个人消费信贷市场风险防范的博弈分析 个人消费信贷市场风险防范的博弈分析 万金金 摘要：消费信贷作为消费信用形式之一,是市场经济条件下利用信贷手段促进消费品购买的重要方式。在我国,由于市场机制不完善,信用程度不高,致使银行和消费者在消费信贷时面临较大的风险。借贷任一方的行为决策都要考虑对方未来行为的各种可能性及后果而作出选择,而这种决策又依赖于双方所掌握的信息。为此,利用博弈理论,根据信息是否对称,分析完全且完美信息和完全但不完美信息两种情况的信贷行为。 关键词:消费信贷;完全信息;不完全信息;博弈；均衡 作者单位：武汉大学经济与管理学院03级本科生 武汉 430072 一．引言 消费信贷是由专门的金融机构向消费者个人或居民家庭提供的,为满足其取得消费资料需要的信贷。近几年来，我国的个人消费信贷市场发展较快，但在发展过程中也暴露出许多问题，直接影响到个人消费信贷市场的健康发展。从目前个人消费信贷的开办情况来看，由于它风险小、收益高，各家银行竞相积极拓展此项业务。但随着业务的展开，贷款风险也逐渐显露出来。根据各商业银行的有关
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，个人消费信贷的不良贷款比一般应控制在５‰以内，但据有关数据显示，目前个人消费贷款的还款率一般为７０％ ～ ８０％，而且还有继续下降的趋势。应该说，贷款风险的加大是阻碍个人消费信贷市场发展的主要原因。尤其是由于消费信贷双方在行为决策中的信息总是不对称的,一行为方在另一行为方行为之后进行决策时,可能完全了解也可能不完全了解该决策行为前的所有应对过程,从而使借贷双方进行消费信贷的行为更加复杂化。本文从博弈论角度在完全信息和不完全信息的角度探讨如何消除风险。 二．个人消费信贷模型建立 假设条件：1）银行和消费者都是风险中立者，因此双方的效用函数的数学特征是EU(x)=UE(X),即期望效用等于期望收益的效用。 2）贷款合同是有限责任，一旦消费者申请贷款后不努力工作还款，银行则亏损本息。 3)不存在贷款合同的履行问题和消费者的还款意愿是建立在努力工作的基础上，只要消费者努力工作，在规定期限内，就有能力还款，银行就会得到本息。 4）假设信贷市场是完全竞争的，即存在很多金融机构开展消费信贷业务，消费者可以选择合适的银行进行贷款 设消费者借款用于购买耐用消费品，贷款数额假定为1，贷款后获得的收益是R,通过贷款而减免了搜寻费用和提早获得了商品的使用权。借款者借款后还款的概率是p(a),0
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努力程度，p(a)是努力工作程度的增函数，表明借款者越努力工作，越有可能还款，遂令p(a)＝a。另外，努力工作要付出一定的成本，即负效用，设为c(a),c'(a)>0,c"(a)>0,即努力工作的边际效用是递增的，则设c(a)=ta2(t>0)。可以验证它满足所有条件，如果贷款本金是1，那么利息则是r，并且r=u0 ET＝p(a)r＋（1－p(a)）0＝ar>=v0 达到博弈均衡时最优合同的利率是上述问题的均衡解，由于消费者预期效用与函数同放贷者的预期收益成反比，当消费者预期效用最大化时，放贷者的预期收益取等号。从理论上可以证明，对于既定的银行的保留收益来说，只要消费者的保留收益足够小，就可以保证双方同意签署最优合同，即存在博弈解（r1,a1）。从几何图形来看，均衡点（r1,a1）应该是银行的保留收益线ar＝v0与学生的等效用线EU=R-ar-ta2＝u0的切点。所以均衡的最优利率是：r=v0/a,消费者的最大效用为EU=aR-ar-ta2=aR-v0－ta2>=u0 代入目标函数中得aR-v0-ta2=u0,学生选择最优努力水平的一阶条件为：R-2ka=0。即消费者增加努力的预期收益等于边际成本，完全最优的情况下达到了帕累托最优。则完全信息条件下的均衡解为：a1=R/2t r1=2tu0/R ,这时借款者的最大预期效用为EU（r1, a1）= aR-v0－ta2>u0,银行的效用为保留收益。进一步对最优合同进行比较静态分析，从均衡解中可以看出，最优努力水平是随着收益R的增加，且随着努力边际成本系数的增加而下降，这说明了贷款回报率R和边际努力系数t对最优努力程度的影响最大。 二． 道德风险下的博弈模型及其均衡 现在考虑一种更为贴进现实的情况，放贷者无法直接观测到借款人的私人信息，即努力程度。这可能导致消费者不努力而无法还款，消费者的目标仅仅是在综合信贷合同中选择行动一达到效用最大化因此银行无法根据消费者的努力程度制定利率，均衡利率和努力程度在双方博弈中取得。考虑两种情形：一种是银行采取法律诉讼，如果消费者未履约，银行会采取法律手段追究，另一种是使用抵押物。 1．银行采取法律诉讼手段 假定诉讼后会消费者会通过一定途径还款，而且银行的诉讼成本是m（m=u0 ET= r-(1-a)m>=v0 消费者的目标仅仅是在综合信贷合同中选择行动一达到效用最大化。因此银行无法根据消费者的努力程度制定利率，均衡利率和努力程度在双方博弈中取得。银行从借款人处取得收益仍然取决与借款人努力程度的选择，若贷款人努力，则可以顺利得偿还贷款。若不够努力，则银行将面临风险。此时将出现道德风险问题。此时银行必须考虑提供何种的利率使得借款人能够提供更高的努力水平。设此时的均衡利率和努力程度为r2,a2。这样均衡条件中就需增加第三个约束条件，其含义是给定的利率指数后，消费者偏向与选择努力为a3的合同，此时借贷最优合同应满足如下的激励约束条件： EU(r2,a2)=a2(R-r2)-ta22-(1-a)n >EU(r2,a)= a(R-r2)-ta2-(1-a)n 上式转化为对努力程度的一个最大化条件，所以最优合同中的（r2,a2）应满足一阶条件R-r2-2ka2+n=0解出a2=(R-r2+n)/2k,可以看出a2>a1,所以当贷款合同中规定，若消费者无法按期归还债务时银行将采取法律诉讼手段，消费者会更加努力工作以还款，此时均衡利率也在银行获得保留收益时获得，r2=v0+(1-a)m,a2=R+m+n-v0 /2t-2m 此时消费者的努力程度取决于银行法律诉讼的成本和遭受的惩罚。若想使消费者的努力意愿不低于完全信息的程度，既a2>a1, R-m+n-v0 /2t-2m> R/2t ,则t(m-n+v0)
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。假设消费者或其家庭拥有部分资产，如果贷款合同规定，当借款人不努力或者努力程度不够时导致无法还款，借款人将其资产作为抵押物，（其价值记为w,并且经过处理后，w>r）,银行有权处置抵押物，这时，借款人将以1－p(a)的概率丧失资产，相反银行以1－p(a)的概率获得资产。则借款人的效用最大化目标修改为 EU＝p(a)(R-r-c(a))+（1－p(a)(-c(a)-w)=a(R-r)-(1-a)w-ta2 约束条件为 ar+(1-a)w>=v0 a(R-r)-(1-a)-ta2>=u0 a3(R-r3)-ta32-(1-a3)w>EU(r3,a)= a(R-r3)-ta2-(1-a)w 上式转化为对努力程度的一个最大化条件，所以最优合同中的（r3,a3）应满足一阶条件R-r3-2ka3+w=0解出a3=(R-r3+w)/2k,可以看出a3>a1,说明在有抵押物的情况下，消费者有更高的努力程度。在借贷均衡的状态下，求得均衡解（r3,a3)为 a3=R/2k r3=w=v0 此时银行获得保留效益，得到零利润。借款人获得最大效用EU（r3,a3）=R2/4k-v0>u0.此时消费者必须选择与完全信息下一样的努力水平，当违约时银行不承担任何风险，仍可以获得预期效用，此时银行不必观察消费者的努力程度，一个理性的消费者为了获得最大化的效用，会选择相同的努力水平，所以资产抵押有效的消除了道德风险。 三．结论 通过以上分析可知，在法律
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和信用征信体系完善的条件下，可以有效消除道德风险和逆向选择，因此完善消费信贷领域的法律，进一步明确规定借款人。贷款人之间各方的权利和义务以及建立健全信用体系，实现各银行之间信息共享。再者加强对个人消费信贷的资质要求和风险控制，制定合理的利率。强化对贷款人的风险控制和管理。 参考文献： 巴曙松，王超.汽车消费信贷市场与博弈分析[J].经济管理与观察.2005.3 程兰芳 消费信贷模型及其均衡分析[J] .洛阳大学学报 2003.12 李广和，高晶.我国消费信贷博弈模型分析[J].决策参考 2002.6 张维迎. 博弈论与信息经济学[M] .上海：上海三联出版社 ，上海人民出版社，1996 1
浙公网安备 33021202002483