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车市和股市相关性的定量分析

车市和股市相关性的定量分析弭期车市和股市相关性的定量分析车市和股市相关性的定量分析 A Quantitative Study of Correlation between Car Sales and Stock Market in China 口 Global Insight分析师段诚武随翥爹塞嘉者之间的相关性。例如。在最大的中文搜索引擎百度中键入 “车市和股市相关”作为关键词。可以找到16万多相关网页。可以说是众说纷纭。纵然，股市和车市的影响因素不同。如股市毕竟是一个投资行...

弭期车市和股市相关性的定量分析车市和股市相关性的定量分析 A Quantitative Study of Correlation between Car Sales and Stock Market in China 口 Global Insight分析师段诚武随翥爹塞嘉者之间的相关性。例如。在最大的中文搜索引擎百度中键入 “车市和股市相关”作为关键词。可以找到16万多相关网页。可以说是众说纷纭。纵然，股市和车市的影响因素不同。如股市毕竟是一个投资行为。而车市更多是一种消费行为。但从资本市场角度考虑，笔者感觉两者是应该有一定关系的。毕竟。在当前中国社会。股市、车市已经和房市一起列为三大市场，成为老百姓手中的钱的主要流向。而且股市的波动在很大程度上会影响到老百姓的消费信心。但到底有多大关系?如果简单基于定性的主观感觉(如图1)，笔者认为很难做出明确的判断。这也是公众各执一词的原因。好在还有一个定量分析的手段。近日，笔者利用社会科学中最为广泛使用的统计分析软件SPSS(Statistical Package for the Social Sciences) 进行了一个分析。考虑到沪市和深市的高度相似性，笔者采用沪市综合指数作为股市表现。同时乘用车 (包括轿车、SUV和 MPV。但不包括微型客车和微型货车)的销量作为车市表现。之所以不考虑微型车。是因为笔者认为微型车主要是商用为主，也更多的是一种投资行为而不是消费行为。另外。笔者使用了2003年1月~J2008年2月的月度销量和股市指数数据。首先，笔者用点阵图重新表现了两个数据系列的关系(如图 2)，和期待中的一样，与自然科学数据不同，这种社会学数据没有显示出非常强的线性相关度。尽管如此，但也隐隐的显出一定程度上的关系。另外，从图1可以看出，两个系列的数据都不是正态分布。所以简单的Pea rson~R关性计算不适用。为此。笔者采用了一种算法。~pSpearman算法。计算结果 Ⅸ汽车与鼍件产业经溃报邋 OAP(No 7)2008--28 维普资讯 http://www.cqvip.com A Quantitative Study of Correlation between Car Sales and Stock Market in 皇L 在当前中国社会，股市、车市已经和房市一起列为三大市场，成为老百姓手中的钱的主要流向。中国股市和车市有很强的相关性。车市相对股市的滞后效应可以认为非常小。 111e three biggest markets in China，including stock market，vehicle market and estate market， are the main investment goal for common people．Vehicle mark~ is closely connected with钧 r- lier-developed stock market，SO its lag effect is extremely smal1．：相关度在0 01级如表1。首先笔者注意到得出的相关性系数是正数，说明乘用车销量和沪市表现相互有正面的影响，而不是相互抵消的关系。而且O 51的相关性系数应该说在社会数据可以说是非常之高了。更令笔者惊奇的是，得到的相关度竟然是很强。因为一般如果相关度在O O5以下，从统计学来讲，就是由较强的相关度了。而这里笔者得到的竟然是最高的O．O1级。所以，从这个意义上来说，笔者认为车市和股市的相关度是很强的。另外，笔者还简单的看了一下，车市相对于股市的滞后性，即人们把从股市赚的钱套现后买车行为对车市的影响。笔者先计算了车市滞后股市一月，即计算股市指数和一月后车市销售情况的相关性。然后用相同的方法计算了滞后股市两月和三月的情况。从表2可以看出，这样考虑后的相关性系数反而降低了。而且随着滞后的时间增加，相关性系数越低。作为结论，笔者认为中国股市和车市有很强的相关性。车市相圈2乘用车铺量和沪市综指点阵圈 ⋯ ⋯ ⋯ ¨ ⋯ ⋯ ⋯ 、 ⋯ m ⋯ ⋯ ； ⋯ #《{ ⋯ 对股市的滞后效应可以认为非常小。当然，本观点的局限性在于对GDP的考虑。例如，如果考虑 GDP作为控制因素来重新计算相关性，也许能有更好的答案。但笔者未能如愿找到关于G DP的月 2008-28(No 7)OAP产ll【经j，l搬曩 Ⅸ汽车与配件》度数据。但更重要的是，笔者认为，对于社会科学而言，我们不应该纯粹依赖定性分析，在很多时候，定量分析至少能给我们另外一个看问题的角度，从而得出更全面的结论。OAlff 维普资讯 http://www.cqvip.com

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