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货币论(上)——凯恩斯.pdf

货币论(上)——凯恩斯.pdf

上传者: 漫步 2010-10-04 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《货币论(上)——凯恩斯pdf》,可适用于经济金融领域,主题内容包含前言我在这本书的第三篇和第四篇中提出了一种货币理论基本问题的新研究法。这样做的目的是要找出一种方法不但可以用来描述静态平衡的性质而且可以用来描述不平符等。

前言我在这本书的第三篇和第四篇中提出了一种货币理论基本问题的新研究法。这样做的目的是要找出一种方法不但可以用来描述静态平衡的性质而且可以用来描述不平衡的性质同时还要发现货币体系从一种平衡状态过渡到另一种平衡状态的动力规律。这就是本书上卷关于“货币的纯理论”中的主体。在下卷关于“货币的应用理论”中我力图将质的方法和量的方法结合起来对于所讨论的量值的量级尽可能地善加估计所根据的主要是英国和美国现存事实。在本卷中我也叙述了现代货币与银行体系的主要特点并讨论了实际领域中的货币管理的方法与目标。当我校阅本书清样时深感其中大有缺点存在。原先写作时一边在做旁的工作前后共费去好几年的功夫。我的思想在这一时期中逐步发展和改变结果是各部分相互之间并不完全协调。结束时和起始时的看法相去很远。我恐怕这样的结果就会使本书中有很大一部分代表着我抛弃已往惯有的观念和寻求现有观念的过程。有许多已被摈弃的余物仍然掺杂在字里行间。因此我要是把这书重新写过的话就可以写得更好、更简短得多。我感到自己很象一个在丛莽中用力钻的人。现在我已经钻出来了并看到自己本来可以采取一条更直的捷径原先在途中困扰我的问题与疑难对我说来和当初所认为的意义已经不完全一样了。但我仍然希望能适当地把这本书就其现阶段的价值贡献给全世界纵使这只代表着一种资料汇编而不代表一本完成的作品也在所不计。其次我还设法把这一兼具纯粹理论与应用理论的系统论文和许多可以独立成为专论的专题讨论结合在一起这样做也许是不聪明的。这些半离题的讨论中最重要的是关于指数的第二篇和关于投资率变动的第六篇。其中尤其是第二篇使本书第三篇和第四篇中的基本理论探讨的主要进程推后了许多页有些读者也许会宁愿跳过这几章或者先跳过去然后再回头来看。我的另一个不利之处是没有任何规范足资借鉴以便正确地安排和整理不同的论题。阐述这类问题的最好途径只有通过一系列的著作家的经验才能渐次地发现。不过我的研究范围虽然是世界各大学都开课的问题但十分奇特的是:据我所知任何一种语言中都没有印行过任何论文对于现代世界所存在的表征货币的理论与事实作系统而彻底的研究。我希望能利用我现在已经得到的经验以较小的规模提供一些东西尝试着发现解释这一问题的最佳道路。我相信正确地理解本书的论题对于世界的福利具有极大的实际意义。如果我能作出贡献的话这也是得力于我在剑桥工作时的讨论与交谈的气氛。DH罗伯逊先生对于某些基本问题提出了犀利的见解没有他那些概念的帮助本书就不可能成为现在的形式同时本书之所以能逐渐发展而最后定形并得以避免许多错误最应当感谢的是剑桥大学君主学院的RF卡恩先生。他的细心和明敏在许多地方的字里行间都留下了痕迹索引也是由他编的。此外还有许多其他的人都在不同阶段中对我提供了帮助其中特别值得提出的是HD亨德森先生。当本书大部分已付印后我被派到财政部金融与工业委员会工作该会由麦克米伦勋爵任主席。因此下卷中所提的实际建议只是代表我在该委员会工作开始以前的意见而不代表该委员会将来作报告时的意见。本书承印者爱丁堡的两位克拉克先生极为耐心对校样校对准确由于不断进行修改和增补致使他们的校样曾长期保持铅字版的形式谨此致谢。JM凯恩斯年月日于剑桥君主学院中译本序言约翰梅纳德凯恩斯(JohnMaynardKeynes)是当代西方经济学界具有深远影响的英国资产阶级经济学家。他的兴趣和活动是多方面的但就其主导方面来说他是一个以传统的货币学家起家然后转而以建立非传统的就业、产量一般理论为主攻方向的经济学家是一个最初信奉萨伊定律、歌颂自由放任的自由资本主义、然后转而倡导政府干预的国家垄断资本主义的经济学家。他的三部主要经济著作:年出版的《货币改革论》、年出版的《货币论》和年出版的《就业、利息和货币通论》(以下简称《就业通论》)在理论体系和政策主张方面前后差异很大。可以说它们是他的经济学说不断演变、发展的总过程的三部曲:一方面这三部著作彼此有着巨大的变化和差异可以独立成书另一方面它们却有着前后继承关系可以找出凯恩斯经济学说从《货币改革论》、《货币论》到《就业通论》的发展线索。《货币论》一书在凯恩斯的上述三部曲中是一部过渡性的重要著作在凯恩斯《就业通论》的形成进程中有它的独特地位。这里只就有关此书的下列几个问题简要地加以介述:第一关于凯恩斯经济学说不断演变和发展特别是《货币论》的时代背景问题第二关于凯思斯的治学风格以及《货币论》一书的主要特点第三关于上述“三部曲”中《货币论》这部著作的主要内容《货币论》这部著作的过渡性以及它为《就业通沦》作准备的发展线索。一、时代背景:坎坷多艰、江河日下的英国经济维多利亚女王年临朝的六十四年是大英殖民帝国经济的极盛时代。直到第一次世界大战爆发英国经济还是活跃的、有起色的这时市场机制的运行还算比较灵便自由放任的经济体制还算大体上能够正常运行。凯恩斯生于年月终于年月。从他的出生到年第一次世界大战爆发年应召到战时财政部工作这年约占他一生的一半岁月。这是凯恩斯的前半生包括他的童年时代、在剑桥受教育的青年时代、以及年在剑桥大学担任经济学讲师的他的学术生涯早年时代这些都是在这个“黄金时代”度过的。尽管这时英国已届“黄金时代”的尾声它的处境已经内外交困各种矛盾正在酝酿和发展但大体上说大英帝国仍然算得国势昌盛经济繁荣英国资产阶级对资本主义制度和英国经济的前途仍然充满信心。凯恩斯终生拥护资本主义制度并且相信只要有“正确的”经济理论和经济政策资本主义的各种弊端都可以得到改善。他的这种基本态度同其前半生的上述时代背景有密切关系。第一次世界大战是大英帝国由强盛趋向衰败的转折点:受战争的沉重打击英国由债权国变成了债务国海外许多传统市场被美、日等国夺走航运和国际贸易受到重大削弱。英国是这次战争的胜利者又是这次战争的失败者。它赢得了战争但输掉了帝国。从此帝国瓦解初露端倪再也不能按照以往的那种传统办法继续统治下去了。英国在前一阶段资本主义发展过程中所积存的各种矛盾到大战胜利结束之际都通通暴露出来并且日益尖锐。英国战后及整个二十年代面临的重大经济问题主要有三:一、巴黎和约与战债二、通货紧缩政策三、恢复金本位制。这三个问题在某些方面是互相关联的后两者彼此之间的关系尤其密切。凯恩斯认为它们的严重后果集中表现为英国整个二十年代独特的长期慢性萧条。现举当时主要资本主义国家年加工工业生产指数如下表作为考察当时英国经济状况的具体材料:年主要资本主义国家加工工业生产指数国别年年美国l英国法国意大利日本德国l资料来源:《工业化和对外贸易》日内瓦年版第页。从上表数字可以看出英国二十年代的长期慢性萧条同其他国家相对照具有十分明显的独特性。二十年代的美、日、法、意等国的工业都有相当大的增长而英国在整个二十年代却是停滞不前的到年英国的工业生产才勉强达到年的水平这在英国经济发展史中确实是空前严重的。第一次世界大战前英国统治阶级普遍具有满足于维持现状的保守思想即使在战后经济困难的年代里英国正统思想界占统治地位的仍然是对年以前兴盛优势的留恋。他们认为战前有着经济发展的常态和均衡。为了重新回到那种“幸福世界”原来的经济体制和政策都应该恢复。在这种恋旧情调的支配下英国各届政府在战后和二十年代主要采取如下几项重大的经济政策和措施:(一)坚持健全财政原则(财政部观点):平衡预算紧缩政府开支坚持自由放任政策同时厉行通货紧缩政策。英国在大战期间战费开支浩大入不敷出于是国债大大增加同时货币供应量也有所增加引起通货膨胀物价上涨。这是战时经济的必然结果。战争结束后进行财政与金融的整理回到平时经济的轨道这是所有交战国在战后初期必须实行的共同原则不仅仅是英国如此。这里值得特别注意的是英国战后希求“回到年”这种怀旧幽灵强烈地表现为支配着英国战后经济政策的独特格调。其他如美、法、日等国却没有战前“黄金时代”的历史包袱它们的经济政策特别是货币金融政策都是适应经济发展的要求适当扩大信用特别在经济衰退的年份不仅不追求预算平衡而且不惜举债去应付困难。在这种适度扩张政策的影响下这些国家的经济在二十年代都有相当大的发展。而英国呢不论在二十年代初期的经济危机中还是在随后的长期慢性萧条期间都是在传统经济理论的指导下始终贯彻着财政金融紧缩政策。历届政府推行这种紧缩政策在于希图借此来为市场经济提供一个健全的环境使其便于充分自动调节回复到年以前的经济繁荣局面。但是结果却适得其反使英国经济长期陷于慢性萧条的困窘境地。凯恩斯则坚决反对这种通货紧缩政策围绕着“通货膨胀还是通货紧缩”这种关键性的重要经济政策问题在整个二十年代、以至三十年代前半期长期地、经常地、越来越强烈而深入地同传统经济学教义展开针锋相对的论争。他对通货膨胀和通货紧缩的经济影响进行了比较细致的分析认为两者都会导致物价水平的波动(上升或下降)引起财富重新分配而使一些阶级得益另一些阶级受损他认为通货膨胀有欠公平而通货紧缩则必然会造成经济衰退和失业增加危害很大权衡利害得失在两者中宁取前者(假若比较温和的话)而反对后者。(二)恢复金本位制而且回到战前平价。第一次大战期间交战国家乃至中立国家暂时脱离了金本位制。英国停止了银行券的兑现实际上等于结束了传统的金本位制。英国战时和战后初期通货膨胀是严重的物价普遍上涨。战后英国朝野人士怀恋战前物价水平的稳定寄希望于恢复金本位制控制通货数量的增大遏制通货膨胀此其一。英国战后输出贸易处境困难。大战期间许多传统的国际市场被别国夺去了同时英国出口商品因价格昂贵在国际市场中竞争能力低落战后输出总值只及战前的三分之二。而英国出口贸易在国际经济中素占很大比重输出锐减使英国战后国民经济遭到很大困难。英国统治阶级希望恢复金本位制能够提供一个市场自动调节的机制F消除或减轻英国国际贸易大量逆差的失调病态此其二。战后英国在国际金融领域中的地位大为降低英镑的国际信誉大受损害世界黄金储备的被美国掌握纽约一跃而成为国际金融中心。英国政府决定恢复金本位制寄希望于提高英镑汇率使英镑价值固定在黄金上从而达到提高英国在国际金融中的信誉巩固伦敦作为世界金融中心的地位等目标此其三。英国《麦克米伦报告书》指出:恢复黄金的昔日地位作为国际的标准价值是战后六、七年来通货政策的正常目标。经过战后几年的筹划和酝酿终于年月由当时财政大臣温丘吉尔决定:恢复金本位制并且回复到战前的金平价即提高英镑外汇价格的。这一重大措施的后果完全事与愿违使英国输出商品价格昂贵进口商品价格低廉从而使英国对外贸易逆差变本加厉。凯恩斯对恢复金本位制一向坚持反对态度尤其反对使英镑汇率回到战前金平价。他早就指出这种措施会使输出更加困难国际贸易和国际收支更趋恶化。这种论断没有得到英国政府的重视和采纳。但是他这种预言后来却得到证实英国不得不于年月放弃金本位制实行英镑贬值。(三)工人运动高涨。战争使国内阶级矛盾大大地尖锐化。强行降低工资激起了空前的全国总罢工。战后英国工人运动的蓬勃发展也受到了俄国十月革命的巨大鼓舞。当英国及其他各国资产阶级联合进攻苏维埃社会主义俄国时英国工人阶级坚决反对干涉苏俄成立了“不许干涉俄国”全英委员会及地方委员会进行了各种富有意义的活动。年英国共产党成立标志着英国工人阶级革命运动进入了一个新的阶段。英国二十年代的长期慢性萧条使工人失业率达到以上问题十分严重。资产阶级谋求复苏工业解决失业问题。英国剑桥学派经济学家认为失业是工资过高造成的只要工人肯降低工资资本家就能降低成本增加利润从而增雇工人。英国统治阶级早就着眼子通过降低工资来改善对外贸易的不利困境。经过几年策划年月底煤旷业主宣布降低工资延长工时并以大批解雇来威胁工人。英国工人阶级于月日开始全国性总罢工除矿工而外铁路、运输、机械、建筑、印刷业、电力等行业的工人都参加了罢工全国交通断绝整个国民经济瘫痪。这次总罢工历时天但煤矿工人罢工则持续了大约半年。它显示了工人阶级团结斗争的巨大力量。凯恩斯反对用强行降低工资的办法谋求输出贸易的好转他早就预言并警告过:强行降低工资势将引起劳资纠纷。他的论断没有受到重视和采纳。结果在英国历史上空前的全国总罢工爆发了。目睹当时整个国民经济陷于瘫痪的那种危殆局势他从维护英国资本主义制度的立场出发对政府当局及传统工资理论进行了指责。《货币论》这部专著就是凯恩斯以英国这种长期慢性萧条、特别是二十年代后半期的危困局势为时代背景所提出来的病情诊断和治疗处方。二、凯恩斯的治学风格凯恩斯生逢大英帝国由鼎盛转趋衰败坎坷多艰江河日下的危困时期又是资本主义已经发展到新的历史阶段帝国主义阶段的时期。他的资产阶级立场驱使他对英国经济发展进程中的障碍究竟何在以及如何解救这一中心问题不断进行探索、探索、再探索。这就是凯恩斯为了救治英国资本主义病症不断规划诊治方案的三部曲:第一步“探索”:是他的《货币改革论》第二步“探索”:是他的《货币论》最后一步的“再探索”:是他的《就业、利息与货币通论》。凯恩斯在这种不断探索、寻求救治方案的过程中表现出他如下的治学风格:(一)注重经济现实。凯恩斯是一个以货币学家起家的经济学家。货币金融这个领域相对于经济学的基本原理来说是更接近于经济现实的。凯恩斯所从事的经济研究大都针对当时英国及国际上的重大的经济现实问题。他的上述主要著作“三部曲”如此即使他早期出版的第一部专业著作《印度的货币与金融》战后初期出版的《和约的经济后果》以及第二次世界大战后期所发表的战后国际金融方案等等也无一不如此。二是对问题采取比较现实的态度。他承认经济发展中出现了严重问题战后情况改变了过去的老办法行不通了必须改弦更张。因此他对解救问题的办法采取自由派的开明态度反对全盘回复战前的旧体制和旧办法。这样他在当时的经济学界处于“异端者”的地位。三是为维护资本主义制度而出谋划策的立场始终如一。他认为只要采取正确的经济政策病症就可以得到救治英国经济就能保持兴旺。他在重视经济政策的同时还重视对经济“病症”的“诊断”。在上述“三部曲”中每一著作都是既有政策建议又有理论诊断。(二)多产与善变。凯恩斯的著作既有通俗性的论文和小册子又有学术性的专著此外还有大量书讯和演讲词。英国皇家经济学会把他的全部作品编辑成《凯恩斯选集》计大卷。凯恩斯的上述专业著作“三部曲”前后差异很大:《货币论》与《货币改革论》相比《就业通论》同《货币论》相比理论观点和政策建议都是各成体系成为独立的专业著作。在不到二十年的岁月里理论体系和政策主张发生了三次划阶段性的变化每次变化如此之快如此之大可以说前后判若三人。(三)凯恩斯的整个学术生涯贯彻着激烈的论争。争辩的矛头指向当时执政当局所推行的政策和传统的经济学教义。以二十年代的长期慢性萧条而论论争就十分激烈。例如战后初期英国经济严重失调处于慢性萧条的困境英国统治阶级力图从这种困境中摆脱出来。《货币改革论》主要是适应这种需要而出世的。在此书中一来反对当局采取的通货紧缩政策认为这一政策使物价水平不断下跌招致产业萧条主张容许温和的通货膨胀试图用这种货币政策去解救经济衰退。二来反对英国朝野提出的恢复金本位并回到战前金平价的政策主张改采管理本位的货币制度。例如年月英国保守党内阁财政大臣丘吉尔作出恢复金本位制的决定后凯恩斯很快就写了《丘吉尔先生政策的经济后果》一文进行争辩指责丘吉尔“是在故意扩大失业”。又如英国整个二十年代的失业率除年外从未低于%。这是长期慢性萧条期间最令人困恼的病症。年月英国普选凯恩斯代自由党撰写大选宣言《关于扩张计划》阐述了劳合乔治提出的每年由政府支出一亿英镑使万失业工人获得就业机会的扩张计划。劳合乔治为了采用公共工程政策作为失业的治疗剂四处游说。凯思斯和汉德森合写了《劳合乔治能做得到吗》的一本小册子对劳合乔治所作的努力表示支持。他认为通过政府财政支出举办公共工程能够对救济失业产生积极的效应。在关于救洽失业对策问题的这次论争中凯恩斯首次跳出了货币调节的传统领域进入财政政策领域同时在讨论财政政策的效应时他还粗略地提出了储蓄对投资的关系等理论。这些理论可以说是日后《通论》中有关重要论点的葫芽。论争这是凯恩斯贯穿于他的许多论著中的理论特点。可以说《货币改革论》是二十年代初期大论争的总结《货币论》是二十年代中期和晚期大论争的总结《通论》是三十年代前半期大论争的总结。三、《货币论》的主要内容及其同《就业通论》中就业理论的联系(一)《货币论》中货币调节方案的基本内容从《货币改革论》中的货币调节方案到《货币论》中的货币调节方案的转化英国在两次世界大战之间的长期萧条病症大体上可以分为三个阶段:从年经济危机爆发到恢复金本位制前夕为病症初发、有时略见好转的早期阶段从年恢复金本位制到年世界经济大危机爆发为病症加剧而空前持久的中期阶段年经济大危机及随后的特种萧条为病势垂危的晚期阶段。《货币改革论》中的货币调节方案是凯恩斯救治上述早期萧条病症的理论诊断和政策处方。他撰写《货币改革论》的岁月病症尚在初期他以为以传统的货币数量论为理论依据主要依靠市场机制的作用并辅以英格兰银行货币政策的温和调节就可以稳定物价、克服萧条恢复英国经济的均衡和繁荣。但是事与愿违这一套救治方案并未被英国当局采纳而且英国经济病情继续恶化即使方案付诸实施也未必能有明显“疗效”。特别是年按战前平价恢复金本位制后英国输出贸易更加困难随后政府和垄断资本家强行削减工资、延长劳动工时激起年英国历史上空前的全国总罢工和煤矿工人的长期罢工局势严重恶化。凯恩斯面对英国历史上最严重而漫长的萧条困境深感救治这种痼疾的迫切性大大提高而《货币改革论》中提出的货币调节方案忽略了应该考虑的一些复杂因素对日益严重的慢性萧条病疾解释得不够深透必须进行修正。于是《货币改革论》出版不久凯恩斯就着手撰写《货币论》编制“新”型的货币调节方案。他把传统的货币数量论改换成“物价水平基本方程式”将原来被忽略了的因素增补进去从而使以此为基础而推导出来的货币调节政策在内容上、格调上都相应地扩大化、复杂化了。例如原来偏于笼统的货币总量此刻进行了各种货币的明细分类原属单一的银行存款此刻分解为收入存款、企业存款和储蓄存款了原来偏于笼统的货物总量此刻分解为消费品货物和投资品货物相应地原属统一的支出此刻分解为消费支出和投资支出了原属统一的物价水平此刻分解为消费品物价水平和投资品物价水平了。原属利润的范畴此刻分解为企业家的正常收入和意外利润了原属单一的利率范畴此刻分解为自然利率和市场利率了原来只在《货币改革论》序言中简要地提到“储蓄投资”关联问题此刻把储蓄和投资两者的均衡和矛盾问题着力加以发挥构成“新”型货币调节理论中十分重要的组成部分了。这样两种类型的货币调节方案既有着共同的实质和战略目标显示其前后的连续性也有不同的具体格调和表述方式。《货币论》中的货币调节方案的基本纲要和总体结构《货币论》的中心内容是:将《货币改革论》中的货币数量论加以修订增加一些认为被忽略了的因素扩展成为“货币价值的基本方程式”并以此作为理论基础论述物价水平的稳定和经济的均衡。他认为物价是否稳定与经济是否均衡取决于投资与储蓄是否相等而投资与储蓄是否相等又取决于市场利率是否与自然利率相一致。他提出如果放弃金本位制改采货币管理本位制由中央银行采取适当的货币调节措施使市场利率与自然利率相一致从而使投资与储蓄相等则物价水平就可以稳定于生产费使经济趋于均衡。《货币论》的全部目的在于考察如何维持物价水平的稳定和经济的均衡如何维持投资与储蓄之间的相等如何促使市场利率与自然利率相一致。具体建议是实行银行体系的货币金融管理操纵并调节利率去影响投资率使投资与储蓄相等并保持稳定从而达到价格稳定与经济均衡的战略目的。罗宾逊夫人论断说:凯恩斯在此书中“关心的只是严格地限于一般物价水平久我们可以说《货币论》是一部物价决定理论:以物价稳定为轴心对影响物价波动之各种因素进行理论上和政策上的探索和分析。《货币论》中的货币调节方案所包罗的因素颇为复杂可以概括为如下要点。第一战略目标:物价稳定与经济均衡解救英国当时的经济困境。第二理论结构:()一些奇特而怪诞的经济概念()根本理论(a)十足的名目主义货币本质观(b)以货币购买力为具体内容的货币价值论()核心理论从以传统货币数量论为基调转化而成的“货币价值基本方程式”()中介理论(a)利率理论市场利率与自然利率两者间的矛盾与相等(b)投资理论储蓄与投资两者间的背离与一致。第三政策方略:()基本方针市场调节为主辅之以货币金融领域的调节促使物价稳定、经济均衡。()货币调节的主脑和操纵者中央银行。()货币调节的杠杆利率。中央银行指挥整个银行系统操纵市场利率使之与自然利率相一致。()货币调节的对象投资。凯恩斯的诊断是:病症在于投资与储蓄的差距救治对策在于促使储蓄转化为投资做到“储蓄=投资”。投资(固定资本、营运资本和流动资本)因素及其波动的分析。()货币因素及其波动的分析。货币因素的管理特别着重对银行货币的管理对收入存款、企业存款和储蓄存款及其各自的流通速度的管理。(b)货币管理的运用国内金融管理与国际金融管理的结合利率政策(贴现政策)与公开市场政策配合使用。以上是“《货币论》中的货币调节方案”的基本纲要和总体结构:第二项是《货币论》第一卷的主要内容第三项是第二卷的主要内容。基本经济概念和经济理论经济均衡的各项条件以及物价水平的基本方程式凯恩斯《货币论》中的货币调节方案有其奇特而怪诞的一系列经济概念、经济理论以及繁杂的“货币价值基本方程式”不易理解现简要地加以介述。()货币本质观与货币价值论凯恩斯的货币本质观是十足的名目主义。他认为货币理论的基本概念是“计算货币”(MoneyofAccount)。他在《货币论》第一章开宗明义他说:“计算货币即债务、价格、一般购买力所赖以表现的计算货币是货币理论的基本概念”。他又说通过货币的支付而使债务契约与价格契约得以清偿并以货币形态去储存一般购买力这种货币本身的性质乃由其对计算单位的关系而派生出来。由此可见凯恩斯不是从商品经济的矛盾、不是从价值形态的发展去引出货币而从货币计算单位去引出货币也就是不从货币本体去引出货币符号而从货币符号去引出货币本体。这是对货币发展历史的严重歪曲。关于货币的形态和分类显得十分复杂。总的说来从“计算货币”这个概念导致两种货币形态:一种是用计算货币所表现的契约与债务凭证随着时代的发展债务凭证逐渐用于结算交易而成为货币本体的代用物后来成为“银行货币”。另一种是相应于计算货币通过其交付而用以履行契约凯恩斯:《货币论》上卷第一章第一段。或债务的货币成为“国家货币”的货币本体。两种货币相辅而行。在英美两国银行货币占“通货”总量的绝大比例。银行货币的数量及其流通速度成为货币调节的主要目标。关于货币价值问题凯恩斯认为人们保存货币不是为了货币本身而在于它的购买力。它的购买力是由货币所能购买的“综合商品”的价格来量度的。这就形成价格水平其变动用物价指数表示。凯恩斯对货币购买力、物价水平、物价指数等问题十分重视在全书的整个第二篇中作了细致的考察与分析。()收入、生产费与“意外利润”凯恩斯承袭了马歇尔的生产四要素(劳动、土地、资本和管理才能)说把社会的货币收入、各生产要素的收入和生产费三者说成同一含义。他把收入分为四类即工资和薪水、地租、利息和企业家的报酬。企业家把这些金额付给各生产要素即企业家的生产费同时构成备生产要素的个人收入。他们又以消费者的身份支出其收入的一部分向企业家购买消费品。收入的其余部分由他们加以储蓄存入银行或购买有价证券和不动产或用以清偿原来的债务。最奇特的是凯恩斯把一般经济学中的利润这个范畴区分为企业家的正常报酬和“利润”两部分把正常报酬当作生产费和收入的一部分把利润称为“意外利润”是常年产量生产费与实际销货收益两者间的差额不算是生产费也就不算是社会收入的一部分。所谓“企业家的正常报酬”即企业家获得当时通行的报酬率使其生产规模处于均衡、稳定的状态既无扩大营业规模的动机也无缩小营业规模的意向。若企业家所取得的实际报酬超过其正常报酬即意外利润为“正”则企业将扩大其营业规模若实际报酬小于正常报酬即意外利润为“负”则企业将缩小其营业规模。因此企业家获取利润不是必然的而是“意外的”因而称之为“意外利润”。凯恩斯认为利润是现行经济制度下经济波动的主要原因。“正”的意外利润将引起一种促使就业率和经济扩张的倾向反之则反是。若产品的价格等于生产费即“意外利润”为零则经济处于静态的均衡状态既不扩张也不紧缩。因此他提出的第一个均衡条件就是要消除利润使利润为零。()储蓄与投资的背离与均衡在凯恩斯主要经济专业著作的“三部曲”中关于储蓄与投资二者间的关系问题论点不断有所发展。他在《货币改革论》中没有正式接触这个问题。当他着手撰写此书时还是服膺着‘储蓄全部自动转化为投资”、“储蓄=投资”这个新古典学派论点。到此书撰写完毕而写“序言”时他才开始意识到储蓄与投资两者未必相等的问题凯思斯关于储蓄与投资两者间关系问题的探索在此已经初露端倪。在《货币论》中凯恩斯把储蓄与投资两者间的背离与矛盾看成是英国当时经济萧条的病根。按照他的定义储蓄是人们货币收入与其常年消费支出两者的差额利润不是收入的组成部分它不用于常年消费也不组成储蓄的一部分。投资是在一定时间内社会资本的新增价值。由于他在《货币论》中将收入限于工资、企业家的正常报酬、利息和地租而不包括“意外利润”故储蓄与投资必不相等。凯恩斯认定投资成为货币调节的对象只要通过中央银行对利率的调节使储蓄等于投资经济均衡就可达到并保持了。因此“储蓄=投资”便是物价稳定、经济均衡的第二个条件。()利率理论:自然利率与市场利率的背离与一致凯恩斯在《货币论》中的利率理论只不过是阐述维克塞尔的理论。自然利率与市场利率等术语两种利率的背离导致经济波动、两种利率相等则导致经济均衡等论点都是从维克塞尔的利率理论袭用而来的。他认为自然利率是使储蓄与投资价值完全相等的利率从而也是总产品的价格水平与各生产要素的收入完全相等的利率。市场利率围绕着自然利率而上下波动使储蓄与投资两者不能相等物价不能稳定经济失去均衡。他认定“意外利润”决定于市场利率与自然利率之间的差额。如自然利率高于市场利率则利润为“正”经济趋于扩张。如自然利率低于市场利率则利润为“负”经济就会趋于紧缩。如自然利率等于市场利率则利润为“零”经济保持均衡。凯恩斯坚信利率有调节储蓄与投资的巨大作用中央银行调节市场利率使之与自然利率保持一致则可使价格等于生产费储蓄=投资从而消除利润使价格稳定经济均衡。因此在凯恩斯《货币论》中的货币调节方案内“市场利率=自然利率”是经济均衡的第三个条件。()货币价值的基本方程式凯恩斯在《货币论》中的“货币价值基本方程式”是他在《货币论》中对货币数量论的一种修正。他在其主要专业著作的“三部曲”中对待货币数量论的态度一变再变:在《货币改革论》中对它备加信奉在《货币论》中则加以修正改换为“货币价值的基本方程式”而到《通论》阶段则抱反对态度改换成“物价的一般理论”。在《货币论》中货币价值基本方程式虽然演化成十个方程式但主要只有两个即:PEOPSREOISO==LLLLLLLLLLLLLLLLLLLL()()p上两式中P表示消费品价格水平π表示社会总产品的价格水平E表示生产要秦的收入即生产费O表示社会总产品数量R表示消费者购买消费品数量I表示新投资品增加量的价值I’表示新投资品的生产费s表示储蓄的数额。上列第一方程式表明消费品价格水平是怎样决定的第二式表明社会总产品价格水平是怎样决定的。此外书中还用下表示新投资品的价格水平。由此可见凯恩斯《货币论》的主要内容是关于价格决定的理论“基本方程式”的目的在于表述价格决定的各种因素、研究价格变动的机制以及中央银行如何利用足够的权力去控制价格水平消除经济周期的波动使价格臻于经济均衡的稳定境界。在这两个方程中两种价格水平都由两个因素加以决定:()生产费(即成本)()超过、相等或不足于常年储蓄额而为正、为零或为负的新投资凯恩斯:《就业、利息和货币通论》商务印书馆年版(下同)第章。费用。由此可知要稳定货币的购买力必须使新投资的费用等于常年储蓄之量。这就必须是“意外利润”为零价格水平等于生产费满足前面所述的三个均衡条件。在上述两个方程中关于价格水平稳定问题的各种因素凯恩斯没有考虑到产量(总产量或消费品产量R)的变动问题。也就是说和R都被假定是既定的。所以他在《通论》的“序言”中承认:“该书所谓‘基本方程式’是在一定产量这个假定之下所得到的刹那图”。他明确承认在《货币论》中的调节方案内“对于产量变动的后果并没有充分讨论”这是一个显著缺点。总之基本方程式主要是企图改进传统的货币数量论公式把利率和现金余额数量与各种价格水平(特别是总产品价格水平和消费品价格水平)的决定联系起来。凯恩斯企图通过这些方程式表明市场利率相对于自然利率的变化如何引起储蓄与投资水平之间的差距这又会转过来引起价格水平的波动。因此这些基本方程式表述了凯恩斯《货币论》中的货币调节方案的中心理论和基本政策是这种货币调节方案的核心和集中表现。(二)《货币论》的过渡性:为《就业通论》作准备前面说过在凯恩斯主要专业著作的“三部曲”中《货币论》处于过渡性著作的地位。既然它们是“三部曲”则一方面它们必然有着彼此差异的具体内容即各自的独特性因而备自成书另一方面它们彼此又存在着有机联系即前后承袭性。关于这种前后承袭性首先必须扼要介述凯恩斯“三部曲”中始终一贯的观点和论点然后针对《货币论》的过渡性清理出它究竟为其后继著作(《通论》)作了哪些准备工作。“三部曲”中始终一贯的观点和论点主要如下:()他对二十年代、三十年代的英国(当然包括卷入三十年代经济大危机的其他国家)经济困境明确地承认其出了毛病认为不再能放任自流有必要运用市场机制以外的力量进行调节和干预才能恢复经济的均衡发展。他对这种调节和干预的“疗效”深具信心认为只要政策对路就可以“药到病除”永葆安康。而行之有效的政策必须以正确的理论为指导因此他的经济理论是对经济病症的诊断书是为开具“处方”(政策措施)提供理论依据的有着明确的针对性和实用性。凯恩斯一生中的三部主要专业著作是针对上述“病症”不同发展阶段的三个“救洽”方案处方的具体内容及其理论诊断彼此有所不同但救治病症的基本态度则始终是一贯的。()在货币理论方面他始终坚持十足的名目主义货币本质观和以购买力为内容的货币价值论。在这个理论基础上坚决主张实行货币管理本位制。他自始至终认为货币对经济发展很重要。尽管在“三部曲”中对待货币这个因素在考察的角度上在强调的程度上在政策运用的种类和方式上彼此各自不同但货币在“方案”中始终居于重要地位起着重要作用。()他认为投资波动是资本主义制度的原动力高水平的投资对经济繁荣极为重要。他把产业资本家同金融资本家区别对待认为企业家在经济上是一个活动的阶级而食利阶级则是一个不活动的阶级因而自始至终看凯恩斯:《就业、利息和货币通论》第页。凯恩斯:《就业、利息和货币通论》第页。重前一阶级而主张把后一阶级加以牺牲。()他对物价变动的态度是在原则上主张物价稳定但如物价稳定不可能做到则主张宁可让物价温和地上涨而反对物价不断下跌。他认为通货紧缩(物价下跌)使财富从活动的阶级转移到不活动的阶级(食利阶级)这对经济稳定殊为不利。而物价上涨会给企业带来意外的利益提高潜在投资者对利润的预期对促进高水平的投资和就业是一个必要的刺激。他始终偏好以温和的通货膨胀刺激投资和就业的增长。但是前面说过《货币论》是一本通向《通论》的过渡性著作尽管它基本上属于新古典学派的理论模式但其中包含了一些新的经济思想后来发展成为《通论》理论体系的重要组成部分。主要有如下两点:()在《货币论》中他对储蓄与投资两者的分离与矛盾及其均衡作了详细的分析和论证并列为经济均衡的条件之一。他明确指出储蓄是一群人的积累投资则完全是另一群人的行为没有任何一种自动的机制能足够使一群人的储蓄必然等于另一群人从事的自愿性投资。这种分离与矛盾导致以下三个重要论点:一来没有一个市场机制能够促使储蓄全部自动转化为投资则势必求助于市场机制以外的调节力量发挥作用进行干预。二来投资比储蓄重要过多的储蓄甚至会使新投资所制造的商品销售发生困难进而使进一步投资遭受阻滞。三来在经济萧条的情况下如果储蓄既不能转化为投资又不用于消费则节约便成了社会的一种罪愆。这三个论点在《通论》中得到了发展形成了“投资支配储蓄”理论、“投资社会化”的政府干预方案及关于鼓励消费的论点。()《货币论》将银行存款分戍收入存款、企业存款和储蓄存款并对人们保存现金余额的动机进行了分析这为《通论》编制流动偏好规律提供了重要准备。总之《货币论》这部两大卷的著作在内容上涉及面很广包括货币、银行、物价指数、国际金融与英格兰银行业务等等既有理论也有货币银行实务。体系庞杂组织松懈。凯恩斯在此书行将出版时所写“序言”中明确承认其一些缺点最突出的一个缺点就是他撰写过程中经历了好几年的时光不少论点已经有所发展和变化。结果它的各个组成部分之间彼此并不完全协调当他写完此书时所持论点同他开始撰写时有着巨大的差异。凯恩斯这种自我评价表明他自己的经济思想在这一阶段中的不断演变。我认为这部著作在下列两方面至今仍然具有可供参考的价值。第一在金融管理方面它不仅对国内金融调节的各种因素作了比较详细的分析而且对国际金融调节机制也有不少论述。第二次世界大战末期凯恩斯参与了战后国际金融体制的创建工作。西方有的货币金融学家认为《货币论》对绘制这一国际金融机制的模式有着巨大影响。“里根经济学”中的高利率政策就具有发挥《货币论》型的货币调节机能的含义。财政金融专业人士和研究工作者要了解西方国际与国内金融的理论和实务此书至今仍然有相当大的参考价值。第二《货币论》是凯恩斯经济学说发展过程的一个重要阶段是了解其经济学说全貌所不可缺少的一部重要著作。从资产阶级经济学说史的角度看《货币论》对深入研究凯恩斯从后期剑桥学派的货币金融学说转变为《通论》“新经济学”的发展过程至关重要。《货币改革论》和《货币论》是凯恩斯货币调节学说的姐妹篇两者都是研究后期剑桥学派货币金融学说的重要著作。因为现代货币主义的经济学说和政策主张同凯恩斯《货币改革论》中的货币调节方案在理论基础上、在调节机制上有不少类似之处现代货币主义代表人弗里德曼对《货币改革论》一书至今称颂不已。后期剑桥学派的货币金融学说是现代货币主义的思想渊源之一。因此对凯恩斯的货币调节学说有所了解有助于深入研究现代货币主义的内容及其实质。归根到底《货币论》对资本主义货币金融问题的分析只抓住了一些次要因素和现象形态完全没有触及资本主义制度下经济危机、生产停滞、失业严重这种“社会瘟疫”的根本原因(资本主义的基本矛盾)。《货币论》是非科学抽象的产物。首先关于名目主义货币本质观和以购买力为内容的货币价值论凯恩斯不从商品经济的矛盾、不从价值形态的发展去引出货币而从完成形态的货币出发甚至从“计算货币”出发去论究货币的本质和货币的价值从货币符号去引出货币本体。这样他就割裂了货币从萌芽、逐步发展到完成形态的历史进程。凯恩斯的货币本质观和货币价值论是庸俗的、错误的。其次作为《货币论》理论核心的“货币价值基本方程式”是以货币数量论为理论基础、增添“储蓄一投资”关系等因素、扩展而成的一个烦琐模式。它同传统的货币数量论属于同一范畴是不科学的。再次他所分析的储蓄与投资的分离与矛盾、市场利率与自然利率的偏离与矛盾等因素相对于资本主义经济危机和失业问题的实质根源而言都是些次要因素和现象形态。凯恩斯费了大量篇幅对它们进行了反复探讨但并没有抓住这种“社会瘟疫”的真正病根他只是在枝节问题上、现象形态上大做文章而已。刘涤源年月于武汉大学汉译世界学术名著丛书出版说明我馆历来重视移译世界各国学术名著。从五十年代起更致力干翻译出版马克思主义诞生以前的古典学术著作同时适当介绍当代具有定评的各派代表作品。幸赖著译界鼎力襄助三十年来印行不下三百余种。我们确信只有用人类创造的全部知识财富来丰富自己的头脑才能够建成现代化的社会主义社会。这些书籍所蕴藏的思想财富和学术价值为学人所熟知毋需赘述。这些译本过去以单行本印行难见系统汇编为丛书才能相得益彰蔚为大观既便于研读查考又利于文化积累。为此我们从年至年先后分四辑印行了名著二百种。今后庄积累单本著作的基础上将陆续以名著版印行。由于采用原纸型译文未能重新校订体冽也不完全统一凡是原来译本可用的序跋都一仍其旧个别序跋予以订正或删除。读书界完全懂得要用正确的分析态度去研读这些著作汲取其对我有用的精华剔除其不合时宜的糟粕这一点也无需我们多说。希望海内外读书界、著译界给我们批评、建议帮助我们把这套丛书出好。商务印书馆编辑部年月货币论(上)第一篇货币的性质第一章货币的分类一、货币与计算货币计算货币是表示债务、物价与一般购买力的货币这种货币是货币理论中的原始概念。计算货币是和债务以及价目单一起诞生的债务是延期支付的契约价目单则是购销时约定的货价。这种债务和价目单不论是用口传还是在烧制的砖块或纸载的文件上做成账面记录都只能以计算货币表示。货币本身是交割后可清付债务契约和价目契约的东西而且也是储存一般购买力的形式。它的性质是从它与计算货币的关系中得来的因为债务和价目首先必须用计算货币表示。仅仅在现货交易中用作方便的交易媒介的东西可能接近于货币因为这种东西可能代表储存一般购买力的手段。但如果全部情形就是这样的话我们便还没有超出实物交换的阶段。正式货币就其充分的意义来说只能相应于计算货币而存在。我们也许可以用这样一句话来解释货币与计算货币之间的区别即计算货币是表征和名义而货币则是相应于这种表征的实物。如果同一种实物永远只相应于同一种表征那么这种区别就没有实际意义了。但如果实物可变而表征则保持不变这种区别就有很大的意义。其间的不同之处正象英国的国王(不论当国王的人是谁)和乔治王之间的区别一样。如果有一种契约规定在十年后支付重量等于英王体重的黄金而另一种契约则规定支付当今皇上乔治王的体重那样多的黄金那么这两种契约便是不相同的。前一种契约到时候还要等国家宣布谁来当英国的国王才能支付。提到契约和订价我们就引入了它们借以强制实现的法律和风俗习惯换句话说这样就引入了国家和让会的因素。此外货币契约还有一个特征是国家或社会不但强制实现其交割而且还会决定以合法或合乎习惯的方式清偿按计算货币订立的契约时必须交割什么东西。因此国家首先是作为法律当局出现强制支付符合契约所载的名义或表征的东西。但当它除了这种强制作用而外还要求有权决定并宣布哪种东西符合干这一名义在有权不时改变其宣布的内容时也就是说当它要求具有修订品类规定的权利时便会起双重作用。所有的现代国家都要求这种权利而且至少从四千年以来国家就有这种要求。只有当货币发展过程达到这一阶段后克纳普氏的货币国定说(主张货币是国家特有产物的学说)才得到了充分体现。因此人们一旦采用计算货币时货币时代就继物物交换时代而开始了。当国家要求有权宣布什么东西可以作为符合现行计算货币的货币时当它不只要求有权强制执行品类规定而且要求有权拟订品类规定时就达到了国家货币或国定货币时代。现在一切文明国家的货币无可争辩地都是国定货币。应当指出的是计算货币必然是连续的。当名义改变时(可能与相应的货币的改变配合一致发生也可能不相配合)新单位必然和旧单位具有确定的关系。一般说来国家会颁布一个公式用旧计算货币说明新计算货币。但如果没有国家法令时在某一日期前的一切契约便全都是按旧通货订定的而此后的契约则都是按新通货订定的。纵使如此市场上还是不免要在两者之间自行定出一种平价。因此除非突然发生一次巨大的灾难使一切现存契约一下子都被扫除计算货币谱系的连续性就不可能有真正的断绝。二、正式货币和银行货币在上面我们已经看到采用计算货币之后就产生了两个派生的范畴:第一个范畴包括以计算货币订立的约定货价、契约和债务支付证券第二个范畴包括相应于计算货币的正式货币交割这种货币后就可清付契约或债务。前一范畴为下一步的发展铺平了道路。下一步的发展是:人们发现对于许多目的说来债务支付证券本身在清算交易过程中可以非常有用地代替正式货币。当债务支付证券用于这种方式之下时就将称为银行货币不能忘记的是它们并非正式货币。简单他说银行货币就是以计算货币表示的私人债务支付证券。这种支付证券从一个人手中转至另一个人手中和正式货币交相运用清算交易。因此国家货币或正式货币便和银行货币或债务支付证券两者并存了。三、表征货币这种情形转过来又导向国家货币的进一步发展。银行货币将不再象上述定义中所说的一样代表私人债券而是代表国家所欠的债务。这时国家就会运用其制定货币的特权宣布该债务证券本身可作为清偿债务的手段被接受。于是就有一种特殊的银行货币变成了正式货币。这种正式货币称为表征货币。但当单纯的债务变成了正式货币时性质就改变了不应再认为是一种债务因为债务的本质是必须能用本身之外的东西强制实现的。如果认为表征货币仍然是一种债务那么纵使在它符合于一种客观标准时也只能是一种似是而非的类比。我宁肯让人说我不完全遵从一般流行的习惯用法也要提出国家货币不但要包括强制发行的法市本身还要包括国家或中央银行担保在对其本身的支付中被接受的货币或担保可兑换强制性法市的货币。所以大部分的现代银行钞票甚至连中央银行的存款在内在这儿都列为国家货币而银行货币(或非法市货币)目前则主要是由会员银行存款构成的。从历史上说来许多表征性的国家货币都是由某种银行货币变来的。这种银行货币由于被国家接受所以后来就从一个范畴转到了另一个范畴。四、货币的形式现在我们可以进一步进行一个与上述目标不相同的分析也就是把国家货币可能具有的三种形式加以分类为了简单起见我们可以把这三种货币各种货币的严格法律地位是可能发生很大变化的。比方说美国的联邦储备银行的钞票便只是一种“任意”接受的货币。克纳普认为国家担保在其偿付处所中接受的任何东西都是货币不论是否已在公民中宣布为法币都是一样。这种说法我认为是正确的。这一名词的解释请参看本书第页。称为商品货币、不兑换纸币和管理货币后二者是表征货币中的两小类。商品货币是由某种可自由取得的特定非垄断商品的实际单位构成的。这种商品碰巧被选来用于货币的某些众所熟知的用途但其供应却正象其他商品一样是由稀少性和生产成本决定的。不兑换纸币是一种表征货币(即物质材料的内在价值与其货币面值分离的东西)现在除了零市以外一般都用纸张印成。这种货币由国家制定发行但依法不得兑换成本身以外的任何东西也不具有以客观标准表示的固定价值。管理货币与不兑换纸币相似只是由国家保证以一种方式管理其发行条件以致通过可兑现性或其他性质使之具有一种以客观标准表示的确定价值。商品货币与管理货币的相似之处在于它们都与客观的价值标准有关。管理货币和不兑换纸币的相似之处在于它们都是表征货币或纸币离开国家法令或习惯办法之后内在价值较小或根本没有。因此在某种意义下管理货币便是两者的结合产物。也许正是由于这一理由它的性质便不容易理解。一般公众都知道商品货币也知道不兑换纸币。但由于大家更容易认识货币的本位而不容易认识货币的形式所以就往往把那些用一般熟知的商品作本位的管理货币看成了商品货币并把具有不熟知的商品作本位的管理货币当成假象的不兑换纸币。实际

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