钢材（螺纹钢）期货套期保值 一、套期保值的概念 套期保值是指在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。 二、套期保值的作用 在经济活动中无时无刻不存在风险。例如自然灾害、战争以及国家的政策都会引起商品价格的巨大波动。因此，在市场经济中，生产者经营者都面临不同程度的价格波动，即价格风险。无论价格向哪个方向变动，都会给一部分商品生产者或经营者造成损失。生产企业、加工企业、贸易商或其他任何拥有商品并打算出售的企业面临着商品价格下跌的风险，在持有商品期间，一旦市场价格下跌，商品实际售价就很可能远远低于预期售价，使经营利润下降，甚至出现亏损。同样，任何需要购进原材料及某种商品的企业又可能因价格上升而蒙受损失。产品能否以预期的价格出售、原材料能否以较低的价格购进是经常困扰生产经营者的主要问题。这样就需要我们在期货市场开展套期保值，期货市场可以有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。 三、套期保值
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案例1：贸易商的卖出保值案例 2008年7月22日，上海螺纹现货价格为5480元，期货价格为5600元。由于担心下游需求减少而导致价格下跌，某贸易商欲在期货市场上卖出保值来为其5000吨钢材保值，于是在期货市场卖出期货主力合约500手(1手10吨)。此后螺纹价格果然下跌，到8月6日为5320元。期货价格下跌至5400元/吨。此时钢材贸易商的5000吨螺纹在市场上被买家买走，贸易商于是在期货市场上买入500手合约平仓，完成套期保值。具体盈亏如下： 现货市场 期货市场 7月22 日 钢材销售价格 5480 元 / 吨 卖出 500 手期货合约，价格为 5600 元 / 吨 8月 6 日 卖出 5000 吨钢材，价格为 5320元 / 吨 买入 500 手期货合约平仓，价格为 5400 元 / 吨 盈亏变化 (5320 - 5480)×5000 =- 80 0000 元 (5800 - 5600) ×5000 = 100 万元 此种情况下，钢厂的套期保值刚好达到预期效果，现货市场上的亏损完全被期货市场弥补。 案例2：贸易商的买入套期保值 2008年8月6日上海螺纹价格为5320元，期货价格为5400元。某贸易商认为夏季由于是建筑业淡季导致螺纹需求减少而价格下跌，8月过后螺纹价格降将回升。贸易商本想购买5000吨，但由于资金周转不畅无法提前大量购买，便利用期货的保证金制度(简单说只用交10%的保证金即可购买100%的货物)在期货市场上进行买入保值，买入500手期货合约。此后螺纹价格果然上涨，到9月25日为5480元。期货价格上涨至5600元/吨。具体盈亏如下： 现货市场 期货市场 8 月 6 日 钢材销售价格 5320 元 / 吨 买入 500 手期货合约，价格为 5400 元 / 吨 9 月 25 日 买入 5000 吨钢材，价格为 5480 元 / 吨 卖出 500 手期货合约平仓，价格为 5600 元 / 吨 盈亏变化 (5320 - 5480)×5000 =- 80 0000 元 (5600 - 5400) ×5000 = 100 万元 9月25日，贸易商资金到位，以每吨5480元购买钢材5000吨。比预多支付80万元。但由于其在期货市场上进行了买入保值，盈利100万元，这样不仅抵消了多支付的80万(也可以理解为将价格锁定在了8.6日5320元的水平)，而且额外盈利20万元。
浙公网安备 33021202002483