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股票滚雪球《巴菲特》

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2011-01-06 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《股票滚雪球《巴菲特》pdf》,可适用于经济金融领域

wwwvcn《滚雪球》作者:美艾利斯施罗德《》总序有关巴菲特传记至少已经有个人写过关于巴菲特的书了现在又出了一本关于他的传记。作者艾丽丝施罗德用了年时间跟巴菲特交谈了个小时采访了他的位朋友、家人和同事巴菲特也向她提供了很多私人文件。书中说巴菲特小时候是一个不寻常的孩子沉迷于算术和一些神秘的研究。在奥马哈的教堂里他会计算和比较那些赞美诗曲作者的寿命。因为阑尾炎在一家教堂医院住院后他收集了修女们的指纹保存下来以防其中有人干了坏事。他从岁就开始梦想挣大钱。《纽约时报》说:“他看着美元看到的是它加起来会变成美元(他直到晚年才开始做大的慈善活动显然是因为这个原因)。年作为生日礼物岁的巴菲特被父亲带去纽约。有的孩子盼望去马戏团或动物园参观小巴菲特则希望去参观纽约证交所。”此后不久他读了一本叫做《挣到美元的种方法》的书他对一位朋友宣称自己将在岁之前成为百万富翁。岁的时候他送报纸挣的钱已需要申报美元的税款。他对自己作为投资者的能力非常自信以至于他认为今天他手中的美元到明天他就能把它变成美元。他喜欢说年轻时购买一家加油站花了他大约亿美元因为如果正确地用那笔钱去投资他能够赚那么多。除了他的天分之外巴菲特还幸运地遇到了几位导师。一位是在哥伦比亚大学教过他的本杰明格雷厄姆。从格雷厄姆那里他学到“市场先生是你的仆人而非主人”。市场每天提供购买和出售股票的机会但价格往往都没有意义。但偶尔它也提供低买高卖的机会。他的第二位导师是他第一任妻子苏珊教了他如何跟人打交道。第三位是《华盛顿邮报》的女总裁凯瑟琳格雷厄姆她教会巴菲特社交生活不只有樱桃可口可乐与巧克力碎片冰淇淋。《每日电讯报》说:“虽然作者不愿意做出评论但她显得既奇怪又英勇:把巴菲特放在了阿甘和安兰德的小说《源泉》的主人公忘我、个人主义的霍华德洛克之间。这是一个没有自我的人却像一把刀一样刺穿世界。巴菲特的性格中有一些非常美国的东西:俭朴但并非看上去那样卑微乐观但又无情。”在一个晚宴上主持人问在座的各位他们获得成功最重要的因素是什么巴菲特回答说是“专注”。艾丽丝说:“他排除了关注商业之外的东西的可能艺术、文学、科学、旅行、建筑所以他能够专注于他热望去占有的东西。”巴菲特的一位女性朋友有一次碰巧在凯瑟琳格雷厄姆家的客房停留。这位朋友震惊地打电话对巴菲特说卫生间里有一幅毕加索的真作他回答说他在那套客房里住过很多年但从没有注意到那幅画。他注意到的是卫生间里有免费的洗发水。wwwvcn很多投资者会挣钱但很少有人会拿他们的职业开玩笑。在商界是巴菲特的风趣使得他与众不同。他说:“我没有从父母那里继承财富说真心话我也不想要从他们那里继承。但是我在合适的地点和时间出生了我中了卵巢彩票。”艾丽丝说在巴菲特的格言中她最喜欢的是“紧张是优秀的代价”还听到他说过“金钱加上勇气在危机时期是无价的”。他好开玩笑的性格也感染了艾丽丝。巴菲特喜欢跟家人拿体重做交易。巴菲特认为他的儿子应该重磅一旦豪伊超过这个体重他就得把农场总收入的支付给巴菲特。如果没有超过的话他只需要支付。“在这笔交易上巴菲特怎样都不会吃亏。他要么拿到更多钱要么拥有一个更苗条的儿子。”巴菲特比谁都更善于在商业上发现价值但是他选择了把利用这些财富的责任交给了他身边的人。这部传记用几百页的篇幅告诉我们他怎样取得他的财富但只用了不到页的篇幅讨论最终他如何选择怎样使用这些钱。他向比尔和美琳达盖茨慈善基金会捐献了亿美元是历史上金额最大的单次慈善行为。而且值得注意的是他不是为了自我表现。没有一家音乐厅或非洲医疗中心会用他的名字命名。到晚年巴菲特变得慷慨了艾丽丝说原因之一是他的亲人的离去。他的妻子苏珊年去世他开始理解什么才是对人们重要的。早年他不是一个很体贴的父亲现在他要做出补偿。他说衡量成功的标准是真正爱你的人的数目。《三联生活周刊》《》总序跟巴菲特学“滚雪球”在华尔街一片恐慌的日子里有人又为巴菲特出版了最新传记:《滚雪球沃伦巴菲特和他的财富人生》。书名源自巴菲特的名言:“人生就像滚雪球重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”湿雪指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。巴菲特也似乎总能找到“很湿的雪”和“很长的山坡”。近期巴菲特又开始逆势加仓买股票了通用电气、高盛、比亚迪等公司都成了他猎取的目标。显然巴菲特已经把当前全球性的金融风暴当成了很湿的雪。我们又仿佛看到在漫天飞雪中巴菲特已在笑傲风雪准备着滚雪球。巴菲特的行动虽然各界人士看法迥异但我们觉得他在全球金融风暴中亮丽的身影至少给了我们这样几点启示:一、在风暴中要有独特的投资视角。今年以来华尔街凄风惨雨金融风暴愈演愈烈全球股市风声鹤唳。可就在这个时候手持亿美元现金的巴菲特出手了在收购高盛后先后投资上百亿美元。按照目前全球股市的状况看看好后市的巴菲特显得那么纤弱和孤独其肯定也成为“套牢一族”了也就是说巴菲特出手的时机未必是最佳。但巴菲特却让我们对金融风暴有了一个很好的视角那就是看到了“聪明钱”的运作方向那就是明确了在危机中不必恐慌不管全球风暴如何猖獗但最终会过去的。如果往远处看一定会有暴风雨过后的彩虹在等着我们。wwwvcn二、在危机中要敢于捕捉机遇。年一场特大象鼻虫灾害狂潮般地席卷了美国亚拉巴马州的棉田害虫所到之处风卷残云。可是当地的棉农在极度恐慌过后又重新振作起来。他们在一片狼藉的棉田里试着套种玉米、大豆、烟叶等农作物结果既防治了象鼻虫又获得了很好的经济效益。有一年墨西哥火山爆发索罗斯知道此消息后立刻在芝加哥期货市场买进谷物和棉花期货。后来由于火山影响美国的农作物也普遍歉收而其期货价格却大幅上扬索罗斯从中大赚了一笔。年、年、年都曾发生过金融风暴虽然股市都遭遇过暴跌但最终还是复苏了并出现了新的上升行情。世上没有人愿意遭遇各种危机也没有真正意义上的绝对危机有的只是对待危机的不同态度和行动。巴菲特在风暴中的身影告诉我们当前股市的动荡也许正是捕捉机遇的大好时机。三、在熊市中要留有充足的现金。大笔买进、重拳出击巴菲特今年以来已经进行了亿美元的投资。近日他说市场当前提供给我们的机会是半年或者一年前根本不可能出现的因此他将不断投入资金。在全球股市的股价便宜的像白菜萝卜一样时股神却有那么多的现金去不断投入实在是令人羡慕也值得一直满仓的中小投资者深思。巴菲特抄底成功了吗?从市场规律看在美国的近代史上历次系统性熊市的跌幅都没超过目前美股的跌幅显然已经接近此幅度。从中国A股市场看历史上曾有过次大调整其中~年出现过两次跌幅分别为和随后的调整幅度都在左右而本次调整已达到也接近最大调整幅度。虽然我们无法断定真正的市场底在何方但可以肯定的是目前这个点位距离真正的市场底已经很近了。四、在低位要寻找自己的“长坡”。巴菲特在~年期间购买了总价亿美元的中石油H股年后出手时已达亿美元守了年的“长坡”增长了倍的“雪球”。这一次他投资的多只股票准备守几年呢?虽然我们无法全部了解但有一点是肯定的巴菲特完全在用自己的投资理念和方式进行投资我们没有必要一味地去效仿。有人说“牛市炒绩优弱市炒重组”也有人说“永远要把价值投资放在第一位”但不管怎么说都应在把握市场节奏的前提下用自己熟悉的方式去投资。我们应根据自己的实际状况在低位去寻找自己的“长坡”。《中国证券报》《》总序国内外媒体热评《滚雪球》提供了以往从未出版过的深度分析让读者透视巴菲特的性格和人生并浓缩了那些使其获得非凡成功和声誉的原则及理念。它向读者呈现了巨大的成功、卓越的领导力和慷慨的慈善家背后的巴菲特。本书记录了巴菲特的思想其视角可以运用到生意中以及主导我们生活的日常决策中。《金融时报》在金融危机的危险时刻很有必要读读这本书。《福布斯》在施罗德女士这本厚达多页的书中我们能够学到许多经验教训……从失败中汲取经验十分重要……许多人会说:下一次沃伦巴菲特警告危机来临时我们最好洗耳恭听。wwwvcn《华尔街日报》对那些已经了解巴菲特故事的人来说施罗德的这本书最引人注目之处就是它史诗般的视野。《滚雪球》比其他作品更加敏锐它深入到心灵深处挖掘了巴菲特的成功秘诀。美国《商业周刊》这是一个典型的美国故事讲述了一个完全靠自我奋斗而成功的人并且在一些方面依然保持了自己的本色。这本书权威地展现了巴菲特非凡的一生是所有资本家的《圣经》。《华盛顿邮报》巴菲特先生选择艾丽丝施罗德为其作传真是明智之举……她具有高超的驾驭能力纵横捭阖收缩自如娓娓道来巴菲特的传奇故事抽丝剥茧地梳理了他那盘根错节的商业帝国。施罗德女士不仅对巴菲特的传奇人生了如指掌同时也敏锐把握到了他对当前经济危机的精确预见。”《纽约时报》施罗德的这本书是一本惊人的好书之所以“惊人”是因为她不仅仅详尽描述了巴菲特私人生活的细微之处同时她的写作技巧娴熟文笔优美让这本书感人肺腑。尽管她明显得到了巴菲特的鼓励和合作她在评价他时依然直言不讳……从个人角度而言巴菲特也许不是世界上最容易相处的人但是他的一生却很值得研究。在施罗德的书中她找到了一个独特的视角来讲述他的故事。《人物周刊》“这是世界上最不可忽视的重要人物通过阅读《滚雪球》我们能从巴菲特身上学到许多东西。”《波士顿环球报》毫无疑问本书详尽呈现了巴菲特无与伦比的商业成就同时也讲述了一个独具特色的美国成功故事确立了他的伟大形象……那些根本不关心商业的人们也会着迷于他的传奇人生一个儿时饱受母亲呵斥的邻家少年长大后却仍然依赖女人们的心理安慰甚至当他成为这个世界上最为富有的人后依然如是。《时代周刊》巴菲特的价值投资理念很朴素也很好懂是中国投资者应该师法的“长技”。《北京青年周刊》与以往不同《滚雪球》展示了一个身着旧毛衣的巴菲特一个透着古灵精怪而又令人wwwvcn顶礼膜拜的巴菲特。《第一财经日报》《》总序无比专注的巴菲特美国《商业周刊》的评论亿万投资家第一本授权官方传记深度探究非凡心智及时洞察财富人生撰稿:艾米费尔德曼(AmyFeldman)半个多世纪以来沃伦巴菲特一直都恰到好处地把握了时机。因此他选择月下旬也就不足为奇了第一本经他授权的官方传记公开出版而头版头条却充斥着金融危机的消息这是他之前都警告过的而几天之前他还刚刚同意为高盛公司(GoldmanSachs)注资亿美元。对于这位传奇投资家我们并不陌生尤其是通过罗杰洛温斯坦(RogerLowenstein)的《巴菲特传:一个美国资本家的成长》一书我们对他有了深入的了解。现在爱丽丝施罗德(AliceSchroeder)摩根士丹利保险公司公司(MorganStanley)的前保险分析师再次将这位奥马哈之神敏锐和个性的一面呈现在了我们面前这就是《滚雪球:沃伦巴菲特和他的财富人生》。施罗德历时年潜心研究各种资料包括以前从未公开过的档案文件为读者描述了一个与众不同的巴菲特他执着痴迷幼时备受母亲打击伤害因为她根本就不知道一个小孩想要什么以及怎样得到那些东西。这里读者将会再次见到这个熟悉的酷爱汉堡、可乐时不时说几句名言警句而又不太入流的家伙。但是《滚雪球》(为了取得成功要找到湿雪和一道长长的陡坡巴菲特提议)比其他作品更加敏锐它深入到心灵深处挖掘其成功秘诀。他的长期投资取得了惊人的回报甚至有些学者都不敢相信认为这只是侥幸成功。巴菲特自己把他的成功归结为“专注”。施罗德写道:“他除了关注商业活动外几乎对其他一切如艺术、文学、科学、旅行、建筑等全都充耳不闻因此他能够专心致志追寻自己的激情。”施罗德说在小时候沃伦就随身携带着自己最珍贵的财产自动换币器。而岁时父亲提出带他旅行他要求去纽约证券交易所(NYX)。不久之后巴菲特读到了一本名为《赚美元的招》的书他对朋友说要在岁前成为百万富翁。“在年的世界大萧条中一个孩子敢说出这样的话可真是胆大包天听上去有点傻得透顶了”施罗德写道。“但是……他很肯定自己能够实现这一梦想。”当然他确实做到并且还不止这些。大学毕业后巴菲特被哈佛商学院拒绝于是他来到哥伦比亚大学投身名扬四海的本杰明格林厄姆的门下成为他的学生这是《聪明的投资人》一书的作者价值投资之父。巴菲特从格林厄姆那里明白了市场先生的危险并且学会了如何抛开市场行情分析公司价值的秘诀。他开始购买“烟蒂型股票”只剩一口气即将出局的公司最终买进了美国商业史上一些最伟大的品牌包括可口可乐和吉列以及其他的私营公司如内布拉斯加家具城(NebraskaFurnitureMart)和喜诗糖果公司(SeesCandies)。巴菲特投资战车的核心是伯克wwwvcn希尔哈撒韦公司这也是施罗德第一次和他接触的原因该公司主要经营保险业务麾下包括政府雇员保险公司(GEICO)和通用再保险公司(GeneralRe)。这些公司都很赚钱为巴菲特赚取了大量可供投资的资金。巴菲特的方法源自格林厄姆同时又有独创十分简单:评估投资价值规避风险保留安全边际让复利发挥实际功效。尽管在年代的赌博性投资和年代互联网的泡沫时期人们都卷入了这一狂潮之中而巴菲特的原则依然没有改变。他只买自己能够理解和评估的股票并且想在很便宜时买进。“任何人都明白这些简单的想法”施罗德写道“但是很少有人能够去实行。”对那些已经了解巴菲特故事的人来说施罗德这本书最引人瞩目的地方就是它史诗般的视野。她为我们栩栩如生地刻画了巴菲特的一家包括他曾经担任共和党国会议员的父亲沃伦霍华德同他一样恪守道德原则脾气乖戾的母亲利拉(Leila)因为她母亲一生大多数时间都是卧病不起需要人照顾所以也造就了她这种脾性他的妻子苏珊三个孩子的母亲以及阿斯特丽德(Astrid)沃伦的情妇。(阿斯特丽德和沃伦在年结婚此时据苏珊去世已经两年了。)虽然除去注释和索引本书仍然厚达页但是它重点突出明确并且一位优秀的编辑已经删掉了施罗德的一些口头禅如“elephantbumping”用来表示财富和权利的积累。尽管有这些微小的瑕疵《滚雪球》仍然是一本精炼而有又引人入胜的杰作赶紧读读吧尤其是现在这个时候。同时施罗德也提醒读者巴菲特首创的新词“定时炸弹(timebombs)”可以追溯到伯克希尔哈撒韦公司年的股东报告中并且说他们疯狂的扩张可能会“引发金融灾难的连锁反应”她这样写道。很遗憾没有人仔细听但是正如施罗德所写:“在年春天的混乱之中巴菲特坐在那里在他近年的职业生涯中他所思考的价值和风险一直都没有改变总是有人在说规则已经变了。但是他说只有短线投资你才可以这么认为。艾米费尔德曼个人业务部门副主编。《》总序世界最富有的人他的成长美国《时报书评》撰稿:珍尼特玛斯林(JanetMaslin)出版:年月日年岁的巴菲特被带到了纽约这是父亲送给他的生日礼物。有些孩子可能渴望去马戏团或者动物园而小沃伦却想去参观华尔街。在纽约证券交易所他设法见到了西德尼温伯格(SidneyWeinberg)高盛投资银行的高级合伙人并且同他进行了交谈。在他们的谈话结束时Weinberg把手放在小男孩的肩上问道“沃伦你喜欢什么股票?”从此以后人们就一直不断地问他这个问题。wwwvcn据《福布斯》报道年之后巴菲特先生成了世界上最富有的人。他刚刚宣布为高盛公司注资亿美元对它伸出了援助之手同时也是为了增加自己的资产净值。他的见解受到了人们的热烈追捧对《滚雪球》这本传记他以极大的热情配合作者因此即使里面只涉及一些棒球问题也将会十分有意义。本书深入到他的内心深处囊括了他的方方面面讲述了一个个迷人的故事。选择爱丽丝施罗德作为他的传记作者巴菲特十分明智因为他找到了一个欣赏他的传记作者并且和他似乎达成了一种默契。同时这位作者也具有高超的驾驭能力纵横捭阖收缩自如娓娓道来巴菲特的离奇故事抽丝剥茧地理清他那盘根错节的伯克希尔哈撒韦商业帝国。施罗德女士不仅仅对本书主人公的传奇故事了如指掌同时也敏锐把握到他对当前经济危机的精确预见。并且她十分善于分析财政问题。这本详尽、生动的传记不仅仅会吸引那些对巴菲特感兴趣的读者同时也能吸引那些关注他成功秘诀的读者。巴菲特先生两岁时拍过一张照片照片上的他咧着嘴露着牙嘿嘿地笑着手中紧紧抓着一个玩具放在胸前一点也看不出来他有什么与众不同之处。他酷爱数值计算和神秘研究在奥马哈的教堂中他会计算和对比那些神职作曲家的寿命。因阑尾炎住进天主教的医院里时他会收集修女们的指纹储存起来以免将来有人犯罪好作为证据。从岁起他开始梦想赚钱并且把自己的收入积攒起来。当他看到一美元时他知道通过复利最终会成为美元。(他一直到晚年才开始投身慈善事业冠冕堂皇的理由就是这个。)在岁他通过送报赚到的钱已经够上缴税了不过只有美元他扣除了手表和自行车这些营业费用。可以很肯定巴菲特先生是他所在的高中唯一一个拥有农场并且比老师赚钱多的学生。高中毕业后他该上大学了“大学只会让我放慢速度”他回忆道。尽管如此他还是来到了宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习恶作剧不修边幅早熟使他很快就声名远扬。被哈佛大学商学院拒绝成了他一生的转折点最后他决定上哥伦比亚大学。那里的本杰明格林厄姆教授《聪明的投资人》一书的作者成了他的导师和榜样。在格林厄姆安全分析思想的熏陶下“沃伦的眼前豁然开朗就像一位一生都住在洞穴中的原始人突然间走出了洞穴第一次见到阳光一样。”他那超人的毅力不仅仅帮他搜寻价值被低估的公司同时也被用在他的个人生活中。虽然无法博得苏珊汤普森的欢心但是他精明地转向了她的父亲并博得了他的青睐最终把她变成了苏珊巴菲特。在他们三个孩子的眼中父亲是个冷淡而又老于世故的人“自由散漫沉默寡言身穿丝质睡衣翘着双脚坐在桌旁一边吃着早餐一边盯着《华尔街时报》。”但是爸爸却用他的研究赚取了惊人的利润。只有当苏珊不小心把股利支票投入火炉并且迅速捡出来时她才会发现自己的丈夫究竟赚了多少钱。《滚雪球》(这个名字也指巴菲特先生积聚财富的方式)追踪他成为世界头号富豪的足迹避免落入“然后他买进……”之类的俗套。本书之所以生动活泼主要也是因为描述了巴菲特先生身边那些争强好胜一毛不拔的人以及他和这些人的精彩斗争。巴菲特先生商业上的崛起在一定程度上也是因为与社会名流交往的结果而他自己却很像不谐世事的乡巴佬。书中详细描述了他和《华盛顿邮报》的凯瑟琳之间的离奇友谊一种不合常规的暧昧wwwvcn关系因为他声称喜剧《莱尔阿布纳(Li’lAbner)》中的黛西梅(DaisyMae)是他所喜爱的完美女性。不管怎样巴菲特先生总是不断地需要汉堡和母性的关怀因此他的身边总是围绕着一群女人有苏珊有情人(阿斯特丽德孟克斯AstridMenks后来嫁给了他)还有其他关系密切的女人。关于巴菲特的女性朋友流传着许多很有意思的轶闻趣事有一次一个朋友恰巧住在了巴菲特曾经住过的格林厄姆家的客房里她突然给巴菲特先生打电话吃惊地告诉他浴室里竟然挂着毕加索的真画。他回答说他在那间客房住了很多年了从来没有注意过这幅画他只看到浴室里提供免费的香波。《滚雪球》对一些著名人士的描写同样精彩这包括索尼公司创始人之一的盛田昭夫以及比尔盖茨这些都是巴菲特先生一眼就看作是性情相投的人。书中描述了许多成功的故事比如关于《奥马哈太阳报》的成功这是巴菲特先生控股的一家报社曾经揭露了弗拉纳根神父在儿童城筹款问题上的丑闻。还有一些十分恰当地把握时机的商业故事。年所罗门公司濒临破产巴菲特先生被迫伸手相助施罗德女士在书中深入全面地描述了这一事件同时也总结了撤销管制后的经验教训衍生性金融商品的风险以及政府出手拯救金融机构的危险。在深入刻画巴菲特先生的形象时《滚雪球》没有过分强调他的重要性。在一个接一个的故事中施罗德女士已经不言自明地表达了这一意图。“在历史上没有那一群股东”她写道一只眼睛盯着她主人公的传记而另一只眼却盯着他的遗留之物“会像伯克希尔公司的股东们怀念巴菲特一样怀念他们自己的CEO毕竟他终将远去。”《》总序精彩选图(一)年的沃伦在家里的第一辆车、一辆二手雪佛兰车的踏脚板上坐着。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(二)年月沃伦在一次国会问题的辩论活动中代表反方观点这次活动通过华盛顿广播电台WTOP的“美国校园之声”栏目广播。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(三)年月日苏珊汤普森和沃伦巴菲特在婚礼上的幸福微笑。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(四)年沃伦和苏茜穿着米奇与米妮服装出现在ABC盖普城市活动中。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(五)wwwvcn巴菲特的父亲霍华德巴菲特时任国会议员。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(六)二十世纪四十年代末的沃伦穿着流行的平板网球鞋和宽松的长袜弹尤克里里琴。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(七)小牛仔沃伦的第一套正装是父亲在纽约出差的时候给他买的。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》总序精彩选图(八)最有意义的一张全家照大概摄于年。http:wwwviqincomfilesarticleattachmentjpg(K)《》第一部分不作逢迎沃伦巴菲特靠向椅子的后背长腿交叉于膝坐在他父亲那张简朴的木桌后面。他那件价值不菲的杰尼亚上装在肩膀处束皱成一团像一件未经剪裁、批量生产的成衣。每天无论伯克希尔哈撒韦总部的其他名员工如何随意着装他的这件衣服都会小时保持这个样子。他穿着一件普通无奇的白衬衫衬衣领子太小被撑得鼓鼓的远离领结一大截看上去像是他当年轻商人时留下来的而且在过去四十年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。他的手穿过几缕花白头发抱于脑后。粗浓、蓬松的右眉毛耸在玳瑁眼镜上方。很多时候这眉毛展示出他的怀疑、知情了然或是迷惑不解。一眨眼功夫他又会带上一丝不易察觉的微笑令任性的眉毛增添迷人魅力。不过他那淡蓝色的眼睛精光聚敛若有所思。窗外奥马哈晚春的清晨景色怡人但是褐色的木制百叶窗窗门紧闭遮蔽了满帘春色。冲着桌子方向播放的电视被调到CNBC频道。虽然电视没有声音但屏幕最下方滚动的文字全天都在满足巴菲特的新闻需求。有好几年里面播放的新闻经常都与巴菲特有关这让他感到很高兴。然而实际上只有廖廖数人非常的了解巴菲特。我和他相识了年一开始我的身份是研究伯克希尔哈撒韦公司股票的金融分析师。一段时间之后我们之间建立了友谊。但如今我依然需要更好的去认识他、了解他。我们坐在沃伦的办公室里的原因是他不打算自己动手写一本书。动来动去的眉毛配合着说话的节奏他反复说道:“你会干得比我更好爱丽斯。我很高兴是你来写这本书而不是我。”他这么说的原因之后会一一道出。话语之间我们开始从最接近他内心的东西聊起。“沃伦这念头到底怎么形成的?对赚钱竟会如此的用心?”wwwvcn他的眼神望向远处看了一会儿脑中思绪万千:跳跃、搜寻那些储存在大脑中的记忆。然后沃伦开始讲他的故事:“巴尔扎克说每一笔财富的背后都隐藏着一桩罪恶但伯克希尔决非如此。”他从椅子上跃起收回思维几大步跨过房间。落身坐进一把金芥末色的扶手椅子他身子前倾那神情不像一位岁的金融家更像是一个炫耀初恋的少年。如何诠释这个故事要采访其他哪些人内容要写些什么:这本书由我全权构思。巴菲特详尽谈论了人类天性和记忆力的脆弱然后说道:“当我的观点和他人不同的时候无论什么时候爱丽斯选择不太讨巧的那个。”巴菲特给我上了很多课其中最精彩的一些就来自对他的观察。第一堂课就是:以谦卑之态而屈人之兵。《》第一部分沃伦你怎么了?巴菲特的亿美元财产几乎全部投资于伯克希尔哈撒韦的股票。他在太阳谷曾谈到过市场称重功能如何比投票功能更重要。但正是投票机对伯克希尔哈撒韦股票的看法决定了他演讲之后的股票价格。人们之所以关注他是因为他富有。因此当他预期市场可能令投资者失望上年的时候他是站在悬崖边上他很清楚这点。如果他错了他不仅会成为太阳谷的笑柄而且在全球最富有的人的记录本手册上他的个人排名也会下降。巴菲特可是很关注这个排名。整个年代的末期伯克希尔哈撒韦的股票BRK令他名声大噪因为BRK的表现远远超过市场水平并持续到年月的每股美元。伯克希尔哈撒韦的一股股票就可以买一套小型的产权独立公寓这在美国公司中是绝无仅有的现象。对巴菲特而言公司股票价格是衡量其成功的简易标尺。从巴菲特以美元股的价格买下BRK的那天起BRK就一路处于上升曲线。即使股票市场在年代末ROCK但是购买BRK并坚持持有的投资人获利不菲一直到年。但是此时巴菲特发现他自己站在一类不受欢迎的股票的下沉平台上看着“TT”(信息技术和电讯行业)类股票上涨。年月BRK跌到美元股。对一家大型成熟、每年为投资者赚亿美元企业应该支付多少钱呢?对一家小型新生、亏钱的企业又应该支付什么价格呢?Toys“R”Us公司每年赚亿美元年销售额亿美元eToys公司每年亏亿美元销售额只有亿美元。市场投票机号称eToys价值亿美元而Toy“R”Us公司价值亿美元低于前者。这其中的假设是eToys公司将通过互联网冲击Toys“R”Us公司。悬于市场上空的疑云在于时间问题。专家们都预期灾难可能在年月日午夜发生因为全球的计算机的程序不能解决“”开头的日期问题。害怕市场产生恐慌FED开始迅速增加货币供应量以解决现金短缺问题以防全国的ATM机立马被冻结。因此经过FED的增压推动太阳谷年会之后不久市场急速上升就像月日国庆日的爆竹。如果你在月份在NASDAQ(全部由信息技术股票组成的股票指数)市场投资了美元wwwvcn那你下的赌注现在就是美元。而投在BRK上的赌注只值美分。到十二月道琼斯工业平均指数年底收盘上涨了。而NASDAQ则BLAST突破了,点大关不可思议的上涨了。BRK下跌到,美元股。仅仅几个月时间BRK过去几年的领先地位就被大大动摇了。在一年多的时间里金融评论嘲笑巴菲特已经是旧日黄花是完成时。如今在新千年即将来临之日巴菲特成为《巴伦》周刊的封面人物大标题是:“沃伦你怎么了?”封面文章写道巴菲特狠狠地摔了一个跟头。巴菲特面临着从未曾遭遇的负面新闻报道如驾驭着潘普洛纳奔牛。他反复重述:“我知道市场会变化我只是不知道变化的时间。”巴菲特大受刺激的神经让他迫切的想要反击不过最终他只字未提未作任何回应。快到年年底的时候即使是众多跟随巴菲特风格的长期“价值投资者”要么结束了自己的公司或业务要么放弃了“价值投资”买了IT类股票。但是巴菲特没有这么做。被他称为“内部记分卡”的东西在进行金融投资决策时他骨子里具有的坚韧让他避免了摇摆不定。“我觉得我处境不妙。西斯廷教堂坐落在那里我在远处作画。人们说:‘哇那幅画真是好看极了!’这个时候我喜欢我的画。不过这是我的画如果有人说:‘为什么你不多用点红色代替蓝色?’拜托这是我的画我不在乎画的卖价。画本身不会完结这是它最了不起的一点。”“人们行事的一大问题在于他们是否拥有‘内部记分卡’还是‘外部记分卡’。如果内部记分卡能令你感到满意它将非常有用。我经常这么做的。我想说:‘听着。你想做世间最伟大的情人却令大家认为你是世上最差劲的情人。或者你想做世上最差劲的情人但却让人们认为你是世间最伟大的情人。这两者之间你做何选择?’恩这是个有趣的问题。”“还有另外一件有趣的事。如果全世界的人无视你的成果那么你是想被当作世间最伟大的投资者但实际投资记录却是全世界最糟糕的投资者?还是愿意被认为是全世界最无能而实际上却是最优秀的投资者?”“在教导子女的时候我认为他们在非常、非常年幼的时候学到一课来自于父母的关注重点。如果父母忽视、抹杀你真实的行为重视的是全世界怎么看待你那么你最终将使用外部记分卡。而我的父亲:他是个的内部记分卡使用者。”“他是一位真正不随大流的独行者但是他并不是刻意为之。他只是不在乎他人的评价。我的父亲教会我应该怎样生活。我从未见过任何人做到像他一样。”《》第一部分浴缸障碍赛跑沃伦是个内向的小孩他能数小时的沉迷在火车模型目录中。不过作为一个学龄前的孩子他有时不会表露出自己的情感而他在朋友杰克弗斯特家则会流露对杰克好心肠的母亲海兹尔孩子般的依恋。日子一长他逐渐养成习惯在邻居和亲戚家里待上很长的时间。沃伦最喜欢父亲的妹妹艾丽丝一位高个子女士一直未婚和沃伦的祖父住在家里教授家政课。她让沃伦感到很温暖对他做的一切事情都很有兴趣想方设法的激发和启发他。wwwvcn到沃伦上幼儿园的时候他的爱好和兴趣都是围绕着数字打转。岁左右他非常着迷于精确的用秒来记录时间非常想要得到一只秒表。艾丽丝并不是简单的无条件送这件重要的礼物她想得更周到。“她很爱我”沃伦说“但是她仍然会附加一两个条件我得吃龙须菜之类的东西礼物能激发我吃这些东西的动机。而我最终得到了一只秒表。”沃伦拿起他的秒表叫他的姐姐妹妹和他到浴室一起观看他发明的新游戏。他在浴缸里装满水拾起他的弹珠。每个弹珠都有自己的名字。他把它们放在浴缸后面的水平边缘上排成一排。然后他把弹珠扫进水同时按下秒表。他们沿着瓷制浴缸的斜面向下滚发出碰击声然后击中水面跳进水中。这些弹珠相互追赶向浴缸塞子奔去。当第一个弹珠到达目的地沃伦就按下秒表宣布胜利者。他的姐姐妹妹看着他一遍又一遍的让弹珠赛跑想要提高他们的成绩。弹珠不会疲倦秒表也不会出错还有沃伦似乎从不会对这种重复游戏感到厌倦不过他的观众可不像他。沃伦随时随地都在思考数字即使在教堂也这样。他喜欢听布道但余下的那些让他感到无聊他通过赞美诗集中赞美歌作曲者们的出生、死亡日期来计算他们的寿命以此消磨时间。他认为修道士应该因为他们的信仰和忠诚而得到奖励。他假设赞美歌作者的寿命长于平均寿命。活得比平均年龄长对他来说是个很重要的目标。但是他发现虔诚对长寿无所裨益。因为体会不到任何对个人的仁慈和恩惠沃伦开始对宗教有所怀疑。不过浴缸障碍赛和他所收集的赞美歌作者的信息教会了他一些其他的事情一些有价值的事。他学会了计算概率。沃伦环视周围到处都存在可以计算概率的事物。关键就在于收集信息你能够找到多少是多少,尽你所能。《》第一部分招即使沃伦还依然享受着普通男孩的娱乐活动:打篮球、玩乒乓收集钱币和邮票即使全家陷入对小个子、亲切的外祖父的哀悼但他还是满怀激情地工作为的是那前方所见的未来那放眼可及的未来。他想挣钱。“钱可以让我独立。然后我就可以用我的一生去做我想做的事情。而我最想做的事情就是为自己工作。我不想别人主导我。每天做自己想做的事这对我来说非常重要。”助他一臂之力的工具很快落入他的掌中。那天在图书馆一本书在书架上向他招手。这本书带着银色光泽的封皮闪烁着光亮如同一堆钱币暗示着其内容的价值所在。受到书名的吸引沃伦打开这本书立即就迷上了书的名字是《赚美元的招》换句话说就是“如何赚到万美元的方法”!封面之下有一张照片一个小个儿男人凝视着一堆巨大的钱币。“机会在敲门。”书的正文第一页这么写着“在美国历史上对一个手持小小资本开始创业的人来说时间条件从未像现在这样有利。”好一个想法啊!“过去我们都听到了大量关于时机的东西……和今天等待那些有胆识、有谋略的人的机会相比昨天的机会什么都不是。所创造的财富会令ASTOR和洛克菲勒的财富相形见绌。”这些文字如甜美的天堂幻想浮现在沃伦巴菲特的眼前他更快的翻动书页。“不过”这本书警告说“你不可能成功除非你开始行动。要赚钱的方式就是开始行wwwvcn动……美国有成千上百想要发大财的人都无法如愿因为他们在等待着这种情况或那种情形发生。”行动!这本书如此劝诫并说明了如何展开行动。《赚美元的招》里面有大量的实用商业建议和赚钱的想法以“钱的故事”开篇文字通俗易懂文风亲切和善就像是一个人坐在前门的门阶上和朋友谈话。书的有些想法存在局限如山羊制酪业和玩具医院但是很多都很实用。抓住沃伦的一个想法是本尼威特秤(pennyweight)。如果沃伦有一个称重机他会一天称重次。他很有把握的认为其他人也会付钱这么做。“称重机赚钱的道理很容易理解。我会买一台称重机然后用利润买更多的称重机。无须太久我会有台称重机每个人一天称次。我想钱就放在那儿呢。钱又生钱还有什么比这更来钱呢?”“复利”的想法深深的触动了沃伦这具有关键的重要性。这本书告诉他自己可以挣,美元。如果以,美元起家每年增长:年内,美元变成,多美元年内将近,美元年内将超过,美元。当以固定增长率逐年变大的时候数字会发生爆炸性增长这就是一小笔钱如何形成一大笔财富的途径。沃伦可以清晰的构想这些钱的复利未来正如他把雪球滚过草坪而让雪球变大的道理一样。沃伦开始从不同的角度思考时间。复利把现在嫁给了未来如果若干年后美元成了美元那在他的脑子里这两个数字之间没有任何区别。坐在朋友家的门阶上沃伦宣布自己在岁的时候将会是一名百万富翁。一个孩子在大萧条的年说出这一言论很是大胆放肆而且听上去近乎是在犯傻。不过他的计算还有那本书表示说这件事是有可能的。沃伦有年的时间他想要更多的钱。而且他相信自己能够做到。他一开始挣到的钱越多资金复利的时间越长他实现目标的可能性就越高。一年之后他创造出实现梦想的核心现实。让家里人感到好玩和吃惊的事是到年的春天沃伦已经有美元了。姐姐多丽丝被招募为合伙人沃伦为自己和多丽丝买了城市服务公司的股优先股一共花了美元。那年月份市场向下击出低点。城市服务公司的优先股股价从美元股跳水到美元股。沃伦说在上学的路上多丽丝每天都“提醒”他他的股票正在下跌。沃伦说他觉得责任压力大得可怕。因此当股票最后回升的时候他以美元股卖出为他和多丽丝赚了美元。“那个时候我才了解到沃伦知道自己在做什么。”多丽丝回忆说。不过城市服务公司的股价很快就高涨到美元股。沃伦学到了三个教训并把这段时期作为他一生中最重要的时期之一。第一个教训是不要过分关注股票的买入成本。第二个教训是不要不动大脑的急于抓住蝇头小利。如果他能更耐心一点他就能赚到美元他对此一直念念不忘并由此吸收到上述两个教训。从他岁开始他干了年活才积下美元买了这只股票。以目前从出售高尔夫球以及在棒球场贩卖爆米花和花生中赚到的钱为基准来计算沃伦意识到要把“丢失”的利润赚回来那得用好多年。他将永远、永远、永远的记住这个错误。wwwvcn还有第三个教训是关于投资他人资金的教训。如果他出现投资失误那可能会有人因他而烦恼和不安。因此他不想对其他任何人的资金负责除非他非常确信自己会成功。《》第一部分大象沃伦没有参军而是在秋天的时候开始上大学。巴菲特一家一直都认为沃伦会进入宾夕法尼亚大学的沃顿商学院。沃顿商学院是全国范围内供本科生就读的最有地位的商学院本杰明富兰克林创建了宾夕法尼亚大学也留下了很多名言如“借钱味难尝使人心悲伤”、“时间就是金钱”、“省一分钱即挣一分钱”等等。实际上宾夕法尼亚大学和沃伦非常合拍当其他孩子玩的时候精力过人的沃伦像个装卸工一样的四处忙碌挣钱。但是沃伦自己并没有把这事看得太过重要。“关键是什么?”他问自己。“我知道我想要干什么。我已经挣了足够的钱生活。大学只会拖我的后腿。”但是他从来不会拒绝他父亲认为重要的事因此他勉强同意了进入学院学习。考虑到儿子尚不够成熟父母安排在奥马哈的朋友的儿子恰克皮特森当他的室友。皮特森比沃伦大岁在军队服役十八个月刚刚退役回来。恰克相貌英俊是个纨绔子弟每晚会和不同的女孩约会、喝酒。皮特森一家天真的认为沃伦也许能让他定定性而沃伦的父母则觉得年长的恰克也许有助于沃伦适应大学生活。年秋巴菲特全都坐上车送沃伦费城。他们把沃伦和他的浣熊毛皮大衣都放进一个小小的宿舍套间。恰克已经搬了进去不过不在宿舍又在外面的某个地方约会。巴菲特一家驾车回到华盛顿将沃伦留在了校园这个地方到处都是恰克这样的年轻人。二战的老兵成群结队的走过学校的绿地宾夕法尼亚大学校园的中心生活区夸德(Quad)全是这帮老兵。他们多年形成的世故和老道扩大了沃伦与同学之间的差距和差异在搬到华盛顿时沃伦有也曾有这种感受。有组织性的校园忙碌而又很社会化在这样的校园里在一群性格坚毅、穿着运动外套和锃亮鞋子的人中穿着松垮T恤和破旧网球鞋的沃伦很显眼。宾夕法尼亚大学的橄榄球运动非常盛行秋季的校园社交生活都是兄弟会组织的橄榄球比赛。沃伦虽然也喜欢运动但是在运动的社交需求超过了他对运动的需求。他习惯了把大量时间用来琢磨想法、计算资金、整理他的收藏以及在自己房间里演奏音乐。在宾夕法尼亚大学届的名学生四处交友调情、搂着脖子亲吻、玩摇滚乐、喝酒、玩橄榄球沃伦的独居寡处相形见“出”。他就像蜂巢里的一只蝴蝶。对于飞入群中的蝴蝶蜜蜂出现强烈反应是预料之中的事。恰克保持着士兵式的整洁和永远锃亮的皮鞋。当他第一次遇到他的新室友沃伦的邋遢令他感到震惊。他很快发现沃伦完全不知道怎么独立生活。在他们合住后的第一个晚上恰克因参加社交活动而照例回家很晚。第二天早上恰克醒来发现整个浴室一团糟而他的室友显然已经急匆匆地去上早课了。当他晚上看到沃伦时恰克说:“洗完以后请把浴室打扫干净好吗?”“好的。”沃伦说。恰克接着数落:“我早上进来的时候发现你把剃刀丢在水槽里把肥皂弄的到处都是毛巾扔在地上简直比地狱还糟糕。我喜欢干净。”沃伦只好不停道歉。第二天早上恰克起床的时候沃伦的毛巾还是在浴室的地上洗脸盆里都是细小的胡须居然还有一个湿的电动剃须刀。晚上恰克看见沃伦时对他说“沃伦你自己看看。用完剃wwwvcn刀要拔掉插头否则别人可能会因此而触电。我不想每天早上来帮你收拾。你的不拘小节会把我逼疯的。”“好的好的没问题。”沃伦答道。可是一切还是维持原样。剃刀还是在水槽里。恰克意识到他说的话沃伦根本就没有听进去。恰克很生气他决定采取行动。他把剃刀的插头拔了然后扔进已经放满水的水槽里。第二天沃伦买了一个新的剃刀把它插进插头浴室照旧是一片凌乱。《》第一部分珠穆朗玛峰沃伦带着崇拜的敬畏仰望着格雷厄姆。他在岁的时候早在他了解到格雷厄姆在投资界是何许人之前就反复的读过NorthernPipeline的故事。如今他希望能和他的老师互有往来。不过在课堂之外沃伦和格雷厄姆鲜有共同兴趣。格雷厄姆涉猎、探索人文、社会和自然科学相关领域的知识他写诗是个众所周知的失败的百老汇剧作家他在好几本笔记本上写满了笨拙的发明想法。格雷厄姆还全心全意的去舞厅跳舞。在亚瑟默瑞的工作室里他脚步笨重的盘桓了数年跳起舞来像肢体僵硬的士兵还高声的数出舞步。在晚餐宴会上格雷厄姆经常中途消失跑去演算他的数学公式、读普鲁斯特(法文)或者是独自一人去听歌剧。他宁愿做这些事也不愿和无趣公司的同事待在一块受罪。“我记得我学过的东西”他在回忆录里写道“而记不住我生活里的事。”生活之事优于学习的一处例外是格雷厄姆的约会。一个人如果要与一流作者竞争以吸引格雷厄姆的注意那么唯一途径是这人是一名女性而且主题是性欲。格雷厄姆个子矮也没有堂堂仪表不过人们告诉他他那性感丰满的嘴唇和具有穿透力的蓝眼睛会让他们想起爱德华G罗宾逊。他的五官有些部分像一只小精灵长相并不英俊。不过对喜欢挑战的女性来说格雷厄姆似乎是珠穆朗玛峰:她们遇到他就想登顶。从格雷厄姆的三任太太可以看出他的偏好品位变化极大:从充满热情、意志坚定的教师海兹尔马左到百老汇的歌舞女郎卡萝尔维德比他小岁再到第三任妻子他的前任秘书、聪明智慧、无忧无虑的埃斯特尔“埃斯蒂”梅辛。复杂的三段婚姻源于他对一夫一妻制的完全漠视。格雷厄姆后来在他的回忆录里这样开头“让我以最认真、严肃和清醒的方式来描述我的第一次出轨”。结合格雷厄姆的嗜好看他兴许还曾向在地铁上遇到的心仪女性匆匆写过引诱性的小诗。不过他太理性了就算他的爱慕者要赢得他的目光也肯定是一大挑战。对格雷厄姆的太太们而言他的花心简直是令人发狂。不过沃伦当时对格雷厄姆的私生活一无所知他一心一意的想着能从才华横溢的老师那里学到东西。年月在格雷厄姆研究班课程的第一天沃伦走进了一间摆放了一张长方桌的短小教室。格雷厄姆坐在中间周都是或岁的小伙子。其他大部分学生年纪都比较大其中还有一些是退伍老兵。有一半的人不是哥伦比亚大学的学生而是旁听这门课的生意人。沃伦又一次成了最小的一个不过也是知识最丰富的一个。沃伦的同学杰克亚历山大回忆说当格雷厄姆发问的时候他必然是“第一个举手并立马开口发言的的人”班上的其他人都变成了“二重奏”的听众。随着春季学期的一天天过去沃伦的同班同学逐渐的接受了教室里的二重奏常规剧目。杰克亚历山大说沃伦“是个非常专心致志的人他可以专注得像一只聚光灯几乎是一天二十四小时一周七日我都不知道他什么时候睡觉。”他能够引述格雷厄姆的投资案例wwwvcn也能提出自己的投资案例。他常去哥伦比亚大学的图书馆看以前的老报纸一读就是连续好几个小时。沃伦收集信息资料剔除掉其他人思维方式所形成的偏见。他花很多时间阅读穆迪和标准普尔的手册寻找股票。不过格雷厄姆每周的研究班课是沃伦最为期盼的事儿甚于他所做的其他一切事情。随着学期末的临近班里的其他同学都忙着找寻他们的未来。几乎所有年轻的经商者都将努力在大工业公司里面向上爬作为通向成功之路。在艾森豪威尔领导的战后及大萧条后期的美国安全的工作是非常重要的而美国人都相信从政府到大企业的这些公司机构在本质上都是乐善好施的。在机构的蜂房里面找到一间巢室并学会如何适应这是人们预期想做的通常之事。沃伦脑子里有一个目标。他知道如果格雷厄姆雇佣了他他会超过他人。虽然沃伦在很多事情上都缺乏自信但在股票这个专业领域他心里总是很有底气。他向格雷厄姆毛遂自荐到格雷厄姆纽曼公司工作。即使是梦想着格雷厄姆这位大人物工作的也需要胆识和勇气不过沃伦就是这么闯劲十足。毕竟他格雷厄姆的明星学生班里唯一一个得A的人。为了抓住这个机会他提出无薪工作。他前往格雷厄姆的公司请求得到一份工作心里的自信远远胜过他乘车去芝加哥、接受哈佛商学院面试的时候。格雷厄姆以公司只雇用犹太人为由拒绝了他。巴菲特发现自己对老师格雷厄姆无法说任何可以被解读为不满的话即便在年之后也是如此。当然是失望是难免的。格雷厄姆难道不能为他的得意门生破一次例吗?雇佣一个不花他一分钱的人?将老师奉为圣明的沃伦不得不接受这样一个现实即格雷厄姆不认为与他存在个人交情格雷厄姆认定了这点以至于他不会破例即使是对在他授课学生中最优秀的一位。沃伦并不投合格雷厄姆的心意至少暂时还没有。沃伦很灰心失望一直到毕

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