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(重点内容)专业投机原理

nicotinelee 2011-04-11 评分 0 浏览量 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《(重点内容)专业投机原理doc》,可适用于经济金融领域,主题内容包含专业投机原理前言正如同威廉彼得汉米尔顿在他的著作《股市晴雨表》一书的前言所写的那样前言多为一种辩解。在这里我也有很多希望加以解释的地方。  几年前当符等。

专业投机原理前言正如同威廉彼得汉米尔顿在他的著作《股市晴雨表》一书的前言所写的那样前言多为一种辩解。在这里我也有很多希望加以解释的地方。  几年前当我第一次关注股票市场就被市场波动所吸引陷入其中不能自拔。像大多数热爱投机市场的人一样夜以继日地沉迷其中随着时光流逝开始逐渐了解市场变动的内因。在整个学习过程中我如饥似渴地阅读大量的书籍希望可以找到一条捷径可惜真正值得一读的书太少太少他们不是过于注重理论化就是过于肤浅。还有一些书籍更糟甚至自称为制胜的宝典秘籍。却没有人真正试图对市场本质进行剖析即使有人试图这样做也无法解释清楚反而将我们的思路又带入混乱。因此我希望将自己对股票市场地经验坦诚布公的表述出来以便帮助那些希望掌握正确操作知识的投资人早日步入成功的殿堂使之少走弯路。  猛然看介绍技术分析的书籍已铺天盖地本书仍占用不小的篇幅介绍技术分析仿佛有充斥文章的嫌疑。事实并非如此仔细观察不难发现在这些大量的技术分析书籍中很少对技术分析进行深刻的破析。绝大多数都将技术分析当作一个简单的工具来看待而我们在本书中对整个技术分析做了较为完整的注解这几乎是从来没有人真正试图做过的。通过对技术分析形成的原因进行深刻的解释可以告诉读者每一个买进卖出的时机是怎样形成的。只有真正地明白它们形成的原因才能正确加以运用否则生搬硬套必然会遭受失败所以是不可省略的。  此外很多投资人仅仅重视操作的方法认为一本书中投资的方法越多就越实用因为他们认为这样可以更直接的找到获利的方法这是明显的误解。真正实用的方法完全是建立在对市场全面理解的基础上和对市场各个方面综合研判才能有较高的成功率。仅仅从单一的现象着手其结果往往是错误的真正有效的方法是极少的。就比如说整个道氏理论正式命名到现在已经整整一百年了在这百年中尽管道氏理论在不断完善可是买进时机与卖出时机从未改变始终仅有一个即:“卖出时机的确认是铁路指数与工业指数同时向下突破多头市场最近一个修正低点的日期”买进时机的最终确认“由铁路指数和工业指数同时向上突破空头市场前一个修正走势的高点并持续上升的时候。”始终没有别的研判方法。  再从交易的频率上来看道氏理论在年一直到年的年中仅仅形成了个买进和卖出时机。由此可见一个真正有效的方法是应该绝对谨慎非常慎重地对待。因此一个真正有意义的书籍应着重于揭示市场的本质而不能够随便地不负责任地滥竽充数否则是极不负责任地行为。本书的目的就是告诉你市场波动的本质。  很多人认为只要熟练地掌握技术分析就可以做到无往不胜这种想法是十分幼稚的正确的策略是成功绝不可缺的基石没有正确的操作策略是绝不可能获得长期的成功。但是这一类的书籍同样凤毛麟角十分罕见基于以上原因因此我将自己的理解加以描述将本书的重点放在解释市场波动的本质和对于正确认识投资策略上因为这是成功不可或缺的。  因为没有前人铺路。同时本人文笔笨拙所以必然会有错误之处以及表达不精确的地方希望见谅。并希望各位读者多加指点交流沟通。  非常感谢我的朋友JININHE是他在百忙之中抽出宝贵的时间才能使这本精美的书籍早日与您见面深深地感谢他辛勤的劳动!!  获得追求自由的权利  在大多数人眼中所谓自由就是不被限制人身行为享有自由生活的权利。事实上自由的意义远非如此简单在现实生活中自由的权利往往被各种因素所制约其中最主要的制约是来自于金钱的匮乏没有金钱在很大程度上意味着失去自由。  当我们渴望与家人长相斯守生活的窘迫会迫使我们背井离乡赚取微薄的薪金当我们渴望从遥远的异乡回到阔别已久的家却常常因生活拮据无法成行当我们希望和朋友一起度过一个轻松的周末却为获取一份薪金养家糊口而放弃。这都是因为金钱的匮乏造成我们在某种程度上失去自由。在未来的生活中没有金钱失去的自由的程度将会更高。因此想要获得真正意义上的自由必须找到获取金钱的最佳途径即获取成功。  什么是成功?成功的定义很难界定。因为每个人对成功的认识并不相同但是通常有三种理解。多数人认为所谓成功就是一个人可以生活在优越的环境中有文凭事业有成有社会地位就叫做成功人士。或者就是一个人达到了他的人生目标不论这些目标是什么不论是要做一个优秀的教师还是一国的元首。还有人认为成功的意义就是改变自己的生活环境有能力掌握自己的命运不论任何时候都按照自己的意愿生活而不随波逐流这才叫成功。成功通常是一种感觉而不应是仅仅被大众所认同的我不能轻易地对成功下一个定义因为成功有时往往只是一种感觉。但我想对于所有的人来讲成功伴随而来的是金钱的独立和安逸的生活这应该不会有什么疑问。而金融市场正可以提供给我们这样一个机会只要我们通过不懈追求。  有时尽管没有极佳的机遇个人的努力不能创造巨大财富依然可以使我们的成就超越常人生活安逸。大富由天,小富由人。我们要做的就是在大环境不好的情况下逐步改善自身的缺陷以待时机来临。  未来中国股票市场一定是一个生机盎然的市场是一个机遇与挑战并存的市场。只要我们可以掌握其中的规律就必然能够拥有成功并以此获得追求自由的权利第一章 走向成功之路投机的本质在本书的开始我们首先要做的是界定“投机”一词的含义因为投机在大多数人的眼中被看作贬意词。在中国人的传统意识里投机具有不劳而获的意思因而被大众所厌恶。即使在最有解释权的《新华词典》中的解释也是“钻空子谋取私利的意思。”所以每当我们谈到投机时仿佛在讨论一件不光彩的事或者在进行狡辨。  其实恰恰相反投机是投资的最高境界如果我们将这个词拆开来看仅从单字的含义来讲同样是《新华词典》的解释“投”有“瞅准、有目标的意思”“机”是“能够迅速适应事物的变化灵活”的意思。如果我们将它综合起来它的意思就是“能够瞅准机会抓住迅速变化的事物本质”的意思。这样看来就没有丝毫贬义的感觉。投机一词在英文中的解释也同样丝毫没有贬义的意思。事实上我们夜以继日地学习不正是为了能够抓住迅速变化的时机进行交易吗?如果这也是你的追求相信你就不会在意用怎样的字眼形容我们的追求了。  投机行为被人误解的另一个原因是大多数投资人认为它是在短期行情中漫无目的地进进出出其实投机行为并不像大多人所认为的一样是在短期行情中交易。在股市真正经典书中投机行为都是以中级行情的变动进行交易而不是在短期行情中交易。只有交易者才会选择短期行情进行交易。  要想成为一个真正意义上的投机者绝非是一件简单的事。只有通过辛勤的劳动大量的学习从中找到事物发展中本质的必然的联系然后再抓住最佳时机进行买卖交易。  投机需要必备的素质并不仅仅是专业的知识(了解股票波动的内在本质规律)它还需正确的投资态度、良好的投资策略、以及如何调节我们内心的冲突和执行既定原则的决心。只要我们通过辛勤的研究客观的分析并认真地观察历史的发展投机行为就会使我们最终走向辉煌的成功。本书所有的知识都是一个优秀的投机者应该具备的它将指引你走向真正意义的成功。  当你真正明白投机的内涵就可以相当容易地在投资与投机之间转换角色投机就是投资中的投资。换言之就是投资经验的最终浓缩投机者必备的态度证券市场对于很多人来讲是梦想的世界冒险家的乐园仿佛只要找到正确的经文念一声芝麻开门财富就可以滚滚而来。  正是为了迎合这样的心理中国证券市场短暂的历史中出现了许许多多小丑一样的人物他们不是声称自己找到了投资的诀窍就是急不可耐地跳出来对证券市场评头论足全然一幅专家模样。有人声称自己发明了一套理论准确性极高有人声称自己的工作室预测和跟踪了最近几年所有的牛股并连续出书四处吹嘘自己的理论还有人大言不惭号称股神声称自己最近几年如何如何了得没有一只股票亏损百战百胜想赔钱都很难还有人宣扬自己运用xx测市成绩如何出色等等。还有一些分析人士发明了各种分析股市的方法并加以各种奇异的名称什么股市三十六计制胜多少招还有人甚至称自己的方法一年能获利十倍。这些繁杂的理论名称仍华丽但却华而不实。书读百遍仍然一无所获。事实上世上本没有什么股票操作的秘诀宝典更没有一套绝对有效并能够迅速掌握的股市绝招。  一个理论在成熟市场是经过几十年时间的观察分析运用上百年的资料加以统计再经过几十年时间验证它的准确性才逐渐成形。比如说道氏理论它的形成几乎是几代人努力的结晶从查理士道尔到威廉彼得汉米尔顿到罗伯特雷亚通过他们不懈的努力和严谨的观察才有了现在的构架。中国证券市场成立的时间非常短只有年时间并处在幼年不成熟时期。这就造成了我们验证和统计资料的困难。比如说旗形走势在我国证券史上一共出现过几回?一个完整的牛市和熊市一共才出现过几次?我们从仅有数据中寻找到的规律往往苍白无力。而这些人用自己仅有几年的投资经验再根据证券市场仅有几年的数据轻率地下定结论就声称自己的理论是如何准确自己是如何的百战百胜是多么滑稽可笑。  正当他们吹得热火朝天时候真正专业且握有大量资金的券商们正忙着将资金投入一级市场申购新股。没有任何人能够掌握一套战无不胜的仙招也绝非用几个公式就可以盈利不论在任何市场没有任何人能够在一夜之间成为经济巨人。我们看看那些成熟市场中出现的成功人物不论是垃圾债券之父麦克尔米尔肯、还是金融杀手索罗斯、或者股神沃伦巴菲特都是经过几十年的财富积累通过日积月累逐渐成为巨富。在中国因为市场的不完善既没有卖空机制又不能够透支而且交易范围很小取得好成绩更是难上加难可是他们却口出狂言是多么的可笑。任何人的成功都是遵循着循序渐进日积月累的原则而不是一日暴富所产生的。  尽管如此还是有那么多投资人急功近利渴望迅速成功在我们身边有很多这样的投资人。他们在市场热烈的时候被暴利传闻所吸引希望踏上淘金浪潮将资金刚刚划进帐户不具备一点点投资知识就急忙将所有的资金凭感觉或轻易地听信他人意见买进股票。有的人甚至即使只剩下两三千元也要将他们买成基金或低价股直到剩下的资金已经不能再进行任何的投资才心满意足好像今天是最后的买进机会了。这种现象非常普遍很多投资人都经历了这样的过程但是他们也同样在经历了短暂的获利之后很快陷入了套牢的泥潭长期在其中挣扎。  为什么会有这样的结局?原因非常简单只是因为他们没有在入市前做好充分的准备工作没有足够的心理准备和投资知识。如果没有一定的专业投资知识就投身股市简直就像瞎子开车一样是十分危险的。  事实上证券市场上的成功不是取决一些什么奇怪的因素或者一个人智商的高低而是与其他行业一样是对于从事事业的兴趣。换言之就是狂热的程度。  任何一个成功的投资者成功的原因只有一个就是他真正所关心的不只是金钱的波动而是对股市运作规律产生的兴趣成功就是狂热迷恋编织的产物。我们必须要有将证券投资作为一项事业去做的认识与决心而不是当作一个获取暴利的场所。  如果你所希望的只是在证券市场碰运气或者希望在自己最近无所事事的生活中做一点点缀等有正式的事再离开这些想法是十分危险的。证券分析是一个非常复杂的系统在真正的掌握之前不但要消耗大量时间精力而且常常要付出高昂的学费绝非一朝一夕可以掌握。  如果你的目的不是以股票为终身职业的话最好离开。很多人认为我危言耸听因为毕竟现在有很多投资者刚刚入市就已经有所获利这一点我不想过多争辩事实胜于雄辩。  如今社会的进步之所以日新月异就是在于分工只要做好我们最擅长最热爱的事就可以生活得很好了而不是到处撒种最后广种薄收。我们要做的不是面面俱到地掌握所有的挣钱方法而是将热爱的事情做好就可以拥有成功的一生。  如果你经过深思熟虑之后依然选择这个行业那么首先我要祝贺你因为你已经具备了正确的态度。但在真正开始投资之前你还必须要有充足的准备从心理上的到专业知识方面的而不是急于投资。成功者的投机者所具备的素质不论在任何行业所有的成功者都有很多的共同之处证券市场也是同样。只有具备这些良好的素质才使他们不畏艰险最终走向成功。因此是我们必须加以借鉴的。  远大明确的目标  成功的投资人之所以能够成功在很大程度上依赖于他有渴望成功的愿望。成功的人首先要敢想有远大的目标才会加倍努力。如果你最高的目标只是房顶上的麦粒就绝没有可能天天磨练你的翅膀以便飞上蓝天。  信心  每一个成功的投资人对于自己成功有着绝对信心这种信心对于大多数人来讲几乎是顽固不化不可理喻的。但就是因为这种信心支撑着他忍受一次又一次难以承受的失败打击这种失败造成的痛苦是一般人无法想像的也是不能承受的。任何意志薄弱信心不足的人最后都会造成意志的崩溃与绝望沦为失败者最终被淘汰出局。只有坚定的信心才是坚持不懈的保证。这是一个只有偏执狂才能生存的地方。  狂热  成功者真正感兴趣的是市场内在的运作规律而不是金钱。他们不会仅仅为投资而投资他们往往将多数时间用于研究市场的内在规律而不是交易。可以说他们的狂热绝不仅仅是成功可以给他们带来巨额的财富更重要的是他们对证券分析的迷恋那种渴望出类拔萃的愿望和对随之而来的挑战的爱恋而金钱仅仅是成功人生的附属品而已。正是因为这样他们才可以夜以继日地将所有时间和精力投入到研究中。  成功的投资者不论自己手上的资金是一万还是十万或者是一百万他都会一视同仁进行一丝不苟的操作。因为他重视的不仅仅是金钱的数量更重要的是验证自己操作方法和策略是否正确。犹如一个台球的顶尖好手不论是在比赛中还是在训练中他都会对自己每一次出杆的质量负责他之所以可以成为顶尖好手就是因为有这样的态度。  如果投资人纯粹是为赢利而进行交易就往往容易被股票的波动所左右失去客观判断的能力很难坚持已订的原则与计划成功的可能性会大大降低。正是因为他们关心的是对和错而不仅仅是股市的波动才使得他们面对股市的波动做到不以一时得失为操作的根据而是仅以对错作为唯一的依据。真正做到不以物喜不以己悲。  魄力  成功的投资者必须要有独立下决心的魄力。金融市场的本质决定了正确的决策往往与大多数人认识相反所以多数时候他们都是孤独的属于极少数的一群。他们有信心坚持自己的观点并加以实施。事实上坚定信念坚信自己对市场的客观判断不随大流是任何事业成功的基础。只有异于常人的眼光和魄力才可以使他们在投机市场中脱颖而出成为市场的赢家。  耐心  花花世界碌碌苍生有几人能真正做到心静如水?  通过对市场的了解我们可以得知一年之中没有几次真正的投资机会有时甚至仅有一两次。投资机会最少也是在中期调整中出现有的甚至是长期行情的转折点而不是在短期波动中。这样就造成投资人在大多数时候都是在等待最佳的投资机会中每一天都在观察大量的股票波动可是一年到头真正的投资机会仅有几次。就像一只蜘蛛天天在等一年三百六十五天。一旦时机成熟就会立即采取行动毫不迟疑。在没有理想时机的情况下必须学会耐心等待克制自己的情绪。可以说成功的要素之一就是善于忍耐和精于等待。  谦虚  一个成功的投资人必须要有不耻下问的精神很多问题的重要性往往被人们忽视。多数人视为极其简单的、或者不屑加以解释的、没有人敢提出的被视为愚蠢的问题恰恰是最让人深感知识匮乏的问题。往往最简单的问题里包含着最深奥的道理所以想要成功你必须做到敏而好学不耻下问。  从事投机行业你必须要彻底了解成功人士具备哪些优良品质知道自己和大多数历史上成功的大投资家有哪些差距这样才有可能缩小差距以便早日成功。而不能仅仅依靠自我感觉去猜测。找出错误的根源在生活和工作中常常出现一些错误造成我们无尽的烦恼痛定思痛总结经验可还是无法找到错误的根源。这并不是什么可笑的事这种事每天都出现在我们的生活中有人因为疏忽大意接连几次都丢失了很重要的东西于是他总结经验发现每一次他丢失东西之前都见到过蜘蛛于是认为蜘蛛是不吉祥的动物因此每次见到蜘蛛就将它捏死以免再招坏运。他不去找自身的错误反怪罪于蜘蛛几乎所有的迷信根源都是来自于这种错误这就是典型错误分析的产物结果只会使错误继续。  这种事情不仅在生活中有在市场上也十分常见有的人因为自己没有主见轻信别人的传言而买进股票被深深套牢他不去检讨自己的错误反而怨恨告诉自己消息的朋友。有的人因为自己的大意造成了严重的亏损他们不去找亏损的真正原因反而怪罪证券市场有着太多的黑暗面或者怪自己运气不好。他们从来没有真正地反省自己所犯的错误事实上不管怎样交易的指令和决定权都是在你的手中掌握而不是别人。轻易听信他人的传闻本身就是致命的错误。  出现错误并不可怕可怕的是错误出现了都不知道问题在那里。最悲哀的事之一就是大多数人连自己失败原因在哪里都不知道。我们要想获得真正的成功就必须要找到错误的根源只有这样才能够真正地加以纠正。正确地面对错误需要的不仅仅是智慧更重要的是勇气很多时候承认自己的错误对于有的人来说等于承认自己的愚蠢。事实上每当你为自己的错误找借口的同时就失去了一次提高的机会正确面对错误并承认错误决不是羞耻的事而是人的优良品质。每当我们纠正了一种错误就离成功更近了一步。正确的操作思路我们做任何事不论投资股票还是经营企业都必须要有一个正确的操作的思路。  就像我们要从一群年轻人当中挑出最长寿的人首先应了解的是有哪些因素是可能影响人的寿命然后以此挑出最符合条件的人。我们必须要有一个正确的态度我们只能做到尽量考虑周全而不能精确考虑所有潜在因素。  首先要看他们本身是否有什么严重疾病比如心脏病、肺结咳、或胃病之类随后看他是否有什么不良嗜好比如吸烟酗酒、暴饮暴食身体过于肥胖等等。然后再看他的家族是否有较为严重的遗传疾病如心脏病、高血压、癌症之类。其次所从事的工作、生活环境以及爱好的危险系数是否过大是否会影响健康。再从一些小的方面看性格是否开朗乐观等等。正确的判断必须在客观的基础上而不是建立在侥幸的基础上。当我们对于这一人群进行以上考察后发现某一人各个方面来看都是十分符合条件。这样就可以判断他能够活到岁甚至更长他就是我们的最佳人选。  在判断的时候我们不考虑意外的因素比如说车祸或者遭受火灾之类尽管这些因素也是可以直接影响人寿命但是却忽略不计因为这种概率非常低往往仅有几万分之一的可能性。  从以上方法着手研判某人是否能够长寿是长久成功的前提但不是必然的结果。有时即使运用正确的方法纵然各个方面都完美无缺也有失败的可能比如突然触电身亡或患某种致命疾病并最终壮年夭折。而有时即使一个人有先天性心脏病而且还大量吸烟并且家族有遗传病史他依然有可能活到岁或者更长尽管这种现象有时也会出现但我们却可以忽略不计。  所以任何时候我们绝不能以成败论英雄重要的是操作的态度和做事的方法而不是结果。从长期来看我们可能客观而周全地考虑所有问题但依然会接连出错。而有时运用错误的方法付诸行动却连续获得一些成功。但我想说的是正确的方法并不意味着每一次都有所盈利错误的方法也并不意味着每一次都有亏损。但是只有正确的方法才能保证长久的盈利错误的操作方法也必然造成最终的失败。见成则喜见败则痛都是无知的表现。如果想获得长久的成功我们只能尽量遵守交通规则而不能保证永远不出车祸。  不论熊市还是牛市不论被市场如何变幻莫测波澜迭起运用正确的方法我们就会在每一个夜晚安然入梦因为我们的方法必然会获得长久的成功成功如同水到渠成一样自然而然而不会有任何的意外。成功的捷径成功是否有捷径是很多人争论的话题如果一定要说有我想成功的捷径一定是正确的学习方法而无有其他。在我的成长过程中走过无数的弯路。因此加以总结从自己惨痛的教训中总结出一些方法希望能给朋友加以借鉴少走一点弯路。  学习的最佳途径就是回顾历史。关注历史可以让我们在最短的时间里掌握证券知识的最佳途径。所以必须关注历史上曾发生过什么证券市场上总是年复一年地重复着同样的故事只是市场上的人换了一茬又一茬。  有智慧的人不仅仅从自己的失败与成功中寻找教训还大量地从历史中总结经验因此在投资股票赚钱之前首先应该先追溯历史看一看历史上那些成功的投资家是如何赚大笔利润的以及更多的投资人是因何亏损惨重的。  不论做任何事物不论经营企业还是作股票成功无一例外的是建立在对我们对所处的行业了解的程度我们对这个行业了解的程度越高成功的机会就越大我们的经验就越丰富。因此关注历史是不可或缺的课程。前事不忘后事之师成功的路如果有捷径其中之一就是追溯历史。  随着对市场了解的逐步加深我们还需要再进行一定的模拟操作进行热身训练之后再考虑真正进行交易。很多人轻蔑的认为这样无异于纸上谈兵但是我却认为这是非常重要的一课。尽管这样忽略了股价波动对我们的心理影响但是它可以使我们花很小的代价就得到锻炼毕竟除了心理承受能力之外还有很多需要我们学习的。  通过一段时间的演练如果我们很满意自己的成绩可以适量地稍微投入一些资金进行实际操作也许你认为自己已经具备获利的能力但我还是建议你介入的不要太深。投入资金的多少因人而异因为人的财富不同但不宜过重也不宜过轻以每一个百分点的下跌都叫我们心痛的投入为宜。因为我们此时的锻炼就应逐步增加我们的心理承受能力为重点。随着经验的成熟逐步加重仓位这一期间以一年为佳。除非你信心十足否则最好经过较长时间的磨练。  大多数投资人开始关注股市的时候往往是市场最火热的时候此时不断见到别的投资人在不断获利他们总是心急如焚担心错过获利的好时光。我要说的是一个先装满头脑的人金钱会随之而至。那些急切致富的投资人现在往往已经亏损累累。相反那些首先立足于掌握证券知识再介入的人反而已经有了可观的收益这种情况几乎无一例外。  在投资生涯中写交易日记是加快自我完善的最好途径。在交易日记中你必须详细记录你的每一次的成功与失败以及交易的真正原因然后认真加以分析。久而久之你就会发现我们常常听信他人的小道消息冲进杀出或者在没有出现明显的进出信号前过早交易或者经常的违反自己既定的交易计划等等总是在同样的地方犯错在一个地方跌倒。用不了几个月我们就可以找到很多同样的错误。只要认真加以总结和修正将会十分有利于我们未来作出正确决定使我们的投资技巧很容易迈上一个新的台阶。  很多人不愿意回顾过去的失败认为这是向伤口中撒盐。想要成功你必须面对自己的错误只有认真总结失败教训逐步加以改变才是正确的态度也是成功的必经之路。成功的过程就是不断与错误作斗争的过程。  另外人的本能是从众的这一点已经毋庸置疑在证券市场上巨大的利益驱动之下人的心理更是趋于一致。而投机市场上大多数人注定是要失败的因此想要成功就必须要摆脱大众的思路。  所以我们必须要站在更高的位置审视自己换言之就是要仔细观察自己是否有大众地交易习惯如果你发现自己的某种习惯是大多数人都具备的就一定要加以改正。具体地办法就是永远不要在交易所里我行我素而要交很多的股友当你发现大多数人都有和自己一样的习惯或者有很多人持有同自己一样的股票时就一定要加以改正。聪明的人总是从别人的身上吸取教训。摆脱大众的思维就向成功又迈进了一步。你准备一年赚多少我曾经统计过一百家上市公司年全年的总资产收益率知道答案是什么吗?可能会吓你一跳他们的平均总资产收益率仅为%就是说绝大多数上市公司的平均总资产收益率相当于一年期存款利息。上市公司往往是中国最好的公司。他们不论在政策上还是在方方面面都享受国家的扶持同时有着所在行业中最优秀的人才和资金优势但是他们的收益也不过如此甚至还有很多公司亏损累累。  我们再回顾历史上国外最优秀的基金经理可以得到这样的一组数据:  本杰明格雷侃姆  他曾经被称为“华尔街院长”和“证券分析之父”。是巴菲特和许多成功投资家的启蒙老师。他在夏天年创立的基金GEICO到年的年里总共增长了倍平均复合增长率为%。  沃伦巴菲特  当代最伟大的投资家。在他的四十年职业生涯中每年复合增长率平均为%。  彼得林奇  麦哲伦基金的基金经理。曾经被称为“首屈一指的优秀基金管理者”“投资界超级巨星”。在他操盘的年里创造了报酬率高达的成长纪录平均每年复合增长率为%。  乔治索罗斯  量子基金创始人及经理人。被称为“市场驱动者”和“金融界的超级明星”。从年成立量子基金以来的多年里每年的复合增长率为%如果加上最近几年的收益复合增长率很可能会大打折扣。  就是这样的增长率通过日积月累使他们成为西方成熟市场最成功的资金管理人。但是中国证券市场上大多数的散户却往往不能满足于一年%的收益他们总是寄希望于每年%、%的利润想想是多么的幼稚。也许有人会振振有词的说在中国的证券市场上每年%甚至更多的收益每年都有人做到甚至会指出一大堆的例子来证明。事实上这些财富神话的例子根本经不过验证那往往是谎言的产物。即使个别的故事是真实的往往也是在牛市中孤注一掷赌博的结果他们在一开始就已经注定了自己失败的厄运最终很快会随着行情的反转迅速烟消云散。  不论任何行业只有正确的树立目标才有可能有正常的心态否则很难会有好的结局。我们应该把把股票当作一个事业而不是赌博。我们要象经营一家企业一样的态度运作我们的股票投资这样我们就不会有不切实际的期望了正确的思维可以非常有效的抑制我们贪婪的欲望因为我们知道一个成熟的即使是朝阳行业的企业也会非常满足于一年%的增长率。  查理士道尔曾经在年月日《华尔街日报》的社论中说:“一个人无论其资本是多少如果他希望在股票交易中得到回报是每一年%而不是每周%那么从长远来看他的结果要好得多。每个人在个人经历中都明白这个道理但是那些经营商店、工厂或房地产是小心翼翼的人似乎认为在股票交易中应该采取截然不同的方法。世界上没有比这更荒唐的了。”  我非常赞同他的观点股市原本和普通的行业没有什么区别想要长期生存唯有正确的态度否则必然是失败的市场是残酷的最终牺牲的必然是那些企图快速致富自以为是的男男女女。成功的基础是稳健曾经听某个朋友说:“大多数投资者害怕的不是亏钱而是害怕错过获取较大利润的时机。”听见这句话时很不舒服但是细细想想事实的确如此也许这就是大多数人所认同的所谓中国证券市场还不成熟的具体表现吧!  事实上正确的做法恰恰相反我们应该做的是宁肯错过较大的获利机会也不能够轻举冒进。在整个投资过程中我们不可能在每一天每一个细小地波动中都寻找各种投资机会这在大多数的时候和赌博无异。就像我们不可能去用手区分十五度的水和十六度的水一样而事实上我们只要有能力精确区分零度和一百度的水就可以给我们带来丰厚的利润了这是最简单同时也是最实用最不容易出错的。我们要的是追寻最高的成功率和绝对的把握而不是相对地机会。在证券投资过程中最低限度地减少错误往往才是巨大成功的基础而不是在于抓住多少次机会。我们必须要对每一次投资机会慎之又慎宁可踏空不要做错。  正如同巴菲特的一句名言:“股市成功的秘诀有三条:第一尽量避免风险保住本金第二尽量避免风险保住本金第三坚决牢记第一、第二条。”这个名言已经广为流传但是是否真正被每个人所深复利的魅力快速致富是每个投资者强烈的愿望许多初入股市的投资者希望快速致富这种浮躁的心态往往欲速而不达。很多人以为致富的先决条件是巨大的资金与庞大的信息网和超出常人数倍的能力其实并非如此只要你有足够的耐心与长远的投资计划复利会使你走向真正的成功。  有一个古老的故事一个爱下象棋的国王棋艺高超在他的国度从未有过敌手。为了找到对手他下了一道诏书诏书中说无论是谁只要下败他国王就会答应他任何一个要求。一天一个年轻人来到了皇宫要求与国王下棋。经过紧张激战年轻人终于赢了国王国王问这个年轻人要什么样的奖赏年轻人说他只要一点点小小的奖赏就是在他们下的棋盘上在棋盘的第一个格子中放上一颗麦子在第二个格子中放进前一个格子的一倍每一个格子中都是前一个格子中麦子数量的一倍一直将棋盘每一个格子摆满。国王觉得很容易就可以满足他的要求于是就同意了。但很快国王就发现即使将国库所有的粮食都给他也不够百分之一。因为即使一粒麦子只有一克重也需要数十万亿吨的麦子才够。尽管从表面上看他的起点十分低从一粒麦子开始但是经过很多次的乘积就迅速变成庞大的数字。  这个故事的结尾国王是怎样解决信用问题我已经忘记了但是它却使我明白了什么是复利效果。  真正的成功都是复利所致如果一个人在岁开始以一万美元开始投资如果可以保证每一年的复合增长率是等到他岁时就可以拥有亿美元的资产这就是复利的效果无以复加。  李嘉诚先生从岁开始创业一直到岁时白手起家年家产就已达亿美元这是一个天文数字对于普通人是不可想象的李嘉诚也因此成为世界华人的首富。但是我们仔细来算如果我们有一万美元每一年复利可以达到%用同样时间就可以做到同李嘉诚一样出色。猛然看一年%的利润并不高我们也许会在一两个星期的时间里获得比这高得多的收益但事实上成功的艰难不是在于一次两次的暴利而是持续的保持。  比如说沃伦巴菲特他被称之为美国股市的股神一个白手起家资产达三百亿美元的投资人每年的投资复合收益不到%。乔治索罗斯被称之为金融领域的投资大师中的大师每一年的复合平均收益率在过去的二十多年中也只有大约复合收益就使所有投资人望尘莫及。并且索罗斯是在全世界的股票市场、黄金市场、货币市场、以及期货市场中不断投机利用财务杠杆以及买空卖空中才做到的。因此我们可以得知成功是成年累月积累而成的而不是一朝一夕的暴利所致。  所以说成功的关键就是端正态度设立一个长期可行的方案持之以恒地去做成功会离我们越来越近。第二章 我对技术分析的理解技术分析的基石自年世界上最早的股份有限公司荷兰东印度公司正式成立后从年开始一些商人在阿姆斯特丹进行东印度公司的股票交易并逐渐形成了世界上第一个股票交易市场到现在为止已经四百年了。期间无数的投资人股评、经济学者、商人、银行家们绞尽脑汁地寻找各种方法不惜运用占星术、周易占卜、数学测市、甚至于月亮引起的潮汐或黄金分割等各种不同的方法企图通过错误的途径找到一种可以战胜市场的炼金术以求巨大财富但最终都铩羽而归。原因是他们只是寄希望于臆想中找到获取利润的方法而忽略了世间万物都遵循着一定的规律。股票市场上只有找到它的规律才有机会战胜市场。而技术分析正是对于股价波动规律的总结它是以统计学的方法根据股价过去循环的轨迹探索未来股价变动的方向。因此必须加以掌握并以此作为了解市场的方法。我通过对自己多年的实战经验以及对技术分析的研究开始慢慢的理解市场的本质正是技术分析的形成根源因此将自己对技术分析体系的理解逐步整理希望能对大家有所借鉴。  所有的理论往往都是建立在一定的原则与基础上的技术分析体系也是如此它也有三个前提。下面我们就来详细的对技术分析的三个前提加以说明。  市场行为包含一切  这句话最早起源于道氏理论它的含义是指:指数波动反映的是市场所有投资人的心理变化每一个投资人在决定买卖行为时已经从他的角度考虑过影响市场价格的各种因素之后才会进行买卖行为因而产生价格与成交量的波动。股价的波动最终反映了投资人综合的认识。认为股价要涨的不论是什么原因都随着他的信心程度买进一定数量的股票不管这些人士认为是有内幕消息还是认为政治局势稳定或者从技术分析图表中判断出股价要涨都会导致投资人的买进。卖出也是同样所以不论是什么原因股票指数的升跌变化都反映了所有一切只要是可以影响股价波动的因素都已经掺杂反映在股价的波动中最终演变成为一张股价趋势图。  价格波动呈现有趋势变动  趋势是技术分析十分重要的观念因为只有有趋势的变动股价的波动才有可能被预测股价的趋势仍然起伏不定但是最终是朝一个方向发展这个方向也许是上升也许是下跌或者是横向发展(盘局)。因此技术分析者希望利用指标或图形分析尽早确认目前趋势或及早发现反转信号以便及早掌握最佳时机获取利润。  历史往往重演  股票的交易最终目的无非是一种获取利润的行为不论是过去、现在、还是将来最终目的都不会随着时间的推移而改变。因此在这种心态下人类的行为模式趋于一致过去股价波动方式在以后还将不断发生。基于这个假定我们才能通过研究过去来了解未来达到我们通过技术分析来预测市场走势的目的。  很多技术分析者对于这些技术分析的理论基石都是抱着无足轻重的眼光来看待这是极其严重的错误。任何技术分析者必须理解和熟知这三个基础的内在含义这是技术分析入门的基础任何对于他们的误解都会转化成为资金的亏空用基石来形容它们决非是语言上的游戏他们就如同一座摩天大厦的地基必须充分重视。我对K线理论的理解我们知道K线分析中有许多范例可分为大阳线、大阴线、小阳、小阴等等等等按照经典的K线分析方法每一种情况都代表着不同的市场含义我们只要掌握了它们就可以信心十足的进行交易了事实真是这样吗?  用单只k线分析后市十分盛行尤其是新入门的投资人更是常常运用单日或几日k线作为操作股票的依据机构大户因此常常在单日k线上做文章企图获取不正当的收益。所以在日常交易中我们经常可以见到一些奇怪现象比如在收盘前一分钟突然股价大幅上涨或下跌收盘价被拉高或打压很多。或者在日曲线图中股价突然在极短时间内大涨或大跌六七个百分点然后股价又迅速回到先前水平就跟什麽也没有发生一样。这些都是机构在利用拉台或打压股价的手法来控制k线的变动诱使投资人进行交易的一种手法。这种方法对于庄家来说简单易行用极小的代价就可以换取丰厚的利润所以一天的k线多容易出现骗线。这种现象几乎每一天都会出现并最终造成k线分析者的亏损。  所有的的k线范例是从大量的实践与统计中总结出来的在准确性上来看也是相对略高但是我们在操作中还是要必须认真配合k线所处的位置而不能仅仅以类似的经验简单推断。  未来股票价格走势判断必须是建立在整体股价趋势的基础上才有它的价值而不能仅仅以一两天股价的动向就轻易下结论。以点带面管中窥豹是十分危险而且不负责任的。比如同样一只大阳线在突破一个头肩底形态时它的意义是可以代表买气的旺盛第二天股价很可能借势上涨。但是在连续大幅暴跌后出现它所代表的只是一个超跌反弹而已决不能代表买气的旺盛。  一条大阴线通常代表卖气衰竭卖方占绝对优势预示着第二个交易日股价通常会继续下跌。但是在实际交易中我们有时可以见到这样的情况股价在一价位处波动突然有一日股价一开盘就在涨停盘价位随后股价迅速下跌在昨日收盘价处止跌企稳随后整日横向波动直至收盘。从k线图上看这是一个典型的光头光脚大阴线但事实上这只是一个高开的结果它不具有任何指导意义更不能单纯地以前面所述的大阴线意义来对待。  因此我们判断后市必须要重视k线所在的区域和背景只有这样才可以提高我们的胜算。仅根据单日股价变动来推断后市的走势结果往往是错误的。  虽然这样k线的学习仍然是不可以省略的它是技术分析的基础知识正如同我们学习写文章是从单字开始学起一样尽管大多数的单字通常不具有什么意义但我们必须从这里开始学习因为任何事物的学习都是以简到繁的。支撑与阻力的形成根源及应用原则经常留意股价波动的投资人常常可以看见股价走势波动至某一价格水准处就不在继续上升或下跌或者横向运动或者反向运动好像在这一价位处存在着某种力量可以改变股价波动的趋势。股评家们也经常预测股价将会涨至某一价位或者会跌至某一价位才有反转的可能他们预测的根源也正是出于对于这种力量的了解认为股价在某一价位会有支撑或者阻力这一防御线又被称之为抵抗线。  抵抗线可分为上值抵抗线和下值抵抗线又叫做阻力线与支撑线。所谓下值抵抗线(支撑线)就是当股价在下跌过程中跌至某一价位处即会产生买进力量或者卖出减少使股价的下跌告一段落或者反弹或者横向波动。而上值抵抗线(又叫压力线)是指股价上涨至某一价位处很容易遭遇卖压增大同时买方力量减弱造成股价反转下跌或者横向发展。  一般来说抵抗线产生的价位处通常很容易辨认因为那多半是股价过去波动的盘局或者上一段行情股价波动的最高值或最低价位处。  (一)支撑线与阻力线是如何形成的  要想灵活运用支撑与阻力获利必须要了解支撑与阻力形成的真正原因同其它的技术分析的根源一样它们都是心理因素造成的。下面我们就来了解哪些情况下会产生支撑与阻力并深入地解析它们的形成原因。  ()股价k线图上密集成交地带形成之后股价一旦向上突破这一形态往往就成为支撑区域当股价一旦向下突破这一区域往往就会成为阻力区域。  当股价在一个价格区域波动时间较久这一个价格区域买进的投资人越多。股价跌破这一价格区域就使买进的投资人全部被套随着时间的推移长期的心理折磨和亲友的担心埋怨会造成巨大压力侥幸心理逐渐减少取而代之的是深深的恐惧与担心一旦股价重新回到这一价格区域附近投资者必然急不可待的卖出股票以求减少损失于是就会形成很强的卖压使股价不易突破这一价格区域阻力因此形成。  当股价在一个价格区域内波动随着时间的推移平均持仓成本越来越接近这一价格区域突然有一天股价突破上行随着股价的不断上涨投资人获利越来越丰厚获利回吐的压力造成股价回落。当重新跌至这一个价格波动区域在这一价格区域处买进的投资人因利润减少或者除去手续费已没有利润同时高位没有卖出的投资人对高价产生怀念之情导致卖出的投资者越来越少这样卖压开始减弱股价因此而起稳。另外在高位卖出的部分投资人并非完全看空后市只是因获利颇丰才卖出见股价距离卖出价位差价较大又回至当初持仓成本区域又反手买进期待股价再度升高时再卖出获取利润这种投资者为数不少所以很容易推高股价这就是支撑形成的原因。  ()上一波行情股价波动最高点与最低点处往往容易形成支撑或阻力。  这通常是后悔情绪和对未来的不确定性的担心造成。股价上涨至一个高点回落之后当股价再次上涨时很多投资人就开始猜测股价会在何处反转因为错过了上一次的最高点空欢喜一场所以通常会认为这一点位有较强的阻力很多人就将前一个高点位处作为卖出时机因此容易形成阻力。  上一波行情股价波动的最低点价位处往往会形成支撑原因同样如此。当股价在下跌过程中投资人往往不知何处是底但是很多投资人因为错失上一阶段行情的最低点进货所以十分懊恼因此常常以前一次行情的低点作为进场时机同时股价跌至这一价位时持有股票的投资人亏损往往日渐加大产生了浓烈的惜售心理所以很轻微的买进就造成股价的大幅回升这就是支撑的形成原因。  ()百分之五十的原则。当股价在某一个价格区域换手率很大形成时间也较长此时股价突然上涨或下跌上涨幅度达到时常常会受到很强的卖出压力造成股价反转或横向波动或者股价下跌处时容易受到支撑改变股价波动的方向。  这是因为在股票市场上到处都有投机客当股价一旦开始涨跌时就开始迅速寻找进出的时机多数人的买卖依据不是因为什么客观原因而是以自己的盈亏情况作为买卖的依据。当股价上涨幅度达到时一方面持有股票的投资人获利丰厚投资增值已达一半担心股价反转到头空欢喜一场开始卖出股票。同时持币的投资人认为股价上涨过快涨幅较大而不肯进入因此股价很容易反转下跌。  当股价从一个价格区域下跌跌幅达到处时持有股票的人就因亏损过大而不愿卖出反而逐渐摊低买进。投机客因为股价大跌到原价的一半认为股价不会再跌而大量买进因此常常使股价反转。  事实上不仅是处容易受到支撑与阻力、处都容易受到支撑与阻力这些点位也都是在实际操作过程中不容忽视的原因也完全相同。  ()整数价位比如元、元、元等等还有指数点位点、点、点等等这些点位常常会形成重要的支撑与阻力。  一方面是因为投资人认为在这一价位买进卖出股票之后比较容易计算盈亏情况更重要的是对于新高价的恐惧与底价的预期也会使他们在面临整数关位时急于进行交易久而久之这些价位就形成了阻力或支撑。  ()当股价在一个价格区域之内上下波动连续几次都不能向上或向下突破那么这个形态的上档高点就会成为阻力位而下档的最低价位处就成为一条支撑线。这个点位被冲击的次数越多上下的幅度越大支撑与阻力就越具有意义。  这是因为当股价连续两次没有向上突破时短线投资者就会认为这一价位不易突破因而以此作为参考卖出股票在低档价位处买进股票进行高抛低吸以求利润的最大化。随着更多的人发现这种现象就会有越来越多的人加入这一行列支撑与阻力的意义就会越强这就是股票箱的产生原因。  通常情况下一个阻力位一旦被有效突破这个价格区域就从阻力变成了支撑同理一个支撑位一旦被跌破就会转变成压力。  (二)如何运用支撑线和阻力位  通过我们对于支撑与阻力的了解日益加深我们就可以通过这些知识为我们获利打下坚实的基础我们应用上述方法进行实际操作过程中必须注意以下一些客观因素以提高我们的成功率。  ()市场情况。在多头市场中阻力位的意义相对比较弱而支撑的意义通常比较强在熊市则是另一种情形在空头市场中阻力位的意义比较重而支撑的意义则比较弱。  这是因为在股市的上涨过程中投资者的心态因屡屡获利或者看见他人的获利效应较为稳定本来盈利后准备卖出的投资人因大势向好而提高盈利预期。另一些原本等待解套后就立即出局的投资者在乐观的市场气氛中也蠢蠢欲动希望有所利润再卖出。所有的人欢欣鼓舞于是产生了支撑的意义就比较强而阻力的作用比较弱的现象。  在空头市场中大多数的投资人发现大家都是在亏损几乎所有的股票都在下跌在这种时候一有获利投资人自然地产生落袋为安以及见好就收的心理。同时原本被套之后期待解套的投资人也因大市利空不断大盘持续下跌由期待解套变化成为少亏就行的愿望自然会导致阻力位的意义比较重而支撑的意义则比较弱。  ()压力区与支撑区形成的时间长短。  如果成交密集区域形成时间很长已经达到了五六年之久甚至更长时间往往就不具有支撑和阻力的意义。这是因为在这一个价位区买进的人多数都已经在低位割肉卖出了即使有人还没有卖出这部分人也已经寥寥无几。这一区域已经不再是大多投资人的成本区域所以就不会产生较重的支撑与阻力。  ()换手率的大小对于一个支撑位与阻力位的意义十分重要。  一个价位的成交量越大说明这一价位换手率越高平均持仓成本越靠近这一价格区域这样当股价越靠近这一价格区域支撑与阻力的就越具有意义。  投资人在选股过程中如果发现有两只股票条件都比较适合那么我建议你应该选择在下跌过程中成交量较小的那一只股票因为这种股票在上涨过程中因套牢的投资人比较少所以上档压力较轻比较容易大幅快速上涨。  投资人的心理波动直接决定了他们的买卖欲望而买卖欲望往往决定了股价的支撑与阻力的强弱只要我们了解他们的心理变动就很容易预测股价的支撑与阻力所发生的区域并以此进行交易。底部形态分析我们学习形态分析不要只是简单背下各种各样的图形死记硬背的结果还是一窍不通。我曾经见过很多的朋友指着图表上已经经过长期上涨之后形成的形态告诉我这是一个大型的双底意味着应该买进或者指着一个长期下跌之后形成的形态称之为头肩顶告诉我应该卖出。对此我哑口无言。我们必须了解各种形态的本质只有这样才能对各种形态明确的区分。这才是成功的必由之路。  各个不同形态之间由上升趋势和下跌趋势相互连接形成完整的循环周期。不论任何时候不论任何市场市场上永远是从底部-初升期-整理-末升阶段-顶部-初跌阶段-下跌过程中的整理-末跌阶段-底部。他们周而复始循序渐进直到市场的消亡否则永不改变。因此只要我们通过它们的特征了解了它们的形成原因就可以借此了解市场的本质这样就很容易找到正确的投资机会然后获取丰厚的利润。  底部形成的原因  股价经过长期下跌先前高位买进的投资人都已深深套牢因此产生坚决不肯卖出的念头。同时开始后悔早先为何不及早脱手期望有一天股价有所反弹在较高价位卖出股票因此随着股价的下跌卖出越来越少。随着卖出压力减少股价下跌减缓前期卖出的短线客见股价跌势有所趋缓开始进场买进股票希望低吸高抛。同时高位套牢的部分投资人开始回补希望可以摊低成本早日解套。这些买进的力量因为卖压较弱因此很容易将股价推高。  随着股价上涨在低位买进的投资人开始获利回吐同时一部分高位套牢的投资人已经彻底绝望只等行情有所反弹就要卖出股票见到股价有所回升就急于卖出这些卖出压力造成股价回落。随着股价再次下跌持币观望的短线客就猜测股价会在那里止跌以便先人一步买进股票。他们通常会参考前一个止跌回升的价位因为他们认为这一价位有支撑因此买进。而在较高位没有卖出的投资人出于怀念先前的高价也不愿低价求售抛压再次减少使股价再一次上升。股价又一次的上涨许多错过前次高位卖出的投资人开始反省如果通过高抛低吸打短差的方式很快就有解套的可能最少可以减少损失因此开始逢高卖出。同时还有部分短线客开始逐步获利回吐再一次造成股价回落。  在整个底部过程中买进者主要是高位被套牢的摊平成本者和抄底资金。底部投资人的心理变化尽管有差异但是只是程度不同而已。总之股价在低位的时间越长久上下波动的次数越多打差做短线的投资人就越多这样底部就越不容易被突破。  在整个底部形成过程中有时形成时间较短有时形成时间较长有的底部是在极度恐慌的市场气氛下形成有的则是在清淡的气氛下形成。因为条件不同因此形成的底部也有所不同因而形成了各种形状各异的底部形态就像后面所介绍的各种底部。可以说每一种底部都是不同市场气氛和投资人不同心理变化的产物。  随着基本面的好转有实力的机构大户通过全面调研以及内幕消息得知公司要有较大的变动公司的财务状况将有所好转。利用市场悲观的气氛和投资者对后市的恐惧逐渐拉高股价诱使投资人将股票卖给自己。这时的市场上仍然利空不断但是在主力机构的介入下股价却不再下跌开始缓慢上涨成交量逐渐开始放大。低价买进的投资人很久没有获利十分珍惜到手的利润一有获利就迅速卖出。而高位长期套牢的投资者害怕再次错过减少亏损的机会而忍痛卖出希望在低位再次补回。大量的卖单遭遇机构买进表现在图表上就是股价伴随着巨大的成交量突破颈线上涨标志底部形态的终结。  这一阶段也可以被称作道氏理论的牛市第一阶段或波浪理论的第一浪。  股价突破颈线上行

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