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中关村高科技中小企业2010年度集合票据信用评级报告.pdf

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上传者: luxun99 2010-12-18 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《中关村高科技中小企业2010年度集合票据信用评级报告pdf》,可适用于IT/计算机领域,主题内容包含中中关关村村高高科科技技中中小小企企业业年年度度集集合合票票据据信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrill符等。

中中关关村村高高科科技技中中小小企企业业年年度度集集合合票票据据信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRatingInvestorsServiceCo,Ltd信用等级A级评级时间年月日新世纪评级BrillianceRatings目录一、基本情况(一)参与各方(二)基本结构二、区域经济状况三、发行人概况(一)行业分布(二)发行集中度(三)信用分布(四)相关性四、债项信用分析(一)信用风险分析(二)信用增级分析五、评级结论附录:评级结果释义跟踪评级安排新世纪评级BrillianceRatings中中关关村村高高科科技技中中小小企企业业年年度度集集合合票票据据评评级级报报告告一、基本情况(一)参与各方图表本期拟发行集合票据发行人列表公司名称公司简称发行规模(万元)信用级别评级展望主体长期信用评级报告编号北京嘉寓门窗幕墙股份有限公司嘉寓门窗A稳定新世纪企评()北京国电清新环保技术股份有限公司国电清新A稳定新世纪企评()北京奥宇模板有限公司奥宇模板BBB稳定新世纪企评()资料来源:本期集合票据募集说明书、各发行人主体长期信用评级报告图表本期拟发行集合票据其他重要参与方参与角色参与方参与方简称主承销商交通银行股份有限公司交通银行担保方北京中关村科技担保有限公司中关村担保资料来源:本期集合票据募集说明书(二)基本结构中关村高科技中小企业年度集合票据(简称“本期集合票据”)系由嘉寓门窗、国电清新和奥宇模板作为联合发行人以“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册”方式在中国银行间债券市场一次性集合发行。本期集合票据发行金额为万元任一联合发行人各发行万元。任一联合发行人在其发行额度内各自承担还本付息义务其参加本次集合票据的发行并不构成对其他发行人还本付息义务的承担、承诺或担保。本次集合票据由中关村担保公司承担连带的不可撤销的保证责任担保。担保人保证的范围包括集合票据本金及利息、以及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其它应支付的费用。北京中小企业信用再担保有限公司对中关村担保公司本期集合票据承担的担保责任提供不可撤销的新世纪评级BrillianceRatings再担保保证。担保人承担保证责任的期间为集合票据存续期及集合票据到期之日起二年。二、区域经济状况本期集合票据发行人全部位于北京市发行人所处区域经济状况将可能对其未来的经营和发展产生一定影响。北京市区域经济状况北京是综合性产业城市综合经济实力保持在全国前列。年北京市地区生产总值亿元人民币同比增长人均GDP达到元人民币。北京第一、第二、第三产业增加值分别达到亿、亿和亿元(年)第三产业规模居中国大陆第一占地区生产总值的比重达到。当年城乡居民可支配收入元比年实际增长农村居民可支配收入元实际增长。北京居民具有较高的消费能力。年上半年北京市投资增速显著回升全市完成全社会固定资产投资亿元同比增长月份当月完成投资亿元超过一季度总和。工业生产降势放缓全市规模以上工业实现增加值亿元同比下降其中二季度增长。全市完成地方一般预算收入亿元完成全年计划任务的。资金供给比较充裕月末人民币贷款余额万亿元比年初增加亿元全市发展势头逐步向好市场活跃程度进一步提高。北京市中小企业状况随着我国经济的不断发展中小企业已成为我国产业结构中最具活力的企业形态。据统计年北京市约有中小企业万户占全市企业总数的主营业务收入占全市企业的。目前中小企业从业人员约占全市企业的应税总额约占全市企业的。中小企业已成为推动北京市经济和社会发展的“加速器”。北京作为全国政治、科技、教育、文化中心拥有全国一流的城市基础设施和商贸服务设施人才聚集信息集中智力与信息资源丰富是功能强大的生产要素集散地具有强有力的经济带动和辐射功能为中小企业发展提供了有利的地域条件《中华人民共和国中小企业促进法》的实施为中小企业的发展提供了法律保障各项政策措施的陆续出台为新世纪评级BrillianceRatings北京市中小企业发展营造了良好的政策法律环境“十一五”期间北京市经济仍将保持较高的增长速度经济总量将进一步扩大产业结构将进一步优化全市宏观经济的良性发展为中小企业提供了难得的发展机遇同时外资在服务业等产业的投资迅速增加为北京市中小企业扩大对外合作提供良机使拥有人才与研发优势的北京处于有利的位置。目前我国中小企业初步建立了较为独立、渠道多元的融资体系但是融资难、担保难仍然是制约中小企业发展的突出问题。针对上述状况北京市在全国中小企业领域率先建立创业投资引导基金以参股方式与社会投资机构共同发起成立创投企业实现对创业期科技型、创新型中小企业的股权投资。同时北京市政府还针对成长期中小企业融资需求整合社会力量搭建了"政府协调引导、银行合作支持、担保积极配合、企业主动参与"的中小企业间接融资服务平台促进企业与银行、担保的对接拓宽了融资渠道扩大了贷款规模。三、发行人概况本期集合票据的发行人共家合计发行规模为万元各发行人发行规模为万元。本期集合票据的发行人均为北京市高新技术企业企业的业务范围涉及全国部分企业在其细分行业内处于国内领先地位具有较好的持续经营能力。(一)行业分布本期集合票据的家发行人共涉及电力环保、建筑装饰和建筑模板等个行业行业分布如图表所示:图表本期拟发行集合票据发行人行业分布状况行业分类家数具体企业电力环保国电清新建筑装饰嘉寓门窗建筑模板奥宇模板注:行业分类参考根据国家统计局国民经济行业分类标准进行划分资料来源:由本评级机构整理绘制(二)发行集中度本期集合票据发行规模为万元每位发行人发行金额均为新世纪评级BrillianceRatings万元。(三)信用分布新世纪公司根据发行人提供的资料依据规定的评级程序对其进行了评级主体长期信用等级分布为:嘉寓门窗为A级国电清新为A级奥宇模板为BBB级。(四)相关性本期集合票据的家发行人除了地理上具有相同性之外未发现彼此之间在股东、业务、资金等方面存在直接的关联关系也未发现彼此之间存在相互担保情况。发行人之间的独立性相对较强。四、债项信用分析(一)信用风险分析本期集合票据各发行人均为北京市高新技术中小企业并在当地具有一定的知名度在机制、品牌、管理、人才和市场等方面已初步形成了区域竞争优势所从事行业也属于当地鼓励与发展的产业。各发行人近年来总体保持了持续稳定的生产经营状态生产经营能力较好。关于各发行人信用状况详见相关的主体长期信用评级报告。本次募集资金计划主要用于发行人补充日常生产经营所需流动资金。各发行人也承诺在本期集合票据存续期间变更资金用途前及时披露有关信息。本次募集资金计划用途如图表所示。图表本期集合票据的募集资金用途公司发行规模(万元)募集资金用途国电清新补充流动资金嘉寓门窗补充流动资金奥宇模板补充流动资金资料来源:根据本期集合票据各发行人此外由于本期集合票据采取“统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册”的模式形成了发行人的债务组合。所以除了各发行人的个体信用风险特征之外本评级机构也注意到本期集合票据新世纪评级BrillianceRatings存在的一些特有风险特征:中小企业作为一个群体普遍管理相对粗放且经营规模较小生产经营、管理决策较大中型企业更具有不确定性获得外部支持的能力也相对较弱因此发行人信用质量发生波动的可能性相对更大。联合发行人的实际控制人均为自然人其自身的经营、管理、决策能力以及内部管理因素与实际控制人有一定关系如果造成决策失误将可能导致经营状况不佳造成本期集合票据不能如期足额兑付。联合发行人主营业务均属于高新技术产业国家宏观经济政策、产业政策或税收政策、补贴政策的调整均可能会影响任一联合发行人的经营活动集合票据存续期内不能排除因政策调整而对任一联合发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。按照本期集合票据方案设计任一发行人的违约虽然可能会对本期集合票据的还本付息产生一定影响但由于外部增级措施的存在发行人违约事件并不必然导致集合票据违约事件的发生即本期集合票据存续期内可能同时出现发行人违约与集合票据未违约并存的情形。(二)信用增级分析本期集合票据本金及利息由中关村担保提供全额连带的不可撤销的保证责任担保。由北京中小企业信用再担保有限公司为担保人实际承担的担保责任承担不超过的再担保保证责任。中关村担保是由中关村管委会牵头组建的政策性担保机构担保资金主要来源于财政资金担保对象主要为中关村科技园区内的中小科技型企业。中关村担保成立于年月初始注册资本亿元经营涵盖贷款担保、票据担保、债券担保、履约担保、诉讼保全担保、典当等多个业务品种。依托中关村科技园区快速发展及各级政府的支持中关村担保经营业绩显著至年月末其累计为各类客户提供笔担保累计担保金额达亿元一定程度上缓解了园区内中小企业融资难的问题取得了良好的社会效益和经济效益。中关村担保注重与商业银行建立紧密的合作关系最大限度的发挥自新世纪评级BrillianceRatings附录一评级结果释义本评级机构短期债券信用等级分为四等六级即:A-、A-、A-、B、C、D。等级含义A-最高级短期债券其还本付息能力最强安全性最高。A-还本付息能力较强安全性较高。A等A-还本付息能力一般安全性易受不良环境变化的影响。B等B还本付息能力较低有一定违约风险。C等C还本付息能力很低违约风险较高。D等D不能按期还本付息。注:每一个信用等级均不进行微调。

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