国际金融word 文件 。

第1章​ 国际收支 国际收支： 狭义：建立在现金基础上，即一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清外汇收入与支出。（这一概念仅包含已实现外汇收支的交易） 广义：一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和，它是以交易为基础，不仅包括贸易收支和非贸易收支，而且还包括资本的输出输入，既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。 国际收支平衡表：是按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一个国家或地区在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。 经常项目：是指实质资源的流动，包括进出口货物、输入输出的服务、对外应收及应付的收益，以及在无同等回报的情况下，与其他国家或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移。 资本与金融项目（账户）：指资本账户项下的资本转移，非生产，非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融项目。 错误与遗漏项目： 该项目是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而认为设立的一种平衡项目。 自主性交易：是指个人和企业为某种自主性目的（如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易，它又称事前交易。 国际收支失衡：国际收支差额指的就是自主性交易的差额。当这一差额为正时，就称为“国际收支顺差”；当这一差额为负时，就成为“国际收支逆差”；这两者统称为“国际收支不平衡”或“国际收支失衡”。因为国际收支不平衡代表的是一国对外经济活动的不平衡，所以又简称为“对外部平衡”或“外部不平衡”。 国际收支均衡：是国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 国际收支平衡表的编制原则是什么？ 国际收支平衡表是根据“有借必有贷，借贷必相等”的复式簿记原理编制的，即每笔国际经济交易都是由两笔金额相等、方向相反的账目表示。根据复式记账法的惯例，无论是对实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量减少。因此，记入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的资本与金融项目。记入贷方的账目包括：反映出口实际资源的经常项目；反映资产减产或负债增加的资本与金融项目。 国际收支不平衡的衡量标准和口径是什么： 标准：含义。 口径：贸易收支差额；经常账户收支差额；资本与金融账户差额；综合项目差额。 国际收支平衡表各项目之间有什么关系？ ？ 简述国际收支不平衡的几种类型： 临时性不平衡；结构性不平衡；周期性不平衡；货币性不平衡；收入性不平衡。 国际收支平均和国际收支均衡有什么区别和联系： 各国政府和国际经济组织都将国际收支平衡作为金融运行良好的指标，把国际收支不平衡作为正常调整的重要对象。在当今开放经济条件下，一国对外经济活动与国内经济活动密切相连，当把国际收支平衡同国内经济的均衡联系起来考察时，便产生了国际收支均衡这一深刻概念。国际收支不仅仅要实现国际收支平衡，还要实现国际收支均衡这一目标。国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。 国际收支不平衡的政策调节措施有哪些？ 外汇平准基金；财政政策；货币政策；汇率政策；直接管制政策；供给调节政策；政策搭配。 如何看待我国近几年的国际收支平衡表变化？他们说明了什么。 一国的国际收支状况通过该国的国际收支平衡表来体现，国际收支平衡表反映了这些经济交易的规模、结构等状况，对一国某一年的国际收支平衡表进行细致分析具有非常重大的意义，可以为对外经济分析和制定对外经济政策提供依据。说明了我国经常项目、资本和金融项目继续保持顺差，外汇储备稳步增长，国际收支总体状况良好。 补充： 1国际收支的特征： 第1，​ 收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。各国一般是以一年未报告期。 第2，​ 国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。 第3，​ 国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易，居民与非居民的划分是以居民地为标准进行的。 第4，​ 国际收支是一个事后概念。 2 经济交易的含义及类型： 含义：指经济价值从一个单位向另一单位的转移。 四类：交换；转移；移居；其他交易。 3 经常账户的内容： 1)​ 货物：五种：一般商品，用于加工的货物，货物修理，各种运输工具，在港口购买的货物，非货币黄金。 2)​ 服务： 3)​ 收入： 4)​ 经常转移：（书P4） ▲​ 所有权的变更是决定国际货物交易范围和记载时间的原则。 ▲​ 通常出口货物所有权的变更时间是出口商停止在其项目上把出口货物作为自己的实际资产并在金融账户内记上相应的一笔账。 4 基本与金融账户内容： （1）资本账户： 资本转移：指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移账户。 第一种，同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资本转移； 第二种，固定资产所有权的转移； 第三种，债权人不索取任何回报而取消的债务。 其中前一种采用现金转移形式，后两种采用实物转移形式。 金融账户：反映的是居民非居民之间投资与借贷的增减变化。 由直接投资；证券投资；其他投资、储备投资四部分组成。 5 看书P7~8 6 国际收支逆差的影响： 一国的国际收支出现持续的大规模的逆差，一般会增加对外汇的需求，而外汇供给不足，就会促使外汇汇率上升，该国货币贬值，如逆差严重，则会使该国货币汇率急剧下跌，国际地位下降，可能导致短期资本外逃，不利于对外经济交往。 7 国际收支顺差的影响： 有利：增大其外汇储备，加强其对外支付能力。 不利： 1)​ 一般会使该国货币汇率上升，从而不利于其出口贸易的发展，加重国内失业问题。 2)​ 将使该国货币供应量增加，加重通货膨胀。 3)​ 将加剧国际摩擦因为国际收支出现顺差，意味着其他国家国际收支发生逆差。 4)​ 若国际收支顺差形成于出口过多所形成的贸易收支顺差，意味着国内可供之用资源的减少，从而不利于该国经济的发展。 8 我国国际收支顺差很大的影响：（对我国宏观经济造成了一系列不良影响） 1)​ 减弱了中央银行货币政策的自主性； 2)​ 金融资本大量回流到发达国家。 3)​ 会影响国内经济产业结构的调整。 9 国际收支失衡的市场调节机制： 货币-价格机制；收入机制；利率机制； 10 国际收支失衡的国际调节： 1)​ 通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则； 2)​ 通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通以缓解其国际清偿力不足的问题。 3)​ 建立区域经济一体化集团，以促进区域内经济金融的一体化和国际收支调节。 11 国际收支平衡表编制的基本法则： 1)​ 凡是引起本国从外国获得货币收入的交易计入贷方，引起支出的计入借方。 2)​ 凡是引起外汇供给的经济交易计入贷方，引起外汇支出的计入借方。 3)​ 本国居民向非居民的单方面转移记入借方，本国居民过的国外的单方面转移记入贷方。 第2章​ 外汇 、汇率与外汇市场 直接标价法：是以一定单位（一个外币单位或100个、10000个、100000个外币单位）的外国货币作为标准折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。 间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。 即期汇率：又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。 远期汇率：又称期汇汇率是指外汇买卖的双方实现约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。 基本汇率：由于外国货币种类繁多，而且各国货币 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 不尽相同，因而在制定汇率时，本国货币不能对所有外国货币都单独制定汇率，而只能选择某一货币为关键货币，并制订出本币对关键货币的汇率，这一汇率就成为基本汇率，它是确定本币与其他外币之间的汇率基础。 套算汇率：除美元外其他任何两种无直接兑换关系的货币都可以通过美元计算出它们之间的兑换比率，这种计算出的汇率，被称作交叉汇率，或套算汇率。 即期外汇交易：又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的2个营业日内交割的外汇交易，是外汇市场上最常见，最普遍的交易方式。 远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖成交后并不立即办理交割而是根据 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。 铸币评价：在典型的金本位下，金币本身在市面上流通，铸造的金币可兑现的银行券以1:1的严格比例保持互换，这是两种货币之间含金量之比，即铸币平价就成为决定两种货币汇率的基础。铸币评价是金平价的一种表现形式。所谓金平价是指两种货币含金量或所代表的含金量的对比。铸币平价，两国货币间的比价要用其各自所含的含金量来折算。两种货币的含金量之比称为铸币平价（Mint Par）。铸币平价是金铸币本位制度下决定两国货币汇率的基础。 黄金输送点：是指在金本位制度下外汇汇率波动引起黄金输出和输入国境的界限，它等于铸币平价加（减）运送黄金的费用。 试述外汇、汇率的基本含义和不同汇率标价法。 外汇：动态的外汇：指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动。 静态的外汇：是指国际间为清偿债权债务关系而进化的汇兑活动所凭借的手段和工具。 外汇汇率：又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即在两国货币之间，用一国货币所表示的另一国货币的相对价格。 汇率标价法：直接标价法；间接标价法；美元标价法。 试述被报价货币及其在银行双向报价中的作用。 被报价货币：也称基础货币或基准货币、参考货币、单位货币，指的是数量固定不变，作为比较基础的货币、也就是被用来表示其他货币价格的货币。 作用：？ 对于银行报出的汇率，如何判断买卖价？ 在银行报价中，相对于被报价货币而言，总是买价在前，卖价在后，而且买价总是小于卖价，买卖价之间的差额就是报价银行买卖被报价货币的收益。 金本位制与纸币本位制度下汇率的决定与调整有何不同？ （1）​ 在金本位制下，汇率的决定基础是铸币平价。但在实际经济中，外汇市场上的汇率水平以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动、并且其上下浮动被界定在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是黄金输送点。 （2）​ 纸币所代表的价值量是纸币本位制下决定汇率的基础，但在实际经济生活中，由于各国劳动生产率水平的差异，国际经济交往的日益密切，金融市场的一体化，信息传递技术的进步等因素，使得纸币本位之下货币汇率决定不仅受本国经济和政策等因素的影响，还会受其他诸多因素影响。 试分析影响汇率变动的因素。 国际收支；相对通货膨胀率；相对利率水平；市场预期；政府的市场干预；经济增长率。 试列举20世纪90年代的一些重大金融事件，说明汇率波动对经济的影响。 1 汇率变化与进口贸易收支。 汇率变化一个最为直接也是最为重要的影响就是对贸易的影响。当一国货币汇率下降、外汇汇率上升时，其出口商品在国际市场上以外币表示的价格降低，从而刺激国外对该国商品的需求，有利于扩大出口，与此同时，一国货币汇率下跌，以本币表示的进口商品价格上涨，从而抑制本国居民对进口商品的需求，减少进口。 2 汇率变动与物价水平。 货币贬值的一个直接后果就是对物价的影响水平。汇率变化对物价水平的影响可以体现在两个方面：一是对贸易品价格的影响；二是对非贸易品价格的影响。以贸易品为例，当本国货币汇率下降时，以本国货币表示的进口商品价格提高，还会促使其他商品价格的普遍上涨。此外，在国内商品供应既定的条件下，由于本国货币汇率下降将降低出口产品的国外价格，由此刺激商品的出口，必然加剧国内商品市场的供求矛盾，从而致使物价上涨。 3汇率变动与资本流动。 汇率变化对资本流动的影响表现为两个方面：一是本币对外贬值后，单位外币能折合更多的本币，这样就会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；二是如果出现本币对外币价值将贬未贬、外汇汇价将升未升的情况，则会通过影响人们对汇率的预期，进而引起本国资本外逃。 4 汇率变动与外汇储备。 1)​ 货币贬值对一国外汇储备规模的影响； 2)​ 储备货币的汇率变动影响一国外汇储备的实际价值； 3)​ 汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。 5 汇率变动与一国国内就业、国民收入及资源配置。 当以一国本币汇率下降，外汇汇率上升，有利于促进该国增加出口而抑制进口，这就使得其出口工业和进口替代业得以大力发展。国民收入也随之增加，使整个国民经济发展速度加快，国内就业机会因此增加。 补充： 1 外币成为外汇有三个前提条件：（外汇的三大特征） 第一，自由兑换性，即这两种外币能自由地兑换成本币； 第二，可接受性，即这种外币在国际经济交往中被各国普遍地接受和使用； 第三，可偿性；即这种外币资产是能得到补偿的债权。 2 汇率的种类： 1)​ 按银行买卖外汇的价格不同分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 2)​ 按外汇买卖交割的期限不同分为即期汇率和远期汇率。 3)​ 按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率。 4)​ 按汇兑方式不同，分为电汇汇率，信汇汇率和票汇汇率。 5)​ 按外汇买卖的对象不同，分为同业汇率和商人汇率。 6)​ 按外汇市场开市和收市不同分为开盘汇率和收盘汇率。 7)​ 按外汇管制情况不同，分为官方汇率和市场汇率。 8)​ 按衡量货币价值的角度不同，分为名义汇率和实际汇率。 3 外汇市场：（相关） 1)​ 指进行外汇买卖的场所或网络。 2)​ 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖；另一种类是不同币种的外汇之间的买卖。 3)​ 在外汇市场上交易的参与者主要有四类：外汇银行；外汇经纪人；顾客；中央银行。 4)​ 种类：根据有无固定场所分为有形市场和无形市场； 根据外汇交易主体不同，分为银行间市场和客户市场。 5)​ 特征：外汇市场全球一体化；外汇市场全天候运行。 4 即期外汇交易的作用： 是外汇市场上最常见最普遍的交易形式。满足临时性的付款需求，实现货币购买力的转移，调整货币头寸，进行外汇投机等，即期交易的汇率是构成整个外汇市场汇率的基础。 5 远期外汇价格由三个因素决定： 两种货币的即期汇率；买入卖出货币间的利率差；远期期限的长短。 6 看书上计算题。 7 远期差价报价方法，又称掉期率或点数汇率报价方法，是指不直接公布远期汇率，而只是报出即期汇率与各期的远期差价，然后再根据即期汇率与远期的差价来计算远期汇率。 8 升水表示远期汇率比即期汇率高，或期汇比现汇贵； 贴水指远期汇率比即期汇率低，或期汇比现汇贱。 评价表示远期汇率与即期汇率相同。 9 报价银行对于任选交割日的远期汇率的报价遵循以下两条原则： 第一，报价银行买入被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内第一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内最后一天的汇率报价。 第二，报价银行卖出被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内最后一天的汇率报价；若被报价货币贴水，则按选择期内第一天的汇率报价。 10 掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日期不同所造成的资金缺口。 11 掉期交易与一般套期保值或抵补有所不同： A.​ 掉期交易改变的是交易者首宗持有外币的期限，而非其数额，因而外汇净头寸不变，不存在汇率波动风险； B.​ 掉期交易强调买入和卖出的同时性； C.​ 掉期交易绝大部分是针对同一交易对手进行的。 12 美元标价法的特点：所有在外汇市场上交易的货币均对美元报价，且处英镑、欧元、澳元和纽币外的其他货币均采用以美元外外币的直接标价法。 13 外汇期货交易和远期外汇交易的比较（书P53~54） 14 外汇期货交易的基本程序：(P54) 15 金融期货最原始的目的是为金融证券的持有者或使用者提供转移价格变动风险的工具。 16 外汇期权的特点： A.​ 外汇期权具有更大的灵活性； B.​ 期权费不能收回； C.​ 外汇期权交易的对象是标准化合约。 17外汇期权的类型： 1)​ 按履行方式划分为美式期权和欧式期权； 2)​ 按双方权利的内容分类划分为看涨期权和看跌期权； 3)​ 按交易方式划分，可以分为在有组织的交易所交易期权和场外交易期权。 18 期权费在期权交易中扮演者重要的角色，期权费或权利金一般有以下因素决定： 合约的有效期；期权的约定汇率；预期汇率的波动幅度；期权供求状况。 第三章 汇率制度与外汇管制 汇率制度：是指各国普遍采用的确定本国货币与其他货币汇率的体系。 固定汇率制：分为金本位制度下的固定汇率制和布雷顿森林体系下的固定汇率制度。 ①金本位制度下，各国在流通中使用具有一定成色和质量的金币作为货币，金币可以铸造、自由兑换及自由输出入。在金本位体系下，两国之间货币的汇率由它们各自的含金量之比——金平价来决定。只要两国货币的含金量不变，两国货币的汇率就保持稳定。 ②布雷顿森林体系下的汇率制度，概括起来就是美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩的“双挂钩”制度。实质上是一种可调整的钉住汇率制，它兼有固定汇率与弹性汇率的特点。 浮动汇率制：指政府不再规定两国货币的比价，也不规定汇率上下波动的范围，本国货币的汇率由外汇市场的供求决定。 联系汇率制度：是从货币局制度派生出来的，其特点是一国或地区流通的法定货币不是由中央银行发行，而是由货币发行局或指定的商业银行发行。这种货币的发行有完全的资金保证，即必须有一个可以作为国际储备的货币，按照一个事先预定的比价进行无条件的兑换。因此，联系汇率制的物质储备是外汇储备。 货币局制度：货币局制度通常要求货币发行必须以一定的（通常是百分之百）某外国货币作为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金的要求。这一制度中的货币当局被称为货币局，而不是中央银行。货币局制度中，除了有政府承诺外，还有一个机制来维持固定汇率。 货币替代：企业从银行或海外取得外汇借款后并不是直接使用外汇资金，而是将外汇结汇给银行，取得人民币资金加以使用，这种现象称之为“货币替代”。之所以称为贷款替代，是因为它与货币替代有密切的联系。 美元化：美元化制度是一个极端的。比货币联盟还要强的制度。在这种制度下，国家完全放弃了自己的货币，而且他们不是和亲密的贸易伙伴共同使用一种货币，而是直接使用美元。美元化制度一般都是在公民对中央银行完全失去信心，也不期望中央银行将来会变好的情况下才实行的。 外汇管制：是指一国政府通过法律、法令以及行政措施对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制。 价格管制：就是对汇率水平的管制，具体方法有：本币高定制和复汇率制。 数量管制：是指对外汇数量统筹统配，具体方法有：外汇配给控制和外汇结汇控制。 试述管理浮动汇率的特点。 是对汇率波动进行某种干预，但如何干预由货币当局自由决定。换句话说，货币当局不宣布干预的指导方针或是干预的标准，也没有平价汇率或宣布目标水平，也不公布汇率波动的界限。 一国应如何选择汇率制度？ 1.​ 一国经济的结构性特征是汇率制度选择的基础。 2.​ 特定的政策意图是汇率制度选择的政策目的。 3.​ 一国与其他国家的经济合作情况对汇率制度的选择有着重要的影响。 4.​ 国际经济和环境制约着一国的回来制度选择。 试分析外汇管制的利弊。 弊端： 1 降低国际范围内资源配置的效率 其限制了市场机制的作用，在外汇管制下，外汇往往不由供给决定，欲购买力平价脱节，无法真实反应本币对外价值，导致国内物价偏离国际市场价格，使商品价格的国际比较失真，导致商品的国际流动，影响国际分工，降低国际资源配置的效率，手续繁多，是交易成本提高。 2 阻碍国际贸易发展，加剧国际贸易摩擦，加剧国际间的猜忌、摩擦、矛盾、甚至贸易战 。 3 限制国际资本流动，对于资金紧缺的国家，外汇管制会给外国投资者在东道国投资的利息、分红、分配及债务偿还带来困难。对外国投资者的吸引力下降，对资本盈余的国家，由于实行之本项目管制，使其过剩的资本难找有利可图的机会。 有利： 1.​ 防止资金外逃。 2.​ 位置本币汇率与金融市场的稳定。 3.​ 稳定物价。 4.​ 保护民族工业。 5.​ 便于实行贸易差别待遇。 浮动汇率制度的利弊分析。 1 浮动汇率制的主要长处是防止国际游资冲击，避免爆发货币危机；有利于促进国际贸易的增长和生产的发展；有利于促进资本流动等等。缺点是经常导致外汇市场波动，不利于长期国际贸易和国际投资的进行；不利于金融市场的稳定；基金组织对汇率的监督难以奏效，国际收支不平衡状况依然得不到解决；对发展中国家更为不利。 2 浮动汇率的主要好处是为央行提供了一个独立的货币政策工具来控制通胀，但成本是个人、企业、银行必须承担汇率风险，包括市场投机人民币升值的风险。 3 对国际经济的影响： 　　（1）防止某些国家外汇储备的流失。 　　（2）促进外汇市场的发展。 　　（3）促使国际资本流动剧增。 　　（4）加强国际间的联合干预。 　　（5）造成国际财富的转移与再分配。 　　（6）增强了国际经济往来中的不确定性。 （7）一定程度上也会加剧国际金融市场的动荡不安。 简述人民币汇率制度的演变过程。 1.​ 新中国成立以来至改革开放前的浓厚 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 色彩时期。 2.​ 党的十一届三中全会以后，我国进入了向社会主义市场经济过渡的改革开放时期。 3.​ 传统计划经济下的汇率定价到逐步市场化时期。 4.​ 国际和国内经济面临升值压力下的汇率改变加速时期。 评价现行人民币汇率制度及其特点。 现行汇率制度：一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。二是中间价的确定和日浮动区间。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。 特点：人民币汇率的决定基础是外汇市场的供求状况。 人民币实行的是单一汇率。 人民币实行的是有管理的浮动汇率。 央行操作行为时人民币汇率形成的决定性因素。 我国现行汇率制度存在的问题及改革方向： 问题：人民币汇率的形式机制存在不足。 汇率变化缺乏弹性。 夹行干预力度过大。 夹行干预成本过高。 改革方向：改变汇率过于固定的现状，扩大人民币汇率的浮动区间。 完善中央银行的外汇干预机制。 补充： 1 布雷顿森林体系建立了国际货币合作机构（1945年12月成立了“国际货币基金组织”和“国际复兴开发银行”又称“世界银行”），规定了各国必须遵守的汇率制度以及解决各国国际收支不平衡的措施。从而确定了以元为中心的国际货币体系。 2 固定汇率制解体的原因主要是美元供求储备直接按的矛盾造成的。 3 浮动汇率制度的分类： 按政府是否干预分类：自由浮动和管理浮动。（政府干预的方式是：直接干预、运用货币政策、外汇管制） 按汇率浮动方式分可分类：单独浮动、联合浮动、弹性浮动、钉住浮动。 4 国际货币基金组织新的汇率制度分类： A.​ 无独立法定货币的汇率安排。 B.​ 货币局制度。 C.​ 其他传统的固定钉住制。 D.​ 水平（上下1%）调整的钉住（平行钉住）。 E.​ 爬行钉住。 F.​ 爬行带内浮动（爬行区间浮动）。 G.​ 不事先公布干预方式的管理浮动。（无区间的有管理浮动） H.​ 单独浮动（自由浮动）。 5 爬行钉住制：是指汇率可以作经常的小幅度调整的固定汇率制。 特征：其一，该国负有维持某种评价的义务。 其二，这一平价可以经常地、小幅度地调整（例如调整2%~3%）。 6 货币联盟：货币联盟比货币局制度更紧一步。在货币联盟内的国家放弃了自己的货币，并创造新的货币联盟内通用的货币。这种制度的优点在于减少了交易成本，促进了联盟内的资本流动。缺点是在有冲击或周期变化时，限制了国家采取有益的利率和汇率调整政策。 7 汇率目标区制： 广义：泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度。（例如：中心汇率的上下各10%）。 狭义：特质美国学者威廉姆斯于20世纪80年代初提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法，维系目标区的国内经济政策搭配，实施目标区的国际政策协调一整套内容的国际政策调整 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 。 8 有关汇率制度选择的理论主要有：经济结构决定论和依附论。 9 实施外汇管制的原因主要是经济上落后，贸易和金融的不发达，外汇储备不足和国际收支状况不理想。具体有：①外汇短缺。②金融秩序混乱或失控。③国内经济体制和价格体系的差异。 10 外汇管制的目的：是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的稳定，促进本国的竞争力和经济的发展，具体有：①根据需要限制外国某些商品和劳务的输入，促进本国商品和劳务的输出，以保护和扩大本国的生产和经济发展。②限制资本的输出输入和外汇投机，以稳定汇率。③增加外汇储备，便于国际掌握一定数量的外汇，用于平衡国际收支。④维持本国物价的稳定，避免国际市场价格波动对本国市场的冲击，一直通货膨胀。⑤以外汇管制为手段，要求其他国家开放市场，以利本国对外贸易的发展。 11 外汇管制的主体：中央银行、财政部、专门机构、几个机构共同管理。 12 外汇管制的客体： 1)​ 对人的外汇管制：指神人要受外汇管制法律的约束。这里的人包括自然人和法人，实行外汇管制的国家根据自然人和法人居住地点和期限的不同，将其分为居民和非居民。 2)​ 对物的外汇管制：指对国际收支中的各种支付手段、结算工具和外汇资产的管制。主要包括外国货币、外币支付凭证、外币有价证券和贵金属，如黄金、白银等，被携带出入境的本国货币也是外汇管制的对象。 3)​ 对地区的外汇管制：指对外汇管理的法令、法规、条例所能生效的地区。 4)​ 对行业的外汇管制： 5)​ 对国别的外汇管制：指一国针对不同的国家、不同地区的情况采取不同的外汇管制政策。 13 外汇管制的方式：一类是直接外汇管制，即政府以行政手段对外汇买卖和汇率实行直接的干预或控制；另一类是间接外汇管制，即政府通过对进出口贸易及资本输出入进行管制，从而间接影响外汇收支和汇率。具体措施有价格管制和数量管制两类。 14 隐蔽的复汇率主要有三种表现形式： 1)​ 对出口商品按不同类别给予不同的财政补贴（或税收减免），由此导致不同的实际汇率。 2)​ 采用影子汇率，影子汇率实际上是附在不同种类商品之后的一个不同折算系数。 3)​ 在一国已存在官方汇率和市场汇率两种汇率的前提下，对不同的企业或不同的出口商品实行不同的收汇留成比例，是政府机构对企业的一种变相补贴。另一方面，客观上是对进口商实行另一种汇率，达到政府奖出限入的目的。 15 我国外汇管理体制的特点： 首先，外汇管理法规有较强的可操作性。主要表现在： A.​ 我国外汇管理体制协调管理权力集中有效。 B.​ 我国外汇管理法规不同程度地订有定义条款，它们对相应法律关系的主体和客体的内涵和外延都做出明确规定，使有关规定的使用不容易发生偏差。 C.​ 相关法规的罚则十分明确。 其次，我国外汇管理法规从一开始就以国家行政管理机关（包括国务院，中国人民银行，国家外汇管理局）制定的行政法规和部门规章的形式出现。 再次，外汇管理法规与国际惯例逐渐接轨。 16 人民币汇率的决定因素主要是外汇市场的供求关系。 外汇指定银行对外挂牌的汇价实行双向报价，即标出银行的买入价和卖出价。 17 人民币汇率的制定依据： 1)​ 出口物资理论比价。 2)​ 进口商品理论比价。 3)​ 侨汇购买力比价。 ★我国外汇管理体制改革的历史与现状。 1 计划管理向市场调节转轨的外汇管理体制时期。 A.​ 实行外汇上缴与留成制度。 B.​ 建立外汇调剂市场。 C.​ 改革外汇经营体制，允许多种金融机构精英外汇业务。 D.​ 建立对资本输出入的 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 。 E.​ 发行外汇兑换券，放宽对境内居民个人外汇管理。 2 初步确立市场配置外汇资源基础地位时期。 A.​ 人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。 B.​ 实行银行结售汇制度和进出口收付汇核销制度。 C.​ 建立银行间外汇市场。 D.​ 取消外汇券，放宽境内居民个人外汇管理。 E.​ 建立国际收支统计申报体系。 F.​ 加强对资本项目的管理。 G.​ 建立外汇储备精英管理制度。 3 现行的外汇体制的建立 A.​ 人民币经常项目分布实现了兑换。 B.​ 人民币资本项目可兑换程度逐步提高。 C.​ 人民币汇率形成机制日益市场化。 D.​ 外汇市场建立并获得长足发展。 E.​ 外汇统计监测体系不断健全。 F.​ 外汇储备经营管理体制日益完善。 18 央行操作行为时人民币汇率形成的决定性因素： 通常央行只在汇率出现突发性的大幅度波动时才对外汇市场进行干预。但在我国，中国人民银行对外汇市场的干预却是一种经常性的被动行为，并成为决定人民币汇率的主要因素。自1994年汇率并轨以来我国国际收支持续顺差，使外汇市场中的外汇供给远大于需求，而外汇指定银行收持汇周转额度的限制，对缓解外汇供求矛盾不能发挥有效作用，为维护人民币汇率的稳定和市场的流动性，央行必须被动大量收购外汇，成为市场最大的买主，对市场上汇率的形成起着举足轻重的作用。 19 汇率管理是我国外汇管理的前提和基础性内容，外汇制度改革的目标是逐步实现人民币的安全可兑换。我国现行的汇率制度实际上是钉住美元的汇率制度，中央银行的监管是人民币保持稳定的重要因素，现行汇率制度改革的方向是逐步扩大人民币的波动范围，以及逐步改变钉住单一货币的做法。 第四章 国际储备 国际储备：是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。 国际清偿力：广义的国际储备即国际清偿力，是一国的自由储备和借入储备之和，反映了一国货币当局干预外汇市场、弥补国际收支赤字的总体融资能力。它不仅包括货币当局已持有的四种资产，还包括该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力、该国商业银行所持有的外汇、其他国家希望持有这个国家资产的愿望，以及该国提高利率时可以引起资金流入的程度等。实际上，它是一过弥补国际收支赤字而无须采取调整措施的能力。 外汇储备：是一国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。 特别提款权：是IMF为了解决成员国国际清偿力不足问题而于1969年9月在IMF第24届年会上创设的一种新的国际储备资产，其实质是用以补充原有储备资产的一种流通手段。 备用信贷：是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同IMF签订的一种备用借款协议。协议通常包括可借用款项的额度、使用期限、利率、分阶段使用的规定、币种等。协议一经签订，成员国在需要时便可按协议规定的方法提用，无需再办理新的手续。备用信贷协议签订后，成员国可全部使用，也可以部分使用，甚至完全不使用。对于未使用部分的款项，只需缴纳1%的年管理费。凡按规定可随时使用但未使用的部分，计入借入储备。 借款总安排：是另一种短期信贷来源，目前，借款总安排已成为IMF增加对成员国贷款所需资金的一个重要来源。借款总安排最先于1962年由IMF同10个工业发达国家设立一笔折合60亿美元的资金，由十国集团管理。在1983年2月，十国集团决定将该项借款总安排协定的资金增加到170亿SDR，并于1984年吸收瑞士作为集团的正式会员，同意沙特阿拉伯作为联系国，联系的信贷为15亿SDR。1997年IMF决定再建立借款新安排的融资方式，作为另一种中短期信贷资金来源，由25个参加国和地区提供资金。 互惠信贷协定：又称互换货币安排，也是借入储备的一种形式。它是国与国中央银行之间进行双边互借备用信贷的一种安排。具体是由两国中央银行相互开立对方货币的账户，并规定相互运用对方货币，在需要资金的情况下，可用本币换取对方货币，用以干预外汇市场，稳定货币汇率。 国际储备需求：是指提供某些有价值的物以交换所需储备的意愿，这一定义可进一步引申为持有储备和不持有储备的边际成本二者之间的平衡。持有储备的净成本越高，实际的储备额就会降得越低，反之，实际的储备额就会升高。 国际储备的适度规模：阿格沃尔认为，发展中国家适度国际储备是：储备持有额能使发展中国家在既定的固定汇率上融通其在计划期内发生的预料之外的国际收支逆差，同时使该国持有储备的成本与收益相等。由于国际储备作为一种资产，在调节国际收支和稳定汇率时，一方面具有持有储备的收益，另一方面又带来持有储备的机会成本。 储备/ 进口比例法：若排除一些短期或随机因素的影响，一国的国际（外汇）储备与它的贸易进口额之间应保持一定的比例关系，这是衡量一国储备是否合理的最重要标志。这一比例以40%为标准，以20%为低限。按单位时间（月）进口额换算，应以满足3个月进口需要为标准；满足2个半月进口需要为最低限。 试比较国际储备与国际清偿力两者的异同点。 与国际储备相近而又不同的一个概念是国际清偿力。根据国际储备的定义和特征，国际储备有广义和狭义之分。通常所讲的国际储备是狭义的国际储备，即自由储备，主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权，其数量多少反映了一国在涉外货币金融领域中的地位。+ 国际清偿力的含义。比较而言，狭义的国际储备只限于无条件的国际清偿力（即自有国际储备），而不包括有条件的国际清偿力（即一国潜在的借款能力）。 简述一国国际储备的来源。 从一国来看，国际储备的来源有以下几条渠道： 1.​ 经常项目顺差：最主要的来源。一国通过商品出口、服务输出、要素流动、经常转移获得的外汇收入越多，积累的顺差就越多，国际储备就越充足；反之，如经常项目入不敷出，就会导致国际储备减少。 2.​ 中央银行在国内收购的黄金。 3.​ 中央银行实施外汇干预政策时购进的可兑换货币。 4.​ 一国政府或中央银行对外借款净额。 5.​ 国际货币基金组织分配的特别提款权。 从世界角度看，国际储备主要来源于： 1.​ 黄金的产量减去非货币用黄金。 2.​ 基金组织创设的特别提款权。 3.​ 储备货币发行国的货币输出。 综观战后国际货币关系的发展可见，世界储备的主要来源是储备货币发行国通过国际收支逆差输出的货币。 一国国际储备一般由哪些部分构成？ 1.​ 自由储备，即狭义的国际储备，对于IMF的成员国而言，主要包括一国的货币性黄金储备、外汇储备、在IMF中的储备头寸和特别提款权余额。 2.​ 借入储备，IMF把已具有国际储备资产三大特性的借入储备统计在国际清偿力范围之内。借入储备资产主要包括：备用信贷、借款总安排、互惠信贷协议、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产等。 什么是国际储备的多元化，国际储备多元化对世界带来什么影响？ 含义：指各国的外汇储备从原来单一的美元储备改变为包括多种货币构成的外汇储备结构。 影响： 1.​ 国际储备多元化的有利方面： 1)​ 摆脱了对美元的过分依赖。 2)​ 促进了各国货币政策的协调。 3)​ 有利于调节国际收支。 4)​ 有利于防范汇率风险。 2.​ 国际储备多元化的不利方面： 1)​ 加剧国际外汇市场的动荡。 2)​ 增加了掌握储备数量和组合的难度。 3)​ 加深了国际货币制度的不稳定性。 影响一国国际储备需求的因素主要有哪些？ 1.​ 国际储备需求同国际收支调节密切相关。 2.​ 持有国际储备的成本。 3.​ 汇率制度。 4.​ 金融市场的发育程度。 5.​ 货币的国际地位。 6.​ 国际资金流动情况。 7.​ 国际货币合作状况。 8.​ 此外，一国承受国际收支政策调节的能力以及与之相关的政府采用政策调节的意愿，也会影响对储备需求的估计。 国际储备结构管理的原则与内容是什么？ 原则：是统筹兼顾各种资产的安全性、流动性与盈利性。安全性是指储备资产有效、可靠，价值稳定。流动性是指储备资产能随时转化为直接用于国际支付的支付手段，亦即随时变现，灵活调拨。盈利性是指储备资产的增值、创利。储备资产的安全性、流动性与盈利性往往互相排斥，具有负相关关系：储备资产的安全性与流动性越高，其盈利性往往越低，反之依然。一国货币当局持有国际储备资产，要在安全性与流动性得到充分保证的前提下，求得足够高的盈利性。 内容：黄金储备与外汇储备的结构管理。 外汇储备的币种结构管理。 外汇储备资产形式的结构管理。 联系我国实际，分析我国外汇储备的适度规模。 1.​ 在今后相当长的一段时期内，我国的外汇储备将保持较高水平。 2.​ 中国外汇储备的合理规模是一个动态概念。 3.​ 中国持有较大规模的外汇储备有利于经济发展。 4.​ 不能低估国际储备过高的负面影响。 我国国际储备结构管理中存在哪些问题，如何改革？ 问题： 1.​ 进行管理决策时，全面性、系统性欠缺。 2.​ 币种结构管理相对单一。 3.​ 多元化的管理机构影响了效率。 4.​ 风险防范技术落后。 改革措施： 1.​ 强化中央银行对国际储备的管理职能。 2.​ 具体划分国家外汇结存中实际外汇储备和经常性外汇收支之间的界限。 3.​ 以国家的外汇库存为核心，逐步建立国家外汇储备基金。 4.​ 逐步制定颁布国家国际储备管理的有关法规、法令，使国际储备管理走上有法可依、有章可循的健全轨道。 补充： 1国际储备资产的特征：可得性，流动性，普遍接受性。 2 随着国际货币体系的演变，国际储备体系的发展经历一下几个阶段; A.​ 黄金-英镑储备体系。 B.​ 英镑-美元-黄金储备体系。 C.​ 美元-黄金储备体系。 D.​ 多种倾向储备体系。 3 国际储备的作用： 1）从世界范围来考察国际储备的作用： 随着经济全球化的深入发展，国际贸易迅速发展，国际储备也相应增加，它起着对国际商品和金融资产流动的媒介作用。 2）从单一国家角度考察国际储备的作用： A.​ 调节国际收支差距。 B.​ 干预外汇市场，调节本国货币汇率。 C.​ 充当对外举债保证。 4 国际储备体系的发展： 1)​ 国际储备增长迅速，储备资产总额不断增加。 2)​ 国际储备构成趋于多元化。 3)​ 国际储备货币地位之间的竞争激烈。 4)​ 国际储备格局不断变化。 5 充当国际储备资产的国际货币必须具备下列条件： 1)​ 能自由兑换成其他储备货币。 2)​ 在国际货币体系中占据总要地位。 3)​ 其购买力必须具有稳定性。 6 当前关于国际储备需求规模界定的方法和理论主要有一下几种： 1)​ 比例分析法。储备/ 进口比例法 ；储备/ 债务比例法。 2)​ 机会成本理论。 3)​ 货币供给决定论。 4)​ 定形分析法。 7 一国对国际储备总量的管理，从根本上说，就是使国际储备的供应保持在最适度国际储备需求量的水平上。IMF会员国的国际储备是由货币性黄金、外汇储备、特别提款权和IMF的储备头寸所组成的。从狭义上说，供给储备的供给及问题管理也就是适度外汇储备水平的管理。 8 对发达国家来说，在增加外汇储备的供给方面，它们处于较为主动的地位，除了积累的国际收支盈余外，还有一下途径： 1)​ 它们可主动通过互换货币相互提供外汇储备。 2)​ 特别提款权是按照会员国份额来进行分配的，而份额的确定方法是有利于主要发达国家的。 3)​ 除了储备档份额资金外，构成一国净储备头寸的还有IMF用去的该国国币持有量。 4)​ 发达国家很容易从国际金融市场筹借到资金补充国际储备。 9 对于发展中国家来说，它们均为非储备货币发行国，增加国际储备的主要途径是争取国际收支盈余。 10 国际储备机构管理的必要性： 1)​ 20世纪70年代以来，浮动汇率制与储备货币多元化局面形成，各种储备货币的汇率经常变动，有时变动幅度还很大，硬货币与软货币经常易位。 2)​ 国际金融市场利率动荡不定，各种储备货币的利率时高时低。 3)​ 黄金市场价格波动频繁。这就要求一国货币当局要不断调整其国际储备的结构。 11 按照流动性的高低，外汇储备资产可分为三个部分： 1)​ 一级储备，流动性最高，但盈利性最低，包括在国外银行的火气存款，外币商业票据和外国短期政府债券。 2)​ 二级储备，盈利性高于一级储备，但流动性地域一级储备。 3)​ 三级储备，营利性高于二级储备，但流动性低于二级储备，如外国政府长期债券，此类储备资产到期时可转化为一级储备。 12 我国国际储备的特点： 1)​ 黄金储备的数量稳定。 2)​ 外汇储备的增长既迅猛又曲折。 3)​ 在IMF中的储备头寸和SDR在我国国际储备中不占重要地位。 4)​ 我国国际储备的作用正日益全面化。 13 我国国际储备的结构管理： 管理对象：黄金储备、外汇储备、SDR和在IMF中的储备头寸，其中黄金储备和外汇储备是我国国际储备的主要构成要素。我国国际储备结构的管理对象主要是黄金、外汇、SOR和在IMF中的储备头寸四个部分之间的构成比例和运行安排问题，但外汇储备的管理是结构管理的核心。 管理内容： 1)​ 外汇储备的安全性管理。主要是为了防止外汇储备所面临的各种风险和实现外汇储备的保值而对以货币形式和投资形式所持有的外汇储备资产的币种结构进行管理。 2)​ 外汇储备的流动性管理。主要指为了保证国际收支的正常进行，同时防止外汇储备所面临的短期风险，而对各种形式的外汇储备资产期限结构进行组合管理。 3)​ 外汇储备的盈利性管理。主要是指在确定外汇储备总的币种结构和期限结构时，通过对外汇储备资产的各种形式（债券投资或存款）的收益率或利率进行分析比较。 14 外汇储备结构管理的原则： 1)​ 币种多元化分散风险。 2)​ 与所需相匹配。 3)​ 资产的安全性、收益性、流动性相结合。 第五章 国际金融市场 国际金融市场：是非居民可以参与的国际货币资金借贷和交易市场，是国家间进行资金融通的场所。广义，指在国际范围内，运用各种现代化的技术手段和通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际金融市场、以及金融衍生工具市场等；狭义，仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络，因而又称为国际资金市场。 辛迪加贷款：又称国际银团贷款，是由一国或记过的若干家银行组成的银团，按共同的条件向借款人提供巨额信贷的一种国际中长期贷款。 外国债券：是发行者在某外国债券市场上发行的以市场所在过货币为标价货币的国际债券。通常把外国债券成为传统的国际债券。外国债券主要由市场所载过居民购买，由市场所在过的证券机构发行和担保。 欧洲债券：是在面值货币所在国以外的国家用欧洲货币发行的债券。 离岸金融市场：新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。“离岸”是指不受任何国家国内金融法规的管制。 欧洲货币市场：是经营欧洲货币业务的金融市场。在地里概念上并不局限于欧洲，是经营非居民的境外货币存贷款业务而不受市场所在国法令管理的市场，是离岸金融市场的核心组成部分。 场外交易市场：也称为柜台市场或店头市场，它是主要的场外市场，是在证券交易所外从事股票交易的无形市场。 金融衍生工具：又称为金融衍生产品、金融派生工具等。是一种交易者转移风险的双边合约，其价值取决于或派生自基础金融工具的价格及其变化，也就是说金融衍生工具是在股票、债券、货币、外汇、存款等传统的金融工具基础上衍生出来的新兴金融产品。 期货交易：是指交易双方先签订了合同，并且交付押金，然后在预定的时间内进行交割。 期权交易：是指期权购买者在协议价格（或实施价格）上买卖实物黄金或黄金期货合同的权利。 利率互换：是指交易双方在债务币种相同的情况下，互相交换不同形式礼仪的一种预约业务。利率互换由于双方交换的利率币种是同一的，故一般采取净额支付的方法来结算。利率互换有两种形式：息票互换即固定利率对浮动利率的互换；基础互换即双方以不同的参照利率互换利息支付。 货币互换：是指交易双方互相交换不同币种、相同期限、等值资金债务的货币及利率的一种预约业务。交易双方在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分期互换。通常两种货币都是用固定利率。在某些情况下，期初可以不交换本金；在另外的情况下，到期也不交换本金。 简述国际金融市场的构成及作用： 构成：按照交易发生主题的不同，国际金融市场可以分为传统的国际金融市场和新型的国际金融市场。传统国际金融市场又称在岸金融市场，从事市场所在国货币的高级借贷，并受所在国政府政策与法令的管辖。新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场··· 积极影响： 1.​ 国际金融市场促进了世界经济的发展。 2.​ 国际金融市场推动经济全球化的发展。 3.​ 国际金融市场有利于调节各国国际收支。 4.​ 国际金融市场提供了规避风险的场所。 5.​ 国际金融市场促进了全球资源的合理配置。 消极影响：国际金融市场在缓和国际收支严重失衡的同时，向广大逆差国家提供了大量的贷款，埋下了国际债务危机的隐患。近年来，各国债务危机给国际信贷带来了强烈冲击。巨额短期国际游资的投机性流动，也会对有关国家独立执行货币政策产生较大的制约作用，会造成一国乃至世界外汇市场的剧烈波动。日益加强的国际金融市场的一体化趋势，使国际间不稳定因素的传播更加迅速，增加了世界经济的动荡。这些问题，需要我们在积极利用国际金融市场的同时加以防范。 试述20世纪80年代以来国际金融市场的新特征。 1.​ 国际金融市场的规模快速增长。 2.​ 国际金融市场的一体化不断加强。 3.​ 国际金融市场的证券化趋势不断发展。 4.​ 衍生金融工具市场的增速快于基础产品市场。 5.​ 机构投资者的作用日益重要。 什么是辛迪加贷款？其特点是什么？ 特点： 1.​ 贷款规模较大，最多可达几亿、几十亿美元。 2.​ 快期限长，一般为7~10年，有的可长达20年。 3.​ 币种选择灵活，但欧洲美元为主要贷款币种。 4.​ 贷款成本相对较高，利率按LIBOR加上一定加息率，除此之外借款人还需负担一些其他费用。 阐述外国债券、欧洲债券的概念及相互区别。 相互区别： 1.​ 外国债券主要由市场所在国居民购买，由市场所在国的证券机构发行和担保。发行外国债券必须事先得到发行地所在国政府证券监管机构的批准，并受该国金融法令的制约。 2.​ 欧洲证券有以下特点：基本不受任何一国金融法令和税收条理等的限制；发行前不需要在市场所在国提前注册，也没有披露信息资料的要求，发行手续简便，自由灵活；多数的欧洲债券不记名，具有充分流动性；通常同时在几个国家的资本市场发行。 阐述欧洲债券市场的特点。 即欧洲证券的特点。 简述欧洲货币市场的产生、发展及其特点看，并论述其对世界经济具有什么样的影响？ 产生：欧洲货币市场起源于欧洲美元市场。早在20世纪50年代初，由于美国政府在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国银行的资金，前苏联和东欧国家为了避免其在美国的存款也都被冻结，就把他们的美元资金从美国转存到美国境外的银行，这些银行把吸纳的美元存款用于向外放贷，这就形成了欧洲货币市场的雏形。 发展原因：外部原因： 1.​ 美元的优势地位。 2.​ 美国国际收支逆差。 3.​ 美国的金融管制政策。 4.​ 瑞士、德国等西欧国家的倒收利息政策。 5.​ 国际石油价格上涨。 自身原因：交易规模巨大；交易品种、币种繁多；具有独特的利率结构，成本低，效率高；资金调拨方便、选择自由、很少受市场所在国金融和外汇法规的约束等，均是促使其迅速发展的关键内在因素。 发展：20世纪50年代雏形；50年代后期至60年代后期，欧洲货币市场在西欧地区迅速成长，欧洲货币市场币种结构开始多样化；60年代末至70年代末，欧洲货币市场在发展中国家迅速扩展，市场的规模由原来的一体型发展到簿记形和渗透形，这一时期是欧洲货币市场发展的重要阶段；80年代，欧洲货币市场在美国和日本获得突破，同时也是市场模式结构和地理分布发生重大变化的时期；90年代，世界离岸金融市场在调整中稳步发展；目前欧洲货币市场经过十几年的发展，已从开始的欧洲地区扩展到世界各地，其中仍以欧洲美元占比重最大。 特点： 1.​ 欧洲货币市场不受任何国家法令法规的管制和金融业务的约束。 2.​ 欧洲货币市场主要是银行间的市场。 3.​ 欧洲货币市场经营灵活效率高，手续简便。 少4~6。 影响： 积极作用： 1.​ 欧洲货币市场推动了二战后世界经济的恢复和发展。 2.​ 欧洲货币市场推动了国际金融市场一体化。 3.​ 欧洲货币市场加速了金融创新的过程。 消极作用： 1.​ 欧洲货币市场上资金的流动加剧了国际金融市场的动荡不安。 2.​ 欧洲货币市场增大了国际贷款的风险。 3.​ 欧洲货币市场的存在影响了国内货币政策的有效执行。 简述金融衍生工具的概念及特点。 特点： 1.​ 杠杆性：指能以较少的资金投入控制较多的投资，即“以小博大”。 2.​ 虚拟性：指金融衍生产品所具有的独立于实现