nullCh4 证券投资的收益和风险Ch4 证券投资的收益和风险§1 证券投资的收益§1 证券投资的收益null债券投资收益的来源、影响因素债券投资收益的来源、影响因素收益来源：
（1）利息=面值×票面利率
（2）资本利得=卖出价-买入价
（3）再投资收益
影响因素：
票面利率、债券价格、还本期限 债券收益率的计算原理：债券收益率的计算原理： 式中：P为债券买入价格，n为年数，I为利息，M为面值，求y=?债券收益率是指债券未来现金流入量的现值等于买入价格（或成本）时的贴现率。附息债券收益率的计算附息债券收益率的计算直接收益率： 持有期收益率: 到期收益率： 复利到期收益率： 例：某债券面值为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价格向社会发行，则:例：某债券面值为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价格向社会发行，则:(1)投资者在认购债券后到期满时可获得的直接收益率是多少？(2)若投资者认购持至第三年末以995元市价出售，则持有期收益率为多少？ （3）投资者购入日至到期日的到期收益率为多少？ （4）若投资者于第二年初从二级市场上以960元的价格买入，4年后债券到期，投资者在这4年中利用所得利息进行再投资的收益率为8%，问:复利到期收益率为多少？零息债券收益率的计算零息债券收益率的计算（1）复利到期收益率：（2）持有期收益率：贴现债券收益率的计算贴现债券收益率的计算（1）到期收益率：（2）持有期收益率：（3）复利到期收益率：股票投资收益的来源股票投资收益的来源
2.资本利得：买卖的价差收益。
特点是股票价格波动的不确定性。1.股息：持有期的收益。
特点是公司盈亏和分配政策的不确定性。股票投资收益率的计算 股票投资收益率的计算 长期持有收益率=内含报酬率（即净现值为零时的贴现率）资产组合收益率的计算 资产组合收益率的计算 null谢谢！QQ：570429093
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