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论投资分析的种类和条件 道升.doc

论投资分析的种类和条件 道升

奥斯本
2011-04-17 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《论投资分析的种类和条件 道升doc》,可适用于经济金融领域

论投资分析的种类和条件论投资分析的种类和条件道升道升一直认识技术分析指标只是行情的必要条件而不是充分条件即是行情决定了技术分析指标而不是技术分析指标决定行情。那么从逻辑上来讲技术分析指标不能完全决定行情的未来走势但如果我们添加上市场心理和市场多空人气等因素那么技术分析仍然有自己的合理性。道升认为目前的技术分析已经有了跨越式发展我们不能把单纯的K线图上的指标分析当成了技术分析。其实我们经常提到的基本分析或者财务分析也应该归类在技术分析之中。财务指标一样是必要条件而不是充分条件。财务指标是过去上市公司的业绩,而过去的财务业绩并不能决定公司未来的财务业绩。因此那些过于崇拜财务分析的人来讲显得有些无知。你怎么能用去年的或者本季度的财务业绩来精确预测未来的财务业绩呢?显然在逻辑上行不通。从逻辑学上看技术指标分析和财务指标分析在逻辑上完全一样都是用了过去的指标来对未来行情或者业绩进行猜想思想方法论完全一样。因此那些单纯对技术分析过于崇拜或者对基本分析过于崇拜的人都犯了严重的错误比较迂腐不能抓住事物的本质用静止的线性思维来理解技术分析或者财务分析。我们不否认有些人在技术指标分析上是强项有些人在基本分析上是强项但这些强项并不能突破指标与行情之间所存在的最基本的逻辑关系:指标都是行情走出来的结果而指标不能决定未来行情。由于技术指标分析与基本分析在逻辑上完全一样因此道升在许多年前就已经把基本分析拿入到了技术分析的范畴同时也把消息分析也归类在技术分析里。这样当我们把以往的所有分析方法都认定为技术分析以后几乎所有的影响市场涨跌的原因都包括在技术分析之中。你会发现影响市场涨跌的原因很多很多可是由于技术分析包含的领域越来越大那么行情与技术分析之间存在的联系也会越来越大。当投资者跨越了单纯的技术指标分析以后会有一种一揽众山小的感觉只要你把各种影响股市的涨跌因素当成了技术分析目标那么投资者会有一种脱胎换骨的感觉。在股票投资界经常把技术分析与价值投资对立起来。其实这是粗暴地把技术分析与基本分析对立显得很无知。道升认为技术分析与基本分析并不矛盾趋势投机与价值投资也不矛盾。技术分析和基本分析从不同的角度来分析和量度未来行情可能的发展趋势而投资者到底采用趋势投机还是价值投资并不在于追求“投机”和“投资”这两个术语上而是要根据当时的客观市场环境是否适合“投资”和“投机”来决定。每位投资者都通过不同的角度和视野来理解股市和把握投资那么不同的视角肯定会出现不同的观点和办法。在中国许多大牌基金经理采用了不同的投资理念和手法都可以赚到钱取得投资的成功。但他们之间的理念和手法可能差别很大都对市场有独特的理解最后都可以赚到钱。有些人几乎不看盘长时间在旅游的路上在旅游中观察世界和理解世界通过游山玩水寻找到了股市投资的真谛。这类投资者一般都是做长线波段的大趋势投资者不在乎行情的小幅震荡。这类投资高手对大盘指数看得比较重强调月K线和周K线上的技术性走势同时也采用了价值投资中的思想和手法来选择股票。他们一般会在行情大跌以后在股票价格远低于股票价值以后才买入股票会在行情上涨以后在股票价格高于价值以后待机卖出股票。这类人只做大趋势但从来不去追求在顶点卖出股票只希望在高位卖出股票。同样这类人也不指望在底部买入股票但一般会在低位买入股票。这类人的投资理念建立在长线投资哲学的基础之上不在乎小行情只追求大趋势和大行情。有些基金经理是期货出身把期货中技术操盘的一整套原则直接拿到了股市里来运用结果一样成功。技术分析中有许多原则只要投资者用得好一样可以帮助我们成功。其实道升早就认为从单纯的技术指标分析和单纯的财务指标分析来看技术分析更可靠和更准确。无论投资者追求大趋势还是小趋势技术分析都可以搞定。使用不同的K线周期就可以分析不同的行情趋势。我们一般采用月K线来分析长线趋势用周K线分析中期行情趋势用日K线或者分钟线来分析短线行情趋势。我们把技术分析与资金管理结合起来才能实现长期概率上的统计优势。有许多趋势投机客不明白长期统计概率优势意味着炒股成功的基础因此他们在趋势行情投机中不太讲究资金管理结果账户资金十分不稳定经常赚了钱以后还是把钱亏了出去。在期货操盘中资金管理最重要。没有资金管理的单纯的技术性操盘一般会功亏一篑最后总会遗憾或者铩羽而归。在中国股市里最厉害的角色当然要数坚持博弈思想的群体。在中国股市里如果单纯采用财务指标来做股票一般都会出现严重的亏损。学院派的金融学教授们一般不会炒股在投资股票时一般都会成为亏损专业户。因此这些人在大学里用静止的世界观来观察股票行情以为财务指标就能决定未来行情的发展在教学中也用静止的思想片面地讲授投资内容当然会死得很惨。中国自古是个军事理论大国那么在股票投资中军事理论已经渗透到各个方面。在中国股市里最大的黑马一般是具有“想像空间”的股票。这类股票在底部时一般都亏损或者业绩比较差。但在政策面或者产业面上有利好以后可以想像未来一定有“好业绩”。这类股票最容易成为历史性的大黑马上涨幅度特别高。在中国最喜欢炒作具有“想像空间”的股票一般在每波行情中上涨幅度最高的股票都是“想像空间”很高的股票。可是上市公司在未来业绩上能不能实现“想像空间”只有天知道。市场很疯狂面对“想像空间”特别疯狂这里当然有主力操纵行情的功劳。其实当“想像空间”行情炒作完以后股票业绩能不能达到想像空间对于操纵股价者已经不重要的因为这些主力机构已经赚了钱走了剩下的行情只有漫漫熊途路。不过只要市场认定了这种想像空间具有炒作价值那么未来最大的黑马继续是这类具有想像空间的股票一样可以把股价炒翻天。如果我们从博弈思想来观察问题就好理解了。垃圾股在低部时容易收集筹码主力很容易建仓。可是主力机构把股价打上去以后就很难出货了。于是才会借助于股票的“想像空间”来出货。这样出货就变得轻松多了。“炒股炒未来”已经深入人心也是投资界最推崇的理念。可是这里面的陷阱不少有大量的机构在大盘指数上涨时为了实现快速建仓和拉涨的目标专门寻找有想像空间的股票。要特别指出是那些相信财务指标的投资者在做这类有“想像空间”的股票时一般都死得很惨。当这类股票在低位时一般都是垃圾股市盈率很高这类人一般不会买入这类股票。可是当这类股票想像空间兑现以后自然财务报表很好了甚至还可以进行价值投资的程度市盈率很低。这时这类财务迷们开始大量买入股票准备大干一场价值投资。可是自从财务指标好了以后这类股票一般都失去了上涨的动力原因是主力借助财务指标的转好开始悄悄地减仓让崇拜财务指标的交易者上当受骗也让半罐水的价值投资者上当受骗。其实股票价格的涨跌直接受到买卖资金的影响即买卖资金是股票价格涨跌的主要因素也是直接因素。其它因素只能通过资金的进出才能影响股价。因此技术分析中最重要的分析指标当然数资金指标。谁把握了资金的进出谁就把握了行情的基本方向。如果价值投资者或者基本分析的财务分析者不明白资金才是行情涨跌的直接因素那么他们会把间接因素(财务分析或者基本分析或者价值投资分析)当成直接因素来使用结果很可能错得离谱。正由于价值投资等其它条件因素基本上是影响股价的间接因素那么价值投资者只能用时间来换空间他们也只能坚持“股票价值早晚会回归”的理念用时间来实现盈利的目标。这也是没有办法的办法。投资年来道升越来越相信市场经济思想的科学性和重要性。我们只能面对市场的需求来生产产品一般不能靠幻想或者预测出来的市场需求来制定生产计划。在现实世界中有许多成功的新产品都是靠市场调查以后才研制成功的而不是靠单纯的幻想研制成功的。我们在投资中有许多投资理论和投资手法可是这些投资理论和手法都有其局限性和适应性。我们只能以当时的客观市场环境来选择最适宜的投资思想和手法而不能把某种投资手法拿来乱用或者由于喜欢某种投资手法而不分场合地乱用。例如价值投资是许多投资高手推崇的投资手法在股价到了历史性的低位时就算逆势买入股票也是正确的。因为价值投资条件一旦出现就可以买入股票不必考虑行情的涨跌。原因是价值投资是长线投资立足于在未来~年的时间里取得投资效益并不在乎短线收益。而逆势买入股票对于趋势投机客来说就大错特错了。只有短线客或者波段投机客才会认为逆势买入股票大错特错因为这些人立足于在几个月、甚至几日内取得投资收益。投资时间长短不同眼光不同观察行情的视角不同那么所采用的手法可能差别很大不过只要投资手法与行情环境和投资理念谐同都可以取得投资的成功。投资者面对数种投资思想和手法时一般会比较茫然反而让投资收益降低这是由于不同的投资手法在相同的市场环境中一般会有不同的效率当然会有不同的表现。高明的投资者在一种行情中只选择一种适合的投资手法不乱用也不混用不同的投资手法这样才可能取得比较好的投资收益。价值投资一般看起来做得相对比较粗糙不太精细只在股票价格的低位区域慢慢逆势买入股票并长期持有。价值投资者一般不预测行情的底部只在低位区慢慢买入股票。同时价值投资者也不在项部卖出股票但会在高位区卖出股票。什么是股市的高位区或者低位区呢?不能拿股票价格的绝对值来说明。肉有肉价菜有菜价我们在炒股中不能把股价的绝对高低拿来作为价格的高低。我们要用几个方面来比较: 、大盘指数是否在低位区或者高低区。、股价是否在历史性的低位或者高低。这个可以通过月K线来观察。、业绩成长性可以让股价创新高大盘指数的上涨也可能促成股价创新高。相反大盘指数下跌或者股票业绩下滑也可能导致股价创新低。、评估在未来年里上市公司的收益率与折现值。虽然这也是一种预测当然只能算是猜想了并不是未来真实的收益率。我们只能借助经验和行业的未来发展的基本趋势来估算未来股票的收益率从而决定当前股票的价值。有了股票的价值就可以评定股价的合理价格区间。这样我们不可能认定股票是处于低位区还是高位区。、股票有没有利好想像空间。有了想像空间还要有主力机构的炒作那么在资金的推动之下股票价格自然会涨得很高。这是资金推动股价的结果。当然所有股票上涨都是资金推动的结果只是股价在合理的范围区里时我们一般不说股价上涨由单纯的资金推动的结果而说成是其它原因造成了行情上涨或者下跌。 现在是:分左右。我把上证指数和深证成指挂在下面我们来分析一下未来行情可能选择什么样的方式发展。 从实时曲线上观察深证成指今天的行情延续了昨天的上涨行情。前几天上证指数上涨这几天深证成指护盘上涨让行情走得比较稳定。HYPERLINK"http:photoblogsinacomcnshowpichtml"l"blogid=cfskrurl=http:ssinaimgcnorignalcfxee"t"blank" 从日K线上观察深证成指此时已经上涨到了上轨线处下周行情会在此处有震荡。那么下周一到下周三是行情的关键区域。我们要密切观察行情的短线发展。 从周K线上观察深证成指此时也上涨到了上轨线处下周如果能收中阳最好一举可以向上突破上轨线然后走出一波中级行情。因此进入四月份以后前两周可以基本上决定行情的主要方向。 从月K线上观察深证成指本周的上涨暂时收了阳线让月K线上走好也感觉到整个行情至少也是个横盘整理形态。行情能否快速上涨到上轨线上只能在后市中观察不能猜想。 从上证指数实时曲线上观察此时的行情仍然以盘升为主。前几天上证指数大涨以后虽然昨天有些滞涨但今天行情还算正常。 从日K线上观察上证指数此时刚好上涨到了上轨线上在一般情况下这儿阻力很大行情能否向上突破十分重要。如果下周行情能够继续向上突破那么一般会看高一线。如果不能向上突破行情自然会转头向下再次会出现下跌行情又会让整个市场提心吊胆。 从周K线上观察上证指数走得非常强这时也刚好上涨到上轨线上不过这是第二条周线碰上轨线让上轨线开始向上弯曲说明行情正在打开周K线上的上升通道。如果下周能收阳那么周K线上的上涨通道基本上就成立了。 从月K线上观察行情本周重新站上MA月线让人们相信行情会沿着MA月线慢慢盘升。道升也持这种观点:如果行情沿着MA月线慢慢盘过前期高点那么这种走法会让行情走得很稳一旦向上突破行情会最可靠。如果行情以快速方式上涨到了月BOLL线上轨处那么很可能会重新成为顶部让行情再下跌到中轨线或者下轨线上。不过从基本面上观察行情至少在短时间里不会出现大跌行情我们可以暂时持股不动等待行情慢慢向上发展以后获利了结。

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