风管概论（很简单地阐述）

1 第十章 风险管理概论 2 1.什么是风险？ 风险是由不确定性引起的。 风险厌恶是一个人在承受风险情况下其 偏好的特征。可以用来测量人们为降低 所面临的风险而进行支付的意愿。 3 风险管理 确定减少风险的成本收益权衡 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 和决定 采取的行动 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 的过程称为风险管理。 4 风险暴露 “投机者”可以定义为所处的交易部分是通 过增加自身的某种风险暴露程度而寄希望 于以此增加财富的投资者。与此相反，套 期保值是处于减少风险暴露程度的交易部 位。 5 2. 风险与经济决策 家庭面临的风险： 1. 疾病、残疾和死亡。 2. 失业风险。 3. 耐用消费品风险。 4. 负债风险。 5. 金融资产风险。 6 公司面临的风险： 1. 生产风险。 2. 产品价格风险。 3. 进料价格风险。 7 3.风险管理过程 1. 风险识别: 包括指出分析对象所面临的重要风 险是什么，分析对象包括家庭、公司或其他实 体。 2. 风险评估： 是与风险管理第一步识别风险有 关的成本量化。 3. 风险管理方法的选择：（1）风险回避；（2） 预防并控制损失；（3）风险留存；（4）风 险转移。 8 4. 实施：这一段风险管理的基本原则是使实施 费用最小化。 5. 评论：风险管理是个动态反馈过程，在这一 过程中需要对决策进行定期的 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 和修正。 9 4. 风险转移的三种方法 套期保值、保险和分散投资。 10 套期保值 当一种行为不仅降低了一个人面临的风 险，同时也使他放弃了收益的可能性时， 我们就说这个人在套期保值。 11 保险 保险意味着支付额外的费用以避免损失。 12 分散投资 分散投资意味着持有相同数量的多种风险 资产，而不是将所有的投资集中于一项。 13 5. 风险转移和经济效率 „ 风险转移的 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 安排通过两种方式对经 济效率做出贡献—将现有的风险重新分 配给最愿意承担风险的人，或根据新的 风险承担状况在生产和消费上重新进行 资源的分配。 14 6. 风险管理的制定 „ 目标：人们可以选择自己愿意承担的风 险，避开不愿承担的风险。 „ 但是，分配风险的完全市场理论是不能 完全实现的。 „ 限制有效分配风险的两个主要因素是交 易成本和激励问题。 15 „ 妨碍有效分担风险的机构发展的主要激 励问题，是道德风险和逆向选择。 16 7. 投资组合理论：最佳风险管理的定量分析 投资组合理论阐述了如何在金融工具中进 行选择，以使其特定的偏好最大化。通 常，最佳选择包括对获取较高预期回报和 承担较大风险之间的评估。 17 8. 收益的概率分布 用于衡量风险资产的常用方法是波动性。 波动性与可能的回报率区间及其发生的概 率相关。回报率的波动性越大， 其可能产 生结果的区间范围越大，收益在区间边缘 的概率也越大。 18 表 10-1 A 股票回报概率分布 经济状况 回报率 概率 看好 30% 0.2 一般 10% 0.6 衰退 -10% 0.2 19 „ 预期回报率被定义为每种可能回报率的 所有可能结果与各自发生的概率的乘积 之和： ∑ = ⋅= ⋅++⋅+⋅= n i ii nn rPrE rPrPrPrE 1 2211 )( )( L 20 A股票的预期回报率为： E(r)=0.2*30%+0.6*10%+0.2*(-10%) =10%. 21 表 10-2 B 股票回报概率分布 经济状况 回报率 概率 看好 50% 0.2 一般 10% 0.6 衰退 -30% 0.2 22 B股票的预期回报率为： E(r)=0.2*50%+0.6*10%+0.2*(-30%) =10%. 表10-1中资产与表10-2中资产有相同的预 期回报率。 23 9. 测量风险的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 方差 标准方差用来测量股票收益率的波动性。 标准方差=可能回报与预期回报之差的平 方与其概率乘积之和的平方根。 ∑ = −= −++−+−= n i ii nn rErP rErPrErPrErP 1 2 22 22 2 11 )]([ )]([)]([)]([ Lσ 24 A股票的标准方差是： %65.12 %]10%10[2.0%]10%10[6.0%]10%30[2.0 222 = −−+−+−=σ 25 B股票的标准方差是： %30.25 %]10%30[2.0%]10%10[6.0%]10%50[2.0 222 = −−+−+−=σ 26 正态分布： 在正态分布下，股票回报率落在一个标准 方差范围的置信区间的概率为0.68。股票 回报率落在两个标准方差范围的置信区间 的概率为0.95，而落在三个标准方差范围 的置信区间的概率为0.99。 27 第十一章 规避风险、保险 和分散化 28 1. 运用远期合约和期货合约规 避风险 29 2. 运用互换合约规避外汇风险 „ 互换合约中双方互相交换一定期限内一 定间隔的一系列现金流。 30 3. 通过资产负债匹配规避资金缺 口风险 使客户确信不存在违约风险的一种方法是 保险公司将在金融市场筹得的负债投资于 与负债的特性相匹配的资产以避免风险。 31 4. 规避风险成本最小化 32 5. 保险与风险规避 保险与风险规避之间有着本质的区别。风 险规避是放弃潜在的收益来消除损失的风 险。而保险是支付保费以消除损失的风 险，而同时保留了获益的可能。 33 6. 保险合约的基本要素 免赔条款：是那些看起来在保险范围之 内，但被特别排除在外的损失。 赔付限额：是对保险合约所针对的特定损 失赔偿的最高额度。 34 免赔额：是保险人在接受赔付之前自己必 须支付的数额。 赔付比例：是指保险人需要承担一定比例 的损失。 35 7. 财务担保 财务担保是对信用风险的保险。 36 8. 利率的上限和下限 „ 利率保险 37 9. 视同保险手段的期权 38 10. 分散化原则 „ 分散化原则表明通过分散持有风险资 产，有时人们可以在不减少预期收益率 的情况下，减少整体风险暴露程度。 39 „ 不相关风险的分散化： „ 预期收益不变，标准差的降幅与不同风 险资产的数量的平方根成正比。 40 „ 不可分散的风险： „ 可以通过增加不同的风险资产数量来消 除的投资组合的波动性是可分散风险。 而无论风险资产数量如何增加仍然存在 的波动性，则是不可分散风险。 41 11. 分散化与保险成本 „ 对一个分散化投资组合的风险损失进行 保险的成本，通常低于对单一风险分别 保险的成本。 42 协方差 ∑ = −−= n i iii XEXXEXP 1 22112,1 ))())(((σ 43 相关系数 21 2,1 σσ σρ = 第十章 风险管理概论 1.什么是风险？ 风险管理 风险暴露 2. 风险与经济决策 幻灯片编号 6 3.风险管理过程 幻灯片编号 8 4. 风险转移的三种方法 套期保值 保险 分散投资 5. 风险转移和经济效率 6. 风险管理的制定 幻灯片编号 15 7. 投资组合理论：最佳风险管理的定量分析 8. 收益的概率分布 幻灯片编号 18 幻灯片编号 19 幻灯片编号 20 幻灯片编号 21 幻灯片编号 22 9. 测量风险的标准方差 幻灯片编号 24 幻灯片编号 25 幻灯片编号 26 第十一章 规避风险、保险�和分散化 1. 运用远期合约和期货合约规避风险 2. 运用互换合约规避外汇风险 3. 通过资产负债匹配规避资金缺口风险 4. 规避风险成本最小化 5. 保险与风险规避 6. 保险合约的基本要素 幻灯片编号 34 7. 财务担保 8. 利率的上限和下限 9. 视同保险手段的期权 10. 分散化原则 幻灯片编号 39 幻灯片编号 40 11. 分散化与保险成本 协方差 相关系数