7证券投资基本分析

null7.证券投资基本 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 7.证券投资基本分析 主要内容：主要内容：7.0 证券投资基本分析概述 7.1 证券投资的宏观分析 7.2 证券投资的行业分析 7.3 证券投资的公司分析 7.0 证券投资基本分析概述7.0 证券投资基本分析概述一、证券投资基本分析的含义 二、基本分析的理论基础 三、证券投资基本分析的分类 四、证券投资基本分析的特点一、证券投资基本分析的含义一、证券投资基本分析的含义通过对影响证券市场供求关系的基本因素进行分析，从而确定证券的内在价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。二、基本分析的理论基础二、基本分析的理论基础任何金融资产的内在价值等于这项资产所有者所有预期收益流量的现值。此现值与市场价格的差则为投资价值。三、证券投资基本分析的分类三、证券投资基本分析的分类（一）宏观分析 经济运行、经济政策分析 （二）行业分析：主要包括行业类型分析、行业周期分析、影响行业变动的因素分析等。 （三）公司分析：主要包括公司基本分析和财务分析。null宏观分析：决定将来的经济情况是否适合投资 产业分析：分析产业的赢利前景，选定良好的行业 公司分析：在产业内选择优良的企业。四、证券投资基本分析的特点四、证券投资基本分析的特点1.以经济因素对证券价格的影响特点为依据来预测价格趋势，侧重研究股价变化的原因。 2.侧重于证券内在价值的分析和证券价格基本走势的分析。 3.对价格长期趋势有较好的预测功能，但可能对短线操作缺乏实际效用 7.1 证券投资的宏观分析7.1 证券投资的宏观分析一、宏观经济运行分析 二、经济政策分析 三、其他宏观因素分析一、宏观经济运行分析一、宏观经济运行分析（一）国内生产总值（经济增长） （二）国民收入 （三）经济周期（经济景气） （四）通货膨胀与通货紧缩 （五）失业率的变动 （六）汇率的变动 （七）国际收支的变动 （一）国内生产总值（经济增长）（一）国内生产总值（经济增长）GDP持续、稳定、高速的增长会促使证券价格上涨。 高通货膨胀率下的GDP高速增长会导致证券价格下跌。 当GDP由正常的高速增长转向低速增长直至负增长时，表明经济环境恶化，证券市场走势也将由上升转为下降。 当GDP由负增长呈现向正增长转变的态势时，证券市场走势将由下跌转为上升。 当GDP由低速增长转向高速增长时，证券价格也将伴之以快速上涨之势。（二）国民收入（二）国民收入分析时可以从人均国民收入水平的变动和国民收入分配结构的变动两个方面进行。 当人均国民收入水平上升时，证券市场处于一个乐观的宏观经济环境中。 当国民经济分配结构向企业和居民个人倾斜时，有利于证券市场发展。 当人均国民收入水平下降，或企业和居民个人的国民收入分配比重降低时，效果相反。（三）经济周期（经济景气）（三）经济周期（经济景气）经济周期表现为扩张与收缩的交替出现。 投资者应在预期经济复苏时积极购买证券，在预期经济衰退时抛售证券。（四）通货膨胀与通货紧缩（四）通货膨胀与通货紧缩温和的（通货膨胀率低于5%）、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。 如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续。而经济处于扩张阶段，股价也将持续上升。 严重的通货膨胀很危险，会导致资金流出金融市场，引起股价和债券价格的下跌；同时，资金短缺，成本上涨，会使企业盈利水平下降，甚至倒闭。 （四）通货膨胀与通货紧缩（四）通货膨胀与通货紧缩通货膨胀对财富和收入起到再分配作用，某些公司可能从中获利，股价上涨，而某些公司可能蒙受损失，股价下跌。当一般而言，获利者只是在通货膨胀初期有大利可赚。 通货紧缩的情况比较少见，对证券市场的影响也不太明显。（五）失业率（五）失业率失业率是指劳动力中失业人数所占的百分比，劳动力是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。 在正常情况下，失业率与经济增长率呈反方向变动。当失业率持续地、以比较高幅度上升时，证券行情可能呈熊市态势。失业率持续以较大幅度下降时，效应相反。（六）汇率的变动（六）汇率的变动汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。 一般情况下，本国币值在一定的范围内下跌，对出口企业有利而对以进口品为主要 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 的企业不利；本国的币值上升，效果相反。 币值稳定，对证券市场的影响是中性的。 当本国的币值连续暴跌时，又可能引发本国的金融危机和证券市场的恐慌，从而导致证券价格的暴跌。（七）国际收支的变动（七）国际收支的变动国际收支一般是一国居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录，包括经常项目和资本项目。 分析时一般重点放在对外贸易额。如果本国对外出口贸易实际上或有望大幅增长，则有利于证券市场价格的稳定和相关上市公司股票价格的上涨。如果本国对外出口贸易实际上或预期下滑，则对证券市场不利。二、经济政策分析二、经济政策分析（一）货币政策 （二）财政政策 （三）产业政策（一）货币政策（一）货币政策1.利率政策 2.公开市场业务 3.法定存款准备金率 4.再贴现率政策1.利率政策1.利率政策中央银行调低银行存贷款利息率，是在实施松的货币政策，这对证券市场而言是“利好”消息； 调高利率是实施紧的货币政策，对证券市场来说是“利空”消息。 利率下调会使已发行的固定利率债券的价值上升，从而在投资者的追逐下价格上扬；利率上升，效应相反。 2.公开市场业务2.公开市场业务中央银行大量购进有价证券，是在实施松的货币政策，对证券市场而言是“利好”消息；中央银行大量出售有价证券，效应相反。 另外，中央银行如果从国债交易市场上大量购进国债，会促使国债交易价格上涨；抛售国债，结果相反。 3.法定存款准备金率3.法定存款准备金率当中央银行降低法定存款准备金率时，会促使货币供应量大量增加，推动证券价格上涨； 当中央银行提高法定存款准备金率时，效应相反。 4.再贴现率政策4.再贴现率政策当中央银行降低再贴现率时，会推动证券价格上涨； 提高再贴现率时，效应相反。 （二）财政政策（二）财政政策财政政策：积极的财政政策和消极的财政政策。 积极的财政政策主要包括：减少税收；在财政预算中扩大财政支出，加大财政赤字；减少国债发行或回购部分短期国债；增加财政补贴和实行转移支付 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 等。积极的财政政策有利于证券市场的繁荣。 紧缩的财政政策主要包括：财政收支有结余、压缩财政支出、增加税收、减少财政补贴、缩小转移支付额等。紧缩的财政政策对证券市场会产生不利的影响。（三）产业政策（产业向导）（三）产业政策（产业向导）属于国家产业政策鼓励和扶持的产业领域（如环保产业、信息产业）的上市公司，对其发行的证券进行投资，风险较小。10大扶持产业？ 属于国家产业政策限制发展的产业领域的上市公司，其经营风险较大，对该类上市公司的证券进行投资宜谨慎。三、其他宏观因素分析三、其他宏观因素分析（一）国内政局： （二）国际背景： 1.当世界或者某一外国的经济不景气时，会使相关的上市公司的股票价格增加下跌的动能。 2.当国际金融市场剧烈动荡时，会造成对我国证券市场的冲击。 3.战争爆发7.2 证券投资的行业分析7.2 证券投资的行业分析一、行业的划分 二、行业的市场类型 三、行业的生命周期 四、行业变动的影响因素一、行业的划分一、行业的划分（一）道·琼斯分类法：工业、运输业、公用事业 （二）我国国民经济行业的分类：16个门类。 （三）我国证券市场的行业划分： 农业，工业品制造业，化工业，医药、医疗器械业，造纸、包装业，纺织，信息产业，基础设施行业，交通运输业，商业，金融业，房地产业，电力行业，建材行业，食品、饮料业，钢铁、冶金行业，家电业，旅游业，汽车、摩托车行业。null据WIND资讯统计数据,全部A股预计2009年合计实现净利润10869.07亿元,与2008年8910.67亿元的净利润相比将增长21.98%;而去年年报业绩同比下降16%。遗憾的是,上市公司主营收入将不会同步增长,全部上市公司今年将实现营业收入合计112757.65亿元,与去年相比微降3.5%。从预测的每股业绩上看,全部上市公司今年年报加权平均每股收益将达到0.4194元,与去年A股0.3443元相比,每股盈利将增加近8分钱。 　　在23个行业中,有17个行业实现盈利增长。化工、信息设备、农林牧渔三行业年报整体业绩将翻倍,其中176家化工类上市公司2009年净利润合计841.77亿元,同比将增加154.46%。食品饮料、交运设备、建筑建材、家用电器等四大行业上市公司净利润同比将增长50%以上。二、行业的市场类型二、行业的市场类型（一）完全竞争型 （二）不完全竞争型 （三）寡头垄断型 （四）完全垄断型（一）完全竞争型（一）完全竞争型 完全竞争的市场的根本特点是产品无差异，所有企业均无法控制产品的市场价格。 这种类型的市场很少见，经营初级产品的行业的市场类型较接近于完全竞争型。 此类行业的公司经营最不稳定，对该行业进行证券投资，风险大，收益也可能很大，关键是能否判别出有竞争实力、有成长潜力的公司。 （二）不完全竞争型（二）不完全竞争型不完全竞争型的市场类型是最常见的市场格局 。 每个企业都有一定的垄断力，但相互因产品有差别而存在激烈的竞争，任何企业都不能有效地影响其他企业的行为。 制成品行业的市场类型一般属于完全竞争型的市场。对该行业投资时，应密切关注各企业的市场地位的变化。 （三）寡头垄断型（三）寡头垄断型少量生产者在某种产品的生产中间很大市场份额的情形。 资本密集、技术密集型产品，如汽车、钢铁等，以及储量集中的矿产品，如石油等多属这种市场。 寡头垄断行业的经营比较稳定，其经营风险不是来自于市场竞争，而是来自与市场需求的变化。投资者对此类行业进行投资分析时，可注意其产品的市场需求的变化。 （四）完全垄断型（四）完全垄断型独家企业生产某种特制产品的情形。特制产品是指那些没有或者缺少相近的替代品的产品。 在我国，煤气公司、自来水公司和邮电业等公用事业和稀有金属矿藏的开采业等行业的市场目前属于完全垄断型的市场。 拥有完全垄断型市场的行业，其经营风险小，业绩有保证，公司股票价格比较稳定。 三、行业的生命周期三、行业的生命周期（一）幼稚期 （二）成长期 （三）成熟期 （四）衰退期nullnullnull1、初创期：市场规模小制约了销售收入的增长，市场认同度低封杀了产品价格的上扬空间，成本较高，使业绩不佳。这一时期是风险大，收益小的时期，其主要风险为技术风险和市场风险。 2、成长期：是行业发展的黄金时期，产品受到普遍认同，技术成熟化、产品多元化和 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 化使成本降低，销售收入增加，行业业绩优良，高速增长。这一时期的主要风险是管理和市场风险。 3、成熟期：市场规模增速减弱，产品价格、业绩、利润稳定，风险较小，收益较高，分红派息较多。 4、衰退期：市场被新产品替代，产品销量小，利润少，风险主要是生存风险。四、行业变动的影响因素四、行业变动的影响因素（一）技术进步 （二）政府政策 （三）社会习惯的改变null7.3 证券投资的公司分析7.3 证券投资的公司分析一、公司的基本素质分析 二、公司财务分析沃伦.巴菲特沃伦.巴菲特沃伦.巴菲特在39年里，从100美元开始，通过投资成为资产达429亿美元的世界第二富豪，在美国《财富》杂志1999年底评出的“20世纪80大投资大师”中名列榜首，被喻为“当代最伟大的投资者”。每一位股票投资人，要想取得较好的长期投资业绩，最好的 办法 鲁班奖评选办法下载鲁班奖评选办法下载鲁班奖评选办法下载企业年金办法下载企业年金办法下载 是学习华尔街股神巴菲特简单懂却非常有效的股票投资策略。 巴菲特股票投资的六大原则 巴菲特股票投资的六大原则 （1）选股原则：寻找超级明星企业；（2）估值原则：长期现金流量折现；（3）市场原则：市场是仆人而非向导；（4）买价原则：安全边际是成功基石；（5）组合原则：集中投资于少数股票；（6）持有原则：长期持有优秀企业股票。巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法：巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法：（1）要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外； （2）要投资资源垄断型行业。道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。 （3）要投资易了解、前景看好的企业。巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。null（4）不要贪婪。1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，面对连创新高的股市，巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。 （5）不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，巴菲特却称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。 （6）不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。 一、公司的基本素质分析 一、公司的基本素质分析 （一）公司的行业地位分析 （二）公司经济区位分析 （三）公司技术分析 1．产品的技术水平分析 2．产品开发、技术创新能力分析 （四）公司产品分析 1．产品品牌知名度 2．产品竞争能力，包括产品的成本优势、技术优势和质量优势。 3．产品市场占有情况分析 4．产品生命周期分析 （五）公司的经营管理分析 经营管理分析经营管理分析1．公司的法人治理结构，包括规范的股权结构、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任、优秀的经理层和相关利益者的共同治理。 2．公司经理层的素质，在一定意义上，是否有卓越的企业经理人员和经理层，直接决定着企业的经营成果。 3．公司从业人员的素质和创新能力， 二、公司财务分析二、公司财务分析财务分析就是通过一定方法根据企业一定时期连续的财务报表，比较各期有关项目的变化情况，以反映企业的财务状况变化及其基本趋势。 财务表报表包括损益表、资产负债表和现金流量表。 资产负债表－反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，在某一特定日期所拥有和控制的经济资源、所承担的现有义务和对净资产的要求权。 利润及利润分配表－反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产进行获利的能力。 现金流量表－反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。 交通银行 交通银行重要指标 2009-09-30变动：第三季度报◇ ─────┬───────────────────────────────  主要指标 │ 每股收 每股净资 每股资本 每股未分 每股经营 净资产收 营业收入 │ 益(元)　产(元)　公积金元 配利润元 现金流元　 益率%　增长率(%) ─────┼─────────────────────────────── 2009-09-30│　0.469　 3.202　 0.9303　 0.4469　　1.7499　　14.64　 0.05 2009-06-30│　0.320　 3.170　 0.9514　 0.3961　　2.0400　　10.02 -2.19 2009-03-31│　0.160　 3.110　 0.9448　 0.6012　 -0.1100　　 5.22　 -0.88 2008-12-31│　0.580　 2.960　 0.9623　 0.4390　　3.9500　　19.57　23.01 2008-09-30│　0.470　 2.810　 0.9170　 0.3818　　1.8700　　16.58　31.77 2007-12-31│　0.430　 2.620　 0.9380　 0.3799　　0.4300　　15.98　43.40 2006-12-31│　0.280　 1.934　 0.5252　 0.2647　　3.5600　　14.00　23.18 ─────┴─────────────────────────────── null中国远洋　2009-12-15：经公司财务部门初步测算,预计公司2009年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损。 　【原因】：受世界金融危机的影响,全球贸易量下降,航运市场低迷,公司集装箱及散货运输船队实现的运费收入同比大幅下降。 　 ◇重要指标 2009-09-30变动：第三季度报◇ ─────┬───────────────────────────────  主要指标 │ 每股收 每股净资 每股资本 每股未分 每股经营 净资产收 营业收入 (摊薄计算)│ 益(元)　产(元)　公积金元 配利润元 现金流元　 益率%　增长率(%) ─────┼─────────────────────────────── 2009-09-30│ -0.520　 4.384　 2.8741　 0.6180　 -0.6205　 -11.85　 -59.50 2009-06-30│ -0.450　 4.430　 2.8556　 0.6840　 -0.5900　 -10.20　 -63.29 2009-03-31│ -0.330　 4.910　 2.9252　 1.0994　 -0.3800　　-6.70　 -63.77 2008-12-31│　1.060　 5.100　 2.7838　 1.4259　　2.2900　20.79　　17.16 2008-09-30│　1.930　 5.850　 2.6617　 2.3315　　2.3000　33.00　　41.12 2007-12-31│　2.050　 4.400　 2.8784　 0.5785　　2.2200　42.47　　47.29 2006-12-31│　0.171　 2.359　 1.3448　 0.2155　　0.2770　 7.27　　 6.86 2005-12-31│　　　-　　　 -　　　　-　　　　-　　　　 -　　24.40　　　　- 2004-12-31│　　　-　　　 -　　　　-　　　　-　　　　 -　　60.52　　　　- 重点关注的财务信息重点关注的财务信息1．主营业务同比指标，主营业务是公司的支柱 2．主营业务利润率（主营业务利润÷主营业务收入）反映公司在主营业务领域的获利能力 3净利润同比指标 这项指标也是重点查看对象 4.投资收益和营业外收入 一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元化的利润 5.每股收益，算出这只股票的市盈率。 6.每股公积金，看这只股票分红派息送转能力。 7.每股净资产值，看这只股票（基金）有无投资价值。 8.净资产收益率，看上市公司再融资、高成长能力。重点关注的财务信息重点关注的财务信息9.“每股现金流量”，看上市公司经营活动能否良性运转。 10.查看股东分布情况 从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中有不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。 11.查看董事会的持股数量 12.“风险提示”，看上市公司对内外经营环境的预警程度及对投资者权益的关注、保护程度公司财务比率分析公司财务比率分析（一）偿债能力分析 （二）资本结构分析 （三）经营效率分析 （四）盈利能力分析 （五）投资收益率分析 （一）偿债能力分析（一）偿债能力分析1.流动比率 2.速动比率 3.利息支付倍数 4.应收账款周转率和周转天数1.流动比率1.流动比率流动比率=流动资产÷流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力，而且，排除了公司规模对计算的影响，便于不同规模的公司相互比较或者同一公司不同时期的比较。 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2 。 2.速动比率2.速动比率速动比率=（流动资产–存货）÷流动负债 通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。但具体分析时要因公司而异。 保守速动比率=（现金+短期债券+应收账款净额） ÷流动负债3.利息支付倍数3.利息支付倍数利息支付倍数=税息前利润÷利息费用 利息支付倍数越大，说明企业偿付利息的能力越大。 投资者应关注上市公司近几年中经营效益最差的年度的利息支付倍数。 辅助分析指标： 长期债务与营运资金比率=长期负债÷（流动资产–流动负债） 长期债务与营运资金比率不应大于1 4.应收账款周转率和周转天数4.应收账款周转率和周转天数应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360天÷应收账款周转率 应收账款周转率越高，周转天数越短，说明公司的应收账款收回越快。 （二）资本结构分析（二）资本结构分析1.股东权益指标 2.资产负债比率 3.长期负债比率 4.股东权益与固定资产比率1.股东权益指标1.股东权益指标股东权益比率=股东权益总额÷资产总额×100% 当公司扣税后的资产收益率超过负债的利息率时，股东权益比率越低，股东越合算；当资产收益率低于利息率时，股东权益比率越高，对股东越有利，股东权益比率越低，对股东越不利。对于债权人而言，情况正好相反。 通常认为，股东权益比率高，是低风险、低报酬的财务结构；股东权益比率低是高风险、高报酬的财务结构。 2.资产负债比率2.资产负债比率资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 从债权人的角度看，上市公司的资产负债比率越低越好 。 从股东的角度看，当上市公司的全部资本（包括股权资本和债权资本）的利润率高于借款利息率时，资产负债比率越高越好；如果企业的资产负债比率很小，就被认为是企业缺乏盈利的信心，资本运营能力差。 3.长期负债比率3.长期负债比率长期负债比率=长期负债÷资产总额×100% 同流动负债相比，长期负债对上市公司短期内的还债压力小，同所有者权益比较，长期债务的稳定性要差一些，特别是在经济衰退期更是如此，所以长期负债率也不能太高。 4.股东权益与固定资产比率4.股东权益与固定资产比率股东权益与固定资产比率=股东权益总额÷固定资产总额×100% 该比率越大，说明资本结构越稳定，财务风险越小，因为所有者权益没有偿还期。 （三）经营效率分析（三）经营效率分析1.存货周转率和存货周转天数 2.固定资产周转率 3.总资产周转率 4.股东权益周转率 5.业务收入增长率 1.存货周转率和存货周转天数1.存货周转率和存货周转天数存货周转率=销货成本÷平均存货 存货周转天数=360天÷存货周转率 一般而言，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。 该指标不但可以反映公司存货管理的水平，还可反映整个公司的管理水平，同时也反映公司的短期偿债能力。 2.固定资产周转率2.固定资产周转率固定资产周转率=销售收入÷平均固定资产 平均固定资产=（年初固定资产+年末固定资产）÷2 固定资产周转率越高，表明固定资产运用效率越高。 3.总资产周转率3.总资产周转率总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 总资产周转率反映了公司资产总额的周转速度。周转率越高，说明总资产的周转速度越快，销售能力越强。 4.股东权益周转率4.股东权益周转率股东权益周转率=销售收入÷平均股东权益 该比率越高，效率越高，表明公司运用资金的能力越高。 5.业务收入增长率5.业务收入增长率主营业务收入增长率=（本期主营业务收入－上期主营业务收入）÷上期主营业务收入×100% 该指标可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般来说，如果主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期；如果主营业务收入增长率在5%至10%之间，说明公司产品已进入稳定期；增长率低于5%，说明公司产品已进入衰退期，如不开发新产品，公司前景不妙。 （四）盈利能力分析（四）盈利能力分析1.销售毛利率 2.销售净利率 3.资产收益率 4.股东权益收益率 5.主营业务利润率 1.销售毛利率1.销售毛利率销售毛利率=（销售收入–销售成本） ÷销售收入×100% 毛利率越大，说明公司的盈利能力越强。 2.销售净利率2.销售净利率销售净利率=净利÷销售收入×100% 销售净利率指标反映公司每百元销售收入带来的税后利润的多少，表示销售收入的收益水平。 3.资产收益率3.资产收益率资产收益率=净利润÷平均资产总额×100% 平均资产总额=（期初资产总额＋期末资产总额）÷2 资产收益率越高，说明资产利用效果越好。 4.股东权益收益率4.股东权益收益率股东权益收益率=净利润÷平均股东权益×100% 股东权益收益率越高，说明投资带来的收益越高。 5.主营业务利润率 5.主营业务利润率 主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100% 如果公司的主营业务突出，主营业务利润率高，则说明公司有较强的竞争力。 （五）投资收益率分析（五）投资收益率分析1.普通股每股净收益 2.股息发放率 3.普通股获利率 4.本利比 5.市盈率 6.投资收益率 7.每股净资产 8.净资产倍率 1.普通股每股净收益1.普通股每股净收益普通股每股净收益=（净利-优先股股息）÷发行在外的加权平均普通股股数 该指标反映普通股的获利水平。指标值越高，股东的投资效益越好。 2.股息发放率2.股息发放率股息发放率=每股股利÷每股净收益×100% 该指标反映普通股股东从每股的净收益中分得多少数额。除非公司将净收益投入到好的项目，否则，应该给股东多发放股利。 3.普通股获利率3.普通股获利率普通股获利率=每股股息÷每股市场价×100% 已持有股票的投资者在分析所持股票的获利率时，股票市场价采用投资者购买股票时支付的价格； 准备投资的投资者在分析购买对象的获利率时，股票价格采用即时价格。 在每股收益一定的情况下，获利率越低，说明股票价格相对越高；获利率越高，说明股票价格相对越低，投资价值相对越大。 4.本利比4.本利比本利比=每股市场价格÷每股股息 就某公司股票本身来说，倍数越低，投资风险越小，股价上升空间相对越大。 5.市盈率5.市盈率市盈率=每股市场价格÷每股税后利润 如果不是投机者操纵股价，那么，公司股票的市盈率高，一般意味着公司的成长潜力大，股票价格提前作了反映。 6.投资收益率6.投资收益率投资收益率=投资收益÷平均投资额×100% 平均投资额=（期初长、短期投资+期末长、短期投资）÷2 投资收益率越高越好。 7.每股净资产7.每股净资产每股净资产=净资产÷发行在外的普通股股数 该指标反映了每股普通股所代表的股东权益总额。 8.净资产倍率 8.净资产倍率 净资产倍率=每股市场价格÷每股净值 净资产倍率等于或小于1 时，说明股票价格等于或小于每股净资产值，如果净资产倍率大于1，则说明股票价格高于每股净资产值。 因此，净资产倍率越小，股票投资价值越大，投资风险越小；反之，投资价值越小，投资风险越大。