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第1章__资本运营概论.ppt

第1章__资本运营概论

艾尔小茜茜
2019-02-09 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《第1章__资本运营概论ppt》,可适用于自然科学领域

资本运营理论与实务第三版夏乐书等编著倪泽强授课Nizeqiangsinacomcn课程背景介绍什么是企业在市场经济中为什么会形成企业*企业制度的发展演变建立在资本产权清晰的基础上*建立现代企业制度的核心是构建公司制产权制度*企业做大做强离不开现代企业制度的完善和要素市场的发展*《资本运营》课程考核说明考核次数:N其中:N是教学过程中的考核次数(≤N≤)=期末考试+课堂笔记。总成绩=N期末考试课堂笔记本课程考核次数N初步拟定为次具体形式包括:课堂提问、作业和课程论文同学们有好的建议欢迎提出。第章资本运营概论资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的目标资本运营的内容资本运营概论【教学目标】通过本章的学习应能够:熟悉资本的特点掌握马克思对资本自然属性和社会属性的论述明确在改革开放实践中对资本的认识熟悉资本的来源与形态掌握资本运营与资本经营、资产经营和生产经营的关系掌握资本运营的目标熟悉资本运营的内容和分类。第节资本的性质资本的性质资本运营概论一、西方经济学家关于资本的论述(一)世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点:第节资本的性质资本的性质资本运营概论一、西方经济学家关于资本的论述(二)世纪资产阶级经济学家对资本的主要观点:第节资本的性质资本的性质资本运营概论一、西方经济学家关于资本的论述(三)从上述观点中归纳资本的特点:资本的性质资本运营概论一、西方经济学家关于资本的论述(四)对上述观点的评价:无论是资产阶级古典的或现代的经济学家都只言资本的自然属性而讳言资本的社会属性认为资本是货币是商品是物质的价值是自行增大的价值是可以获得利润之物是生产要素之一却避而不谈在资本主义生产方式下资本所反映的资本家剥削雇佣工人的经济关系的性质。第节资本的性质资本的性质资本运营概论二、马克思关于资本的论述第节资本的性质马克思年出生于德国特利尔城的一个犹太人律师家庭。他曾先后在波恩大学和柏林大学学习主修法律和哲学同时攻读历史和新闻。年在耶鲁大学获博士学位。年起他成为《莱茵报》的编辑直至这份报纸被查禁马克思被迫迁居巴黎。在巴黎他与恩格斯相识从此开始了俩人的终身友谊。年欧洲革命失败后马克思几经周折于年定居伦敦。他从此几乎把毕生的精力投入到《资本论》的研究与写作直至逝世。资本的性质资本运营概论二、马克思关于资本的论述第节资本的性质对马克思关于资本论述的评价:马克思在《资本论中》总结了资本主义生产方式产生和发展的实践吸取了前人对资本问题研究成果的科学成分对资本作了全面深刻的分析其广度和深度是过去和现在的经济学家所望尘莫及的。马克思在经济学方面的伟大贡献之一在于他既承认资本的自然属性又揭示了资本的社会属性。在阐述资本自然属性的过程中揭露资本的社会属性把资本的两种属性紧密的结合在一起。资本的性质资本运营概论二、马克思关于资本的论述*(一)资本的社会属性资本的社会属性是指资本归谁所有,资本在不同的社会经济形态中所具有的特性。资本主义的生产目的是增殖价值创造剩余价值。剩余价值是工人在生产中耗费的剩余劳动时间的凝结。资本并不是一种物品而是一种以物为媒介而成立的人与人之间的社会关系。在社会主义生产关系中资本由社会劳动者共同占有资本采取公有制形式为主资本增值部分转化为扩大整个社会生产最终实现共同富裕。资本不是资本主义特有的范畴是商品经济的必然产物是企业进行生产经营活动的必要条件是客观存在的始终寓于社会再生产的运动之中并不断实现价值增值。在不同的社会经济形态中资本反映不同性质的生产关系。第节资本的性质资本的性质资本运营概论二、马克思关于资本的论述(二)资本的自然属性资本的自然属性是指资本必然追求价值增值是在各种社会经济形态中所具有的共性。资本的本质属性是追求价值增值这一本质属性不会随社会生产关系的变革而改变。资本的自然属性存在于资本的使用价值之中属于生产要素方面的关系。企业的生产、技术和经营管理与资本的自然属性密切相关企业的生产经营就是资本的使用、耗费与收回。由于资本不能自发地实现增值因此重视资本的自然属性必须认真研究如何有效地运用资本、加速资本周转降低资本积累提高资本增值。第节资本的性质资本的性质资本运营概论二、马克思关于资本的论述我们认为:资本的社会属性与自然属性紧密相关资本的自然属性是社会属性的基础资本的社会属性由自然属性决定。由于资本具有价值增值的自然属性人们才为资本的所有权而争斗才有资本归谁所有这一社会属性。第节资本的性质资本的性质资本运营概论三、在改革开放实践中对资本的重新认识问题:从新中国成立至改革开放前人们通常认为资本是资本主义社会特有的经济范畴反映资本家对雇佣工人的剥削关系。在社会主义经济理论和实际工作中人们一般认为“资本”姓“资”“资金”姓“社”。解决的关键利用资本的自然属性和社会属性观点。(一)国有资产管理改革要求走出资本姓“资”的误区(二)引进外资促进走出资本姓“资”的误区第节资本的性质第节资本的来源与形态资本运营概论一、资本的来源*资本的性质资本的来源与形态我们认为:资本应做更广义的理解包括自有资本和借入资本。自有资本是企业资本运营的基础是企业获取借入资本的基本前提而借入资本可以在企业能承担的财务风险下扩大生产经营规模提高自有资本的经营效益是资本运营的艺术。狭义的理解是企业的资本金(实收资本)是投资者投入企业的资本。较广义的理解是企业所有者(股东)权益包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。更广义的理解是企业所有者权益和借入资本总和。第节资本的来源与形态资本运营概论二、资本的形态*资本的性质资本的来源与形态货币资本包括现金、银行存款和其他货币资金。实物资本包括存货和固定资产。无形资本包括专利权、非专利技术、商标权、版权、土地使用权、商誉等。对外投资包括短期投资和长期投资。应收款项包括应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息和其他应收款。第节资本的来源与形态资本运营概论二、资本的形态两个应注意的概念:知识资本知识资本是指企业所拥有的知识财产的价值包括艺术财产和工业财产两类。知识资本是无形资本但不是所有的无形资产都是知识资本。随着科学技术的突飞猛进知识经济时代的到来知识资本在全部资本中占的比重会逐渐增大。人力资本人力资本是对人的投资而形成的资本包括学校教育、在职培训以及保健设施等支出。人力资本是一项能够给企业带来最大经济效益的重要的生产性投资。企业拥有高素质的人力资源将能更好地吸收、组合各种生产要素推动经济的迅速发展。资本的性质资本的来源与形态第节资本运营的含义资本运营概论一、资本运营与资本经营“运营”和“经营”都有筹划、管理和谋求之意含义基本一致资本运营强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规划和科学决策强调对资本的灵活使用巧妙运用但资本经营在表现上述语意时不够充分资本运营以微观的经营管理为基础还重视宏观的筹划与管理资本经营则偏重于微观的经营管理。资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义第节资本运营的含义资本运营概论二、资本运营与资产经营资产经营重视资本形态的管理强调通过合理的资产配置资产重组使资产结构优化资产得到有效使用提高资产报酬率重视盘活现有存量资产。全面的资本运营应既从资本形态(资产)方面也从资本来源方面进行工作并将两方面紧密结合。包括对资产的合理配置、重组和有效使用自有资本和借入资本的筹措和资本结构的调整等。资产经营往往强调实物形态、使用价值的管理忽视资产的价值管理资本运营意在强调资产的商品化和价值化管理强调资本筹措、运用和分配的全过程应既重视资产的价值又重视资产的使用价值将两者紧密结合。资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义第节资本运营的含义资本运营概论三、资本运营与生产经营(一)从历史发展来分析世纪末以前在投资者和经营者合一的情况下资本运营与生产经营合一两者相互联系、相互渗透。世纪末随着股份公司和证券市场的迅速发展所有权和经营权出现分离企业的资本运营分离为所有者对资本的运作和经营者对资本的运作两个层次具体由公司的章程所规定的职责范围和程序来行使。世纪初由于证券市场进一步发展和产权市场的形成资本运营的内容和形式不断拓展产权交易推动了生产经营的迅猛发展。世纪年代以来西方国家的企业普遍将资本运营原则和方法运用于生产经营管理之中将资本运营与生产经营在更高的层次上结合。所有者侧重于资本运营经营者按照资本运营的要求侧重于抓生产经营保证资本保值、增值提高资本效率和效益。资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义第节资本运营的含义资本运营概论三、资本运营与生产经营(二)两者的区别资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义项目资本运营生产经营经营对象经营对象是企业的资本及其运动侧重企业经营过程的价值方面追求资本增值。经营对象是产品及其生产销售过程侧重企业经营过程的使用价值方面追求产量、品种的增多和质量的提高。经营领域主要涉及资本领域包括证券市场、非证券的长期信用资本的借贷非证券的产权交易市场。主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售领域包括生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场。经营方式运用吸收直接投资、发行股票和债券、银行借款和租赁等方式筹集资本通过投资来有效地配置使用盘活存量资本加速资本周转提高资本效益。通过调查社会需求以销定产、以产定购技术研发革新工艺设备创名牌开辟销售渠道建立销售网络等增加产品品种和数量提高产品质量市场占有率和利润。第节资本运营的含义资本运营概论三、资本运营与生产经营(三)两者的联系资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义项目资本运营和生产经营目的一致资本运营的目的是追求资本的保值增值生产经营是以生产经营商品为手段以资本增值为目的的经营活动。相互依存企业的生产经营是以资本为前提条件的没有资本生产经营无法进行资本运营以生产经营为基础并为发展生产经营服务如果不进行生产经营资本增值的目的无法实现。相互渗透运用吸收直接投资、发行股票和债券、银行借款和租赁等方式筹集资本通过投资来有效地配置使用盘活存量资本加速资本周转提高资本效益。第节资本运营的含义资本运营概论三、资本运营与生产经营(四)总结:我们认为在市场经济条件下企业家既要精通生产经营又要掌握资本运营并把两者密切结合起来。生产经营是基础资本运营要为发展生产经营服务。通过资本运营以便更好地发展生产经营只有生产经营搞好了资本运营的目标才能实现。片面地忽视任一方面或者以为资本运营是高级的经营形式盲目地从生产经营转向资本运营都是错误的。资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义第节资本运营的内容资本运营概论一、资本运营的基本内容资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的目标第节资本运营的内容资本运营概论二、资本运营内容的分类资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的目标第节资本运营的内容资本运营概论根据我国现实状况对上述分类的两点说明:目前我国的资源配置不甚合理强调外部交易型资本运营是很必要的但我们认为全面的资本运营应包括资本的外部交易和资本的内部运用必须把两方面结合起来资本的外部交易应以内部运用为基础资本的外部交易的目的是为了更有效地运用资本充分发挥资本的使用价值实现资本更多的增值。我国已经加入了世界贸易组织资本运营不应只局限于本国范围内应具有全球视野重视在全球领域、在国际间广泛开展资本运营。资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的内容第节资本运营的目标资本运营概论资本运营的目标是实现资本的保值和增值具体表现为企业追求利润最大化、所有者权益最大化和企业价值最大化三者是一致的只有实现了利润最大化才能实现所有者权益最大化才能实现企业价值最大化。资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的目标资本运营的目标第节资本运营的风险资本运营概论资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的目标资本运营的目标资本运营的风险经营风险:经营环境的变化和经营决策的失误导致。财务风险:在企业筹资过程中由于资本利润率的不确定性导致企业财务状况恶化而形成的风险。金融风险:由信用风险、利率风险和汇率风险等引起。第节资本运营的原则资本运营概论资本的性质资本的来源与形态资本运营的含义资本运营的目标资本运营的目标资本运营的风险资本运营的原则坚持科学发展遵守法律和行政法规遵守社会公德、商业道德诚实守信稳健经营承担社会责任、接受公众监督习题简述资本的来源简述资本运营的内容简述资本运营的目标简述资本运营的风险课程背景介绍什么是企业在市场经济中为什么会形成企业?新古典经济学的企业观生产技术的原因使许多个人结合成一个企业:规模报酬递增(内在规模经济)长期平均生产成本下降。企业内部的每一个工人完全可以通过市场交换和价格机制来实现分工和专业化以及充分利用生产技术。课程背景介绍新制度经济学的企业观科斯(RHCoase)认为许多人结合成一个企业的原因在于某些情况下企业可以降低交易费用。交易费用是单纯为了协调不同个人的经济活动(“交易”)所发生的费用。交易成本理论认为无论是运用市场交易机制还是运用组织的行政协调机制都是有成本的当组织行政协调费用低于市场交易成本时组织就会扩张,使原来由市场交易进行协调的多个交易个体变成由内部行政协调形成的企业。课程背景介绍企业制度的发展演变建立在资本产权清晰的基础上业主制。阿尔钦和德姆塞茨()指出企业活动实际上是不同要素所有者的合作过程这种合作能利用彼此的比较优势。但合作遇到的关键问题是如何度量各人投入的要素(特别是人力)对联合产出的效率。如果不能有效地度量就会给要素的投入者以“偷懒”(广义的)的机会。为了防止偷懒需要在企业内部建立有效的监督管理机制设立专门的监督管理机构。但如何监督管理者的偷懒行为呢?一个简单的办法就是使监督管理者具有剩余索取权即企业的监督管理者就是企业财产的所有者实现所有权与经营权的统一。这就是业主制企业的产权结构是业主制企业形成的基础。合伙制。业主制企业产权制度虽然从产权明晰的角度看有它的优点但由于个人资金和个人的投资能力有限同时也由于投资者承担无限责任他也不愿意经营风险较大的业务对社会经济的发展不利。为了扩大经营规模获得规模效益但又要避免太大的经营风险业主制企业必然对外扩张集多个业主的财产和经营管理才能于一体创办合伙制企业。当企业规模扩大而合伙人增多时企业很快面临谈判成本增高和由于合伙人之间“搭便车”的机会主义行为引起企业的利益损失。因此合伙制的产权结构仍存在不足合伙制企业的规模仍然较小。公司制。从自然人企业到公司制企业是社会化大生产和商品经济发展的必然。由于技术进步生产工具不断改进生产技术变得越来越复杂企业的资金投入也愈来愈多商品经济发展市场竞争激烈企业也迫切需要通过扩大规模来提高经济效益在激烈的市场竞争中企业的经营风险大广大投资者也希望有一种降低风险的保护制度。于是向社会公众或其他法人发行股票募集资本设立公司制企业就应运而生。公司制的特点是公司的资本来源广泛使大规模生产成为可能出资人对公司只负有限责任投资风险相对降低公司拥有独立的法人财产权保证了企业决策的独立性、连续性和完整性所有权与经营权相分离为科学管理奠定了基础。课程背景介绍建立现代企业制度的核心是构建公司制产权制度现代企业制度是指以完善的企业法人制度为基础,以有限责任制度为保证,以公司企业为主要形成,以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型企业制度。企业产权制度是指企业的财产制度是企业制度的核心它决定了企业财产的组织形式和经营机制。公司制企业拥有独立的法人财产公司制企业的资本由股东投资形成企业作为一个独立的主体拥有由股东投资形成的全部法人财产权并以其全部法人财产自主经营自负盈亏。公司制企业拥有的全部法人财产权称法人所有权。法人所有权表现为四种权能即占有权、使用权、处置权和收益权公司制企业的所有权与经营权分离  公司制企业的股东以其投入资本的多少享有相应份额的财产所有权即投资者所有权。投资者所有权表现为三种权能:收益权、重大决策权和选择管理者的权力。投资者向企业投资以后再无权直接从企业财产中抽回属于自己的那份投资也无权直接处置由于自己投资形成的企业财产而只能通过股息分红获得投资回报或者通过在市场上转让自己拥有的公司股份来收回投资和取得资本增值收益。这就是投资者所有权与法人所有权的分离。而且,公司制企业由于投资主体多元化投资者不一定直接从事企业的经营管理活动企业的经营管理者可以不是股东但股东可以通过行使重大决策权、选择管理者或通过法人治理机构的运作来约束和监督经营管理者的行为这就形成了投资者所有权与经营权在一定程度上的分离。公司制企业的投资者有限责任制度  公司制企业的股东将属于自己的财产投入法人企业后投入的这部分资产就与他未投入的财产相分离股东仅以投资的数额为限对公司债务承担责任。这是由于公司制企业是法人企业是独立于投资者之外的民事主体它以法人组织的名义享有民事权利和承担民事责任以投资者出资形成的法人财产对企业债务承担责任与投资者的其它财产无关。如果企业破产而全部资产还不足以抵偿债务时每个股东损失的最大限度也只是丧失他对该企业的全部出资。这种投资者有限责任制度大大降低了投资主体的投资风险。课程背景介绍企业做大做强离不开现代企业制度的完善和要素市场的发展一个优秀企业要实现永续发展就要使企业管理者的岗位上永远屹立着优秀的管理者这就要以现代企业制度尤其是现代产权制度为支撑。现代产权制度它的核心是产权结构(即资产结构)。解决了制度问题创新精神、经营管理变革等就会随之而来有了好的制度企业管理者的岗位上就可以永远屹立着优秀的管理者。课程背景介绍此外企业做强做大还需要匹配有发达的要素市场。只有与外部的资本市场、经营者市场、劳动力市场及其他生产要素市场相配合通过资产的收购、兼并、联合、破产通过经营者的选择和再选择通过劳动者的合理流动才能使企业各种生产要素有足够的开放性和流动性也才能使企业结构得以优化竞争力得到有效提高政治经济学基本理论劳动价值论商品:同时具有使用价值和价值的物品。劳动二重性:具体劳动和抽象劳动。具体劳动是有用劳动是运用生产要素进行有目的的劳动创造使用价值。抽象劳动是无差别的一般人类劳动是人的脑力和体力的耗费是形成商品价值的唯一源泉在价值中不包含任何一个自然物质的原子。政治经济学基本理论剩余价值论资本:是能够带来剩余价值的价值最初表现为一定数量的货币。商品流通公式:WGW资本流通公式:GWG’(扩大到生产领域的公式为GWPWG’)区别:交换目的不同、交换内容不同、交换限界不同

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