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钢材期货培训材料期货钢材--螺纹钢分析.doc

钢材期货培训材料期货钢材--螺纹钢分析

威向你问好
2018-09-09 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《钢材期货培训材料期货钢材--螺纹钢分析doc》,可适用于经济金融领域

螺纹钢期价复位正常轨道后期趋势依赖政策导向和需求刺激近期螺纹钢期货行情受到美国债务危机的影响跟随全球宏观环境出现了一波快速下探走势经历近几个交易日的修正反弹后螺纹钢指数重新回到日线以上。在国际国内宏观环境出现大量不确定性、需求和产能处于中性的情况下螺纹钢后市走势将依赖于政策的引导和需求的刺激。一、全球经济环境:国际篇由欧美债务危机引发的全球范围内的金融市场恐慌性下跌在近几日内开始修复反弹抄底资金开始游弋于各大金融市场。美国债务上限问题的解决特别是惠誉评级(FitchRatings)周二表示美国仍应得到AAA的主权信用评级短时期内平复了美国债务违约问题的带来的影响但是随之而带来的欧美国内深层次经济问题并没有得到最实质性的解决。高失业率、高通胀率和缓慢的经济增速将成为未来一段时间内国际经济的主要矛盾之一。以美国为代表的欧美经济体缺乏刺激经济增长的“新招式”。推出新刺激政策也成为短期内解决经济萎靡的唯一出路。在货币政策上美联储预计会继续保持宽松政策推出新一轮量化宽松政策的可能性增大。本月下旬美联储将召开的年度会议是观察其政策走向的重要一环。国内篇美债评级遭下调美国政府将会进一步实施财政收紧。对于需求的打击是比较明显的势必竟会进一步负面化中国出口形势。中国CPI再创年多新高这使中国宏观调控的方式方法、强度和节奏更难把握预计近期进一步紧缩可能性不大。中国提高利率或将吸引大量热钱不利于宏观调控的实施人民币升值预期也会继续上升。目前情况下加息显然会相当慎重。二、产业宏观环境:近期工业增加值表现较好虽然月工业增加值增速有所回落但是月高点已经超过前期月高点说明目前工业增加值依然处于强势阶段。图:工业增加值处于强势阶段(资料来源:国家统计局)PMI处于震荡下滑阶段前景些许暗淡图:制造业PMI处于下滑通道(资料来源:国家统计局)从上述两个方面看来产业宏观面处于中性并没有明确的利空利好消息来推进螺纹钢的进一步动作。从数据看工业增加值近年多来一直没有跌破下方支撑。说明下方支撑比较强劲。而PMI只一直处于震荡下滑当中后市市场和大多数业内人士也依然认为PMI或呈现弱势震荡下滑形态。三、需求与成本推动成本篇不断上涨的原燃料价格令钢厂生产成本压力增大钢企高成本的趋势短期内难以改变而目前市场需求依然较为旺盛因此业内普遍预计钢材出厂价格未来将会维持震荡向上的局面。数据显示月份我国进口铁矿石万吨单价为美元吨较月份的美元吨上涨。与此同时铁矿石现货价格高位盘整天津港印度粉矿在元吨之间浮动。除铁矿石外月份工业生产者购进价格同比上涨较上月提高了个百分点。其中燃料动力类价格同比上涨较上月提高了个百分点。由于钢铁行业一直处于高成本运行状态因此钢价大幅下滑的空间有限。产量及库存篇库存上看螺纹钢库存处于次高位震荡下行阶段已经经历了连续几个月的下滑后期可能进入增长阶段。钢材产量一直处于较快的增长阶段从现阶段的生产情况来看后期拉闸限电等因素对钢材产量的影响也不会太大。需求篇()铁路投资建设节奏已经开始放缓铁道部最新公布数据显示今年到月全国铁路完成基建投资亿元同比下滑。这是今年以来我国铁路投资首次出现负增长。事实上铁路投资的降温从今年年初就已经开始。今年月份我国铁路的基建投资增速高达此后一路下滑到今年月出现单月同比负增长到今年月出现累计同比负增长。对于全年的铁路基建投资总额铁道部之前的表态是亿元相比年的亿元下调。“·2”动车事故发生后国务院决定对新建高铁降速并暂停新项目审批同时开展高铁安全大检查。可以预见在今年余下的时间里铁路投资的放缓力度会更加明显。中金公司指出对于两大铁路基建龙头中国中铁和中国铁建而言虽然目前在手订单充足但由于新签订单将大幅下降以及在手订单面临工期延长等因素未来收入增长将大幅放缓甚至下降。()房地产投资及建设或受政策影响放缓房地产投资当月值、房地产新开工面积(来源:国家统计局)房地产开发投资和房地产新开工面积出现突破上升但是从全国普遍房地产销售情况来看下半年由于国家调控等因素的影响下半年商品房销售可能会受到一定打压进而影响商品房投资和新房的开工率。保障房建设正在提速全国保障性住房开工率大幅增长。住房和城乡建设部公布数据显示今年月份全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工建设万套开工率(不含西藏自治区)各地区截至月份底的开工量比月底均有较大幅度增长。由此看来成本与需求给螺纹钢带来的仍然是偏中性的影响。总结:近期影响螺纹钢走势的几大基本面因素均处于多空交织或中性情况。技术面螺纹钢主力合约刚刚站稳日线各技术指标都没有方向性的指引。所以螺纹钢近期不具备趋势交易机会投资者宜采取短线交易为主等待政策导向或需求刺激的方向性指引。

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