均线理论

均线口诀 一、年线（250天，绿色） 年线往下行，一定要搞清；如等半年线，暂做壁上观； 年线下变平，准备捕老熊；年线往上拐，回踩坚决买； 价稳年线上，千里马亮相；要问为什么，牛熊一线亡； 1 半年线下穿，千万不要沾；深跌破年线，老熊活年半！ 二、半年线（120天，紫色） 半年线上拐，坚决果断买；季线如下穿，后市不乐观！ 三、季线（60天，黄色） 季线往上走，长期做多头；月线不下穿，光明就在前； 股价踩季线，入市做波段；季线如被破，眼前就有祸！ 2 四、月线（20天，白色） 价跌月线平，底部已探明；月线上穿季，买进等获利； 二十线上翘，犹如冲锋号；突然呈加速，离顶差一步； 二十线走平，观望暂做空；月线如下行，本波已完成！ 3 五、其他 长期往上翘，短期呈缠绕；平台一做成，股价往上跃； 十天庄成本，不破不走人；短线看三天，破掉赶快跑！ 均线理论 一、收敛 均线的状态是市场的一个重要信号，当多条均线出现收敛迹象时，表明市场的成本趋于 一致，此时是市场的关建时刻，将会出现变盘重新选择方向。 当均线出现收敛时，重要的是在变盘前如何判断变盘的方向，判断变盘方向时，应该把 握另外的两条原则：均线服从原理和均线扭转原理。 二、服从 1， 短期服从长期。 2，日线服从周线。 4 利用均线服从原理得出的结论并不是一定正确的，它只是一种最大的可能性，而且还存 在一个重要缺陷迟钝性，不能用来判断最高点和最底点，只能用来判断总体大方向，另外在 实战中，市场往往会发生出人意料的逆转，此时均线服从原理就要完全失效了，而此时要利 用均线扭转原理。 三、扭转 均线扭转原理：当市场出现与均线服从原理相反的走势时，表明市场反转，均线服从具 有较大的惯性，一般情况下都有效，想扭转它并不容易，但当市场在低位出现连续的巨大成 交量并向上逆转时，就是均线扭转原理在发生作用，底部向上的扭转必需要有巨大的成交量， 成交量大小代表扭转的力度大小。 另外，高位见顶后，当股价跌破均线后回抽无力就要止损，虽然均线还在上行，但已经 发生了均线扭转，所以此时要执行纪律。 四、背离 均线背离一般发生在暴涨或暴跌时，对于判断底部和顶部很有帮助，当股价见底上涨或 见顶下跌时，中长期均线的运行方向并未改变，而当股价突破或跌破均线后，股价的运行方 向与所突破的均线的方向是交叉并相反的，这就是均线背离。 5 在运用均线背离时应当注意几个问题： 1，股价的 K线与均线必须发生交叉，并且在方向上相反，如果股价与均线没有发生交 叉时，即使此时两者方向相反，也不属于均线背离。 2，在均线背离发生后，判断短期的底和顶时应当注意股价必须出现剧烈震荡才可靠， 如果股价并没有出现剧烈的震荡，而是出现强势盘整或者下跌抵抗的情况，表明市场并不理 会均线背离，原有的上涨或下跌状态仍将持续。 3，线背离技术只适用于一般状态下的市场，当市场进入极强或极弱状态时，应当运用 均线扭转原理来判断大势。 五、回补 均线反应了市场在均线时期内的市场成本，股价始终围绕均线波动，当股价偏离均线太 远时，由于成本偏离，将导致股价向均线回补或回抽，在牛市里表现为上升中的回调，在熊 市里表现为下跌中的反弹。 六、修复 当股价远离均线时，由于成本因素将导致股价向均线回归，从而形成回调或反弹。这一 现象就是均线修复，分为两种情况： 1，主动修复，是指股价偏离均线太远时出现剧烈波动，并且成交量放大，主动而且快 速向均线回归，这种现象一般出现在顶部和底部。 A，底部的主动修复表明市场见底，至少是短线见底。 B，顶部的主动修复表明市场见顶，至少是短线见顶。 2，被动修复，是指股价偏离均线以后并没有出现主动修复，而是在原地踏步，被动的 等待均线向股价靠近，这种现象一般发生在上涨或下跌的中途，是一种中继信号，等均线跟 上来以后股价仍将保持原有的上涨或下跌趋势。 A，上升途中的被动修复为强市整理。 B，下降途中的被动修复为下跌抵抗。 6 七、水流原理 1，当中长期均线的方向与股价的方向相反时，属于逆水行舟。 在实战中，逆水行舟的股票绝大多数的走势都不理想，但是也有特例，有些股票曾经在 中长期均线下压的情况下出现逼空式的暴涨，这是均线扭转的现象，这种情况属于小概率的 事件，不到百分之一的概率，并不是普遍现象。 2，当中长期均线的方向与股价的方向相同时，属于顺水行舟。 均线的水流原理在实战中的意义非常大，尤其要注意中长期均线的方向，在操作中应当 尽量选择中长期均线与股价方向一致，多头排列，成交量连续活跃的股票，因为此时的股价 上涨是顺水行舟，在中途不必在意短线的涨跌。 八、均线判市 1，牛市的顶部发生在均线发散状态下，判断牛市波段顶部要看均线系统的乖离率大小， 以及筹码是否松动，做多能量是否衰竭。 2，牛市的底部发生在均线收敛状态下，判断牛市波段底部要看中长期均线的支撑力度， 牛市的波段底部将产生在某一条重要的中长期均线附近。 3，熊市的顶部发生在均线收敛状态下，判断熊市波段顶部要看中长期均线的压力大小， 熊市的波段顶部将产生在某一条重要的中长期均线附近。 4，熊市的底部发生在均线发散状态下，判断熊市波段底部要看均线系统的乖离率大小， 以及多空是否分歧，做空能量是否衰竭。 均线回补 均线反应了市场在均线时期内的市场成本，股价始终围绕均线波动，当股价偏离均线太 远时，由于成本偏离，将导致股价向均线回补或回抽，在牛市里表现为上升中的回调，在熊 市里表现为下跌中的反弹。 7 高位剧 量震荡 5.19行情 指数调整至 60周均线 例如：大盘在 99 年 5.19 行情时，由于短期内的暴涨，导致股价远远偏离了中长期均线， 在大盘冲到 1756 点时，30 周均线处于 1212 点，60 周均线处于 1249 点，当股价在高位放出 天量出现剧烈震荡时，已经明确的表明：大盘见顶，指数将向均线回归。 两次反弹受到 30周、 60周均线明显压制 指数在 1400 点以下产生 了剧烈震荡 2002 年年初，当大盘暴跌到 1400 点以下时，30 周均线在 1763 点，60 周线在 1931 点， 股价偏离均线的距离很大，30 周的偏离达到 400 多点，60 周的偏离达到近 600 点。当大盘 8 在 1400 点以下出现剧烈震荡时，表明：大盘见底，将向均线回补。 个股举例： 五粮液（000858）在 2000 年到 2001 年走出了明显的慢牛通道，当 2000 年底放量突破 通道上轨并在高位震荡时，短线与 30 周、60 周均线偏离过大，随后回调至 60 周均线。 回调至 60 周均 线后重新步入 慢牛通道 突破慢牛通 道，短线偏 离过大 太原重工（600169）从 2001 年 6 月底开始的半年左右时间里，股价从最高的 9.89 元暴 跌至最低 4.51 元，跌幅超过 50%。到 2002 年 1 月股价已经远远偏离了 60 周均线，随后在 低位大幅震荡后，反弹到了 60 周均线。 9 反抽至 60 周均 线后继续下跌 股价经过前 期暴跌后产 生大幅震荡 均线收敛 均线的状态是市场的一个重要信号，当多条均线出现收敛迹象时，表明：市场的成本趋 于一致，此时是市场的关建时刻，因为将会出现变盘！大盘将重新选择方向。 例如：99 年 519 行情前，5周，10 周，30 周，60 周等多条重要的均线由过去的发散状 态趋于收敛状态，在技术上表明：大盘将要出现重大的变盘选择。 10 又如 2002 年 8 月末 9 月初时，大盘的 5 周，10 周，30 周，60 周等多条均线也是趋于 收敛状态，表明：大盘将变盘选择方向，后来大盘从 1683 点一路下跌到前期的 1311 点。 5.19行情 个股举例： 洛阳玻璃（600876）在 2004 年 7 月间，周线的各条均线由发散状态逐渐收敛起来，预 示变盘的可能，随后股价在一年不到的时间内大幅下跌超过 60%。 11 周均线由发散 逐渐收敛，预示 将要变盘 随后股价跌 幅超过 60% 又如申华控股（600653）从 1998 年 7 月起，周线上短期均线开始围绕长期均线上下波 动，且波幅逐渐收敛。当到 1999 年 6 月各条均线几乎集中于一点时，预示将要变盘，随后 股价产生一波快速拉升，最大涨幅超过 70%。 变盘点 当均线出现收敛时大家都能看出来，这并不重要，而重要的是：在变盘前，如何来判断 变盘的方向呢？判断均线收敛后将要变盘的方向是非常重要的，他是投资成败的关建，判断 12 的准，就能领先别人一步。 判断变盘方向时，应该把握另外的两条原则：均线服从原理和均线扭转原理。将在下期 作详细介绍。 均线服从 均线服从原理是：短期均线要服从长期均线，变盘的方向将会按长期均线的方向进行， 长期均线向上则向上变盘，长期均线向下则向下变盘。日线要服从周线，短期要服从长期。 短期服从长期：99年 5.19前的 5周 10周 30周均线的方向都是向下的，但 60周线走 平，而 120 周线却仍然强劲上行，因此，此时变盘的方向要服从长期的 120 周线的方向， 长期均线的上行是牛市存在的基础，当利好政策配合时，大盘在 1043点产生了无比的暴发 力。 60 周均 线走平 120 周均线 持续上扬 2002年 8月末 9月初时，5，10，30，60周线处于收敛，30周线是向上的，而 60周 线是下降的，因此，要服从 60周线的方向，向下变盘。 13 60 周均线 持续下降 30周均线 拐头向上 日线服从周线：2002 年 5 月初，大盘的日线来看，5 日，10 日，30 日，60 日，120 日线发生收敛，30日向下 60日强劲向上，120日走平，此时，从日线得出的变盘结论是向 上，大盘应该向上突破。但当时的周线 5周，10周，30周线收敛，5周走平，10周向上， 30周却向下，此时周线得出的变盘结论恰恰相反，是向下的，因此，当大盘跌破 1600点反 抽无力后，应出局止损，大盘将向下变盘。 60 日均 线向上 14 30 周均 线向下 个股举例： 轮胎橡胶（600623）1999年 9月周均线收敛，其后 5周、10周、30周、60周均线都 向下，但 120周均线一直持续向上。根据均线服从原则，股价应向上。果然当 2000年初股 价创下 7.68元的新低后，在大盘的配合下上涨幅度超过了 100%。 120 周均线 持续向上 利用均线服从原理得出的结论并不是一定正确的，它只是一种最大的可能性，而且他还 存在一个重要确陷：也就是迟钝性，不能用来判断最高点和最底点，只能用来判断总体大方 15 向。另外在实战中，市场往往会发生出人意料的逆转，此时均线服从原理就要完全失效了， 而此时要利用均线扭转原理，关于均线扭转的原理将在下一期中介绍。 均线扭转 均线扭转原理是指：当市场出现与均线服从原理向反的走式时表明：市场见 底反转或见顶反转，此时要看扭转力度。均线服从原理具有较大的惯性，一般情 况下都有效，想扭转它并不容易。在低位时多条均线收敛，你并不能知道此时是 底部还是下跌中继平台，因此不能盲目进场，底部时利用均线服从原理得出的结 论都是向下的，因为长期均线的方向是向下的。但当市场在低位出现连续的巨大 成交量时，并向上逆转，此时就是均线的扭转原理在发生作用！底部向上的扭转 必需要有巨大的成交量，成交量大小代表扭转的力度大小！ 例如：2002 年年初的 600057 夏新电子在 6元多的价位见底扭转时的连续巨 量。当时它是提前于大盘见底的，当大盘见底后已经从 6元多涨到了 9元，而当 时的很多低价股的价格很低，3 元，4 元的遍地都是，因此，虽然在技术上表明 600057 有大资金进场，后市应该向上，但是从当时超跌抢反弹的角度来看，短 期利润远远不如 3 元 4 元的股票，但 600057 后来走出了长庄控盘的走势，体现 了均线扭转的强大力量。 低位连续 巨量 另外，高位见顶后，当股价跌破均线后回抽无力就要止损，虽然均线还在上 行，但已经发生了均线扭转，所以此时要执行纪律。例如：600377 宁沪高速在 16 2003 年 7 月底跌破 250 天均线后，反抽无量且明显受到 250 天均线压制，此时 虽然长期均线 250 天还是上行的，但实际已经产生了均线扭转，其后股价在短期 内下跌了 30%，如果不执行坚决止损，那无疑将遭受重大损失。 股价跌破年 线后无量反 抽 均线修复 均线在很大程度上代表市场成本，而市场成本的变化最直接的体现就是均线的运行，当 牛市时，随着股价的不断上升，市场的成本也随之上升，均线向上稳步运行，当市场进入熊 市时，随着股价的不断下跌，市场成本也随之不断下移，此时的均线向下运行，在实际操作 中，我们会发现，股价与均线之间有着密不可分的联系，股价始终围绕均线波动，而均线的 方向就是股价运行的趋势方向，这是为什么呢？解释这种现象的理论根据就是成本因素，当 市场上升时，市场的成本也随之上升，当股价在短期内上涨过快时，由于换手率不够充分， 将在短期内导致市场的获利盘增加，从而产生多头了结，形成获利卖压，导致股价向成本（均 线）回调。当股价在短期内下跌过快时，同样，由于市场成本并没有快速下降，导致市场的 平均成本出现亏损，此时抛压减轻，并且出现空头回补，形成逢低买盘，导致股价出现反弹。 股价和均线之间存在强大的吸引力，当股价远离均线时，由于成本因素将导致股价向均线回 归，从而形成回调或反弹。这一现象就是“均线修复”（股价和均线之间修复乖离率），乖离 率是一个非常重要的技术指标，在实战中十分重要，它很直观的反映了股价偏离均线的程度。 股价在修复均线时，会出现两种情况： 一.主动修复。 主动修复是指当股价偏离均线太远时，出现剧烈波动，并且成交量放大，主动而且快速 17 向均线回归，这种现象一般出现在顶部和底部时。 A，底部的主动修复，当股价连续暴跌以后，此时出现恐慌性卖盘，股价由阴跌进入直 线跳水，股价迅速远离均线，而同时整个均线系统出现发散状态，中长期均线由于跟不上股 价的运行速度，导致市场在技术上产生巨大的乖离率，当恐慌性的非理性抛售结束后，市场 的抛压迅速减轻，此时看空的人基本都已出局，而多头的逢低买盘开始大举介入，由于抛压 减轻，因此低位买盘很轻松的就能造成股价的快速反弹，股价出现剧烈震荡，前期抛空的人 手里握有大量现金，股价一旦反弹，空头惧怕踏空，也随时空翻多进场接盘，于是股价出现 放量上涨，向上方均线进行主动的快速攻击，这就是均线在底部的主动修复。此时表明市场 见底，至少也是短线见底。 B，顶部的主动修复，当股价连续暴涨以后，此时出现消耗性上升，股价由缓涨进入直 线暴涨，股价迅速远离中长期均线，而同时整个均线系统出现发散状态，中长期均线由于跟 不上股价的上涨速度，导致市场在技术上产生巨大的乖离率，当消耗性上升的结束后，市场 的买盘迅速减轻，此时看多的人基本都已进场，而巨大的获利盘造成空头的大举抛压，由于 买盘减弱，因此高位卖盘很轻松的就能造成股价的快速下跌，股价出现剧烈震荡，前期买入 的人手里握有大量股票，股价一旦在高位下跌，多头惧怕套牢，也随时多翻空离场止损，于 是股价出现放量下跌，向下方的中长期均线进行主动的快速回挡，这就是均线在顶部的主动 修复。此时表明市场见顶，至少也是短线见顶。 18 二.被动修复。 均线的被动修复是指当股价偏离均线以后，并没有出现主动修复，而是在原地踏步，被 动的等待均线向股价靠近，这种现象一般发生在上涨或下跌的中途，具体表现为强势整理或 下跌抵抗。他是市场的一种中继信号，一旦均线跟上来以后，股价仍将保持原有的上涨或下 跌趋势。 A，上升途中的被动修复，此时市场处于上升途中，股价偏离中长期均线，但由于成交 量连续活跃，场外资金不断进场接盘，换手充分，导致股价虽然偏离均线，但获利盘被源源 不断的场外接盘所消化，导致股价无法深幅回调，一旦下方的均线跟上来以后，由于换手充 分市场成本趋向一致，股价在消化获利盘以后再度上升。具体表现为：股价上涨后在相对高 位原地踏步，回调力度不足，而买盘源源不断，这就是强市整理。 19 B，下降途中的被动修复，此时市场处于下降途中，股价偏离中长期均线，但由于买盘 不足，场内筹码不断的离场抛压，导致股价虽然偏离均线，但买盘和空头回补盘被源源不断 的场内卖压所消化，导致股价无法出现有力度的反弹，股价在下跌后原地踏步，一旦上方的 均线压下来以后，由于换手充分市场成本重新趋向一致，股价在消化完空头回补盘以后，再 度下跌。具体表现为：股价下跌后原地踏步，缺乏弹性，反弹无力，这就是下跌抵抗。 20 在实际操作中经常会遇到均线修复现象，但是，问题的关键不在于去发现它，因为它本 身就具体表现在图形上，谁都能够看到，而对于我们来说，关键问题是在于如何判断他属于 哪一种修复方式，从而帮助我们判断未来市场的走势方向，这一点才是最需要的。 21 均线背离 均线理论的本质是市场的成本趋势，而股价的涨跌始终围绕市场成本，因此 代表成本的均线在实际操作中十分重要。 股价在一般情况下都是沿着均线的方向波动，而均线的周期长短是十分关键 的因素，周期短的均线的敏感度高，但是准确性相对较低，而周期长的均线敏感 度低，但稳定性和准确度相对较高，例如，3 日均线比 5 日均线敏感，240 日均 线比 120 日均线的周期长，但 240 日线所代表的趋势的方向更准确，周期越长的 均线越重要。 均线背离现象在实际操作中经常能够遇到，它对于把握短线机会很有帮助， 所谓均线背离是指两种情况： 1，当股价下跌见底后，从底部上涨时，此时中长期均线的运行方向一般都 是向下的，当股价突破一条均线以后，股价的运行方向与所突破的均线的方向是 “交叉”并相反的，这就是均线背离。 2，另一种情况是，当股价上涨见顶后，快速下跌的过程中，此时的中长期 均线的运行方向仍然向上，当股价快速击穿一条中长期均线后，此时股价的方向 向下，而被击穿的均线的方向确是向上的，股价与被击穿的均线的方向也是“交 叉”并相反的，这也是均线背离的现象。 均线背离现象一般发生在暴涨或者暴跌时，他对于判断底部和顶部很有帮 助，股价对均线有拉动的作用力，而同时均线对股价也有吸引的作用力，股价与 均线的方向发生交叉背离，这是一种不正常的市场状态，是短期的行为，由于均 线的吸引力，将导致这一现象得到修正。同时由于均线在很大程度上代表了趋势 的方向，而一个趋势的形成是多方面因素作用的结果，因此趋势会对出现偏差的 股价进行修正，从而出现反弹或者回调，这一方法对于判断短期的底部和顶部很 有效。 短线见顶 均线交叉 背离 22 例如，大盘从 03 年 4 月 9 日以后在指标股的带动下，快速上拉，并快速突 破了年线。这样的走势一般都是一鼓作气，此时，虽然大盘上涨力度较强，但是 被指数突破的年线的方向仍然向下，年线的方向与指数的方向完全相反，此时就 发生了均线方向上的交叉背离，此时一旦大盘出现高位震荡，并跌破短期的 10 日均线的话，则表明大盘短线见顶，指数需要向其所突破的均线回调。这是市场 本身的一种客观规律，其理论根据就是均线交叉背离。 再例如，97 年 5 月--7 月间，由于大盘暴涨暴跌，当时曾经多次发生均线交 叉背离，并产生反弹，97 年 5 月中旬股价在暴跌中快速击穿 30 日线，但此时 30 日线仍然向上，而指数击穿均线向下，此时就是均线交叉背离，并出现反弹。97 年 6 月中旬，大盘击穿 60 日线后，60 日线仍然向上，指数与均线再次出现交叉 背离并出现反弹。97 年 7 月初，当大盘击穿 120 天线时，也是指数与均线出现 交叉背离，后来也出现反弹。 均线交叉 背离 股价与均线的交叉背离现象是很常见的，这种方法只是技术上的一种参考指 标，并不是绝对的，但是它作为一种参考指标，还是很有应用价值的。我们在运 用均线背离时应当注意几个问题： 1，股价的 K 线与均线必须发生交叉，并且在方向上相反，如果股价与均线 没有发生交叉时，即使此时两者方向相反，也不属于均线背离。 2，在均线背离发生后，判断短期的底和顶时，应当注意：股价必须出现剧 烈震荡的情况下才可靠。如果在均线发生背离后，股价并没有出现剧烈的震荡， 而是出现强势盘整或者下跌抵抗的情况下，表明市场并不理会均线背离，原有的 上涨或下跌状态仍将持续。例如 000002，万科在 03 年 3 月初时突破 120 日均线 后，股价与 120 日均线发生交叉背离，但此时他的股价在高位进入控盘状态，小 阴小阳的方式震荡上行，股价在均线背离的情况下，并未发生剧烈的震荡，因此， 此时均线背离已不适用，因为股价进入控盘后的“超强状态”，此时所发生的现 23 象属于另一种均线状态-----“均线扭转”。 均线交叉 背离 高位控盘 均线扭转 再例如，沪深大盘在 2001 年 7，8 月份时的大顶破位后，当时也出现了短时 间的“均线背离”现象，但是大盘后来所出现的是在均线下方进行下跌抵抗来修 复均线背离，此时表明市场进入“极弱状态”，这时的情况下，也不能运用均线 背离技术，此时的均线状态也属于“均线扭转”的一种情况。 均线交叉 背离 下跌抵抗 均线扭转 24 3，均线背离技术只适用于一般状态下的市场，当市场进入“极强”或“极 弱”状态时，应当运用“均线扭转”理论来判断大势。此时的市场状况是有两种 情况： A，极强市场。此时是连续放巨量突破均线与均线发生背离，突破后股价在 高位强势整理拒绝回调，判断这种现象的关键因素在于“连续”放巨量，成交量 的“连续”是十分重要的。 B，极弱市场。此时是连续阴跌破位后所出现无量的下跌抵抗，股价无力回 弹，即使股价暂时起稳，也不能进场抢反弹，因为股价是在半山腰被动等待均线 下压，属于均线的被动修复，一旦上方的均线压下来，股价仍将破位下跌。 25 均线判市 研判市场趋势在技术 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 中是极为重要的，趋势决定了市场中的一切，研判 趋势是投资成败的关键。市场趋势的具体表现是市场成本的变化，而均线所代表 的正是市场在某一时间段内的平均交易成本，均线的方向就是该时间段内的市场 趋势方向，例如，30 日均线的方向代表了过去 30 个交易日内的市场趋势，年线 的方向代表了过去一年内的市场趋势。股票市场的波动是千变万化的，也是非常 频繁的，那么，我们如何根据过去的走势来预测未来的趋势呢？ 底部和顶部分为两种类型： A，“牛市”的波段回调底部和波段上涨顶部。（牛市中的每一个上升浪的顶 部和回调浪的底部） B，“熊市”的波段下跌底部和波段反弹顶部。（熊市中的每一个反弹浪的顶 部和下跌浪的底部） 在分析问题之前，我们首先要知道当前市场的长期趋势是牛市还是熊市。这 个问题很简单，长期均线的方向就是长期趋势的方向。例如，在目前国内股市的 周 K线图上，几乎所有的长期均线的方向都是向下的，很显然，目前市场的长期 大趋势处于熊市状态。与此相反，在 2001 年以前的大盘周 k 线图中，无论大盘 怎样涨跌和中短期均线怎样波动，但是，大盘的长期均线是始终向上的，这说明 当时市场的长期大趋势属于牛市。了解了这一点以后，我们才能够清醒的认识市 场所处的大环境，这是我们进行下一步分析的前提条件。 1，牛市的波段底部和波段顶部。 在牛市中，市场的大趋势是向上的，但是股市不会简单的向上，而是以波段 的方式上涨。波段的底部不断抬高，同时波段的顶部也不断抬高，从而完成牛市 的螺旋式上升。 均线分析认为：股价始终是围绕均线进行波动，因为均线所代表的是市场的 成本变化。均线分析的核心是什么？回答是：乖离率。所谓乖离率就是指股价偏 离均线的程度，无论在上涨还是在下跌趋势中，当乖离率增大到一定程度以后， 市场本身就会对其进行修正。而这一修正过程就是牛市中的回调和熊市中的反 弹。在牛市中，股价会依托均线系统逐渐上升，此时，市场处于多头排列的状态。 股价、短期均线、中期均线、以及长期均线等 从上到下依次排列。随着股价的 上升，整个均线系统也随之上升，但是由于各条均线的周期长短不同，因此他们 的上升速率也是不同的，当股价上升过大过快以后，短期均线就会远离中长期均 线，此时整个均线系统就表现为“均线发散状态”。从成本上看，短期成本上升 过快，而中长期成本上升的速率跟不上来，在这样的情况下，市场内就积累了大 量的获利盘，而巨大的获利盘给市场带来了巨大的抛压，同时，市场的做多能量 也随着股价的上升逐渐受到消耗。这个过程是一个从量变到质变的过程，当这种 量变积累到一定程度后，市场的趋势就会发生变化，从而形成波段顶部。总结： 牛市的波段顶部是发生在短期成本严重高于中长期成本的情况下，此时的均线系 统形成“均线发散”的状态。 在“均线发散状态”下，牛市的波段顶部随之形成，此时市场就会出现波段 26 性回调，股价将向下方的中长期均线靠拢。随着股价的不断下跌，市场内的获利 盘也随之迅速减小，抛压也随之减轻，而多头的能量在这样的情况下又开始逐渐 重新积聚，由于股价下方的中长期均线在牛市中始终保持稳步上行，因此，市场 的中长期成本（中长期均线）不断上升，对股价构成了强大的向上支撑力。当股 价回调到某一条中长期均线附近以后，由于市场成本的原因，使股价受到支撑， 此时的短期均线也快速回落到中长期均线附近，经过一定时间的消化整理，市场 的均线系统逐渐由顶部时的发散状态变为底部的收敛状态，在成本上的含义就 是：短期成本与中长期成本趋于一致。当均线系统经过这样的变化以后，牛市中 的波段底部也就随之形成了。总结：牛市的波段底部是是发生在短期成本回归到 中长期成本附近，两者趋于一致以后，此时的均线系统表现为“均线收敛”的状 态。 股 价 回归成 本，均线收敛 股价偏离成 本，均线发散 2，熊市的波段底部和波段顶部。 在熊市中，市场的大趋势是向下的，但是股市不会简单的下跌，而是以波段 的方式逐渐走低。波段的底部不断下降，同时波段的顶部也不断走低，从而完成 熊市的逐波下跌。 均线分析的核心是“成本偏离（乖离率）”，它能够从客观的角度“科学的解 释股价的涨跌现象，带有极大的普遍性，它不但适用于上升的牛市，同时也适用 于下跌的熊市。 在熊市中，股价受到均线系统的层层压力，此时，市场处于空头排列的状态。 长期均线、中期均线、短期均线、以及股价等， 从上到下依次排列（空头排列）。 随着股价的不断下跌，整个均线系统也随之下降，但是不同周期的各条均线的下 降速率也是不同的，当股价下跌的幅度过大过快以后，短期均线就会远离中长期 27 均线，此时整个均线系统就表现为“均线发散状态”。从成本上看，就表现为短 期成本下降过快，而中长期成本下降的速率跟不上来，在这样的情况下，市场的 短期成本就严重低于中长期成本，市场内的筹码迅速成为套牢盘，同时市场的做 空能量也随着股价的下跌逐渐受到消耗。当这个过程积累到一定程度以后，投资 者普遍出现了巨大的亏损，愿意卖出股票的人越来越少，市场的抛压就会逐渐衰 竭，高位卖空的空头开始回补，场外观望的资金也开始进场承接，此时市场的趋 势就会发生变化，从而形成熊市的波段底部。总结：熊市的波段底部是发生在短 期成本严重低于中长期成本的情况下，此时的均线系统形成“均线发散”的状态。 在“均线发散状态”下，熊市的抛压逐渐衰竭，波段底部也随之形成，此时 市场就会出现波段性反弹，股价将向上方的中长期均线靠拢。随着股价的反弹， 市场内的抄底获利盘以及解套盘随之逐渐增多，市场抛压开始增强，空头的能量 又开始重新积聚，由于股价上方的中长期均线在熊市中始终处于下降状态，因此， 市场的中长期成本（中长期均线）不断下移，对股价构成了强大的向下压力。 （注： 均线的运行方向决定其对股价构成压力还是支撑，而均线的运行角度决定了压力 或支撑的强度大小） 当股价反弹到中长期均线附近以后，股价开始受到中长期 均线的压力，此时的短期均线也逐渐回升到中长期均线附近，经过一定时间的震 荡，市场的均线系统逐渐由底部时发散状态变为反弹顶部的收敛状态，在成本上 的含义就是：市场的短期成本与中长期成本趋于一致。当均线系统经过这样的变 化以后，熊市中的波段顶部也就随之形成了。总结：熊市的波段顶部是是发生在 短期成本回归到中长期成本附近，两者趋于一致以后，此时的均线系统表现为“均 线收敛”的状态。 结论： 股 价 回 归 成 本，均线收敛 股价偏离成 本，均线发散 28 牛市的顶部是发生在均线发散状态下，此时的判断依据是乖离率很大，股价 严重高于中长期均线，市场在这样的情况下，一旦发生筹码松动（表现为剧烈震 荡，放量滞涨）或者做多能量衰竭（表现为成交量在高位萎缩），那么一个牛市 波段性顶部就形成了。与此相反，牛市的底部是发生在均线收敛的状态下，此时 的判断依据是乖离率重新得到修复，股价回归到中长期均线附近，市场在这样的 情况下，股价受到了向上的中长期均线的支撑，那么一个牛市波段性底部就形成 了。此时的分析重点是：“牛市的底部将产生在某一条重要的中长期均线附近”。 熊市的底部是发生在均线发散状态下，此时的判断依据是乖离率很大，股价 经过连续下跌，严重低于中长期均线，市场在这样的情况下，一但出现放量回升， 那么一个熊市的波段性底部就很可能形成了。与此相反，熊市的顶部是经过反弹 以后发生在均线收敛的状态下，此时的判断依据是乖离率重新得到修复，股价回 归到中长期均线附近，市场在这样的情况下，股价受到了向下的中长期均线的强 大压力，那么熊市的一个波段性反弹顶部就形成了。此时的分析重点是：熊市的 反弹顶部将产生在某一条重要的中长期均线附近。 分析要点： A，判断牛市波段顶部要看均线系统的乖离率大小以及筹码是否松动，做多 能量是否衰竭。 B，判断牛市波段底部要看中长期均线的支撑力度，牛市的底部将产生在某 一条重要的中长期均线附近。 C，判断熊市的波段反弹顶部要看中长期均线的压力大小以及量价关系，熊 市的波段反弹顶部将产生在某一条重要的中长期均线附近。 D，判断熊市波段底部要看均线系统的乖离率大小，以及市场是否开始出现 多空分歧，做空能量是否衰竭等。 这个结论仅仅给大家提供了一个科学的分析思路，在实战中还需要对其进行 具体量化，同时还要把成交量分析与均线分析相结合。在均线分析中要养成正确 的分析习惯，中长期均线的意义要远远大于短期均线。均线的三要素是：周期， 方向，角度。均线周期代表了趋势的时间长短，均线方向代表了趋势的牛熊，而 均线的角度代表了支撑或压力的大小。 29 均线的水流原理 大家知道，船在水中航行有两种状态：逆水行舟和顺水行舟。逆水行舟时需 要克服水流的冲击，此时船走的很吃力，同时需要发动机提供足够的动能来克服 水流的阻力，在这样的情况下，船一般都很难快速行驶。而且发动机的动力稍有 不足的话，船就会被水冲到下游。而与此相反，当顺水行舟时，船在水流的冲击 下，行驶的就会很轻松。 在实战中，股票的股价相当于船，而均线相当于水，当中长期均线的方向与 股价的方向相同的时候，市场会出现两种情况，即均线的多头排列和空头排列。 无论上涨时的多头排列还是下跌时的空头排列，都属于顺水行舟，因为此时股价 的运动方向与均线的方向一致，通常所谓的趋势的意义就在于此。由于此时是顺 水行舟，因此多头排列时股价上涨的很火爆，空头排列时，股价下跌的很厉害。 这是因为船在顺流而下的时候行使的轻松自如。 当均线的方向与股价的方向相反时，则属于逆水行舟。例如：股价在上涨时 出现的正常回挡，以及股价在下跌途中所出现的反弹抵抗都属于逆水行舟。当股 价处于上升趋势里，由于均线的方向向上，在下面托着股价向上走，此时如果出 现股价回调的话，则向下的股价方向与向上的均线方向相反。此时，当回调到位 后股价自然在均线的推动下重新向上。同样道理，当股价处于下跌趋势时，如果 出现反弹的话，一旦股价反弹后遇到向下压的均线时，自然会遇到阻力而重新下 跌。 均线扭转 放量滞涨 连续爆量 30 在实战中，逆水行舟的股票绝大多数的走势都不理想，中长期均线方向向下， 在这样的情况下，股价要想上涨的话，就相当于逆水行舟，当然是很吃力的。但 是也有特例。例如：2002 年初的 000029 深深房，2003 年初的 600608 上海科技， 这些股票都曾经在中长期均线“下压”的情况下出现逼空式的暴涨，但是这并不 说明均线分析错误，这属于均线的另外一种现象----“均线扭转”。这样的情况 是属于小概率的事件，不具有普遍性。毕竟这样的股票连百分之一的概率都达不 到，在 1000 多家股票中每年出现几只是很正常的，这并不是普遍的现象。 大家现在再回过头来看看这些在“逆水行舟”的情况下，出现逼空暴涨的股 票的成交量状态就很清楚了。这些股票在上涨时的成交量都具有一个共性----- “连续的爆量”。如果我们把均线比做水，把股价比做船的话，那么成交量则是 船的发动机输出功率。船在逆水行舟的情况下如果想行驶的很快的话，那么就必 须满足一个重要的前提，即：船的发动机输出功率要足够大，只有发动机的输出 功率很大时才能克服水流的阻力逆流而上，股价在上涨时成交量必须放出连续的 “暴量”，只有这样才能产生逼空式的暴涨行情。这样的股票冲到高位后，一旦 成交量萎缩或者放量震荡滞涨的话，那么就表明船的发动机已经力不从心了，此 时就将见顶。 均线扭转 放量滞涨 连续爆量 此时，我们可以再换一个角度来看问题：如果不是“逆水”，而是在“顺水 行舟”的条件下，如果船的发动机的输出功率足够强劲的话，这难道不是更好么？ 均线的这个“水流原理”，在实战中的意义是非常大的。大家要注意均线的方向 问题，尤其是中长期均线的方向，我们在操作中应当选择中长期均线与股价方向 一致，“多头排列”的情况下，成交量“连续活跃”的股票，因为此时的股价上 31 涨是顺水行舟，在中途不必在意短线的涨跌。 例如 600309 烟台万华在 2003 年以后的走势： 股价依托中 长期均线持 续上升 成交持续 活跃 均线的这个道理其实是很简单的，但是能够真正理解它却不太容易，而且实 战中能够得心应手的运用它就更难了，这需要我们对技术分析有深刻的理解并同 时掌握技术分析的本质才行。“逆水行舟”和“顺水行舟”在股价的运动趋势中 是非常重要的，如果你能够深刻理解它，把握它，并熟练运用它，那么你的财富 就会随之滚滚而来。 32