第四章金融市场

nullChapter 4Chapter 4金融市场与金融工具null应该说中国金融业用20年时间走完了西方国家金融将近200年变化的一个过程。只有站在这个角度来看我们的金融，才能知道，我们今天应该以怎样的热情和怎样的冷静，怎样的科学和怎样的规范思路来推动我们的金融发展。金融市场与金融工具金融市场与金融工具第一节：金融市场及其功能 第二节：货币市场和货币市场工具 第三节：资本市场和资本市场工具 第四节：其他金融市场第一节：金融市场及其功能第一节：金融市场及其功能一、金融市场的含义 二、金融市场的主要功能 三、金融市场的类别 一、金融市场的含义一、金融市场的含义金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 金融市场不必是有形的场所 二、金融市场的主要功能二、金融市场的主要功能微观层面 的功能宏观层面 的功能二、金融市场的主要功能二、金融市场的主要功能（一）微观层面的功能 1. 价格发现 2. 提供流动性 3. 减少搜寻成本和信息成本 二、金融市场的主要功能二、金融市场的主要功能（二）宏观层面的功能 1. 实现储蓄-投资转化 2. 资源配置 3. 宏观调控 三、金融市场的类别三、金融市场的类别按期限分 货币市场、资本市场 按组织方式分 组织市场、无组织市场 按金融机构性质分 银行、证券、保险 按金融资产新旧程度分 一级市场、二级市场 按金融资产性质分 股权市场、债权市场 按金融交易支付特征分 现货市场、期货市场 按金融创新程度分 传统金融市场、衍生品市场 null【政策：天津终获OTC市场，综改 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 迈出实质性步伐】 2008年3月17日，天津市于2006年9月递交到国务院有关部门的《滨海新区综合配套改革试验方案》获得了国务院的正式批复。 null2、金融市场体系 同业拆借市场 货币市场 商业票据市场 短期债券市场 CDs市场 回购市场 银行中长期信贷市场 资本市场 证券市场 一级市场 主板市场 二级市场 二板市场 场内市场 OTC市场 场外市场 第三市场 第四市场 其他市场 黄金市场、外汇市场、衍生产品市场等 第二节：货币市场和货币市场工具第二节：货币市场和货币市场工具银行间 同业拆 借市场商业票据 市场　CDs 市场　短期债券 市场债券回 购市场　货币市场中央银行 票据市场　一、货币市场及其功能 (一)货币市场定义　　 　　　　　　　　　　　 (二)货币市场构成　 　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　 (三)货币市场功能二、银行间同业拆借市场二、银行间同业拆借市场 (一)银行间同业拆借市场定义 定义——是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。是临时性资金拆借市场。 (二)银行间同业拆借的形成与发展 1921年建立的美国联邦基金市场 (三)全国银行间同业拆借市场状况我国银行间同业拆借市场我国银行间同业拆借市场二、商业票据市场二、商业票据市场（一）概念：主要是以商业汇票的发行、承兑、转让和贴现形成的市场。 （二)交易品种：商业票据和银行承兑票据。 ①商业票据：由企业签发的以商品交易为基础的短期无担保债务凭证。主要有本票和汇票。 ②银行承兑票据：指定商业银行作为商业汇票付款人的票据。 有两种：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即“承兑”的商业票据； 二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，主要交易的对象是后者。 （三）有真实交易背景的商业票据称“真实票据”；无真实交易背景 的商业票据称“融通票据”。 我国现行立法强调票据应有真实交易背景（对价）；当前发达市场经济国家的票据主要是融通票据。 （四）票据市场的交易采用“贴现”方式， 因而这个市场也称贴现市场。贴现、转贴现、再贴现P234。 三、可转让定期存款单市场三、可转让定期存款单市场（一）定义——大额可转让定期存单的发行 和转让的融资活动。 可转让大额定期存单是上世纪60年代商业银 行的金融创新产品。存单金额为整数，到期 之前不可提款，但可转让。 （二） 在发达市场经济国家，它已经是货币市场的主要交易品种之一。四、短期债券市场四、短期债券市场（一）国库券 （二）短期市政债券 （三）短期融资券五、债券回购市场五、债券回购市场1、回购市场是指对回购 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 进行交易的短期融资市场。 2、 这是按交易方式，而不是按交易品种命名的市场。凡金额确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、大额定期存单等，均可作为回购协议的对象。 3、债券回购交易一般在证券交易所进行。我国不仅在上交所和深交所开展回购交易，全国银行间同业拆借市场也开展此项业务。 六、中央银行票据市场六、中央银行票据市场中国人民银行发行的短期债券 央行票据是中国人民银行在公开市场操作工具短缺情况下的一种创新。 央行票据发行可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。第三节：资本市场和资本市场工具第三节：资本市场和资本市场工具一、证券交易所 二、股票 三、股票价格指数 四、债券 一、证券交易所一、证券交易所上海证券 交易所场外交易 市场详情请点击null “纳斯达克中国首代和深交所总监打起来了” 证交所“武斗” ——“有人拍桌子，翻了酒水…纳斯达克首代对同行破口大骂‘中国灰色成本比美国的正式成本高多了’…最终桌子被差点掀到。” ——门外的野蛮人：2007年12月纽交所和纳斯达克捷足先登在北京设立代表处，2008年1月伦敦证交所北京代表处揭幕。 —— 一句“名言” “嘴里咬住现成的；筷子夹住碟中的；眼睛看着锅里的；同时，后脑勺还要盯住田里的。” ——全球化改革背景下，世界各大交易所都已纷纷从“会员制”转向“公司制”，争取更好的上市公司是其目标。 ——《21世纪经济报道》2008/1/24二、股票二、股票（一）定义 是股份有限公司签发的证明股东权利的所有权凭证 （二）分类 1. 普通股、优先股 2. 记名股票、不记名股票 3. 有面额股票、无面额股票 4. 可上市股票、非上市股票三、股票价格指数三、股票价格指数(一)综合指数与成份指数 (二)指数计算 1. 拉氏指数 2. 派氏指数 3. 费雪指数 四、债券四、债券（一）含义 按照法定程序发行的有价证券，是债务人向债权人出具的承诺在一定时期还本付息的债务凭证。 （二）中长期债券类型 1. 政府债券和政府机构债券 2. 公司债券 3. 金融债券 （三）债券的发行与交易 欢迎光临中国债券网第四节：其他金融市场第四节：其他金融市场外汇 市场保险 市场投资基金 市场金融衍生 品市场黄金 市场一、中国外汇市场一、中国外汇市场二、上海黄金交易所二、上海黄金交易所请点击null 如用金价评估道琼斯股指走势，目前跌幅接近2/3，已是大熊市。但美 国联储局较日本央行聪明，就是利用货币政策掩饰美股大熊市。 以美元计，美股同2000年初差不多，如把美元购买力下跌及汇价下跌 因素反映，今天美股价值只及2000年的1/3，已经是大熊市。投资者如果 不在2000年弃股从金，目前已损失不菲。2月27日纽约期交所NYBOT的 DXY美汇指数跌至74.226，创出1973年该指数设立以来最低，美元雄霸 全球时代进入终结篇，走向多元时代。美国1月份生产物价指数（PPI）升 1%，即年率7.4%，创1981年以来最大升幅。美国2月份商会消费信心指 数为75，是2003年伊拉克战争以来15年内第二差的一次。雷曼兄弟的 Ethan Harris估计，美国GDP今、明两年升幅只有1.1%和0.9%。从这种情 形看，美国股市继续走熊。 ——2008年3月2日null 本章结束