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《江恩理论》大全.doc

《江恩理论》大全.doc

上传者: nicotinelee 2011-04-11 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《《江恩理论》大全doc》,可适用于经济金融领域,主题内容包含江恩理论概述江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序他建立了江恩时间法则江恩价格法则江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回符等。

江恩理论概述江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序他建立了江恩时间法则江恩价格法则江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。江恩线的数学表达有两个基本要素这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来。在江恩的理论中“七”是一个非常重要的数字江恩在划分市场周期循环时江恩经常使用“七”或“七”的倍数江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念江恩在X轴上建立时间在Y轴建立价格江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为:即一个单位时间对应一个价格单位此时的江恩线为度。通过对市场的分析江恩还分别以和为单位进行划分如等这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。通过江恩理论我们可以比较准确的预测市场价格的走势与波动成为股市的赢家。当然江恩理论也不是十全十美的不能指望他使你一夜暴富但是经过努力在实践中体会江恩理论的真谛他一定会使你受益。江恩理论系统江恩理论是以研究测市为主的江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性有时达到令人不可思议的程度因此很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外江恩还建立了一整套操作系统当测市系统发生失误时操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性就是将测市系统和操作系统一同使用相得益彰。江恩在年出版了他最后一本重要著作《在华尔街年》此时江恩已是岁高龄他坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中江恩十二条买卖规则是江恩操作系统的重要组成部分江恩在操作中还制定了二十一条买卖守则江恩严格地按照十二条买卖规则和二十一条买卖守则进行操作。江恩认为进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作而不能随意地买卖盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的转变市场的条件也会跟随转变投资者必须学会跟随市场的转变而转变而不能认死理。江恩告诫投资者:在你投资之前请先细心研究市场因为你可能会作出与市场完全相反的错误的买卖决定同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场任何一个人都可能犯错误甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误不使其继续扩大而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展并造成更大的损失。江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失:、在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的在投资者没有掌握这些操作技巧之前过分强调做短线常会导致不小的损失。、投资者没有设立止损点以控制损失。很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点结果任其错误无限发展损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者甚至是一些市场老手虽然设了止损点但在实际操作中并不坚决执行结果因一念之差遭受巨大损失。、缺乏市场知识是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识而是想当然办事或主观认为市场如何如何不会辨别消息的真伪结果接受错误误导遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践不加区别的套用造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂不易理解但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确非常容易理解。江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主这与他的预测系统完全不同江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。江恩的时间法则在江恩的理论中时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则用于揭示价格发生回调的规律。江恩认为:一定量的价格回调发生在特定的时间内运用江恩时间法则实际的价格回调是能够预测的。江恩把时间定义为江恩交易年它可以一分为二即个月或周也可以一分为三一分为四乃至更多如将江恩交易年分为八分之一和十六分之一。在江恩交易年中还有一些重要的时间间隔。例如因为一周有天而X是因此他将视为非常有意义的日子一些重要的顶或底的间隔在天至天。中级趋势的转变时间间隔为天至天而天恰恰是一年的八分之一。江恩还指出一些重要的时间间隔可以预测价格反转的发生:一般市场回调发生在第天至第天如果超过了这一时间间隔随后的回调将出现在第天至第天主要顶或底的七个月后会发生小型级回调主要顶或底的周年日。另外江恩的时间法则还考虑了季节、宗教、天文学等多种因素。江恩循环理论江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念图形化的揭示了市场价格的运行规律。江恩认为较重要的循环周期有:短期循环:小时、小时、小时、小时、小时、周、周、周、周、个月、个月中期循环:年、年、年、年、年、年、年、年长期循环:年、年、年、年、年、、年、年、年。年循环周期是江恩分析的重要基础因为年共有个月这恰好是度圆周循环按江恩的价格带理论对其进行、、等正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。年循环周期也是江恩分析的重要基础江恩认为十年周期可以再现市场的循环。例如一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后反之一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时江恩指出任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上其间必然有三至六个月的调整。因此十年循环的升势过程实际上是前六年中每三年出现一个顶部最后四年出现最后的顶部。上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来为正确预测股市走势提供了有力的工具。熟练的掌握循环理论可以有效的把握进出市场的时机成为股市的赢家。江恩六边形江恩螺旋正方形是将市场循环分为八等分而江恩六边形则是把市场循环分为六等分是介于江恩螺旋四方形与江恩轮中轮之间的一种图形。江恩六边形把度圆周六等分每部分为度按照逆时针螺旋展开直至无穷的。第一个循环:~数字增加第二个循环:~数字增加第九个循环:~数字增加第十个循环:~数字增加。六角形中的数字代表市场的价位当市场中的价位到达江恩六边形某一重要角度线时就会出现支持力或阻力如度和度等。我们可以利用江恩六边形发现价格将要出现的转折点有效的掌握买卖的时机。江恩五要素知识对获得知识我不能说出更多的。你不可能不花费时间研究而获得知识你必须放弃寻找在证券市场中赚钱捷径的企图。当你事先花费时间学习得到知识后你将会发现赚钱是容易的。在获得知识上花费的时间越多以后赚的钱越多。知识不会足够的你必须学以致用从中获益通过应用学到的知识在合适的时候行动和交易以获得利润。耐心这是在股票市场中获得成功最为重要的资质之一。首先你必须有耐心等待确切的买入或抛出点机会到了后决定入市。当你做交易时你必须耐心地等待机会及时地离开市场获得利润。你必须在结束交易获得利润之前就决定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。从中获得所需的合适知识。灵感一个人能得到世界上最好的枪但是他没有灵感去扣动扳机他不能打死任何敌人。你可以获得世界上所有的知识但是你如果没有灵感去买或抛你就不可能获利。知识给人灵感使他有勇气在适当的时候采取行动。健康除非这个人是健康的否则不可能在任何生意中获得巨大的成功。因为一颗聪明的心不能在虚弱的身体下工作。如果你的健康受到了损害你将不会有足够的耐心或足够的灵感。当你处在不良的健康状况之下你会有依赖性你失去希望你有太多的恐惧你不能在合适的时间采取行动。我在那些年里从事了所有的交易任何可能在将来交易中发生的对我来说都已经发生了我从经历中学到了东西。当我健康状况差时我倦于交易总是导致失败但是我精力好的时候我在正确的时候入市取得了成功。如果你的健康状况不佳时最重要的事是使你恢复到健康的最佳状态。健康才能致富。资金当你获得了所有在证券交易中取得成功的资质后你必须有资金。但是如果你有了知识或耐心你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损位:减少亏损和避免透支交易。记住永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时随其而动。遵守准则以决定趋势不要以猜测和希望来做交易。江恩实用方法江恩投资实战技法适合于各种时间尺度的图表包括分钟图、日线图、周线图、月线图和年线图。经过观察大量的图表可以看到以下江恩法则的存在:价格明显的在回调位反转如果价格穿过回调价位下一个回调将出现在价位如果价格穿过回调价位下一个回调将出现在价位如果价格穿过回调价位下一个回调将出现在价位支持位和阻力位也可能出现在、、和回调重复出现的价位水准上。有时价格的上升或下降可能会突破回调价位。江恩线江恩线是江恩理论中价格与时间的关系。江恩理论中最重要的概念就是江恩线与价格运动的关系。江恩线在X轴上建立时间在Y轴上建立价格江恩线的符号是“TxP”T为时间P为价格。从图上各个显著的顶点和底点画出江恩线他们互相交叉构成江恩线之间的关系。他们不仅能确定价格何时会反转而且可以预示反转到何种价位构成时间与价格的美妙和谐。江恩线由时间单位和价格单位定义价格运动每条江恩线由时间和价格的关系所决定。从各个明显的顶点和底点画出江恩线彼此互相交叉构成江恩线之间的关系。它们不仅能确定何时价格会反转而且能够指出将反转到何种价位。江恩线的基本比例为:即每单位时间内价格运行一个单位。另外还有、、、、、、、、等。每条江恩线有其相对应的几何角。江恩螺旋四方形江恩“轮中轮”的另一种表现形式是江恩螺旋四方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。江恩螺旋四方形的绘制方法是:观察价格历史走势从中选择历史性高位或低位作为江恩螺旋四方形的中心确定价格上升或下降的价格单位逐步逆时针展开。通过江恩理论我们可以推算出四方形的中心线和对角线上的价位将可能会成为价格走势的重要支持位或阻力位。江恩螺旋四方形之所以有着较准确的预测功能是因为它与黄金展开线有异曲同工之妙。不同的是黄金展开线是以对数级数展开后面一项是前一项的倍而江恩螺旋四方形是以算术级数展开为等差数列。江恩认为:一个升势若以对角线上的价位为起点则可能在价格的二次方上结束一个跌势若以对角线上的价位为起点则可能在价格的平方根上结束。江恩螺旋四方形是江恩循环理论的重要组成部分只有经过长期的时间才能准确的把握。江恩数字表江恩数字表是江恩发明的将数字沿垂直方向排列的四方形用来预测价格的支持位和阻力位。江恩数字表有多种如以数字、、、、、、、、等为基数的四方形其中常用的是九九四方形数字表。九九数字表的绘制方法如下:从四方形的左下角自下而上填写从第二列下面继续填写依次类推直至填到。江恩认为每一种股票都有其独特的波动率在一定市场条件下波动率会产生“共鸣”引起趋势的反转。因此应该使用与该市场波动率相近的四方形才能有好的效果。与江恩螺旋四方形类似江恩数字表的重要支持位或阻力位极有可能发生在:四方形的中点四方形中心线四方形对角线。江恩回调法江恩回调法则是基于江恩的回调或回调概念之上。江恩认为:不论价格上升或下降最重要的价位是在的位置在这个位置经常会发生价格的回调如果在这个价位没有发生回调那么在的价位上就会出现回调。在江恩价位中、、最为重要他们分别与几何角度度、度和度相对应这些价位通常用来决定建立回调带。投资者计算回调位的方法是:将最高价和最低价之差除以再将所得结果加上最低价或从最高价减去。当然价格的走势是难以预测的我们在预测走势上应该留有余地实际价格也许高于也许低于的预测江恩回调法则回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。根据价格水平线的概念、、作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。例如:某只股票价格从元最高点下降到元最低点开始反转价格带的空间是元减去元为元。这一趋势的为元即上升到元时将回调。而元与元的价格带的为元即回调到元时再继续上升。升势一直到元与元的即元再进行的回调最后上升到元完成对前一个熊市的回调。那么如何判断峰顶与峰底呢?江恩认为一年中只做几次出色的交易就可以了为此需要观察以年为单位的价格图来决定一年中的顶步与底部然后才市月线图、周线图和日线图。江恩的价格带江恩的时间法则用于揭示在何时价格将发生回调时而江恩的价格法则揭示价格回调的多少。江恩将价格分割成一些区间成为价格带江恩价格带是以相对时间的最高价和最低价为标准划分的。根据分析期间的长短这些时间可以是一日、树日、周、月、年或者更长。价格带通常是按前一个价格趋势的百分比划分的一般通过价格水平线均分成八条价格带或三条价格带。这些水平线表示对未来价格运动的不同层次的支持线或阻力线价格将在这些地方发生回调。在上升趋势中或的价格水平线表示对上升趋势的较小的阻力位而在下降趋势中这两条价格水平线则成为较小的支持位。甘氏线甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种它是由WilliamDGann创立的一套独特的理论。Gann有时被翻译成江恩他是一位具有传奇色彩的股票技术分析大师。甘氏线就是他将百分比原理与几何角度原理结合起来的产物。甘氏线是从一个点出发依一定的角度向后画出的多条射线所以甘氏线包含了角度线的内容。甘氏线分为上升甘氏线下降甘氏线两类。每条直线都有一定的角度这些角度的得到都与百分比线中的那些数字有关。每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数(或者说是百分数)。每条直线都有支撑和压力的功能但这里面最重要的是、和。其余的角度虽然在价格的波动中也能起一些支撑和压力作用但重要性都不大都很容易被突破。具体画甘氏线的方法是首先找到一个点然后以此点为中心按照不同的角度向上或向下画出数条射线。被选择的点同大多数别的选点方法一样一定是显著的高点和低点如果刚被选中的点马上被创新高点和低点取代则甘氏线的选择也随之变更。如果被选到的点是高点则应画下降甘氏线。这些线将在未来起支撑和压力作用。如果被选到点是低点则应画上升甘氏线。这些线将在未来起压力和支撑作用。需要特别强调的是甘氏线是比较早期的技术分析工具。在使用的时候会遇到个问题。第一受到技术图表使用的刻度的影响选择不同的刻度将影响甘氏线的作用。只要不断地调整刻度永远可以使甘氏线达到“准确预报”的效果。第二甘氏线提供的不是一条、几条线而是一个扇形区域在实际应用中有相当难度。对那些不是专业研究江恩理论的投资者最好不要使用甘氏线。江恩二十一条买卖守则将你的资本分为十份每次入市买卖损失不会超过资本的十分之一设下止损位减少买卖出错时可能造成的损失不可过量买卖不让所持仓位由盈转亏不逆市而为市场趋势不明显时宁可在场外观望入市时要坚决犹豫不决时不要入市。只在活跃的市场买卖买卖清淡时不宜操作。避免限价出入市要在市场中买卖。可用止损位保障所得利润。在市场中连战皆胜后可将部分利润提出以备急时之需。买股票切忌只望收息。买卖遭损失时切忌加码谋求拉低成本可能积小错而成大错。不要因为不耐烦而入市也不要因为不耐烦而清仓。赔多赚少的买卖不要做。入市时设下的止蚀位不宜胡乱取消。做多错多入市要等待机会不宜炒卖过密。揸沽自如不应只做单边。不要因为价位过低而吸纳也不要因为价位过高而看空。避免在不适当的时候金字塔式加码。永不对冲。如无适当理由避免胡乱更改所持仓位的买卖策略。江恩波动法则与共震在第一次世界大战中一队德国士兵迈着整齐的步伐通过一座桥结果把桥踩塌。就桥梁的本身负载能力而言远远大过这队德国士兵的重量但由于士兵步调整齐、节奏一致结果大桥在这种齐力的作用下而至倒塌这就是共震的作用。共震经常应用于音响领域上。当短频率与长频率出现倍数的关系时就会产生共震其音响交易将会发生明显变化。而江恩的思路是:市场的波动率或内在周期性因素来自市场时间与价位的倍数关系。当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时市场便会出现共震关系令市场产生向上或向下的巨大作用。回顾历史走势可以发现:股票走势经常大起大伏一旦从低位启动产生向上突破股价如脱缰的野马奔腾向上而一旦从高位产生向下突破股份又如决堤的江水一泻千里。这就是共震作用在股市之中的反映。供需求可以产生势而这种势一旦产生向上向下的威力都极大。它能引发人们的情绪和操作行为产生一边倒的情况。向上时人们情绪高昂蜂拥入市向下时人人恐慌股价狂泻如同遇到世界末日江恩称之为价格崩溃。因此一个股票投资者应对共震现象充分留意。笔者认为如下情况将可能引发共震现象:、当长期投资者、中期投资者、短期投资者在同一时间点进行方向相同的买入或卖出操作时将产生向上或向下的共震、当时间周期中的长周期、中周期、短周期交汇到同一个时间点且方向相同时将产生向上或向下共震的时间点、当长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线交汇到同一价位点且方面相同时将产生向上或向下共震的价位点、当K线系统、均线系统、成交量KDJ指标、MACD指标、布林线指标等多种技术指标均发出买入或卖出信号时将产生技术分析指标的共震点、当金融政策、财政政策、经济政策等多种政策方面一致时将产生政策面的共震点、当基本面和技术面方向一致时将产生极大的共震点、当某一上市公司基本面情况、经营情况、管理情况、财务情况、周期情况方向一致时将产生这一上市公司的共震点。共震并不是随时都可以发生而是有条件的当这些条件满足时可以产生共震当条件不满足时共震就不会发生当部分条件满足时也会产生共震但作用就小当共震的条件满足得越多时共震的威力就越大。在许多时候已经具备了许多条件但是共震并没有发生这可以理解为万事俱备、只欠东风。东风不刮火就烧不起来而东风是关键条件。如果没有关键条件共震将无法产生在这一点上江恩特别强调自然的力量。我们知道每到农历月日钱塘江会发生大潮这现象是因为月亮的引力所造成的。而只有当太阳、月亮和地球处于同一直线时这种大潮才会发生这也是一种共震。既然太阳、月亮和地球的位置可以引起大潮那么它们的位置是否也可以影响人们的操作情绪和行为?江恩的回答是肯定的。总之共震是使股价产生大幅波动的重要因素投资者可以从短期频率、中期频率和长期频率以及其倍数的关系去考虑。江恩还认为:市场的外来因素是从大自然循环及地球季节变化的时间循环而来。共震是一种合力是发生在同一时间多种力量向同一方面推动的力量。投资者一旦找到这个点将可获得巨大利润和回避巨大风险。江恩买卖十二规则江恩最后一本重要著作是年出版的《在华尔街年》书中江恩理论坦诚披露几十年来在市场取胜之道。江恩认为投资者在市场买卖遭受损失主要的原因有三点:)在有限资本上过度买卖。)投资者未有设不止蚀盘以控制损失。)缺乏市场知识这是在市场买卖中损失的最重要原因。因此江恩对所有投资者的忠告是:在你赔钱之前请先细心研究市场。在入市之前投资者一定要了解:)你可能会作出错误的买卖决定)你必须知道如何去处理错误)出入市必须根据一套既定的规则永不盲目猜测市况发展。)市场条件及时间经常转变投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下市场历史会重复发生的。这些虽然是老生常谈但配合江恩提供的十二条重要买卖规则江恩理论便可发挥威力。江恩总结年在华尔街投资买卖的经验写成十二条买卖规则重要性不言而喻现列于以供参考。一决定市势二在单底双底或三底水平入市买入三根据市场波动的百分比买卖四根据三星期上升或下跌买卖五市场分段波动六根据五或七点上落买卖七成交量八时间因素九当出现高低底或新高时买入十决定大市趋势的转向十一最安全的买卖点十二快市时价位上升江恩在十二条规则之上建立了整个买卖的系统。基本上所使的方法是纯粹技术性为主而买卖方法是以跟随市势买卖为主与他的预测预备完全不同。江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开是他成为的地方。一、决定趋势江恩认为对于所有市场决定其趋势是最为重要的一点至于如何决定其趋势学问便在里面。他认为对于股票而言其平均综合指数最为重要以决定大市的趋势。此外分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。在应用上面规则时他建议分析者使用一种特殊的图表方法对于大市指数来说应以三天图及九点平均波动图为主。三天图的意思是将市场的波动以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是当三天的最低水平下破则表示市场会向下当三天的最高水平上破则表示市场会出现新高。绘画方法上可按照以下步骤:)当市场从低位上升连续三天出现较高的底位及高位图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高则图表上的线应垂直上移至当天的高点。)当市场连续三天创新低时图表的线便可下移至第三天低位的水平若市场继续下跌则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。)若市场连续三天创新高点则“三天图”表便可回升。除了“三天图”外江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。江恩所应用的是在至年的杜钟斯工业平均指数之上江恩的统计如下:)在年同内有次波幅在点或以上次少于点平均每月有点的波动。)有超过市场上落幅度为点至点。)有市场上落幅度在点至点之间。)有约市场上落幅度在点至点之间)在次市场上落中只有次在点之上。因此市场上落点至点是一个重要的市场转折的指标。“九点平均波动图”的规则是:若市场在下跌的市道中市场反弹低于点表示反弹乏力。超过点则表示市场可能转势在点之上则市势可能反弹至点超过点的反弹出现市场则可能进一步反弹至至点市场很少反弹超过点的。对于上升的市道中规则亦一样。在制作图表时若市况上升超过点图表线可作上升图表线跟随每日高点上移直至市场出现点的下跌图表线才跟随下移至当日低点。“三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似都是以跟随市势的方式绘制。不过江恩上述图表有几个特点需要注意:)江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向“九点图”则以价位上落的幅度去决定市势的走向双剑合壁分析者对市场趋势掌握了如指掌。)与点数相比定义点数图的转向是由分析者自行决定成功与否在于分析者对市况的认识。江恩的九点图则是以统计为基础九点转势的成功机会有近。在实际应用“九点图”时分析者必先了解所分析的市场例如在外汇市场中的倾向的平均上落幅度所取的幅度应以超过的出现机会为佳。二、江恩第二条买卖规则十分简单当市场接近从前的底部顶部或重要阻力水平时根据单底双底或三底形式入市买卖。这个规则的意思是市场从前的底部是重要的支持位可入市吸纳。此外当从前的顶部上破时则阴力成为支持当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平都是重要的买入时机。相反而言当市场到达从前顶部并出现单顶双顶以至三顶都是沽空的时机。此外当市价下破从前的顶部之后市价反弹回试该从前顶部的水平都是沽空的时机。不过投资者要特别留意若市场出现第四个底或第四个顶时便不是吸纳或沽空的电动机根据江恩的经验市场四次到顶而上破或四次到底而下破的机会会十分大。在入市买卖时投资者要紧记设下止蚀盘不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶三顶幅度而设于这些顶部之上。三、根据市场波动的百分比买卖第三条买卖规则乃是根据百分比买卖。江恩认为只要顺应市势有两种入市买卖的方法:)若市况在高位回吐是一个买入点。)若市况在底位上升是一个沽出点。此外一个市场顶部或底部的百分比水平往往成为市场的重要支持或阻力位有以下几个百分比水平值得特别留意。)~)~)~)~)~)~)~)~在众多个百分比之中以及的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。四、根据三星期上升或下降买卖江恩在设计他的第四条买卖规则时对金融市场做了十分广泛的统计他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点:)当市场主流趋势向上时若市价出现三周的调整是一个买入的时机。)当市场的主流趋势向下时若市价出现三周的反弹是一个沽出的时机。当市场逆趋势出现调整或反弹时江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展:)当市场上升或下跌超过天时下一个留意市势见顶或见底的时间应为至星期。)若市场反弹或调整超过天至天时下一个需要留意的时间应为至天根据江恩的经验至天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。五、市场分段波动在一个升市之中市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中市场亦会分三段甚至四段浪下跌的。这一条买卖规则的含义是当上升趋势开始时永远不要以为市场只有一浪上升便见顶通常市场会上升调整上升调整然后再上升一次才可能走完整个趋势反之在下跌的趋势中亦一样。江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。波浪理论认为在一个上升的推动图中有五个浪其中有三次顺流的上升两次逆流的调整。这点江恩与艾略特的观察互相印证。不过对于一个趋势中究该应该有多少段浪江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来江恩认为在某些市场趋势中可能会出现四段浪。究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢?一般认为有三种可能:)所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪。)所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。)所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪。江恩对于市场运行的研究其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说市场运行至某一个阶段亦即市场到达某一个数字阶段市场便会出现波动及市场作用。六、根据五或七点上升买卖江恩的第六条买卖规则是:)若趋势是上升的话则当市场出现至点的调整时可作趁低吸纳通常情况下市场调整不会超过至点。)若趋势是向下的话则当市场出现至点的反弹时可趁高沽空。)在某些情况下至点的反弹或调整亦是入市的机会。)若市场由顶部或底部反弹或调整至点水平时投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。江恩的买卖规则有普遍的应用意义他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此他的着眼点乃是市场运行的数字上这种分析金融市场的方法是十分特别的。若将上面的规则应用在外汇市场上一般而言短期波幅可看为至点至点而重要的波幅则为至点。汇市超过点的反弹或调整要小心短线市势逆转。七、成交量江恩第七条买卖规则是观察市场的成交量除了市场走势的趋势形态及各种比率外江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面以配合其他买卖的规则一并应用。他认为经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。利用成交量的纪录以决定市场的走势基本以下面两条规则为主:第一当市场接近顶部的时候成交量经常大增其理由是:当投资者蜂拥入市的时候大户或内幕人士则大手派发出货造成市场成交量大增当有力人士派货完毕后坏消息浮现亦是市场见顶的时候。因此大成交量经常伴着市场顶部出现。第二当市场一直下跌而成交量续渐缩减的时候则表示市场抛售力量已近尾声投资者套现的活动已近完成市场底部随即出现而市价反弹亦指日可待。在利用成交量分析市场趋势逆转的时候有以下几点规则必须结合应用可以收预测之效:)时间周期成交量的分析必须配合市场的时间周期否则收效减弱。)支持及阻力位当市场到达重要支持阻力位而成交量的表现配合见顶或见底的状态时市势逆转的机会便会增加。八、时间因素江恩第八条理论买卖规则是时间因素认为在一切决定市场趋势的因素之中时间因素是最重要的一环。江恩认为时间是最重要的一因素原因有二:第一时间可以超越价位平衡第二当时间到达成交量将增加而推动价位升跌。上面第一点是江恩理论的专有名词所谓“市场超越平衡”的意思是:当市场在上升的趋势中其调整的时间较之前的一次调整的时间为长表示这次市场下跌乃是转势。此外若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话表示市场已经进入转势阶段。当市场在下跌的趋势中若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间表示市势已经逆转。同理若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度亦表示价位或空间已经超越平衡转势已经出现。在市场即将到达转势时间时通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短这现象表示市场的时间循环已近尾声转势随时出现。江恩亦认为金融市场是受季节性特环影响的。因此只要将注意力集中在一些重要的时间配合其他买卖规则投资者可以很快察觉市场趋势的变化。江恩特别列出一年之中每月重要的转势时间非常具有参考价值现详列如下:()月日至日及月日至日上述日子是年初最重要的日子所出现的趋势可延至多周甚至多月。()月日至日及月日至日上述日子重要性仅次于一月份。()月日至日短期转势经常发生有时甚至是主要的顶部或底部的出现。()月日至日及月日至日上述日子较、月次要但后者也经常引发市场转势。()月日至日及月日至日月是十分重要的转势月份与此同时、月的重要性相同。)月日至日及月日至日短期转势会在此月份出现。()月日至日及月日至日月份的重要性仅次于月份在此段时间气候在年中转化影响五谷收成而上市公司亦多在这段时间半年结派息影响市场活动及资金的流向。()月日至日及月日至日月转势的可能性与月相同。()月日至日及月日至日月是一年之中最重要的市场转势时候。()月日至日明亮月日至日月份亦是十分重要的市场转势时候。()月日至日及月日至日在美国大选年市场多会在月初转势而其他年份市场多在月末转势。()月日至日及月日至日在圣诞前后是市场经常出现转势的时候。在上面所列出的日子中每月共有两段时间细心一看大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间相对于中国历法中的个节气时间。从天文学角度乃是以地球为中心来说太阳行走相隔度的时间。由此可见江恩对市场周期的认识与气候的变化息息相关。江恩理论认为要掌握市场转势的时间除了留意一年里面多个可能出现转势的时间外留意一个市场趋势所运行的日数是异常重要的。基于对“数字学”的认识江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行当市场趋势运行至某个日数阶段市场是可能出现转势的。市场运行至敏感时间出现转势nbsp由市场的重要底部或顶部起计以下是江恩认为有机会出现转势的日数:()至天()至天()至天()至天()至天()至天()至天()至天()至天在外汇市场中最重要的为以下三段时间:()短期趋势至天()中期短势至天()中长期趋势至天。市场两个重要低点相关时间为天以美元马克及瑞士法郎的趋势为例以下是一些引证:()中期趋势美元兑瑞士法郎由年月日上升至年月日共上升天()短期趋势美元兑瑞士法郎由年月日下跌至月日,共天()长期趋势美元兑马克由年月日至年月日两个底部相差共天江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。对于所预测的顶底时间江恩当然在图表分析上下了不少功夫在他的著作中他介绍了三种重要的方法颇值得投资者参考。第一江恩认为将市场数十年来的走势作一统计研究市场重要的顶部及底部出现的月份投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。第二江恩认为市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里市场出现转势经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是市场经过重要顶部或底部后的一年、两年甚至十年都是重要的时间周期值得投资者留意。第三重要消息的日子当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如:战争、金融危机、贬值等这些日期的周年都要特别留意。此外分析者要特别留意消息入市时的价位水平这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。九、当出现高低底或新高时买卖江恩的第九条买卖规则最为简单可分为以下两项:)当市价开创新高表示市势向上可以追市买入。)当市价下破新底表示市势向下可以追沽。不过在应用上面的简单规则前江恩认为必须特别留意时间的因素特别要注意:)由从前顶部到底部的时间)由从前底部到底部的时间)由重要顶部到重要底部时间)由重要底部到重要顶部的时间。江恩在这里的规则言下之意乃是指出如果市场上创新高或新低表示趋势未完投资者可以估计市场下一个转势的时间这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析相反若所预期者为底部则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析若两者都到达第三的日数则转势的机会便会大增。除此之外市场顶与顶及底与顶之间的时间比率例如:倍、倍、倍等亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。十、决定大市趋势的转向江恩第十条买卖规则是趋势逆转的分析。根据江恩对市场趋势的研究一个趋势逆转之前在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。在时间周期方面江恩认为有以下几点值得特别留意:.市场假期江恩认为市场的趋势逆转通常会刚刚发生在假期的前后。对于汇市来说美国市场主导了其走势因此要留意的乃是美国假期的前后时间现罗列如下:)月日(新年))月日(美国纪念日))月日(美国独立日))月初(劳动日后))月日至日(哥伦布日))月日至日(大选年时))月日至日(感恩节))月日至日(圣诞节)美元兑马克周线图美元多次在美国假期前后转势从美元到马克年至年的图表上可见几个市场转势时间均与美国假期十分接近:)年月日美元在新年后转势。)年月劳动日后美元由马克急跌至今。)年月日美元在独立日后见顶。)年圣诞后美元见底回升。)年哥伦节日后美元由马克急升。周年纪念日投资者要留意市场重要顶部及底部的或周年之后的日子市场在这些日子经常会出现转势。.趋势运行时间投资者要留意由市场重要顶部或底部之后的或个月的时间这些时间可能会出现市势逆转。在价位形态方面江恩则建议:)升市当市场处于升市时可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低位表示市势逆转的第一个讯号。)跌市当市场处于跌市时若九点图或三天图上破对上一个高位表示市势见底回升的机会十分大。在市场获利除了能够正确分析市场走势外出入市的策略亦是极为重要的若出入市不得法投资者即使看对市仍不免招致损失。江恩对于跟随趋势买卖有以下的忠告:()当市势向上的时候追买的价位永远不是太高。()当市势向下的时候追沽的价位永远不是太低。()在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。()在顺势买卖切忌逆势。()在投资组合中使用去弱留强的方法维持获利能力。在投资组合中使用去弱留强的方法维持获利能力。十一、最安全的买卖点至于入市点如何决定江恩的方法非常传统:在趋势确认后才入市是最为安全的。在市势向上时市价见底回升出现第一个反弹之后会有调整当市价无力破底而转头向上上破第一次反弹的高点的时候便是最安全的买入点。止蚀位方面则可设于调整浪底之下。在市势向下时市介见顶回落出现第一次下跌之后市价反弹成为第二个较低的顶当市价再下破第一次下跌的底部时便是最安全的沽出点止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。根据江恩的研究在一个快速的趋势中市价逆市反弹或调整通常只会出现两天是一个判断市势的有效方法。十二、快市时价位上升江恩对于不同的市势进行过相当长时间的研究不同的市势大致上可利用市场的动量来界定。换言之市价上升或下跌的速度成为界定不同市势的准则。江恩认为若市场是快速的话则市价平均每天上升或下跌一点若市场平均以每天上升或下跌两点则市场已超出正常的速度市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整或者是跌市中的短暂时间反弹。在应用上面的原则时有两点要特别注意:()江恩所指的每天上升或下跌一点每天的意思是日历的天数而非市场交易日这点是江恩分析方法的特点。()江恩所指的每天上升或下跌一点每天的意思是日历的天数而非交易日这点是江恩分析方法的特点。对于市汇来说例如:马克、英镑和瑞士法郎分析家惯常使用的是十点子即每天上升或下跌而日元方面所用的则为每天元日元。换言之在图表上将每天上升或下跌点连成直线便成为江恩的X线是界定市好淡的分水岭。年股灾在短时间内大幅下跌消下了调整的压力。同理若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹速度通常以每天点运行亦即X线。江恩对于各种市场走势的变化了如指掌其中一个重要的观察是:“短暂的时间调整价位”。年月日前苏联出现流产政变美元大幅反弹为时间调整价位。一般人认为当市场的升势到达超买阶段市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。不过江恩认为若市场在短促的时间大幅下跌亦可消化整个市场的超买技术状态。江恩的意思其实是时间与价位的影响可以互相转换的。当市场处于一个超买阶段市场要进行调整若调整幅度少的话则调整所用的时间便会相对地长。相反而言若市场调的幅度大的话则所需要的时间便会相对地少。年股灾美国杜琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌便已经调整完数年来的上升升幅便是一个十分重要的例子。此外年月前苏联政变后美元在数天内反弹千多点子亦是美元下跌的技术性调整。故此当市场调整幅度足够不少技术超买超卖状态已经完毕投资者不容忽视。从费氏数列看时间周期世纪初一位名叫费波纳奇的意大利商人兼数学家在完成一次埃及之旅后写下一本数学名著《计算的书》。这本书产生了两个成果:一个是把有史以来最伟大的数学发现进制从埃及传到欧洲并使它成为以后一切数学计算的基础一个就是费波纳奇数列。这一数列揭示了事物在不间断运动状态下所具有的某种自然规则反映了一种自然秩序。由于股票市场是由千百万投资大众共同参与的市场群众心理、群众情绪无不对市场产生重大影响。“无数充分活跃分子的自由运动构成了事物的有序性”。因此股市从根本上说也是一种自然是一种人化的自然它的运动也会遵循某些自然规则。本文即以费波纳奇数列做一次周期分析。分析的三个前提一个是取样问题。由于上交所成立于年月日因此笔者喜欢把每月的日当作一个月的开始而以日作为一个月的结束。如年月就是从月日到月日为止而不是从月日至月日为止。这里我们就采用这样的月线。一个是定点问题。在分形理论一文中我们提到过分形零点概念周期分析同样有一个时间零点。笔者注意到几乎所有的周期分析者都喜欢把产生高点或低点的那一个月数作这实际上是一种错误的数法。就像数岁数不能算虚岁而应该算周岁一样产生高点或低点的那一个月应算时间零点真正的应该是它的下一个月。还有一个是顺序问题。大多数人在计算时间时都喜欢从某一高点或低点开始往后数即从过去数过来这叫顺数法。用顺数法计算时间周期是一件相当累人的事而且很容易忽视真正重要的时间窗口。因此笔者喜欢用逆数法它的基本做法就是以当前为出发点然后往后数看它和历史上若干个高点或低点间的时间跨度是多长。这种数法的好处是能够迅速地了解到当前这个点和过去各高低点间的时间联系。时间序列是周期分析的首要概念讲完三个前提后我们引进一个重要概念:时间序列。根据笔者年来的周期研究一个点位是否会成为重要的顶与底并不取决于它和历史上某个重要顶与底间的时间跨度有多长而是取决于它和若干个历史高点和低点间的时间跨度是否构成一个完整的时间序列。这是固定周期法和时间序列法的最大区别。如去年月日在我们这里属于月份点的顶用固定周期法来分析看不出特别充足理由但用时间序列法来分析则一目了解因为以它为时间零点往后数:个月是点高点个月是点低点个月是点高点个月是点高点个月是点低点个月是点低点它们正好构成一组完整而严密的费波纳奇式的时间序列。这一例证可使我们进一步了解时间序列法的精神以及逆数法的好处。如果不是逆数你很可能会把点、点、点等这些次要波动忽略不计而把点、点、点及点和点这样一些最重要的顶和底算进来。而实际上点并不和它们发生费波纳奇式的联系。由此可以看出周期分析重在波动而不在于这些波动点重要与否有时候一些次要的波动反而蕴涵着更重要的周期信息。当然费波纳奇并不是唯一重要的时间序列根据笔者研究中国股市至少存在组时间序列它们交替影响使股市在不同时间按照不同的时间序列轮流地产生出不同的高低点。时间窗口就此洞开以费波纳奇数列为时间序列来检验月日至月日这一月我们可以看到:以它为时间零点往后数个月是点低点个月是点低点个月是点高点个月是点高点个月是点低点个月是点低点。还有年的点产生于月日距今为个月但由于见到点后大盘在高位盘整了一周正式回调时间是月日因此这一个顶也可以算到个月中。可以说这是迄今为止和费波纳奇数列吻合得最紧的一次。在这一时间序列上至个月上的高低点全是重要的顶和底!时间窗口就此洞开。江恩回调法则回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。  根据价格水平线的概念、、作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。例如:某只股票价格从元最高点下降到元最低点开始反转价格带的空间是元减去元为元。这一趋势的为元即上升到元时将回调。而元与元的价格带的为元即回调到元时再继续上升。升势一直到元与元的即元再进行的回调最后上升到元完成对前一个熊市的回调。那么如何判断峰顶与峰底呢?江恩认为一年中只做几次出色的交易就可以了为此需要观察以年为单位的价格图来决定一年中的顶部与底部然后才市月线图、周线图和日线图。江恩轮中轮江恩认为既然在自然定律中有四季交替主次阴阳之分那么在股票市场中必定也有短期、中期、长期循环以及循环中的循环正如圣经所述的“轮中之轮”。江恩根据这一理论设计了市场循环中的轮中之轮将市场上的短期、中期和长期循环加以统一的描述并将价位与江恩几何角也统一起来。因此“轮中轮”是对江恩全部理论的概括总结。轮中轮的制作轮中轮将圆进行等分以度为起点逆时针旋转每度增加一个单位经过个单位完成第一个循环依此类推经过个单位完成第二个循环,最后经过个单位完成第十五个循环即一个大循环形成江恩“轮中轮”。江恩轮中轮上的数字循环即是时间的循环也是价格的循环例如对时间循环而言循环一周的单位可以是小时、天、周、月等对价格循环而言循环单位可以是元或汇率等。江恩“轮中轮”的关键是角度线市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上如度、度、度等。通过“轮中轮”我们可以预制知市场的价位以便安全、有效的运用资金。江恩轮中之轮的使用方法一、基本用法)对照轮中的数字将游标一选定所要判断的目标股或指数的最低点或最高点。A、上涨时游标二逆时针旋转价位或点数将在度、

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