银行信贷决策中的现金流量分析

2005年 11月 第 2卷 第 11期 湖北经济学院学报(人文社会科学版) Journal of Hubei University of Ec0n0mics(Humanities and Social Selence) NOV．2005 V01．2 No．11 银行信贷决策中的现金流量分析 李 丽，吴志林 (江苏信息职业技术学院，江苏 无锡214061) 摘 要：由于诸多主观因素和客观因素的影响，银行的信贷风险不断增加，银行不良贷款居高不下，造成银行资产 的大量流失。因此，如何做出正确的信贷决策，防范信贷风险，已成为银行的一个重要课题。借款企业的财务状况已是影 响银行信贷决策的重要因素，其中，借款企业的现金流量所反映的财务信息是不可或缺的，本文拟通过银行信贷决策中 的现金流量分析，阐明借款企业的现金流量对银行信贷决策的影响，以此有助于做出正确的信贷决策。 关键词：银行信贷决策；银行信贷风险；现金流量；Yg金流量分析 随着我国经济运行机制日趋复杂，影响经济运行的不确 定因素也呈复杂多样化，风险成为商品经济活动中一种普遍 存在的经济现象。银行作为市场经济中金融市场的成员之 一 ，是商品经济的中介人，在大环境的影响下，不可能生存于 风险之外，银行所面临的最直接而普遍存在的风险是信贷风 险，信贷风险的不断增加，导致不良贷款增加。根据有关资料 统计，我国商业银行的不良资产一直保持较高比率，这不仅 降低了商业银行信贷资产的流动性，造成银行资产的大量流 失，也成为威胁我国金融体系安全的重大隐患。因此，如何做 出正确的信贷决策，防范信贷风险，是值得商业银行注重研 究的课题。 分析我国商业银行不良贷款的成因，就其外部而言，有 关法律法规的缺陷，使得金融监督难以完全奏效，这是商业 银行所无法控制的风险成因。就银行内部而言，其一，银行内 部 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 存在缺陷；其二，对信贷资金的投向、对债务人企 业缺乏理性分析，以致信贷决策有误。笔者认为来自于商业 银行内部的信贷风险，是银行所能控制的。商业银行可以在 信贷决策中，对借款企业的行业环境、经营状况、管理者素 质、财务状况等进行全面综合分析。其中对借款人企业财务 报表进行量化分析，最能直观全面地反映借款企业的财务状 况。以此作为信贷资金发放与否的主要判断 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，把握贷款 投放关，从源头上遏制信贷风险，本文着重从现金流量的角 度对银行信贷决策中的现金流量进行分析。 一 、 现金流量的重耍性 借款企业的现金 (包括现金及现金等价物)代表了企业 支付各项支出的手段，现金在企业经济活动中的流动形成了 企业的现金流量，对借款企业的财务状况有着十分重要的影 响。在现实经济活动中，不乏这样的实例，公司盈利颇丰，银 行在 “业绩”的迷惑下，也投放巨额贷款，这类企业在证券市 场上也颇受股东的青睐，但最终企业还是宣告破产。问题就 在于此类企业的债权人 (银行)、投资人未能对公司的现金流 量作深入分析，虽然公司盈利，但若现金净流量为负数，则是 一 个危险信号，说明企业面临财务危机，至少是财务困难。 按我国现行制度规定，现金流量由经营活动现金流量， 筹资活动现金流量、投资活动现金流量三个部分组成，企业 所编制的 现金流量表 现金流量表excel下载现金流量表excel下载现金流量表excel下载现金流量表excel下载空白现金流量表下载 ，弥补了资产负债表所提供的企业偿债 能力和支付能力方面信息的缺陷。通过借款企业的现金流量 表，可以反映借款企业在一定时期内的现金流人、现金流出 · 42· 及结存情况，帮助信息的使用者更好地评价企业财务状况，可 以帮助贷款银行正确评价借款企业当前及未来时期获取现金 的能力、偿还能力和支付能力，能正确评价借款企业的财务弹 性。同时也可以为预测借款企业的现金预算提供依据，有助 于金融企业是否发放贷款的决策。 二、现金流量对银行信贷决策的影响 (一)现金流量所反映的财务风险 借款企业偿还贷款的主要资金来源是其在一定未来时期 可预计的现金流量情况，所以，借款企业的现金是归还银行贷 款的最可靠保障，贷款发放银行作为债权人，理应充分关注借 款企业的现金流量反映出借款企业的财务状况，重视现金流 量所反映的财务风险信息。 在借款企业的现金流量信息中所反映出来的财务风险主 要有： 1．偿债能力风险。偿债能力是借款企业用现金偿还到期 债务的能力。现代企业的重要特征之一就是适度负债经营， 如果企业的负债率越低，企业的偿债能力就越强，反之，则 弱。目前我国企业的负债率普遍较高，可见举债筹资是企业 的主要筹资方式。债权人除了关心其所获得的报酬 (利息) 外，更关心的是其借出的资金能否安全收回。通过分析借款 企业的现金流量，债权人可以了解借款企业获取现金的能力 和偿债能力。不仅为资金的投放决策提供依据，也为银行的 资金优化配置。 2．支付能力风险。借款企业除了以现金偿还到期债务 外，还需要以现金支付企业的各项其他开支，如果借款企业的 现金流量不能满足其在生产经营过程中的支付需要，将导致 生产经营不稳定，难以持续经营，将影响企业员工、管理当局 的信心，也会影响投资者的信心，从而影响企业的正常发展。 3．未来获取现金流量能力的风险。企业的偿债能力主要 取决于企业所获得的现金，银行可以从借款企业的现金流量 表中判断借款企业目前的现金流量状况，结合其他相关资料 分析借款企业未来产生现金流量的能力，判断借款企业未来 现金流量能力上是否存在风险，如果借款企业未来获得现金 流量能力存在风险，说明借款企业的成长性存在问题。 上述风险都值得信贷人员加以关注，以免决策判断失 误。 (--)现金流量对信贷决策的影响 一 般而言，盈利企业偿还银行贷款的可能性较大，但不是 维普资讯 http://www.cqvip.com 奎 丽，吴志林：银行信贷决策中的现金流量分析 绝对的。,-v~n前文所述，盈利的企业有可能不能偿还到期的银 行贷款而面临困难，而亏损企业却有可能偿还到期的银行贷 款。其因在于盈利的企业形式上“赚钱”，但实际上无钱，亏损 企业形式上“亏钱”，而手中有钱。借款企业能否盈利，在一定 程度上虽然能反映其能否偿还银行的贷款，但利润是偿还银 行贷款的间接资金来源。企业的现金流量才是偿还银行贷款 的直接资金来源。所以，银行作为贷款人，以其债权人的身份， 他更关心的是现金流量状况，是能够安全收回信贷资金，而不 是借款企业暂时的“利润”所带来的虚假繁华，所以，借款企业 的现金流量状况与银行信贷决策至关重要。 三、正确分析现金流量。为预测借款企业未来现金流量 提供依据 (一)现金流量分析 1．现金流量与借款企业 日常交易关系分析 企业的产品寿命经历了投产(开发)期、成长期、成熟期和 衰退期，在这四个阶段中，企业的日常交易量不同的变化趋 势 ，也形成了企业的现金流量变化趋势不同，见下图所示 ： 成 熟 交易活动 求 从图示可见，在企业的产品开发期，如借款企业处于开业 初期，其投资活动和融资活动，作为理财活动引起现金流量的 变化比较大，自然导致的财务风险也就大。因为，在此阶段 ，借 款企业通常没有销售收入，同时还要面临大量的支付需要，所 以，其经营活动的现金流量和投资活动的现金流量一般均为 净流出量 ，其所需要的现金要依赖于从企业外部融资。企业的 融资需求量大，现金支付的要求增加。进入企业产品的成长期 后，借款企业开始有一定的销售收入，如果为了扩大销售量和 市场份额 ，可能采取有商业折扣的销售，会抵消一部分销售收 入。同时，为了稳定客户群 ，给予客户赊销或是现金折扣，也将 影响借款企业的现金流人量。从购货和接受劳务角度而言，由 于借款企业可能尚无稳定业务关系的供应商，难以形成借助 于商业信用形成应付账款 ，从而增加了借款企业的现金流出 量。但总体而言，借款企业的融资需求开始逐渐下降。进入借 款企业的产品成熟期 ，已有一定的市场占有度，市场份额趋于 稳定。现金流量一般呈良性，经营活动的现金净流量一般是稳 步增长，往往不需要太多的资金投入，现金支付虽然不一定减 少，但企业销售后现金回笼相对较好，经营活动产生的现金净 流量能在最大程度上保证企业偿债和支付的所需。其所需现 金自然就会下降。此时，企业一般没有外部融资的需求，而且 还借款企业还可以用其现金净流量偿还前两个阶段的债务。 产品衰退期，企业因该产品销售下降，借款企业通常准备撤出 市场，其经营活动一般是现金净流出量，借款企业对于该项 目 的资金需求一般较少。由分析可见，在企业的产品开发期，是 企业的收益不明朗阶段 ，贷款风险较大，也是贷款企业最需要 资金的时候，贷款投放要慎之又慎。 2．现金流量组成分析 分析现金流量组成 ，主要从以下三方面进行。 (1)经营活动现金流量分析。经营活动现金净流量是企业 现金流量的主要组成部分，其分析的重点主要有以下方面： 其一，分析借款企业经营活动现金净流量是否正常，如果 经营活动的现金净流量大于无现金支出的各项费用 (财务费 用、本期计提的固定资产折旧、无形资产摊销额、待摊费用摊 销额和长期待摊费用摊销额等 )，则表明借款企业是正常盈 利，否则，说明借款企业亏损 ，企业经营活动所取得的现金流 人不能满足其有关支出的需要。 其二 ，分析借款企业的营业现金的回笼率，如果借款企业 本期销售商品或提供劳务所取得的现金收入与借款企业的本 期营业收入的比值为 1，说明借款企业的营业现金回笼率正 常，如果小于 1，则表明借款企业的销售状况不正常，甚至可 能是虚盈实亏。 其三 ，分析对比现金购销率，将销售商品、提供劳务收到 的现金与购进商品、接受劳务所支出的现金进行比较，如果比 值大，说明借款企业销售大于购进 ，借款企业销售现金回笼状 况良好，经营活动的创现能力强。 另外，还可以计算现金流量比率，对比现金购销率与销售 成本率来分析借款企业的经营活动现金流量。 (2)投资活动现金流量分析。投资活动现金净流量在借款 企业的全部现金流量中占有重要地位，当借款企业在扩大生 产规模或是准备开发新的利润增长点时，通常需要大量的现 金流出，如果投资活动本身所产生的现金流入不能弥补其现 金流出，将给借款企业带来偿债的压力。由于投资活动的特殊 性 ，不可能在投资的当时或是近期产生现金流入，往往是投资 流出现金后，在未来的时期内产生现金流人，并以其现金流人 偿还债务。所以，贷款银行在分析借款企业的投资活动现金流 量时，不能单纯地分析借款企业在 申请 关于撤销行政处分的申请关于工程延期监理费的申请报告关于减免管理费的申请关于减租申请书的范文关于解除警告处分的申请 贷款时是净现金流人 还是净现金流出。应该结合借款企业投资项 目的本身，分析借 款企业的投资项目目前所处的阶段，是投资初期的现金净流 出期?还是已经产生现金流人期，以便根据不同的情况做出相 应的贷款决策。 (3)筹资活动现金流量分析。筹资活动产生的现金净流量 是借款企业的现金流量中的一把双刃剑 ，如果筹资活动产生 的现金净流量主要来源于借款企业所吸收的债务性资本 ，筹 资活动产生的现金净流量越大 ，对于借款企业而言，其面临的 偿债压力也就越大。如果筹资活动所产生的现金净流量主要 来源于借款企业所吸收的权益性资本 ，那么借款企业则没有 偿债压力。而且权益性资本占的比重越大，说明借款企业的资 金实力越强，财务风险越小，如果将款项贷放与这类企业，银 行所面临的信贷风险就会尽可能地降低。通过上述对借款企 业现金流量的组成分析，可以反映出借款企业现金流量的主 要来源和现金流出的主要去向，有助于银行对借款企业在一 定时期内现金流量的变化情况做出正确判断。但在对借款企 业的现金流量分析中，应注意辩证对待借款企业的现金流量 ， 做出理性的信贷决策，降低银行的信贷风险。 3．现金流量财务风险分析 (1)偿债能力风险分析。通过现金流量表的相关指标可以 计算 “到期债务偿付本息的比率”以分析借款企业的偿债能 · 43· 维普资讯 http://www.cqvip.com 2005年 11月 湖北经济学院学报(人文社会科学版) 第 2卷 第 11期 力。该比率越大，说明借款企业偿还到期债务的能力越强，反 之，则弱。该比率如果小于 1，则表明借款企业本期经营活动 产生的现金净流量不足以偿还到期债务的本息。而且借款企 业必须通过处置其他资产或是从企业外部筹资才能偿还余下 的债务。 (2)支付能力风险分析。在进行信贷决策时，利用借款企 业的现金流量资料，分析其支付能力风险状况。在分析时主要 指标如下： 普通股每股经营活动现金净流量 ，该指标体现了企业发 行在外的普通股每股的现金流量 ，能更好地显示企业资本性 支出和支付股利的能力。指标值越高，表示企业的每股普通劳 动者股在一个会计年度中所赚取的经营活动现金流量越多 ， 反之 ，则少。 综合支付能力，以借款企业会计期间所取得的现金收人 (不含筹资活动取得的现金收人)减去用于偿还债务的现金支 出减去经营活动的各项现金支出。如果收人大于支出，表明借 款企业的现金收人足以满足偿还本期债务和日常经营活动现 金支出的需要 ，说明企业的综合支付能力较强，否则，企业将 面临着支付的风险。 另外，计算支付现金股利的经营现金净流量、强制性现金 支付比率，也可以反映借款企业支付能力的强弱。如果上述指 标计算结果都表明借款企业的偿债能力风险和支付能力风险 都大，则银行不应该对借款企业发放贷款。 4．现金平衡分析 对借款企业进行现金平衡分析是运用量本利分析中盈亏 平衡点的原理，分析借款企业现金流人总额与现金流出总额 相等的平衡点(销售额或销售量)。如果借款企业实际或预期 的销售额销售量小于现金平衡点的销售额或销售量 ，说明借 款企业的现金流人小于其现金流出，是现金净流出，借款企业 的现金流动情况不佳，对其贷款要慎重；如果借款企业的实际 或预期的销售额或销售量大于现金平衡点的销售额或销售 量，表明借款企业是现金流人大于现金流出，是现金净流人， 贷款的风险较小，可以发放贷款。 (二)不影响现金流量但影响企业现金流转状况的因素分析 借款企业所发生的一些不涉及现金的理财活动，表面上 不影响借款企业的现金流量，由于在一定程度上反映了借款 企业的资金流转情况，因此，按现行制度规定，也反映在借款 企业的现金流量表中。银行在进行信贷决策时，不能忽略这些 项 目所传递的借款企业的财务信息。因为这些非现金的理财 活动，有可能显示出借款企业在一定程度上所面临的资金周 转困难。如：借款企业发生债务转股本(资本)，虽然借款企业 减少了需要偿还的债务 ，但是，债务转为股本(资本)后，借款 企业面l瞄着增加支付股利方面的现金支出，实际上影响到借 款企业的现金流量。所以，在信贷决策中，不可忽略这些虽不 涉及现金支出，但影响借款企业现金流转状况的各项 目。 四、预测现金流量做出正确信贷决策 银行在分析借款企业未来现金流量能力 ，预测借款企业 的现金流量，可以借助于借款企业连续若干期的现金流量表 ， 分析其有关项目的增减变动情况，预测借款企业未来现金流 量的变化趋势，以便于对借款企业进行理性判断。 (一)借款企业未来现金流量的定性分析 预测借款企业未来现金流量，对于分析借款企业的偿债 ·44· 能力极为重要。在分析中，注重分析影响借款企业未来现金流 量的因素的状况。主要从影响因素的时效性、影响因素的可控 性 、影响因素的发生频率、影响因素的影响程度等方面进行分 析，重点关注影响时期长的，借款企业可控的、经常发生的和 影响程度大的各因素，才能做出合理流动的信贷决策。对于产 品有销路，发展有前景，经营状况一贯 良好 ，但目前暂时遇到 经营困难，现金净流量为负值的借款企业，可以发放贷款；对 于暂时不能扭亏为盈，现金净流量为负值但已不再继续亏损 的借款企业(非第一次借款的企业)，银行可以适度贷款 ，以促 使借款企业步人良性循环，银行才能逐步收回所贷款项。 (二)借款企业未来现金流量的定量分析 对于借款企业未来现金流量的预测分析，主要包括短期 现金预测分析 、借款企业现金流量变化趋势预测分析等方 面。在进行短期现金预测分析时，主要借助于借款企业有关的 预计 财务报表 财务报表免费下载29财务报表附注模板下载小企业财务报表下载关于企业财务报表分析excel财务报表下载 资料，预测借款企业短期的现金流人和现金流 出。分析借款企业规划现金流人的时间，支付预测期内的现金 需要。现金流量变化趋势预测分析则利用回归分析等趋势预 测分析方法，预测借款企业未来现金流量的变化趋势。 根据对借贷款企业未来现金流量的预测结果，如果借款 企业未来的现金流量为负数或是呈下降趋势，则表明借款企 业根本没有偿债能力，银行不能够将贷款发放与申请借款的 企业。如果所预测的借款企业的未来现金流量为正数或是呈 上升趋势，表明借款企业可能有偿债能力，但并非一定有偿债 能力。要结合借款企业的经营活动现金流量、筹资活动现金流 量、投资活动现金流量的具体情况做全面地分析。 如果经营活动现金流量为正数，同时投资活动现金流量 也为正数，且经营活动和投资活动所产生的现金净流量足以 偿还全部的将要到期的债务 ，也足以满足生产经营活动中的 现金支付需要 ，此时，借款企业无还款之忧，银行也无信贷风 险。可以做出发放贷款的决策。 如果经营活动现金流量为正数，同时投资活动现金流量 也为正数 ，表明借款企业可以用经营活动所产生的现金流量 作为偿还债务的保证，即使经营活动的现金流量不足以偿还 债务 ，可以用投资活动所产生的现金流量作为后续保障。如果 仍不足以偿还 ，借款企业只能通过再次举债，来偿还将要到期 的债务。 如果经营活动现金流量为正数，但投资活动的现金流量 为负数，表明借款企业通过经营活动所产生的现金流量 ，要补 充投资活动的现金缺口，如果有溢余的现金流量 ，才可能用 以偿还将要到期的债务，否则，借款企业只能通过再次举债， 来偿还将要到期的债务。 通过上述分析可见，如果借款企业能够以其经营活动现 金净流量来偿还其到期债务 ，说明借款企业有较好的偿债能 力，否则，借款企业的偿债能力有问题。分析借款企业的现金 净流量对于正确的信贷决策极为重要。在分析中，再结合对借 款企业的资产负债表和利润表所提供的财务信息分析，重点 支持风险小、增值潜力大、回报率高的贷款项 目。严格限制效 益大 、风险也大的贷款项目。但银行也不能过度“惜贷”，造成 资金闲置。可以综合分析借款企业的全面情况，适度增加资金 投人 ，支持、扶助借款企业增强创利还贷能力的发展项目。总 之，通过合理地分析，促使信贷决策更加科学，尽可能地减少 银行的信贷风险。 维普资讯 http://www.cqvip.com