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复件 股份经济学1[1]263.ppt

复件 股份经济学1[1]263

chris
2011-04-05 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《复件 股份经济学1[1]263ppt》,可适用于经济金融领域

第一节股份经济第二节股份经济的产生和发展股份经济:按一定的法规程序通过发行股票(或股权证)筹集资本并以股票市场为纽带把生产要素的不同所有者联合起来组成股份制企业(公司)从事各类生产经营活动的经济形式。股份经济三个基本组成要素:、股份公司、股票、股票市场特点:、多元性可变性、两权分离、有限责任、产权商品化市场化货币化我国证券市场的产生和发展春秋秦汉出现合伙商团出现买卖外商股票的经纪人上海轮船招商总局成立上海股份公所设立北洋政府颁布《证券交易所法》北京、天津、上海证券物品交易所设立上海证券交易所(汪伪)设立上海证券交易所停业上海证券交易所恢复上海证券交易所撤消天津证券交易所设立天津证券交易所关闭年代至年代我国证券市场被排斥年代以来我国证券市场不断发展人民银行抚顺支行代理企业发行股票上海飞乐音响公司向社会公众发行股票、上海、深圳证券交易所先后成立人民银行抚顺支行代理企业发行股票上海飞乐音响公司向社会公众发行股票上海证券交易所成立深圳证券交易所成立国内股份经济产生和发展的几个重要时期年底,中国境内上市公司已达多家,市值超过亿年底,中国境内上市公司已达多家,市值超过亿上市交易证券()A股:沪市只深市只合计只其中B股:沪市只深市只合计只基金封闭式基金只开放式基金只合计只债券:沪市上市债券只深市上市债券只合计只深沪交易所历年投资者累计开户(万户)深沪交易所历年投资者累计开户(万户)深沪两市历年上市公司(家)深沪两市历年上市公司(家)深沪股市历年筹资总额(亿元)深沪股市历年筹资总额(亿元)深沪股票历年市价总值(亿元)深沪股票历年市价总值(亿元)深沪股票历年总市值占当年GDP比重()深沪股票历年总市值占当年GDP比重()资本市场发展的困境资本市场发展的困境、资本市场定位错误、股权分置受调查投资者的文化结构股票和基金银行储蓄现金其他被调查投资者的平均家庭资产结构个人投资者的风险承受能力被调查者不行使股东质询和建议权的原因不同收入被调查者对权益是否受到侵犯的感受比例投资者权益保护不力的原因最严重损害着个人投资者利益的违法行为中国上市公司侵犯股东权益大案录强取豪夺触目惊心大股东掏空上市公司十案例圈钱以后存银行上市公司资金闲置现象严重个人投资者最支持的保护措施对影响中国股市发展关键问题的调查结果对股市未来乐观理由的调查对股市未来悲观理由的调查投资者对股市今后的投资打算什么是股份经济?它有哪些特征?简述股份经济在我国的必要性。思考题股份公司是通过发行股票(或股权证)把分散的资本集中起来进行生产经营活动的企业法人。第一节股份公司的类型无限责任公司、有限责任公司股份有限公司、股份两合公司第二节股份有限公司的设立第三节股份公司的组织机构第四节股份有限公司的治理无限责任公司:由两个以上股东组成股东对公司的债务负连带无限清偿责任的公司。无限责任公司的特点:责任的无限性和连带性所有权和经营权统一股本可任意增或减无需当地政府核准无须公开任何经济帐目不能发股票,转让困难有限责任公司:由两个以上五十个以下股东组成股东以其出资额为限为公司承担责任公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业股份有限公司:五个以上股东组成全部资本分为若干等额股份股东以其所持股份为限,对公司承担责任公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司有限责任公司股份有限公司有限责任公司股份有限公司股东数以下注册资本万元以上划分等额股份否凭证股权证账目保密个以上万元以上(万元)是股票公开实现六大“突破”《公司法》修改步入“收获期”实现六大“突破”《公司法》修改步入“收获期”公司设立门槛降低。有限责任公司由最低万元降至万元,上市公司由万元降至万元,股份公司仍保持万元。并且,打破公司不得进行以注销为目的的股份回购的限制,允许公司为减少公司资本、与持有本公司股票的其他公司合并、将股份奖励给本公司职工等情形下,进行股份回购。       取消有限责任公司由须有个以上个以下股东共同出资设立的规定,一人公司获准设立。新增上市公司独立董事制度,规定独董要进入专业委员会,且数量要增加。放开公司发行债券的限制,将旧法中只有国企可以发债的规定删去。    此外,新的《公司法》还在强化控股股东责任、股东权益保护等方面进行了修改和增补。股份两合公司:由一个以上无限责任股东和部分有限责任股东所组成的公司第一节股份公司的类型第二节股份有限公司的设立第三节股份公司的组织机构第四节股份有限公司的治理股份两合公司:由一个以上无限责任股东和部分有限责任股东所组成的公司第一节股份公司的类型第二节股份有限公司的设立第三节股份公司的组织机构第四节股份有限公司的治理股份公司设立:促成股份公司成立并取得法人资格的一系列法律行为总称。股份公司设立的一般条件:、发起人(IncorporatorFounderSpousor)、公司章程、一定数量的资本发起人:指筹备设立公司、制定公司章程、认足一股以上的股份并在章程上签名盖章的人。章程:关于公司的组织及其运作的基本准则。规定了公司的性质、宗旨、经营范围、组织机制、内部权利义务分配等内容公司章程的特点:规范性公开性约束性章程记载事项:、绝对必要事项:公司名称、公司性质、经营业务、股份股票发行价格、公司所在地应以最小行政区划来表示、股息的分配、公司创办人的姓名、住址等、董事会和监事会的组成和权利、公告的方法、公司章程制定的日期相对必要事项:公司的存在期限、分公司的设立、董事、监事的报酬、董事会的召集、经理的设置及职权范围、清偿债务后剩余财产的分配程序、关于解散公司的规定、发起人因承担风险而享受的特别利益的规定及收益人姓名、对优先认股权的限制和对股份转让的限制、关于实物投资和财产承受的规定。任意记载事项相对必要事项:公司的存在期限、分公司的设立、董事、监事的报酬、董事会的召集、经理的设置及职权范围、清偿债务后剩余财产的分配程序、关于解散公司的规定、发起人因承担风险而享受的特别利益的规定及收益人姓名、对优先认股权的限制和对股份转让的限制、关于实物投资和财产承受的规定。任意记载事项设立方式:发起式、募集式发起设立:由发起人认购公司应发行的全部股份,而不再向外公开招募股份的设立方式发起设立的一般程序:可行性研究订立章程的同时认足股份交足股款董事、监事的选任申请设立登记设立方式:发起式、募集式发起设立:由发起人认购公司应发行的全部股份,而不再向外公开招募股份的设立方式发起设立的一般程序:可行性研究订立章程的同时认足股份交足股款董事、监事的选任申请设立登记募集设立:由发起人认购公司应发行股份的一部分其余部分向社会公开募集,分定向募集和社会募集两种招股说明书:指专门用来招募股份所用的文件它由发起人制定本质上它是一种邀请。募集设立的一般程序订立招股说明书递交募股申请催缴股款申请设立登记召集创立大会发起人缴清认购股份的股金可行性研究有限责任公司设立的条件:股东符合法定人数股东出资达到法定资本最低限额股东共同制定公司章程有公司名称建立符合有限责任公司要求的组织机构有固定生产经营场所和必要的生产经营条件股份有限公司设立的条件:、发起人符合法定人数、发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额股份有限公司注册资本达到万元以上。、股份发行、筹办事项符合法律规定。、发起人制定公司章程并经创立大会通过。第一节股份公司的类型第二节股份有限公司的设立第三节股份公司的组织机构第四节股份有限公司的治理股份有限公司的组织机构:股东大会监事会职代会董事会董事长选举总三师副总总经理聘任分公司公司职能部门中国联通股东大会:又称股东会或股东会议它既是一种定期或临时举行的由全体股东出席的会议又是一种非常设的由全体股东组成的公司权利机构。()股东年会()股东临时会()法定会议股东大会的职权股东大会的职权决定公司的经营方针和投资计划选举和更换董事决定有关董事的报酬事项选举和更换由股东代表出任的监事决定有关监事的报酬事项审议批准董事会及监事会的报告审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案以及利润分配或弥补亏损方案对公司增加或减少注册资本作出决议对发行公司债券作出决议对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议修改公司章程董事会:对内是管理公司内部事务的权力对外是代表公司的权利。董事:是董事会的成员通过在董事会的活动参与决定股份公司的经营决策。非股东担任董事的因素是:、提高股份公司的经营管理水平和经济效益、减少各个股东和集股东、董事于一身的董事之间的摩擦和利益冲突董事内部董事外部董事与股份公司的关系程度常务董事专务董事因所承担的职责有别股权董事非股权董事因是否占有股权政府董事法人董事雇员董事因所代表的组织不同经理是公司中对内有管理业务权限对外有商业代理权的专门经营者。监事会又称监督董事会是股份公司中监督检查公司财产和董事会业务执行情况的常设机构是公司执行监督业务的法定代表。公司治理又译为法人治理结构或公司督导机制,狭义的公司治理指一组联结并规范公司股东、董事会、经理人之间责、权利关系的制度安排广义上公司治理还包括公司与其他利益相关者(如员工、客户、供应商、债权人和社区等)之间的关系以及有关法律、法规和上市规则等。包括三个层次:公司内部治理机制、公司外部治理市场、有关公司治理的法律法规。公司法人治理结构两种基本类型:控制型法人治理结构市场型法人治理结构控制型法人治理结构的主要特征:公司的所有权较为集中股权在资本市场上的流通性较差,是一种以私人或政府等关系为基础的,并由大股东组成的内部人进行控制的法人治理结构。缺点:公司透明度较低、信息不充分中小股东的权益保护较少市场型法人治理结构的主要特征市场型法人治理结构的主要特征公司的所有权较为分散股权在资本市场上的流通性较强,是一种以市场为基础的,并由公司控制的外部市场和外部人组成的董事会进行监控的公司治理结构。我国公司治理机制存在的问题我国公司治理机制存在的问题、内部治理结构存在的问题、公司外部治理市场难以有效发挥作用、有关公司治理的法律法规还有待完善我国公司治理机制存在的问题的各种表现、我国上市公司业绩逐年下降亏损数量不断增加“PT”、“ST”增多、大股东将上市公司当自己的“提款机”、内部人搞垮上市公司、大股东通过关联交易“掏空”上市公司。公司治理机制权利控制利益激励市场约束组织监督四方面的制约改善我国公司治理的短期策略、国有股分持尽快改变上市公司“一股独大”的状况、在上市公司中引入独立董事制度增强“外部人”对“内部人”的监控改善我国公司治理的长期策略、优化股权结构、在上市公司内部建立有效的制衡、激励与约束机制、逐步建立有关公司治理的法律法规增强执法力度培育外部公司治理市场《公司法》修改时重点考虑了“揭开公司面纱”的以下范畴:公司不能清偿债务同时存在股东虚假出资或抽逃出资时债权人可以直接向股东请求清偿清偿范围可以视不同情况而定:如股东出资不足股东在章程规定的出资范围内对公司债务承担责任如股东完全没有出资该股东对公司债务承担无限责任如股东抽逃出资原则上在抽逃出资的范围内承担责任。股份有限公司的会计制度和分配制度会计表册是记载和反映公司财产状况和营业状况的各种帐目、文书的总称。、资产负债表、损益表、现金流量表公司税后利润的分配顺序公司税后利润的分配顺序、弥补亏损、提取法定盈余公积金(弥补亏损后净利润)、提取法定公益金(税后利润)、支付优先股股息、提取任意盈余公积金、支付普通股股息红利公积金公积金又称储备金是公司基于增加自身财产能力、扩大营业范围和防止意外亏损的目的依照法律和公司章程的规定从公司税后利润或资本溢价收入中提取的累积资金。公积金法定公积金任意公积金作用:弥补亏损补充资本股票的股息红利分配!、分配股息红利的条件、股息及红利的分派比例、股息及红利的分派方式、股息及红利分配的程序股利分配原则、无盈余无股利、同股同利、先股息后红利股息及红利的分派方式①现金股利②股票股利③证券股利④实物股利股息分配的程序①股利宣布日公司董事会将股利支付情况予以公告的日期②股权登记日有权领取股利的股东资格登记截止日期③股利支付日向股东发放股利的日期股利分配原则、无盈余无股利、同股同利、先股息后红利股息及红利的分派方式①现金股利②股票股利③证券股利④实物股利股息分配的程序①股利宣布日公司董事会将股利支付情况予以公告的日期②股权登记日有权领取股利的股东资格登记截止日期③股利支付日向股东发放股利的日期新兴铸管股份有限公司年分红方案年每股收益元拟每股派元科华生物分红率自然人股东上市前股拆股大股东回报流通股东收益率发行价元股拟每股派元转增股每股元科华生物科华生物、注册资本万元、年净利润:元、提取法定公积金,,元()(公积金总额万元)、提取法定公益金,,元()、提取职工奖福利基金及任意公积金()、加年初未分配利润元,年,可供股东分配利润为,,元、年月日以总股本万股为基数合计派发现金股利万元,还剩未分配利润,,元、用资本公积金股转增股公司总股本变为万股资本公积金由元减少为元用公积金派充股利的条件:当法定公积金已超过资本总额时可以将超过资本总额以上的盈余公积金和任意公积金用于股利分配。用公积金派充股利的条件:当法定公积金已超过资本总额时可以将超过资本总额以上的盈余公积金和任意公积金用于股利分配。分红率越高损失就越大A股股东受到严重伤害例子:上市公司分红要扣红利税这是个人投资者人人皆知的事情。但或许我们不知道同样投资A股的机构投资者分红却不扣税B股和H股的所有持有人同样享受红利税减免优惠。中石化年中期分红派息实施公告(年月日)称:“每股税前红利金额元。对于流通股个人股东按%的税率代扣个人所得税后实际派发现金红利为每股元对于流通股机构投资者及法人股股东实际派发现金红利为每股元。”这还不是问题的关键当上市公司分红成为再融资的必要条件时管理层的“保护”措施带给个人投资者的却是更多的“损失”。假定一个家族企业共有若干个人股东(为便于分析假定其均为红利所得税纳税主体)公司拟配股融资亿元利润分配方案为派发现金红利亿元公司派发红利后股东须为此计缴红利税亿元股东实际获得现金亿。而公司实施配股时股东支付亿元配股资金假定发行佣金为%则佣金费用为万元公司通过融资获得现金万元。由此通过上述现金分红和股权融资这个家族企业的账面现金减少了万元(派发现金红利亿元、融资获取现金元)企业的股东现金资产减少了万元(现金分红获得现金万元、支付股权融资款亿元)。整体而言由于支付了万元红利税和万元佣金股东利益受到万元的严重损害相信任何家族企业都不会作出这样愚蠢的决策。股份公司的变更股份公司的合并股份公司的重整股份公司的破产、解散和清算公司合并:两个或两个以上公司依照法律规定订立合并契约变为一个公司。合并方式:、吸收合并:一个公司吸收其他公司被吸收的公司解散。、新设合并:两个以上公司合并设立一个新的公司合并各方解散。公司合并的原因公司合并的原因为避免竞争为发展协作扩大多种经营为迅猛扩大公司规模为节约费用无力继续经营又要避免破产不愿继续经营又要避免付出高昂的解散和清算费用TCL、武钢、百联、中软整体上市大蓝筹高调登陆TCL、武钢、百联、中软整体上市大蓝筹高调登陆年月日第一百货、华联商厦同时公布了吸收合并方案百联集团整体上市正式起航。月日两公司同时召开年度股东大会备受关注的第一百货与华联商厦的吸收合并方案在两个大会上被高票通过。月日百联股份流通股票恢复交易。年月武钢股份增发不超过亿股募集资金总额不超过亿元。募集资金将收购武钢集团拥有的钢铁主业资产进而实现了集团主业资产整体上市这种金融创新模式在国内尚属首例。年月日中国软件以万元收购现大股东中电产业所持中软总公司股权中电产业一次性向公司支付万元补偿公司承担中软总公司离退休及相关人员的费用中国软件总公司实现整体上市。公司合程序编制表册合并后的程序申请登记通过合并决议订立合并契约思考题:什么是股份公司它包括哪几种基本类型?什么是股份有限公司设立采取哪两类方式?股份公司的最高权利机构是什么?法定代表人是谁?简述股份有限公司的内部组织机构体系。股份有限公司内部各经济主体如何通过权、责、利关系而相互制约?第三章第三章第一节股票第二节债券第三节投资基金第一节股票第二节债券第三节投资基金股票:是一种有价证券是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证有三个基本要素:、发行主体、股份、持有人。股票的特征:收益性风险性流动性永久性参与性波动性股票类型按股东享有的权利:普通股、优先股按是否记载股东姓名:记名股票、无记名股票按有无票面金额:面额股票、无面额股票按投资主体不同:国家股、法人股、外资股、公众股普通股:每一股份对公司财产都拥有平等权益的股票。优先股:由股份有限公司发行的在分取股息和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。普通股的权利:投票表决权收益分配权剩余财产分配权优先认股权特点:、普通股股东是公司资本所有者、股利不固定、公司解散清算剩余资产取得有限、可上市交易。优先股三个特点、优先股股东拥有两项优先权、优先股股东股息固定、优先股股东不参与公司经营决策种类:、累积与非累积优先股、参加与非参加优先股、可转换与不可转换优先股、可赎回与不可赎回优先股国家股:以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。法人股:指企业法人以其依法可支配的资产向股份有限公司投资形成的股权或具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份有限公司投资形成的股权。债券:表明债权债务关系并按期向持券人还本付息的有价证券。基本要素:、债券面额、债券期限、债券的券面利率特点:偿还性、安全性、流动性、收益性确定债券利率应考虑的因素:银行同期存款利率债券的期限债券流通市场的收益率企业的状况债券发行的附加条件种类:按发行主体划分:国债地方债券金融债券公司债券国际债券按偿还期限:短期债券中期债券长期债券按计息方式:单利债券复利债券贴现债券累进利率债券按利率是否固定:固定利率债券浮动利率债券按是否记名:记名债券不记名债券按有无抵押:信用债券、抵押债券按有无担保:无担保债券、担保债权(保证公司债券、政府担保债券)按债券形态:实物债券凭证式债券记账式债券债券与股票的比较相同点:都属有价证券都是筹措资金的手段两者收益相互影响区别:目的、权利、收益、风险、期限可转换公司债券:指发行人依照法定程序发行在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。特点:期限较长、可转换性利率较低、收益不确定、多选择性可转换债券的种类可转换债券的种类按转换期长短:长期转换债券、短期~~按是否可赎回:可赎回债券、不可赎回债券构成要件:转换期、转换率可交换债券上市公司股东将其持有的股票抵押给托管机构(或登记结算公司)之后发行的公司债券该债券的持有人在将来的某个时期内能够按照约定的条件以持有的公司债券交换获取大股东发债时抵押的上市公司股权。发行人为大小非持有人购买者主要是机构投资者。可交换债券与可转换债券比较可交换债券与可转换债券比较相似点:都是投资者持有债券都可以根据市场情况决定是否换为股票。不同点:可转债转换来的股票是原上市公司没发行的可交债交换来的则是上市公司已经发行且持有并且托管于托管机构的股票。投资基金:把投资者分散资金集中起来由专门机构将其用于证券或其他投资并把收益分配给投资者一种投资手段。美国名共同基金(MutualFund)英国及中国香港称单位信托基金(UnitTrust)日韩台湾地区称证券投资信托基金。投资基金的特点:规模效应、专家管理分散风险功能:、基金为中小投资者拓宽了投资渠道、基金把储蓄转化为投资有力促进产业发展和经济增长、基金对证券市场发展有重要意义①:基金的发展有利于证券市场稳定②:基金的出现和发展增加了证券市场的投资品种扩大了证券市场的交易规模、基金促进了证券市场的国际化《基金黑幕关于基金行为的研究报告解析》《基金黑幕关于基金行为的研究报告解析》、基金稳定市场一个未被证明的假设、对倒制造虚假的成交量、投资组合公告信息误导愈演愈烈。组织结构组织结构基金投资人(受益人、委托人)买卖关系信托关系信托关系分工协作基金承销人基金管理人相互监督基金托管人(代理人)(受托人)(受托人)代理关系组织关系说明组织关系说明基金投资人:持有人是基金资产最终所有人基金管理公司:基金管理人负责发起设立与经营管理的专业金融机构按基金净资产价值一定比率提取管理费基金托管公司:基金资产名义持有人与保管人商业银行、投资公司或保险公司基金承销公司:基金管理公司的代理人为投资银行、证券公司或信托投资公司。鲜明特点:委托人与受益人统一为基金持有人受托人分离为基金托管人与管理人。分类与比较分类与比较()按组织形式分公司型与契约型基金公司型证券投资基金:按照公司法规定所设立的、具有独立法人资格并以盈利为目的的投资基金公司契约型证券投资基金:把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人通过签订基金契约的形式由基金管理公司作为发起人所发行的投资基金受益凭证。公司型与契约型基金比较公司型与契约型基金比较公司型基金契约型基金具有法人资格不具有法人资格法人资本信托财产投资者有决策权投资者没有决策权基金可凭其法人资格借款不能向银行借款一般具有永久性契约期满运营终止依据公司章程依据基金契约投资基金的类型(按交易方式不同)投资基金的类型(按交易方式不同)、开放式基金:基金发起人在设立基金时基金证券数量、基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的投资基金、封闭式基金:基金的发起人在设立基金时限定了基金单位的发行总额筹集到这个总额后基金即宣告成立并进行封闭在一定时期内不在接受新的投资开放性基金与封闭式基金的区别:期限不同发行规模限制不同基金单位交易价格的计算标准不同基金的交易方式不同投资策略不同封闭式基金买卖示意图开放式基金申购赎回示意图如何买卖开放式基金如何买卖开放式基金开立基金帐户购买基金卖出基金买基金几个需思考的问题买基金几个需思考的问题、买新基金还是老基金?、买大规模基金还是小规模基金?、进行复利投资还是非复利投资?、长期持有基金还是短期持有基金?评估基金绩效的几个角度评估基金绩效的几个角度、净值增长率、单位风险报酬率、与大盘指数进行比较、以中长期视角考察基金绩效选择基金可参考五项指标选择基金可参考五项指标看基金的成长性看基金的稳定性看基金的流动性看基金的换手率分析基金投资标的的盈利能力上证ETF本质上是一种完全被动型的指数基金,以上证指数作为上证ETF的价值基础,其投资收益最终来源其上证指数成长。ETF(Exchange-TradedFunds)又称交易所交易基金年诞生于加拿大,是一种特殊的开放式基金可以像股票一样在交易所上市交易。 ETF基金两种套利机制ETF基金两种套利机制、当基金二级市场价格高于ETF基金的单位净值时投资者可以买入基金股票篮申购基金份额并将基金份额在二级市场卖出、当基金二级市场价格低于ETF基金的单位净值时投资者可以在二级市场买入基金份额并赎回基金份额将赎回获得的基金股票篮卖出。上证中入选公司大都是具有代表性的行业龙头企业,涵盖了包括石化、银行、航运、钢铁、电力、电信、汽车、制药、家电等行业的龙头企业,如中国石化、招商银行、浦发银行、长江电力、上海机场、中海发展、宝钢股份、武钢股份、华能国际、中国联通、上海汽车、华北制药、四川长虹等大型企业。样本股的选择充分考虑了行业代表性、市场规模、交易活跃度和经营业绩等。上证样本公司的数量虽然不足全部上市公司家公司(,所有A股公司)的,但它们却占有整个上市净资产的,总资产的更创造了整个上市公司的净利润和的扣除非经常性损益后净利润。从平均利润率、主营业务收入、平均市盈率、净资产收益率等指标来看,上证指数成份股毫无疑问是沪市最优质的上市公司。基金金泰()基金概况基金代码法定名称金泰证券投资基金注册地址上海浦东商城路号法人代表李锡奎发起人国泰证券有限公司、中国电力信托投资有限公司、上海爱建托管人中国工商银行管理人名称国泰基金管理有限公司管理人注册资本万元人民币基金类型契约型封闭式基金年限存续期为年基金规模亿份流通份额亿元发行价元上市日期年月日上市开盘价元发行时间年月日持有人结构主要持有人权证:一种有价证券投资者付出权利金购买后有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。优点:、可以确定投资的最大风险在标的股票下跌时权证持有人的最大损失限定为投资权证的全部成本、可以利用权证的高杠杆性在股票上涨时充分享受股票上涨的收益。   认购权证: 持有人有权利(而非义务)在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券   认沽权证: 持有人有权利(而非义务)在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券   认购权证和认沽权证的特点、费用佣金:不超过交易金额的%行权时向登记公司按股票过户面值缴%的股票过户费权证价格变化的主要影响因素假设宝钢股份A股当前的价格是元有投资者看好其在未来一年的走势于是购买一个以宝钢股票为标的的认购权证约定价格元期限一年行权比例为权利金是元每份权证。这表明:投资者支付给权证发行者元后在未来的一年内不管宝钢涨到多少钱(块也好块也罢)投资者都有权从权证发行者处以元的价格买进一股宝钢股份。如果届时宝钢股价为元高于约定价格投资者执行权利是有利的。投资者只要支付权证发行者给元就可得到一股价值元的宝钢股票(也可以直接进行现金结算:投资者要求执行权利时权证发行者直接支付投资者=元净收益等于这部分收益减去权利金即=元)。如果届时宝钢股价跌至元显然用约定价格元购买价值元。马钢认购权证南航认沽权证涨跌幅限制如何规定的?权证涨幅价格=权证前一日收盘价格(标的证券当日涨幅价格标的证券前一日收盘价)××行权比例     权证跌幅价格=权证前一日收盘价格(标的证券前一日收盘价标的证券当日跌幅价格)××行权比例。   某日权证的收盘价是元标的股票的收盘价是元。第二天标的股票涨停至元如果权证也涨停。权证的涨停价格为+()×=元。此时权证的涨幅百分比为()×=。   年月日宝钢权证的收盘价是元标的股票的收盘价是元。第二天标的股票涨停至元如果权证也涨停。权证的涨停价格为+()××=元。此时权证的涨幅百分比为()×=。   深市权证简称命名规则:深市权证简称命名规则:一般情况下,深市权证简称应为"XYBbKs",其中:XY为标的证券的两个汉字简称Bb为两个拼音字母的发行人编码K为权证类别,其中:C认购权证,P认沽权证s为同一发行人对同一标的证券发行权证的发行批次,取值为,A,Z,a,z例如:攀枝花钢铁有限责任公司对新钢钒发行的认沽权证的代码为,简称为"钢钒PGP"沪市权证简称命名规则:沪市权证简称一般采用个字位(个汉字),第至第个字位用汉字、拼音或数字表示标的证券,第个至第个字位用两个大写字母表示发行人,第字位用一个字母B或P表示认购或认沽,第个字位用一个数字或字母表示以标的证券发行的第几只权证,当超过只时用A到Z表示第只至第只例如:"宝钢JTB"中,"宝钢"表示该权证的标的证券为宝钢股份,"JT"表示该权证的发行人是宝钢集团,"B"表示该权证是认购权证,""表示该权证是以宝钢股份为标的证券的第一只权证沪市权证简称命名规则:沪市权证简称一般采用个字位(个汉字),第至第个字位用汉字、拼音或数字表示标的证券,第个至第个字位用两个大写字母表示发行人,第字位用一个字母B或P表示认购或认沽,第个字位用一个数字或字母表示以标的证券发行的第几只权证,当超过只时用A到Z表示第只至第只例如:"宝钢JTB"中,"宝钢"表示该权证的标的证券为宝钢股份,"JT"表示该权证的发行人是宝钢集团,"B"表示该权证是认购权证,""表示该权证是以宝钢股份为标的证券的第一只权证进行权证交易需要办理哪些手续进行权证交易需要办理哪些手续投资者需要参与权证交易首先应该向具备代理权证交易资格的证券公司了解有关权证交易的必备常识及该产品的风险然后与证券公司签订风险揭示书后方可参与权证交易可使用A股账户。权证如何行权权证如何行权权证持有人行权的应委托本所会员通过本所交易系统申报。权证行权的申报数量为份的整数倍。行权申报指令当日有效当日可以撤消。     、什么是股票?它有哪些主要特征?、按投资主体和股东权利划分股票有哪些种类、股票和债券有哪些相同和不同处?、投资基金的主要优点有哪些?思考题第一节股票发行种类第二节股票发行目的第三节股票发行方式第三节股票发行程序第三节股票发行价格股票发行市场一级市场(Primarymarket)新证券首次买卖的市场以股票形式将社会闲散资金转为资本。已公开上市公司新增发行股票的交易市场。新证券市场(即首次公开发行市场)。发行市场包括:发行人、投资人、中介人股票发行的种类股票发行的种类、原始股发行、新股发行有偿增资无偿增资混合增资、发起设立发行、募集设立发行送股--配股--增发股票发行的目的股票发行的目的、筹措资金、维护公司的经营权、分配股利、改善财务结构股票发行方式:申请表方式、全额预缴方式、二级市场配售方式、上网发行方式、存款单方式申请表方式(认购证方式):在规定时间内无限量发售数码连续的认购申请表再根据发售申请表的数量和发股数量确定中签比例公开摇号抽签中签者交纳股款并认购股票的发行方式。存款单方式:在规定时间内无限量发行数码连续的专项定额定期存款单再根据存款单的发行数量和发股数量确定中签比例公开摇号抽签中签者交纳股款和一定数量的手续费来认购股票的发行方式。具体实施有两种形式:、股款全额存入、存款与股款分离。新股中签号如何产生案例:年武汉凯迪电力股份有限公司公开发行万人民币A股、中签比率:经深交所交易系统主机统计并经深圳大华会计师事务所验资总有效申购数为股有效申购户数为户有效申购号为个中签比率为、配号原则:因本次有效申购量大于发行量则本次配号原则是由深交所交易系统主机按每股有效申购量确定为一个申购号按时间顺序连续配号由此得到新的配号区间为。、摇号原则①摇号本着平等公正的原则采用随机与均衡相结合的办法进行即根据中签率首先随机摇出某一位数的基本中签号码然后加减同一个数得出相同位数的其他中签号码。如遇到申购配号不能被中签比率整除时按整除与简便原则采用拆散的办法摇号。②第一个申购配号只能有一次中签机会每一个中签号码认购股。③先摇个位数再摇十位数。以此类推亚星客车的中签率为亚星客车的中签率为根据摇号规则首先将产生千分之四的中签号码,先由工作人员随机摇出一个三位数即作为基本中签号码,由于除以是,所以将递减,得到了另外三个中签号码为,和第二步是产生万分之三的中签号码,由于不能被整除,因此将拆为能被整除的和,先随机摇出一个万分之二的中签号友即作为基本中签号码,递减得出了另外一个号码,然后再随机摇出另一个万分之一的中签号码依此类推,分别得出十万分之四、百万分之四及千万分之九的中签号。上网发行的方式:通过证券交易所的交易系统发行股票的方式分上网定价发行和上网竞价发行上网定价发行具体做法上网定价发行具体做法、主承销商在证券交易所设立股票发行专户和申购资金专户、投资者在申购委托前把申购款全额存入开户券商营业部指定的交易保证金账户、上网申购当日(T)投资者按委托买入股票的方式以发行价格填写委托单申报认购、T由证券交易所的登记结算中心将申购资金冻结在申购专户中天、T证交所的登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金验资以实际到位资金作为有效申购进行连续配号由证券交易所将配号传送至各证券营业部并公布中签率、T主承销商负责组织摇号抽签公布中签结果办理清算交割和股东登记、T证交所划款入主承销商指定账户次日划入发行公司指定账户未中签申购款解冻。上网竞价发行具体做法上网竞价发行具体做法、公布发行期间投资者以不低于发行底价的价格竞价购买后由交易系统主机根据投资者的申购价格按价格优先、时间优先的顺序依次排队、承销商根据实际认购总额等于拟发行总量(且不低于底价)原则累计计算当认购数量恰好等于发行数量时的价格为发行价格高于或等于该价格的有效申报由交易系统自动成交、如发行底价之上的有效认购低于发行数量则发行价格等于发行底价认购不足的按承销协议处置。二级市场配售二级市场配售在新股发行时,将一定比例的新股由上网发行改为向二级市场投资者配售,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量,自愿申购新股向证券投资基金优先配售后所余发行量的按招股说明书刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、基金和可转债市值的总和申购数量为股整数倍一股票账户最高申购量不超过公开发行总量的千分之一且只能申购一次向证券投资基金优先配售后所余发行量的按招股说明书刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、基金和可转债市值的总和申购数量为股整数倍一股票账户最高申购量不超过公开发行总量的千分之一且只能申购一次全额预缴款:投资者在申购时间内将全部申购款存入主承销商在收款银行设立的专户申购结束后根据股票发行总量和申购总量计算配售比例进行股票配售和股款交割的发行方式。、金额预缴款、比例配售、余款即退、全额预缴款、比例配售、余额转存发行方式:申购、冻结、验资配售、余款退却或转存二、股票发行的条件(一)初次发行的条件、生产经营符合国家产业政策、其发行的普通股仅限于一种同股同权、发起人认购股本总额不少于公司股本总额、发行前一年未净资产在总资产中所占比例不低于无形资产(不含土地所有权)占其所折股本数的比例不得低于、公司股本总额不少于人民币万元、向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的拟发行股本超过亿元的可酌情降低向社会公众发行部分的比例但最低不得少于公司拟发行股本总额的、发起人在近年内没有重大违法行为、近年连续盈利二、股票发行的条件(一)初次发行的条件、生产经营符合国家产业政策、其发行的普通股仅限于一种同股同权、发起人认购股本总额不少于公司股本总额、发行前一年未净资产在总资产中所占比例不低于无形资产(不含土地所有权)占其所折股本数的比例不得低于、公司股本总额不少于人民币万元、向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的拟发行股本超过亿元的可酌情降低向社会公众发行部分的比例但最低不得少于公司拟发行股本总额的、发起人在近年内没有重大违法行为、近年连续盈利股票发行程序股票发行程序制订发行计划和董事会决策准备股票发行申请书和招股说明书向有关部门提出申请签定股票发行承销合同或协议公布招股说明书认购者认购股票的交割建立或变更股东名册向证券管理部门登记包销代销全额包销余额包销山东登海种业股份公司年月日募集资金总额,,元,扣除承销费、发行手续费等发行费用,,元后,募集资金净额为,,元,山东登海种业股份公司发行费用总额及项目:本次公开发行的发行费用总额为万元,其中承销费用万元、保荐费用万元、审核费用万元、会计师费用万元、律师费用万元、上网发行费用万元。、输入上海或深圳股东号和密码、按“”或“”键(买入键)、上海发行新股输入×××深圳发新股输入×××、输入价格(发行价格)、输入数量(股为一个单位)股票发行价格确定发行价格的方法、市盈率法:市盈率,又称市场盈利率,是购股价格与公司每股税后利润的比率发行价格=公司每股税后利润×市盈率倍之间完全摊薄法加权平均法公司发行前总股本公司发行后总股本以公司发股前年的税后利润经加权平均以公司发股当年预测税后利润以公司上一年度的税后利润片仔癀():年发行A股发行前总股本万股,年净利润为万元,发行市盈率确定为倍,发行价格为元例:某公司发行股票万股股款到位期月日当年预测税后利润总额万元(其中月份万元月份万元)新股发行后公司股本总额为万元市盈率为倍确定发行价格考虑的因素确定发行价格考虑的因素、盈利水平、股票交易市场态势、本次股票的发行数量、公司所处的行业特点、公司所处的地区特点、公司知名度贵州茅台酒股份有限公司()年月日发行人民币普通股(A股)    每股面值:元    发行股数:,,股   占发行后总股本的%(总股本万股  )          发行市盈率:()倍(按加权平均法计算)()倍(按全面摊薄法计算)典型案例   盈利预测:

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