[会计学：企业决策的基础].10

下载 第1 0章 负债债债 学习目标(Learning Objectives) 学习本章后，你应当能够： 1. 负债的定义和流动负债与长期负债的区别。 2. 应付票据和利息费用的会计处理。 3. 描述有关工薪的成本。 4. 编制摊销表在利息和本金间分配偿付的款项。 5. 描述公司债券并说明债务融资税务上的好处。 6. 说明现值的概念。 7. 退休后成本的会计处理。 8. 递延所得税的描述和账户。 9. 评价债权人债权的安全性。 10. 定义或有损失和说明它们在财务报表中的列示。 ( *附设专题A：对负 债估计或有损失和约定 ) 11. 债券按折价或溢价发行的会计处理。 ( * *附设专题B：折价或溢价发 行债券) 这些债券看来像是输家，其实不是 当克林顿政府将出售“通货膨胀－指数”债券的 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 公诸于众时，一些华尔街爱说笑打趣 的人把计划比拟为沙漠中的洪灾保险。实际上，联邦储备已明显地控制了通货膨胀这头猛兽， 很多支持者考虑保险没有必要，债券将为应付价格的猛涨做准备。又因为预期这些债券提供一 个较低的利率，作为保险的替代。许多专家建议予以通过。 但在政府的“通货膨胀债券”新近竞价出售后，发生一件有趣的事。由于华尔街接受的冷漠， 1 0年期的“通货膨胀－指数”债券现在提供一笔几乎与同时到期的常规国库券同样高的实际报酬。 而最近的经济 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 指出，通货膨胀毕竟不可能死亡，现在是值得进一步注意了。一些支持者想起 指数债券，它们支付利率固定，加上栓住在消费者物价指数（ C P I）购买是有甜头的。 资料来源：Dean Foust, “These Bonds Looked Like Losers.They’re Not,” Business We e k, May 5, 1997, Reprinted by special permission, copyright © 1997 by The McGraw-Hill Companies, Inc. 联邦政府以两种方法为其运转筹集资金：通过征税和通过借债。克林顿政府采用“通货膨 胀-指数”债券，是政府从事于债务融资（或借债活动）的许多方法中的一种。 企业也有两种可供选择的方法：采用债务和采用权益。在特定企业中，负债和所有者权益 的组合称为公司的资本结构。 在前三章中，我们曾经讨论过企业资产的主要类别。现在我们将转移我们的注意力到资产 负债表的右边，并考察牵涉到公司资本结构的那些问题，在本章中着重于负债；在下两章中， 我们聚焦于所有者（或股东）权益的各个组成部分。 负债的本质 负债可以定义为由过去的交易或事项而引起的债务或义务，并且要求在未来的一个日期 清偿。所有的负债具有一定的共同特性；可是不同负债的特定条件，以及债权人的权利变化 极大。 债务和权益间的区别 企业有两个基本的筹资来源：负债和所有者权益。负债在若干方面 不同于所有者权益。债权人的债权最明显区别于所有者权益的特征是，所有的负债最后要到期 —即它们成为应付的。所有者权益没有到期的。一笔负债成为应付的日期称为到期日。[ 1 ] 尽管所有负债要到期，它们的到期日有所不同。某些负债的期限是如此短暂，在财务报表 到达使用者的办公桌之前，它们已被支付。与之相反，长期负债可能许多年尚未到期。主要负 债的到期日可能是一个企业偿债能力的关键因素。 借入资本的提供者是企业的债权人，不是所有者。作为债权人，他们拥有对企业的资财要 求权，但通常不拥有控制企业经营的权利。可是，在一个契约性 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 中，所有者、经理和债权 人的传统作用可能被更改。有时债权人坚决要求给予企业经营上的某些控制权，作为提供一笔 贷款的条件，尤其是如果该企业处于财务困境中。契约性合同可以强加这样的约束，如管理层 薪金和股利的限制，以及对于追加的借款和巨大的资本支出，可能需要债权人的同意。 债权人的要求权法定具有优先超过所有者的要求权。如果一家企业停止经营并清算，在对 所有者做出任何分配之前，必须先付给债权人。可是与债权人要求权有关的保证，在债权人中 间可能不同。有时为一笔借款，借款人抵押特定资产的所有权作为抵押品。如果借款人在担保 借款上违约，债权人可以取消抵押资产的赎回权。由于借款已经抵押为担保品的资产，应在借 第1 0章负负负债表 349 下载 [1] 某些负债是即期的，意思是负债在债权人的要求下应予支付。从银行的观点，顾客的支票账户是“即期 负债”。即期负债在任何时间可能成为应付的，于是归类为流动负债。 款人财务报表的注释中予以认定。 不以特定资产作担保的负债，称为一般信用债务。一般信用债务的优先权，因负债的性质 以及契约性合同的条款而不同。 许多负债负担利息 许多长期负债，以及一些短期的负债，要求借款人支付利息。只有 到资产负债表编制日为止的应计利息，在借款人的资产负债表中呈现为一项负债。借款人在 未来期间支付利息的义务，有时在财务报表的注释中予以披露，但是不展示为一项现存的负 债。 估计负债 大多数负债通过合同以一个肯定的金额清楚地予以说明。例子包括应付票据、 应付账款和应计费用，又如应付利息、应付薪金。在一些情况下，一笔负债的金额必须在资产 负债表编制日予以估计。 估计负债具有两个基本特性：该负债已知存在，以及在一个较晚的日期前，不能确定其准 确的金额。例如大多数汽车制造商出售汽车随同一项质量担保，制造商有责任在若干年期间内 换新有缺陷的零部件。当每辆汽车出售时，制造商发生一项负债，可能被要求完成质量担保下 的任何工作。可是这项负债的金额只能予以估计。 10.1 流动负债 流动负债是在一年或营业周期（何者更长）内必须偿付的债务。分类为一项流动负债的另 一个要求，是预期债务将从流动资产中予以支付（或者通过提供服务）。不能满足这些条件的负 债归类为长期负债。 用于定义流动负债的时期与用于定义流动资产的相同。营运资金（流动资产减流动负债） 的金额和流动比率（流动资产被除于流动负债），是一家公司在不久的将来，偿付其债务能力的 有用指示器。最普通的流动负债例子是应付账款、短期应付票据、长期债务的流动部分、应计 负债（诸如应付利息、应付所得税和工薪负债），以及未赚得收入。 10.1.1 应付账款 应付账款时常细分为应付货款和其他应付款的类别。应付货款是由于商品的购买对供应商 的短期债务。其他应付款包括除商品以外的货品和服务的负债。 从专业上来说，什么日期一笔应付货款显示存在，取决于购买货品是 F. O. B. 起运点交货 （F.O.B. shipping point）还是F. O . B .目的地交货( F.O.B. destination)。在F. O . B .起运点交货的情况 下，当供应商将商品装上船时，负债发生和货品的所有权转移。在 F. O. B. 目的地交货的情况下， 在买主实际收到货品前，不发生负债，所有权也不转移。可是，除非大数量的商品按照 F. O . B .起 运点交货的条件购进，大多数公司按照方便的实务，在收到商品时登记应付货款 10.1.2 应付票据 每当获得银行借款时，签发应付票据。可能引起应付票据的其他交易，包括不动产或昂贵 设备的购置、商品的购买，以及票据取代一笔过期的应付账款。 应付票据通常要求借款人支付利息费用。利率通常与票据的本金数额分开说明。 [ 1 ] 举例：假定11月1日彼得公司从银行按1 2%的年利率，借入10 000美元，为期6个月。6个月 后5月1日，彼得公司将必须支付银行本金10 000美元，加上6 0 0美元利息（$10 000×0 . 1 2×6 / 1 2）。 作为这笔借款的凭据，银行会要求彼得公司签发一张应付票据，相似于下面举例的一张。 350 会计学：企业决策的基础 下载 [1] 票据另一个可选择的格式，是票据的面值包括利息费用。这种格式的票据近来很少使用，主要因为“真 实提供”( “ t r u t h - i n - l e n d i n g ” )法令下的披露要求。 图10-1 应付票据（本金数额和利率分开说明的格式） 彼得公司会计记录中这笔11月1日借款的会计分录是： 现金 10 000 应付票据 10 000 借入$10 000，6个月期，每年1 2%利息。 注意到在签发票据时，没有为利息费用登记负债。在借入款项的日期，借款人仅有借款本 金数额的一笔负债，利息的负债在借款的存在期间内，日复一日地产生着。在 1 2月3 1日，两个 月的利息费用已经产生，并为之做下列的年末调整分录： 利息费用 2 0 0 应付利息 2 0 0 登记到年末止发生的利息费用， 1 2%、6个月期的票据 注明日期11月1日（$10 000×1 2%×2/12 = $200）。 为简明起见，我们将假定彼得公司仅在年末作调整分录。因而 5月1日登记票据偿付的分 录将是： 应付票据 10 000 应付利息 2 0 0 利息费用 4 0 0 现金 10 600 登记1 2%、6个月期票据到期日的付款，并确认从 1月 1日起发生的利息费用（$10 000×1 2%×4/12 = $400）。 如果彼得公司在5月1日之前偿付这张票据，通常将仅计算到提早付款日 [1] 的利息费用。 10.1.3 长期债务的流动部分 一些长期债务，诸如抵押借款，应以一系列的每月一次或每季一次的分期付款予以支付的。 在这些情况下，在一年（或营业周期）内到期的本金数额被认为是一项流动负债，而债务的剩 下部分则归类为一项长期负债。 当一项长期负债的到期日接近时，该债务在本期内最后将到期支付。在即将来到的年度内 成为应予支付的长期负债，在资产负债表中重新分类为流动负债。 [ 2 ]变更一项负债的分类不需要 第1 0章负负负债表 351 下载 迈阿密，佛罗里达 20××年11月1日 波特公司 每年按 签名 职务 财务主任 的利率计息。 $10 000 六个月 这一天后 允诺付给安全国民银行金额为 [1] 计算利息费用仅到付款日是正常的商业做法，可是某些票据以“即使提早作付款，要求借款人为票据的 全期支付利息”的方式写成。借款人对这些条款须加注意。 [2] 假如负债将在长期的基础上重新予以融资 (即延长或续借 )，或者假如为了偿付这项债务的目的，一笔专 门的偿债基金已经积累，成为这项准则的例外。在这些情况下，该债务保持归类为长期负债，即使它在 本期内将到期。 作分录，债务仅仅列示在资产负债表的不同段落中。 10.1.4 应计负债 应计负债 由确认费用而引起，由于其将在一个未来的时期内做出付款。因而应计负债也 称为应计费用。应计负债的例子包括应付利息、应付所得税，以及若干与工薪有关的负债。由 于应计负债发生于费用的登记，配比原则决定它们的确认时间的选择。 所有的公司会发生应计负债。然而在多数情况下，这些负债在频繁的间隔时间段中予以支 付。所以它们通常不会积聚成巨大的数额。在资产负债表中，应计负债时常包括在展示为应付 账款的数额中。 10.1.5 工薪负债 工薪表的编制是一项超出本教科书范围的专门会计职责。但是我们认为每个商科学生应该 对于与工薪有联系的各种成本有一些了解。每个雇主除欠员工的工资和薪金外，必须计算、记 录、和支付若干成本。事实上人们也许说，工资和薪金费用总额（或工薪总额）仅仅代表工薪 计算的起始点。 举例：假定一家制造公司雇用 5 0位高度熟练的工厂雇工。如果这批劳动力的月份工资平均 为100 000美元，在一张象征性的月份工薪表中，这位雇主发生的成本可能如下： 工资总额（工资费用） $100 000 社会保险和医疗待遇税 7 650 联邦和州失业税 6 200 工人赔偿保险费 4 000 集体健康保险费 10 500 对员工养老金 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 的贡献和其他退休后成本 5 000 一月份工厂工薪成本总额 $133 350 以黑体表示的数额是工薪税和保险费，为法令所要求。以斜体表示的成本当前未为法令所 要求，但是经常包括在报酬一揽子总额中提供给员工。 在我们的例子中，与工薪有关成本的总额超出工资费用大于 3 0%。这种比例关系在各个雇 主间会有不同，但是我们的例子集很多工薪表的代表性于一身的。 工薪税和强制性的成本 所有的雇主必须根据付给每个员工的工资或薪金，支付社会保险 和医疗待遇税。这些税款典型地相当于员工工资的大约 7 %。[1] 失业税仅适用于年度内每个员 工挣得的第一个7 000美元。因而在该年向前推进时，这些税款戏剧性地逐渐减少。 工人赔偿保险费 是一项州强制性计划，它为防备工伤给雇工们提供保险。保险费因州以 及职业类别有很大的不同。在某些高危险的行业（例如盖修屋顶的工人），工人赔偿保险费可能 超过雇工们工资的5 0%。 其他与工薪有关的成本 很多雇主如同提供贡献给员工养老金制度一样，为他们的员工支付 若干或全部健康保险的成本。年度健康保险费每个员工（包括家属）通常花费在 1 800～3 600美 元之间。对员工养老金制度的贡献，如果有的话，在所有者间有很大的不同。 员工工资的扣款数额 我们的例子只详细说明向雇主征收的那些税金。还有因员工而发生 2 3 352 会计学：企业决策的基础 下载 [1] 对员工征收同样数额的社会保险和医疗待遇税，并从他们的工资中扣缴。因而社会保险和医疗待遇税总 额相当于工资和薪金总额的1 5%还多。在雇员工资的一部分上有一项属于社会保险税的限定范围。可是， 目前这项限定范围在68 000美元这一部分 (并逐年增加 )，超过了大多数雇员的年工资额。在雇员的工资 或薪金上没有属于医疗待遇税的限定范围。 对他们工资相关的税金。这些税金包括联邦和州的所得税，以及员工的那份社会保险和医疗待 遇税。雇主必须从员工的工资中预扣这些数额，并直接转交给适当的税务当局。（实际付给员工 的现金净额—即工资和薪金费用总额减去扣款数额——经常称为员工的实得工资。） 从员工的工资中预扣的数额不代表向雇主计征的税。这些数额仅仅是原来的工资和薪金费 用的一部分，必须直接送交税务当局，而不是支付给员工。对于这些税款，法律要求雇主当收 税员。在雇主的资产负债表中，这些预扣款表示流动负债，直到存放它们到适合的税务当局。 10.1.6 未赚得收入 未赚得收入的负债在顾客预先付款时产生。根据来自顾客预先付款的收入款，公司借记 “现金”和贷记一个负债账户，诸如“未赚得收入”或“顾客定金”。当服务提供给顾客时，作 一个分录借记该负债账户和贷记一个收入账户。注意到未赚得收入的负债，正常通过提供服务 给债权人予以偿付的，而不是通过做现金支付。 未赚得收入平常归类为一项流动负债，因为在赚取收入时含有的活动，是企业的正常营业 周期的一个部分。 10.2 长期负债 长期负债通常由较大的支出而引起，诸如厂场资产的取得、另一家公司的采购，或者重新 融资一笔现存的快要到期的长期债务。因而含有长期负债的交易的数量是相对少的，但是经常 含有巨大的金额。相反，流动负债通常由日常经营交易而引起。许多企业把长期负债认为是作 为永久性筹资来源的所有者权益的一种替换来源。尽管长期负债最后要到期，它们经常予以重 新融资—即正在到期的债务，简单地用一笔新的长期负债予以替代。 10.2.1 将要重新融资的到期债务 一种特殊类型的长期负债是一种在本期内将要到期的债务，但预期它将在长期基础上重新 予以融资。例如公司可能有一笔银行借款，每年走向到期而又常规地予以展期至下一年。公司 和银行可能都打算为这项安排在长期基础上继续下去。 如果管理当局既有打算又有能力，在长期基础上重新融资即将到期的债务，这些债务归类 为长期负债。在这种情况下，会计师注意情况的实质而不是其法律形式。 当一项交易的经济实质不同于其法律形式或其外部表现时，财务报表应该反映经济实质。 会计师用短语“实质比形式更重要”概括这个概念。不断增加复杂性的交易成为今日的商业世 界的特性。认可那些交易的实质不同于其形式的情况，是会计职业界面临的最大的挑战之一。 10.2.2 应付分期付款票据 不动产和某些种类设备的购置，经常通过发行要求一系列分期付款的长期票据予以融资。 这些付款（常称为应付本息总额）可以是每月一次、每季一次、半年一次或者任何其他的时间 段。如果这些分期付款连续下去直到该债务完全偿付掉，该借款被说是“完全摊销”的。可是， 分期付款票据时常含有一个到期日期，于该日剩下的未付余额以一次“气球状”的付款予以偿 付。 一些分期付款票据要求分期付款相等于定期的利息费用（“唯有利息”票据，“ I n t e r e s t o n l y” n o t e）。在这些条件下，借款的本金数额应在一特定的日期予以支付。可是，更经常地是 分期付款大于本期间内应计的利息数额。因而每笔分期付款仅有一部分代表利息费用，而付款 的剩下部分减少债务的本金数额。当每笔付款减少所欠数额时，每笔连续的付款代表利息费用 第1 0章负负负债表 353 下载 的部分将减少，而偿付本金的部分将增加。 在利息和本金间分配分期付款 在分期付款票据的会计处理中，会计师必须确定每笔付款 的代表利息费用的部分，以及减少负债本金数额的部分。这种区分通过事先编制摊销表来完成 的。 举例：假定第一年的 1 0月1 5日，国王旅馆以 16 398美元的总成本购进家具。在付款方面， 该公司签发这个数额的一张应付分期付款票据，加上每年 1 2%（或每月1%）的利息。这张票据 将从1 0月1 5日开始，以1 8笔每月一次、每次1 000美元的分期付款予以支付。这张应付分期付款 票据的摊销表展示表1 0 - 1（利息费用数额四舍五入至元）。 表10-1 摊销表 （1 2%, $16 398应付票据, 以1 8次、每次$1 000的月份分期付款支付 ) （A） （B） （C） （D） 利息费用 (上次未付余额 未付余额的减少 利息期 付款日 月份付款 的1%) ( A )-( B ) 未付余额 发行日 第一年 1 0月1 5日 — — — $16 398 1 11月1 5日 $1 000 $ 1 6 4 $ 8 3 6 15 562 2 1 2月1 5日 1 000 1 5 6 8 4 4 14 718 3 第二年 1月1 5日 1 000 1 4 7 8 5 3 13 865 4 2月1 5日 1 000 1 3 9 8 6 1 13 004 5 3月1 5日 1 000 1 3 0 8 7 0 12 134 6 4月1 5日 1 000 1 2 1 8 7 9 11 255 7 5月1 5日 1 000 11 3 8 8 7 10 368 8 6月1 5日 1 000 1 0 4 8 9 6 9 472 9 7月1 5日 1 000 9 5 9 0 5 8 567 1 0 8月1 5日 1 000 8 6 9 1 4 7 653 11 9月1 5日 1 000 7 7 9 2 3 6 730 1 2 1 0月1 5日 1 000 6 7 9 3 3 5 797 1 3 11月1 5日 1 000 5 8 9 4 2 4 855 1 4 1 2月1 5日 1 000 4 9 9 5 1 3 904 1 5 第三年 1月1 5日 1 000 3 9 9 6 1 2 943 1 6 2月1 5日 1 000 2 9 9 7 1 1 972 1 7 3月1 5日 1 000 2 0 9 8 0 9 9 2 1 8 4月1 5日 1 000 8① 9 9 2 - 0 - ① 在最后期间中，利息费用等于最后的付款减剩下的未付余额后的数额。从而补偿了四舍五入利息数额至 元的累积影响。 编制摊销表 让我们探究一下这张表的内容。首先，注意到付款是在每月的基础上作出的。 所以付款的数额（A栏）、利息费用（B栏）和未付余额的减少（C栏）都是月份数。 表中所用的利率特别重要；这个利率必须与付款日间的时期相一致—在这一场合中，是 一个月。因而，假如每月作付款， B栏必须建立在月利率基础上。假如每季作付款，该栏将用季 的利率。 摊销表以该负债的原始数额（ 16 398美元）开始，列在未付余额栏的顶部。每月的付款数 额，展示在A栏，由分期付款合同规定。每月的利息费用，展示在 B栏，每月通过把月利率应用 于该月月初的未付余额予以计算。每次付款减少负债数额的部分（ C栏），简单地说，是该次付 款的剩下部分（A栏减B栏）。最后，负债的未付余额（D栏），每月减去C栏指出的数额。 354 会计学：企业决策的基础 下载 注意到各期间的每月付款总额（ A栏）没有变化是重要的。可是变化的是每月现金付款分 配给利息费用的部分（B栏）与未付款的借款余额被减掉的数额（ C栏）。 相反于继续地做每月一次的付款，国王旅馆能够在任何时间，通过支付当前展示为未付余 额的数额，付清这笔负债。 注意到列示于B栏中的利息费用数额，每个月变化着。在我们的例子中，利息费用每个月在 减少，因为未付余额在持续减少。 [ 1 ] 编制摊销表的每一横行包含着，在一个新的未付余额的基础上，完成同样的计算。因而用 计算机，能够方便又快捷地编制任何长度的摊销表。（多数“货币管理”软件包括有编制摊销表 的程序。）只需要三个项目的数据输入计算机：（1）负债的原始数额；（ 2）定期付款的数额； （3）利率（根据付款期）。 应用摊销表 一旦摊销表编就，登记每次付款的分录直接取自表中展示的数额。例如，登 记第一次（第1年11月1 5日）月份付款的分录是： 利息费用 1 6 4 应付分期付款票据 8 3 6 现金 1 000 作应付分期付款票据的11月份付款。 相似地，登记第1年1 2月1 5日作第二次付款的分录是： 利息费用 1 5 6 应付分期付款票据 8 4 4 现金 1 000 作应付分期付款票据的1 2月份付款。 第1年1 2月3 1日，国王旅馆应作一个调整分录，登记这项负债上的半个月的应计利息。这个 调整分录的数额，是建立在摊销表中展示的到上一次付款（ 1 2月1 5日）止的未付余额的基础上 的。这个分录是： 利息费用 7 4 应付利息 7 4 登记分期付款票据1 2月下半个月利息费用 的调整分录：$14 718 × 1% × 1/2 = $74。 长期债务的流动部分 注意到第1年的1 2月3 1日，这张票据的未付余额是14 718美元。可是， 到第2年的1 2月3 1日，未付余额将只是3 904美元。因而这张票据的本金数额在第 2年中，将被减 少10 814美元（$14 718-$3 904 = $10 814）。在第1年1 2月3 1日编制的资产负债表中，这笔债务 的10 814美元部分，列示为在下一个 1 2个月内偿还的，应归类为一项流动负债。剩下的 3 904美 元应归类为一项长期负债。 10.3 负债的特殊类型 直到现在讨论的负债类型，在一切类型的企业组织—大的和小的—中遇到的。现在我 们将提出某些特殊类型的负债，它们主要发现在大的、公众拥有的股份有限公司的财务报表中。 第1 0章负负负债表 355 下载 现金影响 [1] 如果每月的付款是小于每月的利息费用数额，票据未付余额将每月增加。依次，将致使每月利息费用增 加。这种模式称为负摊销，暂时地发生于一些“可调整利率的”住宅抵押借款中。 10.3.1 应付债券 财力雄厚的股份有限公司，可能通过签发应付票据给银行或者保险公司，安排有限数额的 长期融资。但是为一个大的项目融资，诸如开发一个油田或者购受另一家公司股本中的控股权 益，股份有限公司可能需要比任何个别贷款人能够提供的更多的资本。当股份有限公司需要增 加大量的长期资本，也许5 000、10 000或50 000万美元（或者更多），它一般出售股本的增发股 份或着发行应付债券。 10.3.2 什么是债券 应付债券的发行是一种使一笔巨额的借款分割成许多可转让的单位的方法，这些可转让的 单位称为债券。每张债券代表一张长期的计息应付票据，通常地以 1 000美元或者1 000美元的一 些倍数为面额（或面值）。债券出售给投资公众，使许多个别的投资者（债券持有人）能够参加 贷款。 债券通常是十分长期的票据，也许在 3 0或4 0年中走向到期。可是债券是可转让的，因而， 个别债券持有人可以在任何时间出售他们的债券给其他投资者。多数债券要求给债券持有人半 年一次的利息支付，带有按指定的合同利率计算的利息，贯穿债券整个存在年限。因而，投资 者常常描述债券为“固定收益”投资。 公司债券发行的一个例子是 Pacific Bell（一个太平洋资源利用公司，通称 P a c B e l l）的8 . 5% 债券，2 0 3 1年8月1 5日到期。这些债券上的利息每半年于 2月1 5日和8月1 5日应予支付。关于这次 债券发行，P a c B e l l通过发行225 000张每张1 000美元的债券，借到22 500万美元。 PacBell 没有实际印刷和签发 225 000张单张的应付票据。发行给债券持有人一张单张的债 券凭证，指出所购债券的数量。债券证明书的例子如图 1 0 - 2所示。这张样本证明书是面值25 000 美元，所以它代表 2 5张债券的所有权。投资者诸如共同基金、银行和保险公司经常一下就购买 数千张债券。 图10-2 债券凭证 356 会计学：企业决策的基础 下载 应付债券的发行 当发行债券时，公司通常使用称为证券包销人的投资银行企业的服务。 证券包销人保证发行公司全部债券发行一个特定的价格，又通过以一个较高的价格出售给投资 公众获取盈利。公司以从证券包销人处收到的净额登记债券的发行。证券包销人的利用，保证 公司的全部债券发行不会延误出售，并将在一个特定的日期可以得到收入款的全部数额。 债券的可转让性 公司债券如同股票，每天在有组织的证券交易所中交易，诸如纽约债券 交易所。一种2 5年的债券发行的持有人，将他们的投资转换成现金不需要等 2 5年。打一个电话 给某个经纪人，投资者可以在数分钟之内，以现行市价卖掉债券。这种流动的性质是公司债券 投资最具吸引力的特性之一。 市场报价 债券价格是按它们的面值或到期价值——通常是 1 000美元——的一个百分比予 以报价的。到期价值是发行公司在债券到期（成为应付）的日期，赎回它必须支付的数额。一 张1 000美元的债券以1 0 2报价，因此将有1 020美元的市价（1 0 2% × $1 000）。债券价格以四舍 五入至一个百分点的八分之一报价。摘自日报的金融专页的一行，概述 Sears, Roebuck and Company 债券的前一天的交易： 债券 卖出 最高 最低 收盘 净变化 Sears R 7 7/8’0 7 2 4 5 97 1/2 95 1/2 9 7 + 1 这行压缩的信息指出 2 4 5手7 %利率、2 0 0 7年到期、1 000美元的S e a r s债券，在该日内交易 过。最高价报告为9 7 . 5或9 7 5美元换取1 000美元面值的债券。最低价是 9 5 . 5或9 5 5美元换取1 000 美元面值的债券。收盘价（该日最后的卖出）是 9 7或9 7 0美元。这是1点高于前一天的收盘价， 在1 000美元的债券的价格上是1 0美元的增加。 债券的种类 债券用特定的资产抵押提供担保的称为抵押债券。无担保的债券称为信用债 券，它的价值取决于股份有限公司的综合信誉。信用债券由巨大的和实力雄厚的股份有限公司 发行，比之由不甚令人满意财务状况的股份有限公司发行的有担保债券，可以具有较高的投资 信用等级。 债券利息每半年根据拥有的债券，通过邮寄给债券持有人一张六个月利息的支票予以支付。 [ 1 ] 几乎所有债券是可以提前赎回的，意思是股份有限公司有权在到期日之前，用支付一个规定的 赎回价格偿清债券。为了补偿债券持有人被强制放弃他们的投资，赎回价格通常是稍高于债券 的面值。 债券惯常地对稳健的投资者具有吸引力。主要感兴趣于可靠的收益流和他们已投资的本金 的安全。使得一项债券发行更加吸引这些投资者，一些公司建立债券偿债基金，指定到期时偿 付债券用。公司定期地将现金存入偿债基金。债券偿债基金不归类为一项流动资产，因为它不 是可供支付流动负债的。这种基金展示于资产负债表中的“长期投资”标题下，正好呈现于流 动资产段落的下方。 作为对投资者另一种吸引力，公司有时在债券发行契约中包括一项转换权利。可转换债券 是一种可以根据债券持有人的选择，换成一个特定数量公司普通股股票的债券。因而可转换债 券的市价随着与之等量的普通股股票市价而波动。 “垃圾债券” 近年来，一些公司曾经发行已通称为垃圾债券的证券。这个名词描述一种包 含大大地大于正常违约风险的债券发行。一家公司发行垃圾债券，通常有如此多的长期债务， 以至于它的满足利息和本金偿付义务的能力已成为可疑。为补偿债券持有人这种异常水平的风 7 8 第1 0章负负负债表 357 下载 [1] 近年来，股份有限公司已只发行记名债券，由于它的利息通过邮寄支票支付给债券的记名拥有者。在过去 的数十年中，一些公司发行息票债券或无记名债券，它附有一系列的可换成现款的息票。在每个付息日， 债券持有人必须剪下息票，并递交银行收取利息。这些债券给投资者造成一个相当大的危险—如果投资 者遗失息票，或者遗忘付息日，他或她就收不到利息。在许多州中，发行息票债券现在是不合法的。 险，垃圾债券允诺大大地高于适用于“投资品种”债券的利率。 与垃圾债券相联系的风险，对投资者来说，能在多方面使垃圾债券成为一场真正的 赌博。唐纳德·军普（ Donald Tr u m p）最近售出 1 2亿美元的垃圾债券，主要通过军 普·泰·马哈尔（Trump Taj Mahal）和军普·普拉查（Trump plaza）—历史上最大 的娱乐场垃圾债券发行—作担保。可是，风险并未吓走频繁变换的投资者，他们渴望 地投放赌注于收受11 . 2 5%合同利率的机会。 10.3.3 债券融资有税务上好处 通过发行债券代替股票筹集资金的主要好处是，在确定以计征公司所得税为准的收益中， 支付利息的款项是可以减除的。在计算应税收益中，支付给股东的股利无论如何是不可以减除 的。 举例：假定一家股份有限公司，根据其应税收益按 3 0%的税率支付所得税。如果这家公司 发行1 000万美元1 0%的应付债券，它将每年发生1 0 0万美元的利息费用。尽管如此，利息费用将 减少应税收益1 0 0万美元，因而减少公司的年度所得税 3 0万美元。作为结果，借入 1 000万美元 的税后成本仅为7 0万美元。如下所示： 利息费用（$10 000 000 × 1 0%） $1 000 000 减：所得税节约额（$1 000 000的减项 × 3 0%） 300 000 税后借入成本 $ 700 000 计算税后借入成本的简捷方法是，利息费用简单地乘以（ 1-公司的税率），如下所示： $1 000 000 × ( 1-0.30) = $700 000。 10.3.4 应付债券的会计处理 应付债券的会计处理十分相似于应付票据。债券发行可说明的事项通常是（ 1）债券的发 行；（2）半年一次的利息支付；（ 3）每个会计期间终了时，应付利息的应计事项； [ 1 ]（4）到 期时，债券的赎回。 举例这些事项：假定2 0 0 1年3月1日，威尔斯股份有限公司发行 1 0 0万美元的1 2%、2 0年应付 债券。 [2] 这些债券注明日期2 0 0 1年3月1日，并从这日开始计算利息。债券上的利息，每半年的 9 月1日和3月1日应予以支付。如果全部债券按面值（面额）卖出， 3月1日债券的发行将用下列分 录予以登记： 现金 1 000 000 应付债券 1 000 000 按1 0 0的价格发行1 2%、1 2年的应付债券。 在债券发行存在年限内的每一个 9月1日，威尔斯公司必须付给债券持有人 60 000美元 （$1 000 000×0.12 ×1/2 = $60 000）。这种每半年一次的利息支付将如下所示予以登记： 债券利息费用 60 000 现金 60 000 358 会计学：企业决策的基础 下载 此要点的案例 [1] 为简化我们的例子，我们假定在我们的所有例子和作业中，应计应付债券利息的调整分录只在年末时编 制。实务中，这些调整分录通常在月份基础上编制的。 [2] 100万美元的数额仅用于举例的目的。如早先说明过，实际的债券发行是换取许多百万美元的。 债券利息的半年支付。 每一个1 2月3 1日，威尔斯公司必须作一个调整分录，登记从 9月1日开始的必须应计的四个 月利息： 债券利息费用 40 000 应付债券利息 40 000 应计至1 2月3 1日止四个月的债券利息 （$1 000 000 × 0.12 × 4/12 = $40 000）。 应付债券利息的应计负债将在少许月内予以支付，所以归类为一项流动负债。 两个月后，3月1日，对债券持有人作半年一次的利息支付。这项交易表示应计于 1 2月3 1日 的四个月利息的付款，又从年末开始应计的两个月利息的付款。因而登记每一个 3月1日的半年 利息支付的分录将是： 债券利息费用 20 000 应付债券利息 40 000 现金 60 000 登记给债券持有人的半年利息支付，并确认从年末开始应计的两个月利息费用（ $1 000 000 × 0.12 × 2/12 = $20 000）。 当2 0年后，3月1日该债券到期时，需要两个分录：第一个登记定期的半年利息的支付，以 及第二个登记债券的赎回。登记债券发行赎回的分录是： 应付债券 1 000 000 现金 1 000 000 到期时支付债券的面额。 付息日间发行的债券 半年一次的付息日（例如 1月1日和7月1日，或者4月1日和1 0月1日） 是印刷在债券上的。可是，债券时常在规定的付息日之间发行。于是除债券的设定的价格外， 要求投资者支付到发行日的应计利息。这种做法使公司能够在半年的利息支付日时，在所有发 行在外的债券上，支付完整的 6个月的利息。收自付息日间购进债券的投资者的应计利息，是如 此在下一个付息日归还给他们。 举例：让我们修改一下例子，假定威尔斯公司于 5月1日——在印刷于债券上的日期以后两 个月，以1 0 0的价格发行1 0 0万美元的1 2%债券。现在收自债券购买者的数额将包括两个月的应 计利息，如下所示： 现金 1 020 000 应付债券 1 000 000 应付债券利息 20 000 以1 0 0发行$1 000 000面值的1 2%，2 0年债券，加上 两个月的应计利息（$1 000 000 × 1 2% × 2/12 = $20 000）。 4个月后，在定期的半年利息支付日，不管债券持有人何时购进其债券，完整的 6个月的利 息将支付给所有的债券持有人。半年利息支付的分录举例如下： 应付债券利息 20 000 债券利息费用 40 000 现金 60 000 支付$1 000 000面值的1 2%债券上的半年利息。 现在从投资者的立场考虑这些利息交易。在购进债券时，他们支付两个月的应计利息，而 随后在持有债券仅四个月后，收到六个月利息的支票。所以在使用他们的钱四个月后，已经完 完全全地付还给他们。 当后来债券被一个投资者卖给另一个投资者，他们以市场报价加上从上一利息支付日期起 第1 0章负负负债表 359 下载 的应计利息。这种做法使发行公司能够在付息日，支付一个付息期的全部利息给拥有债券的投 资者。否则，公司将必须作部分付款给在利息期间内买进或卖出债券的每个投资者。 投资者为债券要支付的数额，是本金和他们将收到的利息付款的现值。在进一步深入我们 的债券讨论之前，复习现值和实际利率的概念会是有帮助的。 10.3.5 现值的概念 现值的概念是建立在货币的时间价值基础上的—今天得到的货币比迟些日子得到的货币 更可取的观念。例如，假定一张债券从今天起经过五年将有 1 000美元的到期价值，但在此期间 将不支付利息。投资者们不会在今天支付 1 000美元换取这张债券，因为在下五年期间，他们在 投资上将得不到报酬。可是，有小于 1 000美元的价格，投资者会以此价格买进债券。例如，如 果债券能以6 0 0美元买到，投资者在五年期间从投资中能预期一笔 4 0 0美元的报酬（利息）。 一笔未来的现金收入的现值，是一个有见识的投资者为了得到那笔未来付款的权利，今天 愿意付出的数额。现值的准确数额取决于（ 1）未来付款的数额；（ 2）付款收到前的时间长 度；（3）投资者要求的报酬率。无论如何，现值总是小于未来的数额。这是因为今天收到的钱 能够投资去赚得利息，并在将来增长成一笔很大的数额。 将使已知的现值增长到已知的未来数额的利率称为贴现率或实际利率。在任何已知的时间投 资者要求的实际利率认为是现行市场利率。（计算未来数额的现值的程序，在本教科书附录C中举 例说明。现值的概念，在管理您的个人财政事务中是非常有用的。我们建议您阅读附录C）。 现值概念和债券价格 债券将出售的价格是对投资者未来本金和利息支付的现值。如果债 券按面值出售，市场利率等于印刷在债券上的合同利率（或名义利率）。投资者要求较高的实际 利率，他们为带有已知合同利率的债券将支付较少。例如，如果投资者坚持 1 0%的报酬，他们 将支付少于1 000美元换取一张9%，1 000美元的债券。因而，如果投资者要求实际利率大于合 同利率，该债券将按折价出售（小于面值的价格）。另一方面，如果市场条件支持一个小于合同 利率的实际利率，债券将按溢价出售（高于面值的价格）。 股份有限公司想要通过发行债券借钱，必须支付现行市场利率的利息。因为市场利率不断 地波动，可以预期到，在债券发行日，合同利率可能有点不同于市场利率。因而债券可以按少 量的折价或溢价予以发行。（债券按折价或溢价的发行，在本章末的附设专题 B中予以讨论。） 10.3.6 发行后的债券价格 如前所述，许多公司债券每天在有组织的证券交易所，按市场报价交易着。在债券发行以 后，它们的市价与市场利率的变动相反地变化。利率提高，投资者将愿意支付较少的钱，去拥 有支付已知合同利率利息的债券。相反地，当利率下降时，债券的市价上升。 I B M出售给证券包销人 50 000万美元的 %、2 5年的信用债券。证券包销人计划 以 的价格出售债券给公众。可是，正当 债券提供销售时，联邦储备的信用政策在利率中开始一个上升浪的变动。证券包销人遭 遇销售债券的极大困难。一个星期内债券的市价已经下降至 。证券包销人以这个价 格抛售其未售出的存货，并蒙受了华尔街历史上最大的证券包销人损失之一。 在向前的数月中，利率上扬至记录水平。在五个月内，债券的价格已经下降至 。 因而这些债券接近 1 / 4的市场价值，在不到半年的时间内消失。此时， I B M的财务实力 从来不成问题，这个市场价值的戏剧性完全是提高利率造成的。 76 3 8 94 1 2 99 5 8 9 3 8 360 会计学：企业决策的基础 下载 此要点的案例 第1 0章负负负债表 361 利率的现行水平的变动不是影响债券市价的惟一因素。在债券到期之前剩下的时间长度是 另一种主要压力。当债券接近它的到期日，它的市价通常逐渐移向接近到期价值。这种趋势是 可靠的，因为在到期日是以面值偿还的。 短期和长期债券价格的易变性 当利率波动时，长期债券的市价比之不久的将来属于到期 的债券的市价，受影响到大得多的程度。举例：假定市场利率突然间从 9%上扬至1 2%。一张9% 债券排定只有很少几天就到期，仍将有大约 1 000美元的市场价值—很少几天从发行公司收到 的数额。可是9%、1 0年到期的债券的市价将重大地下跌。投资者他们必须接受许多年这些低于 市场利息的付款，将只有按打折扣的价格购买这些债券。 概括地说，利率的波动在长期债券的价格上比之在短期债券的价格上有更大的影响。 记住在债券已经发行以后，它们属于债券持有人，不属于发行公司。所以债券在其发行以 后市价的变动，并不影响发行公司财务报表展示的数额，而且这些变动不在公司的会计记录中 予以登记。 轮到你了！ 作为一名财务顾问 假定你是一对新近退休的夫妇的财务顾问。你的顾客要求用如此的方法投资他们的储 蓄，每年收到稳定的成串的现金流量，贯穿他们的整个退休。他们已经向你表示他们的关 心，关于当利率波动时，长期债券价格的易变。 如果你的顾客投资他们的储蓄于各种债券，并持有这些债券直到到期，如利率的波动， 是否在他们退休的年份中影响他们的每年的现金流量？ 我们的评论见本章末。 10.3.7 应付债券的提前赎回 债券有时在到期日之前予以赎回。早日赎回债券的主要原因是减轻发行公司未来利息支付 的义务。如果利率下降到达那种程度，公司能够以低于特定债券发行上支付的利率借到款项， 公司可以赎回这些债券，同时以较低利率发行新债券，而从中得益。 多数的债券发行含有提前赎回条款，允许公司通过支付一个规定的价格赎回债券，通常高 于面值少许百分点。甚至没有提前条款，公司可以通过在公开市场中购买其债券，在到期前赎 回它们。如果发行公司能够以小于债券的置存价值购买它们，债务赎回上实现一项利益。如果 发行公司以超过债券的置存价值的价格重新取得它们，必须确认一项损失。 [ 1 ] 举例：假定布里格斯股份有限公司有发行在外的 1 3%、1 000万美元的债券，可在任何付息 日以1 0 4的价格提前赎回。又假定债券按面值发行， 9年才到期。可是，最近市场利率已经下降 到1 0%以下，而布里格斯的债券价格已上涨至 1 0 6。[ 2 ] 不管市价，布里格斯能够以1 0 4提前赎回这些债券。如果该公司对债券的 1 0%（1 000 000美 元的面值）行使这项提前赎回条款，分录将是： 应付债券 1 000 000 债券提前赎回损失 40 000 [1] FA S B规定来自债务提前赎回的利益和损失，归类在收益表的一个特别的段落中，并认定为非常性项目。 非常性项目的展示在第1 2章中予以说明和举例。 [2] 下降的利率致使债券价格上涨。另一方面，下降的利率也提供发行公司以提前赎回债券的激励，也许同 时以带有较低利率的债券替代它们。由于这个原因，赎回价格常常作为市价大致的上限。 下载 现金 1 040 000 登记应付债券中的$1 000 000以1 0 4赎回价格的提前赎回。 注意到布里格斯提前赎回这些债券，不是以市价重新购回它们。所以，布里格斯能以债券 的1 0 4的赎回价格赎回它们。（债券的市价必须是低于1 0 4，布里格斯一定能够以较低的成本，通 过在公开市场中购买，来赎回债券。） 10.3.8 租赁付款的债务 公司可以购置业务经营中所需要的资产，或者作为一种可供选择的办法，公司可以租赁它 们。租赁是出租人给予承租人一段特定时间使用某项资产的权利，换取定期的租赁付款的一种 合同。出租人是财产的拥有者；承租人是居住者或租赁人。经常通过租赁取得资产的例子包括： 汽车、房屋空间、计算机和设备。 10.3.9 经营性租赁 当出租人给予承租人一段有限的时间使用租赁资产的权利 ,但保留通常的风险和所有权的报 酬，该合同称为经营性租赁。经营性租赁的例子是办公楼中的合同性地租用办公场所。如果该 房屋价值增值，一旦租用期满期，出租人能够得到这项增值的利益，或者通过出售房屋，或者 通过增加租金。同样地，如果房屋价值下降，由出租人承担损失。 在经营性租赁的会计处理中，出租人视每月收到的租赁付款为租赁收入，而承租人把这些 付款看做为租金费用。没有涉及到该项租赁的资产或负债（应计应付租金的短期负债除外），出 现在承租人的资产负债表中。因而经营性租赁有时称为资产负债表外的融资。 10.3.10 资本性租赁 一些租赁合同打算为承租人的最后财产购置提供融资 ,或者提供给承租人财产的大部分可用 年限的使用权。这些租赁合同称为资本性租赁（或融资性租赁）。与经营性租赁形成对照，资本 性租赁转移出租人的大部分的风险和所有权的报酬给承租人。例如，假定城市房地产公司租赁 一辆新汽车为期三年。又假定在租赁终了时，汽车的所有权不加另外的费用转移给城市房地产 公司。很清楚，城市房地产公司不仅租借汽车的使用权；更确切地说，它利用租赁协议作为融 资购买汽车的手段。 从会计的观点，资本性租赁被认为实质上相当于出租人对承租人的财产出售，即使租赁财 产的所有权未曾转移。因而，出租人应登记资本性租赁为一项财产的出售而承租人为一项财产 的购进。在此种租赁协议中，在确定租赁付款的数额时，通常加一笔适当的利息费用到财产的 正常销售价格上去。 一些公司利用资本性租赁作为它们的产品销售给顾客的一种融资手段。在通过资本性租赁 “出售”商品的会计处理中，出租人以等于未来租赁付款的现值的数额，借记“应收租赁付款” 和贷记“销货”。多数情况下。这些未来付款的现值等于商品的正常销货价格。除此之外，出租 人将已租赁商品的成本，从“存货”账户转到“销货成本”账户。当收到租赁付款时，出租人 应确认付款的一个适当的部分代表“利息收入”，剩下部分作为“应收租赁付款”的减少。 当通过资本性租赁取得设备时，承租人应以未来付款的现值，借记一个“租赁设备”的资 产账户，并贷记一个“租赁付款债务”的负债账户。承租人所作的租赁付款在“利息费用”和 负债中的“租赁付款债务”的减少间予以分配。租赁付款债务中的将在下一年内偿付的部分， 归类为一项流动负债，而剩下的部分归类为长期的。 在资本性租赁中，不含有租金费用。资产账户“租赁设备”被承租人在设备的使用年限内予 以折旧，并不是租赁的有效年限。资本性租赁的会计处理，在本教科书的附录C中予以举例说明。 362 会计学：企业决策的基础 下载 资本性租赁和经营性租赁间的区别 财务会计准则委员会曾持见解为，在下列任何一种情 况下，风险和所有权报酬转移给承租人： (1) 在租赁期终了时，租赁转移财产的所有权给承租人。 (2) 租赁包含一个承租人购买选择权。 (3) 租赁期等于租赁财产估计经济寿命的 7 5%或以上。 (4) 最小租赁付款金额的现值达到租赁财产公允价值的 9 0%或以上。 因而，如果一项租赁包含这些条款的任何一条，它认为是一项资本性租赁。否则被说明为 一项经营性租赁。 1 0 . 3 . 11 养老金和其他退休后福利的负债 养老金 许多雇主同意支付他们的员工养老金；即从退休时开始，每月一次的现金支付到终生。 养老金不是在作现金支付给退休工人的年份中的费用。员工在为他们雇主工作的时候，挣得收受养 老金的权利。所以，雇主的未来养老金付款的成本，应计于各个员工在受雇人员名册中的年份。 当然，在今日的工人退休后，将付给他们的养老金的数额，不是确切已知的。除了别的方 面以外，这些数额还视退休员工们活多长而定。所以雇主的在本年度内产生的，未来养老金付 款的债务只能予以估计。 雇主们通常并不直接地支付养老金给退休员工。多数雇主通过在退休基金（或养老金制度） 中作定期的存款来偿付他们的养老金债务，贯穿每个工人的雇用年份。 退休基金不是雇主的一项资产。更确切地说，它是