兼并成功的条件之兼并方的条件 兼并成功的条件之兼并方的条件 兼并是否成功，即兼并行为发生后能否达到预料的良好宏观效果和微观效果，与兼并方有很大的关系。兼并主必须具备一这的条件，才能使兼并行为正常，兼并效果良好。具体说，兼并方的条件包括以下几条： 1.产品具有竞争能力 产品有广阔的市场，企业有发展前途，这不仅仅意味着目前企业生产经营状况不错，各项经济效益指标较好，而主要是指兼并方之产品生产领域符合消费需求变化的要求，在未来一段时期产业结构的变化趋势中尚不属衰退、淘汰之领域或产品，或者这些产品的需求收入弹性较小，随着时间的推移，消费者必须一直消费的产品。例如在我国，诸如小轿车、电子计算机、办公设备、精密仪器、必备日用品等等。都是有良好前景的生产领域，因为它们是代
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我国产业结构演变中的趋势性变化方向的。作为兼并方企业，并非要求其一定是小汽车制造企业，电子计算机企业等才行，实际上，兼并方只要是上述这种产品的生产环节，零部件生产者等便可，由于存在着密切的投入产出经济联系，所以，从事这些领域的兼并方的前景依然是十分良好的。 2.生产技术先进 生产技术先进是一相对的概念，既可以相对于世界一般水平，也可以相对国内一般水平，这里所要求的，是兼并方生产技术水平至少在国内是属于先进的。为什么呢？道理很简单，因为在企业的投入产出活动中，生产技术先进与否在很大程度上决定着投入产出的转换率。比较小的投入获得较大的产出，是企业经济效益较好的基本保证。当兼并行为发生之后，被兼并方的资产及其以实物表示的种类生产要素就被收入兼并方，并由兼并方将其与本企业资产进行一体化重组。很显然，这样一种重组，只有在比被兼并方更先进的生产技术基础上进行才有意义，才能对微观（包括企业本身）、宏观经济直到良好的作用。因此，兼并方应具有先进的生产技术水平，这一条件是合理和必要的。 如果仅仅看一下兼并方有那些众所周知的先进设备，就认为其有了生产技术先进这一条件，则大错特错了。生产技术先进固然首先要看其是否有较先进的设备，而更重要的是看其如何运用这些设备及技术人员以取得较高的产品质量，较多的技术创新，较强的新产品研制开发能力。 3.管理水平较高 一个企业若要运作良好，一定离不开良好的管理，因为，有效的管理是按照事物本来的运行法则，将各个部门、要素有
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有比例地优化组合在一起，使事务有序地进行。企业是一个生产要素组合的场所，通过优化组合，要使投入之后能够产出符合社会需要的产品或劳务。优化组合进程就是管理过程，优化组合水平高，实际上就是管理水平高。通过管理可以把生产要素的潜能充分发挥出来。 4.偿债能力强 兼并方企业作为兼并企业的收购者，除了上述条件外，在收购当时还应有较强的偿债能力。因为许多兼并并不是完全由兼并方拿出现金来购买，而是通过一大部分商业贷款进行的，这样，从银行的角度和从保证兼并之后能获得理想效果的角度看，都需要兼并方企业有较强的偿债能力。那么，怎样判断兼并企业的偿债能力呢？主要是分析兼并方的负债比率。 负债比率是计算企业资产或净值与负债间的比率，以确定万一企业经营发生困难，需要清算、偿还债务时，对债权人的保障有多大。具体有四个指标可以用来测算： 第一，总资产负债率。总资产负债率是负债总额（包括流动负债和中长期负债）与资产总额之比： 总资产负债率=负债总额 / 资产总额 这一比率是求出负债占总资产的比率，以便知道万一需要清算时，债权人的保障程度。在以这个比例为计算
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时，要把资产的变现能力考虑进去。无形资产如商业信誉等，一般都不包括在总资产之内，这个比率愈小，对债权的保障就愈大。 第二，净值负债率。净值负债率在于限制负债总值不得超出企业所有人即股东所有的净值全部，因为经营的风险应该由企业所有者承担，如负债超出了股权净值，也就是债权人承担的风险超出了企业所有者，则企业承担的外来风险太大。除非是在特殊情形下，偿债风险太大，将导致企业股权价值跌落。 净值负债=负债总额 / 股东净值 一般来说，各行各业的净值负债率都有不同，此一比率应与同行业比较方才具有意义，因为和同行比较可以确定该公司的资信程度和财务风险的情形。 第三，资本长期负债率。资本指的是企业长期资金来源，包括长期负债、股本（包括优先股和普通股）以及保留盈余组成的股东净值。这个比率表明了由债权人提供的长期负债融资，在整个结构中占的比例： 资本长期负债比率=长期负债 / 资本（长期负债+股东净值） 资本应被视为整个企业的投资资产，因此，透过这个比率，我们能了解企业资产结构，同时还可以测度其财务风险和长期财务经营的方向。 第四，固定资产长期负债比率。这一比率一般适用于那些长期负债与固定资产间关系密切的行业，如公用事。因为，在固定资产中长期负债所占的比例高低，常常是债权人及股东所关心的。 固定资产长期负债比率=长期负债 / 固定资产总额
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