1.某公司1998年的资本结构是普通股10000元，长期债券2000元（年利率15%），长期借款77000元（年利率10%）。当年实现销售收入120000元，变动成本60000元，固定成本36000元。企业适用的所得税率为30%。 1.某公司1998年的资本结构是普通股10000元，长期债券2000元（年利率15%），长期借款77000元（年利率10%）。当年实现销售收入120000元，变动成本60000元，固定成本36000元。企业适用的所得税率为30%。 要求计算： （1）息税前利润；（2）经营杠杆系数； 财务杠杆系数；（4）复合杠杆系数。 解答：（1）息税前利润=120000-60000-36000=24000（元） （2）经营杠杆系数=1+36000 / 24000=2.5 （3）利息=2000*15%+77000*10%=8000（元） 财务杠杆系数=24000 / （24000-8000）=1.5 （4）复合杠杆系数=1.5 *2.5=3.75 某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 解答：营业杠杆系数=边际贡献/息税前利润=210*（1-60%）/60=1.4 财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=60/(60-200*40%*15%)=1.25 联合杠杆系数=营业杠杆系数*财务杠杆系数=1.4*1.25=1.75 某企业按面值发行面值为1000元，票面利率为12%的长期债券，筹资费率为4%，企业所得税率为30%，试计算长期债券的资金成本。 解： 长期债券的资金成本为： 1000×12%×（1-30%） 1000×（1-4%） ×100%=8.75% 4.某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下
表
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： 要求：计算各筹资总额分界点及相应各筹资范围资金的边际成本。
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