美国次级债危机对中国经济有多大影响。。。 。 。 。 金融视点
拳馨翼耀蜜黝耀摹襄毓纂薪珊爆窦撇摹粼簧 淇髯馨裂蒸瀑髦摹馨着罐擎黔彝
飞幸维矜纂升襄淤
一
文 中国发展研究基金会副秘书长 汤 敏
如果处理得当
,
美国次债危机也能给我们提供
一些机遇 。 在市场低迷的时候
,
一些资产会以低价
出售
,
是对外投资的好时机 。
自今年年初以来
,
美国次级债危机不断恶化
。
苦撑了一段时
间以后 最近华尔街的国际大投行纷纷开始大量裁员
。
把与次
级债有关的部门关张了事 。 这意味着在相当长的一段时间里 次
级债难以有翻盘的可能性 甚至从此就寿终正...
。。。 。 。 。 金融视点
拳馨翼耀蜜黝耀摹襄毓纂薪珊爆窦撇摹粼簧 淇髯馨裂蒸瀑髦摹馨着罐擎黔彝
飞幸维矜纂升襄淤
一
文 中国发展研究基金会副秘书长 汤 敏
如果处理得当
,
美国次债危机也能给我们提供
一些机遇 。 在市场低迷的时候
,
一些资产会以低价
出售
,
是对外投资的好时机 。
自今年年初以来
,
美国次级债危机不断恶化
。
苦撑了一段时
间以后 最近华尔街的国际大投行纷纷开始大量裁员
。
把与次
级债有关的部门关张了事 。 这意味着在相当长的一段时间里 次
级债难以有翻盘的可能性 甚至从此就寿终正寝 在金融发展的
历史上昙花一现 。
美国次级债危机对美国以及世界金融市场的冲击到底有多
大
,
现在还很难有定论
。 因为金融衍生产品十分不透明 并且极
具复杂性 预计此次危机带来的影响要到半年左右才能完全显
现出来
,
而对整个经济的影响可能还会持续一到两年 。
因只有少量的国内银行参与了美国次级债的投资
,
次级债
问题可能对中国的直接影响并不大 但不能低估可能产生的间
接影响 。 当前值得密切关注的是美国经济步入衰退的可能性以
及衰退的程度 。 美国房地产价格的下跌引发了次级债市场的崩
盘 。 而次债危机会进一步推动美国房地产价格的下跌
。
房地产
业在美国经济中起着至关重要的作用
。
根据月度数据估计
年美国房价可能下降 。 美国新房开工率已经比去年同期下降
。 以上 为过去十年来的最低水平 。 除了朝鲜和越南战争刺
激了建房需求以夕卜 在战后美国的 次经济衰退中
,
有 次都
是建房业先进入萧条 接踵而来的是经济衰退
。
如果明年美国
。‘ 。 旧 。 、, 尸
金融视点
房价继续下跌
,
则很可能把美国经济拖入再一次衰退之中。
因中国的出口行业对美国经济的依存度很高
,
据巴黎百富
勤估计
,
美国经济增长放慢 个百分点 中国出口就要下降 到
个百分点 。 “
· ‘ ’
后美国经济放缓
,
我国的出口增长率就
从 年的 。 下降到 年的 。 如果这次次级债危机导
致美国经济出现萧条 必定会使中国出口企业赢利状况恶化 。 影
响特别大的是沿海以美国为市场的出口加工业
。
他们已经处在
经历劳动工资上升 原材料价格高涨的困难境地
。 国外也在利用
个别中国出口产品的安全问题大做文章
,
借此来打压中国的出
口 。 同时 我们还正在进行对出口行业的优惠政策调整
。 一旦
国际经济形势发生较大的变化
,
有关部门可以考虑放缓政策调
整的节奏 。 防止多重叠加的影响造成出口企业业绩大幅滑坡 。
还应该警惕由次级债危机导致的流动性过剩进一步扩大对我国
宏观经济的冲击 。 美国的大幅降息会再次加大美元发行量 。 为
挽救本国金融机构
,
其他发达国家的中央银行也在不断地往市
场注资 。 随着新的金融问题的不断浮现
,
已经在高位徘徊的国
际间流动性可能会进一步加大 。 这有可能推动全球性的通货膨
胀和资产价格上扬 。 中国的股市与房市正处于上升期间 投资
回报较高。 国际资本在国际市场激烈动荡时
,
中国市场有可能
成为国际投资的避风港 。 更多的资金会流入中国 从而进一步
扩大国内的流动性 加大通货膨胀的压力。 在这一特殊环境下
我们应加大对股市
、
房市的过度投机的打击力度 防止资产泡
沫的出现 。 同时
,
对投机性国际资本流入实行更严格的管制 让
投机者知难而退 。
如果处理得当
,
美国次债危机也能给我们提供一些机遇 。 在
市场低迷的时候
,
一些资产会以低价出售 是对外投资的好时
机 。 我国外汇投资公司已经成立
,
大批企业正酝酿着走出去 加
上高额的外汇储备 这些都是加大投资国际市场的有利因素。 当
然
,
在经济衰退的初期 市场前景还很不明朗
,
投资风险也较
大 。 对于还没有很多对外投资经验的中国企业来说 投资失误
的风险则更大 。 我们要认真研究日本在 年代末对美投资失败
的经验 。 选择适当的入场时机
、
入场方式
,
特别是选好投资对
象是成功进行海外投资的关键 。 从 目前的态势看
,
美国经济还
要下滑一段时间才能到谷底 很多问题还看不太清楚 。 现在是
学习
、
调研以及开展小规模对外投资试点的好时机 。
责任编辑 郭婷婷
尸 , ,
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