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四川长虹

蛋黄
2011-01-07 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《四川长虹pdf》,可适用于经济金融领域

股权分置改革案例分析之四川长虹第三小组成员:程北辰吴琼黄维蒋秋月沈亚萍王翔鸽张筱萌股权分制改革四川长虹目录摘要第一部分公司情况简介及股改基本形势………………………………………长虹集团简介………………………………………………………………四川长虹电器股份公司……………………………………………………股改情况简介第二部分股改前后股价变动分析长虹股改之前股价走势情况长虹股改后第一天的理论股价和实际股价之比较长虹股改之后至今的股价波动有关长虹股价变动的一些可能因素及相关分析第三部分长虹股市表现的财务指标分析股本结构每股收益股东权益比公司市值财务杠杆分析第四部分四川长虹总体财务分析………………………………………………基本财务数据长虹年度重要财务状况第五部分公司治理情况分析公司治理中存在的问题……………………………………………………独立董事履行职责情况……………………………………………………高级管理人员的考勤及激励………………………………………………股权分制改革四川长虹股改中的回购方案解决大股东占款问题股改中的送股方案改善公司形象…………………………………………股改后的发展前景…………………………………………………………第六部分参考文献…………………………………………………………………报告摘要年月日沪深交易所公布了股权分置改革全面铺开后第二十批上市公司名单两市共家上市公司入选四川长虹()也在其中。作为电器行业的龙头企业经历了年应收账款风波后的长虹在这次股改中的表现及市场对这一重大经营转变的态度是此篇报告的着眼点。我们通过对四川长虹的基本数据及经营层面的分析希望能略窥股改对中国股市的影响及其发展前景。本文共分五大部分分别从公司基本情况、股改前后股价变动、股市表现财务、公司总体财务状况及公司治理情况入手进行分析主要的研究方法为数据收集整理表格分析及引用权威分析另外的一个重要的信息来源是媒体分析评论从中我们可以看出公众对长虹股改的态度。股权分制改革四川长虹第一部分公司情况简介及股改基本形势长虹集团简介长虹集团创建于年他们的企业宗旨是“员工满意、顾客满意、股东满意”企业奋斗方向为创造符合消费者需求的快乐体验不断以勇为人先的创新精神和彰显于世界的高品质C消费电子为消费者创造价值成为人们改变生活的推动力量。四十余年前长虹只是单纯的家电制造商现在长虹已转变为标准制定商、内容提供商形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。截止年长虹品牌价值已达亿元跻身世界品牌强行列。坚持“科技领先、速度取胜”是长虹的经营理念。协同全球优势资源依托国家级长虹技术中心公司建立起了开放式的自主技术创新体系。充分融合全球信息产业技术提升自主研发能力公司与众多全球产业主导企业建立了战略合作并设立了联合实验室。在发挥集成电路、嵌入式软件和工业设计等三大核心技术创新优势的同时,长虹构建起全球消费类电子技术创新平台使公司由传统的家电企业向C融合的信息家电企业转型并成功构架跨越广电网、通讯网及互联网的C产业体系。目前长虹已在中国多个省市区成立了余个营销分支机构拥有遍及全国的余个营销网络和余个服务网点。在广东、江苏、吉林、合肥等地区建立了数字工业园区在深圳、上海、成都等地设立了创研中心。同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司在美国、法国、俄罗斯等多个国家和地区开设了商务中心经贸往来遍及全球多个国家和地区。公司组织架构图(见下页)股权分制改革四川长虹四川长虹电器股份有限公司公司背景公司前身是国营长虹机械厂成立于年月系四川省股份制试点企业经净资产折股和四次公开发行截至年月日公司总股份达万股股本总额万元。年始进行规范化股份制改组并将公司股票每股面值元拆细为元月再次向个人股东配售并将国营长虹机器厂部分法人股转让给其他家单位总股份达万股年月日“四川长虹”(A股)在上海证券交易所上市交易。股权分制改革四川长虹证券信息证券代码:证券简称:四川长虹公司名称:四川长虹电器股份有限公司公司英文名称:SICHUANCHANGHONGELECTRICCO,LTD交易所:上海公司注册国家:中国省份:四川省城市:绵阳市工商登记号:注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路号办公地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路号注册资本:万元法人代表:赵勇总经理:刘体斌成立日期:公司网址:http:wwwchanghongcom所属板块:日用电子器具制造业可选消费品绵阳市全A蓝筹年报首亏上市日期:上市推荐人:上海万国证券公司审计机构:四川君和会计师事务所法律顾问:四川省投资与证券律师事务所资产评估机构:四川省资产评估事务所公司股本结构(截至年月日)四川长虹股本结构(截至年月日)国家股,,发起法人股,,流通A股,,,国家股发起法人股流通A股公司主要股东股权分制改革四川长虹截止日期:公告日期:股东说明:国有股东与其他股东无关联关系也不属于《上市公司股东持股变动信息管理办法》规定的一致行动人。其他股东之间是否存在关联关系或其是否为一致行动人未知。股东总数:平均持股数:股(按总股本计算)编号股东名称持股数量(股)持股比例()股本性质四川长虹电子集团有限公司限售流通A股中国工商银行上证交易型开放式指数证券投资基金A股流通股朝华科技(集团)股份有限公司限售流通A股全国社保基金零零二组合A股流通股王悦殊A股流通股北京雅宝经济文化发展中心A股流通股四川嘉陵资产经营管理有限责任公司限售流通A股王彦士A股流通股中国人寿保险股份有限公司传统普通保险产品LCT沪A股流通股孙孟林A股流通股股改情况简介股改背景为贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》经国务院批准证监会于年月日发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》正式启动股权分置改革试点工作。股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革有利于完善资本市场定价机制强化对上市公司的市场约束充分发挥资本市场的功能和作用有利于国有企业的改造重组和国有经济布局的战略调整关系到投资者的切身利益和上市公司的长远发展。通过股权分置改革上市公司可优化其治理结构巩固全体股东的共同利益基础促进公司有效利用各项金融创新工具提高资本运作效率优化资产结构增加投资回报。自年月日股权分置改革试点工作宣布启动至年月日全面股改第批上市公司名单及方案出炉已有数百家上市公司经历了或正在经历股权分置改革。我们所选择的公司“四川长虹”出现在全面股改的第批上市公司名单中。四川长虹的股改方案:送股+回购+承诺送股公司非流通股股东向流通股股东按每股流通股获送股的比例送股安排对价对价安排的股份总数为股。为了体现公司大股东四川长虹电子集团有限公司(简股权分制改革四川长虹称“长虹集团”)对长期占用公司资金行为的纠错态度和保护中小股东利益长虹集团按照高于其他非流通股股东安排对价的比例向流通股股东送股即长虹集团向流通股股东送出股份股送出率为每股非流通股送出股除长虹集团以外的其他非流通股股东向流通股股东送出股份股送出率为每股非流通股送出股。回购截至年月日长虹集团对四川长虹的非经营性资金占用及相应利息费用累计亿元。结合四川长虹股权分置改革公司将向长虹集团定向回购亿股国有法人股定向回购的价格为每股元。回购款项用以冲抵长虹集团对公司的资金占用及相应利息费用计亿元剩余部分将由长虹集团在定向回购实施完成后日内以现金偿还彻底解决大股东资金占用问题。公司向长虹集团定向回购的股份将根据有关法律法规予以注销减少公司的注册资本。该项计划在股改方案批准后实施年底完成。承诺全体非流通股股东承诺事项:全体非流通股东承诺所持股份的出售将遵守中国证监会《上市公司股权分置改革管理办法》的规定自方案实施完成后在十二个月内不上市交易或者转让。第一大股东(长虹集团)特别承诺:、集团持有的四川长虹非流通股自改革方案实施之日起在两年内不上市交易或者转让在第三年通过证券交易所挂牌交易出售的股份不超过公司股份总数的但从第二年起由于四川长虹引进战略投资者或由于资本运作进行换股而转让股份除外。上述情况下的股份转让将遵照中国证监会和上海证券交易所的有关规定办理。同时除非受让人同意并有能力承担承诺责任长虹集团将不转让所持有的股份。、提出用年公司盈余公积金弥补亏损的议案并保证相关股东会上表决时投赞成票。、提议~年对当年公司可分配利润以的分红比例分配议案并保证相关股东会上表决时投赞成票。四川长虹股权分置改革重要时间表时间事件月日起连续停牌起始日月日恢复交易日月日股东大会股权登记日月日连续停牌起始日股东大会会议登记日月日股东大会会议召开日月日对价股权登记日月日股改完成恢复交易日股票简称由“四川长虹”变更为“G长虹”股份对价上市流通日股权分制改革四川长虹第二部分股改前后股价变动分析长虹股改之前股价走势情况关于长虹股改前的股价走势引人注意的关键事件是年年底长虹被骗案。年到年间四川长虹与美籍华人季龙粉任董事长的美国APEX公司合作大量出口长虹彩电但是由于公司开拓海外市场的冒进及管理层方面的一再纵容却没有能够及时回笼资金到年上半年末APEX公司拖欠长虹应收账款余亿元。年月下旬季龙粉被拘月日国内各大媒体报导了长虹被骗案的真相四川长虹股票当天临时停牌第二天股价随即大跌月日四川长虹发表公告称长虹公司董事会召开会议决定按更为谨慎的个别认定法对该项应收账款计提坏账准备。四川长虹当天的股价再次一路狂跌投资者损失惨重。(见下表、图)四川长虹年月股价走势年月日年月日年月日年月日年月日日期股价系列(四川长虹年月的股价走势)股权分制改革四川长虹(四川长虹年以来的股价走势。来源:雅虎财经)此次被骗案无疑是四川长虹的一块硬伤其年的财务报表随即报告巨额亏损。愤怒的投资者甚至声称要状告长虹管理层怀疑其对年、年、年的报表有作假误导投资者的嫌疑。但是也有市场人士认为长虹股价大跌只是体现了企业正常的经营风险投资者在购买股票的时候就应该对股票的风险作出合理的估计。长期以来股价相对平稳在元以上的四川长虹股价自此跌落后虽然在年其股价有一定程度的回升但是再也没有恢复过被骗案发生前的水平被骗案影响之大可见一斑。进入年四川长虹的股价有一定程度的回涨截至股改前其股价已经上涨至元。年月日四川长虹确定股改并公告了其股改方案说明书。长虹股改后第一天的理论股价和实际股价之比较下表为长虹股改(非流通股股东支付对价)具体实施表从上表中我们发现对价股权等记日、对价送股到帐日和对价送股上市日为相邻的三天与中国股市分派股利的做法一致这启发了我们从假设公司价值不变的角度出发计算送股后的股价理论值通过其与真实股价的对比探求市场对长虹股改的反应。下面为我们在计算中使用的数据:日期开盘价最高价最低价收盘价成交量收盘价年月日,,年月日,,年月日,,年月日,,年月日,,年月日,,年月日,,年月日,,年月日注意到月日的收盘价为元在长虹股改后重新上市时考虑到对外流通的股票总数为股改前的倍(即非流通股股东向流通股股东每股支付股)计算股价理论算对价股权登记日现金对价-每股送现金(元)对价现金发放日股票对价-每股送股票(股)对价送股到账日对价送股上市日缩股对价-缩股比例非流通股股东支付对价缩股变动日股权分制改革四川长虹式为:=元与实际开盘价相比低了由此可估计在股票正式交易前较大的需求量即市场对其表现的乐观预期。而在这一天中股价又上升了个百分点可见股改之后出上市的长虹对投资者的吸引力。长虹股改后至今的股价波动我们主要从不同时间阶段对股价进行了分析。首先值得注意的是四川长虹股价在对价送股上市日之后紧接着的一段时间内持续下跌其股价表现从下面的折线图中有直观的反映。月日至月日股价由此看出虽然市场对四川长虹股改当即表现了比较乐观的预期但是在之后的一段时间之内投资者还是相对谨慎的。五一假期一过长虹股票便显示出强劲的上升趋势。月日收盘价较假期前上涨元(可见原始数据)。有趣的是之后在月日至月日将近一个月的时间内我们观察到两次连续较大的上升下降股价变化。由此可见市场对股改后长虹反应不一信心波动较明显。月日至月日股价我们注意到月日收盘价元较前一天元猛跌了近十个百分点而且之后长虹股价的表现一直不太让人满意。六月份股价在(月日)至(月股权分制改革四川长虹日)的范围内波动七月份至今股价基本呈下跌趋势即使有小额回升其势头也大不如前。以下为长虹股价K日线图。(来源:中国上市公司咨讯网)最后有必要提及的是在我们论文定稿的月日长虹股价从前一日收盘价上涨至涨幅达到。而长虹在月日发布的第三季度季报显示其公司三季度净赚亿元其中手机产品实现收入亿元但是净利下滑%。因此股票市场上投资者对长虹股价预期的变化应该还是综合了各种因素考虑的。有关长虹股价变动的一些可能因素及相关分析一、产业特点及其影响根据最新发布的《中国彩电行业年第三季度经济运行特征》报告目前中国彩电行业正处在产品向数字化、平板化、大屏幕、高清晰度、节能环保转型升级的新阶段在这个阶段国内彩电企业面临着成本上升利润下降技术受制于人的被动局面。权威人士表示一边是利润下降一边是盈利业务的萎缩一边是外资技术专利的打压一边是海外市场反倾销的危险……中国彩电企业如何应对这个前所未有的局面国产品牌将面临着艰难的决策。作为中国彩电产业的领头羊面临行业普遍不景气和技术革新带来的潜在威胁长虹的可持续发展问题必然是股民关注的焦点。因此是否能及早适应市场需求的变化调整产品的技术含量壮大股民的信心自然也成了影响四川长虹在股市上表现的一个重要因素。二、长虹的独特表现可喜的是长虹的一系列举措表明了它在完善产业链、技术创新方面的决心和信心。四川长虹电器股份有限公司与陕西咸阳彩虹集团合资建设了一条具有世界先进水平的PDP面板生产线同时四川长虹有望率先获得数字电视这块巨大的市场蛋糕分享未来数字电视产业带来的丰厚收益。在经过长达年之久的多方博弈之后月底我国数字电视地面传输标准正式出台。而仅时隔日长虹便宣布推出中国首款基于地面传输标准的超大股权分制改革四川长虹屏幕高清数字电视。我们认为这些积极主动的努力奠定了将来长虹在彩电市场上的地位对提高股民信心拉升股价的作用是不可小视的。实际上G长虹()经过长达一年零九个月的底部蓄势之后主力筹码已经高度锁定。十月份该股在小幅回落至元附近后获得买盘积极介入后市中级拉升行情有望就此展开。三、历史问题的逐步解决将带给长虹新的生机四川长虹月日披露与APEX《和解框架协议》的执行情况。按照当初的协议约定APEX方面已将提存于美国PowellGoldstein律师事务所的万美元划转到了四川长虹的账户。APEX也已将“APEX”及“APEXDigital”的商标转让给了四川长虹并在美国专利商标局完成了登记。APEX还以每股港元向四川长虹转让了持有的中华数据广播控股有限公司万股股权。另外APEX也已安排出售其拥有的仓库等不动产以房款抵偿欠四川长虹的债务APEX以应收账款抵偿四川长虹债务及通过处理存货偿还债务的相关事宜则正在处理当中。我们从之前的分析可以看到年APEX风波对长虹的巨大打击而且这一事件在股民心中的阴影并不那么容易消散。但随着长虹与APEX《和解框架协议》的逐步执行长虹良好稳健的形象有望在股民心中进一步建立起来自然其股市表现的光明前景也是值得期待的。四、长虹对自身的良好预期对股市的影响早在年年底长虹被骗案被揭露以后长虹高层就表示年将是长虹全新的一年。按照经公司年度股东大会批准的《年度董事会工作报告》公司年经营目标为力争实现主营业务收入超过亿元比去年增长以上净利润也应比年有所增长。由此可见长虹对公司的未来是存在比较良好的预期的而投资者们似乎也看到了长虹在业务和管理上所作的努力。因此我们认为长虹从各个角度披露的对公司良好发展前途的信心对市场股价是有一定影响的。五、中报披露的信息对下半年的股价表现较大影响长虹年半年报显示上半年公司实现主营业务收入万元同比增长实现利润总额万元同比下降净利润万元同比下降公司每股收益元同比减少。对于上半年业绩长虹表示利润总额下降主要原因在于市场开拓、品牌建设、研发投入费用增加及合并新设子公司费用所致而投资收益有所增加则是因为是短期投资收益较去年同期增加公司营业外收支净额大幅下降原因是去年同期处置上海长虹大厦所取得的收益较大。同时公司表示报告期发生的补贴收入主要为各项政府的贴息等收入。虽然公司以这些信息告诉投资者公司利润下降不代表业绩下降但是分析就可以发现长虹下半年股价形势不好应该是大体反映了投资者对公司上半年业绩的评价的。六、产业扩大的成败对股价的可能影响年月四川长虹空调川渝地区经销商峰会在四川绵阳召开。长虹大力扩展其以彩电和空调为主的白电产业对空调生产和销售投入了巨大的财力和人力。因此产业扩大的成败对公司的经营业绩和股价必然产生很大的影响。投资者对扩大的产业是否看好是否认为长虹有能力把家电行业做大做全直接影响到长虹股市的波动情况。因此长虹各大白电产品在市场上的销售情况也将成为大家关注的焦点。股权分制改革四川长虹第三部分长虹股市表现的财务指标分析说明:以下数据未加说明均来自四川长虹电器股份有限公司合并报表股本结构G长虹的股本结构单位:万股流通A股,,国有法人股,,境内法人股,,G长虹的股本结构单位:万股流通A股,,由于四川长虹电器股份有限公司于年月日定向回购长虹集团部分非流通股用以冲抵长虹集团对公司的资金占用及相应利息费用使得其公司总股本从万股股权分制改革四川长虹减为万股减幅相应的总资产减幅。紧接着月日实行的股权分置方案按每股流通股获送股的比例送股安排对价,对价安排的股份总数为万股显著高出家电上市公司已公布方案的平均水平,也高于市场平均水平。在股权分置后公司万股总股本成为流通股其中包括有限受条件的万股流通股和无限受条件的万股流通股。同时非流通股股东做出了持股锁定承诺:自本方案实施完成后在十二个月内不上市交易或者转让。四川长虹的股改方案将有助于解决长期困挠公司的大股东资金占用问题夯实公司资产中不能产生效益的部分优化公司资产质量和资本结构有利于公司的长远发展和整体质量提高。每股收益末末末末一季中三季末一季中总股本流通盘每股收益(右轴)扣除后的每股收益(右轴)(注:总股本、流通股单位为万股每股收益单位为元每股收益季度值简单折算成年度值)【说明】)总股本是流通股和非流通股的总和。)流通盘能够在二级市场上自由流动的股票数。)每股收益税后利润与股本总数的比率。它是测定收益指标之一。【计算】总股本 税后利润每股收益=股权分制改革四川长虹报告期每股收益(元)比上期变化↑↑↓可以观察到长虹电器在股改之后的每股收益呈上升趋势并且处于行业的平均水平。同时从下图的净利润率对比可以看出股改前后公司的净利润率并无大变化且股改后有所回升(上升到)。结合公司股改后主营业务的增长势头以及自主技术创新方面的进展预计未来该值仍会呈上升趋势。【说明】净利润为公司扣除利息和税费后的总利润【计算】净利润率=净利润*主营业务收入单位:主营业务收入变动年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月千万股权分制改革四川长虹股东权益比【说明】股东权益为四川长虹电器股份有限公司股东权益合计【计算】股东权益比=股东权益*总资产单位报告期股东权益(元)比三个月前增减()总资产(元)比三个月前增减()可以观察到长虹电器在股改后股东权益比呈持续下降走势其中股东权益的减幅大于总资产的减幅但该权益比仍高于同行业平均水平。预计未来该值仍会呈现下降走势。股权分制改革四川长虹公司市值【说明】为方便计算假设公司市值=(流通股数非流通股数)*股票价格由此得【计算】万股*元=万万股*元=万公司市值降低了万元从股票价格走势分析从股改后至五月中旬股价波动较大股改稀释了股票价值。而此后股票走势趋于稳定此时的股价可以在很大程度上反映公司市值公司市值在亿元左右。目前公司的BETA值为年的BATA值为该值相对比较稳定。此处包括有限受条件的万股流通股和无限受条件的万股流通股长虹股票价格走势图日期年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日年月日亿元年月年月年月年月年月总资产变动及组成权益总负债股权分制改革四川长虹财务杠杆分析资产负债率【计算】资产负债率=负债总额*资产总额单位:报告期总负债(元)比三个月前增减()其中:流动负债(元)占总负债比重比三个月前增减()长期负债(元)占总负债比重比三个月前增减()总资产(元)比三个月前增减()股改并没有对长虹的资产负债率产生较大影响其负债率在同行业中保持较低水平。这对其自身今后的再融资是很有帮助的。就资产负债率这个相对值而言对比同行业水平(见资产负债率对比图)长虹电器的债务风险并不高但从债务的总量(绝对值)来看该公司的债务总量还是相当大的并且流动负债的比重远大于长期负债股改后流动负债还呈现增长趋势(至期间增长了)。大规模的流动负债是一个风险信号因为一旦流动资本或者营运资本运行出现困难那么公司会面临相当大的财务风险。股权分制改革四川长虹流动比率【计算】流动比=流动资产流动负债单位:长虹电器流动比在至期间由持续下滑到。虽然该值比同行业的流动比要高但结合前面所述我们仍应当审慎看待该公司所面临的财务风险。鉴于四川长虹电器股份有限责任公司所属的日用电器行业性质产品更新换代速度快淘汰率高存货价值变化快所以我们还观察了该公司的速动比。股权分制改革四川长虹【计算】速动比=(流动资产存货)流动负债单位:可以看出该公司的速动比也呈下降趋势并处于同行业水平。从速动比来看公司的流动性更差。营运资本总资产年月日年月日年月日年月日年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月流动负债总资产年月日年月日年月日年月日年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月股权分制改革四川长虹第四部分:四川长虹总体财务分析基本财务数据变更时间变动原因季报中报季报年报季报流动资产(万元),,,,,,,,,,固定资产(万元),,,,,总资产(万元),,,,,,,,,,股东权益(万元),,,,,股本总额(万元),,,,,流动负债(万元),,,,,长期负债(万元),,,,,主营业务收入(万元),,,,,,,,主营业务利润(万元),,,,,营业利润(万元),,,,,利润总额(万元),,,,,净利润(万元),,,,,扣除非经营性损益后净利润(万元),,,,,每股经营活动产生的现金流量净额(元)每股收益(元)每股净资产(元)股权分制改革四川长虹调整后每股净资产(元)净资产收益率()股东权益比例主营利润率()长虹年度重要财务状况公司送股的修订方案较修订前的每股送股提高。方案实施后非流通股占总股本的比例由降到其中大股东长虹集团持股比例由下降到流通A股的比例由升为股票价值进一步提高。由于长虹集团定向回购导致公司总股本减少净资产减少预期每股收益和资产负债率将相应增加。以年月日披露的公司季报为基础每股收益由元增加到元资产负债率由提高为每股净资产元。现在的长虹已经走出巨亏的阴影在兼并美菱电器后公司已经形成了多媒体设备、通信网络设备及服务、白色家电等消费类电子电器产业的综合竞争力。预计年公司每股收益分别为元和元月日收盘价元自然除权价元对应年的市盈率分别为倍和倍。下表是部分电器业企业的数据对比比率分析偿债能力分析年度流动比率(<偏低)速动比率(<偏低)现金流动负债比()股权分制改革四川长虹股东权益比()流动负债率()负债权益比()从上面可以看出长虹自四月股改实施后流动和速动比率都有所下降公司的短期偿债能力单从此方面考虑是降低的。每股财务数据年度每股收益(元)每股收益加权(元)每股收益增长率()每股可分配利润(元)每股未分配利润(元)每股净资产(元)每股净资产调整(元)每股现金含量(元)每股资本公积金(元)每股盈余公积金(元)每股负债比()每股净资产增长率()由每股财务数据反映出公司的股票价值很稳健基本自三月末起每股收益可分配利润都是在增加的。而每股现金含量也在第三季末转为正值。经营效率分析股权分制改革四川长虹年度存货周转率(倍)总资产周转率(倍)应收帐款周转率(倍)主营成本比例()营业费用比例()管理费用比例()财务费用比例()经过年的产业转型和机制改革四川长虹重新迈入了新的发展轨道公司在进入赵勇时代后在结构调整、管理创新、发展战略等多个方面发生了重大变化已初步搭建起一个跨越宽带网、电信网、互联网的C产业布局公司的综合竞争力获得了全方位提升。公司在自主技术创新方面也不断取得进展自行开发的“虹芯一号”到“虹芯四号”等智能遥控、处理芯片也将不断投入批量生产在数字电视核心技术领域公司已经立足。在完成对美菱电器的兼并后公司已经形成了多媒体设备、通信网络设备及服务、白色家电等消费类电子电器产业的综合竞争力。财报显示四川长虹在净利润、资产负债率、现金流量、库存等经营、财务指标上均呈现良好态势。这是长虹近年来坚持“技术创新、管

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