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财务报表粉饰与识别.doc

财务报表粉饰与识别

预慈
2011-07-29 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《财务报表粉饰与识别doc》,可适用于财会税务领域

第二章财务报表粉饰与识别财务报表粉饰与识别资本市场有效运行的基础是透明度和充分含量的信息。而在一个非完全有效的资本市场中具有“公共物品”(PublicGoods)属性的那些信息(如会计信息)一旦缺乏必要的约束就可能存在市场失灵(MarketFailure)。会计信息是资本市场上流动的众多信息中最重要的一部分。高质量的会计信息有助于人们区分资本市场上效益良莠的上市公司降低利益相关者决策过程中面临的不确定性促使社会资源的趋利性流动最终达到改善资源配置效率的目标。反之经过粉饰和操纵的会计信息则可能使投资者的利益受损尤其是给中小投资者带来灾难性后果迫使中小投资者选择“用脚投票”的方式退出资本市场最终导致资本市场规模萎缩并影响经济的发展。可见透明、充分的会计信息不仅是各种交易尤其是投资交易所不可或缺的而且在宏观上也具有一定的经济后果。既然会计信息质量的高低直接关系到公平(利益相关者之间的财富分配)和效率(社会资源的合理流动和配置效率)那么从经济学的角度看上市公司管理层试图改变或修饰会计信息质量的做法便可理解为合乎逻辑的博弈行为。现代企业制度所形成的两权分离赋予上市公司管理层经营管理权其中包括编制财务报表的权利。根据代理理论上市公司管理层有义务及时、准确地向投资者等利益相关者提供能够真实地反映财务状况、经营业绩和现金流量的财务报表以利于利益相关者作出决策并评价管理层是否有效地履行其受托责任。多数情况下上市公司管理层能够比较诚实地履行提供会计信息的义务。然而基于利益驱动上市公司的管理层或控股股东有时也会利用其掌握的信息优势利用会计准则和制度所赋予的会计政策选择权进行报表粉饰以人为地修饰、提高上市公司的财务状况、经营成果和现金流量。对于财务报表使用者而言期望上市公司管理层如实地提供财务报表显然是不切合实际的。相反了解上市公司管理层的报表粉饰动机及惯常粉饰手段避免被误导才是上策。所谓财务报表粉饰是指公司管理层通过人为操纵使财务报表反映“预期”财务状况、经营成果和现金流量的行为。在我国资本市场上围绕着中国证监会和证券交易所制定的新股发行、再融资、维持上市资格等刚性监管指标利润充盈的绩优公司通过粉饰财务报表以藏匿利润利润微薄和经营亏损的绩差公司通过粉饰财务报表以度难关。当财务报表粉饰充斥资本市场真实、公允的信息披露反而成为稀缺资源。传统上财务报表分析的一个假设前提是目标公司的财务报表是可信、没有水分的。银广厦、安然事件、帕马拉特事件后这一假设前提的正当性倍受质疑。事实上财务报表分析与财务报表粉饰识别是相互联系在一起的。当目标企业的财务报表存在着广泛的粉饰行为导致信息严重失真时如果不有效地识别财务报表粉饰财务报表分析的方法再合理工具再复杂也是徒劳无益的。基于此本章主要剖析我国企业的财务报表粉饰动机概述财务报表粉饰的类别并以通化金马公司为案例分析上市公司常用的报表粉饰手段提出识别财务报表粉饰的方法以利于利益相关者提高识别报表粉饰的能力更加高效地运用企业的财务报表。第节​ 财务报表粉饰的动机分析判断公司管理层粉饰财务报表的潜在动机是有效地分析和利用财务报表的关键。本节在简要回顾国内外关于财务报表粉饰成因与动机的研究文献的基础上对我国公司常见的报表粉饰动机进行剖析。一、国内外关于财务报表粉饰动机的文献回顾在国外关于财务报表粉饰或盈余管理的研究文献较多。Albrechtetal()提出了著名的舞弊三角论:压力(Presure)、机会(Opportunity)和寻找借口(Rationalization)用于解释财务报表粉饰行为。另一个解释财务报表粉饰行为的理论称为GONE理论其中G代表贪婪(Greed)O代表机会(Opportunity)N代表需要(Need)E代表暴露(Exposure)。舞弊三角论和GONE理论虽然没有直接触及粉饰动机但能够较好地解释财务报表粉饰行为的发生。近年来直接触及财务报表粉饰动机的研究文献日益增多。例如Mulford和Comiskey()在其《财务数字游戏》一书里将企业粉饰财务报表的动机概括为:()股票价格效应(SharePriceEffects)()借款成本效应(BorrowingCostEffects)()奖金计划效应(BonusPlanEffects)()PoliticalCostEffects)。Scott()在其以信息经济学理论为基础撰写的《财务会计理论》一书中将盈余管理的动机分为:()奖金动机(BonusMotivations)()契约动机(ContractualMotivations)()政治动机(PoliticalMotivations)()税收动机(TaxationMotivations)()更换首席执行官(ChangesofCEO)()新股发行(InitialPublicOfferings)。国内也有一些研究直面财务报表粉饰的原因和动机。安徽省会计学会课题组()将会计信息造假的原因归结为:()国有企业产权中各行为主体的利益矛盾()激励和约束机制的非对称性()市场机制的缺陷和政府职能的局限性。南京大学会计系课题组()的研究表明主管部门不切实际的指标、监督不力、客观环境所迫、企业领导为了本企业的利益、企业内部控制制度不严分别是造成会计信息失真的五大原因(详见本章附录)。而黄世忠()则认为公司治理结构和注册会计师聘任制度的缺陷、造假成本与造假收益的不对称、剥离与模拟等“会计创新”、资产重组与关联交易的滥用是造成我国上市公司会计信息大面积失真的深层次原因。二、财务报表粉饰的动机分析根据证券监管部门披露的大量财务舞弊和报表粉饰案例我国企业财务报表粉饰的主要动机可分为种:业绩考核动机、信贷资金获取动机、股票发行动机和上市资格维护动机、税收策划动机、政治利益动机、责任推卸动机。(一)业绩考核动机企业的经营业绩其考核办法一般以财务指标为基础如利润(或扭亏)计划的完成情况、投资回报率、产值、销售收入、国有资产保值增值率、资产周转率、销售利润率等均是经营业绩的重要考核指标。而这些财务指标的计算都涉及到会计数据。除了内部考核外外部考核如行业排行榜主要也是根据销售收入、资产总额、利润总额来确定的。经营业绩的考核不仅涉及到企业总体经营情况的评价还涉及到企业厂长经理的经营管理业绩的评定并影响到厂长经理的提升、奖金福利等。如第一章所述美国著名学者Watts和Zimmerman在其《实证会计理论》一书中提出了三个假说其中的一个假说为“奖金计划假说”(BonusPlanHypothesis)。奖金计划假说指出:其他条件保持相同的情况下设有奖金计划的企业其高管人员更有可能选择将未来期间的报告盈利提前至本期确认的会计程序(WattsandZimmerman,)。Watts和Zimmeram提出的这一假说对我国企业同样适用。尤其是我国企业在设计报酬方案时主要采用以利润为基础的奖金分享。企业的高管人员为了其自身利益往往选择能够将报告盈利由未来期间提前至本期确认的会计政策或做法。(二)信贷资金获取动机改革开放以来我国的证券市场得到迅速发展但我国的证券市场仍属于新兴市场其深度和广度不能与发达国家的证券市场相提并论因此企业需要的资金绝大部分来自银行等金融机构。国有企业超过的负债率大多数上市公司的负债率也超过均凸显出信贷资金的重要性。在市场经济下银行等金融机构出于风险考虑和自我保护的需要一般不愿意贷款给亏损企业和缺乏资信的企业。然而资金又是在市场竞争取胜的四要素(产品质量、资金实力、人力资源、信息资源)之一。在我国企业普遍面临资金紧缺的局面。因此为了获得金融机构的信贷资金或其他供应商的商业信用经营业绩欠佳财务状况不健全的企业就有可能对其财务报表粉饰。从某种意义上说企业往往为其会计报表准备多套“时装”。报送给银行等金融机构的会计报表一般是穿上最漂亮的“时装”。企业似乎都感悟出这样的一个道理:向银行只能报喜不能报忧否则就很难得到银行的支持。Watts和Zimmerman提出的另一个假说为“债务契约假说”(DebtCovenantHypothesis)。该假说指出:在其他条件保持相同的情况下企业越接近于违反以会计数据为基础的债务契约企业的经理越有可能选择将未来期间的盈利提前至本期确认的会计程序(WattsandZimmerma,)。我们认为这一假说对于我国同样适用。随着商业银行改革的深入银行与企业签订的贷款合同越来越多地利用会计信息。许多银行为了控制风险往往对贷款企业的财务指标提出限制性要求有些甚至对贷款企业的继续举债、利润分配、收购兼并做出限制。这意味着如果违反与银行签订的以会计数据为基础的债务契约企业将面临着许多严重的经济后果如银行可能提高贷款利率、要求追加抵押或质押品、提高信用担保条件、提前收回贷款等。所有这些都会增加企业的借款成本甚至使企业陷入技术性偿债困难(TechnicalInsolvency)。因此为了避免违反以会计数据为基础的债务契约企业可能诉诸于财务报表粉饰。换言之这种情形下的财务报表粉饰可以降低违反债务契约的风险从而达到降低借款成本的目的。案例分析:“审计风暴”下的南海华光骗贷案为了获取信贷资金而不惜粉饰财务报表的一个典型案例是南海华光骗贷案。年审计总署李金华总审计长掀起的“审计风暴”揭露了南海华光集团通过粉饰财务报表骗取中国工商银行亿元贷款的恶性案件。表列示了南海华光集团触目惊心的报表粉饰。表南海华光集团财务数据比较单位:人民币亿元项目名称资产总额所有者权益销售收入净利润增值税真实金额报表金额虚假金额虚假比例面对如此丧心病狂的报表粉饰如果不加以识别银行信贷决策者进行再高明的财务报表分析都是徒劳的。从这个意义上说我国商业银行也是会计信息失真的“牺牲品”唯有提高识别报表粉饰的能力才能避免产生巨额的不良贷款。(三)股票发行动机和上市资格维持动机股票发行分为首次发行(IPO)和后续发行(SEO)如配股或增发。在IPO情况下根据《公司法》等法律法规的规定企业必须连续三年盈利且经营业绩要比较突出才能通过证监会的审批。此外股票发行价格的确定也与盈利能力有关。因为P=EPS×PE(即发行价格=预测的每股税后利润×发行市盈率)。为了顺利通过发行审核尽可能多募集资金降低募集资金的成本拟上市公司往往对会计报表进行包装、粉饰。此外为了使IPO顺利进行拟上市公司发行前一年的净资产比率不得低于故主要依靠举债经营的企业为了发行股票往往通过隐瞒负债等手段粉饰财务状况。在配股情况下根据年之前证监会的规定要符合配股条件企业最近三年的净资产收益率(ROE)每年必须在以上。因此的ROE已成为上市公司的“生命线”。统计数据表面年家上市公司净资产收益率在至的高达家约占。年证监会修改了配股条件其中对净资产收益率的要求改为年平均不低于但每年不低于结果年度上市公司公布的净资产收益率低于的比比皆是但低于的却屈指可数。可见为了配股而粉饰会计报表的动机并不亚于IPO。年起中国证监会开始实行“退市制度”连续三年亏损的上市公司其股票将暂停交易。在暂停交易的第一个半年内如果仍无法实现盈利则其股票将被摘牌在交易所停止交易。这一新政策的出台给绩差公司带来了很大压力。濒临退市边缘的上市公司其报表粉饰的动机也特别强烈少数上市公司可能因此铤而走险。(四)纳税筹划动机尽管财务会计与税务会计日趋分离但应税所得额基本上仍以财务会计上的利润为基础通过纳税调整将利润总额调整为应纳税所得额再乘以适用的所得税率而得出的。可见财务会计上的利润直接关系到纳税的金额与时间分布。而税收的现值取决于纳税金额和纳税时间。根据税收策划假说由于税收的现值取决于纳税金额与纳税时间其他条件保持相同的情况下企业一般会选择能够报告较少盈利或将报告盈利由本期推迟至未来期间确认的会计程序或做法。然而税收策划动机有时受制于其他报表粉饰动机。税收策划动机与财务报表粉饰的其他动机如业绩考核动机、信贷资金获取动机、股票发行动机、上市资格维护动机经常相互抵触。因此企业最终是否选择最低限度地降低税收现值的会计政策或做法取决于对其他报表粉饰动机的权衡和抉择。税收策划动机可能还与企业的所有制形式和其他经营效应有关。一般而言国有企业、拟上市公司、面临退市压力的上市公司基于税收策划目的而粉饰其报表的可能性较小。相反地这类企业很有可能选择多交税或提早交税的会计政策或做法以证明其经营业绩的“真实性”。(五)政治利益动机Watts和Zimmerman提出的三大假说之一“政治成本假说”(PoliticalCostHypothesis)该假说指出:在其他条件保持相同的情况下企业面临的政治成本越大其高管人员越有可能选择将本期报告盈利递延至未来期间确认的会计程序(WattsandZimmerman,)。一般地说盈利能力越强的企业尤其是关系到百姓生计的公用设施企业如水电煤气公司其潜在的政治成本也越高。潜在的政治成本包括更加严格的价格管制、更严格的政府或消费者监管、更激烈的商业竞争、更高的税收、更严厉的反垄断指控。企业通过选择异常保守的会计政策降低财务报告所体现的盈利水平可避免成为社会公众关注的焦点从而达到降低潜在政治成本的目的。例如微软(Microsoft)公司在至年期间通过将符合规定应当资本化的软件研发费用确认为期间费用以及递延收入确认时间少报了亿美元的利润。微软这种低估利润的粉饰行为主要是为了摆脱与美国司法部的反垄断官司。政治成本假说在中国是否适用目前还缺乏令人信服的实证数据。但是我国的企业基于政治目的而粉饰财务报表的行为时有发生。国企改革已进入了攻坚战(现在流行的说法是要么消灭企业的亏损要么就消灭亏损的企业)党的“十五大”要求国企用三年的时间使国企走出困境。从某种意义上说国企扭亏为盈创造良好经营业绩已成为一项政治任务。对厂长经理而言完成这项任务可能仕途光明否则可能职位难保甚至下岗分流。在这种政治压力下国企很有可能粉饰财务报表。此外许多地方的市长、局长从大型国有企业的厂长经理中挑选。为了表现其才能体现业绩厂长经理们就有粉饰会计报表的动机。不难发现一些企业的老总一旦被提拔为市长和局长继任者往往不得不花费几年的时间来消化上任厂长经理因粉饰会计报表而遗留下的沉重历史包袱。(六)责任推卸动机为了推卸责任而粉饰财务报表主要表现为:()更换高级管理人员时进行的离任审计一般暴露出许多会计问题。新任总经理就任当年为了明确责任或推卸责任往往大刀阔斧地对陈年老帐进行清理甚至将本应在未来会计期间确认的成本费用提前至本期确认()会计准则、会计制度发生重大变化时如《企业会计制度》和具体会计准则的实施可能诱发上市公司粉饰财务报表提前消化潜亏并将责任归咎于新的会计准则和会计制度()发生自然灾害时或高级管理人员卷入经济案件时企业也很可能粉饰财务报表。第二节财务报表粉饰的类型根据粉饰对象的不同财务报表粉饰可分为三种类型:经营业绩粉饰、财务状况粉饰和现金流量粉饰。一、经营业绩粉饰经营业绩粉饰的具体表现形式包括:利润最大化(ProfitMaximization)、利润最小化(ProfitMinization)、利润均衡化(ProfinSmoothing)和利润清洗(ProfitCleanup)(一)利润最大化公司在上市前一年和上市当年采用这种类型的报表粉饰尤其明显。典型的做法是:提前确认收入、推迟结转成本、亏损挂帐资产重组关联交易。(二)利润最小化当公司达不到经营目标或可能出现连续三年亏损面临被摘牌时采用这种类型的会计报表粉饰就不足为奇了。典型的做法是:推迟确认收入、提前结转成本转移价格。很多公司制定的薪酬计划将管理层的奖金与利润挂钩并设计了下限和上限如图所示。这种制度设计也很容易诱发利润最小化的财务报表粉饰。图设计上下限的奖金计划奖金数额税后利润下限上限假设ABC公司管理层的奖金等于税后利润的且只有在税后利润达到万元时才可享受奖金计划税后利润超过亿元后超过部分不再发放奖金。在这一奖金计划下假设ABC公司当年的实际税后利润为万元管理层将无缘分享奖金此时管理层可能采用利润最小化的报表粉饰通过预提费用、预计负债或者加大研究开发和广告促销等斟酌性支出(DiscretionaryExpenditure)据以为下一年获得奖金创造机会。(三)利润均衡化企业为了塑造绩优股的形象或获得较高的信用等级评定往往采用这种类型的会计报表粉饰。典型的做法是:利用其他应收、应付款、待摊费用、递延资产、预提费用等科目调节利润制造利润稳步增长的趋势。(四)利润清洗利润清洗俗称“洗大澡”(BigbathCharges),亦称巨额冲销其做法是:在某一特定会计期间将坏帐、存货积压、长期投资损失、闲置固定资产、待处理流动资产和待处理固定资产等所谓虚拟资产一次性处理为损失以便卸掉包袱轻装前进为未来会计期间实现盈利拓展空间。二、财务状况粉饰财务状况粉饰的具体表现形式包括:高估资产、低估负债和或有负债。(一)高估资产对外投资和股份制改组时企业往往倾向于高估资产以获得较大比例的股权。典型的做法是:编造理由进行资产评估、虚构业务交易和利润。(二)低估负债和或有负债企业贷款或发行债券时为了证明其财务风险较低通常有低估负债及或有负债的欲望。典型的做法是:帐外帐将负债和或有负债隐匿在关联企业。三、现金流量粉饰现金流量粉饰的具体表现形式主要包括:突击制造现金流量、混淆现金流量的类别。(一)突击制造现金流量为了使对外报告的利润表显得真实企业可能在粉饰利润表的同时对现金流量表进行粉饰。典型做法是突击制造不可持续的现金流量。如在会计期间即将结束前突击收回关联企业结欠的账款降价处置存货低价抛售有价证券高额融入资金在会计期间结束前形成现金流入的“高峰”。(二)混淆现金流量的类别不同类别的现金流量发出的信号也存在差别。其他条件保持相同的情况下经营活动产生的现金流入净额越大意味着企业的利润质量越高。反之如果企业的现金流量主要来自投资活动或融资活动则其利润的质量较低。为此企业为了改变投资者对利润表的“印象”可能蓄意混淆现金流量表的类别将投资活动或融资活动产生的现金流量划分为经营活动产生的现金流量。四、财务报表粉饰动机与类型的关系财务报表粉饰的首要动机决定了财务报表粉饰的类型。一般而言基于业绩考核、获取信贷资金、发行股票和政治目的会计报表粉饰一般以利润最大化、利润均衡化、高估资产、低估负债和或有负债、虚增经营活动现金流量等形式出现。基于纳税和推卸责任等目的会计报表粉饰一般以利润最小化和利润清洗(巨额冲销)、低估资产高估负债和或有负债、虚减经营活动现金流量等形式出现。第三节财务报表粉饰的手法综观中国证监会和新闻媒体披露的会计造假丑闻我国上市公司粉饰报表可归纳为种惯常手法区分为传统手法和现代手法两大类。一、传统的财务报表粉饰手法传统的财务报表粉饰手法主要包括:提前或推迟确认收入或者确认虚假的收入利用虚拟资产高估利润期间费用资本化借助股权转让“炮制”利润高估存货成本少计销售成本利用其他应收应付款隐瞒亏损或藏匿利润。(一)操纵收入确认时间或确认虚假收入利用收入确认粉饰报表的典型手法是提前或推后确认收入、或者确认虚假的收入。收入是指企业在日常经营活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。收入包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。正确确认企业在某一会计期间的收入是正确核算企业利润的基本条件。对于收入的确认何时确认确认多少收入需要大量的职业判断。《企业会计准则第号收入》对收入确认的规范遵循的是实质重于形式的原则。在商品销售的交易中该准则要求企业在确认收入时必须同时满足下列五个条件:企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权也没有对已售出的商品实施有效控制收入的金额能够可靠地计量相关的经济利益很可能流入企业相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。在确定劳务收入时如果在同一会计年度内开始并完成的劳务应在完成劳务时确认收入。 如劳务的开始和完成分属不同的会计年度在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下应当采用完工百分比法确认提供劳务的收入。提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足下列条件:收入的金额能够可靠计量相关的经济利益很可能流入企业交易的完工进度能够可靠地确定交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。 收入准则对收入的确认主要着眼于经济实质然而在实际操作中存在着许多需要会计人员进行职业判断的余地也为管理当局进行会计报表粉饰提供了余地。而且对收入进行粉饰并不像前面的几种报表粉饰手段会计准则要求进行披露较容易进行分析。因此对收入进行粉饰一般外部的投资者通过分析会计报表较难发现。上市公司操纵收入确认的手法可归纳为种:寅吃卯粮透支未来收入以丰补歉储备当期收入鱼目混珠伪装收入性质张冠李戴弯曲分部收入借鸡生蛋夸大收入规模瞒天过海虚构经营收入里应外合相互抬高收入六亲不认隐瞒关联收入随心所欲篡改收入分配。关于收入确认的具体操纵手法和识别方法详见第七章。(二)利用虚拟资产高估利润所谓虚拟资产是指已经实际发生的费用或损失但由于上市公司缺乏承受能力而暂时挂列为待摊费用、长期待摊费用、待处理财产损益等资产科目。广义的虚拟资产还包括资产潜亏如潜在的坏账损失、潜在的存货跌价损失、潜在的长期资产(如长期股权投资、固定资产、在建工程和无形资产)的价值减损。利用虚拟资产科目作为“蓄水池”不及时确认、少摊销或不摊销已经发生的费用和损失是上市公司粉饰会计报表虚盈实亏的常用手法。案例分析:东北制药的利润制造东北制药股份公司就是利用虚拟资产调节利润的“高手”。该公司年报告了,万元的净利润。年度报告显示该公司根据当地财政部门的批复将已经发生的折旧费用、管理费用、退税损失、利息支出等累计约,万元挂列为“递延资产”。东北制药公布了这份年度财务报告后,引起投资者一片哗然。如果已经发生的经营费用只要经过当地财政部门的批复即可通过挂账予以“待摊”或“递延”那么上市公司还会亏损吗?最终东北制药受到证券监管部门的通报批评并被处以罚款。财政部为此还专门向各地财政部门发文明确指出上市公司属于全国性公众公司其会计处理必须遵循财政部颁布的会计制度和准则地方财政部门无权对上市公司违反会计制度和准则的会计处理做出批复。(三)期间费用资本化根据现行会计制度的规定上市公司发生的支出必须区分为资本性支出和收益性支出。资本性支出是指能够使上市公司在一个会计年度或一个经营周期以上的期间受益的支出项目如购置固定资产和无形资产支出。收益性支出是指只能在一个会计年度或一个经营周期以内的期间使上市公司受益的支出项目如管理费用和销售费用。根据这一要求上市公司为在建工程和固定资产等长期资产而支付的专项长期借款而支付的利息费用在这些长期资产投入使用之前可予以资本化计入这些长期资产的成本。广告促销支出和研究开发支出有可能使上市公司在一个以上的会计年度或经营周期受益从理论上说属于资本性支出然而由于广告促销和研究开发支出所能带来的未来经济利益具有很大的不确定性因此我国现行会计制度和准则均要求将其当作期间费用不得资本化。在实际工作中一些上市公司滥用利息资本化的规定或将广告促销和研究开发支出计入资本化项目蓄意调节利润。案例分析:“无知无畏”的渝钛白渝钛白股份公司公布了年度财务报告后立即在证券市场引起轩然大波成为万众瞩目的对象因为负责审计渝钛白股份公司的重庆会计师事务所对该公司的年度会计报表发表了否定意见。这是中国证券市场上第一家被注册会计师出具否定意见审计报告的上市公司。在编制年度会计报表时渝钛白股份公司将钛白粉工程建设项目建设期间的借款及应付债券利息,万元资本化为在建工程成本。重庆会计师事务所的注册会计师审计时发现钛白粉工程已于年下半年开始试产年就已经生产出合格产品按会计制度规定,万元应当计入年度的财务费用。重庆会计师事务所要求该公司更正这一违反会计规定的账务处理将这,万元利息支出反映为期间费用但遭到渝钛白股份公司的“严正拒绝”。经过多次徒劳无益的协商后重庆会计师事务所的注册会计师被迫出具否定意见的审计报告。上市公司被出具否定意见的审计报告这在我国上市公司中还是第一次在国际证券界也是十分罕见的。明知自己公司的财务报表要被发表否定意见渝钛白管理层竟欣然接受可谓无知者无畏!针对渝钛白股份公司上述年度报告《中国证券报》进行了连续两周的跟踪报道引起证券监管部门的高度关注。年月日该公司召开股东大会经表决一致同意按重庆会计师事务所的审计报告调整年度会计报表调整后该公司年度的亏损额由原来的,万元增至,万元。(四)借助股权转让“炮制”利润由于我国的产权交易市场还很不发达对股权投资的会计规范尚处于起步阶段有不少国有企业和上市公司利用股权投资调节利润。除了借助资产重组之机利用关联交易将不良股权投资以天价与关联公司置换股权获取“暴利”外还有少数上市公司利用利润转投资掩盖虚假投资收益和投资项目合作分成等手段蓄意粉饰会计报表。此外近年来一些上市公司迫于利润压力经常在会计年度即将结束之际与关联公司签定股权转让协议按权益法或通过合并会计报表将被收购公司全年的利润纳入上市公司的会计报表。值得庆幸的是财政部年月已发布了通知明确规定股权转让时收购企业只能从收购之日起以权益法或合并报表的方法确认被收购企业的利润收购之日前被收购企业实现的利润只能作为收购成本收购企业不得将其确认为投资收益。这一规定无疑将抑制国有企业和上市公司利用股权投资调节利润粉饰会计报表。()高估存货少计销售成本经营规模较大的上市公司由于其存货品种繁多构成复杂存放地点分散盘点工作量大应收帐款数量多难以函证很容易利用存货和应收帐款调节利润粉饰会计报表。典型做法包括:()利用存货难以直接盘点或计量误差夸大期末存货或存货盘盈少转主营业务成本()向关联方高价销售商品或提供劳务夸大主营业务收入提高销售毛利率()多提存货跌价准备为未来会计期间拓展盈利空间()空挂应收账款虚构销售收入()随意改变应收账款账龄结果或坏账准备计提比例调节利润()全额计提坏账准备并在收回期间确认为当期收益。()利用其他应收款应付款隐瞒亏损或藏匿利润根据现行会计制度规定“其他应收款”和“其他应付款”科目主要用于反映除应收账款、预付账款、应付账款、预收账款以外的其他款项。在正常情况下“其他应收款”和“其他应付款”的期末余额不应过大。然而许多上市公司披露的年报显示“其他应收款”和“其他应付款”期末余额巨大往往与“应收账款”、“预付账款”、“应付账款”和“预收账款”的余额不相上下甚至超过这些科目的余额。其所以出现这些异常现象主要是因为许多上市公司利用这两个科目调节利润。事实上老练的财务报表使用者已经将这两个科目戏称为“垃圾桶”和“聚宝盆”。一般而言“其他应收款”主要用于隐藏潜亏高估利润而“其他应付款”主要用于隐瞒收入低估利润。为此通过分析这两个科目的明细构成项目和相应的账龄便可发现上市公司是否利用这两个科目调节利润粉饰会计报表。一般而言其他应收款余额特别巨大可能意味着:()关联股东占用了上市公司的资金()变相的资金拆借()隐性投资()费用挂账()或有损失(将贷款担保发生的损失挂账)()误用会计科目。二、现代的财务粉饰手法现代的财务报表粉饰手法主要包括:以资产重组为名行会计造假之实通过关联交易不当输送利益滥用“八项准备”上演“洗大澡”闹剧随意追溯调整逃避监管规定借助补贴收入编造经营业绩利用收购兼并进行数字游戏。与传统手段相比现代手段具有粉饰效果立竿见影粉饰手段没有逾越法律法规界线等特点因此其危害性更应当引起报表使用者的高度重视。(一)以资产重组为名行会计造假之实资产重组是上市公司为了优化资本结构调整产业结构完成战略转移等目的而实施的资产置换和股权置换。然而资产重组现已被广为滥用以至提起资产重组人们立即联想到做假帐。近年来在上市公司中资产重组被广泛用于粉饰财务报表。根据规定如果上市公司连续三年亏损其在证券交易所流通的股票或债券将被摘牌。此外根据中国证监会的规定上市公司如果要配股必须符合“最近三年净资产收益率每年均在以上”的规定若要增发“最近三年平均净资产收益率必须达到以上且最近一年的净资产收益率不得低于”。在我国许多上市公司是通过国有企业局部改组而成的鉴于上市公司具有很强的融资功能即使我国已经放弃了沿用多年的“限报家数总量控制”政策由审批制改为核准制上市公司的“壳资源”仍具有很大价值。因此当上市公司连续两年亏损时其母公司(在多数情况下是非上市的国有企业)或所在地的地方政府往往以“资产重组”为名十分慷慨地向这些陷入困境的上市公司伸出援助之手。这类资产重组的目的实际上是转移利润即由非上市的关联股东将利润转移至上市公司以达到配股、增发或避免被摘牌的厄运。其典型做法包括:()借助关联交易由非上市的关联股东以优质资产置换上市公司的劣质资产()由非上市的关联股东将盈利能力较高的下属企业廉价出售给上市公司()将亏损子公司高价出售给关联股东()将不良债权和股权出售给关联股东()互购资产哄抬利润和资产价值()剥离资产和负债。案例例分析:贱买贵卖的湘酒鬼卖酒的湘酒鬼一直有个心病应收款余额长年居高不下。为了解决这一心头大患湘酒鬼致力于资产置换试图甩掉无望回收的应收款项。尤其是在年被戴上ST帽子的前后期间湘酒鬼更是利用资产置换频繁上演会计把戏成为利用资产置换操纵利润的一个典型。年月日湘酒鬼发布“重大会计差错调整公告”将年中报中万元坏账准备转回的对应科目从管理费用调整到资本公积。这导致该公司年半年报由盈转亏湘酒鬼在年实现摘帽的梦想也随之破灭。上述会计差错的产生源于年月日该公司与当地国有土地资源管理局的一项土地转让协议以及与国有资产经营公司及湘酒鬼下属的销售公司签订的《债权债务转移协议》。根据这两份协议湘酒鬼用其下属销售公司三年以上应收账款亿元抵偿评估作价为亿元的土地使用权。债权债务相抵后差额亿元由湘酒鬼以现金方式支付给对方。交易完成日湘酒鬼立即转回了年对这些应收款计提的万元坏账准备并将其直接冲减当期的管理费用。这笔分录导致湘酒鬼年中报业绩和第三季度季报业绩大幅增加其股票也于月日与月日两次涨停。年月底湘酒鬼就这一账务处理问题专门请示了有关部门得到的答复是:根据湘酒鬼竞购土地和债权债务转让这两个协议三年以上的应收款是用以清偿竞购土地产生的负债。因此后一项交易应被视为债务重组重组债务账面价值与转让应收款账面价值和支付补价之和的差额(正好是万元的坏账准备)计入当期资本公积。迫于无奈湘酒鬼不得不进行差错调整使得年中报业绩变脸扭盈为亏股价连续个交易日大幅下挫。其实早在编制年年报时当时的湘酒鬼为避免连续两年亏损曾试图不对即将进入置换程序的应收款计提坏账准备。它认为资产置换虽然在年才开始但置换协议已酝酿成熟且换入土地使用权价值(即拟换出应收账款的预计可收回金额)高于其账面净值因而不需要在年度继续对这些陈年老账计提准备。针对这一情况湘酒鬼的注册会计师向有关部门请示能否根据置换双方的协议和董事会决议(因为在年度报告公布前该方案尚未通过股东大会决议)在年度对上述年以上的应收账款不计提坏账准备结果得到了否定的答案:首先该资产置换协议尚未经股东大会批准不对拟换出应收款计提坏账准备于理不通其次不论从债务重组的角度还是从非货币性交易的角度出发换出资产和换入资产的价值都应分开考虑。换出资产(应收款)不可逆转的减值趋势与换入资产(土地使用权)公允价值的大小并无关系。最后湘酒鬼因为在年度计提了这一笔坏账而被冠以ST的帽子。年急于摘帽的湘酒鬼又在置换交易完成时对这笔坏账准备作不当处理这才有了会计差错调整一幕。湘酒鬼的案例理应让我们对实务中资产置换行为产生高度关注。具体到会计处理上如何计量换入、换出资产的价值?特殊情况下如何分辨一项置换该适用非货币性交易准则还是债务重组准则?资产置换会计确认日期如何确定?这一系列问题都值得我们思考。否则在游戏规则不明的情况下一旦资产置换与关联交易捆绑出现其危害指数必然成倍放大。湘酒鬼案例中另一个值得深思的问题是:为何明显不符合商业逻辑的资产置换能够畅通无阻?在置换交易中一方拿出的是价值亿多元的十分稀缺的土地使用权另一方拿出的却是账龄超过年、回收无望的应收款项(尽管其账面价值为亿元)。试想如果不是基于盈余操纵目的谁愿意以“黄金”换“垃圾”呢?但类似的置换交易在中国证券市场上却大行其道监管部门和注册会计师对这类缺乏正当商业理由的资产置换却集体失语。这不能不让人产生这样的疑虑:中国到底有没有真正形成对高质量会计审计信息的需求?(二)通过关联交易不当输送利益我国的许多上市公司由国有企业改组而成过去在实行行政审批制下股票发行额度十分稀缺上市公司往往通过对国有企业局部改组的方式设立。股份制改组后上市公司与改组前的母公司及母公司控制的其他子公司之间普遍存在着错综复杂的关联关系和关联交易。利用关联交易粉饰财务报表不当输送利益已成为上市公司乐此不疲的“游戏”。利用关联交易不当输送利益其主要方式包括:()虚构经济业务人为抬高上市公司业务和效益()采用大大高于或低于市场价格的方式进行购销活动或资产置换()以旱涝保收的方式委托经营或受托经营虚构上市公司经营业绩()以低息或高息发生资金往来调节财务费用()以收取或支付管理费、或分摊共同费用调节利润()隐瞒关联关系为关联企业提供贷款担保。〔案例分析:“六亲不认”的重庆实业〕年月底在年报披露的最后一个交易周随着大量绩差公司业绩的相继亮相沪深两市最新的“每股亏损王”新鲜出炉重庆实业(以下简称重实)以每股亏损元创下历年来股市单股亏损新高并因被注册会计师出具了拒绝表示意见的审计报告而被迅速扣上ST的帽子股价也从月日开始连续日跌停。重实年年报的合并资产减值准备表显示该公司共计提了亿元的减值准备其中由于德隆事件计提资产减值准备共亿元加上计提的预计负债德隆事件对重实净利润的影响为亿元左右。然而这亿元的利润是如何在一年内蒸发殆尽的呢?翻阅重实至年年报可以发现一直以来该公司披露的前四大股东皆为:北京中经四通、重庆皇丰实业、上海万浦精细和上海华岳投资(其中前两家从年开始就是该公司的前两大股东)并且声称:他们之间“不存在关联关系”但事实并非如此。根据重实在年月发布的年报补充公告这前四大股东全部为德隆国际控制的子公司。也是在这份迟到了多年的补充公告中重实承认“德隆派出的人员占据了我公司董事会大多数席位德隆已实际控制了我公司董事会”。深交所在年月对重实这一“六亲不认、隐瞒关联关系”的行径进行了公开谴责。根据重实的补充公告至少从年开始重实已经被纳入了德隆系的资金链条。年月至年月重实依靠德隆系旗下其他控股公司的担保从各商业银行贷款近亿元。具体如表所示:表重庆实业的贷款担保链时间担保人担保金额(亿元)担保方式担保事项新疆屯河连带责任交行贷款重实亿元(年期)华夏银行贷款重实亿元(年期)招行贷款重实亿元(年期)交行贷款重实亿元(年期)建行贷款重实亿元(年期)新世纪金融北京国创连带责任民生银行的综合授信重实亿元(年期)金新信托连带责任招行贷款重实亿元(年期)招行贷款重实亿元(年期)金络电子连带责任兴业银行贷款重实亿元(年期)合计---年德隆的资金链条迸裂后作为其隐秘的关联方重实开始粉墨登场。表显示了年重实的现金流向。表重庆实业的现金流向使用方式具体事件后果“补救”措施.购买股权现金收购德隆国际及其关联公司控制的“德农种业”%的股权及“山东农超”%的股权。现金流出亿对该长期投资当年全额计提减值准备.提供资金公司董事会通过决议与“德农种业”、“山东农超”签订《资金占用协议》以公司向“德农种业”、“山东农超”提供资金为名将,万元划到东方网络该款项实质为德隆国际占用。现金流出亿相应的应收款项全额计提减值准备.违规担保()为德隆国际提供担保万元()向德隆系的其他关联公司直接输送资金提供贷款担保或股权质押担保亿元。潜在的现金流出亿元计提了几乎等额的预计负债合计-亿-又是在短短一年的时间内重实向德隆系其他企业的担保、投资和资金输送总额达到亿元不仅挥霍了亿元的贷款而且付出了亿的自有资金。然而相对于德隆系的资金黑洞这些开支无异于石沉大海。这直接导致了年底亿元减值准备和亿元预计负债的计提。一家上市公司就这样轻易地被它的“穷亲戚们”掏空了。类似重实这样隐瞒关联关系通过关联交易、贷款担保、资产置换进行利益输送的上市公司在中国资本市场上为数甚众。在监管方面中国证监会于年月发布的《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》(下文简称“通知”)对规范上市公司与控股股东及其他关联方资金往来控制上市公司对外担保风险等内容做出规定。“通知”在一定程度上起了遏制和警醒的作用但由于近年来中国股市“造系”运动盛行“系”内公司间错综复杂的嵌套式持股结构缠绕成了一张巨大的关联关系网。通过这张网造系者往往可以轻易地将关联交易“外部化”通过自己控制的上市公司从银行贷款再让控制的上市公司相互担保贷款进行关联交易编造业绩。不论对投资者、注册会计师和监管者而言隐性关联交易都是一颗毒瘤。如何防范关联交易“外部化”如何提高关联交易审计质量如何遏制上市公司通过关联交易输送利益已成为能否从根本上提高我国上市公司审计质量的关键问题其重要性不亚于当前如火如荼的股权分置改革。(三)滥用“八项准备”上演“洗大澡”闹剧会计制度和准则作为确认、计量和报告经济活动的规范手段必须与时俱进根据宏观经济环境和企业经营模式的变迁不断作出动态调整和完善。进入世纪年代不论是美国还是中国会计制度和准则均发生了巨大变化。美国从年代中期开始逐步淡化配比原则转而以资产负债观作为收益确定基础。我国从年开始要求上市公司计提“四项准备”年进一步升格为“八项准备”年还颁布了“或有事项”准则。这些制度和准则背后所蕴涵的会计思想与美国如出一辙即只有夯实资产和负债才能使会计报表上报告的利润真实可靠。客观地说中美两国最近几年会计准则和制度的变化极大地提高了会计信息的质量但准则的变化难免会被少数上市公司所利用这或许是准则制定机构始料不及的。当会计准则和制度发生重大变化时一些过去做假账或采用不稳健会计政策导致资产负债不实的上市公司往往将其视为千载难逢之机选择巨额冲销并巧妙地将巨额亏损归咎于新的会计准则和制度。年开始执行的《企业会计制度》成为我国少数上市公司进行巨额冲销的借口。以下分析的三个上市公司中巨额冲销的方式不尽相同但“功效”却大同小异:通过巨额冲销消化以前年度的不良或不实资产为未来期间的盈利营造空间。这方面的典型案例包括深中华、万家乐、济南轻骑详见第五章。案例分析:南方证券带来的尴尬近年来频繁发生的券商倒闭事件从一个侧面戏剧性地展现了上司公司“各取所需”地计提资产减值准备的乱象。表是截至年月日多家参股南方证券的上市公司计提投资减值准备的情况:表上市公司对南方证券计提的投资减值准备差异(单位:亿元)股票简称投资余额计提情况年净利润净资产收益率金额比例上海汽车首创股份东电B股四川长虹%邯郸钢铁万鸿集团%NA海王生物中原油气从上表可以清楚地看出在南方证券生死不明的年对其投资的上市公司依据各自的估计和判断计提了长期投资减值准备计提比例迥然不同。譬如并列为第一大股东的上海汽车和首创股份投资额均为亿元上海汽车因利润充盈计提了的减值准备而首创股份的计提比例仅为%计提比例较高者还有盈利情况较好的东电B股(计提了%以上的减值准备)和巨亏的万鸿集团(洗大澡似地计提了%的减值准备)。当然减值准备计提额的多少并不仅仅受上司公司当年经营业绩的影响其他的影响因素还有:经营战略(如上表中忙着筹备去香港上市的海王生物的计提比例也明显偏低)当地政府的财政压力(如年月底一家会计师事务所因坚持将某上市公司委托某证券公司购买国债的万元投资款的减值准备计提比率提高到%而在该上市公司大股东的重压下惨遭解聘)。对于资产减值准备的计提我国会计制度的规定与国际会计准则趋同。但现实中按资产可回收金额低于账面价值的部分确认减值却很难操作对计提金额的合理性也难有统一的验证标准这就滋生了利润操纵空间。从上述案例我们不难看出:减值准备远不是管理层根据准则要求计算出的一个简单数字其背后隐含着公司经营战略、业绩目标、大股东利益取向、当地政府财政意志和会计师事务所风险把握的较量。(四)随意追溯调整逃避监管规定根据财政部颁布的《会计政策、会计估计变更和会计差错更正》准则上市公司变更会计政策(包括自愿变更和强制变更)或发生重大会计差错时必须采用追溯调整法将会计政策变更的累积影响或重大会计差错的影响数在以前年度进行反映。而对于会计估计变更则采用未来适用法将变更的影响数在当期及以后各期反映。财政部颁布的这一准则与国际准则保持一致。然而在实际工作中会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正的区分界限有时并不是十分清楚给一些上市公司滥用这个准则的规定以粉饰其报表提供了机会。典型做法是故意混淆会计政策与会计估计变更或者将会计估计变更解释为重大会计差错滥用追溯调整。滥用追溯调整的另一种手法是将会计舞弊解释为会计差错以逃避被监管部门处罚的命运。因为根据规定上市公司是否连续两年亏损(此时其股票就要实行特别处理)和三年连续亏损(此时其股票就要退市)判断标准以上市公司首次对外报告数为准不受会计政策变更或会计差错更正的影响。另一方面如果上市公司发现以前年度存在着会计舞弊必须进行追溯调整且是否连续亏损以追溯调整后的利润表为依据。因此将会计舞弊诠释为会计差错就可避免其股票被特别处理或退市。〔案例分析:数字游戏的首创股份〕表列示了首创股份年和年主要经营业绩指标的对比。表首创股份主要经营指标(单位:万元)时间主营业务收入主营业务利润利润总额净利润,,,,,,,,增长比例与年相比首创股份年的经营业绩简直让人瞠目结舌。在主营业务收入和营业利润仅增长左右补贴收入等非经营性收益基本不变的情况下净利润竟攀升了倍多!年月日首创股份年报公布的当天股票市场当即对这一重大利好做出积极反应首创股份放量涨停。首创股份究竟在年发了什么横财?从首创股份年报的如下阐述我们不难窥视出该公司的“发财秘笈”。“本公司以亿元投资参股的南方证券股份有限公司因违规违法经营等原因于年月日被行政接管据此本公司在年度报告中对该项长期投资计提减值准备,万元。本着稳健经营的原则按照财政部《企业会计准则会计政策、会计估计变更和会计差错更正》规定公司将长期投资补提减值准备,万元作为重大会计差错处理在本报告期对年度长期投资减值准备采用追溯调整法调整调增了年年初长期投资减值准备,万元调减了年年初留存收益,万元其中调减了年年初未分配利润,万元盈余公积,万元。”可见首创股份的奇迹源自对长期投资减值准备的会计“差错”更正。如果剔除这一非常事件的影响该公司年和年的利润总额和净利润应为:会计年度利润总额净利润增长比例从到%%到%到底哪个数字才是首创股份经营业绩的真实写照应当是不言而喻的。首创股份追溯补提资产减值准备的做法近年来被诸多上市公司采用很有代表性。该案

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