和 年代 部分时间实际利率在1%以上，这期间金价则在连续 年的大熊市中艰难行 以上， 部分时间实际利率在 以上 这期间金价则在连续20年的大熊市中艰难行 另外在2001年-2003年间，实际利率又低于 年间， 水平， 进。另外在 年 年间 实际利率又低于1%水平，而这几年恰是 水平 金价大牛市的开端。 金价大牛市的开端。 原油与相关市场:原油市场 原油与相关市场: 国际大宗商品市场上，原油是最为重要的 大宗商品之一。原油对于黄金的意义在于， 油价的上涨将推生通货膨胀，从而彰显黄 金对抗通胀的价值。从历史数据上看，近 30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油油 30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油油 价与金价呈80%左右的正相关关系。 价与金价呈80%左右的正相关关系。 油价与金价波动关系对比 地缘政治局势 黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一 响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠 释。任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会 促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内 大幅飚升。 例子:1980年的元月21日金价达到历史高 例子:1980年的元月21日金价达到历史高 点，每盎司850美元。其中一个重要因素之一是 点，每盎司850美元。其中一个重要因素之一是 当时世界局势动乱——1979年11月发生了伊朗挟 当时世界局势动乱——1979年11月发生了伊朗挟 持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使 持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使 得金价每日以30-50美元速度飙升。 得金价每日以30-50美元速度飙升。 海湾战争对黄金价格的影响 因我们做两项分类: 一是突发性的战争爆发，因为普遍在人们的预 期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价 往往走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克 突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙 升。 第二是在人们预期内的战争爆发，则在战争真 正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价 已在价格上涨中体现出来，如上面海湾战争的例 子，美伊开战的结局非常明朗，因此实际上战争 的爆发就已宣告了其对金价促涨作用的结束。 基本分析的不足与限制 投资者在进行黄金买卖之前，第一步要进 行的就是基本面的分析。假如缺乏基本分 析，投资者根本不可能知道市场的现状， 了解不到金市是处于收缩还是还会有所增 长;市场状况是否过热;现在应该入市还 是离市;投资的资金应该增加还是减少; 市场趋向如何，所有这一切的基本因素分 析都是不可缺少的步骤。 基本分析的不足与限制 部分产金国家的资料难以获得或时间滞后 公开市场，需求数字很难精确 不能告诉我们入市的时机 捕捉不到近期的峰顶和谷底 美国主要经济指标 1. 失业率 2. 生产者物价指数 3. 消费者物价指数 4. 工业生产 值 5. 耐用品定单 6. 房屋开工率 7. 消费者信用指数 8. 个人所得 9. 非农就业人数 10. 零售销售 11. 经济领先指标 12. 景气综合指数 13. 国民生产总 14. 商业库存 15. 贸易赤字 16. 汽车销售 17.农产品价格 17.农产品价格 20 1. 失业率: 一个月30天内超过10个工作日是在失业状态. 失业率: 一个月30天内超过 个工作日是在失业状态 天内超过10个工作日是在失业状态. (每月 的第一个周五)。 的第一个周五)。 2. 生产者物价指数:简称PPI, 对各种原材料，半成品的物 生产者物价指数:简称PPI, 对各种原材料， 价水平 的反映. 的反映. 适用于通货膨胀压力的消量 指标。 指标。 3. 消费者物价指数:简称CPI, 根据385种生活有关的主要 消费者物价指数:简称CPI, 根据385种生活有关的主要 物品价 格加权平均而得. 格加权平均而得. 是通货膨胀最著名 的指标。 的指标。 4. 工业生产:由 FED统计并公布。代表工厂及资本生产量 工业生产: FED统计并公布 统计并公布。 与成 21 2011-9-14 6. 房屋开工率: 一个高的房屋开工率通常预示着良好的消费 房屋开工率: 信 用状况，也表示经济健康改善的指标。 用状况，也表示经济健康改善的指标。 7. 消费者信用指数:(Consumer Credit) 每月向5000个家庭 消费者信用指数: 每月向5000个家庭 调查 而完成。 而完成。 8. 个人所得 : (Personal Income) 税前收入。包含工资，利 税前收入。包含工资， 息股 租金等. 显示个人的消费能力。 利，租金等. 显示个人的消费能力。 9. 非农就业人数: (No-Farm Payroll) 此数的增加表示人口大 非农就业人数: (No多 从事工业生产服务业， 从事工业生产服务业，象征着经济景气活 络， 但如果持续增加，则有通货膨胀的疑虑。 但如果持续增加，则有通货膨胀的疑虑。 10. 零售销售额: (Retail Sales) 每月对总零售销售所做的统计. 零售销售额: 每月对总零售销售所做的统计. 22 2011-9-14 11. 领先指标:(Leading Indicators) 综合12种经济数据统 领先指标: 综合12种经济数据统 计而 可预先显示经济将呈现的状态如何。 得，可预先显示经济将呈现的状态如何。 其中 包括， 包括， 1)每年制造厂平均工作量 7)库存量的改变 2)制造厂工人的解雇率 8)原材料价格的变动 3)消费品及消费材料的新定单 9)股价的变动 4)新商品交割速度 10)S&P500的变动 10)S&P500的变动 5)净值交易的形成速率 11) 11)所有液态有价值物 6)工厂及设备的和约量 的价格变动 12)货币供给额的变 12) 动 若领先指标连续三个月上升，则表示往后的经济看好， 若领先指标连续三个月上升，则表示往后的经济看好， 23 2011-9-14 由于此 12. 景气综合指数: 其中包括工业生产量，工厂定单，物价指数， 景气综合指数: 其中包括工业生产量，工厂定单，物价指数， 失 业率等. 50%为基准点 超过50%表示 为基准点， 业率等. 以50%为基准点， 超过50%表示 经济持 续增长，反之，显示经济趋于衰退。 续增长，反之，显示经济趋于衰退。 13. 国民生产总值:( Gross National Product, GNP) 国民生产总值: 代表一段时间内经济活动中各种产品及劳 务市 场价值总和. 通常都是逐渐在增长， 场价值总和. GNP 通常都是逐渐在增长， 若成长 幅度持续增加，则有经济过热之忧虑。 幅度持续增加，则有经济过热之忧虑。 14. 商业库存: (Business Inventories)商业库存: 表示生产者生产出的产品未经消费而储存 的商品， 的商品， 系指社会大众消费能力降低， 系指社会大众消费能力降低，若此数据连 24 2011-9-14 续升高， 续升高， 16. 汽车销售:(Car Sales) 汽车销售: 由美国商务部向各大汽车制造商搜 集的。 集的。 17. 农产品价格: (Agricultural Prices) 农产品价格: 代表美国农民出售各种农产品的 所得. 45%为农作物价格 蔬菜，棉花， 为农作物价格( 所得. 45%为农作物价格(蔬菜，棉花， 水等)， )，55%为 家禽，家畜价格( 水等)，55%为 家禽，家畜价格(肉 奶品，蛋类) 类，奶品，蛋类). 25 2011-9-14 以下突出了经济数据的利好或利空影响，当然 以下突出了经济数据的利好或利空影响， 价格涨跌受技术面，心理面影响很大: 价格涨跌受技术面，心理面影响很大: 联邦储备委员会提高贴现率 联邦储备委员会提高贷款利率将使银行客 户的贷款利率升高。这项举措通常被用来 减缓贷款扩大。 影响:外币相对美元的市场价格会下跌。 影响:外币相对美元的市场价格会下跌。 联邦储备委员会购买汇票 联邦储备委员会增加了银行系统的准备金， 从而会导致利率的下跌。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 影响: 26 2011-9-14 消费价格指数(CPI)上升 消费价格指数(CPI)上升 这预示着通货膨胀率将会升高。 影响:a.金价上升b.外币相对美元的市场价格 影响: 会下跌。 会下跌。 耐用商品订单上升 经济活动的活跃通常会导致贷款需求的增加。 经济活动的活跃通常会导致贷款需求的增加。 从而导致利率的上升。 从而导致利率的上升。 影响:外币相对美元的市场价格会下跌。 影响:外币相对美元的市场价格会下跌。 国民生产总值(GNP)下降 国民生产总值(GNP)下降 反映出经济的疲软。 反映出经济的疲软。联邦储备委员会可以增 加货币供给以降低利率。 加货币供给以降低利率。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 27 2011-9-14 住房开工率增长 显示了经济的增长和贷款需求的增长。联邦 储备委员会减少调节并且通过提高利率来紧 缩贷款。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 工业产值下降 这显示经济增长速度减缓。联邦储备委员会 更倾向于降低利率以刺激经济。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 库存上升 这表明由于销售跟不上生产的速度引起经济 减缓。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 先行指数上升 该信号的强劲将导致更高的贷款需求。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 28 2011-9-14 油价下跌(重要原材料的价格下跌直接影响企 业的成本，物价降低，通货膨胀减少。) 这将减少利率上升的压力，从而提高债券的 价格 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 影响:外币相对美元的市场价格会上升。 个人收入增长 个人收入越高,消费需求也就越高, 个人收入越高,消费需求也就越高,消 费品的价 格也就相应提高。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 影响:外币相对美元的市场价格会下降。 稀有金属价格下跌 这反映出通货膨胀率正在降低。规避通货膨 胀需求下降。 影响:a.外币相对美元的市场价格会上升。 影响: 外币相对美元的市场价格会上升。 b.黄金的市场价格下跌 29 2011-9-14 生产者价格指数上升 这表明通货膨胀率增长。对商品的需求 和价格都增长了。投资者要求得到更高 的回报率。这会导致利率上升。 影响 a.外币相对美元的市场价格下跌 b.黄金的市场价格上升 零售额上升 表明经济的增长更加强劲。 影响:外币相对美元的市场价格可能会 影响: 下跌。 下跌。 30 2011-9-14 失业率上升 表明经济增长缓慢。 表明经济增长缓慢。联邦储备委员会可能需要放松信 导致利率下降。 贷，导致利率下降。 影响:外币相对美元的市场价格将上升。 影响:外币相对美元的市场价格将上升。 联邦储备委员会重新购买协议 联邦储备委员会通过购买抵押品把货币投放入银行系 并答应今后售出。这将使得利率下降。 统，并答应今后售出。这将使得利率下降。 影响:外币相对美元的市场价格将上升。 影响:外币相对美元的市场价格将上升。 联邦储备委员会的买卖等额交易 联邦储备委员会通过出售抵押品从银行系统中获得货 币并答应在今后重新购入相等的量。 币并答应在今后重新购入相等的量。货币供给的减少 一般会导致利率的上升。 一般会导致利率的上升。 影响:外币相对美元的市场价格将下降。 影响:外币相对美元的市场价格将下降。 货币供给增加(M1, 货币供给增加(M1, M2, M2) 过度的货币供给增长可能会导致通货膨胀， 过度的货币供给增长可能会导致通货膨胀，并且会引 起担心联邦储备委员会可能会通过允许提高联邦资金 利率来紧缩货币增长，反过来又会降低未来的价格。 利率来紧缩货币增长，反过来又会降低未来的价格。 影响:外币相对美元的市场价格将下降。 影响:外币相对美元的市场价格将下降。 31 2011-9-14