棉花期货报告

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 棉花图表快报 利空不断 郑棉震荡 董淑志、杨国琦 021-61941551 0991-2361734 dongsz@jsfco.com yanggq@jsfco.com.cn 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 摘要： 1、截止2010年9月底，国内棉花商业库存总量为75万吨（包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉）， 较8月底的82万吨减少7万吨。其中，内地商业库存为60万吨；新疆商业库存为（未出疆）15万吨。内地产区中，黄 河流域的冀鲁豫三省共有库存32万吨，长江流域的苏皖鄂湘四省共有库存21万吨，其他分散产区7万吨。 2、新疆自治区人民政府办公厅近日发出紧急通知要求切实做好当前稳定棉花市场工作。 3、自2010年10月14日起，新疆企业不得购买存放在内地仓库的储备棉，否则，按违约处理。 行情综述： 国际： 据纽约 10 月 13 日消息，NYBOT 棉花期货周三收盘上涨，受中国旺盛的需求提振，市场继续升向新高。NYBOT 12 月棉花期货合约收盘上涨 1.29 美分或 1.2%，至每磅 1.1141 美元，周二该合约触及 15 年高位 1.1238 美元。3 月 期棉合约收高 0.25 美分，报 1.0720 美元。 国内： 籽棉价格受棉籽价格不断攀高影响,继续攀高,山东部分地区籽棉收购最高价出现 5.95 元/斤,棉籽价格涨到 1.9 元 /斤,其他地区籽棉价格也攀涨到 5.5-5.7 元/斤一线，收购量仍不大。河北、山东地区天气晴好，籽棉质量趋好，棉企 收购积极。新疆地区籽棉收购价格在 5.5-5.7 元/斤，进驻收购企业较多。近日安徽、湖南等地出现降雨，籽棉水分 增加。13 日中国棉花价格指数（CC Index 328）23730 吨，涨 245，429 级棉到厂均价 23178 元/吨，涨 196。 抛储： 10 月 13 日储备棉投放数量为 30067 吨全部成交；最高成交价 24580 元/吨（净重），平均品级 329 级；最低成 交价 20640 元/吨（净重），平均品级 328 级；折 328 级成交价为 23655 元/吨（净重），较上一日跌 380 元。储备棉 累计投放 831699 吨。 籽棉收购： 商品研究·农产品 2010年 10月 14日 渐飞 研究报告 水源地可行性研究报告美术课题研究中期报告师生关系的个案研究养羊可行性研究报告可行性研究报告诊所 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 操作建议： 1105 棉花合约，短期看回调风险加大，关注 23500 附近的支撑，如果站稳支撑位则维持多单思路，关注 23300 关键单位，破则多头止损，但不建议追空。 棉花数据跟踪一览表 核心数据 10 月 13 日 10 月 12 日 变化幅度 ICE 期棉 12 月 110.87 109.59 +1.28 ZCE 期棉 5 月 23600 23510 +90 ZCE 期棉 1 月 24065 23875 +190 Zce/Ice 228.92 231.32 -2.4 M 级指数 127.00 127.46 -0.46 棉 价 Cnctton B（328） 24068 23866 +202 ICE 期棉持仓 222814 223349 -535 ICE ICE 登记库存 ZCE 期棉持仓 530756 560834 -30078 ZCE 期棉注册仓单 0 0 0 ZCE ZCE 实盘抛压 0.00% 0.00% 0 期现基差变化 -1312 -1484 +172 内外价差（1%） -2357 -2051 -306 价 差 内外价差(滑准) -1998 -1693 -305 涤纶短纤 12850 12850 0 替代 粘胶短纤 21400 21400 0 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 图表 1 2004 年以来 ICE、ZEC 期棉和国内现货市场价格走势 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 17000 18000 19000 20000 2004-6-1 2005-6-1 2006-6-1 2007-6-1 2008-6-1 2009-6-1 2010-6-1 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00ZCE近月棉价 N- price of CZCE cotton futures Cncotton B (328) ICE近月棉价 N-price of ICE cotton futures 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 2 2005 年以来 ICE 期棉登记库存走势 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 11-01-05 11-01-06 11-01-07 11-01-08 11-01-09 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 登记库存（吨）Certified Stock (ton) 纽棉近月期价 Nearby price of ICE cotton futures 数据来源：文华财经 金石期货研究所 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 图表 3 2004 年上市以来郑棉期现基差走势 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 17000 18000 19000 20000 2004-6-1 2005-6-1 2006-6-1 2007-6-1 2008-6-1 2009-6-1 2010-6-1 -4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 期现基差 Basis 郑棉近月期价 Nearby price of CZCE cotton 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 4 2004 年上市以来郑棉仓单注册仓单量及其价格走势 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 09 -3 0- 04 04 -0 1- 05 09 -3 0- 05 04 -0 7- 06 10 -1 3- 06 04 -1 3- 07 10 -1 2- 07 03 -0 7- 08 04 -1 4- 08 05 -2 1- 08 06 -2 6- 08 07 -3 1- 08 09 -0 4- 08 10 -1 7- 08 11 -2 1- 08 12 -2 6- 08 02 -1 0- 09 03 -1 7- 09 04 -2 2- 09 06 -0 1- 09 07 -0 6- 09 08 -1 0- 09 09 -1 4- 09 10 -2 7- 09 12 -0 1- 09 01 -0 6- 10 02 -1 0- 10 03 -2 4- 10 04 -2 9- 10 06 -0 4- 10 07 -1 4- 10 10000 10500 11000 11500 12000 12500 13000 13500 14000 14500 15000 15500 16000 16500 17000 17500 18000 注册仓单 有效预报 郑棉指数 数据来源：文华财经 金石期货研究所 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 4 - 专业 客观 共创金石价值 图表 5 2004 年上市以来郑棉期价实盘压力走势 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 17000 18000 2004-9-30 2005-9-30 2006-9-30 2007-9-30 2008-9-30 2009-9-30 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0% 郑棉指数 CZCE cotton futures index 实抛压指数 Effective short delivery pressure 潜抛压指数 potential short delivery pressure 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 6 2005 年以来进口棉成本与国内现货价格走势 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 Ju l- 05 Oc t- 05 Ja n- 06 Ap r- 06 Ju l- 06 Oc t- 06 Ja n- 07 Ap r- 07 Ju l- 07 Oc t- 07 Ja n- 08 Ap r- 08 Ju l- 08 Oc t- 08 Ja n- 09 Ap r- 09 Ju l- 09 Oc t- 09 Ja n- 10 Ap r- 10 Ju l- 10 1%关税下折进口棉成本 Imported cost by tariff of 1% 滑准税下折进口棉成本 Imported cost by sliding- scale duties 国家棉花指数（CNCotton B） 数据来源：文华财经 金石期货研究所 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 5 - 专业 客观 共创金石价值 图表 7 2005 年以来进口棉成本与国内棉价差走势 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 Ju l- 05 Oc t- 05 Ja n- 06 Ap r- 06 Ju l- 06 Oc t- 06 Ja n- 07 Ap r- 07 Ju l- 07 Oc t- 07 Ja n- 08 Ap r- 08 Ju l- 08 Oc t- 08 Ja n- 09 Ap r- 09 Ju l- 09 Oc t- 09 Ja n- 10 Ap r- 10 Ju l- 10 1%关税下折进口棉成本 Imported cost by tariff of 1% 滑准税下折进口棉成本 Imported cost by sliding- scale duties 国家棉花指数（CNCotton B） 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 8 2005 年以来美元与欧元相对人民币汇率走势 6 7 8 9 10 11 12 2005-7-11 2006-7-11 2007-7-11 2008-7-11 2009-7-11 2010-7-11 -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% US dollar/RMB（left） Euro dollar/RMB（left） US dollar/RMB change 数据来源：文华财经 金石期货研究所 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 6 - 专业 客观 共创金石价值 图表 9 2005 年以来郑棉期货前 20 名持仓净多头走势 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 20 05 -9 -1 20 05 -1 1- 11 20 06 -1 -1 8 20 06 -3 -3 0 20 06 -6 -9 20 06 -8 -1 4 20 06 -1 0- 24 20 06 -1 2- 27 20 07 -3 -1 3 20 07 -5 -2 3 20 07 -7 -2 6 20 07 -9 -2 8 20 07 -1 2- 10 20 08 -2 -2 1 20 08 -4 -2 8 20 08 -7 -4 20 08 -9 -8 20 08 -1 1- 19 20 09 -2 -2 20 09 -4 -8 20 09 -6 -1 6 20 09 -8 -1 9 20 09 -1 0- 30 20 10 -1 -5 20 10 -3 -1 7 20 10 -5 -2 4 10000 11000 12000 13000 14000 15000 16000 17000 18000 净多头率 Net long position ratio 郑棉指数 CZCE cotton futures index 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 10 2004 年以来中国涤纶与粘胶价格及棉花价差走势 0 5000 10000 15000 20000 25000 2004-7-23 2005-7-23 2006-7-23 2007-7-23 2008-7-23 2009-7-23 -10000 -8000 -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000 8000 10000 涤纶短纤 Polyester Staple Fiber 粘胶短纤 Viscose staple fiber 涤棉差价 spread between Polyester & cotton 胶棉差价 spread between Viscose & cotton 数据来源：文华财经 金石期货研究所 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 7 - 专业 客观 共创金石价值 披披露露说说明明:: 董淑志：现任金石期货总经理助理、研究所所长、高级分析师。曾荣获 2009 年“ 2008 年度上海证券报首届最佳农产品分析师” 、2008 年“证券时报首届最佳农产品分析 师，国内知名、资深棉花分析师”。在中国证券报、上海证券报、国际金融报、证券 时报、期货日报等媒体发表文章百余篇。 杨国琦：金石期货研究所助理棉花研究员，多年专注于棉花市场的研究，对国内棉花 政策有着深刻的了解，能够为涉棉企业提供专业、个性化的套保 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 。 免免责责条条 款款：： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金石期货研究机构求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此 投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任 何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经金石期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播 的行为均可能承担法律责任。 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net